第八章成本收益分析1、什么是現值？2、如何評估私人部門項目？3、如何選擇政府項目的折現率？4、如何評價公共收益與成本？5、成本收益分析中的其他問題6、案例：值得縮小班級規模嗎？“社會成本效益分析”，就是根據政府確定的政策目標，提出若干實現政策目標的項目，詳列各項目的全部預期成本和預期效益，通過比較選擇出最優的投資項目的分析方法經濟學上的成本收益分析：基于機會成本基礎上的邊際分析經濟學雖嚴謹，但可操作性差因此在實際中只能用財務學上的成本收益分析來衡量1、現值現值：未來將得到或者付出的一筆給定數額資金在今天的價值。5年后的100元，相當于今天的多少錢呢？（127.628）計算現在的錢的未來價值把100塊存在銀行里，稅后利率是5%。假定沒有通貨膨脹，利率不變，不同年份后，我們可以得到本金加利息。第T年本金+利息1100*(1+5%)2100*(1+5%)2……N100*(1+5%)n計算未來的錢現在的價值

計算未來的錢現在的價值經濟學家根據這個想法，認為1年后的100塊現在的價值就是100/（1+5%）。用現值的概念表述就是：1年后100塊的現值是95.24（≈100/（1+5%））。一般來說：利率是r，在第T年支付R元的承諾的現在價值是R/（1+r）T。未來現金流的現值

考慮到通貨膨脹的因素假定年通貨膨脹率是π；每一年的收益是R1、R2、R3、…、RT；則這個現金流的現值是：2、私人部門項目評估三種評估方法（1）現值標準(Presentvaluecriteria)（2）內部收益率(InternalRateofReturn)（3）收益-成本比率(Benefit-CostRatio)設定假定一家公司考慮兩個項目排斥的項目：X和Y。項目X真實的收益和成本是：BX和CX；項目Y真實的收益和成本是：BY和CY；我們應該做什么樣的選擇呢？（選擇X還是選擇Y；或者二者都不選擇）（1）現值標準(Presentvaluecriteria)先計算項目的現值：只有當現值為正的時候，項目才是可推行的；當兩個項目相互排斥的時候，應該推行現值更高的項目其特點是：可以獲得公共項目的最大總體效益，但不一定獲得項目單位資金的最佳效益，可以達到規模經濟的最優點，適用于資金充裕項目。（2）內部收益率(InternalRateofReturn)

內部收益率是使項目的現值等于零的貼現率

內在收益率（P）是項目凈效益現值為零時的貼現率，也稱為內部報酬率標準，可以拿它和基準貼現率做比較，以判斷項目是否可行。項目的凈效益現值公式表明，貼現率越大，凈效益現值越小，貼現率越小，凈效益現值越大。當內在收益率（P）求出來后，我們就可以和輕松地知道，任選一個貼現率，該項目的凈效益現值到底是大還是小、是正還是負。當任選擇的貼現率等于內在收益率（P），那么項目的凈效益現值為零，當任選擇的貼現率﹤內在收益率（P），那么項目的凈效益現值為正數，而且貼現率越小，凈效益現值越大；當選擇的貼現率﹥內在收益率（P）時，那么項目凈效益現值為負數，而且貼現率越大，凈效益現值越小。

弄清楚以上關系后，我們就可以拿內在收益率（P）和基準貼現率做比較，以判斷項目是否可行。一般情況下是，內在收益率（P）高于基準貼現率，項目可行，內在收益率（P）低于基準貼現率，項目不可行。這是因為內在收益率（P）代表的是項目凈效益現值為零時的標準貼現率，若基準貼現率比內在收益率（P）低，按照“貼現率越小，凈效益現值越大”的規律，那么項目按照基準貼現率貼現，項目凈效益現值就必然會大于零，這說明項目是可行的，我們選擇項目當然要選凈效益現值為正的項目啦；若基準貼現率比內在收益率（P）高，按照“貼現率越大，凈效益現值越小”的規律，那么項目按照基準貼現率貼現，項目凈效益現值就會小于零，說明項目是不可行的，我們選擇項目當然不能選凈效益現值為負的項目啦。（3）收益-成本比率(Benefit-CostRatio)收益-成本比率=B/C可行性要求一個項目的收益-成本比率大于1。

