A珠寶公司財務造假治理問題及完善對策研究摘要在如何防范和治理公司財務造假問題方面,雖然政府各個相關的部門已經建立了有關的法律法規,但大都不健全且部分執行力度并未得到保障,各類公司財務報表的使用者和決策者將可能被公司財務造假所編制出來的錯誤信息所誤導,破壞市場經濟正常運行的機制,侵害了公司的所有者、債權人、客戶及其職員等的合法權益。本篇論文以國內外多篇論文為依據,首先簡單地介紹了A公司財務造假的主要相關理論和概念,然后簡要地介紹了A公司并重點回顧了其財務造假的事件,運用GONE理論,從貪婪、機會、需求、暴露四個因素入手來分析和探討其財務造假的原因和動機。從毛利率虛高和應收賬款異常識別出A公司財務造假，發現A公司虛構銷售和采購交易，并且年度報告中所披露的信息存在虛假記錄，從而從公司內部和外部兩個方面提出對A公司財務造假治理的建議，對上市公司也有一定的借鑒意義。公司內部要提高管理層和基層財務人員職業素養、完善公司治理結構、提高自身持續盈利能力，同時外部監管機構應該加強監督力度、加大財務造假處罰案力度。關鍵詞：財務造假；GONE理論；治理措施；上市公司目錄TOC\o"1-3"\h\u8864第一章前言 1159491.1研究背景 1239001.2國內外研究現狀 1258871.2.1國外研究現狀 1116361.2.2國內研究現狀 2190191.2.3文獻述評 351681.3研究目的和意義 339581.4特色與創新 49267第二章相關概念界定與理論介紹 5240632.1財務造假概念界定 5259872.2GONE理論介紹 56509第三章A公司財務造假案例剖析 688923.1A公司簡介 6190343.2A公司財務造假事件回顧 7125003.3A公司財務造假基于GONE理論的動機分析 8116713.3.1貪心因素 836223.3.2機會因素 9290933.3.3需求因素（激勵因素） 9231883.3.4暴露因素 1015538第四章A公司財務造假的手段與識別 12312364.1A公司財務造假的手段分析 12101704.1.1虛構銷售和采購交易 12316244.1.2年度報告中所披露的信息存在虛假記載 12326394.2財務造假方式識別 13294154.2.1毛利率虛高 13252044.2.2應收賬款異常 148046第五章財務造假治理措施 17191535.1加強公司內部治理 17210295.1.1提高管理層和基層財務人員職業素養 17200685.1.2完善公司治理結構 18222435.1.3提高自身持續盈利的能力 18271075.2加強公司外部治理 19324735.2.1加強監管機構的監督力度 1971095.2.2加大財務造假處罰力度 198324結論 2029422參考文獻 21第一章前言1.1研究背景我國對于財務造假的研究相對落后，留于表面，僅僅根據已發生的案例提出相應的解決措施，卻不能夠主動探索財務造假與其他因素的聯系，且對公司內部環境研究較多，缺乏對外部環境的分析。近幾年經濟走勢下行，市場競爭加劇，企業為了追求利益最大化選擇財務造假，給國家和社會都帶來非常大的經濟損失。從源頭上講，主要是因為公司內部監督失效、會計信息在市場上不對稱、財務報告中的數據易于虛假記載、利益驅動等原因造成的，財務造假治理的研究刻不容緩。本文主要通過借鑒前人的部分研究成果,從財務造假的基本理論以及對上市公司的認識角度進行分析,分別從企業的主觀動因和客觀的動因兩個方面入手,分析了企業財務造假的原因及其產生,以A上市公司為例列舉出了財務造假的成因、手段和識別的方法。1.2國內外研究現狀1.2.1國外研究現狀DuMengshuang(2021)[1]的研究內容為財務造假行為的識別與分析對公司內部治理的影響研究，通過規范分析與實證結合對財務造假進行分析，研究數據為因虛構利潤被處罰的上市公司的數據，最終形成了以財務造假識別為核心的理論體系。JeongBonKim等（2019）[2]研究內容為企業社會責任活動與虛假財務報告之間的相關性關系，研究結果顯示造假公司的企業社會責任性能在造假時期相比還是明顯高于非造假時期。XingGao（2019）[3]整合了法務會計與獨立審計在財務造假治理中不同的職責和方法，并在此基礎上進行了財務造假動機的研究，經過實證研究表明兩者為財務造假治理提供了雙重保障。DaphneW.Yiu等（2019）[4]的研究內容為公司治理如何在轉型經濟中發揮作用，最終得出了在目前公司治理立法的制定和執行不足的轉型經濟體的流動狀態下，建立替代治理機制，以減輕公司欺詐行為的結論。DanYang等（2017）[5]研究對象為上市公司，整合了財務造假與企業治理之間的直接聯系，在此基礎上進行了股權結構、外部監督與管理機構和審計師的要求對財務造假可能性影響的研究，最終確定了三者要求的高低會提高財務造假的可能性，但是遺憾的是并沒有發現獨立董事在董事會中的比例、審計委員會的存在或監事會成員所擁有的股份比例在阻止財務造假方面起作用的證據。