領考網校wwli.c 更多資源請搜索微信公眾號：領考網校2018年《中級財務管理》（2）真題一、單項選擇題

1.某項目的期望投資收益率為14%，風險收益率為9%，收益率的標準差為2%，則該項目收益率的標準差率為()。A.0.29%B.22.22%C.14.29%D.0.44%

2.關于杜邦分析體系所涉及的財務指標，下列表述錯誤的是()。A.營業凈利率可以反映企業的盈利能力B.權益乘數可以反映企業的償債能力C.總資產周轉率可以反映企業的營運能力D.總資產收益率是杜邦分析體系的起點

3.公司投資于某項長期基金，本金為5000萬元，每季度可獲取現金收益50萬元，則其年收益率為()。A.2.01%B.1.00%C.4.00%D.4.06%

4.下列各項財務分析指標中，能反映企業發展能力的是()。A.權益乘數B.資本保值增值率C.現金運營指數D.凈資產收益率1領考網校wwli.c 更多資源請搜索微信公眾號：領考網校5.下列股利政策中，有利于保持企業最佳資本結構的是()。A.固定股利政策B.剩余股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策

6.下列各項中，以市場需求為基礎的定價方法是()。A.保本點定價法B.全部成本費用加成定價法C.目標利潤法D.邊際分析定價法

7.下列財務管理目標中，容易導致企業短期行為的是()。A.股東財富最大化B.企業價值最大化C.相關者利益最大化D.利潤最大化

8.己知純粹利率為3%通貨膨脹補償率為2%投資某證券要求的風險收益率為6%，則該證券的必要收益率為()。A.5%B.11%C.7%D.9%9.關于普通股籌資方式，下列說法錯誤的是()A.普通股籌資屬于直接籌資B.普通股籌資能降低公司的資本成本2領考網校wwli.cC.普通股籌資不需要還本付息

更多資源請搜索微信公眾號：領考網校D.普通股籌資是公司良好的信譽基礎

10.在計算速動比率指標時，下列各項中，不屬于速動資產的是()。A.應收票據B.貨幣資金C.應收賬款D.存貨

11.根據企業2018年的現金預算，第-季度至第四季度期初現金余額分別為1萬元.2萬元.1.7萬元.1.5萬元，第四季度現金收入為20萬元，現金支出為19萬元不考慮其他因素則該企業2018年末的預計資產負債表中貨幣資金年末數為()萬元。A.2.7B.7.2C.4.2D.2.512.下列投資活動中，屬于間接投資的是()。A.建設新的生產線B.開辦新的子公司C.吸收合并其他企業D.購買公司債券

13.某公司發行的可轉換債券面值為100元，轉股價格為20元。當前該債券已到轉股期，股票市價為25元，則該可轉換債券的轉換比率為()。A.1.25B.0.83領考網校wwli.cC.5D.4

更多資源請搜索微信公眾號：領考網校14.下列投資決策方法中最適用于項目壽命期不同的互斥投資方案決策的是()。A.凈現值法B.靜態回收期法C.年金凈流量法D.動態回收期法

15.關于現金周轉期的計算，下列公式中正確的是()。A.現金周轉期=應收賬款周轉期+應付賬款周轉期-存貨周轉期B.現金周轉期=存貨周轉期+應收賬款周轉期+應付賬款周轉期C.現金周轉期=存貨周轉期+應收賬款周轉期-應付賬款周轉期D.現金周轉期=存貨周轉期+應付賬款周轉期-應收賬款周轉期16.下列各項中，可用來表示應收賬款機會成本的是()。A.壞賬損失B.給予客戶的現金折扣C.應收賬款占用資金的應計利息D.應收賬款日常管理費用

17.某投資項目需要在第一年年初投資840萬元，壽命期為10年，每年可帶來營業現金流量180萬元已知按照必要收益率計算的10年期年金現值系數為7.0,則該投資項目的年金凈流量為()萬元。A.60B.120C.96D.1264領考網校wwli.c 更多資源請搜索微信公眾號：領考網校18.根據存貨的經濟訂貨基本模型，影響經濟訂貨批量的因素是()。A.購置成本B.每次訂貨變動成本C.固定儲存成本D.缺貨成本