在方案比較時應選擇B/C值更高的方案。其特點是：可以獲得公共項目單位資金的最佳效益，但不一定能獲得項目的最大總體效益，可能達不到規模經濟的最優點，適用于資金有限的項目。3、政府項目折現率的選擇（1）私人部門的回報率（2）社會折現率（3）實踐中的政府折現（1）私人部門的回報率假定私人投資1000元，年回報率是16%；政府從私人部門收走這筆資金，假定這筆資金完全來自私人投資領域，社會損失就是私人部門投資可能產生的這160元。一個給定的項目，可能以投資損失為代價或者消費減少為代價：如果來自投資，同上分析；如果來自消費，則取決予個人對消費的評價。個人消費的機會成本是投資的稅后收益率。（2）社會折現率社會折現率可能低于私人投資回報率的三個原因：對后代的關注；父愛主義；市場失效（3）實踐中的政府折現美國預算部門管理與預算辦公室(USOfficeofManagementandBudget,OMB)，使用兩個折現率：7%；3%政府所使用的折現率有兩種選擇：一種是較低的長期公債利率；另一種是較高的私人投資利率。一般來講，高貼現率有利于短期投資項目；低貼現率有利于長期投資項目。公共部門與私人部門成本效益分析之異同

共同點（1）確定一系列可供選擇的方案；（2）計算各方案在生命期內可能帶來的收益和成本的現金流量；（3）對在未來年份中發生的收益和成本的現金流量加以折現，（4）按照選定的標準將不同項目的收益與成本進行比較，決定取舍。

差異（1）追求的目標不同；（2)資源配置的方法不同；（3）評價成本效益的價格;(4)成本效益的內容不同。成本--效益分析的步驟

根據政府要達到的目標提出若干備選方案（確定目標和替代物）計算出各個項目和方案的成本和收益（確定投入和產出）（以影子價格對投入和產出進行評估）（對未來發生的收益和成本進行貼現；）計算凈現值；對信息不完全的處理。

計算各個項目或方案的成本和效益的效率

確定各個項目或方案的優劣順序

進行各個項目或方案的選擇和決策

列舉成本和效益

在政府項目目標確定之后，進入成本-效益分析的第一步實質性工作，即列舉與該項目有關的所有成本和效益。

在列舉成本和效益項目之前，首先必須正確認識政府項目中成本和效益的含義。①這里的成本不同于支出。即使某一活動沒有任何直接支出，但其真實成本可能很大。②這里的效益不等于收入。盡管政府項目的產品銷售收入是效益的重要組成部分，但并不是全部，還有由此而產生的大量的直接成本是指政府項目使用的直接投入物的成本，比如該項目所投入的勞動力、資本、外匯等的成本。間接成本是指政府項目的建設和經營所導致的外部成本，通常表現為給人們帶來不便、不舒服、不愉快或境況變差，很難以定量方式直接估價。

直接效益是指政府項目所導致的產出增加或生產率提高并由該項目產品的直接使用者享有的效益。

社會效益，包括直接效益和間接效益。

財政支出項目的成本和效益

1．實質性的與金融性的成本和效益

實質的成本，是財政支出項目所利用資源的實際成本。反映著社會成本的增加實質的效益，是指公共項目的最后消費者獲得的受益。反映著社會效益的增加。金融性的效益或成本（虛假成本和效益）：是受到市場上相對價格變化影響的效益或成本2．直接的和間接的成本和效益

直接的成本和效益，是與項目支出直接相關的成本和效益間接成本和效益則是屬于項目的副產品性質，與項目支出非直接相關3．有形的和無形的成本和效益有形的成本和效益，是能夠以市場價格加以計量的成本和效益。無形的成本和效益，是不能用市場價格直接估價的成本和效益。4．中間的與最終的成本和效益中間成本，是指在財政支出項目成為最終產品之前，由于其他經濟活動的加入所產生的一切成本中間效益，是指有利于其他產品的生產，而間接提供的效益。最終成本，是指財政支出項目作為最終產品所產生的一切成本最終效益，則是支出項目為消費者直接提供的利益5．內部的與外部的成本和效益內部成本和效益，主要指項目所在轄區范圍內發生的成本和效益。外部成本和效益是指項目范圍外發生的成本和效益【案例】——南京長江大橋的存廢之爭長江的水量是歐洲萊茵河的6倍，但其運輸量卻僅為萊茵河的6分之1。現在南京長江大橋之上能通行5000噸級船，萬噸級外輪不可能，所以就限制了長江航運作用的發揮。