WeiShi等（2017）[6]的研究內容是公司外部治理與財務造假之間的相關性關系，通過代理理論對它進行分析，分析結果顯示外部治理機制能有效減少管理層的機會主義行為。MasoudTaherinia等（2017）[7]研究內容為公司治理與造假權變的關系，研究對象是德黑蘭證券交易所158家公司，所選用的分析法是認知評估理論，分析結果表明外部公司治理與造假可能性之間沒有任何有意義的聯系。1.2.2國內研究現狀劉圓圓（2020）[8]研究對象為瑞幸咖啡,研究內容為分析財務造假的動因及手段，分析結果顯示由于財務信息造假,致使股票價格虛高,證券市場秩序因此混亂。王明吉和馬佳煜（2020）[9]同樣以瑞幸咖啡為研究對象，通過舞弊三角理論分析法對財務造假的動因進行分析，分析結果顯示財務造假是為了提高公司估值，完成公司業績或者是由于公司內部控制不完善，給財務造假帶來了可趁之機。蔣琳玲（2006）[10]的觀點是惡意進行融資是造成上市公司財務報表造假的主要原因，因此她對財務造假動因的相關問題上深入探討，并形成了以財務造假動因為核心的理論體系。霍毓龍（2019）[11]的觀點是財務造假主要是受到社會經濟利益驅使,經過實證研究證明穩定我國證券市場的主要基礎依據之一是上市公司的財務信息，偽造或變造的財務信息對上市公司及利益相關者來說具有比較大的危害，嚴重地破壞了我國證券市場正常運行的規律和秩序。潘孟蕾（2019）[12]研究內容是監管機制和財務造假之間的相關性關系，研究對象是雅百特公司，分析結果表明由于我國監管機制不健全，使得對海外投資項目的監控不足，一些公司利益驅使，將本公司財務造假通過海外投資轉移為跨境造假。馮欣（2019）[13]對山東新綠食品股份有限公司財務造假的相關問題進行研究，張若瓊（2016）[14]整合了上市公司財務造假的各種特征，在此基礎上進行深入研究，兩人最終提出了一系列公司治理的措施。符爽和張忠華（2020）[15]研究內容為區塊鏈技術與企業財務造假治理之間的相關性問題，分析結果表示通過引入區塊鏈技術來降低會計信息的不對稱性，提高篡改相關財務數據的難度，可以強化企業內部的監督，提升注冊會計師的審計質量，但是還存在區塊鏈數據安全和時間延遲等不容易解決的問題。華琦（2020）[16]的觀點是財務造假實際上就是一種騙取行為，若財務造假企業向投資者傳播虛假的會計信息，就可能會嚴重破壞資本和市場環境，要進一步完善上市公司內部治理的環境與組織結構，加大行政處罰的力度以及提高其違法成本，以減少財務造假對我國證券市場產生的嚴重的不良影響。程金金（2018）[17]研究對象是ST昆機，對其自爆財務造假丑聞進行分析，分析結果顯示該公司是迫于退市壓力、內部控制失效等原因才形成財務造假，在此基礎上進行深入研究，并形成了以監督為核心的公司治理體系。徐文紅和伍思思（2017）[18]研究對象是欣泰電氣，進過初步分析發現欣泰電氣第一次IPO失敗是因為相關財務指標沒達到，因此公司為了成功上市開始財務造假，來粉飾財務狀況，借此以達到上市的目的，并就研究成果提出了相關建議。馮若文和姚遠（2019）[19]以康美藥業為研究對象，研究其財務造假問題，通過分析研究明確了公司內部治理和外部治理對財務造假發生的可能性影響非常大，并針對該公司造假情況提出相關治理措施。黃書凝和李熠蕭（2018）[20]研究內容為財務信息的高質量披露和公司治理結構之間的相關性關系，分析結果表明完善公司治理結構能夠提高公司財務信息披露質量，并為之提供保障。王康（2017）[21]對現下存在的財務造假進行了分析和探討，從公司內部和外部簡要分析了財務造假的原因，并針對財務造假治理提出了具體的策略。馮春陽等（2016）[22]針對近幾年上市公司業績大幅度下滑的現狀進行分析，揭示了IPO財務造假的危害，由于虛構業績而成功上市的企業是走不遠的，沒有持續盈利能力，最終會對經濟和證券市場造成巨大損失，有效解決IPO財務造假是提高上市公司質量、使股市及證券市場健康發展的迫切問題。寧麗英（2014）[23]單純就企業財務造假的防范與治理進行探討，以全體上市公司為研究對象，從五個方面提出了適用于大部分上市公司的治理措施，但是過于寬泛，沒有針對性。王曉明和施建軍（2006）[24]在委托-代理的理論基礎上，對當期財務造假和多期財務造偽的相關制度、管理環境和行為動機進行深入研究，分析結果顯示當期財務造假和財務損失的主要原因是公司期望收益為正，而多期造假的主要原因之一是造假者的效用貼現率遠遠大于零。1.2.3文獻述評目前國內外對于財務造假現存的文獻大都是關于財務造假的特點、動機和識別方法,對于財務造假治理的研究比較少。