貴州茅臺酒股份有限公司財務狀況分析案例摘要在全球經濟快速增長的驅動下，國內經濟發展迅速，這也使得我國的白酒行業進入了一個較為快速的發展階段，雖然白酒行業受金融危機、酒類消費稅務從嚴征收政策以及商品原材料漲價等一系列的事件改革的影響，但是國內的白酒行業仍有較大的發展空間。本文以收集和總結的相關文獻和理論作為依據，在綜合調查多個白酒生產企業之后，將以貴州茅臺酒股份有限公司作為研究對象。在應用一些財務分析方式和查詢相關的資料和有關的基礎知識后，對該公司對外披露的財務報告項目進行趨勢分析，其中包含資產負債表，現金流量表，利潤表等分析，與此同時還對該公司的償債能力、營運能力進行了分析。最后通過各項數據的對比分析，找出貴州茅臺酒股份有限公司在經營管理中存在的不足之處并針對這些不足之處提出了相應對策與建議，期待這些建議能夠為公司經營者作出有益于公司發展方向的戰略決策給予有效的協助。關鍵詞：財務狀況；財務指標分析；資產負債表；貴州茅臺目錄TOC\o"1-2"\h\u22692一、引言 一、引言企業間的競爭日趨激烈，如何更有效地穩定其在行業中的地位，成為企業必須思考的問題。企業的財務分析可以從各個方面做出決策，包括投資者、債權人和經營者。在財務工作中，利用財務報告和有關數據，分析和評估特定時期的財務狀況和發展趨勢，為公司的財務計劃和決策制定切實可行的對策。提高公司經營管理水平的關鍵是完善和加強企業財務管理體系。隨著我國經濟形勢的日益嚴峻和行業競爭的日益激烈，企業的財務分析可以對包括投資者、債權人和經營者在內的各個方面做出決策。在財務工作中，利用會計報表及相關資料，對企業的具體時間、財務狀況和發展進程進行分析和評估，在企業的財務計劃和決策過程為其制定行之有效的對策并提高企業經營管理水平從而完善和加強企業的財務管理體系。本文通過查閱和整理國內外文獻和相關理論，大致分析了我國白酒企業的會計報告并深入分析和調查中國白酒行業后，選取了貴州茅臺酒股份有限公司為研究對象，對其財務狀況及相關數據進行了詳盡的調研與分析，并運用有關財務分析的理論，對其進行深入的理解，從而進一步認識其在我國白酒行業的定位。接下來再對企業的財務數據進行詳細的了解，發現經營中存在的問題，仔細分析其利弊，并提出了相應的改進措施。然后從企業的各類數據入手，找出企業財務管理中的問題再一次詳細的分析其利弊，并就經營管理、投資者投資等方面提出了一些建議，最終促進企業更健康的可持續發展。二、財務狀況的概念與分析方法（一）財務狀況的概念財務狀況分析是指企業在一段時間內，根據利潤分析表、資產負債表、現金流量表等所整理出的數據作為依據，分析企業的負債與資產結構，變現和償債能力，通過企業的的財務狀況與經營方式作出相應的評價與分析以及未來的發展趨勢，幫助企業管理者對企業管理進行改善，為其提供財務狀況數據的分析，分析報告管理活動的管理方法，結合企業內部、外部及其他相關信息、技術和方法。（二）財務狀況分析方法概述財務報告的分析方式有很多，它是一個專業判斷的過程，不同的人使用不同的財務分析方法可以得到不一樣的決策信息。它設立的第一個基本分析目的之一就是能夠識別到一個企業財務情況出現的顯著變化情況以及它們未來財務經營業務的重大發展及趨向，通過實證分析才能知道其產生于這些情況變化上的具體原因。財務報告分析方法有比較分析法、趨勢分析法和因素分析法。1.比較分析法比較分析法是主要是采用將財務報表附注中列的企業某些具體項目指標或項目比率等與一些其他部門的項目相關財務資料作對比研究來取得肯定與數目差別，以準確闡明認識和分析評價了企業實際的經濟財務狀況指標和各項經營管理工作成果關系的是一種綜合性報表對比分析方式。2.