MEMS器件項目

風險管理手冊

XXX投資管理公司

目錄

一、公司基本情況..................................................3

二、巨災的定義及特點.............................................5

三、巨災風險的現狀和發展趨勢.....................................7

四、政府.........................................................8

五、巨災證券化....................................................8

六、巨災風險保險與再保險........................................10

七、風險清單是指一些日專業人員設計好的標準的表格和問卷，上面非常全

面地列出了一個企業可能面臨的風險。這些清單都很長，因為它們試圖將所

有可能的損失暴露①全部囊括在內，清單中的項目包括修理或重置資產的成

本，伴隨資產損毀的收入損失以及承擔法律責任的可能性等。使用者對照清

單上的每一項都要回答："我們公司會面臨這樣的風險嗎？〃在回答這些問題

的過程中，風險管理者逐漸構建出本公司的風險框架。...............12

八、在運用風險清單的過程中，還需要配合以其他輔助方法作為補充，才能

識別出風險清單中沒有包括的一個企業的特殊風險。風險識別的輔助方法有

很多，常用的有財務報表分析法、流程圖法、事故樹法、現場檢查法和風險

形勢估計法等。在實踐中，這些方法也都不是面面俱到，各種方法是相互補

充的。...........................................................14

九、客觀風險源...................................................23

十、主觀風險源...................................................26

十一、控制型風險管理措施的目標...................................27

十二、在風險管理程序口的位置....................................28

十三、控制型風險轉移............................................31

十四、損失控制...................................................32

十五、分散與復制.................................................35

十六、風險交流...................................................35

十七、產業環境分析...............................................38

十八、行業整體競爭格局..........................................41

十九、必要性分析.................................................42

二十、SWOT分析.................................................42

二H^一、法人治理.................................................48

二十二、發展規劃分析............................................59

二十三、組織機構管理............................................67

勞動定員一覽表...................................................68

一、公司基本情況

（一）公司簡介

公司自成立以來，堅持“品牌化、規?；?、專業化”的發展道路。

以人為本，強調服務，一直秉承“追求客戶最大滿意度”的原則。多

年來公司堅持不懈推進戰略轉型和管理變革，實現了企業持續、健康、

快速發展。未來我司將繼續以“客戶第一，質量第一，信譽第一”為

原則，在產品質量上精益求精，追求完美，對客戶以誠相待，互動雙

贏。

公司滿懷信心，發揚“正直、誠信、務實、創新”的企業精神和

“追求卓越，回報社會”的企業宗旨，以優良的產品服務、可靠的質

量、一流的服務為客戶提供更多更好的優質產品及服務。

（二）核心人員介紹

1、許XX,1957年出生，大專學歷。1994年5月至2002年6月就

職于xxx有限公司；2002年6月至2011年4月任xxx有限責任公司董

事。2018年3月至今任公司董事。

2、錢xx,中國國籍，1976年出生，本科學歷。2003年5月至

2011年9月任xxx有限責任公司執行董事、總經理；2003年11月至

2011年3月任xxx有限貢任公司執行董事、總經理；2004年4月至

2011年9月任xxx有限責任公司執行董事、總經理。2018年3月起至

今任公司董事長、總經理。

3、李xx,中國國籍，無永久境外居留權，1971年出生，本科學

歷，中級會計師職稱。2002年6月至2011年4月任xxx有限責任公司

董事。2003年11月至2011年3月任xxx有限責任公司財務經理。

2017年3月至今任公司董事、副總經理、財務總監。

4、王xx,中國國籍，1978年出生，本科學歷，中國注冊會計師。

2015年9月至今任xxx有限公司董事、2015年9月至今任xxx有限公

司董事。2019年1月至今任公司獨立董事。

5、戴xx,中國國籍，無永久境外居留權，1958年出生，本科學

歷，高級經濟師職稱。1994年6月至2002年6月任xxx有限公司董事

長；2002年6月至2011年4月任xxx有限責任公司董事長；2016年

11月至今任xxx有限公司董事、經理；2019年3月至今任公司董事。

二、巨災的定義及特點

（一）巨災的界定

巨災通常是指洪水、地震、颶風、火災、暴風雨等破壞力強大的

自然災害一一即狹義的巨災概念。2001年的“9.11”事件，更將“恐

怖主義巨災”這一新名詞擺在了人類面前。此外，巨災還包括航空、

航海、宇航業等的重大事故。

美國保險業界對巨災有如下的定義：造成超過500萬美元的財物

損失且同時影響到多位保險人與被保險人，它通常是指突發的、無法

預料的、無法避免的而且嚴重的災害事故。0這個概念似乎更傾向于廣

義的巨災概念一包括了以上列舉的各種災難。

（二）巨災風險的特點

1.客觀性

巨災風險是一種不以人們主觀意志為轉移的客觀存在。人們可以

采取以降低損失頻率和損失幅度為目的的控制型措施進行風險管理，

也可以將風險轉移到保險公司或資本市場，但巨災風險是不可能從根

本上消除的。而且，對于某些災害來說，例如水災，一味地想要控制

它，采取大量的工程性措施進行圍堵是沒有太多效果的，從長期來看,

對付災害的科學的做法只能是“和平共處”。

2.損失巨大

如果把巨災造成的損失與普通災害事故加以比較，可以看出，雖

