2019年4月高等教育自學考試財務管理學真題(總分：37.00，做題時間：120分鐘)一、單項選擇題(總題數：20，分數：20.00)1.公司發行債券取得資本的活動屬

（分數：1.00）

A.籌資引起的財務活動

√

B.投資引起的財務活動

C.經營引起的財務活動

D.股利分配引起的財務活動解析：2.下列不屬于風險補償收益率的是

（分數：1.00）

A.純利率

√

B.違約風險收益率

C.流動性風險收益率

D.期限性風險收益率解析：3.無限期等額收付的系列款項稱為

（分數：1.00）

A.后付年金

B.遞延年金

C.永續年金

√

D.先付年金解析：4.甲乙兩方案投資收益率的期望值相等,甲方案的標準離差為10%,乙方案的標準離差為8%,則下列說法正確的是

（分數：1.00）

A.甲乙兩方案的風險相同

B.甲方案的風險大于乙方案

√

C.甲方案的風險小于乙方案

D.甲乙兩方案的風險無法比較解析：5.反映公司在某一特定日期財務狀況的報表是

（分數：1.00）

A.利潤表

B.資產負債

√

C.現金流量表

D.現金預算解析：6.某公司2015年營業收入為6000萬元,應收賬款平均余額為1000萬元,則應收賬款周轉率是

（分數：1.00）

A.0.17次

B.1.2次

C.5次

D.6次

√解析：7.本量利分析是一種利潤規劃分析方法,其內容是

（分數：1.00）

A.對成本、投資和利潤之間的互相依存關系進行綜合分析

B.對投資、銷售量和利潤之間的互相依存關系進行綜合分析

C.對成本、銷售量和利潤之間的互相依存關系進行綜合分析

√

D.對成本、銷售量和投資之間的互相依存關系進行綜合分析解析：8.下列各項中,屬于財務預算的是

（分數：1.00）

A.生產預算

B.現金預算

√

C.產品成本預算

D.制造費用預算解析：9.下列屬于債務資本籌集方式的是

（分數：1.00）

A.留存收益

B.長期借款

√

C.發行普通股

D.發行優先股解析：10.與普通股籌資相比,優先股籌資的優點是

（分數：1.00）

A.不用償還本金

B.沒有固定到期日

C.資本成本較低

√

D.有利于增強公司信譽解析：11.計算資本成本時,不需要考慮籌資費用的籌集方式是

（分數：1.00）

A.優先股

B.長期債券

C.留存收益

√

D.長期借款解析：12.某公司債券的資本成本為8%,相對于該債券的普通股風險溢價為3%,則根據風險溢價模型計算的留存收益資本成本為

（分數：1.00）

A.3%

B.5%

C.8%

D.11%

√解析：13.某公司經營杠桿系數為4,財務杠桿系數為2,則復合杠桿系數為

（分數：1.00）

A.0.5

B.2

C.6

D.8

√解析：14.下列各種籌資方式中,能夠降低公司資產負債率的是

（分數：1.00）

A.發行債券

B.融資租賃

C.發行股票

√

D.銀行借款解析：15.下列屬于項目建設期現金流量構成內容的是

（分數：1.00）

A.折扣

B.營業收入

C.付現經營成本

D.固定資產的安裝成本

√解析：16.下列關于內含報酬率的表述,正確的是

（分數：1.00）

A.內含報酬率沒有考慮時間價值

B.內含報酬率是能夠使項目凈現值小于零的折現率

C.內含報酬率是能夠使項目凈現值等于零的折現率

√

D.內含報酬率是能夠使項目凈現值大于零的折現率解析：17.某公司2015年年末流動資產合計2000萬元,流動負債合計1200萬元,則其狹義的營運資本為

（分數：1.00）

A.800萬元

√

B.1200萬元

C.2000萬元

D.3200萬元解析：18.公司為應對意外事項的發生而持有現金的動機是

（分數：1.00）

A.預防性需求

√

B.交易性需求

C.投機性需求

D.投資性需求解析：19.下列不屬于股利理論的是

（分數：1.00）

A.稅差理論

B.投資組合理論

√

C.信號傳遞理論

D.“一鳥在手”理論解析：20.公司發放股票股利后,引起的變化是

（分數：1.00）

A.股東持股比例減少

B.股東持股比例增加

C.股東持股數量減少

D.股東持股數量增加

√解析：二、多項選擇題(總題數：5，分數：5.00)21.下列關于投資組合β系數的表述,正確的有

（分數：1.00）

A.反映了投資組合系統風險的大小

√

B.反映了投資組合非系統風險的大小

C.投資組合的β系數受組合中各證券β系數的影響

√

D.投資組合的β系數受組合中各證券投資比重的影響

√

E.投資組合的β系數是組合中各證券β系數的加權平均

√解析：22.下列關于利息保障倍數的表述,正確的有

（分數：1.00）

A.利息保障倍數是營業收入與利息費用的比值

B.利息保障倍數是息稅前利潤與利息費用的比值

