跨國公司對外直接投資理論DISCUSS：企業為什么要國際化？討論國際貿易理論絕對優勢理論比較優勢理論貿易利得理論Whydocountriesimportandexportthesortofproductstheydo,andatwhatrelativepricesortermsoftrade?Whatarethegainsfromtradeandhowaretheydividedamongtradingcountries?AbsoluteAdvantage（絕對優勢論）絕對優勢學說（絕對利益學說）主要代表人物是18世紀英國古典經濟學家亞當.斯密.

國際貿易的基礎是各國生產者所掌握的生產技術的絕對差別.

國家層次企業層次Productionfrom10unitsofresourcesBushelsofWheatYardsofClothAustralia10040Belgium20100Comparativeadvantage（比較優勢論）比較優勢學說（比較利益）英國古典經濟學家大衛·李嘉圖國際貿易的基礎不限于生產技術上的絕對差別，只要各國企業之間存在著生產技術上的相對差別，就會出現生產成本和產品價格的相對差別，從而使各國在不同的產品上具有比較優勢，使國際分工和國際貿易成為可能。

ProductionalternativesforAustraliaandBelgiumproductiveunitsproductiondevotedtoAustraliaBelgiumWheatClothWheatClothWheatCloth

(millionbushels)(millionyards)100010004007525752030155050

504020302575256010450100080060Gainfromtrade（貿易利得）millionunitsAustraliaBelgiumTotalwheatclothwheatclothwheatclothwithouttradeproduction&consumptionwithtradeproductionExport(-)Import(+)Consumption623020308260100------6010060-30-------30-30

-30---3030---3030703030

30100602.1特定優勢理論2.1.1海默的特定優勢理論1、理論框架主要代表：海默（StephenHymer

）1960年,海默(S·Hymer)在他的博士論文《國內企業的國際化經營:對外直接投資的研究》中對傳統理論提出了挑戰。(1)假設條件：拋棄了傳統國際資本流動理論假定產品和生產要素市場是完全競爭的假設，主張將理論建立在不完全競爭市場的基礎上。(2)主要內容：

不完全競爭一般由于規模經濟、技術壟斷、商標產品判別等引起。

根據市場不完善理論(themarketimperfectionsapproach)，當一個企業決定在國外投資的時候，它們與當地企業相比有比較優勢，這些比較有時來自于企業的特定優勢(firm-specific)和所有權優勢(ownership-specific)特定優勢所有權優勢｝比較優勢FDI(3)主要概念：特定優勢(firm-specific)和所有權優勢前者主要指的是企業的產品差異化、品牌、特殊的營銷技能等；后者指的是專利技術、規模經濟和與眾不同的融資能力等。由于存在不完全競爭，美國企業在海外生產才能擁有和維持特定優勢，取得壟斷高額利潤2、簡要評價（1）該理論明確提出了企業從事跨國經營的必要條件之一是企業的特定優勢，特定優勢理論是西方最早研究對外直接投資的獨立理論。特定優勢是企業對外直接投資的根本原因，一個企業之所以要對外直接投資，只因為它擁有比東道國同類企業有利的特定優勢。（2）但該理論也存在一定的局限性，它以美國制造業跨國公司為研究對象，強調寡頭壟斷行業企業的特定優勢對海外經營的決定性作用，但這一結論不能解釋其他發達國家如日本、其他行業的跨國經營行為，更無法解釋發展中國家的對外直接投資活動。2.1.2.通貨區域理論

