財務(wù)管理相關(guān)知識點總結(jié)1、簡述每股利潤最大化財務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)缺點,答:每股利潤也稱每股贏余，是利潤與普通股股數(shù)的對比數(shù)，這里利潤額是稅后凈利潤，出資者的投資目標(biāo)是為了取得投資收益，表現(xiàn)為稅后凈利潤與出資或股份數(shù)的對比關(guān)系。這一目標(biāo)的優(yōu)點是把企業(yè)實現(xiàn)的利潤額同投入的資本或股本數(shù)進行對比，能夠說明企業(yè)的盈余率，可以在不同資本規(guī)模的企業(yè)之間進行比較，揭示其盈利水平的差異。但是該目標(biāo)導(dǎo)向不能避免與利潤最大化目標(biāo)共性的缺陷，即沒有考慮利潤發(fā)生的時間，沒有考慮資金時間價值，沒有能夠有效考慮風(fēng)險問題，往往導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)決策行為具有短期行為傾向，只顧追求利潤的增加，而不考慮企業(yè)長遠的發(fā)展。2、簡述企業(yè)價值最大化為什么是財務(wù)管理目標(biāo)的最佳表達方式,答:財務(wù)管理目標(biāo)是全部財務(wù)活動實現(xiàn)的最終目標(biāo)，它是企業(yè)開展一切財務(wù)活動的基礎(chǔ)和歸宿。根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理理論和實踐，最具有代表性的財務(wù)管理目標(biāo)有利潤最大化、每股利潤最大化、企業(yè)價值最大化等幾種說法。其中企業(yè)價值最大化認為企業(yè)價值并不等于帳面資產(chǎn)的總價值，而是反映企業(yè)潛在或預(yù)期獲利能力。企業(yè)價值最大化目標(biāo)考慮了取得現(xiàn)金性收益的時間因素，并用貨幣時間價值的原理進行了科學(xué)的計量，能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為，科學(xué)地考慮了風(fēng)險與報酬之間的聯(lián)系，充分體現(xiàn)了對企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求。由上述幾個優(yōu)點可知，企業(yè)價值最大化是一個較為合理的財務(wù)管理目標(biāo)。3、簡述影響利率形成的因素,答:在金融市場中影響利率形成的因素有:純利率、通貨膨脹貼補率、違約風(fēng)險貼補率、變現(xiàn)力風(fēng)險貼補率、到期風(fēng)險貼補率。純利率是指在不考慮通貨膨脹和零風(fēng)險情況下的平均利率，一般將國庫券利率權(quán)當(dāng)純利率。理論上，財務(wù)純利率是在產(chǎn)業(yè)平均利潤率、資金供求關(guān)系和國家調(diào)節(jié)下形成的利率水平。通貨膨脹使貨幣貶值，為彌補通貨膨脹造成的購買力損失，利率確定要視通貨膨脹狀況而給予一定的貼補，從而形成通貨膨脹貼補率。違約風(fēng)險是資金供應(yīng)者提供資金后所承擔(dān)的風(fēng)險，違約風(fēng)險越大，則投資人或資金供應(yīng)者要求的利率也越高。變現(xiàn)力是指資產(chǎn)在短期內(nèi)出售并轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的能力，其強弱標(biāo)志有時間因素和變現(xiàn)價格。到期風(fēng)險貼補率是因到期時間長短不同而形成的利率差別，如長期金融資產(chǎn)的風(fēng)險高于短期資產(chǎn)風(fēng)險。所以，利率的構(gòu)成可以用以下模式概括:(利率=純利率+通貨膨脹貼補率+違約風(fēng)險貼補率+變現(xiàn)力風(fēng)險貼補率+到期風(fēng)險貼補率)其中，前兩項構(gòu)成基礎(chǔ)利率，后三項都是在考慮風(fēng)險情況下的風(fēng)險補償率。4、簡述公司制企業(yè)的優(yōu)缺點,答:企業(yè)組織形式有三種，即獨資制、合伙制和公司制。其中，公司制是最為重要的組織形式，他的一個最重要的特征是所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)在潛在分離，他的很多優(yōu)點:?產(chǎn)權(quán)易于轉(zhuǎn)讓。因為公司的產(chǎn)權(quán)表現(xiàn)為股份,所以產(chǎn)權(quán)可以隨時轉(zhuǎn)讓給新的所有者.?永續(xù)經(jīng)營.因為公司是與它的所有者相分離的,即使原有的所有者撤出,公司仍然繼續(xù)經(jīng)營,所以,公司具有無限存續(xù)期.?有限責(zé)任.即股東的責(zé)任僅限于其投資所有權(quán)的股份數(shù).這些優(yōu)點提高了企業(yè)籌集資金的能力,但公司制企業(yè)也存在雙重征稅等重要缺點.5簡述出資者財務(wù)中出資者的主要職責(zé),答:所有者作為企業(yè)的出資者，主要行使一種監(jiān)控權(quán)力，其主要職責(zé)是約束財務(wù)行為，以保證資本的安全和增值。具體包括:?對企業(yè)籌資種類及資本結(jié)構(gòu)等作出決策;?對企業(yè)的會計資料和財產(chǎn)狀況進監(jiān)督;?對企業(yè)的對外投資尤其是控制權(quán)性質(zhì)的投資進行控制和監(jiān)督;?對涉及資本變動的企業(yè)合并、分立、撤消、清算等問題作出決策;?對企業(yè)的利潤分配作出決策，等等。6簡述經(jīng)營者財務(wù)中經(jīng)營者的主要職責(zé),答:經(jīng)營者作為承擔(dān)企業(yè)法人財產(chǎn)權(quán)的責(zé)任主體，其管理對象是全部法人財產(chǎn)，它要對企業(yè)全部財產(chǎn)負責(zé)，包括出資人資本保值增值責(zé)任和債務(wù)人債務(wù)還本付息責(zé)任。因此，經(jīng)營者Designedforscrewfortheground;groundalignments,reasonable,donotplaceateasytobruiseandbreak;prohibittheuseofawirearoundtheseriesgrounded;doesnotallowaportionofthemetalhousingwithprotectiveearthingofelectricalequipment,andtheotherpartofthemetalprotectionofelectricalequipmentzero.3lightingsystemhaspowerlightingcircuitcontrolsshouldbeconsistentwiththelightingdistributionboxandcircuitidentificationswitchandlampcontrolcorrespondstotheorder.4checktheinsulationofallelectricalequipmentandwiring.5checkthestandbypowersupplies,standbyequipment,shouldbekeptingoodcondition.6transmissionpriortocommissioningandoperatingproceduresshouldbedevelopedfirst;whenthetransmission,headofcommissioningshouldbepresent.5.3.4.2lightingpilot1,electricallightingequipmentshouldbepowersystemoperation,alllightingshallbeopenedinthesystem.2,publicbuildinglightingsystempowerupcontinuousoperationtimeshouldbe24h.3,alllightsshouldbeopenedonceevery2Hrecordrunning,trouble-freecontinuousoperationoftimeabovethemeasuredvaluestofillinthetrialrecord.Fourthsectiontodrainagesystemdebuggingwatersystemdebugging5.4.1.1debuggingcontent:Systemhydraulictest,andwatersystempressuretestserialnumberdebuggingprojectdebuggingcontent1systemhydraulictestaccordingtotrypressurepartitionorsegmentofdividedrange,accordingtotestpressureofstandardandqualitystandard,willwholesysteminjectionandstartedpumpgroupreacheddesignflowHou,intestpressureXiapipelinesystem10minwithin財務(wù)的主要著眼點是財務(wù)決策和財務(wù)協(xié)調(diào)。