證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可（2009）12102DeepSeek全鏈圖譜：15細分領(lǐng)域+151家公司我們從萬得DeepSeek指數(shù)、Choice

DeepSeek指數(shù)、同花順DeepSeek指數(shù)取并集后，結(jié)合近期上市公司公告、投資者關(guān)系互動平臺以及官微等平臺發(fā)布信息，篩選DeepSeek概念股（數(shù)據(jù)截至2/11，共篩選出151家上市公司，成份股詳見本文P7-P13）；并參考所屬中證主題指數(shù)和主營業(yè)務，對篩選公司在AI產(chǎn)業(yè)鏈的分布劃分為上、中、下游15個細分領(lǐng)域。DeepSeek產(chǎn)業(yè)鏈本輪漲幅對比：上游>中游>下游。對篩選出的15個細分領(lǐng)域構(gòu)建等權(quán)重指數(shù)，1/20-2/12

DeepSeek產(chǎn)業(yè)鏈各細分領(lǐng)域收益率達24%~42%，其中算力42.2%、服務器40.6%、技術(shù)集成與優(yōu)化38.4%漲幅居前。本輪行情前期，基于AI技術(shù)突破直接推動相關(guān)上游中游企業(yè)需求增長，漲幅更大；隨著下游AI+應用加速落地，市場預期進一步抬升，而從近3個交易日來看，下游廣告電商、金融等領(lǐng)域出現(xiàn)明顯發(fā)力。當前DeepSeek產(chǎn)業(yè)鏈中游容量最大，下游有待進一步擴容。截至2/12，對比DeepSeek產(chǎn)業(yè)鏈各細分領(lǐng)域自由流通市值占比（占全部DeepSeek概念股比例，下同），其中信息安全17.6%、軟件應用15.6%、算力14%占比較高；對比24年前三季度營收占比，其中信息安全17.2%、算力16.4%、軟件應用15.9%占比較高；整體來看，當前DeepSeek產(chǎn)業(yè)鏈當中，中游容量最大，后續(xù)隨著DeepSeek加速產(chǎn)業(yè)落地，下游應用端有望進一步擴容。DeepSeek產(chǎn)業(yè)鏈本輪成交額對比：更多集中在上游中游，下游偏低。截至2/12，對比DeepSeek產(chǎn)業(yè)鏈各細分領(lǐng)域成交額占比，當前信息安全16.9%、算力13.6%、軟件應用13%成交額居前。整體來看，本輪行情當中成交更多集中在DeepSeek產(chǎn)業(yè)鏈的上游和中游，下游部分領(lǐng)域因容量較少、催化偏弱等因素導致成交額較低。DeepSeek產(chǎn)業(yè)鏈本輪成交熱度對比：安防、廣告電商提升幅度明顯。截至2/12，對比DeepSeek產(chǎn)業(yè)鏈各細分領(lǐng)域成交熱度占比，當前安防（5）、服務器（4.8）、廣告電商（4.6）熱度較高。整體來看，1/20以來絕大多數(shù)細分領(lǐng)域成交熱度均有明顯提升，其中下游的安防、廣告電商成交熱度提升幅度較大；而從本周前三個交易日來看，當前下游的智能駕駛熱度提升較為明顯。1、DeepSeek產(chǎn)業(yè)鏈本輪漲幅對比：上游>中游>下游我們從萬得DeepSeek指數(shù)、Choice

DeepSeek指數(shù)、同花順DeepSeek指數(shù)取并集后，結(jié)合近期上市公司公告、投資者關(guān)系互動平臺以及官微等平臺發(fā)布信息，篩選DeepSeek概念股（數(shù)據(jù)截至2/11，共篩選出151家上市公司，成份股詳見本文P7-P13）；并參考所屬中證主題指數(shù)和主營業(yè)務，對篩選公司在AI產(chǎn)業(yè)鏈的分布劃分為上、中、下游15個細分領(lǐng)域。對篩選出的15個細分領(lǐng)域構(gòu)建等權(quán)重指數(shù)，1/20-2/12

DeepSeek產(chǎn)業(yè)鏈各細分領(lǐng)域收益率達24%~42%，其中算力42.2%、服務器40.6%、技術(shù)集成與優(yōu)化38.4%漲幅居前。本輪行情前期，基于AI技術(shù)突破直接推動相關(guān)上游中游企業(yè)需求增長，漲幅更大；隨著下游AI+應用加速落地，市場預期進一步抬升，而從近3個交易日來看，下游廣告電商、金融等領(lǐng)域出現(xiàn)明顯發(fā)力。上游-服務器,

40.6上游-算力,

42.2中游-技術(shù)集成與優(yōu)化,

38.4下游-智能駕駛,

37.1中游-信息安全,

35.4中游-大模型,

34.4下游-軟件應用,

34.2下游-安防,

31.9下游-廣告&電商,

31.2下游-醫(yī)療,

31.2上游-數(shù)據(jù)中心,

30.7下游-傳媒娛樂,

29.1中游-算法,

25.8下游-金融,

25.5下游-智能硬件,

24.4-1001020304050DeepSeek概念股各細分領(lǐng)域收益率（%，T=0）25/1/20，DeepSeek發(fā)布了新一代推理模型DeepSeek-R13數(shù)據(jù)來源：Wind，