趨勢分析法趨勢分析法主要是企業通過持續觀察有關財務報告，對比以前各期取得的各項有關投資項目金額，分析出某些投資指標項目的未來增減及變更等情形，在此基礎上分析判定未來其變動發展的趨勢，從而避免對公司將來發展大概可能呈現怎樣的發展成果來作出過分猜測判斷的另一種企業分析報表方式是應用趨勢分析法，報表使用者借此可以全面了解這些有關報表項目的變動發展的某些根本的趨勢，判定其這幾類主要趨向變化是否客觀有益并能對預測企業未來的發展將來發展作出猜測。3.因素分析法因素分析法是它是一項通過統計分析預測影響報告期財務指標發生變化的具體各項經濟因素情況及其變化趨勢對本指標發生的直接影響及其程度，說明指標本期內實際值與上年計劃期末或合并基期末相比較其發生值變動情況的各主要經濟原因分析以及說明各重要變動的因素及對本期財務指標的變動因素的具體影響的程度情況的另一種指標分析預測方法。（三）貴州茅臺酒股份有限公司分析財務狀況的重要性進行分析，首先要確定貴州茅臺酒股份有限公司目前的財務架構能否健康合理進行和維持平穩，業務成績和同行業的領先水準相比是優是劣，以及能否實現了報告期的財務預算；然后，根據報告期計劃的實現狀況評估貴州茅臺酒股份有限公司面臨的問題，如：經營不善、費用過高、利潤過少、融資周轉不靈、債務過高。經過這些數據分析和評估，使報表使用者能夠更清楚地認識公司，經過財務數據分析和評估，有助于企業經營者客觀的認識公司，評估其過去的運營績效，反應其各項管理工作面臨的不足與原因，繼續挖掘提升企業狀況、增加管理效能的內在動機。另外，會計信息使用者除關注公司過去和當前的財務數據、營業成果和流動資金之外，最關鍵的是要掌握貴州茅臺酒股份有限公司今后的發展方針、經營策略和方針等信息。歷史數據僅僅表明公司在外界條件基本不變的情形下決策所產生的結果，并沒有體現出公司投資決策所能達到的未來成果。而根據對貴州茅臺酒股份有限公司未來所可能遇到環境的分析，并掌握了公司的變化趨勢，財務報告使用者就可以適時地調整自身的投資決策方向，從而達到相應的投資決策目標。三、貴州茅臺酒股份有限公司財務狀況的分析（一）貴州茅臺酒股份有限公司簡介和財務情況介紹貴州茅臺酒股份有限公司（股票代碼：600519）成立于1999年。其市值位列貴州前三，是市值最高的A股公司。公司主要經營貴州茅臺酒，包括開發飲料、食品、包裝材料、防偽技術，信息工業等相關產品。這些都為茅臺家族提供了廣闊的發展空間。茅臺王子利口酒和茅臺迎賓利口酒滿足中低檔消費者的需求；15年、30年、50年和80年的茅臺酒填補了中國最佳葡萄酒、葡萄酒和陳年酒窖的空白；在中國，茅臺集團創造了級聯產品開發模式的新時代。并且已形成70多個規格和品種的低度、高中低檔、極品三大系列產品，占據了全國范圍內絕對的優勢地位，主導了中國優質白酒的主要市場。表3-1貴州茅臺酒股份有限公司茅臺銷售量水平表20212020201920182017茅臺酒銷售量（噸）66,438.6964,055.8864645.3062,238.4160,108.36我國酒類產業的經濟效益僅次于煙葉，為國家財政積累了巨額的資金，其中，酒類企業的效益一直名列前茅，并推動了相關產業的發展。2021年中國規模以上白酒企業市場規模將達6434億元，同比增長10.2%。數字化技術賦能白酒行業，助力企業降本增效，中國白酒新零售市場的規模在2021年達到1300多億元。預計未來中國白酒行業發展穩定，營收和利潤仍有較大空間，2025年將達9500億元。高、中、低三種酒的生產與盈利呈現“金字塔”型、“倒金字塔”型結構，其中高端酒的比重相對較低，僅有20%左右，但其利潤最高，達到了50%以上；中度白酒的比重和利潤都在35%左右；而劣質酒的比重最大，但利潤最少。