江南大學現代遠程教育大作業答案

考試科目：《貨幣銀行學》

大作業題目（內容）：

通貨膨脹（10分）

答：通貨膨脹是在一定時間內一般物價水平的持續上漲現象。根

據物價上漲速度快慢劃分：爬行式通貨膨脹.步行式通貨膨脹.

跑步式通貨膨脹.奔騰式通貨膨脹。根據表現形式劃分：公開型

的通貨膨脹.隱蔽型的通貨膨脹。根據形成原因劃分：需求拉上

型通貨膨脹.成本推動型通貨膨脹.供求混合型通貨膨脹.結構型

通貨膨脹。

二、金融混業經營（10分）

答：所謂混業經營是指商業銀行及其它金融企業以科學的組織方

式在貨幣和資本市場進行多業務、多品種、多方式的

交叉經營和服務的總稱。金融混

業經營是世界金融發展的大趨勢，也是中國

金融改革的最終目標之一。從國內外的情況看，混業經營有諸多

公認的好處，比如：為資金更合理的使用、更快的流動創造了有

利條件；有助于金融各個領域之間發揮協同作用，減少或避免拮

抗作用；有助于對風險的系統監管等。只有混業經營才有助于對

風險的系統監管。

三、商業銀行（10分）

答：是以追求最大利潤為目標，以多種金融負債籌集資金，以多

種金融資產為其經營對象，能利用負債進行信用創造，并向客戶

提供多功能、綜合性服務的金融企業。首先，商業銀行具有一般

企業的特征。其次，商業銀行是經營貨幣資金的

金融企業，是一種特殊的企業。第三，商業銀行不同于非

存款類金融機構。

四、貨幣乘數（10分）

答：指貨幣貨幣供應量對基礎貨幣的倍數關系，亦即基礎貨幣每

增加或減少一個單位所引起的貨幣供應量增加或減少的倍數，不

同口徑的貨幣有各自不同的貨幣乘數.

五、論述題（60分）

1、為什么在“在強監管背景下，部分商業銀行既有的經營模式

難以為繼？

2、如何實現金融與房地產良性循環？

3、銀行如何發展普惠金融“補短板？

1、當今世界經濟艱難復蘇，全球依然面臨通脹、熱錢、資產泡

沫等問題，這給宏觀經濟環境帶來了很大的不確定性。比如過去

鼓勵加大房地產投資和地方融資平臺貸款，目前就面臨著新的變

化。原來銀行擴規模搶速度傍大戶的經營模式難以為繼，必須

加快轉型、持續創新、提升管理。商業銀行因此制定了“發展零

售、發展非利差收入、發展中小企業的方針。”