國外的學者在這些方面已經取得豐富且相對成熟的理論和研究成果,并將其應用于實踐之中,反觀國內,我們在這些方面的研究工作開始較晚且最初的研究重點都是放在了財務造假的辨識上,近幾年才有人開始對財務造假治理問題進行研究,不可否認,我國在財務造假和治理的研究方面已經在國際上取得一定的進展,但仍然存在很多不足之處，目前仍處于僅針對特定公司特定案例提出相應治理措施的階段，對于財務造假的治理理論還沒有形成完整且成熟的有機整體，我們現在應該考慮各使各個組織機構之間的信息平等對稱溝通并且使其互相配合、互相監督，這也許應該作為未來研究努力的方向。1.3研究目的和意義從理論上看,財務造假不僅會嚴重破壞社會主義市場經濟的秩序,還可能會直接導致社會政府進行宏觀調控及其他微觀決策的失誤,在目前我國的現代企業體系下,所有權和經營者利益相關方之間的分離,會計信息往往是利益相關方做出財務或者決策的基礎和依據,失真的財務或者信息正在不斷困擾著我們的會計實務界和管理學術界,解決財務造假對治理問題至關重要。從現實意義上講,當前已進入了經濟全球化的新時代,我國的特色社會主義市場經濟正在蓬勃發展,財務造假無疑被認為是社會主義市場經濟發展過程中的一大毒瘤,嚴重地影響了我們黨和國家的宏觀經濟和社會主義市場經濟體制的有序健康運行,同時也給經濟違法犯罪活動帶來可趁之機,致使腐敗滋生,增加了經濟社會的不安定性等因素,所以上市公司財務造假事件的調查與處理一直以來都是社會各界普遍關心的話題。財務造假是一些企業謀取不正當利益的有效途徑，對資本市場造成了巨大沖擊，通過對上市公司財務造假治理問題的研究，有助于降低投資者的投資風險，進一步促進上市公司自我完善，加強內部控制，深度剖析各種財務造假手段，真正實現從源頭上扼殺財務造假、防范再現造假現象的目的。1.4特色與創新本篇論文將科學的理論與社會現實相互地結合,分析了我國目前財務造假的發展現狀,并以A公司為例,值得一提的是,A公司財務造假的特殊之處就是其造假的標物很特別-翡翠原石,對A公司的動機及各個財務主體之間基于GONE的理論關系進行了分析,識別出財務造假,全面地分析了財務造假的根本動機、方法,最后明確地提出了財務造假問題的具體處理對策。對上市公司起到了警示作用,有助于增強企業財務數據信息的準確性與真實性,同時，對于減少財務造假的發生具有一定的理論和現實意義。此外通過閱讀國內外現有的相關文獻，從多個視角研究A公司的財務造假問題，重點研究財務造假治理問題，進而對財務造假提出一定的治理對策，從企業自身角度出發，主動尋求財務造假問題的解決方案，防范再現造假現象，防止稅款流失兼顧市場平等競爭。第二章相關概念界定與理論介紹2.1財務造假概念界定財務造假的主體往往是整個管理層,很少在實踐中出現一些個人單獨地進行的財務造假行為,通常這些都是一種由管理層授權自上而下地進行的造假活動,造假的手段,通常指的就是組織或者其他個人故意利用隱瞞或者隨意地刪除交易的事項、偽造變造記錄或者憑證、記錄虛假的交易或者事項、故意地使用不當的各種會計政策等。財務造假的主要目的,一般是通過財務造假粉飾其財務報表,向社會外界提供有關企業整體經營情況良好的虛假消息,從而能夠吸引到更多其他投資者去進行投資、逃脫監管機構的處罰。財務造假通常不會直接以偷稅漏稅作為主要目的,但是財務造假的結果卻可能導致企業少交稅金。2.2GONE理論介紹BolognaG.Jack等一群美國學者在1993年提出“GONE理論”，它是對造假動因分析的代表性方法之一。“GONE”的每一個字母分別代表了造假動因的一個重要方面，其中，“G”為“Greed”即貪婪，“O”為“Opportunity”即機會，“N”為“Need”即需要，“E”為“Exposure”即暴露。“貪婪”是指貪得無厭不會滿足,這種是行為主體自身道德低下的一種心理表現;“需要”體現的是作為造假主體所迫切地想要實現的目標,也構成為其造假的動機;“機會”與造假主體的權利密切相關,主要取決于公司內部的控制和監督環境,它的存在會使得造假有機可乘并且在某種程度上為造假提供了方便;“暴露”則主要是受到造假行為主體的外部環境影響,主要可以分為兩個方面:一是造假行為被他人發現或披露的可能性大小;二是財務造假的費用成本和處罰的性質。它是代表了財務造假行為的代價,并將在一定程度上影響造假主體是否實施財務造假。圖2-1GONE理論Fig.2-1GONEtheory

第三章A公司財務造假案例剖析3.1A公司簡介A公司于1993年成立，并在1997年在上海證券交易所正式掛牌交易上市，是中國第一家通過定向籌資和募集方式注冊成立的翡翠上市公司。主要經營業務包括寶石及珠寶飾品的生產、銷售，是翡翠原材料和飾品的供應商，同時提供小額貸款、典當融資、資本管理等產業金融服務。