從財務(wù)決策上看，這種決策主要是企業(yè)宏觀方面、戰(zhàn)略方面的;從協(xié)調(diào)上看，經(jīng)營者財務(wù)主要側(cè)重了外部協(xié)調(diào)和內(nèi)部協(xié)調(diào)兩個方面。外部協(xié)調(diào)，即協(xié)調(diào)企業(yè)與股東、債權(quán)人、政府部門、業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)企業(yè)、社會監(jiān)查部、中介機構(gòu)等錯綜復(fù)雜的關(guān)系，目的在于樹立企業(yè)良好的財務(wù)形象。內(nèi)部協(xié)調(diào)，即協(xié)調(diào)企業(yè)內(nèi)部各部門單位工作、業(yè)務(wù)上的關(guān)系，目的在于減少內(nèi)部摩擦，使各項工作有序進行，提高效率。7簡述財務(wù)經(jīng)理財務(wù)中財務(wù)經(jīng)理的主要職責(zé),答:在公司制企業(yè)中，財務(wù)經(jīng)理擔(dān)負著重要的理財角色。財務(wù)經(jīng)理財務(wù)是經(jīng)營者財務(wù)的操作性財務(wù)，注重日常財務(wù)管理，其主要的管理對象是短期資產(chǎn)的效率和短期債務(wù)的清償。財務(wù)經(jīng)理的職責(zé)可規(guī)定為如下幾項:?處理與銀行的關(guān)系;?現(xiàn)金管理;?籌資;?信用管理;?負責(zé)利潤的具體分配;?負責(zé)財務(wù)預(yù)測、財務(wù)計劃和財務(wù)分析工作。8簡述年金的概念及其種類,答:年金是指時間間隔相等(一年、半年、一季度等)收入或支出金額相等的款項。折舊、利息、租金、保險費等通常表現(xiàn)為年金的形式。按照收付的時間和次數(shù)的不同，年金一般可分為“普通年金”、“預(yù)付年金”、“遞延年金“和”永續(xù)年金“四種，無論哪種年金，都是建立在復(fù)利基礎(chǔ)之上的。普通年金又稱后付年金，是指每期期末有等額的收付款項的年金。在現(xiàn)實經(jīng)濟生活中這種年金最為常見;預(yù)付年金是指在一定時期內(nèi)，各期期初等額的系列收付款項;遞延年金是指在最初若干期沒有收付款項的情況下，后面若干期等額的系列收付款項;永續(xù)年金是指無限期支付的年金。9簡述證券組合的風(fēng)險,答:證券組合的風(fēng)險可以分為兩種性質(zhì)完全不同的風(fēng)險，即可分散風(fēng)險和不可分散風(fēng)險。?可分散風(fēng)險又叫非系統(tǒng)風(fēng)險或公司特有風(fēng)險，它是指發(fā)生于個別公司的特有事件造成的風(fēng)險，這類事件是隨機發(fā)生的，可以通過多元化投資來分散，即發(fā)生于一家公司的不利事件可以被公司的其他有利事件所抵消。如員工罷工、新產(chǎn)品開發(fā)失敗、訴訟失敗等。?不可分散風(fēng)險又稱系統(tǒng)風(fēng)險或市場風(fēng)險，是指那些對所有的公司產(chǎn)生影響的因素引起的風(fēng)險，這類風(fēng)險涉及所有的投資對象，不能通過多元化投資來分散。如戰(zhàn)爭、經(jīng)濟衰退、通貨膨脹、高利率等。10簡述三種重要的財務(wù)管理觀念,答:?貨幣時間價值觀念是指貨幣的擁有者因放棄對貨幣的使用而根據(jù)其時間的長短所獲得的報酬，這種觀點認為一定量的貨幣在不同的時點上具有不同的的價值。貨幣的時間價值就是貨幣所有權(quán)與貨幣使用權(quán)相分離后，貨幣使用者向貨幣所有者支付的一種報酬或代價，因而借貸關(guān)系的存在是貨幣時間價值產(chǎn)生的前提。時間價值原理，正確地揭示了在不同時點上貨幣之間的換算關(guān)系以及在一定時空條件下運動中的貨幣具有增值的規(guī)律性。時間價值通常以利息率計量，貨幣時間價值率是指扣除風(fēng)險報酬和通貨膨脹貼水后的平均貨幣利潤率。貨幣時間價值可以用現(xiàn)值和終值來表示，可以采取單利、復(fù)利、普通年金等計算方法。時間價值代表著無風(fēng)險的社會平均資金利潤率，它應(yīng)是企業(yè)資金利潤率的最低限度，它是衡量企業(yè)經(jīng)濟效益，考核經(jīng)營成果的重要依據(jù)。它作為一種觀念應(yīng)貫徹在具體的財務(wù)活動中，在有關(guān)的資金籌集、資金投放和使用以及資金分配的財務(wù)決策中，都要考慮時間價值。?風(fēng)險收益均衡觀念是指風(fēng)險和收益間存在一種均衡關(guān)系，即等量風(fēng)險應(yīng)當(dāng)取得與所承擔(dān)風(fēng)險相對等的等量收益。風(fēng)險收益均衡念是以市場有效為前提的。貨幣時間價值是在沒有風(fēng)險和通貨膨脹下的投資收益率，沒有涉及風(fēng)險問題。但是在財務(wù)活動中的風(fēng)險是客觀存在的，任何冒險行為都期望取得一種額外收益，這種風(fēng)險與收益對應(yīng)的關(guān)系被稱為風(fēng)險收益均衡觀念。投資風(fēng)險價值是指投資者由于冒風(fēng)險進行投資而獲得的超過貨幣時間價值的額外收益，也稱為風(fēng)險收益或風(fēng)險報酬。它是對人們冒險投資的一種價值補償，風(fēng)險與收益是一種對稱關(guān)系，它要求等量風(fēng)險帶來量收益，也叫風(fēng)險收益均衡。風(fēng)險收益均衡觀念貫穿在財務(wù)活動中，它Designedforscrewfortheground;groundalignments,reasonable,donotplaceateasytobruiseandbreak;prohibittheuseofawirearoundtheseriesgrounded;doesnotallowaportionofthemetalhousingwithprotectiveearthingofelectricalequipment,andtheotherpartofthemetalprotectionofelectricalequipmentzero.3lightingsystemhaspowerlightingcircuitcontrolsshouldbeconsistentwiththelightingdistributionboxandcircuitidentificationswitchandlampcontrolcorrespondstotheorder.4checktheinsulationofallelectricalequipmentandwiring.5checkthestandbypowersupplies,standbyequipment,shouldbekeptingoodcondition.6transmissionpriortocommissioningandoperatingproceduresshouldbedevelopedfirst;whenthetransmission,headofcommissioningshouldbepresent.5.3.4.2lightingpilot1,electricallightingequipmentshouldbepowersystemoperation,alllightingshallbeopenedinthesystem.2,publicbuildinglightingsystempowerupcontinuousoperationtimeshouldbe24h.3,alllightsshouldbeopenedonceevery2Hrecordrunning,trouble-freecontinuousoperationoftimeabovethemeasuredvaluestofillinthetrialrecord.Fourthsectiontodrainagesystemdebuggingwatersystemdebugging5.4.1.1debuggingcontent:Systemhydraulictest,andwatersystempressuretestserialnumberdebuggingprojectdebuggingcontent1systemhydraulictestaccordingtotrypressurepartitionorsegmentofdividedrange,accordingtotestpressureofstandardandqualitystandard,willwholesysteminjectionandstartedpumpgroupreacheddesignflowHou,intestpressureXiapipelinesystem10minwithin要求在財務(wù)活動中必須考慮收益與風(fēng)險的價值對稱性，也就是依財務(wù)活動所面臨的風(fēng)險大小來確定其必要報酬率。所以，要在風(fēng)險與收益的相互協(xié)調(diào)中進行利弊權(quán)衡，即在一定的風(fēng)險下必須使收益達到;較高的水平，在收益一定的情況下，風(fēng)險必須維持較低的水平。?