美的集團公司高派現股利政策研究案例作為上市公司三大財務政策之一的股利分配政策關系著公司的發股利分配政策對提升股價以及公司的發展都至關重要。隨著資本市場的不斷發展以及相關搞清楚公司實行高派現政策的動因及后果顯得十分必要。上市公司的股利分配政策關系著許多相關者的利益，無論是投資者還是客戶、潛在客戶、供應商等。本文將以美的家電股關鍵詞：高派現；股利分配；股利政策；美的家電 21.1研究背景 21.2研究意義 2 3 32.1.1股利政策 32.1.2高派現 3 3 32.2.2代理理論 4 4 43.2歷年股利分配 5 64.1充足的資金是實行高派現的基礎 64.2存在控股股東是實行高派現的又一動因 74.3向外界傳遞公司經營狀況良好的信號 8 8 85.1.1盈利能力分析 5.1.2償債能力分析 9 95.2美的家電高派現的非財務后果分析 5.2.1宏觀經濟分析 5.2.2市場反應不佳 6.2建議 第1章緒論在經濟中的地位的提升，越來越多的人活躍在股市中，因此公司的股利分配政策也越來越股利支付方式多種多樣，其中，現金是目前選擇最多的股利公司實行高派現股利政策，為搞清楚這背后的動分析并提出合理建議。希望其他公司可以對美的家電的經驗進行借鑒來制定更加2.2相關理論3.1公司概況行政辦公室行政辦公室人力資源部財務科四審計部財務科三財務部財務科二客戶服財務科一銷售分公司四銷售管銷售分公司三銷售分公司一信息部監場市投標部圖1美的家電公司組織結構分紅年度分紅方案201010股派10元(含稅),資本公積10股轉增10股201110股派10元(含稅),資本公積10股轉增10股201210股派10元(含稅),資本公積10股轉增10股201310股派10元(含稅),資本公積10股轉10股201410股派5元(含稅)201510股派6元(含稅)201610股派2.6元(含稅)201710股派3.3元(含稅)201810股派5元(含稅)201910股派3.6元(含稅)表3.2的數據顯示了美的家電2010-2019這10年間除2016和2017年，其他年度均為4.1充足的資金是實行高派現的基礎表4.1美的家電2016-2020年現金分紅與凈利潤對比表單位：億元經營活動現金凈流凈利潤2020年是2016年的3倍有余。2019年美的集團凈利潤為負的原因是股東名稱股東性質持股比例境內自然人香港中央結算有限公司境外法人廣發信德投資管理有限公司-廣州信德厚峽股權投資合伙企業(有限合伙)上海中平國璃資產管理有限公司-上海中平國璟并購股權投資基金合伙企業(有限合伙)境內自然人陳XX境內自然人中央匯金資產管理有限責任公司國有法人境內自然人北京四方投資管理合伙企合計4.3向外界傳遞公司經營狀況良好的信號營業收入總資產凈資產第5章美的家電高派現政策的后果分析5.1美的家電高派現的財務后果分析表5.1.12016-2020年度美的家電每股收益與行業平均值對比美的家電行業平均值高于行業均66.7%5.1.2償債能力分析表5.1.22016-2020年度美的家電資產負債率與行業平均值對比家用電器行37.745.1.3成長能力分析美的家電-15.58家用電器行13.355.2美的家電高派現的非財務后果分析表5.2.2美的家電分紅公布日前后股價變化單位：元前一周公布日后一周第6章結論與建議好，擁有充足的資金是實行高派現股利政策的基礎；(2)、存在控公司沒有大量舉債，而是靠著自有資本不斷擴張，所以美的家電償債能力很強。(2)、 樣科學合理一些。(2)、美的家電企業應完善自身規章制度。大加大監管力度。監管機構應該根據行業性質不同設置分紅的上第7章不足與展望在研究的過程中，只對美的家電進行研究，不能代表全部企業。因此，本文具有一定的限制，在尋找數據的過程中，2015年之前行業平均值數據難以獲取，所以建議的適用今后會繼續關注美的家電的經營狀況，持續做進一步研究，也希望后人能夠多做該方向的[2]ShleiferAnderiandRobert.AsurveyofCorporateGovernancFinance,2003:734-738.[4]閻俊逸,戴思淳，米欣然.控股股東代理與股利生命周期特征[J].經濟管理，2023,39(09):167-179.[5]JensenandMeckling.TheoryoftheFiStructure[J].JournalofFinancialEconomics,1976(4):305-360.[6]Chinmoy,H,J.Areinvestorreluctanttorealizetheirlosses[J]2014,(9