表1A公司2016-2018上半年期間主要會計數據Tab.1MainaccountingdataofcompanyAinthefirsthalfof2016-2018主要會計數據2018上半年2017年2016年營業總收入（萬元）223,131.89927,662.91659,154.38營業總成本（萬元）219,082.96910,616,51620,238.68利潤總額（萬元）3,735.5030,880.3932,054.03歸屬于母公司所有者的凈利潤（萬元）3,107.9723,118.6025,081.52總資產（萬元）1,225,028.161,252,057.99935,497.93表2A公司2016-2018上半年期間主要財務指標Tab.2MainfinancialindicatorsofcompanyAduringthefirsthalfof2016-2018主要財務指標2018上半年2017年2016年每股收益（元/股）0.0230.17120.1858扣除不定期非經常性損益后的每股收益（元/股）0.02470.09440.1888加權凈資產收益率（%）0.967.448.71資產負債率（%）73.375374.2067.62表3A公司2016-2018上半年期間簡要負債情況Tab.3BriefdebtsituationofcompanyAinthefirsthalfof2016-2018項目名稱2018上半年2017年2016年應付票據及應付賬款(萬元）29,208.4643,627.007,883.50短期借款（萬元）102,300.00170,729.00219,000.00流動負債合計（萬元）752,532.37534,832.56439,890.92長期借款（萬元）71,880.00319,780.00192,654.80應付債券（萬元）74,455.8874,391.050非流動負債合計（萬元）146,355.88394,171.05192,692.47負債合計（萬元）898,868.25929,003.61632,583.403.2A公司財務造假事件回顧一、A公司通過其控制的B公司虛構銷售和采購交易涉案期間即2016年至2018年上半年，A公司通過其所直接控制的B公司分別控制19個名義客戶、名義供應商和自然人中轉方的銀行賬戶，將來源于或轉入B公司及其控制的公司或銀行賬戶的資金通過其所控制的中轉方和名義供應商賬戶轉入名義客戶賬戶，再控制上述名義客戶賬戶支付銷售交易款項，而該名義客戶銀行賬戶下資金是通過B公司偽造與六名名義供應商之間的采購合同、虛構采購交易得來，使資金最終回流至B公司，構成資金閉環。A公司2016年至2018年上半年年度報告中虛假記載營業收入、營業成本、利潤總額和應收賬款2016年至2018年上半年，B公司通過虛構銷售、采購合同及現金流等多種手段，虛構與名義客戶之間的銷售和采購服務交易，上述涉案交易并沒有具備商業實質和真實性，根據我國會計準則相關規定，涉案交易涉及的收入不應予以確認。通過上述虛構的銷售采購交易，A公司2016年至2018年上半年的年度報告及半年度報告中營業收入、營業成本、利潤總額均存在虛假記載，此外，A公司2018年半年度報告還虛增應收賬款，虛增利潤總額分別占年度利潤總額的29.60%、59.7%、211.48%。2018年3月公司財務再次出現資產負債扭轉危機,2019年公司收到證監會成立新聞調查組的告知意見書,因其公司涉嫌財務會計信息虛假違規披露和其他財政服務信息虛假披露記載,遭到中國證券監督管理委員會的依法立案和組織調查。2021年初，上交所對該公司作出終止上市決定，曾經的翡翠第一股成為2021年A股首家退市公司.總的來說，A公司財務造假大致經歷過程分為四部分，如圖3-1所示。圖3-1A公司財務造假重大事件流程圖Fig.3-1financialfraudmajoreventflowchartofcompanyA3.3A公司財務造假基于GONE理論的動機分析3.3.1貪心因素（一）管理層追求利益最大化從股東和利益分配最大化這個角度來考慮,上市公司為了更好地達到其營業收入、利潤總額等主要業績指標,股東和高管都會通過對財務進行造假等手段完成這些指標,通過財務造假向外界提供有關企業整體經營發展狀況良好的資料和信息,從而吸引更多投資者的參與和投資。（二）無視專業判斷，社會責任感低沒有任何機構和人員比A公司的管理層更清楚該公司的經營狀況及增長空間，雖然公司早已成功上市，但是2000年以來公司債務危機愈演愈烈，公司發展面臨重大壓力，但部分高層管理人員仍然無視專業判斷，違背事物發展的客觀規律，一心想要完成高額業績承諾，避免退市風險和躲避高額賠款，以至于無視法律，社會責任感低下。3.3.2機會因素股權集中導致內部監督失效：公司管理層在公司內對會計工作有管理權限及獲取信息的絕對優勢，那么就需要成熟完善的內部監督體系來對管理層的權限加以制約，但是A公司股權過度集中。表4A公司主要股東Tab.4MajorshareholdersofcompanyA編號股東名稱持股數量（股）持股比例（%）股本性質1xx投資管理有限公司29315498421.72限售流通股2xx實業有限公司19255000014.26流通A股3xx國際信托有限公司1046300007.75流通A股4xx證券307715002.28流通A股5xx（個人）204838001.52流通A股6xx金融股份有限公司169302931.25流通A股7A基金95763000.71流通A股8B基金95763000.71流通A股9C基金95763000.71流通A股10D基金95763000.71流通A股由表4可知，該公司上市之后至今共有兩大股東，分別是xx投資管理有限公司和xx實業有限公司，其中xx投資管理有限公司長期以來持股比例占21.71%，xx實業有限公司長期以來持股比例為14.26%。