Choice，iFind，華創(chuàng)證券證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可（2009）12102、當前DeepSeek產(chǎn)業(yè)鏈中游容量最大，下游有待進一步擴容截至2/12，對比DeepSeek產(chǎn)業(yè)鏈各細分領(lǐng)域自由流通市值占比（占全部DeepSeek概念股比例，下同），其中信息安全17.6%、軟件應用15.6%、算力14%占比較高；對比24年前三季度營收占比，其中信息安全17.2%、算力16.4%、軟件應用15.9%占比較高；整體來看，當前DeepSeek產(chǎn)業(yè)鏈當中，中游容量最大，后續(xù)隨著DeepSeek加速產(chǎn)業(yè)落地，下游應用端有望進一步擴容。產(chǎn)業(yè)鏈細分領(lǐng)域公司數(shù)量自由流通市值（億元）自由流通市值占比（%）24年前三季度營

營收占比業(yè)收入（億元） （%）算力28668614.01672516.4數(shù)據(jù)中心1136927.81538815.0服務器721654.526192.6信息安全42838217.61761717.2大模型17502310.51518814.9算法1032926.91477014.4技術(shù)集成與優(yōu)化2232346.810301.0軟件應用37743915.61625815.9智能硬件1625435.310081.0傳媒娛樂1719544.13970.4金融510702.25790.6智能駕駛69542.03170.3廣告電商86191.32160.2醫(yī)療53820.8890.1安防42010.4660.1上游中游下游DeepSeek概念股各細分領(lǐng)域自由流通市值&營收占比4數(shù)據(jù)來源：Wind，

Choice，iFind，華創(chuàng)證券證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可（2009）12103、

DeepSeek產(chǎn)業(yè)鏈本輪成交額對比：更多集中在上游中游，下游偏低

截至2/12，對比DeepSeek產(chǎn)業(yè)鏈各細分領(lǐng)域成交額占比（占全部DeepSeek概念股比例），當前信息安全16.9%、算力13.6%、軟件應用13%成交額居前。整體來看，本輪行情當中成交更多集中在DeepSeek產(chǎn)業(yè)鏈的上游和中游，下游部分領(lǐng)域因容量較少、催化偏弱等因素導致成交額較低。上游-服務器,

9.8中游-技術(shù)集成與優(yōu)化,

9.6中游-大模型,

9.4中游-信息安全,

16.9上游-算力,

13.6下游-軟件應用,

13.0下游-傳媒娛樂,

5.4下游-智能硬件,

4.7上游-數(shù)據(jù)中心,

4.4中游-算法,

3.3下游-廣告&電商,

2.7下游-智能駕駛,

2.7下游-金融,

2.5下游-醫(yī)療,

1.0下游-安防,

1.002468101214161820DeepSeek概念股各細分領(lǐng)域成交額占比（%）25/1/20，DeepSeek發(fā)布了新一代推理模型DeepSeek-R15數(shù)據(jù)來源：Wind，

Choice，iFind，華創(chuàng)證券證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可（2009）12104、

DeepSeek產(chǎn)業(yè)鏈本輪成交熱度對比：安防、廣告電商提升幅度明顯

截至2/12，對比DeepSeek產(chǎn)業(yè)鏈各細分領(lǐng)域成交熱度占比（成交額較全A占比/自由流通市值較全A占比），當前安防（5）、服務器（4.8）、廣告電商（4.6）熱度較高。整體來看，1/20以來絕大多數(shù)細分領(lǐng)域成交熱度均有明顯提升，其中下游的安防、廣告電商成交熱度提升幅度較大；而從本周前三個交易日來看，當前下游的智能駕駛熱度提升較為明顯。下游-安防,

5.0上游-服務器,

4.8下游-廣告電商,

4.6中游-技術(shù)集成與優(yōu)化,

3.1下游-智能駕駛,

3.0下游-傳媒娛樂,

2.9下游-醫(yī)療,

2.8下游-金融,

2.5上游-算力,

2.1中游-信息安全,

2.1中游-大模型,

2.0下游-智能硬件,

2.0下游-軟件應用,

1.8上游-數(shù)據(jù)中心,

1.3中游-算法,

1.101234567DeepSeek概念股各細分領(lǐng)域成交熱度（成交額較全A占比/自由流通市值較全A占比）25/1/20，DeepSeek發(fā)布了新一代推理模型DeepSeek-R16數(shù)據(jù)來源：Wind，

Choice，iFind，華創(chuàng)證券證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可（2009）12105、DeepSeek產(chǎn)業(yè)鏈上游相關(guān)標的：服務器、數(shù)據(jù)中心、算力7