然普通災害事故發生的頻率高，但每一次事故造成的損失較??；而巨

災發生的頻率雖然低，但其一旦發生就會造成巨大損失。如一次火災

事故可以燒毀一幢建筑物或數幢建筑物，從而造成幾萬、幾十萬甚至

上百萬的損失，但一次大地震、大洪水則可導致一個大范圍內的眾多

建筑被破壞，從而造成數億、數十億甚至更多的損失。例如，1993年

美國西部洪水造成的經濟損失高達120億美元，1995年，日本的阪神

大地震造成的損失估計高達1200億美元。

3.不確定性程度高

由于巨災發生概率小，發生機理復雜，可供研究的歷史資料少，

因此，人類對巨災風險的認識與評估尚在探索之中。

4.不完全滿足可保風險的條件

完全可保風險的特征包括損失的可預測性，以及足夠多的同類或

相似的承災體，而且這些承災體不會因大的災難全部或大部分受損,

這是由保費厘定的基礎一一大數定理決定的。

對于這兩個條件，嚴重的地震、洪水和風暴潮等巨災都沒有滿足。

首先，數據的不完備以及發生機制的復雜性使得人類對某些巨災的發

生頻率估計還處于研究階段。其次，巨災往往造成同類或相似承災體

的大面積損失，而且較為嚴重。這就使得對巨災風險的管理不能單純

依靠商業保險。

三、巨災風險的現狀和發展趨勢

（一）巨災風險的現狀

聯合國國際減災十年委員會于1994年在日本橫濱召開的世界減災

大會上發表的災情報告指出，世界上發生的大災在過去20年間增加了

數倍。根據新界定的大災標準判斷（財產損失超過該國國民收入的1%,

受災人口超過該國總人口的1%,死亡人數超過100人），1963年至

1992年的30年中，全球共發生大災1531起，受災人口達30億，因災

害死亡人數360萬人，直接經濟損失超過3400億美元。20世紀90年

代以來，災情有增無減，全球由于自然災害而造成的保險損失居高不

下。

（二）巨災風險的發展趨勢

近年來，年度巨災風險損失呈上升趨勢。導致這種趨勢的原因很

多，社會的經濟發展以及人類對高風險區的開發利用都是重要的影響

因素。諸如1992年美國，弗羅里達州的Andrew颶風,因素年歐洲冬季

的暴風雪以及2002年夏季歐洲的洪水等，這些損失上百億美元的巨災。

四、政府

還有一種觀點堅持認為，應該依靠政府來對付巨災風險。這種方

法在現實中也很常見，即便在美國這樣一個市場化程度很高的國家，

洪水、地震等許多巨災風險的應對也主要是由政府來完成的。

首先，應對巨災風險，常常要涉及資源在不同地區、不同時段之

間的轉移。而由政府來完成這個工作，往往是戌本最低的。

其次，單純依靠市場中的商業保險這種形式沒有辦法完全解決巨

災風險所帶來的挑戰。市場沒有辦法解決的問題，政府可能就會有所

作為。

在政府干預的方式選擇上，無論在理論還是實踐上都有許多可喜

的進展。比如，美國許多州都開始建立自己的州基金來應對巨災風險,

如夏威夷颶風救助基金、佛羅里達風災害基金、加利福尼亞地震保障

等。

五、巨災證券化

巨災證券化是目前保險業界轉移巨災風險最常使用的一種辦法。

證券化的方式有兩種，一種是巨災衍生產品，包括巨災期貨、巨災期

權等，另一種是巨災債券。

芝加哥交易所于1992年推出巨災期貨，1994年又推出了巨災期權。

從理論上說，巨災衍生產品并不太容易被單個市場參與者所控制，因

此它的道德風險以及逆選擇問題相對要小一些，同時它還具有較低的

交易成本以及能夠更好地控制整體風險等優點。但是它推出后并沒有

收到應有的效果，在芝加哥交易所的交易量一直不高。究其原因，是

因為巨災衍生產品存在著一個致命缺點：巨災衍生證券是基于整個行

業的損失，而不是某個具體保險人的損失，因此它天生就具有一個基

差風險。

為了克服這個問題，CBOE也推出了一些基于某些地區的巨災衍生

產品，也就是說，這些產品是以某個地區，如佛羅里達州的損失為標

的物的。但實際效果仍然不佳。這類產品的基差風險并不高，它基本

上可以有效地規避掉很大一部分巨災風險，但為什么這類產品仍然在

市場上表現不佳呢？可能的解釋包括：在20世紀90年代以后，再保

險的價格相對下降，這就使得再保險相對于巨災衍生產品更有價格優

勢，從而使人們更傾向于去進行再保險，同時巨災衍生產品在會計上

要求使用的是法定會計準則，這也會對它的應用產生一定的影響。

另外一種巨災證券化的方式是巨災債券。巨災債券的收益率也是

取決于巨災是否發生。如果沒有發生，它的收益率往往就會很高。比

如USAA的巨災債券所承諾的收益率在1997年比LIBOR（倫敦同業拆借

利率）要高576個點，1998年要高416個點。

相對于巨災衍生產品而言，巨災債券的應用要更為廣泛一些。據

統計，從1995年到2000年，大約有40余種巨災債券被發行。關于巨

災債券為什么會流行，許多經濟學家把它歸結于與其他方式相比，債

券融資可以獲得更多的稅收優惠。而且，代理戌本相對也要小一些。

同時，巨災債券的應用還有一個非常重要的作用，因為它帶來了競爭

的壓力，可以促使再保險費的降低。

六、巨災風險保險與再保險

傳統觀點認為，對付巨災風險最好的辦法無過于進行再保險。關

于這一點，許多學者都通過建立模型給予了嚴格的證明。但實際上的

情況又是如何呢？

一般而言，一次巨災發生以后，對于保險公司而言，一般都有正

反兩方面的效果°負面效果就是它要支付更多的損失賠償，但同時巨

災的發生也有助于提高人們的風險防范意識。因此一旦例如洪水、地

震、颶風這樣的巨災發生以后，投保的人數也會大為增加，保險公司

就可以相應提高保費，并獲得更高的收入。但奇怪的是，現實的情況

正好與此相反。一旦一次巨災發生以后，保險公司非但不積極提供這

方面的保險，反而往往會把這個風險列為除外責任，對它的投保也加

上一系列非常嚴格的限制。最典型的一個例子莫過于“9.11”事件以

后，許多美國保險公司不僅不趁此機會銷售“恐怖襲擊保險”，反而

紛紛在保單中把“恐怖主義”列為除外責任，不予保險。而且即便保

險，也要加上非常嚴格的限制。

隨著承保損失的增加，再保險的比例逐漸下降。而且在實際中，

再保險的保費也是遠遠高于期望損失。通過許多保險公司的做法，我

們可以發現，與理論的預測正好相反，現實中的保險公司對于那些巨

災損失，往往不是通過再保險的方式將其轉移出去，而是把它自留下

來。

由此可見，在現實世界中，再保險并沒有像理論預測的那樣發揮

其應有的作用，甚至它的表現還讓人感到非常失望。比如，一旦一次

巨災發生以后，許多再保險公司往往不是在考慮積極進入該行業，而

是在考慮是否應該部分或全部退出該行業。另外一些評級機構，如

Moody也紛紛調低對再保險公司的信用評級。也就是說，在這個問題上,

現實與理論之間存在著巨大的差距，這也被稱為“再保險之謎”。

造成這一現象的原因主要有：

（1）資本市場的缺陷

由于資本市場是不完善的，巨災風險發生以后，保險公司不可能

一下子就從資本市場籌措到大量的資金以進行賠付。這就要求保險公

司擁有大量的流動性很強的資產以應付突然出現的賠付，但一系列因

素（如會計、稅收、被收購的風險等）卻使得保險公司不愿意這樣做。

（2）再保險公司擁有市場勢力

當前的再保險市場由幾家公司壟斷經營（例如瑞士再保險公司、

慕尼黑再保險公司等）。一個市場如果被幾家公司壟斷，它們往往就

會采取少承保、提高保費的做法，以獲取更高的利潤。此外，再保險

市場存在著嚴重的信息式對稱，從而引發出道德風險與逆向選擇問題;