19.下列各項中，正確反映公同凈利潤分配順序的是()。A.提取法定公積金.提取任意公積金.彌補以前年度虧損.向投資者分配股利B.向投資者分配股利.彌補以前年度虧損.提取法定公積金.提取任意公積金C.彌補以前年度虧損.向投資者分配股利.提取法定公積金.提取任意公積金D.彌補以前年度虧損.提取法定公積金.提取任意公積金.向投資者分配股利20.下列預算中，一般不作為現金預算編制依據的是()。A.管理費用預算B.直接人工預算C.生產預算D.直接材料預算

21.某產品本期產量為60套，直接材料標準用量為18千克/套，直接材料標準價格為270元/千克直接材料實際用量為1200千克實際價格為280元/千克。則該產品的直接材料用量差異為()元。A.10800B.12000C.32400D.33600

22.若兩項證券資產收益率的相關系數為0.5，則下列說法正確的是()。A.兩項資產的收益率之間不存在相關性5領考網校wwli.c 更多資源請搜索微信公眾號：領考網校B.無法判斷兩項資產的收益率是否存在相關性C.兩項資產的組合可以分散一部分非系統性風險D.兩項資產的組合可以分散一部分系統性風險

23.下列各項中，屬于證券資產的系統性風險的是()。A.破產風險B.違約風險C.公司研發風險D.再投資風險

24.資本成本一般由籌資費和占用費兩部分構成下列各項中屬于占用費的是()。A.向銀行支付的借款手續費B.向股東支付的股利C.發行股票支付的宣傳費D.發行債券支付的發行費

25.某企業的營業凈利率為20%總資產凈利率為30%則總資產周轉率為()次。A.0.67B.0.1C.0.5D.1.5二、多項選擇題

26.關于資本資產定價模型，下列說法正確的有()。A.該模型反映資產的必要收益率而不是實際收益率B.該模型中的資本資產主要指的是債券資產C.該模型解釋了風險收益率的決定因素和度量方法6領考網校wwli.c 更多資源請搜索微信公眾號：領考網校D.該模型反映了系統性風險對資產必要收益率的影響

27.某企業發生的下列固定成本中，一般屬于酌量性固定成本的有()。A.廣告費B.職工培訓費C.新產品研發費

28.下列預算中，需要以生產預算為基礎編制的有()。A.銷售費用預算B.制造費用預算C.直接人工預算D.管理費用預算

29.在確定目標現金余額的存貨模型中，需要考慮的相關現金成本有()。A.管理成本B.短缺成本C.交易成本D.機會成本

30.下列各項中，屬于企業利用商業信用進行籌資的形式有()。A.應付票據B.預收賬款C.短期借款D.應付賬款31.下列各項中，屬于債務籌資方式的有()。A.商業信用B.吸收直接投資C.融資租賃7領考網校wwli.cD.留存收益

更多資源請搜索微信公眾號：領考網校32.下列因素中，一般會導致企業借款資本成本上升的有()。A.資本市場流動性增強B.企業經營風險加大C.通貨膨脹水平提高D.企業盈利能力上升

33.在確定融資租賃的租金時，一般需要考慮的因素有()。A.租賃公司辦理租賃業務所發生的費用B.租賃期滿后租賃資產的預計殘值C.租賃公司購買租賃資產所墊付資金的利息D.租賃資產價值

34.下列投資項目財務評價指標中，考慮了貨幣時間價值因素的有()。A.靜態回收期B.凈現值C.內含報酬率D.現值指數

35.下列籌資方式中，一般屬于間接籌資方式的有()。A.優先股籌資B.融資租賃C.銀行借款籌資D.債券籌資三、判斷題

36.在銀行授予企業的信貸額度內企業可以按需借款銀行應當承擔滿足企業在貸款限額內的全部需求的法律義務。()8領考網校wwli.c 更多資源請搜索微信公眾號：領考網校37.凈現值法可直接用于對壽命期不同的互斥投資方案進行決策。()

38.相對于采用目標價值權數采用市場價值權數計算的平均資本成本更適用于未來的籌資決策。()