數(shù)據(jù)來源：Wind，

Choice，iFind，

DeepSeek，華創(chuàng)證券證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210產(chǎn)業(yè)鏈細分領(lǐng)域代碼簡稱申萬一級申萬二級總市值（億）PE（TTM）PE（25E）25E凈利潤增速（%）1/20-2/12漲跌幅（%）AI相關(guān)業(yè)務上游服務器000034.SZ神州數(shù)碼計算機IT服務Ⅱ30125182038主要提供AI服務器和相關(guān)服務000938.SZ紫光股份計算機IT服務Ⅱ83539282715為DeepSeek提供了AI服務器和相關(guān)的技術(shù)支持301236.SZ軟通動力計算機IT服務Ⅱ678263862726全棧智能布局，大模型融合，智能體開發(fā)000034.SZ神州數(shù)碼計算機IT服務Ⅱ30125182038主要提供AI服務器和相關(guān)服務000977.SZ浪潮信息計算機計算機設備92740322526提供AI服務器集群，支持大規(guī)模模型訓練002261.SZ拓維信息計算機軟件開發(fā)376-22452596870軟件云服務、AI算力服務器業(yè)務以及開源鴻蒙操作系統(tǒng)的開發(fā)000818.SZ航錦科技基礎化工化學原料187244--78上游算力硬件供應和算力服務環(huán)節(jié)、芯片設計環(huán)節(jié)數(shù)據(jù)中心002368.SZ太極股份計算機IT服務智引擎，數(shù)據(jù)推動AI場景化應用落地002657.SZ中科金財計算機IT服務Ⅱ76-51--22提供金融科技和數(shù)據(jù)中心綜合服務300287.SZ飛利信計算機IT服務Ⅱ85-33--40開發(fā)的MLA技術(shù)被DeepSeek運用到V2版本的架構(gòu)中300846.SZ首都在線計算機IT服務Ⅱ115-34--78AI算力服務，大模型適配，智能駕駛與云平臺300895.SZ銅牛信息計算機IT服務Ⅱ54-30--28國資云上線AI模型，提供算力與智能服務600602.SH云賽智聯(lián)計算機軟件開發(fā)242124882334智算中心建設、算力平臺服務、垂類模型應用300442.SZ潤澤科技通信通信服務101647324512提供數(shù)據(jù)中心服務，支持大規(guī)模算力需求600050.SH中國聯(lián)通通信通信服務174920171113提供通信基礎設施，支持數(shù)據(jù)傳輸。600941.SH中國移動通信通信服務23835171651提供通信基礎設施，支持數(shù)據(jù)傳輸601728.SH中國電信通信通信服務70832220812提供通信基礎設施，支持數(shù)據(jù)傳輸600126.SH杭鋼股份鋼鐵普鋼311-89--99提供數(shù)據(jù)中心基礎設施算力300339.SZ潤和軟件計算機IT服務Ⅱ4932801433825AI中樞平臺，機器人與企業(yè)級應用688228.SH開普云計算機IT服務Ⅱ42105--49AI算力+大模型+智慧應用688316.SH青云科技-U計算機IT服務Ⅱ49-44--217AI算力云服務、智算平臺、DeepSeek大模型839493.BJ并行科技計算機IT服務Ⅱ126-493775327236提供并行計算技術(shù)支持，提升模型訓練效率000034.SZ神州數(shù)碼計算機IT服務Ⅱ30125182038主要提供AI服務器和相關(guān)服務300166.SZ東方國信計算機IT服務Ⅱ146-31--27AI平臺研發(fā)，大模型應用，智能客服與算力服務300846.SZ首都在線計算機IT服務Ⅱ115-34--78AI算力服務，大模型適配，智能駕駛與云平臺603636.SH南威軟件計算機IT服務Ⅱ88-2427614043提供生物認證技術(shù)，支持模型應用。688343.SH云天勵飛-U計算機IT服務Ⅱ243-48--50算法芯片化，大模型適配，智能硬件與算力服務300324.SZ旋極信息計算機計算機設備70-25--24聚焦于AI芯片的研發(fā)000066.SZ中國長城計算機計算機設備505-6021119515業(yè)務涵蓋云計算、網(wǎng)絡安全和解決方案提供商等300603.SZ立昂技術(shù)通信通信服務65542--49在AI算力方面具有顯著優(yōu)勢，公司建設了多個算力中心600050.SH中國聯(lián)通通信通信服務174920171113提供通信基礎設施，支持數(shù)據(jù)傳輸。603322.SH超訊通信通信通信服務6689--16智算基建、算力租賃、AI模型應用600941.SH中國移動通信通信服務23835171651提供通信基礎設施，支持數(shù)據(jù)傳輸601728.SH中國電信通信通信服務70832220812提供通信基礎設施，支持數(shù)據(jù)傳輸600498.SH烽火通信通信通信設備25745273813大模型適配、智能網(wǎng)絡建設688041.SH海光信息電子半導體3279174115477AI芯片研發(fā)，大模型適配與智算服務688047.SH龍芯中科電子半導體542-1165,8511058大模型適配，AI芯片與智能計算688620.SH安凱微電子半導體74-79410133578AI芯片、智能攝像頭、人形機器人視覺688709.SH成都華微電子半導體1909364953AI芯片研發(fā)，邊緣計算與大模型部署300657.SZ弘信電子電子元件132-953926329國內(nèi)算力建設和算力服務的核心參與者600666.SH奧瑞德電子光學光電子84-16--32算力服務603110.SH東方材料基礎化工化學制品4080--43智算租賃、AI應用商店、算力服務300067.SZ安諾其基礎化工化學制品72245--22在AI智能體產(chǎn)業(yè)有相關(guān)布局000818.SZ航錦科技基礎化工化學原料187244--78上游算力硬件供應和算力服務環(huán)節(jié)、芯片設計環(huán)節(jié)600126.SH杭鋼股份鋼鐵普鋼311-89--99提供數(shù)據(jù)中心基礎設施600186.SH蓮花控股食品飲料調(diào)味發(fā)酵品模型部署，算力服務，智能體應用6、DeepSeek產(chǎn)業(yè)鏈中游相關(guān)標的：信息安全8