1968年全橋勝利建成。大橋全長6772米。正橋為雙線鐵路橋，公路橋在鐵路橋上，路面寬15米，有四條行車道。大橋修建的技術難度之高，難以想像，且完全依靠國人自己的力量建成，曾以“世界最長的公鐵兩用橋”載入《吉尼斯世界記錄大全》。大橋的建成，打破了外國壟斷建造世界級大橋的局面，充分顯示中華民族自立自強的英勇氣概。

表10-2某水利工程的成本和收益

成本和收益的類型

收

益

成

本

實際的

直接的

有形的

農產品的增加

水管的成本

無形的

環境的美化

田地的損失

間接的

有形的

減少土地的腐蝕

水源的分散

無形的

鄉村風貌的保存

野生資源的破壞

內部的

為轄區帶來的全部收益

建造、維護項目的全部成本

外部的

有助于下游地區防洪

下游地區對該項目的支持

金融的

地價升高、農具廠職工工資提高

因地價提高、農具廠職工工資提高而使工程造價提高

4、評估公共收益與成本度量成本收益的幾種方法（1）市場價格（2）調整市場價格（影子價格）（3）消費者剩余（4）根據經濟行為推斷（5）對無形物品的估價（1）市場價格如果沒有充分理由認為市場價格偏離了社會成本和收益，市場價格就是很好的尺度。在完全競爭市場中，產品價格同時反映生產的邊際社會成本和對消費者的邊際價值。但在現實中，市場存在缺陷：壟斷、外部性等等。價格不一定反映邊際成本和價值。但我們很多時候找不到更好的指標。因此，市場價格可以比較低的成本提供很多信息。在在沒有明顯大的市場缺陷時，我們應該使用市場價格來計算公共利益和成本。（2）調整市場價格因市場缺乏引起市場價格偏離社會邊際成本時，影子價格來調整市場價格。一個商品的影子價格(shadowprice)是它內在社會邊際成本。我們討論一下在下列語境下經濟對政府干預的反應。壟斷稅收失業壟斷壟斷扭曲價格，壟斷價格高于邊際成本。政府是否應該按照完全競爭市場的邊際成本來估價？例子：南非教育部為一次實驗購買的啤酒的社會邊際成本是多少？取決于經濟如何對政府行為做出反應稅收稅收會扭曲市場價格，使生產者得到的價格低于購買者所付出的價格。如果公共項目的投入品需要繳納銷售稅，我們應該使用生產者收到的價格還是消費者支付的價格？這取決于政府行為如何影響經濟？失業如果勞動力目前處于失業狀態，且在該工程的整個建設期間都處于失業狀態，那么機會成本會很小。公共項目雇用在私人部門的工人，社會機會成本是工人在私人部門的工資率；如果雇用的是原來處在失業狀態的人，社會在人工上所付出僅僅只是這個工人的閑暇。閑暇的價值可以比較好估計人工的社會邊際成本。但事情也很復雜…..（3）消費者剩余