成本效益觀念是指作出一項財務(wù)決策要以效益大于成本為原則，即某一項目的效益大于其所需成本時，可以采納;否則，則應(yīng)放棄。這里的的成本包括機會成本，但不包括沉沒成本，而沉沒成本卻是會計成本的一部分。機會成本是指放棄的收入，沉沒成本是指項目決策中，在項目分析之前發(fā)生的成本費用。11股票的投資風(fēng)險比國債大，但仍有人愿意購買，這是為什么,答:一般情況下國債的投資風(fēng)險小于股票投資風(fēng)險，我們往往可以把國債的利率看成為無風(fēng)險利率，而股票投資的風(fēng)險不僅包括無風(fēng)險利率還包括風(fēng)險利率。由于存在風(fēng)險收益均衡觀念，高風(fēng)險的投資期望獲得更高的投資報酬率，高風(fēng)險的股票其可能的收益率比國債收益高，因為其中存在風(fēng)險報酬，所以有人愿為高的報酬去承擔(dān)高的風(fēng)險。12簡述企業(yè)籌資的目的,答:企業(yè)籌資的基本目的是為了自身的正常生產(chǎn)經(jīng)營與發(fā)展。企業(yè)的財務(wù)管理在不同時期或不同階段，其具體的財務(wù)目標(biāo)不同，企業(yè)為實現(xiàn)其財務(wù)目標(biāo)而進行的籌資動機也不盡相同。企業(yè)籌資目的可概括為兩大類:?滿足其生產(chǎn)經(jīng)營需要。對于滿足日常正常生產(chǎn)經(jīng)營需要而進行的籌資，無論是籌資期限或者是籌資金額，都具有穩(wěn)定性的特點，即籌資量基本穩(wěn)定，籌資時間基本確定;而對于擴張型的籌資活動，無論是其籌資時間安排，還是其籌資數(shù)量都具有不確定性，其目的都從屬于特定的投資決策和投資安排。一般認為，滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要而進行的籌資活動，其結(jié)果是直接增加企業(yè)資產(chǎn)總額和籌資總額。?滿足其資本結(jié)構(gòu)調(diào)整需要。資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整是企業(yè)為了降低籌資風(fēng)險、減少資本成本而對資本與負債間的比例關(guān)系進行的調(diào)整，資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整屬于企業(yè)重大的財務(wù)決策事項，同時也是企業(yè)籌資管理的重要內(nèi)容。為調(diào)整資本結(jié)構(gòu)而進行的籌資，可能會引起企業(yè)資產(chǎn)總額與籌資總額的增加，也可能使資產(chǎn)總額與籌資總額保持不變，在特殊情況下還可能引起資產(chǎn)總額與籌資總額的減少。13簡述股權(quán)資本與債務(wù)資金的主要差異,答:債務(wù)資金具有固定索取權(quán)，而股本資本具有剩余索取權(quán);債務(wù)資金可以抵免稅收,但股本資本不可以抵免稅收;債務(wù)資金在財務(wù)困境或破產(chǎn)時具有優(yōu)先清償權(quán),而股權(quán)資本在財務(wù)困境或破產(chǎn)時只有最后清償權(quán);債務(wù)資金有固定期限,股權(quán)資本無期限;債務(wù)資金無管理控制權(quán),股權(quán)資本有管理控制權(quán);債務(wù)資金主要變現(xiàn)為銀行借款、公司債券、商業(yè)票據(jù)等，而股權(quán)資本主要表現(xiàn)為所有者股權(quán)、風(fēng)險資本、普通股、認股權(quán)證等。14企業(yè)在籌資過程中應(yīng)當(dāng)遵循的原則是什么,答:企業(yè)在籌資過程中，必須遵循一定的原則，只有這樣，才能提高籌資效率，降低籌資風(fēng)險與籌資成本。企業(yè)籌資時應(yīng)把握的原則主要有:?規(guī)模適度原則。它指企業(yè)在籌資過程中，無論通過何種渠道、采用何種方式籌資，都應(yīng)預(yù)先確定資金的需要量，使籌資量與需要量相互平衡，防止籌資不足而影響生產(chǎn)經(jīng)營活動的正常開展，同時也避免籌資過剩而降低籌資效益。?結(jié)構(gòu)合理原則。它指企業(yè)在籌資時，必須使企業(yè)的股權(quán)資本與借入資金保持合理的結(jié)構(gòu)關(guān)系，使負債的多少與股權(quán)資本和償債能力的要求相適應(yīng)，防止負債過多而增加財務(wù)風(fēng)險，償債能力降低;或者沒有充分地利用負債經(jīng)營，而使股權(quán)資本收益水平降低。?成本節(jié)約原則。它指企業(yè)在籌資行為中，必須認真地選擇籌資來源和方式，根據(jù)不同籌資渠道與籌資方式的難易程度、資本成本等綜合考慮，并使得企業(yè)的籌資成本降低，從而提高籌資效益。?時機得當(dāng)原則。它指企業(yè)在籌資過程中，必須按照投資機會來把握籌資時機，從投資計劃或時間安排上，確定合理的籌資計劃與籌資時機，以避免因取得資金過早而造成投資前的閑置，或者取得資金的相對滯后而影響投資時機。15什么是籌資規(guī)模,簡述其基本特征,Designedforscrewfortheground;groundalignments,reasonable,donotplaceateasytobruiseandbreak;prohibittheuseofawirearoundtheseriesgrounded;doesnotallowaportionofthemetalhousingwithprotectiveearthingofelectricalequipment,andtheotherpartofthemetalprotectionofelectricalequipmentzero.3lightingsystemhaspowerlightingcircuitcontrolsshouldbeconsistentwiththelightingdistributionboxandcircuitidentificationswitchandlampcontrolcorrespondstotheorder.4checktheinsulationofallelectricalequipmentandwiring.5checkthestandbypowersupplies,standbyequipment,shouldbekeptingoodcondition.6transmissionpriortocommissioningandoperatingproceduresshouldbedevelopedfirst;whenthetransmission,headofcommissioningshouldbepresent.5.3.4.2lightingpilot1,electricallightingequipmentshouldbepowersystemoperation,alllightingshallbeopenedinthesystem.2,publicbuildinglightingsystempowerupcontinuousoperationtimeshouldbe24h.3,alllightsshouldbeopenedonceevery2Hrecordrunning,trouble-freecontinuousoperationoftimeabovethemeasuredvaluestofillinthetrialrecord.Fourthsectiontodrainagesystemdebuggingwatersystemdebugging5.4.1.1debuggingcontent:Systemhydraulictest,andwatersystempressuretestserialnumberdebuggingprojectdebuggingcontent1systemhydraulictestaccordingtotrypressurepartitionorsegmentofdividedrange,accordingtotestpressureofstandardandqualitystandard,willwholesysteminjectionandstartedpumpgroupreacheddesignflowHou,intestpressureXiapipelinesystem10minwithin答:籌資規(guī)模是指一定時期內(nèi)企業(yè)的籌資總額。從總體上看，籌資規(guī)模呈現(xiàn)以下特征:?層次性。企業(yè)資金從來源上分為內(nèi)部資金和外部資金兩部分，而且這兩者的性質(zhì)不同。在一般情況下，企業(yè)在進行投資時首先利用的是企業(yè)內(nèi)部資金，在內(nèi)部資金不足時才考慮對外籌資的需要。?籌資規(guī)模與資產(chǎn)占用的對應(yīng)性。即企業(yè)長期穩(wěn)定占用的資金應(yīng)與企業(yè)的股權(quán)資本和長期負債等等資方式所籌集資金的規(guī)模相對應(yīng);隨業(yè)務(wù)量變動而變動的資金占用，與企業(yè)臨時采用的籌資方式所籌集的資金規(guī)模相對應(yīng)。?時間性。籌資服務(wù)于投資，企業(yè)籌資規(guī)模必須要與投資需求時間相對應(yīng)。