相比之下，前十大股東其他股東持股比例相對分散，其中六家大股東持股比例總和不超過5%，難以對大股東形成制約，董事會監督作用失效，為財務造假提供了可乘之機。3.3.3需求因素（激勵因素）（一）完成高額業績指標業績指標是為了激勵企業不斷提高自身經營發展潛力，恰當的會計動機會產生恰當的會計行為，無視市場規則只為完成業績指標就會產生不恰當的會計行為。表5A公司2016-2018上半年虛增利潤情況Tab.5FalseprofitincreaseofcompanyAinthefirsthalfof2016-2018年度虛增利潤總額（萬元）占當年合并利潤表利潤總額比例（%）2018上半年7,900211.482017年18,448.2059.702016年9,504.0929.60由表5可知A公司虛增利潤總和占當年合并利潤表利潤總額的比例由29.60%漲到59.70%，在2018上半年竟然達到了211.48%，可見該公司所做出的的業績承諾越來越難以實現，如果不虛增營業收入與營業成本來增加利潤，該公司可能面臨退市或者高額賠款。A公司高層管理人員為了度過此次危機，選擇了財務造假這條立竿見影的道路。（二）到期未清償債務增多，債務危機嚴重由表3可知，A公司2016年度負債合計632,583.40萬元，2017年度負債合計929,003.61萬元，而2018年僅上半年就負債高達898,868.25萬元，但是A公司盈利能力下降，債務償還壓力很大。A公司為掩蓋其債務與經營狀況，在涉案期間多次違規虛增營業收入、營業費用及成本、利潤總額，且在2018年時大幅虛增應收賬款，通過粉飾經營成果和財務狀況傳播虛假信息來向外界謊稱自己正在努力籌措資金、有能力償還債務，并且不斷貸入新的借款。3.3.4暴露因素（一）造假行為被發現和披露的可能性小近些年來上市公司財務造假呈現出四方面的特點：一是造假模式復雜，系統性、全鏈條造假案件仍有發生。二是造假手段隱蔽，傳統方式與新型手法雜糅共生。除了偽造合同、虛開發票、銀行和物流單據造假等傳統方式，還利用新型或復雜金融工具、跨境業務等實施造假。三是造假動機多樣，并購重組領域造假相對突出。造假動機涵蓋規避退市、掩蓋資金占用、維持股價、應對業績承諾等因素。造假行為涉及并購重組領域的案件占比達40%。A公司造假行為基本滿足以上特點，同時該公司造假標的物很特別，是翡翠原石，就像“獐子島的扇貝又跑了”一樣，扇貝無法確切評估庫存，而翡翠原石是沒有辦法估價的，沒切開時有一切可能，切開了要么是石頭一文不值，要么是翡翠價值百萬。所以他沒有市場價，A公司可以宣稱這批原石都是好東西，以高出進價一倍的價格賣出都沒有問題。此外A公司在造假行為中找了六名假的供應商和六名名義客戶，這12個人全在公司的控制之下，發函對賬都能全力配合，這就給審計工作制造了一定的障礙。整個事件中，從合同到支付、收款都有完善的處理，參與人員之多也是近年少見的，外部19人，內部12人，先后在銀行開設了19個賬戶，時間跨度長，花費了相當的精力，因此這些造假行為被及時發現和予以披露的可能性就小了很多，更加堅定了A公司對于財務造假的信心。（二）對造假者的懲罰性質及程度中國財務造假橫行，違法成本低是最重要的原因。認真研究一下即可發現，一些上市公司在財務造假被發現和披露之后所受的處罰成本與其造假所得來的經濟收益之間很不匹配。某些上市公司如果不進行財務造假，早就已經被迫退市。此外，上市公司財務造假往往都是受到行政處罰，僅是罰款和禁入警告難以震懾企業。雖然目前國家相關法律為保障投資者權益表明行政性的處罰后還可以利用法律來進行維權和賠償,但是,由于企業的造假行為與被發現披露到證監會作出行政性處罰決策之間的時間間距太長,許多投資者早就撤資或放棄使用法律來進行維權。

第四章A公司財務造假的手段與識別4.1A公司財務造假的手段分析4.1.1虛構銷售和采購交易A公司通過其控制的B公司控制一些銀行賬戶，B公司與名義供應商簽訂虛假的采購合同，然后通過其所控制的中轉方進行支付，這些資金流轉到名義供應商賬戶上，然后B公司暗箱操作再將這些資金轉到名義客戶賬戶，名義客戶與B公司簽訂虛構的銷售合同，資金最終流轉至B公司，形成資金閉環。綜上所述，2016-2018上半年間A公司進行的一切交易均為虛假交易。圖4-1A公司財務造假簡易流程圖Fig.4-1SimpleflowchartoffinancialfraudofcompanyA4.1.2年度報告中所披露的信息存在虛假記載A公司在涉案期間，多項資產負債表賬戶存在虛假記載，如下表所示。