11一、ESG發(fā)展概況（一）ESG內(nèi)涵及發(fā)展訪者表示有時(shí)或經(jīng)常使用氣候相關(guān)數(shù)據(jù)來(lái)管理風(fēng)險(xiǎn)；關(guān)于未來(lái)3-5（二）國(guó)內(nèi)ESG發(fā)展概述95交易所方面，起初是鼓勵(lì)上市公司自愿披露社會(huì)責(zé)任報(bào)告，近年來(lái)逐漸加強(qiáng)披露要求，要求披露環(huán)境、社會(huì)和公司治理信息。2024年2月8日，在證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一部署下，上海、深圳和北京交易96試行征求意見(jiàn)稿）》，對(duì)上市公司ESG報(bào)告信息披露做出系統(tǒng)性規(guī)范，并面向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。《征求意見(jiàn)稿》的制定主要目的是加強(qiáng)可持續(xù)發(fā)展信息披露，推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量、投資價(jià)值和投資者回報(bào)水平，促進(jìn)雙碳目標(biāo)實(shí)現(xiàn)和經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、環(huán)境的可持續(xù)發(fā)展。《征求意見(jiàn)稿》的制定還標(biāo)志著A股ESG（環(huán)境、社會(huì)及治理）信息披露迎來(lái)里程碑式新跨越，強(qiáng)披露時(shí)代即將來(lái)臨。根據(jù)《征求意見(jiàn)稿》的規(guī)定，報(bào)告期內(nèi)持續(xù)被納入上證180、科創(chuàng)50、深證100、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的樣本公司、以及境內(nèi)外同時(shí)上市的公司，必須披露ESG報(bào)告，其余上市公司自愿披露。受到強(qiáng)制披露影響的上市公司大約450家，《征求意見(jiàn)稿》同時(shí)鼓勵(lì)其他上市公司自愿披露ESG報(bào)告，相關(guān)指標(biāo)也應(yīng)遵照《征求意見(jiàn)稿》的要求。ESG報(bào)告的強(qiáng)制披露設(shè)置了比較長(zhǎng)的過(guò)渡期和靈活的披露要求，強(qiáng)制披露主體在2026年4月30日前發(fā)布2025年度的《可持續(xù)發(fā)展報(bào)告》。披露主體在2025年度、2026年度報(bào)告期內(nèi)，如果難以定量披露可持續(xù)發(fā)展相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇對(duì)當(dāng)期財(cái)務(wù)狀況的影響，可以僅進(jìn)行定性披露。證監(jiān)會(huì)ESG政策97證監(jiān)會(huì)作為證券市場(chǎng)的統(tǒng)一宏觀管理機(jī)構(gòu)，依照法律法規(guī)對(duì)證券市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)管。證監(jiān)會(huì)推出ESG相關(guān)政策，為我國(guó)資本市場(chǎng)的ESG實(shí)踐和探索提供一定的規(guī)范和依據(jù)。2018年9月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了修訂后的《上市公司治理準(zhǔn)則》。修訂后的準(zhǔn)則在第八章-利益相關(guān)者、環(huán)境保護(hù)與社會(huì)責(zé)任中，第八十六條規(guī)定：“上市公司應(yīng)當(dāng)將生態(tài)環(huán)保要求融入發(fā)展戰(zhàn)略與公司治理過(guò)程，在污染防治、資源節(jié)約、生態(tài)保護(hù)等方面發(fā)揮示范引領(lǐng)作用”；第八十七條則明確提出，“上市公司在保持公司持續(xù)發(fā)展、保障股東利益的同時(shí),應(yīng)當(dāng)在社區(qū)福利、救災(zāi)助困、公益事業(yè)等方面積極履行社會(huì)責(zé)任”。近兩年來(lái)，證監(jiān)會(huì)陸續(xù)發(fā)布新的監(jiān)管規(guī)則和指引，進(jìn)一步明確企業(yè)ESG實(shí)踐要求與監(jiān)管措施。2022年4月證監(jiān)會(huì)發(fā)布了修訂的《上市公司投資者關(guān)系管理指引》，并將公司的環(huán)境、社會(huì)和治理信息列為與投資者溝通的主要內(nèi)容。