39.如果企業的全部資本來源于普通股權益資本則其總杠桿系數與經營杠桿系數相等。()

40.相對于企業長期債券籌資，短期融資券的籌資成本較高。()41.金融市場可以劃分為貨幣市場和資本市場，股票市場屬于資本市場。()42.股票分割會使公司股票總數增加，但公司股本總額不變。()

43.一般而言企業依靠大量短期負債來滿足自身資金需求的做法體現出一種較為保守的融資策略。()

44.若某公司當年可分配利潤不足以支付優先股的全部股息時所欠股息在以后年度不予補發，則該優先股屬于非累積優先股。()

45.在固定資產投資決策中,當稅法規定的浄殘値和預計浄殘値不同吋,終結期現金流量的計算一般應考慮所得稅的影響。()四、計算分析題

46.甲公司于2018年1月1日購置一條生產線，有四種付款方案可供選擇。方案一：2020年初支付100萬元。方案二：2018年至2020年每年初支付30萬元。方案三：2019年至2022年每年初支付24萬元。方案四：2020年至2024年每年初支付21萬元。公司選定的折現率為10%，部分貨幣時間價值系數如下表所示。9領考網校wwli.c 更多資源請搜索微信公眾號：領考網校要求：(1)計算方案一的現值。(2)計算方案二的現值。(3)計算方案三的現值。(4)計算方案四的現值。(5)判斷甲公司應選擇哪種付款方案。47.乙公司擬用2000萬元進行證券投資，并準備長期持有。其中，1200萬元購買A公司股票，800萬元購買B公司債券，有關資料如下:

(1)目前無風險收益率為6%市場平均收益率為16%A公司股票的β系數為1.2。(2)A公司當前每股市價為12元。預計未來每年的每股股利均為2.7元。(3)B公司債券的必要收益率為7%。要求：

(1)利用資本資產定價模型計算A公司股票的必要收益率。10領考網校wwli.c 更多資源請搜索微信公眾號：領考網校(2)計算A公司股票的價值，并據以判斷A公司股票是否值得購買。(3)計算乙公司證券投資組合的必要收益率。48.丙公司生產并銷售A.B.C三種產品，固定成本總額為27000元，其他有關信息如下表所示。要求：(1)假設運用加權平均法進行量本利分析，計算:①加權平均邊際貢獻率;②綜合保本點銷售額。(2)假設運用順序法進行量本利分析，按照邊際貢獻率由高到低的順序補償固定成本，計算公司達到保本狀態時，由各產品補償的固定成本分別是多少。49.丁公司2017年末的資產負債表(簡表)如下。11領考網校wwli.c 更多資源請搜索微信公眾號：領考網校2017年營業收入為1650萬元，營業成本為990萬元，凈利潤為220萬元，應收賬款年初余額為150萬元存貨年初余額為260萬元所有者權益年初余額為1000萬元。該公司年末流動比率為2.2。要求：(1)計算上表中字母A和B所代表的項目金額。(2)每年按360天計算，計算應收賬款周轉次數.存貨周轉天數和營業毛利率。五、綜合題((本類題共2小題，第1小題10分，第2小題15分，共25分。凡要求計算的項目，均須列出計算過程;計算結果有計量單位的，應予標明，標明的計算單位應與題中所給計量單位相同;計算結果出現小數的，除特殊要求外，12領考網校wwli.c 更多資源請搜索微信公眾號：領考網校均保留小數點后兩位小數百分比指標保留百分號前兩位小數凡要求解釋.分析.說明理由的內容，必須有相應的文字闡述))50.甲公司是一家生產經營比較穩定的制造企業長期以來僅生產A產品公司2017年和2018年的有關資料如下：資料一:公司采用平滑指數法對銷售量進行預測，平滑指數為0.6。2017年A產品的預測銷售量為50萬噸，實際銷售量為45萬噸，A產品的銷售單價為3300元/噸。資料二:由于市場環境發生變化，公司對原銷售預測結果進行修正，將預計銷售額調整為180000萬元。公司通過資金習性分析，采用高低點法對2018年度資金需要量進行預測。有關歷史數據如下表所示。資料三：公司在2017年度實現凈利潤50000萬元，現根據2018年度的預計資金需求量來籌集資金，為了維持目標資本結構，要求所需資金中，負債資金占40%，權益資金占60%，按照剩余股利政策分配現金股利。公司發行在外的普通股股數為2000萬股。資料四：公司在2018年有計劃地進行外部融資，其部分資金的融資方案如下：溢價發行5年期公司債券，面值總額為900萬元，票面利率為9%，發行總價為1000萬元，發行費用率為2%;另向銀行借款4200萬元，年利率為6%。公司適用的企業所得稅稅率為25%。51.乙公司是一家制造企業，長期以來只生產A產品。2018年有關資料如下:資料一:8月份A產品月初存貨量預計為180件，8月份和9月份的預計銷售量分別為2000件和2500件。A產品的預計月末存貨量為下月銷售量的12%。13領考網校wwli.c 更多資源請搜索微信公眾號：領考網校資料二:生產A產品需要耗用X.Y.Z三種材料，其價格標準和用量標準如下表所示。資料三:公司利用標準成本信息編制直接人工預算。生產A產品的工時標準為3小時.件，標準工資率為20元.小時。8月份A產品的實際產量為2200件，實際工時為7700小時，實際發生直接人工成本146300元。資料四:公司利用標準成本信息，并采用彈性預算法編制制造費用預算，A產品的單位變動制造費用標準成本為18元，每月的固定制造費用預算總額為31800元。資料五:A產品的預計銷售單價為200元.件，每月銷售收入中，有40%在當月收取現金，另外的60%在下月收取現金。資料六:9月份月初現金余額預計為60500元，本月預計現金支出為487500元。公司理想的月末現金余額為60000元且不低于該水平，現金余額不足時向銀行借款，多余時歸還銀行借款，借入和歸還金額均要求為1000元的整數倍。不考慮增值稅及其他因素的影響。14領考網校wwli.c 更多資源請搜索微信公眾號：領考網校2018年《中級財務管理》（2）答案解析一單項選擇題((本類題共25小題每小題1分共25分每小題備選答案中，只有一個符合題意的正確答案。多選.錯選.不選均不得分))