表62016-2018上半年財務報表中虛假記載情況Tab.6Falserecordsinfinancialstatementsforthefirsthalfof2016-2018項目名稱2018上半年2017年2016年虛增營業收入（萬元）12,00029,487.1014,169.09虛增營業成本（萬元）4,10011,038.904,665虛增應收賬款（萬元）7,72000虛增利潤總額（萬元）7,90018,448.209,504.09A公司主要通過業務虛構，使得其實際營業收入和營業成本出現明顯虛增，雖然翡翠原石打磨前價值未知，作為交易物交易確實存在一定的特殊性，但是作為上市公司從事任何交易或事項都應該遵守相關的法律法規，依據法律法規可靠、準確、完整、及時地披露財務信息，而A公司造假明顯是惡意為之，涉案交易不具有可靠性，因此導致A公司虛構交易和虛假記載等披露違法行為。4.2財務造假方式識別財務造假的方式雖然越來越復雜、比較難發現，但是通過對相關指標的對比分析包括與同行業平均水平進行比較，在一定程度上可以盡早發現公司的異常之處，盡快采取措施進行治理，以給利益相關者免造成更大的損失。財務會計造假大致可以分為八種識別方法,包括企業稅項統計分析法、應付實收賬戶貨款及其他存貨統計分析法、毛利率統計分析法、現金流量統計分析法、子公司財務分析法、資產重組及其他關聯資產交易風險分析法、資產管理質量監控分析法以及財務審計人員意見收集分析法。本文著重對A公司的實際毛利和應收賬款這項資產進行了具體案例剖析，以進行財務造假識別。4.2.1毛利率虛高毛利率（GrossProfitMargin）是毛利潤與實際銷售收入或者營業收入的百分比。用公示表示：毛利率=毛利潤/營業收入*100%=（主營業務收入-主營業務成本）/主營業務收入*100%無論是企業家還是投資人都非常重視毛利率這個指標，因為毛利率通常是我們證明一個公司是否優秀的關鍵性指標，如果一個公司的毛利率顯著高于行業其他競爭對手的毛利率，說明這家公司的產品已經具有很強的市場競爭優勢，但是優秀的不太真實往往是假的。因此判斷毛利率的真實性是判斷企業財務造假的一項重要指標。表72016-2018上半年毛利率情況Tab.7Grossprofitmargininthefirsthalfof2016-20182016年2017年2018上半年營業收入（萬元）659,154.83927,662.91223,131.89營業成本（萬元）573,981.28830,398.82180,210.30毛利潤（萬元）85,173.5597,264.0942,921.59毛利率（%）12.9210.4819.24由表7可知，A公司2016-2017年營業收入、營業成本和利潤都逐年增加，毛利率比同行（網絡數據）稍高，到2018年上半年度的時候營業收入和營業成本反而大幅度下降，毛利率飚至19.24%，據中寶協相關報道可知2018年上半年度珠寶首飾行業毛利率不足10%，A公司毛利率大大超過同行業平均毛利率，從表7可以看出，營業收入和營業成本存在很多問題，有虛構交易的嫌疑。針對A公司做出的相關辯解，根據調查所得證據分析可知，六名名義客戶與A公司之間并未發生任何交易，也并未在有關文件上簽字，合同為虛構，且A公司缺少相關標的物流轉記錄，同時涉案公司A公司等并未提出合理有效的證據證明其所進行交易的真實性；其次雖然翡翠原石打磨前價值不好評估，作為交易物交易確實存在一定的特殊性，但是作為上市公司從事任何交易或事項都應該遵守相關的法律法規，依據法律法規可靠、準確、完整、及時地披露財務信息，而A公司造假明顯是惡意為之，涉案交易不具有可靠性，因此導致A公司虛構交易和虛假記載等披露違法行為，以致于虛增了毛利潤，使毛利率虛增。4.2.2應收賬款異常應收賬款是一項資產，對企業利潤有非常大的影響，長期以來被許多上市公司利用作為粉飾財務報表和利潤表的一項經濟工具。A公司財務造表中應收票據余額為零，所以以下均只對應收賬款進行討論分析。應收賬款余額分析圖4-2應收賬款粉飾利潤分析Fig.4-2Profitanalysisofaccountsreceivablewhitewash企業虛增毛利率，相應的就要求所有虛增的現金和資產都能夠進行掛賬，顯然據證監會調查結果可知A公司選擇的是虛增應收賬款，至此，虛增的毛利潤并沒有現金流入而是以應收賬款掛賬，這樣就無須偽造資金流動軌跡，且隱蔽性高。表8A公司應收賬款余額情況Tab.8AccountsreceivablebalanceofcompanyA2016年2017年2018上半年應收賬款（萬元）18,680.6625,695.6356,725.95表8可以直觀地表現出應收賬款是一直增加的，毛利率升高說明企業的競爭力提高，在產業鏈上的地位也隨之增高，相應地企業會多占用上游企業的資金、縮短對下游企業的賒賬期限，其應付賬款應該增加，應收賬款應該減少，而A公司應收賬款卻連年增加，說明A公司應收賬款可能存在虛假記錄的嫌疑。