數(shù)據(jù)來源：Wind，

Choice，iFind，

DeepSeek，華創(chuàng)證券證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210產(chǎn)業(yè)鏈細分領(lǐng)域代碼簡稱申萬一級申萬二級總市值（億）PE（TTM）PE（25E）25E凈利潤增速（%）1/20-2/12漲跌幅（%）AI相關(guān)業(yè)務中游信息安全002212.SZ天融信計算機軟件開發(fā)108-37406534網(wǎng)絡安全垂直領(lǐng)域大模型的代表廠商002439.SZ啟明星辰計算機軟件開發(fā)21474232620開發(fā)人工智能安全運營系統(tǒng)300188.SZ國投智能計算機軟件開發(fā)135-267851,24122聚焦大模型與生成式人工智能安全應用300454.SZ深信服計算機軟件開發(fā)344210934748AI算力平臺、安全GPT、智能安全運營600588.SH用友網(wǎng)絡計算機軟件開發(fā)541-3916889958開發(fā)企業(yè)級應用，支持智能辦公603039.SH泛微網(wǎng)絡計算機軟件開同辦公智能化，大模型+智能體應用688023.SH安恒信息計算機軟件開發(fā)74-4610352373恒腦大模型，安全運營智能化688168.SH安博通計算機軟件開發(fā)4740127804038AI防火墻、安全網(wǎng)關(guān)、算力網(wǎng)絡融合688225.SH亞信安全計算機軟件開發(fā)92-325292438AI大模型“信立方”，安全檢測與運營688244.SH永信至誠計算機軟件開發(fā)41138406357AI大模型測評與安全應用688561.SH奇安信-U計算機軟件開發(fā)232196887137安全大模型，AI驅(qū)動安全運營300226.SZ上海鋼聯(lián)計算機軟件開發(fā)8442302924大宗商品AI大模型，智能助手“小鋼”002261.SZ拓維信息計算機軟件開發(fā)376-22452596870軟件云服務、AI算力服務器業(yè)務以及開源鴻蒙操作系統(tǒng)的開發(fā)300047.SZ天源迪科計算機軟件開發(fā)923681225325產(chǎn)業(yè)云和大數(shù)據(jù)綜合解決方案300352.SZ北信源計算機軟件開發(fā)96-224--30通過密信AI能力平臺已成功接入了國內(nèi)頭部大模型AI300379.SZ東方通計算機軟件開發(fā)95-15--19包括深度學習內(nèi)容識別和偽造檢測技術(shù)300166.SZ東方國信計算機IT服務Ⅱ146-31--27AI平臺研發(fā)，大模型應用，智能客服與算力服務600756.SH浪潮軟件計算機IT服務Ⅱ57448--26智慧政務，智能行業(yè)應用600797.SH浙大網(wǎng)新計算機IT服務Ⅱ92146--43AI政務、醫(yī)療、交通、金融應用603171.SH稅友股份計算機IT服務Ⅱ174181605846AI財稅服務，大模型助力SaaS升級688158.SH優(yōu)刻得-W計算機IT服務Ⅱ137-61--128智算云服務、大模型私有化、AI推理調(diào)度688227.SH品高股份計算機IT服務Ⅱ48-366--58AI大模型融合，智能體研發(fā)，數(shù)據(jù)智能平臺688343.SH云天勵飛-U計算機IT服務Ⅱ243-48--50算法芯片化，大模型適配，智能硬件與算力服務000938.SZ紫光股份計算機IT服務Ⅱ83539282715為DeepSeek提供了AI服務器和相關(guān)的技術(shù)支持002065.SZ東華軟件計算機IT服務Ⅱ28373--26綜合性軟件與信息技術(shù)服務提供商002368.SZ太極股份計算機IT服務智引擎，數(shù)據(jù)推動AI場景化應用落地300168.SZ萬達信息計算機IT服務Ⅱ133-12--29AI大模型、智慧政務、醫(yī)療、教育應用300170.SZ漢得信息計算機IT服務Ⅱ2483549724108通過與各類企業(yè)合作，將