可知，茅臺集團主要依靠劣質的白酒，來搶占市場，塑造自己的品牌。表3-22021年中國白酒行業消費特點價格代表性產品消費人群主要用途高端>700茅臺、五糧液、國窖、內參等政商高中層人士政商務宴請送禮次高端300-700劍南春、洋河、郎酒、汾酒、水井坊、國緣等企業高管、中等收入群政商務宴請婚宴等宴席中端100-300古井貢酒、口子窖、金徽酒、伊力特等中等收入群體婚宴等宴席親友聚餐低端<100牛欄山、玻汾、老村長、紅星等中低收入群體親友聚餐、自飲（二）貴州茅臺酒股份有限公司資產負債表水平分析表3-3貴州茅臺酒股份有限公司資產負債表水平分析表資產2021年2020年變動情況對總資產的影響（%）變動額變動額（%）流動資產貨幣資金51810243609109157191543.557.37應收票據及應收賬款-153273預付款項3891189844-50933-56.69-0.24其他應收款33163449-133-3.86-存貨3339437288690945252815.682.12其他流動資產715326744479167.50.02流動資產合計2207656918565215351135418.9116.45非流動資產固定資產174721716225081247097.690.58在建工程232199244744-12545-5.13-無形資產62083648171713911928.880.65遞延所得稅資產22372111232311139899.180.52資產總計2551682021339581417723919.5819.58流動負債應付票據及應付賬款2009831342276675649.730.31其他應付款412440325725-11462-3.6-0.05預收賬款--應付職工薪酬3677852981136967223.370.33應交稅費119798089198230599834.311.43其他流動負債153598160980--流動負債合計4567367456736745903711.12.15非流動負債非流動負債合計29647146-7123-98-0.03負債合計58210694567513450914112.11少數股東權益741814639795531929.10.25股本125620125620--資本公積137496137496--盈余公積25142832019492135792281.86.36未分配利潤1607168613759440217020618.710.17歸屬于母公司股東權益合計1895393716132274253123918.611.86股東權益合計1969575116772068258443018.212.11負債及股東權益合計2551682021339581303534416.614.221.從資產角度分析根據《貴州茅臺酒業股份有限公司2021-2020年總資產報表》分析，貴州茅臺酒業股份有限公司2021年總資產增長19.58%。進一步分析可知，2021年流動資產增加351億元，增幅18.91%。資產總規模增長16.45%。2021年貴州茅臺公司的總資產下降主要表現為其流動資產的增長。通過對2020年的進一步分析，到2021年的預付款下降50億元，降幅超過50%。雖然下降幅度較大，但預付款的減少對總資產規模的影響僅為0.24%，因此預付款對總資產的影響較小。2021年貨幣資本比2020年增加157億元，增長50%，表明2020年貨幣資本顯著增加。貨幣資金的增加使資產總規模增加了7.3%。可以看出，流動資產的增長，很大程度上是由于資金規模的巨大增長。其原因是由于到2020年中期，特別股息的大量支付和建設固定資產。