（二）應收賬款與營業收入對比分析一般情況下，應收賬款應該與營業收入同步變化，若應收賬款出現快速增長，那么營業收入也應該快速增長，如果增長趨勢不同則要考慮是否有財務造假的嫌疑。表9A公司營業收入與應收賬款情況表Tab.9BusinessincomeandaccountsreceivableofcompanyA2015年2016年2017年2018年營業收入（萬元）866,060.08659,154.83927,662.91296,097.86應收賬款（萬元）39,927.4318,680.6625,695.6347,251.49營業收入增長率（%）——-23.8940.74-60.08應收賬款增長率（%）——-53.2137.5583.89由表9可知應收賬款在2016-2018年迅速增長，營業收入在2016-2017也處于增長狀態，營業收入增長率與應收賬款增長率幾乎持平，但是在2017-2018年時營業收入卻斷崖式跌落，應收賬款增長率遠遠高于營業收入增長率，且應收賬款增長率在2018年達到了83.89%，而公司營業收入增長率卻呈現負增長。2018年A公司應收賬款增長率與營業收入增長率呈反方向變動體現了該年度公司應收賬款存在異常。應收賬款周轉率分析應收賬款周轉率是企業在一定時間內（通常為一年）的賒銷凈額與應收賬款平均余額的比值，應收賬款周轉率是反映企業收回賒銷賬款的時間長短，應收賬款周轉率越高，說明企業能夠越快地收回賬款，企業的現金流就越充足，可供企業支配的資金就越多，償債能力就越強，也就能更穩定地經營。在公司持續經營期間，如果經營模式和客戶群體沒有太大的變化，即使是營業收入增加，公司的回款時間是比較穩定的，也就是說應收賬款周轉率理應維持在一個相對平均的水平。表10A公司應收賬款周轉率情況表Tab.10AccountreceivableturnoverrateofcompanyA2016年2017年2018年應收賬款周轉率（次）22.493641.80898.1181由公司年報可知，2016-2018年A公司新增的營業收入以賒銷為主，且回款效率不高，據表10可知2016-2017年應收賬款周轉率激增一倍，2017-2018年斷崖式跌落至不足十次，涉案期間應收賬款周轉率極不穩定，出現猛然驟降的情況，由此可以判定應收賬款和營業收入非常有可能是虛假記錄。

第五章財務造假治理措施5.1加強公司內部治理公司內部治理又叫法人治理，是根據權力機構、決策機構和監督機構相互獨立，權責分明，協調制衡的原則實現對公司的治理。A公司股東會、董事會、經理層之間的制衡關系如圖5-1所示。圖5-1A公司內部治理機構制衡關系圖Fig.5-1Acompany'sinternalgovernancestructurebalancediagram股東大會作為最高權力機構，，擁有剩余索取權和表決權，其職責是選舉董事組成董事會，董事會作為一個決策機構對股東會負責，擁有戰略決策權，同時可以聘請經理組成執行機構，管理企業日常經營，監事會的主要職責是監督董事會。5.1.1提高管理層和基層財務人員職業素養之前在第三章第三節對于A公司財務造假動機分析時，從貪心因素的角度出發，認為主要是管理層過度追求利益最大化、無視專業判斷、缺乏社會責任感和道德造成的，因此公司應該提高管理層的社會責任感和職業素養，在不違背事物發展的客觀規律和法律規范的前提下，再去完成企業的業績指標。同時，基層財務人員是管理層命令的執行者，承擔公司的財務工作，作為這樣一個的角色勢必要對管理層的戰略決策貫徹執行，如果管理層的決策對公司發展有利且合乎相關規范，那么執行者就要嚴格執行命令；但如果管理層的決策違背了相關法律規范且對公司發展有害，那么基層財務人員就有變成幫兇的可能，由此可見，基層財務人員的道德水平和業務素質同樣也影響著公司財務造假發生的可能性。所以基層財務人員必須提高個人道德水平，強化法律法規學習，增強職業素養，對于決策者的命令不是不假思索地去執行，而是要有自己的思考，自主判斷是否執行。5.1.2完善公司治理結構良好的上市公司內部治理結構應該是如圖5.1所示，股東、董事、經理再加上監事各司其職同時又相互制衡，完善公司內部治理架構可以從改善公司股權結構和完善上市公司獨立董事體系兩個方面加以考慮。（一）完善獨立董事制度在A公司，大股東擔當董事的現象非常普遍，這樣就容易出現大股東為了追求自己的經濟利益而做出損害公司利益的短視決策的行為，極容易讓公司陷入危機之中，因此獨立董事的存在有利于消除這種行為的存在。我國的法律明確了獨立董事的產生規則，在我國，獨立董事人數在董事會中占比極少，且大股東能夠以較高比例在公司內部選舉過程中對獨立董事擁有一票否決權，所以，獨立董事還處于弱勢地位，在董事會中無法起到制衡的關鍵作用。