√

C.利息保障倍數可用來衡量公司償還債務利息的能力

√

D.利息保障倍數越小,說明公司對債權人的吸引力越大

E.利息保障倍數越大,說明公司支付利息費用的能力越強

√解析：23.下列屬于公司長期資本籌集方式的有

（分數：1.00）

A.發行股票

√

B.商業信用

C.融資租賃

√

D.短期借款

E.留存收益

√解析：24.下列屬于存貨成本的有

（分數：1.00）

A.購置成本

√

B.缺貨成本

√

C.儲存成本

√

D.沉沒成本

E.訂貨成本

√解析：25.下列屬于股利政策類型的有

（分數：1.00）

A.剩余股利政策

√

B.固定股利政策

√

C.穩定增長股利政策

√

D.固定股利支付率政策

√

E.低正常股利加額外股利政策

√解析：股利政策的類型有：剩余股利政策;固定股利政策或穩定增長股利政策;固定股利支付率政策;低正常股利加額外股利政策。三、問答題(總題數：12，分數：12.00)26.簡述股東財富最大化作為財務管理目標的優缺點。

（分數：1.00）__________________________________________________________________________________________

正確答案：(無)解析：優點:(1)考慮了貨幣時間價值和投資風險價值；(2)反映了資產保值增值的要求,股東財富越多,資產市場價值越大。缺點:(1)只強調股東的利益,對公司其他利益相關者重視不夠;(2)影響股票價格的因素并非都是公司所能控制的,把公司不可控的因素引入財務管理目標是不合理的。27.簡述全面預算的含義及其構成。

（分數：1.00）__________________________________________________________________________________________

正確答案：(無)解析：全面預算的含義:全方位地規劃公司計劃期的經濟活動及其成果,為公司和職能部門明確目標和任務的預算體系。全面預算的構成:特種決策預算、日常業務預算和財務預算。28.簡述項目投資的含義及特點。

（分數：1.00）__________________________________________________________________________________________

正確答案：(無)解析：項目投資的含義:以特定項目為對象,對公司內部各種生產經營資產的長期投資行為。特點:(1)項目投資的回收時間長；(2)項目投資的變現能力較差；(3)項目投資的資金占用數量相對穩定；(4)項目投資的實物形態與價值形態可以分離。29.某公司產銷單一產品,該產品售價為每件20元,單位變動成本為12元,全年固定成本600000元,目標利潤400000元要求:(1)計算盈虧臨界點的銷售量；(2)計算實現目標利潤的銷售量和銷售額;(3)若公司正常銷售量為90000件,計算安全邊際。

（分數：1.00）__________________________________________________________________________________________

正確答案：(無)解析：(1)盈虧臨界點的銷售量=600000/(20-12)=75000(件)(2)目標利潤的銷售量=(600000+400000)/(20-12)=125000(件)目標利潤的銷售額=125000×20=2500000(元)(3)安全邊際=90000-75000=15000(件)30.某公司擬籌資1000萬元,資金來源如下(1)向銀行取得長期借款200萬元,年利率8%,每年付息一次,到期還本;(2)按面值發行優先股400萬元,年股息率12%;(3)按每股10元發行普通股40萬股,預計普通股每年發放固定股利每股1.5元。上述籌資方式均不考慮籌資費用適用的所得稅稅率為25%要求:(1)分別計算長期借款、優先股、普通股的資本成本;(2)計算該籌資方案的加權平均資本成本。

（分數：1.00）__________________________________________________________________________________________

正確答案：(無)解析：(1)長期借款的資本成本=8%×(1-25%)=6%優先股的資本成本=12%普通股的資本成本=1.5÷10×100%=15%(3)加權平均資本成本31.某公司2015年平均總資產為6000萬元,平均負債為3600萬元,平均所有者權益為2400萬元,當年實現凈利潤450萬元。要求:(1)計算權益乘數(2)計算總資產凈利率(3)計算凈資產收益率;(4)如果權益乘數不變、總資產凈利率提高,判斷凈資產收益率將如何變化。(計算結果保留小數點后兩位)