1.答案：C

解析：項目收益率的標準差率=2%.14%×100%=14.29%，選擇C。2.答案：D解析：凈資產收益率是杜邦分析體系的起點。3.答案：D解析：略4.答案：B

解析：反映股東權益發展能力指標主要保值增值率與資本積累率，選B。5.答案：B

解析：剩余股利政策的優點之一是有利于保持企業最佳資本結構，所以選擇B。6.答案：D

解析：以市場需求為基礎的定價方法有需求價格彈性系數法與邊際分析定價法，選擇D。7.答案：D15領考網校wwli.c 更多資源請搜索微信公眾號：領考網校解析利潤最大化缺點之一是可能會導致企業的短期財務決策傾向影響企業長遠發展。所以選D。8.答案：B解析：證券的必要收益率=3%+2%+6%=11%，選擇B。9.答案：B

解析：普通股票籌資資本成本最高，所以選項B錯誤。10.答案：D

解析速動資產的內容包括貨幣資產.交易性金融資產和各種應收款項所以選擇D。11.答案：D

解析：貨幣資金年末數=1.5+20-19=2.5(萬元)。選擇D。12.答案：D

解析：購買公司債券屬于證券投資，證券投資是間接投資。所以選擇D。13.答案：C解析：轉換比率=100.20=5。所以選擇C。14.答案：C

解析最適用于項目壽命期不同的互斥投資方案決策方法是年金凈流量法所以選擇C。16領考網校wwli.c15.