再保險公司內部在公司治理結構方面也存在代理問題等。

由于再保險公司以及再保險市場的一些缺陷，使得采用再保險來

應付巨災風險往往并不會達到最優的結果。

七、風險清單是指一些由專業人員設計好的標準的表格和問卷，上

面非常全面地列出了一個企業可能面臨的風險。這些清單都很

長，因為它們試圖將所有可能的損失暴露①全部囊括在內，清

單中的項目包括修理或重置資產的成本，伴隨資產損毀的收入

損失以及承擔法律責任的可能性等。使用者對照清單上的每一

項都要回答：“我們公司會面臨這樣的風險嗎？”在回答這些問

題的過程中，風險管理者逐漸構建出本公司的風險框架。

這些標準表格的優點是經濟方便，適合新公司、初次想構建風險

管理制度的公司或缺乏專業風險管理人員的公司使用，這些表格可以

幫助他們系統地識別出最基本的風險，并降低忽略重要風險源的可能

性。

但是，標準表格也有兩個嚴重的局限。首先，由于這些清單都是

標準化的，適合于所有企業，因此針對性就較差，一個特殊企業面臨

的特殊風險就可能沒有包含進去。其次，這些清單都是在傳統風險管

理階段設計出來的，傳統的風險管理只考慮純粹風險，不涉及投機風

險，所以風險清單中也都沒有關于投機風險的項目。風險經理在使用

這些表格時，要認識到這些局限性，使用一些輔助手段來配合風險清

單的應用，彌補風險清單的不足。

比較常見的風險清單有風險分析調查表、保單檢視表和資產一暴

露分析表。

1、風險分析調查表

風險分析調查表是由保險公司的專業人員及有關學會就企業可能

遭受的風險進行詳盡的調查與分析后做成的報告書，它包含了所有的

純粹風險。應用較多的調查表是由美國管理學會、風險與保險管理學

會和國際風險管理研究所分別編制的，又稱為“事實的發現者”。

2、保單檢視表

保單檢視表是將保險公司現行出售的保險單所列出的風險與風險

分析調查表的項目綜合而成的問卷式表格。這種表格突出了對公司所

面臨的可保風險的調查，但在不可保風險的識別方面就有一定的缺陷,

此外，使用這種表格時要求使用者具有保險專業知識，對保單性質和

條款有較深的了解。

3、資產一暴露分析表

美國管理學會在設計了風險分析調查表之后，又編制了資產一暴

露分析表供企業界使用。該表的內容分為兩大類，一類是資產，包括

實物資產和無形資產，另一類是損失暴露，包括直接損失暴露、間接

損失暴露和第三者責任損失暴露。這種表格從另一個角度列舉了企業

所有的資產可能面臨的風險損失，它不僅僅局限于可保風險，也包含

不可保的純粹風險，如果將它和風險分析調查表配合使用，會取得更

好的效果。

八、在運用風險清單的過程中，還需要配合以其他輔助方法作為補

充，才能識別出風險清單中沒有包括的一個企業的特殊風險。

風險識別的輔助方法有很多，常用的有財務報表分析法、流程

圖法、事故樹法、現場檢查法和風險形勢估計法等。在實踐中,

這些方法也都不是面面俱到，各種方法是相互補充的。

（一）財務報表分析法

財務報表是企業一定期間內經濟活動及其經濟效果的綜合反映,

它記載了企業的大量經濟活動情況，包括企業的建筑物、機器設備、

產品種類、產品成本以及其他資產項目。財務報表還可以反映出企業

內各部門之間的相互關系，企業對供貨方、消費者的依賴程度，企業

財務計劃與財務狀況，企業過去處理風險的財務開支以及過去曾發生

的風險損失規模等。

財務報表法是由克里德爾于1962年提出的。這種方法的優點是，

首先，因為任何企業的經營活動最終涉及的不是現金就是財產，所以

對這些項目進行研究會非?？煽亢涂陀^；其次，財務報表很容易得到,

不像現場調查法或流程圖法那樣需要花費大量的時間實地采集資料和

繪制特別的圖表；再次，應用財務報表法進行風險識別的結果也是用

財務術語的形式表達的，企業中其他管理人員和銀行家等外部人員易

于接受；最后，雖然財務報表法在初期只是用來識別純粹風險，但實

際上因為財務報表中也包含投機風險的信息，所以這種方法也可以用

來識別企業的金融風險。

企業重要的財務報表有資產負債表、損益表、財務狀況變動表等。

通過資產負債表，我們可以得到損失暴露的信息，損益表中體現了公

司業務盈虧風險的來源，財務狀況變動表則反映了現金流量的風險。

應用財務報表識別風險，關鍵是從損失暴露入手，先找出損失暴

露，再設想可能對這些損失暴露有影響的風險源。以企業的建筑物為

例，企業所擁有的建筑物通常在資產負債表中予以注明，出租的建筑

物以附注的形式注明，未來建筑物的購置在預算和戰略計劃中注明。

明確了這些現有的和未來將有的建筑物之后，就能考慮與它們相聯系

的潛在損失，包括一旦發生損毀后的修理費用、內置的存貨和設備的

價值、建筑物無法使用時的收入損失以及雇員或客戶在建筑物內受到

傷害后導致的損失。如果是出租的建筑物，還要考慮它被損壞時對租

賃合同的處置以及替代設施的成本。

按照這樣一種思維方式，利用財務報表就能夠識別出企業面臨的

財產風險、責任風險和人力資本風險。

（二）流程圖法

流程圖法是指根據生產過程或管理流程來識別風險的方法。應用

這種方法時，首先要將企業的生產運營過程按照各階段的順序繪制成

圖。流程圖的類型有很多，按流程的內容劃分，可分為內部流程圖和

外部流程圖；按流程的表現形式劃分，可分為實物流程圖和價值流程

圖。

1.內部流程圖與外部流程圖

只包含生產制造過程的流程圖稱為內部流程圖，包含供貨與銷售

環節的流程圖稱為外部流程圖。

2.實物流程圖與價值流程圖

實物流程圖反映的是某種產品從原材料供應到成品完成的生產全

過程，除了像上述流程圖那樣將各個生產環節按照順序用帶箭頭的連

線連接起來以外，每個環節（如車間A、倉庫B）中還標出產品名稱，

連線上則標出流動產品的數量。從實物流程圖中可以明顯看出各個生

產環節之間的依賴關系。例如，車間A的產品供給車間C和D,車間C

生產出的材料又供給車間E等。由于連線上標出了產品流動的數量，

如果某個生產環節出現問題，其他環節所受的影響就很容易推斷出來。

價值流程圖和實物流程圖非常相似，所不同的是，在實物流程圖

中，各環節中以及環節之間的連線上標出的是物品的名稱和數量，而

價值流程圖標出的是物品的價值。

3.流程圖的分析

流程圖繪制完畢后，就要對其進行靜態與動態分析。

所謂靜態分析，就是對圖中的每一個環節逐一調查，找出潛在的

風險，并分析風險可能造成的損失后果。例如對圖5.1進行分析時，

就要思考這些問題：“1號倉庫和2號倉庫面臨火災風險嗎？面臨水災

風險嗎？”“著色車間的顏料和溶劑目前怎樣放置？采取了適當的措

施以防這些原料失火嗎？地板是否干凈，有沒有可能導致工人摔

倒？”“是否有某種危險對半成品庫構成威脅？”“成品倉庫有沒有

防火設施？成品有沒有可能被水浸泡？”