（分數：1.00）__________________________________________________________________________________________

正確答案：(無)解析：(1)權益乘數=6000÷2400=2.5(2)總資產凈利率=450÷6000×100%=7.5%(3)凈資產收益率=75%×2.5=18.75%或:凈資產收益率=450÷2400×100%=18.75%(4)權益乘數不變、總資產凈利率提高會引起凈資產收益率提高。32.某投資者擬購買H公司新發行的面值為1000元的5年期債券,該債券票面利率為8%,每年年末付息一次,到期還本。要求:(1)當投資者要求的收益率為6%時,計算該債券的價值。如果該債券的市價為1100元,判斷是否值得投資?(2)當投資者要求的收益率為8%和10%時,分別判斷債券的價值與面值之間的關系。（計算結果保留小數點后兩位)

（分數：1.00）__________________________________________________________________________________________

正確答案：(無)解析：(1)債券價值=1000×8%×(P/A,6%,5)+1000×(P/F,6%,5)=80×4.2124+1000×0.7473=1084.29(元)該債券的市價為1100元,大于債券的價值108429元,不值得投資。(2)當投資者要求的收益率為8%時,債券的價值等于面值；當投資者要求的收益率為10%時,債券的價值低于面值。33.某項目固定資產投資為10000萬元,壽命期5年,采用直線法計提折舊,期末無殘值。壽命期內年銷售收入為8000萬元,年付現成本為3000萬元。假設公司要求的必要報酬率為10%,公司適用的所得稅稅率為25%要求:(1)計算固定資產年折舊額;(2)計算年凈利潤;(3)計算年營業現金凈流量;(4)計算該項目的凈現值,并根據凈現值判斷項目是否可行?

（分數：1.00）__________________________________________________________________________________________

正確答案：(無)解析：(1)年折舊額=10000÷5=2000(萬元)(2)年凈利潤=(8000-3000-2000)×(1-25%)=2250(萬元)(3)營業現金凈流量=2250+2000=4250(萬元)(4)凈現值=-10000+4250×(P/A,10%,5)=-10000+4250×3.7908=6110.90(萬元)項目凈現值大于零,項目可行。34.某企業進行一項投資,項目收益率及概率分布如下表所示。要求:(1)計算項目收益率的期望值；(2)計算項目收益率的標準離差和標準離差率；(3)如果市場繁榮的概率增加,判斷項目收益率的期望值將如何變化。(計算結果保留小數點后兩位)

（分數：1.00）__________________________________________________________________________________________

正確答案：(無)解析：(1)收益率的期望值=20%×0.3+10%×0.6+5%×0.1=12.5%(2)(3)如果市場繁榮的概率增加,項目收益率的期望值將增大。35.H公司一直按年增長率5%分配現金股利,2014年度每股派發現金股利0.5元.2015年度公司實現凈利潤10000萬元,發行在外的普通股10000萬股。公司2016年計劃新增一投資項目,需要資金18000萬元。公司召開董事會會議,討論股利分配方案:(1)董事甲認為,公司的主要投資者希望得到持續的現金回報,為了增強投資者心,樹立公司良好形象,公司應繼續按5%的增長率分配現金股利。(2)董事乙認為,應該為項目投資保留所需資金,通過股利分配向市場傳遞利好信息,建議改變現行的股利分配方式,采用每10股送5股的股利分配方案。按照董事甲的觀點,確定H公司2015年度應分配的現金股利總額

（分數：1.00）__________________________________________________________________________________________

正確答案：(無)解析：H公司2015年應分配現金股利總額：0.5×（1+5%）×10000=525036.H公司一直按年增長率5%分配現金股利,2014年度每股派發現金股利0.5元.2015年度公司實現凈利潤10000萬元,發行在外的普通股10000萬股。公司2016年計劃新增一投資項目,需要資金18000萬元。公司召開董事會會議,討論股利分配方案:(1)董事甲認為,公司的主要投資者希望得到持續的現金回報,為了增強投資者心,樹立公司良好形象,公司應繼續按5%的增長率分配現金股利。(2)董事乙認為,應該為項目投資保留所需資金,通過股利分配向市