AI

智能體技術(shù)應用于企業(yè)的業(yè)務流程優(yōu)化等場景000066.SZ中國長城計算機計算機設備505-6021119515業(yè)務涵蓋云計算、網(wǎng)絡安全和解決方案提供商等300588.SZ熙菱信息計算機計算機設備30-94--22AI賦能數(shù)字警務、政務、數(shù)據(jù)治理603019.SH中科曙光計算機計算機設備109559412316提供高性能計算設備及液冷系統(tǒng)603496.SH恒為科技計算機計算機設備9072513420智算中心、AI一體機、算力服務000977.SZ浪潮信息計算機計算機設備92740322526提供AI服務器集群，支持大規(guī)模模型訓練002912.SZ中新賽克計算機計算機設備49-713412218專注于數(shù)據(jù)提取、AI數(shù)據(jù)融合分析計算及場景化應用603881.SH數(shù)據(jù)港通信通信服務169133882950提供數(shù)據(jù)中心服務002123.SZ夢網(wǎng)科技通信通信服務151-86711961為客戶提供AI賦能的智能化應用解決方案600050.SH中國聯(lián)通通信通信服務174920171113提供通信基礎設施，支持數(shù)據(jù)傳輸。600941.SH中國移動通信通信服務23835171651提供通信基礎設施，支持數(shù)據(jù)傳輸601728.SH中國電信通信通信服務70832220812提供通信基礎設施，支持數(shù)據(jù)傳輸002995.SZ天地在線傳媒廣告營銷41-163--15AI數(shù)字人直播、AIbase智能應用002819.SZ東方中科機械設備通用設備89-147--17信息安全保密、大數(shù)據(jù)及人工智能應用等領(lǐng)域的創(chuàng)新研究與技術(shù)應用688132.SH邦彥技術(shù)國防軍工軍工電子Ⅱ31-443769321AI

Agent技術(shù)，數(shù)字人定制與應用6、

DeepSeek產(chǎn)業(yè)鏈中游相關(guān)標的：算法、大模型9

數(shù)據(jù)來源：Wind，

Choice，iFind，

DeepSeek，華創(chuàng)證券證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210產(chǎn)業(yè)鏈細分領(lǐng)域代碼簡稱申萬一級申萬二級總市值（億）PE（TTM）PE（25E）25E凈利潤增速（%）1/20-2/12漲跌幅（%）AI相關(guān)業(yè)務中游算法002362.SZ漢王科技計算機軟件開發(fā)66-55775416提供手寫識別技術(shù)，拓展模型應用場景688039.SH當虹科技計算機IT服務Ⅱ41-3712719343多模態(tài)大模型，應用于傳媒、汽車、工業(yè)688327.SH云從科技-UW計算機IT服務Ⅱ171-23-411945人機協(xié)同操作系統(tǒng)，多模態(tài)大模型，智慧金融、治理、出行、商業(yè)應用688787.SH海天瑞聲計算機IT服務Ⅱ7313163,6301138提供數(shù)據(jù)標注和訓練數(shù)據(jù)服務603636.SH南威軟件計算機IT服務Ⅱ88-2427614043提供生物認證技術(shù)，支持模型應用。688343.SH云天勵飛-U計算機IT服務Ⅱ243-48--50算法芯片化，大模型適配，智能硬件與算力服務603496.SH恒為科技計算機計算機設備9072513420智算中心、AI一體機、算力服務600050.SH中國聯(lián)通通信通信服務174920171113提供通信基礎設施，支持數(shù)據(jù)傳輸。600941.SH中國移動通信通信服務23835171651提供通信基礎設施，支持數(shù)據(jù)傳輸601728.SH中國電信通信通信服務70832220812提供通信基礎設施，支持數(shù)據(jù)傳輸大模型002279.SZ久其軟件計算機軟件開發(fā)63-22--19為政企客戶提供信息化建設、數(shù)字化轉(zhuǎn)型與智能化升級服務300229.SZ拓爾思計算機軟件開發(fā)2554391003656與DeepSeek合作開發(fā)了輿情大模型300379.SZ東方通計算機軟件開發(fā)95-15--19包括深度學習內(nèi)容識別和偽造檢測技術(shù)601360.SH三六零計算機軟件開供網(wǎng)絡安全服務，支持模型安全運行。300454.SZ深信服計算機軟件開發(fā)344210934748AI算力平臺、安全GPT、智能安全運營300766.SZ每日互動計算機軟件開發(fā)216-489--228提供大數(shù)據(jù)服務，支持模型訓練688244.SH永信至誠計算機軟件開發(fā)41138406357AI大模型測評與安全應用300168.SZ萬達信息計算機IT服務Ⅱ133-12--29AI大模型、智慧政務、醫(yī)療、教育應用300339.SZ潤和軟件計算機IT服務Ⅱ4932801433825AI中樞平臺，機器人與企業(yè)級應用688228.SH開普云計算機IT服務Ⅱ42105--49AI算力+大模型+智慧應用002657.SZ中科金財計算機IT服務Ⅱ76-51--22提供金融科技和數(shù)據(jù)中心綜合服務300324.SZ旋極信息計算機計算機設備70-25--24聚焦于AI芯片的研發(fā)600050.SH中國聯(lián)通通信通信服務174920171113提供通信基礎設施，支持數(shù)據(jù)傳輸。600941.SH中國移動通信通信服務23835171651提供通信基礎設施，支持數(shù)據(jù)傳輸601728.SH中國電信通信通信服務70832220812提供通信基礎設施，支持數(shù)據(jù)傳輸600498.SH烽火通信通信通信設備25745273813大模型適配、智能網(wǎng)絡建設300418.SZ昆侖萬維傳媒游戲Ⅱ51917120717215在模型研發(fā)方面與DeepSeek有深度合作6、