類似于這樣的問題都是針對單獨某個生產銷售環節的，而動態分

析則著眼于各個環節之間的關系，以找出那些關鍵環節。例如，時尚

制衣公司的主料和輔料在加工清潔后都要匯集到半成品庫，然后再開

始縫制，那么半成品庫就是整個生產流程中一個非常關鍵的環節，一

旦發生重大事故，公司將可能面臨不能按合同如期交貨而形成的產品

責任風險。再如，公司有七成的原料來自供應商甲，一旦該供應商不

能按期供貨，就可能導致公司的連帶營業中斷。又如，時尚制衣公司

的產品90%外銷美國，那么，影響美國拒絕或減少購買中國成衣的因素,

也是連帶營業中斷風險的來源。

由此可以看出，流程圖法的思路是，依據供貨、生產和銷售的程

序，將公司的運作分成一個一個的環節，再逐一分析這些環節和環節

之間的關系。這樣更有助于識別關鍵環節，并可進行初步的風險評估。

流程圖法的優點在于清晰、形象，基本上能夠揭示出所有生產運

營環節中的風險，而且對于營業中斷和連帶營業中斷風險的識別極為

有效。但流程圖只強調事故的結果，并不關注損失的原因，因此，要

想分析風險因素，就要和其他方法配合使用。

（三）事故樹分析法

事故樹分析是美國貝爾電話實驗室于1962年首先提出的。它最早

被應用于空間項目，之后，這種方法得到迅速發展，并不斷改進。

事故樹是一種樹狀圖，由節點和連線組成，節點表示某一具體環

節，連線表示這些環節之間的關系，這些都和流程圖相似，但不同的

是，流程圖關注的是風險的結果，而事故樹關注的是事故的原因。它

是一種邏輯分析過程，遵循邏輯演繹的分析原則，從某一事故的結果

開始，分析各種可能引起事故的原因。

事故樹法既可以進行定量分析，也可以進行定性分析，既可以求

出事故發生的概率，也可以識別系統的風險因素。同時，事故樹簡單、

形象，邏輯性強，應用廣泛。

（四）現場檢查與交流法

有的時候，用上面這些方法仍然難以識別出全部的風險，所以風

險經理到現場實地檢查各個部門的運作是十分重要的，這是風險經理

必須做的事情。通過直接觀察企業的各種設施及進行的各項操作，風

險經理能夠深入了解企業的活動和行為方式。

在進行現場檢查前要做好充足的準備，對所要調查的部門及其風

險暴露做一個大致的了解，準備好現場調查表，對所調查的每一個項

目進行填寫。如果對某一個項目不是第一次調查，則要找出上次填過

的表格進行對照。再次檢查時就要重點檢查減壓閥是否修好了。

現場檢查的優點非常明顯，風險經理可以借此獲得第一手資料。

同時，在實踐中，雖然這是風險經理最直接發現風險的方法，但風險

經理畢竟不可能時刻在生產經營的第一線，最了解企業運作的是一線

人員，他們不一定都有非常敏銳的風險意識，但風險經理卻可以從他

們的介紹中覺察到風險。這樣，在現場檢查之余，和其他部門的交流

就顯得極為重要，而與各部門管理人員建立和維持良好的關系也有助

于管理的促進。這種交流既可以是口頭的經常性報告，也可以是書面

的定期報告。一套完善的交流制度是現場調查的有效補充，風險經理

通過這種交流不僅可以認識到現場調查時沒有發覺的風險隱患，還能

隨時掌握在兩次現場調查之間出現的新風險。

現場檢查方法最大缺點就是需要花費大量的時間，成本較高。

(五)風險形勢估計法

以上各種方法主要針對已經存在的生產流程或操作環節，而對于

擬建設的項目，可以應注風險形勢估計法。

1.資料的收集

資料和數據的完備性直接決定著風險識別的成功與否，尤其對于

擬籌建的項目，因為項目運作以后的各種情況在當前來說都是預想的,

因此，那些將要成為事實的信息就更為重要，風險管理者要從這些信

息中發現風險的跡象。這些資料包括項目本身的情況、項目的環境以

及二者之間的關系，具體包括：

(1)項目產品或服務的說明書

項目完成之后，要向市場或社會提供產品或服務。項目產品或服

務的性質涉及多種不確定性，這些不確定性在很大程度上決定了項目

將會面臨什么風險。例如，對于一個加工皮革的項目，用什么樣的原

料、工藝和設備，技術人員和工人的層次，產品的銷路是否可以預知,

銷路如何等，這些信息在項目產品或服務的說明中都有記載。一般而

言，在所有其他風險因素相同的情況下，需要戌熟技術的產品面臨的

風險將會比需要創新和發明的產品少。

（2）項目的前提、假設和制約因素

項目的建議書、可行性研究報告、設計或其他文件一般都是建立

在一些假設、前提和預測的基礎上，但這些前提和假設在項目實施期

間也有可能并不成立，因此，項目的前提和假設之中就隱藏著風險。

任何一個項目都處于一定的環境之中，受到一些內部和外部因素

的制約°這些制約因素中，有的是項目活動主體無法控制的，例如法

律、法規和其他規章等。例如，對于某個收費公路項目，政府規劃部

門規定了公路線路，要求施工時不得破壞沿線自然環境，收費標準必

須報批，投資者的資本金必須超過項目預算的40%,雨季不能施工等,

這些無法控制的制約因素中也隱藏著風險。

為了找出項目的所有前提、假設和制約因素，應當對項目的一些

管理計劃進行審查。例如，范圍管理計劃中的范圍說明書能夠揭示出

項目的成本和進度目標是否定得太高，審查其中的工作分解結構，可

以發現不易注意到的機會或危險。又如，對人力資源與溝通管理計劃

進行審查，可以發現哪些人員對項目的順利進展有重大影響。再如，

項目采購與合同管理計劃中有關于采取何種計價形式的合同的說明，

采用不同形式的合同，項目管理者將要承擔的風險也不同。一般情況

下，成本加酬金合同有利于承包商，不利于項目業主，但如果預測表

明項目所在地的經濟不景氣將繼續下去，則由于人工、材料等價格的

下降，成本加酬金合同就會給業主項目管理者帶來機會。

（3）與本項目類似的先例

曾經實施過的可與本項目類比的項目及其經驗教訓對于識別本項

目的風險非常有用。風險管理者可以通過翻閱過去項目的檔案，分析

其財務資料，如費用估算、會計賬目等，向曾經參與該項目的有關各

方面進行咨詢來類推評估項目的風險。

2.風險形勢估計

風險形勢估計通過明確項目的目標、戰略、戰術以及實現項目目

標的手段和資源來確定項目及其環境的不確定性。

首先，項目的目標如果含糊不清，則無法評價項目目標是否已經

達到，也無法激勵人們制定實現項目目標的戰略。項目目標要量化，