2021年應納稅額較2020年增加31億元，增長34.31%，資產總規模增加1.43%，主要原因是貴州茅臺股份有限公司過于關注稅收，這可能會嚴重影響公司的負財政壓力。2021年庫存較2020年增加45億元，增長15.68%，對總資產的影響為2.12%。結合固定資產規模的變化，可以分析出貴州茅臺酒2021年的整體銷量趨于良好。非流動資產的變化主要體現為固定資產和在建項目的變化。2021年固定資產較2020年增長了7.69%，總資產規模增長0.58%。第二，在建工程近年來呈現減弱趨勢。2021年在建工程量僅為23.2億，同比減少1.2億，降幅為5.13%。建議企業保持一定數量的在建項目，開發更多符合大眾市場的產品。2.從公平角度分析2021年，公司總凈值比上年同期增加5億元，增長9.1%。分析顯示，2021年負債比2020年增加45億元，同比增長11%，總凈值增長0.25%。貴州茅臺集團的股本比去年增長。進一步的分析顯示，債務增加的原因是流動債務增加，其中應付職工薪酬增加是主要原因，2021年應付職工薪酬增加69672萬元，增長23.37%。這表明公司員工的工資增加了。總體來看，貴州茅臺集團的資產規模在2021年有所擴大，包括總負債、股東權益和員工薪酬的增加。由此可見，公司用自己的錢來增加職工的工資，調動員工內在活力，將增強公司的償債能力，對茅臺集團的長遠發展屬于重中之重。（三）貴州茅臺酒股份有限公司資產負債表垂直分析表3-4貴州茅臺酒股份有限公司資產負債表垂直分析表資產2021年2020年20212020變動情況（%）流動資產貨幣資金5181024360910920.3016.913.39應付票據及應付賬款-153273-0.72-0.72預付款項38911898440.150.42-0.27其他應收款331634490.010.016-0.006存貨3339437288690913.0913.53-0.44其他流動資產715326740.030.010.02流動資產合計220765691856521586.5287.00-0.48非流動資產固定資產174721716225086.857.60-0.75在建工程2321992447440.911.15-0.24無形資產6208364817172.432.260.17非流動資產合計3440250277436613.4813.000.48資產總計25516820213395811001000流動負債應付票據及應付賬款2009831342270.790.630.16應付職工薪酬3677852981131.441.400.04應交稅費11979808919824.694.180.51其他應付款4124403257251.621.530.09其他流動負債1535981609800.600.75-0.15流動負債合計5791422456736722.7021.401.3非流動負債遞延所得稅負債-146負債合計5821069456751322.8121.401.41股東權益股本1256201256200.490.490資本公積1374961374960.540.540盈余公積251428320194929.857.911.94未分配利潤160716861375944062.9853.929.06歸屬于母公司股東權益合計189539371613227474.2863.2211.06少數股東權益--股東權益合計196957511677206877.1965.7311.46負債及股東權益總計255168202133958110083.6316.37在該公司的資產結構中，很顯然，公司的流動資產是最大的。