1、理論框架主要代表人物：阿立伯(RobertI．Aliber)，他的理論主要見于其論文——《對外直接投資理論》和《多元通貨世界中的多國企業》美元進軍世界（1）研究角度從金融角度來研究對外直接投資的動因和發生機制。該理論將對外直接投資視為資產在各個通貨區域之間的一種流動。從某種意義上講，這種理論是把對外直接投資當作一種貨幣現象來研究的，而不是將其作為一種企業的生產、經營活動來研究。（2）主要內容世界上并不存在一個完全自由的貨幣市場，而是存在若干通貨區域，硬通貨匯率往往堅挺，弱通貨則疲軟而且容易受影響下浮。美元是強幣，美國跨國公司可在金融市場用較低的利率籌款，包括在東道國金融市場籌款，為美國跨國公司在當地投資創造了非常良好的條件，這也是二戰后美國對外直接投資迅速增長的原因。2、簡要評價（1）國際匯率的變化不僅對國際貿易的順差或逆差產生重要的影響，同時對于國際投資也產生巨大影響，匯率不僅對間接投資影響較大，對于直接投資也產生巨大影響。（2）但是，阿立伯不是從生產方面，而只從金融方面去分析海外直接投資。他并沒有分析跨國公司生產和發展的原因，也沒有涉及跨國公司的國外生產結構。即使按照通貨區域論，也難以解釋弱幣(如英鎊)區仍大量對外直接投資這一事實，由此可見這個理論存在著很大的局限性。2.1.3寡占反應理論代表人物：[美國]尼克爾博克(FrederickT.Knickerbocker)，20世紀70年代提出。當今世界是寡頭世界1、主要內容（1）在由少數幾個國家的大型企業壟斷、或者幾家大型跨國企業壟斷的寡占市場結構下，每一家大企業的任何行動都會影響其他各家企業的行為。寡頭企業的行為相互依賴，各家寡頭企業要求維持自己的相對市場份額的穩定。（2）如果某個寡頭企業率先進行海外投資，其他企業會為保持彼此之間的力量均衡迅速做出反應并開始對外直接投資。如果其他企業不這樣做，這些企業可能從此丟掉這個市場，或者需要將來以許多倍的代價來奪回這個市場。因此寡頭企業的最優戰略是在對方已進入的市場上盡快建立自己的子公司，恢復與競爭均衡。2、簡要評價：（1）尼克爾博克的理論對特定優勢理論或國際產品周期理論是一個重要的補充。壟斷優勢理論作為最早系統解釋對外直接投資的理論，提出了壟斷優勢特別是技術壟斷因素在跨國公司對外直接投資中的重要作用，首開對外直接投資理論的先河。（2）但是，該理論無法解釋為什么擁有壟斷技術優勢的企業一定要進行對外直接投資，而不是通過出口或轉讓技術許可證來獲取利益。這就需要通過其他對外直接投資理論來解釋。2.2產品生命周期理論1、主要內容：雷蒙德·弗農1966提出產品周期理論（productlifecycletheory，PLC理論）。產品生命周期理論實際上是產品區位轉移的三段模式論，即在母國生產并出口——轉移到發達國家投資生產，母國減少生產和出口——轉移到發展中國家投資生產，母國停止生產，改為從海外進口。