目的是便于測量項目的進展、及時發現問題、當不同的目標出現沖突

時便于權衡利弊、判定項目目標是否能夠實現以及在必要時改變項目

的方向或及時果斷地中斷項目。

其次，戰略和保證項目目標實現的方針、步驟或方法，決定了項

目的行動方向。例如，市政府要建設一個自來水項目以便擴大自來水

的供應能力，這里，如何籌集建設資金以及具體由誰實施就是一個戰

略問題。一種方法是按骨規從政府預算撥款，具體由市政工程局實施,

另一種方法則向社會公開招標，由社會上有實力、信譽好的投資者按

市政府的要求建設這個項目。

最后，戰略靠戰術來實現，戰術決定了在給定的條件下項目的目

標最終如何實現。具體的戰術要根據可用的手段和資源情況確定，可

用資源的質和量決定了選用何種戰術。對于項目而言，預算資金和時

間是主要的手段和資源，弄清項目有多少可以動用的資源，對于實施

戰術，進而實現戰略意圖和項目目標是非常重要的。

九、客觀風險源

1.自然環境

自然環境是最基本的風險源，地震、干旱和過度降水都可能導致

損失，當然，它也可能是機遇的來源，例如，睛朗的天氣就可能使旅

游業收入增長。

2.人為環境

自然環境復雜多變，但隨著對大自然的不斷探索，人們已經掌握

了很多規律，一些自然現象可以準確預測，還有一些自然現象可以在

概率的意義上預測，而人為環境由于有人的因素在起作用，其規律摸

索起來就較為困難，在分析風險的來源時，可以將人為環境進一步細

分如下：

(1)社會環境

社會環境是指人們的道德信仰、價值觀、行為方式、社會結構和

制度。當人們的道德信仰和價值觀受到沖擊時，就可能發生一些意想

不到的事件，這些事件可能會影響到企業的生產和銷售。此外，不同

國家和地區的社會環境可能有很大差別。當一個公司要拓展國際業務

時，就會面臨社會環境帶來的風險。例如，美國人和日本人在價值觀

和行為方式上有很大的差別，許多美國的商業經理在開始要進入日本

市場時都覺得日本社會獨特的價值觀和道德標準給他們的業務帶來了

很大的不確定性。

(2)政治環境

政治環境主要通過政府的政策對一個企業產生影響，如貨幣政策、

財政政策等。在一個國家，政治環境可能是非常重要的風險源，尤其

是國家領導人更換時，原來的很多政策就可能發生改變，從而對某些

特定的企業產生重大影響。如減少對地方政府的資助、制定嚴格的有

害廢料處理條例等。政策的變化有時也會使企業受益，如我國的西部

開發政策和東北發展戰略，都會給這些地區的一些企業帶來新的機遇。

在國際領域，政治環境非常復雜，一些政府是民主政府，也有一

些政府可能會對商業活動抱有敵意，外資可能被當地政府充公沒收，

稅收政策也可能突然發生變化?？鐕驹谧R別風險時，都要考慮東

道國的政治環境，風險經理要了解東道國政府是如何上臺的、權力是

如何交接的以及政治管理中的參與者和政治組織機構是怎樣一種狀況。

(3)經濟環境

企業的很多風險，尤其是市場價格風險，都和經濟環境密不可分。

雖然從一定程度上來說，經濟環境可以直接從政治環境中延伸出來，

但經濟全球化、金融一體化也導致了經濟環境中出現了一些前所未有

的新變化。政府對經濟環境有影響，但政府并不能完全控制經濟環境。

(4)法律環境

在企業經營中，相當一部分不確定性來自司法系統。對于我國這

樣處于轉型期的國家，法律也在隨著市場情況的變化而進行調整，這

些標準的變化很難事先預測。

從整個國際環境的角度來看，各種不同法律體系的存在對企業提

出了重大挑戰，如果是跨國公司，那么就會面臨非常復雜的法律風險,

對于產品責任法、汽車責任法、合同法和環境俁護法這些與企業經營

管理密切相關的法律，各國之間的條款可能有很大差別。

(5)操作環境

操作環境是指企業的運作和程序。對雇員進行提拔、雇傭和解雇

的制度可能產生法律責任，生產過程可能使雇員面臨人身風險，企業

的活動可能危害環境，根據相應的環境保護法受到懲罰。操作環境也

可能帶來收益，因為操作環境是一個企業所提供的產品和服務的直接

來源。

十、主觀風險源

風險是客觀存在的，但人類對風險的認識卻并不完全都是客觀的,

換句話說，由于我們所掌握的信息有限，或者風險管理者對風險的理

解、估算的能力有限，實踐中對風險的認識往往摻雜了主觀的判斷，

而當主觀判斷和客觀實際有差別時，就可能給面臨風險的組織帶來不

確定性。這種不確定不是由它本來面臨的客觀風險造成的，而是由進

行風險管理的人員造成的，我們將這種風險的來源稱為認知環境。

來自客觀風險源和主觀風險源的不確定可以分別被稱為隨機不確

定和模糊不確定。

隨機不確定是自然界本身所具有的、一種統計意義上的不確定，

是由大量的經歷或試驗所揭示出的一種性質。它是指那些有明確的定

義，但不一定出現的事件中所包含的不確定。例如投幣試驗就是一個

典型的隨機不確定的例子，我們無法確定未來一次投幣的結果是正面

還是反面，但有一點是肯定的，即其正、反面出現的概率皆為0.5。由

此可知，隨機不確定不是由于人們對事件不了解，而是由于事件結果

所固有的狹義的不唯一所造成的，即雖然結果是正還是反不能唯一確

定，但結果的概率分布唯一確定。又如“一個縣在某一年的水災受災

面積占當年播種面積的比例大于10%”這個事件是有明確定義的，但在

未來的任何一年里，誰都無法預料它是否一定發生，而只能給出一個

概率值，表示其在未來任何一年里發生的概率是多少。因此，我們用

概率論來處理隨機不確定。

模糊不確定是一種廣義的結果不唯一，這里，不僅結果的取值不

唯一，而且各種可能取值的概率也不能確定，即不能確定結果概率分

布函數中的參數或函數形式本身。這種不確定是由于我們對系統的動

態發展機制缺乏深刻的認識而造成的。由于我們對風險的認識決定了

我們的行為，當我們對風險的認識和實際有差別時，事先的決策就可

能是錯誤的，這就會帶來新的損失。

十一、控制型風險管理措施的目標

控制型風險管理措施是指在風險成本最低的條件下，所采取的防

止或減少災害事故發生以及所造成的經濟及社會損失的行動。如針對

房屋面臨的火災風險，安裝煙霧報警器及自動噴淋系統；針對洪水風

險，抬高建筑物的地基；它還包括那些加深企業內部員工對風險的理

解和提高員工風險意識的方法。

在風險成本最低的前提下，控制型風險管理措施的目標分為兩種:

一是降低事故的發生概率，二是將損失減小到最低限度。這兩個目標

都是為了改變組織的風險暴露狀況，從而幫助組織回避風險，減少損

失，在風險發生時努力降低風險對組織的負面影響。

鏈式過程遵循了“發生”、“發展”、“結果”的順序。首先，

控制損失根源著眼于損失發生的最根本原因，意在從損失的源頭入手

進行控制。如在建筑物建設時就增加其防火性能，在汽車設計時就考

慮其必要的減震系統等。其次，除了損失根源之外，我們還可以減少

已有的風險因素。如強調對可能受損的標的物進行持續檢查，監督員

工遵守安全規章制度等。最后，如果損失根源和風險因素都沒有控制

住，風險事故發生了，還可以做一項工作，就是減輕損失，如準備必

要的器械和設備，現場快速有序的反應等。值得注意的是，上述所有

工作都是在風險事故發生之前完成或設計好的，即便是最后一步，也

是在事先周密安排了的，甚至經過了一定的培訓與演練。

十二、在風險管理程序中的位置

從實踐順序的角度來說，控制型措施位于風險評估和融資型風險

管理措施之間的位置。

1.控制型措施與風險評估

一方面，之前的風險評估說明了何處存在風險，這些風險是怎樣

形成的，這些風險有多人，我們可能還會根據風險的大小對風險排序,

指出哪些風險是需要重點關注的，控制型風險管理措施所做的工作就

基于這些結果。例如，對火災風險進行控制，從何處人手？是否嚴重

到需要安裝自動噴淋系統？有了風險評估的結果，這些問題才能得出

答案。

風險評估的水平直接影響到控制型措施的效果，如果風險管理者

能夠敏感地意識到風險的真正根源，他就可能選擇那些切中要害的控

制型措施，如果風險識別的結果準確而全面，在此基礎上所做的控制

型措施也就能夠有的放矢，比較嚴密。

例如，許多企業的風險經理都采用風險鏈的思路來識別風險，將

風險按照事物的發生發展順序分為下面幾個部分：

(1)風險主體

(2)風險主體所處的環境

(3)風險主體和環境的相互作用

(4)這種相互作用的結果

(5)這種結果帶來的后果

控制型風險管理措施可以從設備維修、安裝防范風險或減輕傷害

的裝置、培訓操作工人、培訓監督人員等方面入手。

另一方面，已有或將要采取的控制型措施也會在風險識別及評估

中得到體現。例如，某棟房屋面臨火災風險，但房內安裝了自動噴淋

系統，火災風險就大大降低了，原有的火災風險轉變為自動噴淋系統

失效的風險。

2.控制型措施與融資型措施

控制型措施安排好之后，剩余風險就成為潛在的對公司的負面影

響，負面影響可能會變為負面的財務后果，需要采取融資型措施來應

對。從這個角度來講，控制型措施和融資型措施又聯系在一起，這種

聯系是理解風險經理思考過程的關鍵。

控制型措施與融資型風險自留措施之間的關系看起來簡單一些，

此消彼長，選擇時重點關注風險大小以及企業的風險承受能力。而控

制型措施與融資型風險轉移措施的關系就較為復雜了，表面上看，只

需很少的成本就能夠將風險轉移出去是非常合算的事情，但從長遠來

看，企業實際上會支付自己遭受損失的全部費用，并且還要多承擔一

部分風險轉移的成本。例如，如果時間足夠長，購買財產保險時繳納

的保費中就包括了一旦風險事故發生，我們所承擔的損失，此外，還

包括手續費等附加保費。因此，即便是對于轉移性質的融資型措施,

控制型措施也還是有降低其成本的作用。

十三、控制型風險轉移

控制型風險轉移是指借助合同或協議，將損失的法律責任轉移給

其他個人或組織（非保險人）承擔。

控制型風險轉移的方式主要有以下幾種：

1.出售

出售是通過將帶有風險的財產轉移出去來轉移風險的。將風險單

位出售給其他人或組織，也就將與之有關的風險轉移給對方。例如，

企業將其擁有的一幢建筑物出售，企業原來面臨的該建筑物的火災風

險也就隨著出售行為的完成轉移給新的所有人了。

很多情況下，出售類似于徹底的風險規避，風險單位出售出去了,

相關風險也隨之擺脫。但也有一些情況，出售并不意味著完全擺脫風

險，如家用電器出售給消費者后，制造商和銷售商還是要承擔一定的

產品責任風險。

2.分包

分包是通過將帶有風險的活動轉移出去來轉移風險的。分包多用

于建筑工程中，工程的承包商利用分包合同將其認為風險較大的工程

轉移給其他人。例如，高空作業的工程風險較大，承包商可以將這部

分工程分包給專業的高空作業工程隊，從而將與高空作業相關的人身

意外傷害風險和第三者責任風險轉移出去。

一般來說，分包合同中的受讓方在對某種風險的處理能力上會高

于出讓方，這樣分包才能實現。

3.簽訂免除責任協議

雖然將帶有風險的財產或活動轉移出去是一種很好的擺脫風險的

方式，但并不是所有情況下都可以使用這類措施，這種方法可能是不

允許或不經濟的。例如，很多外科手術都存在失敗的風險，一些風險

雖然發生概率很低，但一旦失敗，后果嚴重，醫生一般不能因害怕這

種手術失敗而拒絕手術，但他可以與患者家屬簽訂免除責任協議，由

患者及家屬承擔風險。這時，帶有風險的活動并沒有轉移，但與之相

關的責任風險卻轉移出去了。

十四、損失控制

損失控制是指通過降低損失頻率或者減少損失程度來減少期望損

失成本的各種行為。一般地，降低損失頻率稱為損失預防，減少損失

程度稱為損失減少，也有的措施同時具有損失預防和損失減少的作用。

1.損失預防

損失預防在實踐中廣泛應用，它相當于對前文所述的風險鏈的前

三個環節進行干擾，即

（1）改變風險因素；

（2）改變風險因素所處環境；

（3）改變風險因素和其所處環境的相互作用。

2.損失減少

損失減少的目的是減少損失的潛在嚴重程度。在汽車上安裝安全

氣囊，就是一種損失減少措施，氣囊不能阻止損失發生，但如果事故

真的發生了，它能減少駕駛員可能遭受的傷害。

損失減少是一種事后措施。所謂“事后”是指，雖然很多措施是

我們事先設計好的，但這些措施的作用和實施都是在損失發生之后。

對于一個企業來說，損失減少非常重要，一方面，損失預防不可能萬

無一失，另一方面，融資型的風險管理措施只能彌補事故發生后的經

濟損失，有些結果是無法挽回的，如人的生命，而且即便是經濟損失,

有時我們還是更希望保留原有物品，而不是得到經濟賠償。因此，損

失減少在風險管理中的位置不言而喻。

常用的損失減少措施包括：

（1）搶救；

（2）災難計劃和緊急事件計劃。

這類計劃也稱為預案，即事先想象出來事故發生后的情況，然后

對所有的行動進行部署。預案一般在事先都要進行培訓或演練，以便

真正實施時能夠迅速到位。附錄2是廈門市的防洪預案。

一些措施同時具有損失預防和損失減少兩種功能，如對員工進行

安全與救助的培訓，既會從人為因素方面減少事故發生的頻率，事故

發生時，員工也懂得一些救助的方法，可以有效地降低損失程度。

損失控制在應用的時候需要注意以下幾個方面：

(1)在成本與效益分析的基礎上進行措施選擇

是否選擇損失控制來降低風險，選擇什么樣的損失控制措施，要

在成本效益分析的基礎上決定。任何損失控制措施都是有成本的，而

風險管理的目標是風險成本最小化，某項損失控制的預期收益至少應

等于預期成本，如果某種風險控制起來成本過高，就可以考慮是否有

其他方法，如風險轉移等。

由于要進行比較，因此風險管理者必須對損失控制方法的成本與

收益有一個清晰的認識。

(2)不能過分相信和依賴損失控制

損失控制措施要么基于機械或工程，要么基于人，無論是哪一方

面，都不是萬無一失的，機械可能發生故障，人可能有道德風險。因

此，對某些影響較大的風險，尤其是巨災風險，要考慮是否需要融資

型措施相配合。

(3)某些材料一方面能抑制風險因素，另一方面也會帶來新的風

險因素。

十五、分散與復制

分散是指公司把經營活動分散以降低整個公司損失的方差，這類

似于不把雞蛋放在同一個籃子里的道理。例如，一家公司可能會讓雇

員分散在不同地方工作，使一場爆炸或其他災難所傷害的人數不會超

過一定限度。

分散可以體現在公司的跨行業或跨地區經營、將風險在各風險單

元間轉移或將具有不同相關性的風險集中起來。

復制主要指備用財產、備用人力、備用計劃的準備以及重要文件

檔案的復制。當原有財產、人員、資料及計劃失效時，這些備用措施

就會派上用場。例如在“9.11”事件中，位下世貿大樓內的一家公司

由于在其他地方設有數據備份站，可以實時備份數據，所以當大樓倒

塌，樓內辦公室里所有電腦設備和文字材料都損毀后，公司的信息資

料并未遭到太大損失。

十六、風險交流