如果大型工程改變均衡價格，那么消費者剩余可以用來測定收益。DaSadA0Sa’$1.35$2.89bcgA1e鱷梨的價格（$/磅）鱷梨的年消費量（磅）四邊形bdgc的面積就是消費者剩余變化量。（3）根據經濟行為推斷對于不能在市場交易的物品，其價值有時可以通過觀察人們的行為來推斷，計算節約時間的收益和降低死亡概率的收益就是例子。時間的價值生命的價值時間的價值如果人們可以自由選擇勞動時間，人們會讓從工作得到的邊際回報（稅后工資）與自己對閑暇（工資的替代品）的主觀評價相等。此時，稅后工資可以估價時間價值。有兩個問題：人們不能自由選擇勞動時間；工作之外的時間使用不都是相同的。時間的價值研究人員可以通過觀察人們為節省時間所愿意花費的資金來估計時間的價值。基于幾個這樣的研究，交通時間的有效成本大約是稅后工資的50%。生命的價值生命是沒有價值的；這給成本收益分析帶來明顯的困難。生命價值是無限的，那么任何拯救一條生命的項目的現值也是無限大的。這讓評價項目的可行性沒有可行的方法。讓所有道路都變成四車道？或者任何可能影響生命的項目都是不可取的。生命的價值給生命賦予有限價值的方法有：失去的收入死亡的概率失去的收入在這個方法下，生命的價值是個人一生可以賺取工資的現值。在法律上，經常被法官用于制定賠償給受害者家屬的標準。但這也意味著如果社會將老年的、體弱多病的和重殘的人統統處死，社會不會有損失。這是很奇怪的結論。很多經濟學家拒絕使用這個方法。死亡的概率大部分的項目不能確定傷害或拯救一個人的生命。雖然生命沒有價值，人們會為了一些錢接受死亡概率的提高。通過觀察這些行為，我們可以估價生命的價值。消費上；選擇工作上；選擇安全設施和政府規制上。死亡的概率這種方法的好處是建立在支付意愿的基礎上。支付意愿的分析在別的分析中已經取得了很多成果。但如果有些人的生命一定收到影響，這種分析方法就不相關了。（4）估價無形品無形品：榮譽、美景等等當估計無形品的時候，有三點必須注意：無形品可以扭轉這個成本收益分析。英吉利海峽的例子；成本收益分析可迫使規劃者揭示他們估價無形品的限度；在無法度量某些收益時，還是可以使用成本有效性分析(cost-effectivenessanalysis)。5、成本收益分析中的其他問題（1）分析人員常玩的花招（2）收入分配的考慮（3）不確定性（1）分析人員常玩的花招連鎖反應花招——包括間接收益而不包括相應的間接成本，使議案看上去更有利。勞動力花招——把工資當做項目的收益而不是成本。重復計算花招——錯誤地將收益計算兩遍。（2）收入分配考慮希克斯-卡爾多標準(Hicks-Kaldor

criterion)基于是否有潛在的帕累托改進選擇項目。這樣可能讓一部分社會成員收益；一部分社會成員承擔成本。政府一般來說沒有力量和能力實現最優收入分配。考慮收入分配問題需要劃分需要特別考慮的對象？收入、人種、民族和性別考慮收入分配問題需要如何劃分需要特別考慮的對象？收入、人種、民族和性別如何確定不同人群收益的權重？考慮收入分配可能帶來的危害：政治考慮可能左右成本收益分析；考慮收入分配問題增加了成本收益分析需要的信息量。（3）不確定性不確定性是指未來的成本和收益是一種概率事件。在不確定情況下，如果其他條件相同，人們不喜歡

有風險的項目。一般地說，不確定性項目的成本和收益必須轉換成確定性等價。

一個例子：縮小班級規模值得嗎？縮小班級規模，可能提高學習結果，進而影響未來的收入水平。但縮小班級規模是有成本的。Peltzman(1997)用成本收益分析工具分析了這個問題。他的分析很好地說明了本章的重點。

估價過程折現率：7%；3%成本：10%班級規模下降，10%投入增加收益：Peltzman假定人們畢業后立即工作，并工作50年。班級規模縮小，年收入增加0.75%。成本收益分析現值r=7%r=3%成本（1994-2006年間每年$650）$5813$7120收益（2007-2056年間每年$225)$1379$4060收益-成本-$4434-$3060結果與評價不論按那種貼現率計算，（B-C）的值都小于零，故按可行性標準，縮小班級規模10%是不可取的。現實中成本收益分析的一些方面分析是跨學科的；經濟學家一個人不具備估價成本與收益的專業知識。估價成本與收益，特別是未來產生的，需要其他條件不變的假設。在包括不確定性的情況下，考慮到分配問題是很困難的。考慮到它的局限性，成本收益分析是綜合信息非常好的方法。政府使用（或不適用）？美國政府經常忽視或者不作為推行成本收益分析，美國國會也不熱心做這個。有些很重要的領域，禁止成本收益分析：《清潔空氣法案》(TheCleanAirAct)《瀕臨滅絕物種法案》(TheEndangeredSpeciesAct)《食品、藥品和化妝品法案》(TheFood,Drug,andCosmeticAct)回顧1、折現2、私人項目評價3、公共項目的折現率4、評價公共項目的成本與收益5、成本收益分析的其他問題6、案例：值得縮小班級規模嗎？案例分析：三峽工程成本——收益分析

20世紀80年代中國政府組織了四百多位專家和數千名勘測設計和研究人員論證工作，