更多資源請搜索微信公眾號：領考網校答案：C

解析現金周轉期=存貨周轉期+應收賬款周轉期-應付賬款周轉期所以選擇C。16.答案：C

解析應收賬款的機會成本可用應收賬款占用資金的應計利息表示所以選擇C。17.答案：A

解析：年金現金凈流量=(-840+180×7).7=60(萬元)。選擇A。18.答案：B

解析根據存貨經濟訂貨批量計算公式可知存貨年需要量.單位變動儲存成本.每次訂貨變動成本都會影響存貨經濟訂貨批量計算結果，所以選擇B。19.答案：D

解析：凈利潤分配順序的是.彌補以前年度虧損.提取法定公積金.提取任意公積金.向投資者分配股利，所以選擇D。20.答案：C

解析生產預算是唯一只以實物量表示的預算與現金預算沒有直接聯系所以選擇C。21.答案：C

解析產品的直接材料用量差異=(1200-60×18)×270=32400(元)所以選擇C。22.17領考網校wwli.c答案：C

更多資源請搜索微信公眾號：領考網校解析若兩項證券資產收益率的相關系數為0.5具有風險分散化效應分散掉一部分非系統性風險。選擇C。23.答案：D解析證券投資系統風險包括價格風險.再投資風險.購買力風險所以選擇D。24.答案：B解析資本成本的占用費用是指企業在資本使用過程中因占用資本而付出的代價，如股利和利息等，這是資本成本的主要內容。所以選擇B。25.答案：D解析：總資產周轉率=30%，20%=1.5。選擇D。二多項選擇題((本類題共10小題每小題2分共20分每小題備選答案中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案。多選.少選.錯選.不選均不得分))26.答案：ACD解析資產資產定價模型反映資產的必要收益率而不是實際收益率所以A正確，該模型中的資本資產主要指的是股票資產所以B錯誤該模型解釋了風險收益率的決定因素和度量方法，反映了系統性風險對資產必要收益率的影響，所以CD正確。27.答案：ABC解析酌量性固定成本——管理當局的短期(經營)決策行動能改變其數額的固定成本;如廣告費.職工培訓費.新產品研究開發費等，所以選擇ABC。28.18領考網校wwli.c答案：BC

更多資源請搜索微信公眾號：領考網校解析一般以生產預算為基礎的預算有直接材料預算.直接人工預算.制造費用預算.產品成本預算。所以選擇BC。29.解析在確定目標現金余額的存貨模型中需要考慮的相關現金成本有交易成本與機會成本。所以選擇CD。30.答案：ABD解析通常包括應付賬款.應付票據.預收賬款與應計未付款等形式所以選擇ABD。31.答案：AC解析商業信用.融資租賃屬于債務籌資方式吸收直接投資與留存收益屬于權益籌資方式。選擇AC。32.答案：BC解析：影響資本成本的因素有：(1)總體經濟環境，總體經濟環境和狀態決定企業所處的國民經濟發展狀況和水平以及預期的通貨膨脹;(2)資本市場條件即資本市場效率，資本市場效率表現為資本市場上的資本商品的市場流動性;(3)企業經營狀況和融資狀況經營風險的大小與企業經營狀況相關;(4)企業對籌資規模和時限的需求資本市場流動性增強.企業盈利能力上升導致企業借款資本成本下降，所以選擇BC。33.答案：ABCD解析確定融資租賃的租金主要融資資產原值及凈殘值.租賃公司辦理租賃業務所發生的費用.租賃公司購買租賃資產所墊付資金的利息，所以選擇ABCD。34.答案：BCD19領考網校wwli.c 更多資源請搜索微信公眾號：領考網校解析：凈現值.內含報酬率.現值指數都是考慮貨幣時間價值的財務評價指標，靜態回收期不考慮貨幣時間價值的財務評價指標。35.答案：BC解析優先股籌資與債券籌資是直接籌資方式融資租賃與銀行借款籌資是間接籌資方式，所以選擇BC。三判斷題((本類題共10小題每小題1分共10分請判斷每小題的表述是否正確每小題判斷正確的得1分答題錯誤的扣0.5分不答題的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分))36.答案：錯誤解析在銀行授予企業的信貸額度內企業可以按需借款銀行應當不承擔滿足企業在貸款限額內的全部需求的法律義務。37.答案：錯誤解析：凈現值法不可直接用于對壽命期不同的互斥投資方案進行決策。38.答案：錯誤解析相對于采用目標價值權數采用市場價值權數計算的平均資本成本不適用于未來的籌資決策。39.答案：正確解析如果企業的全部資本來源于普通股權益資本財務杠桿系數等于1則其總杠桿系數與經營杠桿系數相等。40.答案：錯誤解析：相對于企業長期債券籌資，短期融資券的籌資成本較低。41.答案：正確解析金融市場可以劃分為貨幣市場和資本市場資本市場包括債券.股票.融資租賃。所以股票市場屬于資本市場。42.答案：正確解析：股票分割會使公司股票總數增加，但公司股本總額不變。20領考網校wwli.c43.答案：錯誤