在風險管理領域，風險交流是新近被認識到的，它是指企業內部

傳遞風險和不確定結果及處理方式等方面信息的過程。

風險交流一般具有五個特征：（1）一般的“聽眾”不了解風險管

理基本概念和基本原則；（2）即使向一般的員工介紹風險管理，仍然

有很多方面過于復雜，難以理解；（3）理解風險經理提出的問題往往

需要一定的專業知識，這對其他經理來說是一個挑戰；（4）人們對風

險管理的態度非常主觀；（5）很多人常常低估風險管理的重要性。風

險經理進行交流的內容和結構應當反映以上這些特征。

第一，因為風險管理是一個相對較新的領域，所以很多管理人員

可能對風險管理的概念和原則非常陌生。由于缺乏這個領域的知識，

他們不可能在決策過程中考慮風險管理方面的意見。因此，至少在最

開始，風險經理們的交流應當側重于教育，應當向管理人員提供風險

管理方面的概念和背景，使他們對風險管理的原則有一個初步的了解,

能把風險管理的觀點融入自己的日?；顒又?。

第二，很多重要的風險管理概念難以向其他領域的經理們講清楚。

風險管理行業之外的人士很少能理解為什么企業的主動自留風險計劃

可以激勵企業提高責任水平。概，率原理、信息與不確定性之間的關

系對很多人都是一個難題。而且，風險管理經常隨時間的變動而改變

自己的方向。雖然很多管理功能是按年或按季度來評價的，但風險管

理活動不適用于這種短期的參考框架。當然，風險經理的策略應當符

合公司的短期目標和長期目標，但是，短期目標往往不適合用來評價

風險管理措施的真正效果。

第三，就那些想完全理解風險暴露內容的“聽眾”或傳達者而言,

很多重要的風險管理問題需要特殊的知識。環境傷害就是一個非常好

的例子。大多數風險經理都認識到環境傷害是一個非常嚴重的問題，

而且他們的腦海中還可能伴隨著一些可怕的情節。但是，當已經確認

存在某種特定的環境傷害危險時，風險經理有時需要一些技術方面的

專業知識，如化學、生物和環境科學方面的知識，許多重要風險源

（如車間安全、政治風險、健康保健服務、融資）的認識過程都需要

一些非常專業的知識。

第四，對風險的態度可能受個人因素的影響，這種影響很可能因

人而異Q因此，風險經理遇到的挑戰之一就是，人們可能以不同的方

式來解釋相互交流的信息。因此對信息的主觀評價是風險交流中的一

個特殊問題。

第五，諸如團體健康保健成本、員工賠償金、環境傷害、產品責

任及信用責任等對很多企業來說都是一些亟待解決的重要問題?；ハ?/p>

告知各自的重要性是風險交流的主要目標之一。

十七、產業環境分析

當前，世界經濟在深度調整中曲折復蘇，國際金融危機深層次影

響在相當長時期依然存在，外部環境不穩定不確定因素增多。國內經

濟面對深刻的供給側、結構性、體制性矛盾，經濟減速還沒觸底，下

行壓力仍然較大。同時，新一輪科技革命和產業變革醞釀新突破，新

產業、新業態不斷成長。發展也呈現出新的階段性特征，將進入全面

建成小康社會決勝期、生態文明建設提升期、經濟發展動能轉換期、

新型城鎮化加速推進期、全面深化改革攻堅期和全面推進依法治省關

鍵期。

發展機遇和有利條件：

——國家堅持創新發展，不斷推進理論、制度、科技、文化等各

方面創新，更加注重提高發展的質量和效益，更加注重供給側結構性

改革，既面臨全國經濟保持中高速增長穩定帶動機遇，更面臨大力推

進供需兩側結構性改革、全面調整優化結構的重大機遇，有條件通過

艱苦努力，使經濟跨上更有特色、質量更高、效益更好的發展軌道。

一一國家堅持協調發展，推進城鄉協調發展和新型城鎮化進程，

培育新的增長極，不斷增強自我發展的能力。

——國家堅持綠色發展，將有效推動全國生態文明示范區、國家

循環經濟發展先行區建設，加快構建生態文明新時代的空間格局、產

業結構、生產方式和生活方式，構筑綠色低碳循環的先發優勢和現代

產業體系，開創生態美好、經濟發展、百姓富裕的新局面。

一一國家堅持開放發展，完善對外開放戰略布局，加快對外貿易,

擴大招商引資，構建全方位、多層次、高水平的開放型經濟新體制。

——國家堅持共享發展，將在增加公共服務供給、實施脫貧攻堅

工程、提高教育質量、促進創業就業、縮小收入差距、健全保障制度、

推進健康中國等方面采取一系列新舉措，有利于加快補短板、惠民生、

實現基本公共服務均等化，促進各項民生事業加快發展，同步全面建

成小康。

一一經過多年努力，經濟總量和實力不斷提升，發展方式加快轉

變，新的增長動能正在孕育形成，自我發展能力明顯增強，特別是通

過多年探索實踐，逐步形成了一整套適應新常態、引領新常態的理念、

思路、舉措，自我發展的內生動力明顯增強，為未來發展奠定了堅實

基礎。

面臨的挑戰和困難：

一一發展動能轉換迫在眉睫。現有基礎難以為快速增長做出更多

貢獻，產業結構層次不高、競爭力不強的問題凸顯，結構不合理問題

尚未得到根本扭轉；地區內新技術、新產業、新業態、新模式發展勢

頭雖然較好，但體量小、占比低、牽動性弱，短期內還難以形成有效

支撐，新舊動能“青黃不接”問題十分突出。

一一保護與發展的深層矛盾仍需破解。近年來地區在生態保護和

建設方面作了大量工作，取得了突出成就，但局部生態環境惡化趨勢

尚未得到根本扭轉，生態環境保護和建設任務依然繁重。同時，受發

展階段、經濟布局、產業結構等因素影響，人口、資源與環境矛盾依

然突出，統籌生態保護、經濟發展和民生改善仍需做大量艱苦工作。

——推動協調發展面臨新挑戰。隨著市場經濟加快發展，各類要

素加速向條件較好地區流動和集中，不同地區、不同功能區和城鄉之

間發展不均衡的矛盾將進一步加劇。在全面建戌小康進程中，增加城

鄉居民收入、完成脫貧攻堅、提高公共服務質量和水平等任務也非常

艱巨。

一一開放發展的基礎和能力不足。地區尚有部分地區仍未開放，

對外開放互聯互通的基礎薄弱，對外合作交流的層次不高、規模偏小,

參與國際產業分工的企業、產品、人才等支撐能力不強。

一一保持社會和諧穩定面臨新壓力。經濟轉型期因利益調整引發

的社會矛盾增多，去產能、去杠桿、去庫存等過程中就業、金融風險

等問題顯現，對社會穩定形成新的壓力。與此同時，反分裂斗爭形勢

依然嚴峻，保持社會和諧穩定的任務依然艱巨。

十八、行業整體競爭格局

MEMS產業是典型的技術、資金及智力密集型行業，技術、資金和

人才等壁壘較高，導致行業集中度整體較高。以MEMS產業各細分領域

為例，根據Yole的數據，2020年度MEMS聲學傳感器領域中樓氏和瑞

聲科技三家公司占據市場份額的75%,MEMS壓力傳感器領域中博世、

泰科電子和英飛凌三家公司占據市場份額的57%,MEMS慣性組合傳感

器領域中博世、意法半導體和TDK三家廠商占據市場份額的76吼雖然

行業集中度整體較高，但MEMS產品種類眾多，應用領域要求差異大，

行業內企業在主要產品方向、應用領域等方面具有各自的特點。隨著

MEMS產業迅速發展，行業內優勢企業紛紛擴大產能；同時，行業新進

入企業采取差異化競爭的方式謀求在某一特定產品領域或技術領域形

成優勢，使得行業市場競爭日趨激烈。從MEMS產業整體來看，相較于

國內廠商，國外廠商起步較早，在整體資產規模、資金實力和技術水

平等方面具有一定的優勢，占據全球主要的市場份額。根據YOIQ的數

據，2020年度上榜全球MEMS廠商十強中僅歌爾微一家國內廠商。但在

個別細分領域，國內廠商通過加大投入、加強自主創新，在全球廠商

排名中位次不斷提升。在貿易摩擦等宏觀環境不確定性增加的背景下,

加速進口替代、實現半導體產業自主可控已上升到國家戰略高度，我

國MEMS產業迎來良好的發展機遇。

十九、必要性分析

1、提升公司核心競爭力

項目的投資，引入資金的到位將改善公司的資產負債結構，補充

流動資金將提高公司應對短期流動性壓力的能力，降低公司財務費用

水平，提升公司盈利能力，促進公司的進一步發展。同時資金補充流

動資金將為公司未來成為國際領先的產業服務商發展戰略提供堅實支

持，提高公司核心競爭力。

二十、SWOT分析

（一）優勢分析（S）

1、工藝技術優勢

公司一直注重技術進步和工藝創新，通過引入國際先進的設備，

不斷加大自主技術研發和工藝改進力度，形成較強的工藝技術優勢。

公司根據客戶受托產品的品種和特點，制定相應的工藝技術參數，以

滿足客戶需求，已經積累了豐富的工藝技術。經過多年的技術改造和

工藝研發，公司已經嫌立了豐富完整的產品生產線，配備了行業先進

的設備，形成了門類齊全、品種豐富的工藝，可為客戶提供一體化綜