首先,公司應該盡量地保證每一位獨立股東和投資人的合法性,盡量保證獨立董事的獨立性，在公司章程中要進一步明確每個獨立董事選舉規則,切實地保護每個投資人的合法權益;其次,在前文中已經提到,我國一些大型公司設立了監事會,獨立董事與監理機構之間的職責雖然存在一定的分歧和沖突,但是二者在同一個評價平面上的性質和評價標準不同,獨立的董事更多地強調了公司決策的科學性,監理機構則主要體現在對公司財務的控制和監督,將獨立董事與監事會之間的職責協調好,二者各司其職，可以將監督范圍覆蓋更廣；最后應該加強獨立董事的專業水平，并采取一定的激勵措施，完善獨立董事的薪酬制度，從而激勵獨立董事勤勉盡責。（二）改善公司股權結構A公司股權集中導致內部監督失效，公司前三大股東持股比例將近45%，公司極易出現大股東“獨裁”的局面，股權越集中，大股東越容易控制公司，與之制衡的力量就越少，因此公司應該分散股權，適當降低大股東持股比例。一方面，上市公司可以引進機構投資者或銀行等外部投資者以及社會公眾作為股東來分散股權，以達到弱化公司股權集中程度的目的，使大股東之間相互制約；另一方面，限制公開發行股份中的原始股比例，使股票真正流于市場，在市場中交易。5.1.3提高自身持續盈利的能力上市公司必須具備持續盈利的能力，這是我國對上市公司的基本要求，否則就會因為完成不了相關指標，而選擇財務造假，最終被迫強制退市。A公司就是如此，最開始是為了完成高額業績指標才進行財務造假，被披露和處罰后，最終被強制退市，最根本的原因就是盈利能力不足且不持續，所以A公司必須提高自身持續盈利能力才能有再次上市的機會。提高盈利能力，就需要控制成本，使成本降低，同時提高營業收入。把占比大的項目拿出來和過去比，和競爭對手比，深挖成本提高或降低的原因，深入與采購部門溝通，向競爭對手學習如何控制成本。一方面，制定好符合自身發展的經營策略，通過提升培訓，提高銷售、采購等相關人員的職業技能；修改薪酬制度，激勵員工努力為公司的建設做出貢獻；修改管理辦法等改善公司銷售成本；通過集中采購，績效考核等改善采購成本。另一方面，擴大公司的市場份額，使客戶群體維持在一定規模，開發新的客戶市場，避免對某一客戶群體過度依賴，確保盈利來源的多樣性和豐富性，開展新的業務。5.2加強公司外部治理5.2.1加強監管機構的監督力度監督管理機構作為外部機構對于上市公司起著不可替代的監督作用，完善監管機制是防范財務造假的關鍵環節。政府監督主要是指財政部門代表國家對各單位和單位中相關人員的會計行為實施的監督檢査,以及對發現的違法會計行為實施行政處罰，除了監督企業是否依法設置賬簿、各種會計資料是否真實完整、會計核算是否符合《會計法》和國家統一的會計制度的相關規定外，還應該對企業的可持續盈利能力和成長性進行評估，繼續完善相關法律，對財務造假進行一定程度的威懾。在社會層面，充分發揮民間輿論和新聞媒體的作用，很多財務造假都是新聞媒體和人民群眾先發現的，確認財務造假后，新聞媒體進行曝光，人民群眾對企業施加輿論壓力，使企業在一定程度停止財務造假。最后投資者也要充分了解財務造假的識別方式，對于企業財務狀況存疑時要及時提出疑問。同時會計師事務所也要勤勉盡責，保持獨立性，不斷提高自身業務能力。5.2.2加大財務造假處罰力度在第三章基于GONE理論進行動因分析時，提出了暴露因素，認為財務造假原因之一就是對造假者的懲罰力度不夠，違法成本明顯低于造假得來的利益，以至于財務造假橫行。第一方面，上市公司一旦退市其股票就會立刻停止交易，這會給公司帶來很大的損失，所以首先我們應該完善退市制度。近年來雖然退市制度在不斷進行改革，表面上是在加大退市力度，實則是在加大監管力度，應該對信息披露、規范運作存在重大缺陷且拒不改正的情況嚴加監管，縮短停牌改正、實施退市風險警示到終止上市的間隔期。再者，只有提高財務造假違法成本，才能震懾到上市公司，以降低財務造假發生的可能性。一方面可以提高罰款金額，有情節惡劣者可以以公司資產總額作為懲罰上限，另一方面追加刑事責任，積極推動刑事處罰。結論上市公司財務造假案例大同小異，本文關于A公司財務造假治理問題的研究對于許多上市公司都有一定的借鑒意義。上市公司財務造假，通常是由其喪失持續盈利能力而無法完成業績指標，且內部治理結構存在問題，給財務造假提供了機會，使管理層和基層財務人員有機會接觸到財務造假，并且不容易被發現的利益驅動加上缺乏職業道德更使得財務造假愈發嚴重。對于上市公司財務造假的防范治理，總結起來有兩方面建議：一方面，公司內部首先提高管理層和財務人員的職業素養，其次完善公司股權結構和董事制度，最后提高公司持續經營的能力；另一方面，外部監管機構，政府、輿論和新聞還有投資者都要發揮作用，加強監督力度，同時加大財務造假處罰力度，積極推動刑事處罰。由于資料掌握不夠，沒能夠深入研究，希望在將來能形成一個完整成熟的財務造假治理體系。參考文獻[1]DuMengshuang.Corporategovernance:five-factortheory-basedfinancialfraudidentification[J].JournalofChineseGovernance,2021,6(1):1-19.[2]JeongBonKimetal.Co