產品生命周期產品創新階段

產品成熟階段

產品標準化階段

Vernon(雷蒙德·弗農)把產品生命周期劃分為三階段：新產品階段、成熟產品階段和標準化產品階段。第一階段：一個研發要素豐富，在發明和創新上占優勢的國家和廠商可以在新產品出生后的一段時間在貿易上占優勢，成為出口國。第二階段：新產品被仿制，由于模仿國具有的其他相對豐富的要素，貿易的比較利益轉到模仿國。第三階段：進而成品成為標準化產品，而擁有廉價勞動力的發展中國家有了比較優勢，成為該產品的生產國和出口國。產品的比較優勢和競爭條件在三個階段中發生變化，決定了產品的生產、出口以及對外直接投資的動機、流向和時間。出口>進口+進口>出口_t0t1t2t3t4創新國模仿國發展中國家國際產品生命周期2.簡要評價（1）貢獻：第一次以比較優勢的動態轉移角度將國際貿易和國際投資作為整體考察企業的跨國經營行為，說明了國際生產格局的形成，它對制造業跨國公司的成長提供了一個有力的分析工具，特別是對戰后初期，美國資本、技術密集型企業在歐洲國家的貿易和直接投資活動作出了合理的解釋。（2）局限性：僅強調了隨著時間的推移，跨國公司經營活動是以怎樣的速度實現轉移的；該理論的產品區位轉移的三段模式隨著國際經濟條件的變化顯得越來越不實用；它無法解釋20世紀70年代以后西歐國家和日本對美國的大規模直接投資活動，更不能說明近20年來發展中國家對發達國家直接投資迅速發展的現象。2.3內部化理論內部化理論(TheInternalizationTheory)也稱為市場內部化理論。該理論是英國學者巴克萊（P.J.Buckley）、卡森(M·C.Casson)與加拿大學者拉格曼(A·Rugman)等西方學者深入研究了跨國公司內部貿易后，提出的解釋對外直接投資動機及決定因素的理論。概念：所謂市場內部化是指由于市場不完全，造成了中間產品(如原材料、技術、知識、經驗)交易的低效率，為了提高這種交易的效率，克服外部市場的失靈，跨國公司通過對外直接投資，把本來應在外部市場交易的業務轉變為在公司所屬企業之間進行，以此將外部市場內部化。1.假設：（1）外部性（2）市場和企業是組織生產要素和產品交易的可供選擇的兩種方式（3）if企業內部協調的成本低于市場交易成本，then內部化（4）通過FDI建立TNC是企業在生產要素交易和產品內部化來獲取利潤最大化的一種制度形式。2.主要內容：（1）內部化市場更多地表理為中間產品市場（2）對于知識產權類的中間產品，企業所投入的成本是非常昂貴（3）市場不完全（4）內部化交易可以有效防止壟斷技術優勢的迅速擴散或失密，使企業能擁有持續的技術競爭優勢2、簡要評價（1）市場交易是有一定成本的，而市場內部化是一種提高效率的有效方法。當市場交易所需成本高于企業內部協調成本(即由于內部化后的額外成本)時，企業內部交易活動將取代外部市場交易活動。（2）內部化理論轉向了研究各國企業之間的產品交換形式、企業國際分工與生產的組織形式，并論述由于外部市場機制的不完全，導致企業內部分工與生產組織的變革。和其他理論相比，內部化理論屬于一般理論，能解釋大部分對外直接投資的動因。2.4國際生產折中范式（OLI框架）英國鄧寧提出了一個廣泛使用的理論模式，從而更好地解釋跨國公司的對外直接投資現象。在他的《貿易經濟活動的區位和跨國公司：一種折中理論的探索》論文中首次提出了國際生產折中理論(TheEclecticTheory0fInternationalProduction)，也叫國際生產綜合理論。1、主要內容：綜合以前的各種理論，用折中分析方法解釋國際直接投資的原因和動機。鄧寧的國際生產折中理論中使用的概念有三個，分別是所有權特定優勢、內部化優勢和區位特定優勢。Dunning認為，企業要進行對外直接投資和國際生產，必須具備三個充要條件：－企業必須具備特定優勢（所有權優勢OwnershipAdvantages)

－外國的區位能提供特定的機遇（區位優勢LocationAdvantages）－企業內部化轉移是海外市場的最有力的方式（內部化優勢InternalizationAdvantages）OwnershipAdvantages（必要條件）:

－接近要素市場，規模或獨占的無形資產；－子公司超過當地企業或新進入企業的優勢－與跨國化有特定聯系的優勢O：－接近要素市場，規模或獨占的無形資產；－子公司超過當地企業或新進入企業的優勢－與跨國化有特定聯系的優勢企業規模經驗品牌與信譽度學習與創新能力母國支持技術創新Philips公司的全球網絡

L：國家層面包括經濟的、社會的和政治的。經濟性國家特定優勢以東道國的勞動力、資本、技術、管理水平和自然資源等要素稟賦為基礎；市場容量、交通和通訊狀況也是影響東道國區位條件的重要因素。社會性國家特定優勢主要指包括母國與東道國之間在語言、文化、種族和商業慣例等方面在內的心理距離。政治性國家特定優勢包括一般東道國對待外國跨國公司的態度和影響外商投資與生產的特殊政策等，如貿易壁壘和投資政策。I：市場失敗所產生的成本包括：搜尋與協商成本（與潛在的代理商、許可商甚至客戶）；資產專用性，即衡量服務有價性的成本；信息不對稱，即買賣雙方之間的信息差異所導致的成本；獲得關聯活動的經濟性所需要的能力；代理商或合伙人的機會主義傾向與有限理性。

企業優勢類型與國際經營方式

優勢方式所有權優勢區位優勢內部化優勢出口＊＊技術許可＊對外直接投資＊＊＊折衷范式的完善(OLI)(Dunning,1988)三種主要國際生產形式：市場導向型(MarketSeeking)資源導向型(ResourceSeeking)效率導向型(EfficiencySeeking)

2、簡要評述：對各種跨國經營活動進行了分析和解釋，從而具有廣泛的涵蓋和較強的適用性，因此該理論成為近20年來最有影響力的理論，獲得了國際直投資理論“通論”的美譽。國際生產折中理論給出了企業在選擇直接投資時應具備的優勢，但是作為跨國企業的跨國經營最終仍要通過成本和收益的核算進行經營方式的戰略選擇。2.5子公司特定優勢（SSAs）1、主要內容