其中2021年貨幣資金占比20.3%，存貨比重達到13.09%，由于公司主營生產銷售茅臺酒，因此存貨占比較高屬于正常現象，而貨幣資金所占比重接近20.3%，說明企業流動資金較多，短期沒有資金周轉壓力。而在負債和股東權益中，股東權益所占比重較大，其中2021年未分配利潤達到62.98%，較上年增長了9.06%，可見企業盈利能力可觀。另外，該公司2021年負債所占比重22.81%，在同行企業中較為合理，從圖表可以看出，在2021-2020年，公司的非流動負債比例相對較低，這表明公司的負債大部分來自于短期借款。（四）貴州茅臺酒股份有限公司償債能力分析1.縱向分析從貴州茅臺酒2017年-2021年的流動比率來看，近5年的流動比率都大于2。說明貴州茅臺酒近5年的支付能力較強。平均流動比率自2017年以來一直高于2。這表明貴州茅臺的短期債務償還能力得到了充分的保證。如果一個公司的流動負債得到了更多的保證，公司就可以更好地償還短期債務。因此，貴州茅臺的短期債務償還能力是不容置疑的。表3-52017-2021年貴州茅臺酒償債能力縱向分析表報告期償債能力指標20212020201920182017流動比率（%）3.814.063.873.252.91速動比率（%）3.243.433.252.692.34資產負債率（%）22.8121.422.4926.5528.67說明：（1）流動比率=流動資產/流動負債（2）速動比率=速動資產/流動負債（3）資產負債率=(負債總額÷資產總額)×100%該比率越高，則該企業償還短期債務的能力就越強。一般企業最合適的流動比率為22.橫向對比分析由上表可知，2021年貴州茅臺，五糧液、山西汾酒的流動比率與速動比率存在著很大的差異，三家公司橫向比較，貴州茅臺的短期償債能力要高于五糧液、山西汾酒。三家公司的流動比率與流動比率差異不大，表明公司的資產管理較為平穩，并且存貨占總資產比重也比較穩定。也就是說存貨沒有大量的積壓，也沒有出現更好的銷售情況。在長期償債能力方面，山西汾酒的資產負債率明顯高于其他兩個公司，由此可見，山西汾酒的償債能力比貴州、五糧液都要差。圖3-12021年速動比率橫向分析圖表3-62021年償債能力橫向分析表企業償債能力指標貴州茅臺五糧液山西汾酒流動比率（%）3.813.631.77速動比率（%）0資產負債率（%）22.8125.2447.97（五）貴州茅臺酒股份有限公司營運能力分析1.營運能力縱向分析我們在分析企業營運能力的過程中，經常會用到存貨周轉率、固定資產周轉率以及總資產周轉率等幾種財務分析比率。表3-72017-2021年貴州茅臺酒營運能力縱向分析表20212020201920182017固定資產周轉率（次）6.306.055.624.833.92存貨周轉率0.290.300.300.290.28總資產周轉率0.450.480.500.500.47（1）固定資產周轉率=企業銷售收入÷固定資產凈值（2）存貨周轉率（次）=營業收入÷存貨平均余額（3）總資產周轉率=銷售收入總額/資產平均總額×100%2017-2021年期間，貴州茅臺酒的總資產周轉率呈先上升后下降趨勢，整體來看，貴州茅臺近5年的總資產周轉率呈下降趨勢，資產利用效率逐年變弱。貴州茅臺有著相對穩定的庫存周轉率、總資產周轉率，說明其庫存管理水平、資產運營狀況良好定，經營制度也比較完善。總而言之，貴州茅臺企業要提升其剩余資產的運營能力與使用效益，以應對營運能力變弱的情況。2.營運能力橫向分析圖3-22017-2021年總資產周轉率橫向分析圖圖3-32017-2021年存貨周轉率橫向分析圖在與五糧液和山西汾酒的比較中可以看出，五糧液的存貨管理水平略高于其他兩個公司。