16如何對吸收直接投資進行管理,答:對于吸收直接投資方式，為達到最佳的籌資效果，應(yīng)主要從以下幾方面著手進行管理:?合理確定吸收直接投資的總量。企業(yè)資本籌集規(guī)模與生產(chǎn)經(jīng)營相適應(yīng)，而吸收直接投資在大多數(shù)情況下能直接形式生產(chǎn)經(jīng)營能力。因此，企業(yè)在創(chuàng)建時必須注意其資本籌集規(guī)模與投資規(guī)模的關(guān)系，要求從總量上協(xié)調(diào)兩者關(guān)系，以避免因吸收直接投資規(guī)模過大而造成資產(chǎn)閑置，或者因規(guī)模不足而影響資產(chǎn)經(jīng)營效益。?正確選擇出資形式，以保持其合理的出資結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。由于吸收直接投資形式下各種不同出資方式形成的資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)能力與變現(xiàn)能力不同，對企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營能力的影響也不相同。因此，為保證各種出資方式下的資產(chǎn)間的合理搭配，提高資產(chǎn)的運營能力。對不同出資方式下的資產(chǎn)，應(yīng)在吸收投資時確定較合理的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)關(guān)系。這些結(jié)構(gòu)關(guān)系包括:現(xiàn)金出資與非現(xiàn)金出資間的結(jié)構(gòu)關(guān)系;實物資產(chǎn)與無形資產(chǎn)間的結(jié)構(gòu)關(guān)系;流動資產(chǎn)與長期資產(chǎn)間的結(jié)構(gòu)關(guān)系(包括流動資產(chǎn)與固定資產(chǎn)間的結(jié)構(gòu)關(guān)系)等。?明確投資過程中的產(chǎn)權(quán)關(guān)系。由于不同出資者間投資數(shù)額不同，從而享有的權(quán)益也不相同，因此，企業(yè)在吸收投資時必須明確各出資者間的產(chǎn)權(quán)關(guān)系。包括企業(yè)與出資者間的產(chǎn)權(quán)關(guān)系，以及各出資者間的產(chǎn)權(quán)關(guān)系。?對于企業(yè)與出資者間的產(chǎn)權(quán)關(guān)系，它以各出資者所投資產(chǎn)辦理產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)為前提。只有在產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移完成的前提下，才能真正證明出資者擁有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)與企業(yè)法人財產(chǎn)權(quán)的分離，才能明確企業(yè)與出資者的責(zé)權(quán)利關(guān)系。?對于各出資者間的產(chǎn)權(quán)關(guān)系，它涉及各出資主體間的“投資——收益”分配關(guān)系，涉及各出資者對企業(yè)經(jīng)營權(quán)的控制能力，因此，對于各出資主體間的投資比例必須以合同、協(xié)議的方式確定，并具法律效力。17簡述吸收直接投資的優(yōu)缺點,答:吸收直接投資是我國大多數(shù)非股份制企業(yè)籌集資本金的主要方式。它具有以下優(yōu)點:?吸收直接投資所籌資本屬于股權(quán)資本。因此與債務(wù)資本相比，它能提高企業(yè)對外負債的能力。你吸收的直接投資越多，舉債能力就越強。?吸收直接投資不權(quán)可籌集現(xiàn)金，而且能夠直接取得所需的先進設(shè)備和技術(shù)，從而與現(xiàn)金籌資方式相比，能盡快地形成企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營能力。?吸收直接投資方式與股票籌資相比，其履行的法律程序相對簡單，從而籌資速度相對較快。它不需要審批，不需要你在財經(jīng)類報刊上所看到的招股說明書等等。?從宏觀看，吸收直接投資有利于資產(chǎn)組合與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，從而為企業(yè)規(guī)模調(diào)整與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整提供了客觀的物質(zhì)基礎(chǔ)，也為產(chǎn)權(quán)交易市場的形成與完善提供了條件。但吸收直接投資方式也存在一定的缺點，主要表現(xiàn)在:?吸收直接投資的成本較高。因為你要讓別人參與利潤分紅，如果你的公司有可觀的利潤的話，這筆分紅將大大高于你舉債的成本。這也就是一些業(yè)績好的企業(yè)傾向于舉債的原因。?由于不以證券為媒介，從而在產(chǎn)權(quán)關(guān)系不明確的情況下吸收投資，容易產(chǎn)生產(chǎn)權(quán)糾紛;由于產(chǎn)權(quán)交易市場的交易能力較差，因此不利于吸引廣大的投資者的投資，也不利于股權(quán)的轉(zhuǎn)換。18普通股股東有哪些權(quán)利,答:普通股股東具有如下幾個方面的權(quán)利:?經(jīng)營收益的剩余請求權(quán)。公司的經(jīng)營收益必須首先滿足其他資本供應(yīng)者(如債權(quán)人、優(yōu)先股股東)的收益分配的要求之后，剩余的才由普通股股東分享，普通股股東擁有的只是經(jīng)營收益的剩余請求權(quán)。這就是說，公司經(jīng)營得到Designedforscrewfortheground;groundalignments,reasonable,donotplaceateasytobruiseandbreak;prohibittheuseofawirearoundtheseriesgrounded;doesnotallowaportionofthemetalhousingwithprotectiveearthingofelectricalequipment,andtheotherpartofthemetalprotectionofelectricalequipmentzero.3lightingsystemhaspowerlightingcircuitcontrolsshouldbeconsistentwiththelightingdistributionboxandcircuitidentificationswitchandlampcontrolcorrespondstotheorder.4checktheinsulationofallelectricalequipmentandwiring.5checkthestandbypowersupplies,standbyequipment,shouldbekeptingoodcondition.6transmissionpriortocommissioningandoperatingproceduresshouldbedevelopedfirst;whenthetransmission,headofcommissioningshouldbepresent.5.3.4.2lightingpilot1,electricallightingequipmentshouldbepowersystemoperation,alllightingshallbeopenedinthesystem.2,publicbuildinglightingsystempowerupcontinuousoperationtimeshouldbe24h.3,alllightsshouldbeopenedonceevery2Hrecordrunning,trouble-freecontinuousoperationoftimeabovethemeasuredvaluestofillinthetrialrecord.Fourthsectiontodrainagesystemdebuggingwatersystemdebugging5.4.1.1debuggingcontent:Systemhydraulictest,andwatersystempressuretestserialnumberdebuggingprojectdebuggingcontent1systemhydraulictestaccordingtotrypressurepartitionorsegmentofdividedrange,accordingtotestpressureofstandardandqualitystandard,willwholesysteminjectionandstartedpumpgroupreacheddesignflowHou,intestpressureXiapipelinesystem10minwithin的利潤只有在支付了利息與優(yōu)先股股利之后，剩下的才能作為普通股股利進行分配。