更多資源請搜索微信公眾號：領考網校解析一般而言企業依靠大量短期負債來滿足自身資金需求的做法體現出一種較為激進的融資策略。44.答案：正確解析若某公司當年可分配利潤不足以支付優先股的全部股息時所欠股息在以后年度不予補發，則該優先股屬于非累積優先股。45.答案：正確解析在固定資產投資決策中,當稅法規定的浄殘値和預計浄殘値不同吋,終結期現金流量的計算一般應考慮所得稅的影響。四計算分析題((本類題共4小題每小題5分共20分凡要求計算的項目，均須列出計算過程;計算結果有計量單位的，應予標明，標明的計量單位應與題中所給計量單位相同;計算結果出現小數的，除特殊要求外，均保留小數點后兩位小數百分比指標保留百分號前兩位小數凡要求解釋.分析.說明理由的內容，必須有相應的文字闡述))46.參考解析：(1)方案一的現值：100×(P、F,10%，2)=100×0.8264=82.64(萬元)(2)方案二的現值：30+30×(P、A,10%，2)=30+30×1.7355=82.07(萬元)(3)方案三的現值：24×(P、A,10%，4)=24×3.1699=76.08(萬元)(4)方案四的現值：21×(P、A,10%，5)×(P、F,10%，1)=21×3.7908×0.9091=72.37(萬元)(5)甲公司應該選擇方案四。47.參考解析：(1)A公司股票的必要收益率=6%+1.2×(16%-6%)=18%(2)A公司股票的價值=2.7/18%=15(元)因為市價低于價值，所以值得購買。(3)乙公司證券投資組合的必要收益率=1200.2000×18%+800/2000×7%=13.6%48.21領考網校wwli.c參考解析：(1)

更多資源請搜索微信公眾號：領考網校①A產品銷售比重=15000×30/(15000×30+10000×45+5000×60)×100%=37.5%B產品銷售比重=10000×45/(15000×30+10000×45+5000×60)×100%=37.5%C產品銷售比重=5000×60/(15000×30+10000×45+5000×60)×100%=25%加權平均邊際貢獻率=37.5%×40%+37.5%×20%+25%×30%=30%

②綜合保本銷售額=27000.30%=900000(元)

(2)A產品邊際貢獻180000(15000×30×40%)元不能完全補償固定成本;C產品邊際貢獻90000(5000×60×30%)元，A產品C產品邊際貢獻之后剛好27000元。A產品補償固定成本180000元;C產品補償固定成本90000元;B產品補償固定成本為零。49.B=2400-700-280-220=1200(元)

(2)應收賬款周轉次數=1650.[(150+250).2]=8.25(次)存貨周轉天數=360.[990.(260+400)÷2]=120(天)營業毛利率=(1650-990)÷1650×100%=40%

五、綜合題((本類題共2小題，第1小題10分，第2小題15分，共25分。凡要求計算的項目，均須列出計算過程;計算結果有計量單位的，應予標明，標明的計算單位應與題中所給計量單位相同;計算結果出現小數的，除特殊要求外，均保留小數點后兩位小數百分比指標保留百分號前兩位小數凡要求解釋.分析.說明理由的內容，必須有相應的文字闡述))50.參考解析：①2018年A產品的預計銷售量=45×0.6+(1-0.6)×50=47(萬噸)②2018年A產品的預計銷售額=47×3300=155100(萬元)22領考網校wwli.c 更多資源請搜索微信公眾號：領考網校[問題2].根據資料二，計算如下指標：①單位變動資金;②不變資金總額;③2018年度預計資金需求量。參考解析：①單位變動資金=(55000-47500).(150000-100000)=0.15

②不變資金總額=55000-0.15×150000=32500(萬元)

③2018年度預計資金需求量=32500+0.15×180000=59500(萬元)

[問題3].根據要求(2)的計