2.(1).防范泡沫風險嚴控資金違規入房市

2018年1月30日，全國社保基金理事會理事長樓繼偉表示，

房地產金融化是最重要的宏觀風險點之一。過去一段時間以來，

中低收入階層通過投機性買房導致“加杠桿”較快，大量非住房

貸款“暗度陳倉”流入房地產市場，其中消費貸款變相房貸的問

題最為突出。同時總體看，涉房貸款占到銀行業貸款總額的40%

以上，如此之高的集中度將給金融體系帶來隱患。當下，銀行系

統著力防范房地產泡沫風險，具體措施分兩個方面：一是抑制居

民杠桿率，重點是控制居民杠桿率的過快增長，打擊挪用消費貸

款、違規透支信用卡等行為，嚴控個人貸款違規流入樓市。二是

繼續遏制房地產泡沫化，嚴肅查處各類違規房地產融資行為。與

此同時，為了滿足購房者合理的購房需求，實行差別化房貸政

策。具體看，針對樓市需求方，也就是購房者，控制其貸款成本

及貸款的總體額度；對剛需、合理的改善性需求應予以適度支持；

對投機性購房需求堅決抑制。住房信貸方面，在額度、利率上采

取差別化政策。針對樓市供給方，也就是在房地產業開發端，金

融業將堅決貫徹執行房地產調控的相關政策，嚴控資金違規流入

房地產領域，不得向不符合相關要求的房地產開發企業提供貸

款。

(2).支持租賃市場發揮金融工具匹配性

黨的十九大報告指出，堅持房子是用來住的、不是用來炒的

定位，加快建立多主體供給、多渠道保障、租購并舉的住房制度，

讓全體人民住有所居。在這一基調下，中國房地產市場轉型啟動。

昔日“拿地賣房”模式舉步維艱，越來越多的房地產企業選擇向

“出售與持有運營并舉”轉型。中國房地產市場出現從增量向存

量轉變的顯著變化。中國銀行業協會首席經濟學家巴曙松認為，

房地產的長效機制是一個一攬子計劃，包含土地、金融、稅收等

一系列工具。中國房地產市場的變化，將對金融行業產生很大影

響。通過在交易、稅費、信貸等環節作適當的限制，來管控房地

產市場中的過度投機行為。同時房地產行業的傳統商業模式面臨

洗牌。房地產商有很大動力來探索新的融資方式。從金融角度看，

銀行業也在思考新的商業模式。2017年以來，以銀行為主的金

融機構正加速搶灘住房租賃市場。包括中國工商銀行、中國建設

銀行、中國銀行、中國交通銀行、中信銀行在內的多家銀行“正

規軍”已經展開了對住房租賃市場的嘗試。中聯基金總經理何亮

宇接受經濟日報記者采訪時表示，發展住房租賃市場，特別是長

期租賃，需要發揮金融工具的匹配性。實現金融與房地產市場良

性循環的新要求，核心就是從金融單邊支持房地產市場的擴張增

長轉向支持租購并舉住房制度的建設。而在這個過程中，房地產

健康發展的每一個環節，都需要相應的金融工具來匹配和支撐，

并通過資本市場形成閉環，用市場機制來倒逼，用公開透明的信

息披露以及持續的監督和管理，來促使房地產業走向良性發展。

(3).創新金融產品租賃住房REITs走進風口

2017年年末，上海證券交易所傳來好消息，重慶龍湖企業

拓展有限公司申報的住房租賃專項公司債券經上交所預審核通

過，獲證監會核準。這意味著全國首單公募住房租賃專項公

司債券正式“落地”。上交所相關負責人表示，推動住房租

賃企業發行公司債券和資產支持證券是近期交易所債券市場發

展的工作重點之一。何亮宇向記者解釋，由于租賃房建設，尚不

符合現行有效的開發貸政策，因此，住房租賃專項公司債，就是

在租賃住房建設中替代開發貸的金融創新產品。國務院出臺《關

于加快培育和發展住房租賃市場的若干意見》，明確提出“支持

符合條件的住房租賃企業發行債券、不動產證券化產品”。住房

租賃專項公司債券的“落地”，可為資本市場服務住房租賃行業

發展積累有益經驗，對加快推進住房租賃市場建設起到積極的示

范效應。與此同時，保利地產租賃住房REITs(房地產信托投資

基金)、旭輝地產租賃住房REITs獲批發行，標志著住房租賃市

場與金融市場銜接，租賃住房REITs走進風口。租賃住房REITs

是不動產資產證券化產品。通俗地講，就是以商業物業、住宅等

不動產財產或不動產收益權作為基礎資產，以未來產生的運營現

金流為投資人主要收益來源的金融產品。我國城市化經過10余

年的高速發展，在住宅開發的同時，沉淀了大量優質的持有型物

業，包括辦公樓、零售物業、公寓、倉庫、養老地產等，這些都

是可以證券化的優良基礎資產。據北京大學光華管理學院“光華

思力”REITs課題組測算，中國公募REITs市場規模將達到4萬

億元至12萬億元。何亮宇告訴記者，不動產資產證券化，是將

這些持有型物業運營成熟后，進行證券化盤活，讓各類資金來持

有當投資人，把過去的貸款變成今天的投資。這有三大好處：首

先，不動產證券化符合現代金融的方向，發揮資本市場優勢，從

簡單貸款向投資轉變，從相對封閉向公開透明轉變，從個性非標

向標準化轉變，倒逼銀行不要做簡單的存款放貸業務，而要進行

投資考量。對于金融業來說，是打破剛兌的一個重要方向。其次，

對于開發商而言，長時間占用資金會降低資金效率。其資金一個

重要盤活退出渠道就是資產證券化。租賃住房證券化有利于租賃

住房企業加快資金回籠，解決租賃住房投資回收周期過長的憂

慮。而只要退出渠道有了解決出口，前端的投入資金就能更好引

導房地產開發企業從“重拿地”投資的開發銷售模式，向“重管

理運營”的持有經營模式轉型發展。最后，對于政府來說，有利

于加大租賃住房房源的供給，助力租賃住房市場快速發展。持有

型物業從拿地到投入運營相對穩定后證券化退出，周期大概在3

年左右。把不動產資產證券化盤活是完成持有型物業與金融實現

良性循環的閉環的一個重要環節，有利于把前期投入盡快盤活形

成新的投資能力。資產證券化為房地產企業提供創新融資渠道和

投資退出路徑，同時，以租金作為收益來源的REITs安全性高，

也能給社會資金提供比較好的投資渠道。北京大學光華管理學院

教授張崢認為，REITs是金融服務供給側結構性改革的重要抓

手。建設REITs市場，將為PPP及基礎設施投資提供可行的金融

戰略，為雄安新區的發展提供金融新思路，能夠推動不動產

行業產業升級和盈利模式的轉變。

3、改革開放40年，經濟的高速發展帶來了總量的提升，新型城

鎮化與農業現代化進程也在加速推進，但結構性不足與區域性失

衡問題逐漸顯現，尤其是城鄉差距被進一步拉大。從中央提出供

給側結構性改革，到鄉村振興戰略的規劃，再到對中國社會主要

矛盾的解讀（即“我國社會的主要矛盾已經轉化為人民日益增長

的美好生活需要和不平衡不充分的發展之間的矛盾”），這一切

都說明，經濟已從強調“量”和“速度”的階段，進入到了注重

“質”和“效率”的通道之中。解決不平衡、不充分的問題，就

是要在社會、經濟領域的各個維度上“補短板”，這其中包括人、

產業、區域三個方面的問題。認清短板是什么，才能對癥下藥，

有的放矢。

2015年年底出臺的《推進普惠金融發展規劃（2016—2020

年）》，明確提出了“至U2020年，建立與全面建成小康社會相

適應的普惠金融服務和保障體系”的目標。今年的中央一號文件

指出，普惠金融重點要放在鄉村。國務院總理李克強在政府工作

報告中再次強調，支持金融機構擴展普惠金融業務。這一切都表

明，金融業支持經濟發展的角度正在發生變化，特別是從國家層

面對于普惠金融的發展不斷地提出并強化目標與要求，普惠金融

正在成為補短板的“利器”。

從人的角度來看，普惠金融是推動精準脫貧的中堅力量。貧

困人群本身就是普惠金融的重點服務對象，過去幾年來，金融支

持精準脫貧的各種創新舉措收到了