所以，如果公司的經(jīng)營收益不高，不足以支付利息以優(yōu)先股股利的話，普通股股東不但得不到任何收益，還要用以前的收益償還利息;相反，如果公司經(jīng)營得好，獲得了高額利潤的話，那么也可以得到豐厚的收益，而債權(quán)人則只能享受固定的利息收入。?優(yōu)先認股權(quán)。普通股股東是公司資產(chǎn)所有風(fēng)險的最終承擔(dān)者。因此，公司在發(fā)行新股時，為保持他們對公司的控制權(quán)，他們有權(quán)優(yōu)先認購，以保持他們在公司總的股份中所占的原有的比例。股東認購新股時的價格通常比股票的市場價格要低，所以優(yōu)先認股權(quán)是具有一定的價值的，這個價值稱為“權(quán)值”。如果股東不想購買新增的股票時，可以將認股權(quán)轉(zhuǎn)讓他人，或在市場上出售。?投票權(quán)。普通股股東對公司事務(wù)有最終的控制權(quán)。但實際上，這種權(quán)利一般是通過投票選舉并任命董事會成員來行使。股東可在股東大會上行使投票權(quán)，如股東本人因故不能參加股東大會，還可以委托代理人來行使投票權(quán)。投票權(quán)分為累積投票權(quán)與非累積投票權(quán)兩種。?股票轉(zhuǎn)讓權(quán)。它是指普通股股東不必經(jīng)過公司或其他股東的同意而合法地轉(zhuǎn)讓其手中的股票。股東的改變并不會影響公司的存在。對于上市公司的股票，股東可在證券市場上公開出售股票;而對于非上市公司的股票，股東不能在市場上公開轉(zhuǎn)讓股票，但可在法律允許的范圍內(nèi)私下進行轉(zhuǎn)讓。19簡述優(yōu)先股發(fā)行的目的和動機,答:股份有限公司發(fā)行優(yōu)先股主要出于籌集自有資本的需要。但是，由于優(yōu)先股固定的基本特征，使優(yōu)先股的發(fā)行具有出于其他動機的考慮。?防止股權(quán)分散化。優(yōu)先股不具有公司表決權(quán)，因此，公司出于普通股發(fā)行會稀釋其股權(quán)的需要，在資本額一定的情況下，發(fā)行一定數(shù)額的優(yōu)先股，可以保護原有普通股股東對公司經(jīng)營權(quán)的控制。?維持舉債能力。由于優(yōu)先股籌資屬于股權(quán)資本籌資的范圍。因此，它可作為公司舉債的基礎(chǔ)，以提高其負債能力。?增加普通股股東權(quán)益。由于優(yōu)先股的股息固定，且優(yōu)先股對公司留存收益不具有要求權(quán)，因此，在公司收益一定的情況下，提高優(yōu)先股的比重，會相應(yīng)提高普通股股東的權(quán)益，提高每股凈收益額，從而具有杠桿作用。?調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。由于優(yōu)先股在特定情況不具有“可轉(zhuǎn)換性”和“可贖回性”，因此它在公司安排自有資本與對外負債比例關(guān)系時，可借助于優(yōu)先股的這些特性，來調(diào)整公司的資本結(jié)構(gòu)，從而達到公司的目的。也正是由于上述動機的需要，因此，按照國外的經(jīng)驗，公司在發(fā)行優(yōu)先股時都要就某一目的或動機來配合選擇發(fā)行時機。大體看來，優(yōu)先股的發(fā)行一般選擇在以下幾種情況:公司初創(chuàng)，急需籌資本時期;公司財務(wù)狀況欠佳，不能追加債務(wù)時;公司進行財務(wù)重整，為避免股權(quán)稀釋時等等。20簡述籌資規(guī)模確定的依據(jù),答:一般認為，確定籌資規(guī)模的依據(jù)主要包括兩項:法律依據(jù)、投資規(guī)模依據(jù)。?法律依據(jù)。企業(yè)籌資規(guī)模的確定在一定程度上受到法律的約束，法律對企業(yè)籌資的約束可以歸納為兩方面:?法律對注冊資本的約束。旨在保證企業(yè)設(shè)立后能正常進行生產(chǎn)經(jīng)營，并保證企業(yè)有足夠的資本金用來對外負債，并承擔(dān)民事責(zé)任。?法律對企業(yè)負債額度的限制。為了保護債權(quán)人的權(quán)益，法律從各方面對企業(yè)的負債能力進行約束，如限制公司債券的發(fā)行額度，要求特定行業(yè)的企業(yè)進行資產(chǎn)負債管理等等。?投資規(guī)模依據(jù)。籌資受到投資需求總量與結(jié)構(gòu)、償債能力等主導(dǎo)因素的制約，其中投資規(guī)模是決定籌資規(guī)模的主要依據(jù)。企業(yè)籌資不能盲目進行，必須以“投”定“籌”。21簡述股份有限公司股票發(fā)行有哪幾種方式,答:股份有限公司在設(shè)立時要發(fā)行股票。在公司設(shè)立之后，為擴大經(jīng)營、改善資本結(jié)構(gòu)，也會增資發(fā)行新股。概括來說，有以下幾種發(fā)行方式:?公開發(fā)行。即通過發(fā)行證券來獲取現(xiàn)金。通常有兩種基本的方法，即包銷與代銷。包銷是指投資銀行低于發(fā)行價的價格買入證券，同時也承擔(dān)無法賣出它們的風(fēng)險。這時投資銀行承擔(dān)的是包銷商的責(zé)任。承銷商買入價和發(fā)行價之間的差額被稱為“差價”或“折價”，這是承銷商得到的最基本的報酬。在代Designedforscrewfortheground;groundalignments,reasonable,donotplaceateasytobruiseandbreak;prohibittheuseofawirearoundtheseriesgrounded;doesnotallowaportionofthemetalhousingwithprotectiveearthingofelectricalequipment,andtheotherpartofthemetalprotectionofelectricalequipmentzero.3lightingsystemhaspowerlightingcircuitcontrolsshouldbeconsistentwiththelightingdistributionboxandcircuitidentificationswitchandlampcontrolcorrespondstotheorder.4checktheinsulationofallelectricalequipmentandwiring.5checkthestandbypowersupplies,standbyequipment,shouldbekeptingoodcondition.6transmissionpriortocommissioningandoperatingproceduresshouldbedevelopedfirst;whenthetransmission,headofcommissioningshouldbepresent.5.3.4.2lightingpilot1,electricallightingequipmentshouldbepowersystemoperation,alllightingshallbeopenedinthesystem.2,publicbuildinglightingsystempowerupcontinuousoperationtimeshouldbe24h.3,alllightsshouldbeopenedonceevery2Hrecordrunning,trouble-freecontinuousoperationoftimeabovethemeasuredvaluestofillinthetrialrecord.Fourthsectiontodrainagesystemdebuggingwatersystemdebugging5.4.1.1debuggingcontent:Systemhydraulictest,andwatersystempressuretestserialnumberdebuggingprojectdebuggingcontent1systemhydraulictestaccordingtotrypressurepartitionorsegmentofdividedrange,accordingtotestpressureofstandardandqualitystandard,willwholesysteminjectionandstartedpumpgroupreacheddesignflowHou,intestpressureXiapipelinesystem10minwithin銷這種形式中，承銷商僅僅只是作為一個代理商，他從所售出的證券中收取傭金。不論是包銷還是代銷，如果市場價格跌過了發(fā)行價，則允許主承銷商自己買進證券，目的是在價格暫回落的壓力下支撐市場和穩(wěn)定價格。?配股發(fā)行。配股發(fā)行也稱為附權(quán)發(fā)行，它是指向現(xiàn)有的股東出售股票，即給予每一個股東在確定的時間里按確定的價格從公司買入確定數(shù)量的新股的選擇權(quán)。選擇權(quán)過期失效。公司進行附權(quán)發(fā)行的主要原因在于:如果發(fā)行新的股票給一般公眾，現(xiàn)有股東的所有權(quán)的比例就會降低。所以通常公司章程里都包含著關(guān)于優(yōu)先認股權(quán)的有關(guān)規(guī)定，即公司必須首先把新發(fā)行的任何普通股股票出售給現(xiàn)有的股東，這就形成了配股。