合服務。

2、節能環保和清潔生產優勢

公司圍繞清潔生產、綠色環保的生產理念，依托科技創新，注重

從產品結構和工藝技術的優化來減少三廢排放，實現污染的源頭和過

程控制，通過引進智能化設備和采用自動化管理系統保障清潔生產，

提高三廢末端治理水平，保障環境績效。經過持續加大環保投入，公

司已在節能減排和清潔生產方面形成了較為明顯的競爭優勢。

3、智能生產優勢

近年來，公司著重打造“智慧工廠”，通過建立生產信息化管理

系統和自動輸送系統，將企業的決策管理層、生產執行層和設備運作

層進行有機整合，搭建完整的現代化生產平臺，智能系統的建設有利

于公司的訂單管理和工藝流程的優化，在確保滿足客戶的各類功能性

需求的同時縮短了產品交付期，提高了公司的競爭力，增強了對客戶

的服務能力。

4、區位優勢

公司地處產業集聚區，在集中供氣、供電、供熱、供水以及廢水

集中處理方面積累了豐富的經驗，能源配套優勢明顯。產業集群效應

和配套資源優勢使公司在市場拓展、技術創新以及環保治理等方面具

有獨特的競爭優勢。

5、經營管理優勢

公司擁有一支敬業務實的經營管理團隊，主要高級管理人員長期

專注于印染行業，對行業具有深刻的洞察和理解，對行業的發展動態

有著較為準確的把握，對產品趨勢具有良好的市場前瞻能力。公司通

過自主培養和外部引進等方式，建立了一支團結進取的核心管理團隊,

形成了穩定高效的核心管理架構。公司管理團隊對公司的品牌建設、

營銷網絡管理、人才管理等均有深入的理解，能夠及時根據客戶需求

和市場變化對公司戰略和業務進行調整，為公司穩健、快速發展提供

了有力保障。

（二）劣勢分析（W）

1、資本實力不足

公司發展主要依賴于自有資金和銀行貸款，公司產能建設、研發

投入及日常營運資金需求較大，目前的信貸模式難以滿足公司的資金

需求，制約公司發展。尤其面對國外主要競爭對手的資本實力，以及

智能制造產業升級需求，公司需要拓寬融資渠道，進一步提高技術水

平、優化產品結構，增強自身的競爭力。

2、產能瓶頸制約

公司產品核心技術國內領先，產品質量獲得客戶高度認可，但未

來隨著業務規模擴大、產品質量和性能不斷提升，訂單逐年增加，公

司現有產能已不能滿足日益增長的市場需求。面對未來逐年上升的產

品需求量，產能成為制約公司快速發展的重要因素，可能會削弱公司

未來在國內外市場的核心競爭力。

（三）機會分析（0）

1、長期的技術積累為項目的實施奠定了堅實基礎

目前，公司已具備產品大批量生產的技術條件，并已獲得了下游

客戶的普遍認可，為項目的實施奠定了堅實的基礎。

2、國家政策支持國內產業的發展

近年來，我國政府出臺了一系列政策鼓勵、規范產業發展。在國

家政策的助推下，本產業已成為我國具有國際競爭優勢的戰略性新興

產業，伴隨著提質增效等長效機制政策的引導，本產業將進入持續健

康發展的快車道，項目產品亦隨之快速升級發展。

（四）威脅分析（T）

1、市場競爭風險

本行業下游客戶對產品的質量與穩定性要求較高，因此對于行業

新進入者存在一定技術、品牌和質量控制及銷售渠道壁壘。更多本土

競爭對手的加入，以及技術的不斷成熟，產品可能出現一定程度的同

質化，從而導致市場價格下降、行業利潤縮減。國外競爭對手具有較

強的資金及技術實力、較高的品牌知名度和市場影響力，與之相比，

公司雖然具有良好的產品性能和本地支持優勢，但在整體實力方面還

有一定差距。公司如不能加大技術創新和管理創新，持續優化產品結

構，鞏固發展自己的市場地位，將面臨越來越激烈的市場競爭風險。

2、新產品開發風險

多年來，公司始終堅持以新產品研發為發展導向，注重在產品開

發、技術升級的基礎上對市場需求進行充分的論證，使得公司新產品

投放市場取得了較好的效果。但如果公司在技術研發過程中不能及時

準確把握技術、產品和市場的發展趨勢，導致研發的新產品不能獲得

市場認可，公司已有的競爭優勢將可能被削弱，從而對公司產品的市

場份額、經濟效益及發展前景造成不利影響。

3、核心人員及核心技術流失的風險

公司已建立起較為完善的研發體系，并擁有技術過硬、敢于創新

的研發團隊。公司的核心技術來源于研發團隊的整體努力，不依賴于

個別核心技術人員，但核心技術人員對公司的產品研發、工藝改進起

到了關鍵作用。如果公司出現核心技術人員流失或核心技術失密，將

會對公司的研發和生產經營造成不利影響。

4、原材料價格波動風險

原材料占主營業務成本的比重較高，因此原材料價格變化對公司

經營業績影響較大。公司采用“以銷定產、保持合理庫存”的生產模

式，主要根據前期銷售記錄、銷售預測及庫存情況安排采購和生產，

并在采購時充分考慮當時原材料價格因素。但若原材料價格發生劇烈

波動，將引起公司產品成本的大幅變化，則可能對公司經營產生不利

影響。

5、產品價格波動風險

公司所面臨的是來自國際和國內其他生產廠商的競爭。除了原材

料的價格波動影響以外，行業整體的供需情況和競爭對手的銷售策略

都有可能對公司產品的銷售價格造成影響。假如市場競爭加劇，或者

行業主要競爭對手調整經營策略，公司產品銷售價格可能面臨短期波

動的風險。

6、毛利率下滑風險

公司各類產品的銷售單價、單位成本及銷售結構存在波動。未來

如果行業激烈競爭程度加劇，或是下游廠商行業利潤率下降而降低其

的采購成本，則公司存在主要產品價格下降進而導致公司綜合毛利率

下滑的風險。

7、稅收優惠政策變動風險

如未來公司無法通過高新技術企業重新認定及復審或國家對高新

技術企業所得稅政策進行調整，將面臨所得稅優惠變化風險，可能對

公司盈利水平產生不利影響。

8、產能擴大后的銷售風險

如果項目建成投產后市場環境發生了較大不利變化或市場開拓不

能如期推進，公司屆時將面臨產能擴大導致的產品銷售風險。

9、公司成長性風險

行業雖然具有較好的發展前景，但發行人的成長受到多方面因素

的影響，包括宏觀經濟、行業發展前景、競爭狀態、行業地位、業務

模式、技術水平、自主創新能力、銷售水平等因素。如果這些因素出

現不利于發行人的變化，將會影響到發行人的盈利能力，從而無法順

利實現預期的成長性。因此，發行人在未來發展過程中面臨成長性風

險。

二十一、法人治理

（一）股東權利及義務

1、公司股東享有下列權利：

（1）依照其所持有的股份份額獲得股利和其他形式的利益分配；

（2）依法請求、召集、主持、參加或者委派股東代理人參加股東

大會，并行使相應的表決權；

（3）對公司的經營進行監督，提出建議或者質詢；

（4）依照法律、行政法規及本章程的規定轉讓、贈與或質押其行

持有的股份;

（5）查閱本章程、股東名冊、公司債券存根、股東大會會議記錄、

董事會會議決議、監事會會議決議、財務會計報告；

（6）公司終止或者清算時，按其所持有的股份份額參加公司剩余

財產的分配；

（7）對股東大會作出的公司合并、分立決議持異議的股東，要求

公司收購其股份；

（8）法律、行政法規、部門規章或本章程規定的其他權利。

2、公司股東大會、董事會決議內容違反法律、行政法規的，股東

有權請求人民法院認定無效。

股東大會、董事會的會議召集程序、表決方式違反法律、行政法

規或者本章程，或者決議內容違反本章程的，股東有權自決議作出之

日起60日內，請求人民法院撤銷。

監事會、董事會收到前款規定的股東書面請求后拒絕提起訴訟，

或者自收到請求之日起30日內未提起訴訟，或者情況緊急、不立即提

起訴訟將會使公司利益受到難以彌補的損害的，前款規定的股東有權

為了公司的利益以自己的名義直接向人民法院提起訴訟。

他人侵犯公司合法權益，給公司造成損失的，本條第一款規定的

股東可以依照前兩款的規定向人民法院提起訴訟。

3、董事、高級管理人員違反法律、行政法規或者本章程的規定,

損害股東利益的，股東可以向人民法院提起訴訟。

4、公司股東承擔下列義務：

（1）遵守法律、行政法規和本章程；

（2）依其所認購的段份和入股方式繳納股金；

（3）除法律、法規規定的情形外，不得退股；

5、持有公司5%以上有表決權股份的股東，將其持有的股份進行質

押的，應當自該事實發生當日，向公司作出書面報告。

6、公司的控股股東、實際控制人員不得利用其關聯關系損害公司

利益。違反規定的，給公司造成損失的，應當承擔賠償責任。

（二）董事

1、公司董事為自然人，董事應具備履行職務所必須的知識、技能

和素質，并保證其有足夠的時間和精力履行其應盡的職責。董事應積

極參加有關培訓，以了