《指引》明確提到進(jìn)一步增加和豐富投資者關(guān)系管理的內(nèi)容及方式98,明確上市公司投資者關(guān)系管理的組織和實(shí)施，并要求在溝通內(nèi)容中增加上市公司的環(huán)境、社會(huì)和治理（ESG）信息。2023年8月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司獨(dú)立董事管理辦法》,明確獨(dú)立董事職責(zé)，規(guī)范獨(dú)立董事行為，促進(jìn)上市公司質(zhì)量，保護(hù)中小股東合法權(quán)益，從而助力提升公司治理水平。國(guó)資委ESG政策一觀國(guó)務(wù)院國(guó)資委社會(huì)責(zé)任局副局長(zhǎng)汪洋在“中央企業(yè)ESG沙龍暨中國(guó)企業(yè)高端對(duì)話”活動(dòng)上表示，對(duì)國(guó)資央企而言，ESG理念契合我國(guó)綠色發(fā)展、碳達(dá)峰碳中和、現(xiàn)代化治理、共建人類命運(yùn)共同體等一系列發(fā)展要求。他還表示，中央企業(yè)應(yīng)率先行動(dòng)，推進(jìn)ESG理念的本土化。近兩年里，國(guó)資委積極采取措施推動(dòng)央企ESG發(fā)展，建立健全ESG生態(tài)體系。為貫徹和落實(shí)國(guó)務(wù)院國(guó)資委關(guān)于2023年ESG專項(xiàng)報(bào)告全覆蓋的要求，2022年7月，國(guó)務(wù)院國(guó)資委研究中心在產(chǎn)權(quán)局99和社會(huì)責(zé)任局的指導(dǎo)下，啟動(dòng)了《央企控股上市公司ESG專項(xiàng)報(bào)告編制研究》項(xiàng)目。2023年7月國(guó)務(wù)院國(guó)資委辦公廳發(fā)布《關(guān)于轉(zhuǎn)發(fā)<央企控股上市公司ESG專項(xiàng)報(bào)告編制研究>的通知》，同時(shí)公布項(xiàng)目成果，包括《央企控股上市公司ESG專項(xiàng)報(bào)告參考指標(biāo)體系》和《央企控股上市公司ESG專項(xiàng)報(bào)告參考模板》，進(jìn)一步規(guī)范央企控股上市公司ESG信息披露工作，為央企控股上市公司編制ESG報(bào)告提供了建議與參考。這套指標(biāo)體系設(shè)定了“基礎(chǔ)披露”和“建議披露”兩個(gè)披露級(jí)別：基礎(chǔ)披露指標(biāo)是上市公司ESG專項(xiàng)報(bào)告需包含的基本ESG指標(biāo)；建議披露指標(biāo)為自愿報(bào)告的ESG指標(biāo)，體現(xiàn)了指標(biāo)體系的兼容性，也為央企控股上市公司循序漸進(jìn)深化ESG管理提供了靈活度。生態(tài)環(huán)境部環(huán)境信息披露環(huán)境監(jiān)管部門也積極發(fā)力，規(guī)范企業(yè)和上市公司披露環(huán)境信息。在2021年生態(tài)環(huán)境部發(fā)布的《環(huán)境信息依法披露制度改革方案》中提出，到2025年要基本形成強(qiáng)制性環(huán)境信息披露制度，將環(huán)境信息強(qiáng)制性要求加入到上市企業(yè)申報(bào)規(guī)則2022年生態(tài)環(huán)境部制定《企業(yè)環(huán)境信息依法披露格式準(zhǔn)則》，進(jìn)一步細(xì)化企業(yè)環(huán)境信息依法披露內(nèi)容，規(guī)范環(huán)境信息依法披露格式，全面反映企業(yè)遵守生態(tài)環(huán)境法律法規(guī)和環(huán)境治理情況。同年，生態(tài)環(huán)境部聯(lián)合國(guó)家發(fā)改委、科學(xué)技術(shù)部、財(cái)政部等17部門印發(fā)《國(guó)家適應(yīng)氣候變化戰(zhàn)略2035》，更加突出氣候變化監(jiān)測(cè)預(yù)警和風(fēng)險(xiǎn)管理，提出加強(qiáng)氣候變化影響和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、強(qiáng)化綜合防災(zāi)減災(zāi)等任務(wù)舉措，金融、能源、旅游、交通等敏感二三產(chǎn)業(yè)是適應(yīng)氣候變化重點(diǎn)領(lǐng)域。