內容目錄TOC\o"1-2"\h\z\u行業：成交量年末季節性回升，基本面保持相對高位 4高頻數據：新房成交量年末季節性回升，二手房保持相對高位 4統計局數據：11月單月銷售同比轉正，需求端利好政策效果延續 6板塊：本月跑輸滬深300指數4.3個百分點 10投資策略 11風險提示 11圖表目錄圖歷年30城新建商品房單日成交7天移動平均（萬㎡） 4圖一線城市單日成交7天移動平均（萬㎡） 4圖二線城市單日成交7天移動平均（萬㎡） 4圖三線城市單日成交7天移動平均（萬㎡） 5圖30城新建商品房成交面積累計同比 5圖歷年18城二手住宅單日成交7天移動平均（套） 5圖一線城市單日成交7天移動平均（套） 6圖二線城市單日成交7天移動平均（套） 6圖三線城市單日成交7天移動平均（套） 6圖18城二手住宅成交套數累計同比 6圖商品房銷售額累計同比 7圖商品房銷售額單月同比 7圖商品房銷售面積累計同比 7圖商品房銷售面積單月同比 7圖商品房單月銷售金額與2019年同期相比 7圖商品房單月銷售面積與2019年同期相比 7圖商品房銷售均價累計同比 8圖商品房銷售均價單月同比 8圖70個大中城市新建商品住宅銷售價格同比 8圖分城市能級新建商品住宅銷售價格同比 8圖70個大中城市新建商品住宅銷售價格環比 9圖分城市能級新建商品住宅銷售價格環比 9圖70個大中城市二手住宅銷售價格同比 9圖分城市能級二手住宅銷售價格同比 9圖70個大中城市二手住宅銷售價格環比 9圖分城市能級二手住宅銷售價格環比 9圖上期報告發布至今主流地產股漲幅 10圖地產板塊PE變化 10圖上期報告發布至今各板塊漲幅 10行業：成交量年末季節性回升，基本面保持相對高位高頻數據：新房成交量年末季節性回升，二手房保持相對高位20241227日，30城新建商品房當年累計成交9954萬㎡，同比-21；其中，北京、上海、廣州深圳新建商品房成交面積累計同比分別為-21-20-2+24一線城市二線城市三線城市新建商品房成交面積累計同比分別為-12-25-24。圖1：歷年30城新建商品房單日成交7天移動平均（萬㎡）資料來源：、圖一線城市單日成交7天移動平均（萬㎡） 圖二線城市單日成交7天移動平均（萬㎡）資料來源：、 資料來源：、圖三線城市單日成交7天移動平均（萬㎡） 圖城新建商品房成交面積累計同比資料來源：、 資料來源：、從日頻跟蹤來看，182024122718城二手住宅當年累計成交79.6萬套同比+9其中北京深圳杭州成都二手住宅當年成交套數累計同比分別為+13+73+19+4一線城市二線城市、三線城市二手住宅當年成交套數累計同比分別為+23、+4、+5。圖6：歷年18城二手住宅單日成交7天移動平均（套）資料來源：、圖一線城市單日成交7天移動平均（套） 圖二線城市單日成交7天移動平均（套）資料來源：、 資料來源：、圖三線城市單日成交7天移動平均（套） 圖城二手住宅成交套數累計同比資料來源：、 資料來源：、統計局數據：11月單月銷售同比轉正，需求端利好政策效果延續2024年1-11月商品房銷售額85125億元同比-19.2降幅較1-10月收窄了1.7個百分點；11月單月，商品房銷售額同比+1.0，較10月提升了2.0個百分202362024年1-11月商品房銷售面積86118萬㎡同比-14.3降幅較1-10月收窄了1.5個百分點月單月商品房銷售面積同比+3.2較10月提升了4.8個百分點，同樣是17個月以來首次為正。觀察相對歷史同期的銷售規模，11年同期的57和52，較9-10月高點有所回落，但仍好于7-8月谷底水平，9月以來出臺的需求端利好政策效果仍然延續。圖商品房銷售額累計同比 圖商品房銷售額單月同比資料來源：國家統計局、、 資料來源：國家統計局、、圖商品房銷售面積累計同比 圖商品房銷售面積單月同比資料來源：國家統計局、、 資料來源：國家統計局、、圖商品房單月銷售金額與2019年同期相比 圖商品房單月銷售面積與2019年同期相比資料來源：國家統計局、、 資料來源：國家統計局、、2024年1-11月，全國商品房銷售均價9885元/㎡，同比-5.7，降幅較1-10月收窄了0.3個百分點；11月單月商品房銷售均價10101元/㎡環比-3.2同比-2.2，較10月下降了2.8個百分點。從城市維度看，2024年11月，70個大中城市新建商品住宅銷售價格同比-6.1，降幅較10月收窄了0.1個百分點環比-0.2降幅較10月收窄了0.3個百分點，尤其一線城市環比為0，14個月來首次止跌；70個大中城市二手住宅銷售價格同比-8.5，降幅較10月收窄了0.4個百分點，環比-0.3，降幅較10月收窄了0.2個百分點尤其一線城市環比+0.4連續2個月為正二手住宅銷售價格修復情況好于新房。圖商品房銷售均價累計同比 圖商品房銷售均價單月同比資料來源：國家統計局、、 資料來源：國家統計局、、圖個大中城市新建商品住宅銷售價格同比 圖分城市能級新建商品住宅銷售價格同比資料來源：國家統計局、、 資料來源：國家統計局、、圖個大中城市新建商品住宅銷售價格環比 圖分城市能級新建商品住宅銷售價格環比資料來源：國家統計局、、 資料來源：國家統計局、、圖個大中城市二手住宅銷售價格同比 圖分城市能級二手住宅銷售價格同比資料來源：國家統計局、、 資料來源：國家統計局、、圖個大中城市二手住宅銷售價格環比 圖分城市能級二手住宅銷售價格環比資料來源：國家統計局、、 資料來源：國家統計局、、板塊：本月跑輸滬深300指數4.3個百分點自上期策略報告發布至今房地產板塊下跌4.3跑輸滬深300指數6.7個百分點，在31個行業中排31名。根據一致預期，按最新收盤日計，板塊2024年動態PE為35.5倍。圖上期報告發布至今主流地產股漲幅 圖地產板塊PE變化資料來源：、 資料來源：、圖29：上期報告發布至今各板塊漲幅資料來源：、投資策略受需求端利好和季節性因素的影響，基本面維持在年內高位，從中期趨勢上，地產板塊的行情仍然取決于