DeepSeek產(chǎn)業(yè)鏈中游相關(guān)標的：技術(shù)集成與優(yōu)化10

數(shù)據(jù)來源：Wind，

Choice，iFind，

DeepSeek，華創(chuàng)證券證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210產(chǎn)業(yè)鏈細分領(lǐng)域代碼簡稱申萬一級申萬二級總市值（億）PE（TTM）PE（25E）25E凈利潤增速（%）1/20-2/12漲跌幅（%）AI相關(guān)業(yè)務中游技術(shù)集成與優(yōu)化300047.SZ天源迪科計算機軟件開發(fā)923681225325產(chǎn)業(yè)云和大數(shù)據(jù)綜合解決方案300352.SZ北信源計算機軟件開發(fā)96-224--30通過密信AI能力平臺已成功接入了國內(nèi)頭部大模型AI688590.SH新致軟件計算機軟件開發(fā)65114386770AI平臺研發(fā)，大模型應用，金融汽車智能化300188.SZ國投智能計算機軟件開發(fā)135-267851,24122聚焦大模型與生成式人工智能安全應用002230.SZ科大訊飛計算機軟件開發(fā)12505841306113開發(fā)自然語言處理模型；開發(fā)AI教育應用“星火助學300079.SZ數(shù)碼視訊計算機IT服務Ⅱ921654--22AIGC生成式技術(shù)研發(fā)、AI視頻增強技術(shù)研發(fā)300170.SZ漢得信息計算機IT服務Ⅱ2483549724108通過與各類企業(yè)合作，將

AI

智能體技術(shù)應用于企業(yè)的業(yè)務流程優(yōu)化等場景300687.SZ賽意信息計算機IT服務Ⅱ10146322043AI場景解決方案專業(yè)服務商，推動企業(yè)數(shù)智化創(chuàng)新872953.BJ國子軟件計算機IT服務Ⅱ5891741895AI賦能資產(chǎn)管理，大模型+物聯(lián)網(wǎng)應用300634.SZ彩訊股份計算機IT服務造了Rich

AI一站式企業(yè)級AI應用開發(fā)平臺301236.SZ軟通動力計算機IT服務Ⅱ678263862726全棧智能布局，大模型融合，智能體開發(fā)301248.SZ杰創(chuàng)智能計算機IT服務Ⅱ31-57--33涵蓋AI生產(chǎn)力平臺、常青云智算平臺及垂類行業(yè)應用600718.SH東軟集團計算機IT服務Ⅱ139152324523智慧醫(yī)療、智能汽車、智慧城市002912.SZ中新賽克計算機計算機設備49-713412218專注于數(shù)據(jù)提取、AI數(shù)據(jù)融合分析計算及場景化應用002123.SZ夢網(wǎng)科技通信通信服務151-86711961為客戶提供AI賦能的智能化應用解決方案300638.SZ廣和通通信通信設備3034046-1093提供物聯(lián)網(wǎng)模組，支持端側(cè)應用600498.SH烽火通信通信通信設備25745273813大模型適配、智能網(wǎng)絡建設300002.SZ神州泰岳傳媒游戲Ⅱ2842020625智慧政企、智慧金融和智慧園區(qū)300182.SZ捷成股份傳媒影視院I視頻創(chuàng)作，版權(quán)運營與智能體服務002819.SZ東方中科機械設備通用設備89-147--17信息安全保密、大數(shù)據(jù)及人工智能應用等領(lǐng)域的創(chuàng)新研究與技術(shù)應用300057.SZ萬順新材有色金屬工業(yè)金屬53-52--27參股公司世優(yōu)科技涉及數(shù)字人全流程打造和元宇宙全場景服務300688.SZ創(chuàng)業(yè)黑馬社會服務教育67-36110720447推出了針對中小企業(yè)的政策大模型及應用智能體“政策通Agent”7、DeepSeek產(chǎn)業(yè)鏈下游相關(guān)標的：軟件應用11

數(shù)據(jù)來源：Wind，

Choice，iFind，

DeepSeek，華創(chuàng)證券證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210產(chǎn)業(yè)鏈細分領(lǐng)域代碼簡稱申萬一級申萬二級總市值（億）PE（TTM）PE（25E）25E凈利潤增速（%）1/20-2/12漲跌幅（%）AI相關(guān)業(yè)務下游軟件應用002063.SZ遠光軟件計算機軟件開發(fā)12942311723企業(yè)數(shù)智化轉(zhuǎn)型和智慧能源產(chǎn)業(yè)升級解決方案002230.SZ科大訊飛計算機軟件開發(fā)12505841306113開發(fā)自然語言處理模型；開發(fā)AI教育應用“星火助學300624.SZ萬興科技計算機軟件開發(fā)1519681457027在AI應用層推出了多款產(chǎn)品，主要集中在數(shù)字創(chuàng)意和多媒體領(lǐng)域300766.SZ每日互動計算機軟件開發(fā)216-489--228提供大數(shù)據(jù)服務，支持模型訓練300925.SZ法本信息計算機軟件開發(fā)12691416319FarAI