除了前面提到的監(jiān)管機(jī)構(gòu)、交易所等機(jī)構(gòu)外，一些行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)也針對(duì)自身行業(yè)特點(diǎn)發(fā)布了ESG相關(guān)政策，比如銀保監(jiān)會(huì)印發(fā)《銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)綠色金融指引》、中國(guó)人民銀行印發(fā)《金融機(jī)構(gòu)環(huán)境信息披露指南》、中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《證券公司履行社會(huì)責(zé)任專項(xiàng)評(píng)價(jià)辦法（試行）》等。二、ESG評(píng)價(jià)體系（一）海外主要ESG評(píng)價(jià)體系資者深入理解ESG投資風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇，并將這些因素納入MSCI研究團(tuán)隊(duì)在具體評(píng)分時(shí)，利用公開(kāi)數(shù)據(jù)和信息，以標(biāo)準(zhǔn)化的規(guī)則對(duì)35項(xiàng)ESG關(guān)鍵指標(biāo)進(jìn)行打分，最終給予公司“AAA—CCC”千家公司的數(shù)據(jù)分析、評(píng)級(jí)和指數(shù)。其ESG評(píng)價(jià)體系主要從環(huán)境、ESG得分方面，穆迪對(duì)其評(píng)級(jí)覆蓋對(duì)象從E/S/G三方面打分，此后，穆迪將E、S、G三項(xiàng)分?jǐn)?shù)同其他的信用評(píng)價(jià)項(xiàng)目指標(biāo)一果共分為五個(gè)等級(jí)。CIS-1代表發(fā)行人的ESG特性總體上對(duì)其信用湯森路透(ThomsonReuters)ESG風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系旨在根據(jù)公司報(bào)獲取，部分有特色的如微眾攬?jiān)碌腁I-ESG評(píng)級(jí)利用計(jì)算機(jī)分析衛(wèi)評(píng)級(jí)體系、數(shù)據(jù)、方法各具特色，不同評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)A股公司的評(píng)A+、A、A-、B+、B、B-、C+、C、C-、在彭博金融終端(BloombergIntelligence)上發(fā)布中國(guó)公司），到十個(gè)增強(qiáng)級(jí)別（AA+、AA-、A+、A-、BBB+、BBB-、BB+、BB-、B+嘉實(shí)的ESG另類數(shù)據(jù)來(lái)源包括5000+國(guó)家省市縣各級(jí)政府和監(jiān)管信息發(fā)布平臺(tái)、2300+本土財(cái)經(jīng)和新聞媒體\200+公會(huì)等，評(píng)價(jià)結(jié)果始于2017年1月的月度評(píng)分時(shí)間序列，并以系統(tǒng)分，以反映該公司在實(shí)質(zhì)性ESG議題上的表現(xiàn)和管理水平，評(píng)分主三、ESG相關(guān)政策（一）信息披露政策1、國(guó)際ESG信息披露政策據(jù)畢馬威統(tǒng)計(jì)，2020年，N100（由全球52個(gè)國(guó)家和地區(qū)各自2、內(nèi)地ESG信息披露原則和指引第二階段，社會(huì)責(zé)任報(bào)告和ESG報(bào)告自愿披露與強(qiáng)制披露相結(jié)），），），者傳達(dá)更加可靠且有效的上市公司ESG信息，相關(guān)研究機(jī)構(gòu)提出了（二）相關(guān)披露要求四、ESG投資發(fā)展（一）ESG投資內(nèi)涵及概述格的歐盟綠色新政下對(duì)可持續(xù)金融的分類，中國(guó)符合標(biāo)準(zhǔn)的公布詳盡（二）全球ESG投資發(fā)展概覽從驅(qū)動(dòng)因素上看，領(lǐng)先市場(chǎng)為自下而上的驅(qū)動(dòng)方式，以資金方驅(qū)響應(yīng)上游資金方的需求，將ESG標(biāo)準(zhǔn)內(nèi)化于投研，進(jìn)而形成多種ESG第一，披露強(qiáng)制化，各國(guó)監(jiān)管呈現(xiàn)出從自愿向強(qiáng)制、從部分因子五、ESG參與主體六、ESG披露標(biāo)準(zhǔn)1、GRIstandardsResponsibleEconomies，簡(jiǎn)稱CERES)和聯(lián)合國(guó)環(huán)境規(guī)劃署(UnitedNationsEnvironmentProgramme，簡(jiǎn)稱UNEP)共同2、ISO260000CDP，前身為碳披露項(xiàng)目，是一家國(guó)際非營(yíng)利性組織，為公司與資者會(huì)員，89家供應(yīng)鏈會(huì)員合作，鼓勵(lì)企業(yè)去披露他們對(duì)于環(huán)境和5、ISSB（二）香港交易所ESG指引發(fā)展史七、ESG報(bào)告撰寫（一）投資者對(duì)ESG數(shù)據(jù)的期待（二）第一步治理架構(gòu)（三）第二步了解監(jiān)管要求第三步匯報(bào)范圍。