其價格稱為認購價格，通常低于股票市場價格。?私募發(fā)行。通常只有當(dāng)公司足夠大、經(jīng)營相當(dāng)成功而且能夠在公開發(fā)行的股票市場上籌集資金時，才能利用公開發(fā)行的股票市場發(fā)行股票。而對于那些剛剛創(chuàng)立的或是陷于，財務(wù)困境的公司來說，私募發(fā)行就成了一種必要。私募避開了公開發(fā)行所必需的注冊登記等程序與成本，私募的對象通常不超過二三十個。私募的最大缺陷在于證券難以轉(zhuǎn)讓。22簡述銀行借款協(xié)議的保護性條款,答:作為大債權(quán)人的商業(yè)銀行為了保護其自身權(quán)益，保證到期能收回貸款并獲得收益，要求貸款企業(yè)保持良好的財務(wù)狀況，特別是作出承諾時的狀況。這就是借款協(xié)議中的保護條款。如果借款企業(yè)財務(wù)狀況惡化，則銀行的利益就可能受到損害，借款協(xié)議使得銀行擁有干預(yù)借款人行為的法律權(quán)力，當(dāng)借款企業(yè)由于經(jīng)營不善，出現(xiàn)虧損并違約時，銀行可據(jù)此采取必要的行為。它分為三類，即一般性保護條款、例行性保護條款、特殊性保護條款。一般性保護條款包括四項限制條款:流動資本要求、現(xiàn)金紅利發(fā)放限制、資本支出限制以及其他債務(wù)限制。例行性保護條款主要是一些常規(guī)條例，如借款企業(yè)必須定期向銀行提交財務(wù)報表;不準(zhǔn)在正常情況下出售較多資產(chǎn)，以保持企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營能力;不得為其他單位或個人提供擔(dān)保;限制租賃固定資產(chǎn)規(guī)模，以防止過多的租金支付;禁止應(yīng)收賬款的保理;及時清償?shù)狡趥鶆?wù)(特別是短期債務(wù))等等。特殊性保護條款主要是針對某些特殊情況而提出的保護性措施，主要包括:貸款的專款專用;不準(zhǔn)企業(yè)過多的對外投資;限制高級管理人員的工資和獎金支出;公司某些關(guān)鍵人物在貸款期內(nèi)須留在企業(yè)等等。23簡述不同類別債券的特性,答:不同類別債券的特性可以從其歸還條件、償還優(yōu)先權(quán)、財務(wù)風(fēng)險以及利率幾個方面來說明。?歸還條件。公司債券通常在滿足一定的歸還條件時才會被投資者接受。因此，各種公司債券在發(fā)行時都要規(guī)定必要的歸還條件。比如，長期債券要建立償債基金，在一定時期分批歸還，以避免到期時一次性清償給公司的資金運用帶來的巨大壓力，也有利于增強債權(quán)人對公司償債能力的信心。?償還優(yōu)先權(quán)。不同的公司債券有不同的償還優(yōu)先級別。如有擔(dān)保的債券的優(yōu)先償還級別就比無擔(dān)保的債券的優(yōu)先償還級別要高。在公司破產(chǎn)或進行清算時，優(yōu)先級別較高的公司債券要優(yōu)先得到清償，而優(yōu)先級別較低的債券只在有比它級別高的債券得到償還之后，才能得到清償。?財務(wù)風(fēng)險。債券即使有較高的優(yōu)先償還級別并得到抵押擔(dān)保，也不能保證一定會得到完全的清償。公司的經(jīng)營風(fēng)險總是存在的。如果公司經(jīng)營不穩(wěn)定，風(fēng)險較大，其債券的可靠性就比較低，受損失的可能性也比較大。?利率。長期債券的利率通常是固定利率，這與從銀行取得的貸款有所不同。公司從銀行取得的貸款，其利率可以是浮動的。當(dāng)市場利率水平上升時，貸款利率隨之上升;當(dāng)市場利率水平下降時，貸款利率也會隨之下降。24債券籌資的優(yōu)劣分析體現(xiàn)在幾個方面,答:債券籌資對企業(yè)有利有弊，分析其利弊，有利于企業(yè)把握籌資機會，進行選擇。?債券籌資的優(yōu)點主要表現(xiàn)在:?債券成本低。與股票籌資相比，債息在所得稅前支付，從而具有節(jié)稅功能，成本也相對較低。?可利用財務(wù)杠桿作用。由于債券的利息固定，不會因企業(yè)利潤增加而增加持券人的收益額，能為股東帶來杠桿效益，增加股東和公司財富。?有利Designedforscrewfortheground;groundalignments,reasonable,donotplaceateasytobruiseandbreak;prohibittheuseofawirearoundtheseriesgrounded;doesnotallowaportionofthemetalhousingwithprotectiveearthingofelectricalequipment,andtheotherpartofthemetalprotectionofelectricalequipmentzero.3lightingsystemhaspowerlightingcircuitcontrolsshouldbeconsistentwiththelightingdistributionboxandcircuitidentificationswitchandlampcontrolcorrespondstotheorder.4checktheinsulationofallelectricalequipmentandwiring.5checkthestandbypowersupplies,standbyequipment,shouldbekeptingoodcondition.6transmissionpriortocommissioningandoperatingproceduresshouldbedevelopedfirst;whenthetransmission,headofcommissioningshouldbepresent.5.3.4.2lightingpilot1,electricallightingequipmentshouldbepowersystemoperation,alllightingshallbeopenedinthesystem.2,publicbuildinglightingsystempowerupcontinuousoperationtimeshouldbe24h.3,alllightsshouldbeopenedonceevery2Hrecordrunning,trouble-freecontinuousoperationoftimeabovethemeasuredvaluestofillinthetrialrecord.Fourthsectiontodrainagesystemdebuggingwatersystemdebugging5.4.1.1debuggingcontent:Systemhydraulictest,andwatersystempressuretestserialnumberdebuggingprojectdebuggingcontent1systemhydraulictestaccordingtotrypressurepartitionorsegmentofdividedrange,accordingtotestpressureofstandardandqualitystandard,willwholesysteminjectionandstartedpumpgroupreacheddesignflowHou,intestpressureXiapipelinesystem10minwithin于保障股東對公司的控制權(quán)，債券持有者無權(quán)參與企業(yè)管理決策，因此，通過債券籌資，即不會稀釋股東對公司的控制權(quán)，又能擴大公司投資規(guī)模。?有利于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。公司在發(fā)行種類決策時，如果適時選擇了可轉(zhuǎn)換債券或可提前收兌債券，則對企業(yè)主動調(diào)整其資本結(jié)構(gòu)十分有利。?債券籌資的不足，主要表現(xiàn)在:?償債壓力大。債券本息償付義務(wù)的固定性，易導(dǎo)致公司在收益銳減時，因無法履行其義務(wù)而瀕于破產(chǎn)，增加破產(chǎn)成本和風(fēng)險。?不利于現(xiàn)金流量安排。由于債券還本付息的數(shù)額及期限較固定，而企業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生的現(xiàn)金流量則是變動的，因此在某些情況下，這種固定與變動的矛盾不利于企業(yè)現(xiàn)金流量的安排。25簡述融資租賃的優(yōu)缺點,答:融資租賃是企業(yè)新型籌資方式之一，與其他籌資方式相比，具有以下優(yōu)點:?節(jié)約資金，提高資金的使用效益。通過租賃，企業(yè)可以不必籌措一筆相當(dāng)于設(shè)備款的資金，即可取得設(shè)備完整的使用權(quán)，從而節(jié)約資金，提高其使用效益。?簡化企業(yè)管理，降低管理成本。融資租賃集融物與融資于一身，它既是企業(yè)籌資行為，又是企業(yè)投資決策行為，它具有簡化管理的優(yōu)點。