GPT系列產(chǎn)品和其他AI產(chǎn)品和服務301159.SZ三維天地計算機軟件開發(fā)28-64--22包括檢驗檢測信息化、數(shù)據(jù)資產(chǎn)管理等應用軟件產(chǎn)品的研發(fā)、銷售及實施688058.SH寶蘭德計算機軟件開發(fā)29-69--36AI智算平臺，大模型訓練與推理加速688078.SH龍軟科技計算機軟件開發(fā)3348253481大模型賦能礦山智能管控688111.SH金山辦公計算機軟件開發(fā)1818124952542集成DeepSeek-WriterAPI，提升辦公效率300036.SZ超圖軟件計算機軟件開發(fā)90209454314地理空間AI技術(shù)底座，多模態(tài)大模型應用603039.SH泛微網(wǎng)絡計算機軟件開同辦公智能化，大模型+智能體應用002065.SZ東華軟件計算機IT服務Ⅱ28373--26綜合性軟件與信息技術(shù)服務提供商300271.SZ華宇軟件計算機IT服務Ⅱ76-6--40法律大模型“華宇萬象”，智能問答、閱卷、庭審等應用300634.SZ彩訊股份計算機IT服務造了Rich

AI一站式企業(yè)級AI應用開發(fā)平臺301248.SZ杰創(chuàng)智能計算機IT服務Ⅱ31-57--33涵蓋AI生產(chǎn)力平臺、常青云智算平臺及垂類行業(yè)應用600718.SH東軟集團計算機IT服務Ⅱ139152324523智慧醫(yī)療、智能汽車、智慧城市300287.SZ飛利信計算機IT服務Ⅱ85-33--40開發(fā)的MLA技術(shù)被DeepSeek運用到V2版本的架構(gòu)中600756.SH浪潮軟件計算機IT服務Ⅱ57448--26智慧政務，智能行業(yè)應用600797.SH浙大網(wǎng)新計算機IT服務Ⅱ92146--43AI政務、醫(yī)療、交通、金融應用603171.SH稅友股份計算機IT服務Ⅱ174181605846AI財稅服務，大模型助力SaaS升級872953.BJ國子軟件計算機IT服務Ⅱ5891741895AI賦能資產(chǎn)管理，大模型+物聯(lián)網(wǎng)應用000938.SZ紫光股份計算機IT服務Ⅱ83539282715為DeepSeek提供了AI服務器和相關(guān)的技術(shù)支持301236.SZ軟通動力計算機IT服務Ⅱ678263862726全棧智能布局，大模型融合，智能體開發(fā)688228.SH開普云計算機IT服務Ⅱ42105--49AI算力+大模型+智慧應用002555.SZ三七互娛傳媒游戲Ⅱ35915121310將AI融入到產(chǎn)品立項、內(nèi)容生產(chǎn)、發(fā)行運營、資產(chǎn)沉淀等環(huán)節(jié)301299.SZ卓創(chuàng)資訊傳媒數(shù)字媒體5179--36提供行業(yè)數(shù)據(jù)服務，支持模型優(yōu)化002995.SZ天地在線傳媒廣告營銷41-163--15AI數(shù)字人直播、AIbase智能應用300182.SZ捷成股份傳媒影視院I視頻創(chuàng)作，版權(quán)運營與智能體服務300578.SZ會暢通訊通信通信服務45-10--24AI視頻會議、智能交互、大模型融合603322.SH超訊通信通信通信服務6689--16智算基建、算力租賃、AI模型應用600050.SH中國聯(lián)通通信通信服務174920171113提供通信基礎設施，支持數(shù)據(jù)傳輸。600941.SH中國移動通信通信服務23835171651提供通信基礎設施，支持數(shù)據(jù)傳輸601728.SH中國電信通信通信服務70832220812提供通信基礎設施，支持數(shù)據(jù)傳輸603956.SH威派格機械設備專用設備35-47--30河圖AI平臺，智慧水務多場景應用301070.SZ開勒股份機械設備通用設備37-519276315AI醫(yī)療平臺，智慧辦公、出行、醫(yī)療應用300688.SZ創(chuàng)業(yè)黑馬社會服務教育67-36110720447推出了針對中小企業(yè)的政策大模型及應用智能體“政策通Agent”300067.SZ安諾其基礎化工化學制品72245--22在AI智能體產(chǎn)業(yè)有相關(guān)布局12

數(shù)據(jù)來源：Wind，

Choice，iFind，

DeepSeek，華創(chuàng)證券證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可（2009）12107、