貴州茅臺的存貨周轉率低于山西汾酒和五糧液，闡述了公司在提升各種資產使用效率、處理閑置資產等方面所采取的措施。山西汾酒的總資產周轉率與其它兩家公司相比也有一定的差距，這表明公司的總資產流動速率、銷售能力和資產利用率都較高。（六）貴州茅臺酒股份有限公司財務狀況存在的問題及原因分析1.存在的問題（1）償債能力下降從上述內容的分析，我們可以發現2021年不管是從貴州茅臺酒股份有限公司的短期償債能力上還是從該企業的長期償債能力上來看，企業較2020年相比，企業的償債能力有所下降。尤其是企業的長期償債能力下降的更為明顯。要想擁有較強的短期償債能力，吸引更多的投資者為企業進行投資，只有當企業擁有足夠的流動資產可以去償還企業的流動負債時，才能夠吸引更多投資者的注意。否則，短期償債能力過弱會給企業帶來很多的隱患，如可能會被銀行追債，會使企業處于破產邊緣。所以，為了企業更好且健康的發展，企業應該尋找出2021年償債能力下降的原因，調整企業資產與負債的占比，加強2022年企業的償債能力，以此來吸引更多的投資者。（2）資金管理效率下降通過上述中貴州茅臺酒股份有限公司的存貨周轉率和應收賬款周轉率上來看，貴州茅臺酒股份有限公司2021年的營運能力有所下降，這也同樣說明企業的資金回籠小相比較2021年而言變得相對困難。存貨周轉率近三年逐年下降也同樣說明了企業在近三年的存貨流動性逐年減弱，企業的變現能力也在逐漸減弱。資金管理效率的下降說明企業在資金管理上面存在著一定的不足，要想提高2022年企業資金管理效率，企業要找出原因并加以調整，彌補企業內部資金管理的不足，讓該企業的資金管理效率達到最優質。（3）盈利能力下降從2021年至2020年的貴州茅臺酒股份有限公司的凈利潤變化來看，又明顯的下降趨勢。雖然營業收入和毛利率都有所增長，說明企業經營屬于正常的狀態，業務發展也處于相對良好的狀態，但是企業的凈利潤率卻有所下降，又考慮到企業2021年的應付職工薪資較2020年增長明顯，說明企業存在著盲目擴大生產和銷售規模，導致產品成本和費用的增加的問題。雖然近些年的白酒市場的盈利空間有所增長，企業想要擴大規模，但是還是不能忽視企業自身的盈利空間。（4）資本結構存在不合理2021年貴州茅臺酒股份有限公司的流動負債有了明顯的增長，又加上企業的貨幣資金也存在著明顯的增長，這些增長說明企業的流動資金閑置，短期資產不能變成資本，也就無法實現增值功能。流動資金的占比較大，又加上該企業的盈利能力有所下降，更加說明企業沒有有效的加強資金利用率，沒有加強理財也就沒有為企業的業務開展提高幫助。除此之外，貴州茅臺酒股份有限公司的資本構成屬于權益性資本結構，雖然企業自有的資本發展的十分強大，安全性也相對較高，但是相比較采用負債經營方式的經營政策而言，這樣的方式雖然可以不用支付過多的利息，但是資本成本卻相對較高，企業的盈余用于自身的發展，這樣股東從中獲利就會減少，日積月累下去，會造成集資困難和股東的流失。企業的流動負債所占比重又比較大，短期內有大量的債務需要償還，對于企業的正常運營而言，會給企業帶來巨大的財務壓力，使得企業在財務上存在著一定風險隱患，造成資本結構不合理的問題。2.問題原因分析（1）債務結構不合理通過分析貴州茅臺酒股份有限公司的具體的短期和長期償債能力指標明確指出最重要的因素是貴州茅臺酒股份有限公司的短期償債能力。籌資太過依賴于外部負債，資金籌措方法單一，流動負債額較大，短期償債壓力較大，償債能力較弱，如果債務結構不合理優化，一旦銀行停止貸款，資本鏈受損，財務風險爆發的可能性就會大幅增加。從貴州茅臺酒股份有限公司的年度報告中可以看出，其采用了兩種融資手段，大部分資金是靠銀行貸款，由此資產負債率也隨著升高。貴州茅臺酒股份有限公司的負債總額中，企業短期借款占比較大，短期債務償還的壓力增加。