這是因為:從設(shè)備的取得看，租入設(shè)備比貸款自購設(shè)備能在采購環(huán)節(jié)上節(jié)約大量的人力、物力、財力;從設(shè)備的使用角度看，出租人提供的專業(yè)化服務(wù)對設(shè)備的運轉(zhuǎn)、調(diào)試及維修負債，有利于減少承租人資金投入。另外，由于雙方不得中止合同，因此在通貨膨脹情況下，承租人等于用貶值了的貨幣去支付其設(shè)備價款，從而對承租人有利。但是，融資租賃也存在租金高、成本大等不足。26商業(yè)信用籌資的優(yōu)劣體現(xiàn)在哪些方面,答:利用商業(yè)信用籌資的優(yōu)點主要表現(xiàn)在:?籌資方便。商業(yè)信用的使用權(quán)由買方自行掌握，買方什么時候需要、需要多少等，在限定的額度內(nèi)由其自行決定。多數(shù)企業(yè)的應(yīng)付賬款是一種連續(xù)性的貨款，無需作特殊的籌資安排，也不需要事先計劃，隨時可以隨著購銷行為的產(chǎn)生而得到該項資金。?限制條件少。商業(yè)信用比其他籌資方式條件寬松，無需擔(dān)保或抵押，選擇余地大。?成本低。大多數(shù)商業(yè)信用都是由賣方免費提供的，因此與其他籌資方式相比，成本低。但是，商業(yè)信用籌資也有其不足，主要表現(xiàn)在:?期限短。它屬于短期籌資方式，不能用于長期資產(chǎn)占用。?風(fēng)險較大。由于各種應(yīng)付款項目經(jīng)常發(fā)生、次數(shù)頻繁，因此需要企業(yè)隨時安排現(xiàn)金的調(diào)度。27簡述資本成本的內(nèi)容、性質(zhì)和作用,答:資本成本是指在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)籌集和使用資金而付出的代價。這里，資本特指由債權(quán)人和股東提供的長期資金來源，包括長期負債與股權(quán)資本。?資本成本包括籌資費用和使用費用兩部分。籌資費用指企業(yè)在籌資過程中為獲得資本而付出的費用，如向銀行借款時需要支付的手續(xù)費;因發(fā)行股票、債券等而支付的發(fā)行費用等。使用費用指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中因使用資金而支付的費用，如向股東支付的股利、向銀行支付的利息、向債券持有者支付的債息等。?資本成本的性質(zhì)體現(xiàn)在:一方面，從資本成本的價值屬性看，它屬于投資收益的再分配，屬于利潤范疇;另一方面，從資本成本的計算與應(yīng)用價值看，它屬于預(yù)測成本。?資本成本的作用。資本成本對于企業(yè)籌資及投資管理具有重要的意義，體現(xiàn)在:首先，資本成本是比較籌資方式、選擇追加籌資方案的依據(jù)。企業(yè)籌集長期資本有多少種方式可供選擇，它們的籌資費用與使用費用各不相同，通過資本成本的計算與比較，能按成本高低進行排列，并從中選出成本較低的籌資方式。不權(quán)如此，由于企業(yè)全部長期資本通常是采用多種方式籌資組合構(gòu)成的，這種籌資組合有多個方案可供選擇，因此綜合成本的高低將是比較各籌資組合方案并作出資本結(jié)構(gòu)決策的依據(jù);其次，資本成本是評價投資項目，比較投資方案和追加投資決策的主要經(jīng)濟標(biāo)準(zhǔn)。28簡述降低資本成本的途徑,答:降低資本成本，既取決于企業(yè)自身籌資決策，更取決于投資項目的未來風(fēng)險狀況，以及市場環(huán)境等。從技術(shù)角度分析，來降低資本成本要從以下幾個方面著手:?合理安排籌Designedforscrewfortheground;groundalignments,reasonable,donotplaceateasytobruiseandbreak;prohibittheuseofawirearoundtheseriesgrounded;doesnotallowaportionofthemetalhousingwithprotectiveearthingofelectricalequipment,andtheotherpartofthemetalprotectionofelectricalequipmentzero.3lightingsystemhaspowerlightingcircuitcontrolsshouldbeconsistentwiththelightingdistributionboxandcircuitidentificationswitchandlampcontrolcorrespondstotheorder.4checktheinsulationofallelectricalequipmentandwiring.5checkthestandbypowersupplies,standbyequipment,shouldbekeptingoodcondition.6transmissionpriortocommissioningandoperatingproceduresshouldbedevelopedfirst;whenthetransmission,headofcommissioningshouldbepresent.5.3.4.2lightingpilot1,electricallightingequipmentshouldbepowersystemoperation,alllightingshallbeopenedinthesystem.2,publicbuildinglightingsystempowerupcontinuousoperationtimeshouldbe24h.3,alllightsshouldbeopenedonceevery2Hrecordrunning,trouble-freecontinuousoperationoftimeabovethemeasuredvaluestofillinthetrialrecord.Fourthsectiontodrainagesystemdebuggingwatersystemdebugging5.4.1.1debuggingcontent:Systemhydraulictest,andwatersystempressuretestserialnumberdebuggingprojectdebuggingcontent1systemhydraulictestaccordingtotrypressurepartitionorsegmentofdividedrange,accordingtotestpressureofstandardandqualitystandard,willwholesysteminjectionandstartedpumpgroupreacheddesignflowHou,intestpressureXiapipelinesystem10minwithin資期限。原則上看，資本的籌資主要用于長期投資，因此，籌資期限要服從于投資年限，服從于資本預(yù)算，投資年限越長，籌資期限也要求越長。但是，由于投資是分階段、分時期進行的，因此，企業(yè)在籌資時，可按照投資的進度來合理安排籌資期限，這樣既減少資本成本，又減少資金不必要的閑置。?合理的利率預(yù)期。資本市場利率多變，因此，合理的利率預(yù)期對債務(wù)籌資意義重大。?提高企業(yè)信譽，積極參與信用等級評估。要想提高信用等級，首先必須積極參與等級評估，讓市場了解企業(yè)，也讓企業(yè)走向市場，只有這樣，才能為以后的資本市場籌資提供便利，才能增強投資者的投資信心，才能積極有效地取得資金，降低資本成本。?積極利用負債經(jīng)營。在投資收益率大于債務(wù)成本率的前提下，積極利用負債經(jīng)營取得財務(wù)杠桿效應(yīng)，降低資本成本，提高投資效益。29什么是籌資風(fēng)險,按其成因可分為哪幾類,答:籌資風(fēng)險，又稱財務(wù)風(fēng)險，是指由于負債籌資而引起的到期不能償債的可能性。由于股權(quán)資本屬于企業(yè)長期占用的資金，不存在還本付息的壓力，所以籌資風(fēng)險是針對債務(wù)資金償付而言的，從風(fēng)險產(chǎn)生的原因上可將其分為兩大類:其一，現(xiàn)金性籌資風(fēng)險，指企業(yè)在特定時點上，現(xiàn)金流出量超出現(xiàn)金流入量，而產(chǎn)生的到期不能償付債務(wù)本息的風(fēng)險。現(xiàn)金性籌資是由于現(xiàn)金短缺以及債務(wù)的期限結(jié)構(gòu)與現(xiàn)金流入的期間結(jié)構(gòu)不相配套引起的，它是一種支付風(fēng)險。其二，收支性籌資風(fēng)險，是指企業(yè)在收不抵支情況下出現(xiàn)的不能償還到期債務(wù)本息的風(fēng)險。按照“資產(chǎn)=負債+權(quán)益”公式，如果企業(yè)收不抵支即發(fā)生虧損，將減少企業(yè)凈資產(chǎn)，從而減少作為償債保障的資產(chǎn)總量，在負債不變下，虧損越多，以企業(yè)資產(chǎn)償還債務(wù)的能力也就越低，終極的收支性財務(wù)風(fēng)險表現(xiàn)為企業(yè)破產(chǎn)清理后的剩余財產(chǎn)不足以支付債務(wù)。30簡述影響企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的因素,答:經(jīng)營風(fēng)險是指企業(yè)因經(jīng)營上的原因?qū)е吕麧欁儎拥娘L(fēng)險。