2001年，繆爾（MarlJ.Moore）發表題為《通過子公司卓越中心建立子公司特定優勢的戰略》文章，提出了子公司特定優勢的理論。建立子公司的特定優勢，最好的組織方法不是總部的集中指導和控制，而是通過建立“卓越中心”（centerofexcellences，COEs），集中配置和協調公司內部的優勢資源，并通過中心最有效地整合外部資源。子公司特定優勢（SubsidiarySpecificAdvantages,簡寫SSAs）是指它只屬于某一個跨國公司的子公司，為一個子公司所獨有。這個優勢即不像所有權特定優勢那樣，可以為跨國公司在所有國別市場上的各個分支機構所共享，也不像區位特定優勢那樣可以為一個國別市場上所有的企業那樣可以共享。子公司特定優勢包括：產品差異化、管理能力、產品管理與流程管理能力、全球營銷的規模積極性、東道國市場的持續需求增加、充分利用東道國的資本市場和金融專門知識和適合與跨國公司的結構性變革能力等。這些優勢事實上就是區位優勢和所有權優勢的組合。2、子公司特定優勢的作用提高子公司在跨國公司內部的地位和角色擴展能力有助于跨國公司優化資源配置和提高跨國公司的全球競爭優勢3、SSAs對跨國公司管理機制的挑戰程序公證性子公司特定優勢至少部分來源于它與自身所處的特定外部網絡之間的相互作用SSAs的出現對子公司管理者的評估和獎勵問題提出了新的挑戰SSAs對跨國公司的管理控制系統也提出了挑戰其他相關理論1.H-OTheory(Heckscher-Ohlin)

（要素稟賦論）瑞典經濟學家赫克歇爾和俄林(1977諾貝爾經濟學獎)要素稟賦：一國具有的資源（土地、勞力和資本）的程度相對優勢是由各國生產要素稟賦的差異引起的。不同國家具有不同的要素稟賦不同的要素稟賦產生不同的要素成本一種要素越豐富，其成本就越低要素的重要性是相對的，不是絕對的一國在生產中會密集使用其稟賦相對的豐富的要素。該理論比較直觀，而且包括了多要素但該理論與現實貿易活動也存在悖論

美國英國（＄）要素價格（￡）土地勞動土地勞動

1.002.004.001.00

生產函數（單位）小麥5151紡織品110110

商品價格比例（＄）小麥1.00×5+2.00×1=7.00（＄）紡織品1.00×1+2.00×10=21.00（￡）小麥4.00×5+1.00×1=21.00（￡）紡織品4.00×1+1.00×10=14.002.TheDeterminantsofNationalCompetitiveAdvantage（國家競爭優勢鉆石模型）Firmstrategy,structureandrivalryRelatedandsupportingindustriesFactorconditionsDemandconditions要素稟賦：波特進行了更細的劃分：基本要素：自然資源、氣候、地理位置和人口等（先天的）高級要素：通訊基礎，高級熟練勞力、研究設備和專有技術（后天的），高級要素對形成一國的競爭優勢有決定意義需求情況：國內需求特性在形成國內制品的特點以及對創新與質量產生壓力特別重要一國如果其國內消費層次高，需求大，則該國就會形成競爭優勢相關和支持產業：一國的成功產業的周圍往往有一群相關產業在相關和支持產業中投資與生產的高級要素可以給該產業帶來連帶的好處，幫助它獲得較強的國際競爭地位企業戰略、組織和競爭各個國家體現了不同的管理思想體系特征，這將有（無）助于它們建立國家競爭優勢。活躍的國內競爭與一個行業內的創造和維持競爭優勢之間存在較強的關系四個因素組成的菱形能正面影響競爭績效政府能夠從正面或負面影響四個因素中的每一個，如要素稟賦會受到補貼、促進資本市場的政策、有助于教育的政策等的影響；通過資本市場的規定、稅收政策和反托拉斯法等手段影響企業各國應出口四個因素都有利的那些產業的產品，進口那些四個因素都不利的產業產品SourcesofInternationalCompetitiveAdvantage（國際競爭優勢來源）FirmCapabilitiesCountryEnvironmentsGovernmentPoliciesPro.PaulVerdin的錐形框架——比利時電力集團的國際化利益2.6當代國際投資理論的發展前瞻1、國際直接投資理論的存在的主要問題：理論框架側重于企業選擇，忽視了對產業選擇的研究；