（四）第四步重要性評(píng)估（五）第五步收集資料（六）第六步訂立目標(biāo)），可以是數(shù)字或方向性聲明）協(xié)助減低負(fù)面影響及評(píng)估/驗(yàn)證環(huán)境（七）第七步撰寫ESG報(bào)告致性」八、ESG獎(jiǎng)項(xiàng)國(guó)際獎(jiǎng)項(xiàng)聯(lián)合國(guó)全球契約中國(guó)網(wǎng)絡(luò)獎(jiǎng)是國(guó)際上非常有聲望的一個(gè)ESG獎(jiǎng)平臺(tái)上獲獎(jiǎng)，對(duì)于任何企業(yè)來(lái)說(shuō)都是極大的榮譽(yù)，也是對(duì)其ESG實(shí)CDP是一個(gè)非盈利組織，它通過(guò)收集全球公司和城市的環(huán)境信和森林砍伐等問(wèn)題。公司和組織被鼓勵(lì)向CDP報(bào)告他們的環(huán)境數(shù)據(jù)這兩個(gè)都是非常著名的全球性指數(shù)，DowJones可持續(xù)性指數(shù)發(fā)的獎(jiǎng)項(xiàng)，專門表彰在企業(yè)社會(huì)責(zé)任（CSR）、可持續(xù)發(fā)展和環(huán)境負(fù)責(zé)評(píng)估和頒發(fā)。GRESB是一個(gè)全球性中國(guó)在ESG（環(huán)境、社會(huì)、治理）領(lǐng)域的重視程度逐年提高，伴隨這一趨勢(shì)，出現(xiàn)了一系列有影響力的獎(jiǎng)項(xiàng)，表彰在ESG實(shí)踐中由研究院、行業(yè)協(xié)會(huì)、行業(yè)聯(lián)盟等頒發(fā)：企業(yè)以及在中國(guó)經(jīng)營(yíng)的跨國(guó)公司。自202國(guó)大獎(jiǎng)就成了中國(guó)ESG領(lǐng)域內(nèi)的一個(gè)重要獎(jiǎng)項(xiàng)，它由12個(gè)獎(jiǎng)項(xiàng)組成（員工參與ESG活動(dòng)實(shí)踐獎(jiǎng)、消費(fèi)者參與ESG活動(dòng)實(shí)踐獎(jiǎng)、ESG價(jià)值鏈獎(jiǎng)、ESG環(huán)境產(chǎn)品獎(jiǎng)、投資者關(guān)系ESG溝通與交流獎(jiǎng)、ESG報(bào)告獎(jiǎng)著它不僅僅看重企業(yè)在ESG方面的理論承諾，更加重視企業(yè)在實(shí)際過(guò)量化的方法針對(duì)中央企業(yè)ESG方面的表現(xiàn)進(jìn)行評(píng)估和表彰。中國(guó)類似的，由研究院、行業(yè)協(xié)會(huì)、行業(yè)聯(lián)盟等頒發(fā)的ESG獎(jiǎng)項(xiàng)還由互聯(lián)網(wǎng)金融數(shù)據(jù)服務(wù)公司頒發(fā)：Wind中國(guó)上市公司ESG最佳實(shí)踐100：由金融信息服務(wù)提供商估企業(yè)的ESG表現(xiàn)，識(shí)別出行業(yè)內(nèi)表現(xiàn)最佳的10家企業(yè)，鼓勵(lì)更多。彭博綠金年度受關(guān)注環(huán)境企業(yè)：由金融信息和新聞公司彭博(Bloomberg）頒發(fā)，表彰那些在環(huán)境保護(hù)方面做出突出貢獻(xiàn)的企業(yè)。由指數(shù)公司頒發(fā)由報(bào)刊、雜志、傳媒頒發(fā)：中國(guó)ESG榜樣，由中央廣播電視總臺(tái)聯(lián)合國(guó)務(wù)院國(guó)5九、ESG相關(guān)書單（一）《ESG投資》（二）《從綠到金：打造企業(yè)增長(zhǎng)與生態(tài)發(fā)展的共生模（三）《灰犀牛2》灰犀牛：如何應(yīng)對(duì)大概率危機(jī)》之后的全新力作，致力于推動(dòng)我們與風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行一場(chǎng)全新的對(duì)話，為我們提供了一個(gè)新穎的框架，類學(xué)、社會(huì)學(xué)和心理學(xué)研究，提出了一些獨(dú)到的觀點(diǎn)和經(jīng)過(guò)驗(yàn)證的實(shí)用策略，挑戰(zhàn)了人們對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的刻板態(tài)度，展現(xiàn)了“風(fēng)險(xiǎn)人格”如何影響我們的工作與生活，健康的風(fēng)險(xiǎn)生態(tài)系統(tǒng)如何支持（四）《零碳社會(huì)》8（五）《Whocareswins--Co