1.中國期貨業協會編《期貨市場教程(第八版)》中國財政經濟出版社2013年1月2.羅孝玲《期貨與期權》第二版北京高等教育出版社2011年8月參考書目第1頁/共21頁第一章期貨市場導論1.現代期貨市場的基本功能2.期貨交易的涵義3.現代期貨市場的產生發展重點第2頁/共21頁第一章期貨市場導論1.期貨交易的涵義2.現代期貨市場的基本功能難點第3頁/共21頁

1.1期貨市場的產生和發展一、期貨市場的產生1.早期期貨市場：古希臘、古羅馬時期的中央交易所2.現代期貨市場的產生：

1848年CBOT的設立

1865年標準化合約的推出及保證金制度的實行第4頁/共21頁

1.1期貨市場的產生和發展2.現代期貨市場的產生：

19世紀末結算制度的建立：1882年允許合約對沖，1883年結算協會成立，1925年成立芝加哥期貨交易所結算公司（BOTCC)第5頁/共21頁1.1期貨市場的產生和發展二、期貨市場的發展1.20世紀初以來，商品期貨品種的擴大耐儲藏的農產品非耐儲藏的農產品、工業品第6頁/共21頁1.1期貨市場的產生和發展2.20世紀70年代，金融期貨的產生貨幣期貨、利率期貨、股指期貨1972年芝加哥商業交易所(CME)推出英鎊、德國馬克、法國法郎、瑞士法郎、加拿大元、日元等外匯期貨；1975、1977年，CBOT先后推出抵押債券、長期國債期貨；1982年堪薩斯期貨交易所(KCBT)推出價值線綜合平均指數的股票指數期貨合約，金融期貨由此逐步形成匯率、利率、指數等三大系列；1982年，CBOT推出期權交易，為商品期貨和金融期貨交易開辟了新的領域。第7頁/共21頁

1.1期貨市場的產生和發展3.20世紀80年代以來，期貨市場的迅猛發展--品種結構的變化：農產品↓金融期貨↑

--歐亞地區期貨市場成長迅速--期貨交易進一步國際化第8頁/共21頁1.1期貨市場的產生和發展三、我國期貨市場的發展歷程1.舊中國的期貨市場中國期貨市場雛形出現于19世紀末20世紀初。最初起始于外國商人或國內行業設立的“公所”、“工會”。至1921年10月，在上海設立的交易所就有140余家。交易品種有證券、股票、債券、物品、物產、貨幣、面、紗、布、繭、絲、麻、粉麩、雜糧、煙酒、五金等數十種。之后，漢口、天津、哈爾濱、南京、蘇州、寧波等地也競相效仿開設各種交易所。經過短暫的畸形繁榮后，很快走向衰敗第9頁/共21頁1.1期貨市場的產生和發展2.新中國期貨市場

期貨市場的探索起步（1988年-1993年）1988年，中國期貨市場被批準“同意試點”，自此，中國期貨市場建設進入了醞釀期。90年代初，鄭州糧食批發市場（1990.10.12）、深圳有色金屬交易所（1991.6.10）、上海金屬交易所（1992.5）等先后開業；1992年，廣東萬通期貨經紀公司、中國國際期貨經紀公司等開業。至1993年下半年，全國各類期貨交易所多達50余家，期貨經紀機構多達近千家。第10頁/共21頁1.1期貨市場的產生和發展全國期貨市場的兩次整頓

1993年11月，國務院提出發展期貨市場必須“規范起步，加強立法，一切經過試驗和嚴格控制”，由此開始了期貨市場第一次治理整頓：先后審批15家交易所為試點，先后關停10多個交易品種，重新審批注冊的期貨經紀公司減為300家等。

1998年，按照“繼續試點，加強監管，依法規范，防范風險”的原則，對現有14家期貨交易所進行整頓和撤并，只在上海、鄭州、大連保留3家期貨交易所。同時，交易品種取消了23個，壓縮到12個，并提高部分品種的交易保證金。

第11頁/共21頁1.1期貨市場的產生和發展全國期貨市場的兩次整頓1999年，期貨經紀公司最低注冊資本提高到3000萬元人民幣。1999年6月，《期貨交易管理暫行條例》《期貨交易所管理辦法》《期貨經紀公司管理辦法》《期貨經紀公司高級管理人員任職資格管理辦法》《期貨從業人員資格管理辦法》2000年12月，中國期貨業協會成立。第12頁/共21頁1.1期貨市場的產生和發展期貨市場規范發展階段（2000年起）

1999年以來期貨市場逐步走出低谷，開創新局面；特別是2004年2月，國務發布了《關于推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》，當年推出燃料油、棉花、玉米等期貨交易。2006年3月，國務院總理溫家寶在“政府工作報告”中提出要“積極穩妥地發展債券市場和期貨市場”，中國期貨業迎來新的發展機遇和時期。2006年9月8日，中國金融期貨交易所股份有限公司（首家公司制）在上海期貨大廈掛牌成立。2010年4月推出滬深300股指期貨。第13頁/共21頁1.2期貨市場的基本概念及功能

一、期貨交易(FuturesTransactions)的概念1.定義：在有組織的交易所內，實行嚴格的保證金制度、結算制度，以公開競價的方式買賣標準化期貨合約的交易。

第14頁/共21頁1.2期貨市場的基本概念及功能2.期貨交易與現貨交易的區別---交易對象與目的---交易場所與方式---交易商品范圍---結算方式等第15頁/共21頁

1.2期貨市場的基本概念及功能二、現代期貨市場的功能（一）價格發現----基本、首要功能在交易所內進行、公開競價的價格形成機制，決定了期貨價格的公開、公平、公正性。并對現貨市場的生產經營具有指導性。第16頁/共21頁1.2期貨市場的基本概念及功能（二）規避風險—基本功能

套期保值業務--生產經營者以此來規避或轉移現貨價格波動的風險。第17頁/共21頁1.2期貨市場的基本概念及功能三、期貨合約(FuturesContract)1.概念：標準化的、在期貨交易所內以公開競價方式達成的，在規定的時間和地點交割一定期貨商品的合約。

第18頁/共21頁1.2期貨市場的基本概念及功能2.內容：期貨合約的標準化數量單位品質等級交割時間和交割地點