在資金不足的情況下，選擇短期借款，利息低相對于長期借款來說較低，較低的借款成本和良好的流動性，一定程度上有助于改善公司財務。但就當前形式，貴州茅臺酒股份有限公司在連續兩年中持續虧損，經營業績不佳，卻只考慮籌集資金，缺乏考慮大量短期借款本身償付的壓力以及利息額。償還短期債務的風險增加，銀行一旦發現貴州茅臺酒股份有限公司出現問題，可以隨時要求立刻歸還短期借款，對貴州茅臺酒股份有限公司是非即為不利的。據公開數據顯示，截至2021年，貴州茅臺酒股份有限公司對外質押股數占所持股份的91.68%，股權質押次數高達28次。高頻次和高比例的股權質押給貴州茅臺酒股份有限公司帶來較大的當期償付壓力及控制權易主的風險，同時也會對企業股價產生不利影響，從而影響集團的資金供應和影響中小股東的權益，誘發一系列的財務風險。（2）資產運用效率低流動資產方面，貴州茅臺酒股份有限公司流動資產周轉次數從2016年的2.55次降至2020年的2.20次，說明流動資產能夠利用的次數不是很高，這一點還需要加強。在同行業中，貴州茅臺酒股份有限公司的應收賬款周轉率相對來說還是比較高的。就其本身而言，2019年應收賬款的周轉時間降至22.03天，表明貴州茅臺酒股份有限公司應收賬款的歸還速度略有下降。同時，2016年至2020年，貴州茅臺酒股份有限公司存貨周轉率總體呈下降趨勢，表明貴州茅臺酒股份有限公司的庫存周轉天數呈逐年上升趨勢。如果庫存周轉變得相對緩慢，就會導致庫存積壓。由于貴州茅臺酒股份有限公司不斷地擴大生產規模，規模擴大就需要投入大型的生產設備，生產設備增加也就是貴州茅臺酒股份有限公司的固定資產增加。新的生產設備需要經過很多程序才可以投入使用，閑置固定資產也就跟隨著增加了。所以，貴州茅臺酒股份有限公司需要制訂相應的措施來彌補資產閑置，利用不充分的這一缺陷。（3）成本費用利潤率不高從以上分析可以看出，貴州茅臺酒股份有限公司的成本利潤率不是很高。自2017年以來，營業總收入已跨入600億元人民幣的梯隊，到2020年，這一數字一直保持在600億元以上，2019年接近800億元。由于貴州茅臺酒股份有限公司的營業收入比較高，但是在看看它的凈利潤區只有僅僅40億左右，這說明貴州茅臺酒股份有限公司的利潤率不高，出去一系列不可控制的因素之外，我們從貴州茅臺酒股份有限公司的年報中可以看出，之所以凈利潤比較低，是因為它的一些費用太多了。首先來說銷售費用從貴州茅臺酒股份有限公司的年報中可以看出，它每年的銷售費用是比較高的，主要是做廣告和營銷花費的太多。其次就是貴州茅臺酒股份有限公司的管理費用這一項。由于貴州茅臺酒股份有限公司是生產性的大型企業，它的廠房設備是比較多的，這也間接體現了管理費用高的原因。因為機器設備使用中難免會出現各種不可控的故障，隨之而來的維修成本就增加了，再加上設備的折舊，也是不小的一筆費用。由此可以看出，貴州茅臺酒股份有限公司的經營管理水平有待加強。所以，有效控制期間費用是貴州茅臺酒股份有限公司的長期目標。（4）利潤分配不合理企業的利潤分配是企業財務狀況分析的一項重要內容,在企業的利潤分配中，首先應該扣除稅金、彌補虧損和成本費用,剩下的部分就是股東利益的分配。中國的中小企業不僅可以選擇正確的分配政策，優化公司的資本結構，以提供廉價的融資，廣大員工也被鼓勵長期發展。不過，近年來，洪濤股份有限公司的股息政策，并沒有改變。我國企業有一個常見問題，就是大多權利集中于一人或多人，對于利潤分配不有能效的管理，不能夠考慮到公司的長遠發展，有強烈的個人主義，在企業決策上有強烈的個人主義，不能夠對公司的利潤進行很好的分配，所造成的后果就是資金上的巨大損失，從而導致企業的資金不足，使企業的整體運轉變緩甚至于停止。