影響企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的因素很多，主要是:?產(chǎn)品需求。市場對產(chǎn)品的需求越穩(wěn)定，經(jīng)營風(fēng)險就越小;反之，經(jīng)營風(fēng)險就越大。?產(chǎn)品售價。產(chǎn)品售價變動不大，經(jīng)營風(fēng)險就小;否則經(jīng)營風(fēng)險便大。?產(chǎn)品成本。產(chǎn)品成本是收入的遞減，成本來穩(wěn)定，會導(dǎo)致利潤不穩(wěn)定，因此產(chǎn)品成本變動大的，經(jīng)營風(fēng)險就大;反之，經(jīng)營風(fēng)險就小。?調(diào)整價格的能力。當(dāng)產(chǎn)品成本變動時，若企業(yè)具有較強的調(diào)整價格的能力，經(jīng)營風(fēng)險就小;反之，經(jīng)營風(fēng)險就大。?固定成本的比重。在企業(yè)全部成本中，固定成本所占比重較大時單位產(chǎn)品分攤的固定成本額就多，若產(chǎn)品量發(fā)生變動，單位產(chǎn)品分攤的固定成本會隨之變動，最后導(dǎo)致利潤更大幅度的變動，經(jīng)營風(fēng)險就大;反之，經(jīng)營風(fēng)險就小。31如何規(guī)避與管理籌資風(fēng)險,答:針對不同的風(fēng)險類型，規(guī)避籌資風(fēng)險主要從兩方面著手:?對于現(xiàn)金性籌資風(fēng)險，應(yīng)注重資產(chǎn)占用與資金來源間的合理的期限搭配，搞好現(xiàn)金流量安排。為避免企業(yè)因債務(wù)籌資而產(chǎn)生的到期不能支付的償債風(fēng)險并提高凈資產(chǎn)收益率，理論上認為，如果借款期限與借款周期能與生產(chǎn)經(jīng)營周期相匹配，則企業(yè)總能利用借款來滿足其資金需要。因此，安排與資產(chǎn)運營期相適應(yīng)的債務(wù)、合理規(guī)劃現(xiàn)金流量，是減少債務(wù)風(fēng)險、提高利潤率的一項重要管理策略。它要求在籌資政策上，盡量利用長期性負債和股本來滿足固定資產(chǎn)與永久性流動資產(chǎn)的需要，利用短期借款滿足臨時波動性流動資產(chǎn)的需要，以避免籌資政策上的激進主義與保守主義。?對于收支性籌資風(fēng)險，應(yīng)做好:優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，從總體上減少收支風(fēng)險;加強企業(yè)經(jīng)營管理，扭虧增盈，提高效益，以降低收支風(fēng)險;實施債務(wù)重整，降低收支性籌資風(fēng)險。32簡要說明影響資本結(jié)構(gòu)變動的因素,答:資本結(jié)構(gòu)的變動，除受資本成本、財務(wù)風(fēng)險等因素影響外，還要受到其他因素的影響，Designedforscrewfortheground;groundalignments,reasonable,donotplaceateasytobruiseandbreak;prohibittheuseofawirearoundtheseriesgrounded;doesnotallowaportionofthemetalhousingwithprotectiveearthingofelectricalequipment,andtheotherpartofthemetalprotectionofelectricalequipmentzero.3lightingsystemhaspowerlightingcircuitcontrolsshouldbeconsistentwiththelightingdistributionboxandcircuitidentificationswitchandlampcontrolcorrespondstotheorder.4checktheinsulationofallelectricalequipmentandwiring.5checkthestandbypowersupplies,standbyequipment,shouldbekeptingoodcondition.6transmissionpriortocommissioningandoperatingproceduresshouldbedevelopedfirst;whenthetransmission,headofcommissioningshouldbepresent.5.3.4.2lightingpilot1,electricallightingequipmentshouldbepowersystemoperation,alllightingshallbeopenedinthesystem.2,publicbuildinglightingsystempowerupcontinuousoperationtimeshouldbe24h.3,alllightsshouldbeopenedonceevery2Hrecordrunning,trouble-freecontinuousoperationoftimeabovethemeasuredvaluestofillinthetrialrecord.Fourthsectiontodrainagesystemdebuggingwatersystemdebugging5.4.1.1debuggingcontent:Systemhydraulictest,andwatersystempressuretestserialnumberdebuggingprojectdebuggingcontent1systemhydraulictestaccordingtotrypressurepartitionorsegmentofdividedrange,accordingtotestpressureofstandardandqualitystandard,willwholesysteminjectionandstartedpumpgroupreacheddesignflowHou,intestpressureXiapipelinesystem10minwithin這些因素主要是指:?企業(yè)因素，包括:?管理者的風(fēng)險態(tài)度。如果管理者對風(fēng)險極為厭惡，則企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中負債的比重相對較小;相反，如果管理者以取得高報酬為目的而比較愿意承擔(dān)風(fēng)險，則資本結(jié)構(gòu)中負債的比重相對要大。?企業(yè)獲利能力。息稅前利潤是用以還本付息的根本來源。息稅前利潤越大，即總資產(chǎn)報酬率大于負債利率，則利用財務(wù)杠桿能取得較高的凈資產(chǎn)收益率;反之則相反。可見，獲利能力是衡量企業(yè)負債能力強弱的基本依據(jù)。?企業(yè)經(jīng)濟增長。增長快的企業(yè)，總是期望過擴大籌資來滿足其資本需要，而在股權(quán)資本一定的情況下，擴大籌資既意味著對外負債。從這里也可看出，負債籌資及負債經(jīng)營是促進企業(yè)經(jīng)濟增長的主要方式之一。?環(huán)境因素，包括:?銀行等金融機構(gòu)的態(tài)度。雖然企業(yè)都是希望通過債務(wù)籌資來取凈資產(chǎn)收益率的提高，但銀行等金融機構(gòu)的態(tài)度在企業(yè)債務(wù)籌資中起到?jīng)Q定性的作用。在這里，銀行等金融機構(gòu)的態(tài)度就是商業(yè)銀行的經(jīng)營規(guī)則，即考慮貸款的安全性、流動性與收益性。?信用評估機構(gòu)的意見。信用評估機構(gòu)的意見對企業(yè)的對外籌資能力，起著舉足輕重的作用。?稅收因素。債務(wù)利息從稅前支付，從而具有節(jié)稅能，而且，一般認為，企業(yè)所得稅率越高，節(jié)稅功能越強，從而舉債好處越多。因此，稅率變動對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)變動具有某種導(dǎo)向作用。?行為差別。不同行業(yè)所處的經(jīng)濟環(huán)境、資產(chǎn)構(gòu)成及運營效率、行業(yè)經(jīng)營風(fēng)險等是不同的。因此，上述各種因素的變動直接導(dǎo)致行業(yè)資本結(jié)構(gòu)的變動，從而體現(xiàn)其行業(yè)特征。33為什么要調(diào)整資本結(jié)構(gòu),答:盡管影響資本結(jié)構(gòu)變動的因素很多，但就某一具體企業(yè)來講，資本結(jié)構(gòu)變動或調(diào)整有其直接的原因。這些原因歸納起來有:?成本過高。即原有資本結(jié)構(gòu)的加權(quán)資本成本過高，從而使得利潤下降。它是資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的主要原因之一。?風(fēng)險過大。雖然債務(wù)籌資能降低成本、提高利潤，但風(fēng)險較大。如果籌資風(fēng)險過大，以至于企業(yè)無法承擔(dān)，則破產(chǎn)成本會直接抵減