DeepSeek產(chǎn)業(yè)鏈下游相關(guān)標的：金融、廣告&電商、傳媒娛樂、安防

產(chǎn)業(yè)鏈細分領(lǐng)域代碼簡稱申萬一級申萬二級總市值（億）PE（TTM）PE（25E）25E凈利潤增速（%）1/20-2/12漲跌幅（%）AI相關(guān)業(yè)務下游金融300377.SZ贏時勝計算機軟件開發(fā)249553--14開發(fā)金融領(lǐng)域應用，支持智能決策600570.SH恒生電子計算機軟件開發(fā)62349361726提供金融技術(shù)平臺支持688590.SH新致軟件計算機軟件開發(fā)65114386770AI平臺研發(fā)，大模型應用，金融汽車智能化603613.SH國聯(lián)股份商貿(mào)零售互聯(lián)網(wǎng)電商21114--17大模型應用、智能推薦、采銷預測600109.SH國金證券非銀金融證券Ⅱ3332421229AI大模型部署，智能客服、投研、風控應用廣告&電商688365.SH光云科技計算機IT服務Ⅱ75425--30AI客服、智能導購、美工機器人300785.SZ值得買傳媒數(shù)字媒體80124625521內(nèi)容生成、辦公輔助、消費內(nèi)容推薦等場景的應用002354.SZ天娛數(shù)科傳媒廣告營銷136-123271,97537推動零售、工業(yè)、金融、文娛等多個行業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型300071.SZ福石控股傳媒廣告營銷63-182--24以AI為技術(shù)先導驅(qū)動力，為客戶提供專業(yè)的一站式營銷傳播解決方案600986.SH浙文互聯(lián)傳媒廣告營銷12754542447布局AI智能體相關(guān)業(yè)務301171.SZ易點天下傳媒廣告營銷16672502122AI智能營銷，大模型融合，多模態(tài)數(shù)據(jù)處理002315.SZ焦點科技商貿(mào)零售互聯(lián)網(wǎng)電AI技術(shù)的應用領(lǐng)域拓寬至跨境電商產(chǎn)業(yè)鏈000785.SZ居然智家商貿(mào)零售一般零售28633241135AI設計平臺、智能家居、大模型應用傳媒娛樂002174.SZ游族網(wǎng)絡傳媒游戲Ⅱ93108--15其人工智能技術(shù)的應用主要集中在游戲智能化場景中300113.SZ順網(wǎng)科技傳媒游戲電競、AI等領(lǐng)域推出云電競產(chǎn)品和企業(yè)智能服務平臺300467.SZ迅游科技傳媒游戲Ⅱ40188--27AI網(wǎng)絡加速，智能路由與流量預測300494.SZ盛天網(wǎng)絡傳媒游戲Ⅱ69-966493,62521擬年內(nèi)推出社交陪伴機器人，增強社交平臺沉浸感和趣味性600633.SH浙數(shù)文化傳媒游戲Ⅱ23051371885大模型研發(fā)、算力與AI垂類應用603444.SH吉比特傳媒游戲Ⅱ16718152112AI作畫、內(nèi)容生成，提升游戲研發(fā)效率002555.SZ三七互娛傳媒游戲Ⅱ35915121310將AI融入到產(chǎn)品立項、內(nèi)容生產(chǎn)、發(fā)行運營、資產(chǎn)沉淀等環(huán)節(jié)300002.SZ神州泰岳傳媒游戲Ⅱ2842020625智慧政企、智慧金融和智慧園區(qū)300418.SZ昆侖萬維傳媒游戲Ⅱ51917120717215在模型研發(fā)方面與DeepSeek有深度合作000681.SZ視覺中國傳媒數(shù)字媒體1951861161829通過大數(shù)據(jù)和人工智能技術(shù)打造互聯(lián)網(wǎng)智能服務平臺603466.SH風語筑傳媒數(shù)字媒體62-1432950021AIGC內(nèi)容生成，VR/AR/MR融合，元宇宙虛擬空間603533.SH掌閱科技傳媒數(shù)字媒體101-26914456715AI輔助閱讀，內(nèi)容創(chuàng)作與互動301299.SZ卓創(chuàng)資訊傳媒數(shù)字媒體5179--36提供行業(yè)數(shù)據(jù)服務，支持模型優(yōu)化300182.SZ捷成股份傳媒影視院I視頻創(chuàng)作，版權(quán)運營與智能體服務301262.SZ海看股份傳媒電視廣播Ⅱ1162625615智能審核系統(tǒng)、智能推薦系統(tǒng)和智慧運維系統(tǒng)300364.SZ中文在線傳媒出版205-2032191,13917利用生成式AI技術(shù)進行內(nèi)容創(chuàng)作和自動化生產(chǎn)002881.SZ美格智能通信通信設備18721410645131高算力AI模組、物聯(lián)網(wǎng)解決方案和智能模組的開發(fā)和應用安防300047.SZ天源迪科計算機軟件開發(fā)923681225325產(chǎn)業(yè)云和大數(shù)據(jù)綜合解決方案603636.SH南威軟件計算機IT服務Ⅱ88-2427614043提供生物認證技術(shù)，支持模型應用。300588.SZ熙菱信息計算機計算機設備30-94--