如果公司需要進一步擴張，他們就沒有足夠的資金，在這種情況下，它們的財務鏈就會脫離長期的生產活動，久而久之會造成不可挽回的損失。四、改善貴州茅臺酒股份有限公司財務狀況的建議（一）調整資產負債占比對于貴州茅臺酒股份有限公司償債能力的下降，企業應該考慮本企業實際的償債能力和資產需求，構建符合該公司最合理的債務與資產比例，此外，企業的長期借款占比比較小，對于現在貴州茅臺酒股份有限公司對企業固定資產以及經營規模擴大期間，企業應該根據實際需要，適當的增加一些長期借款債務，提高長期借款在負債總額中的占比。這樣企業不僅能夠留有一定量充足的資金，還可以借助財務管理中的杠桿動力，給公司帶來更大的經濟價值。（二）調整存貨管理制度對于貴州茅臺酒股份有限公司的資金管理效率的減弱，企業應該適當調整存貨的管理政策。因為存貨數量和金額的增多，會給企業帶來存貨價值損失的風險。企業應該對加強存貨的預算和管理，不僅要考慮到產品的生產量，還要考慮產品的銷售需求。在滿足銷售需求量的前提下，盡可能的縮減庫存商品，這樣縮小生產，加快存貨的周轉，才能與企業擴大整體規模相匹配，企業資產的增加，與之相匹配的管理能力也應該相應的調整，這樣才能使企業的總資產達到充分的利用，以此來不斷地提高資金管理水平。（三）調整費用支出對于貴州茅臺酒股份有限公司的盈利能力下降，企業應該盡可能的使企業銷售毛利率與銷售凈利率保持相對一致的增長速度。企業盈利能力的減弱，可能是企業忽視了期間費用增長的原因，銷售費用和管理費用的增長會使企業損益支出增加，導致企業的凈利潤減少。所以，企業應該提高對期間費用關注的空間，找尋原因，適當減少期間費用的支出。可以加強企業內部管理，找出最適合企業的管理模式，以此來減少管理費用，同時也要注重關注銷售渠道的建設，時刻關注著市場的動態，順應現代化的銷售平臺，盡可能降低銷售費用，減少企業的成本，這樣才能夠加大企業的盈利能力與空間。（四）調整資產結構對于貴州茅臺酒股份有限公司資本結構上的不足，企業應該盡可能減少流動負債所占比，將流動資產盡可能的資本化。要想企業不斷地發展與壯大是少不了資本的投入，企業雖然擁有大量的貨幣資金，但是企業正處于擴大生產規模的時期，本身就需要很大的資金來運轉，再處于一個資產與負債不平衡的構成比例，企業在財務上會存在過大的風雨，企業應該利用杠桿原理，按照企業實際的需要來增加長期負債在負債總額中的占比，實現穩定且最優的資本結構。除此之外，企業還應該考慮股東的權益，適量增加股東的權益空間能夠吸引更多投資者對企業進行投資，這樣企業的資本才能穩定提高。五、結束語本文是通過對財務狀況分析的理論知識進行總結之后，對貴州茅臺酒股份有限公司2020-2021年的年度財務報表上的各項數據指標進行了對比和趨勢分析。相對系統和全面地分析了貴州茅臺酒股份有限公司近兩年的財務狀況和現金流量情況，同時對公司的償債能力、營運能力也進行了探究，對該公司的財務狀況經營業績的一些主要因素等產生的影響進行了分析和總結，希望能夠讓公司經營管理者對公司現有的財務狀況和公司正在面臨的問題有所了解，從而做出有利于公司發展的正確決策并對存在的問題及時采取相應措施。另外我還注意到近幾年公司過多注重新興的互聯網廣告和網絡銷售平臺，從而忽視了具有影響力的傳統廣告和媒介，對于貴州茅臺酒股份有限公司主體的消費人群是中老年，而互聯網廣告和銷售平臺面對的消費人群大多數是年輕人，傳統宣傳力度的減少會造成公司主要的消費群人流失，所以建議公司也要關注線下的宣傳力度。希望通過本文的研究與分析，能夠對貴州茅臺酒股份有限公司的財務能力和經營管理模式存在一定的參考價值，希望我的建議能夠為該企業的經營管理者作出有利于公司發展的各項決策提供