四季沐歌負債融資風險控制研究目錄TOC\o"1-3"\h\u23898第1章緒論 董事會總經理監事會運營總監董事會總經理監事會運營總監財務總監行政總監市場總監投標部招標部信息部生產部銷售管企劃部財務部審計部人力資源部行政辦公室銷售分公司一銷售分公司三銷售分公司二銷售分公司四采購部技術總監技術部客戶服財務科一財務科二財務科三財務科四圖1四季沐歌公司組織結構3.2公司融資結構表1四季沐歌外部融資結構表單億元年份202120222023內部融資留存收益盈余公積11.912.112.1未分配利潤263.76282.42276.23自籌融資146.11154.28153.54外部融資債務融資短期負債87.2962.9558.22短期借款38.0317.445.87融資租賃負債000.5187應付賬款及票據12.8710.3510.93其他應付款項及應計費用32.2320.5823.71應付稅項4.163.411.34流動負債其他項目011.1715.85長期負債33.4381.1386.49長期借款31.0177.782.94融資租賃負債000.6703遞延稅款負債1.442.682.14非流動負債其他項目0.97790.75030.7428合計120.72144.08144.71數據來源：四季沐歌年報以上表1的數據顯示，四季沐歌公司融資活動中主要涉及到內源性融資與外源性融資，其中負債融資主要以債務融資為主，其中分為了短期負債與長期負債，其中短期負債情況2021-2022年處于增加狀態，到了2023年有多下降，證明四季沐歌企業近期短期借款涉及到的相關資金變少，證明企業的短期償債能力有所提升，經濟實力的增強，潛力還待發揮（黃思淼,蔡文,2021）。但是值得注意的是四季沐歌企業為了彌補發展中資金需求，伴隨著短期償債能力的提升，所以長期負債的借款額度逐漸增加，四季沐歌公司其長期負債水平從18年的33.43億升至2023年的86.49億，這些證明四季沐歌企業發展中開始關注長期債務融資模式，并且短期負債水平反而逐年下滑，其中短期借款變少，更加傾向于長期負債融資方式，長期借款的增加說明了四季沐歌企業處于發展擴張階段，需要增加資金，資金周轉的不足。。3.3公司融資方式對于四季沐歌企業來說，資金是企業發展的關鍵，也是企業發展的原動力，四季沐歌只有在充足的資金下，科學的進行經營活動，才有可能獲得長遠的發展。但是在四季沐歌發展的不同階段內，企業對于資金的需求也是不同的（潘心怡,田若瑤,賈夢,2022）。在發展初期的熱水器企業需要的是穩定的發展，而企業在發展的擴張階段，對于資金的需求量就會增加。在對四季沐歌的融資需求的調查中發現，四季沐歌企業管理者需要的不僅僅是大量的資金，更重要的是能夠快速便捷的獲取資金。圖1四季沐歌融資來源圖數據來源：四季沐歌年報圖1是四季沐歌外部融資資金來源統計圖。通過對四季沐歌公司外部融資渠道進行調查，可以發現其外部融資渠道有銀行貸款、擔保公司、信托公司、農村金融機構和政府貸款等。當前四季沐歌的主要融資資金來源是銀行貸款，選擇銀行貸款的方式進行籌集資金的比例占32%，其次是通過擔保公司進行資金的籌集，占據了總數的16%，然后是通過信托公司進行貸款，占比10%，四季沐歌從農村金融機構貸款的數量也是10%，其他融資渠道的貸款數量總額占29%，但是每一個的融資數量都不足10%。因此，通過分析圖中的數據，我們可以知道，銀行貸款是四季沐歌首選的融資渠道，其次是擔保公司。除此之外，我們還能發現，雖然四季沐歌的融資渠道眾多，但是所需資金并不能夠一次性得到滿足，并不是每次可以籌集到四季沐歌企業所需的資金。3.4公司存在的融資風險3.4.1公司融資風險識別融資風險識別是指熱水器公司在融資還沒有開始，就要開始的時候對展會融資活動可能存在的風險及原因進行了分析和預測（江海洋,程光明）。融資風險被定義為融資風為風險管理奠定基礎。在融資風險識別過程中，科學的方法有利于四季沐歌公司管理者了解潛在風險在風險的性質上，再對風險進行正確的評價和控制。表2四季沐歌融資結構比率表單位：億元年份202120222023資產負債率（%）45.24%48.29%48.51%負債合計120.72144.08144.71股東權益146.11154.28153.54產權比率（%）82.62%93.38%94.24%數據來源：四季沐歌年報四季沐歌2021年的資產負債率約為45.24%，2023年四季沐歌將資產負債率增加到48.51%。四季沐歌資產負債率的增高，是由于四季沐歌公司的負債項目的調整情況，此外，在熱水器行業日益激烈的競爭壓力和融資成本較高使它更難以向銀行長期貸款（成峰,2022）。產權比率的計算公式為：產權比率=（負債合計/股東權益）*100%，產權比率能夠反映出四季沐歌企業資本結構是否合理，一般情況下產權比率越高，證明企業的財務結構風險越高、所得的收益也越高。反之，四季沐歌的產權比率越低，風險越低、所得收益越低，反映四季沐歌企業財務結構的穩定性，衡量企業長期償債能力，綜合評價四季沐歌企業資本結構的合理性。四季沐歌在2021-2023年的產權比率有所增加，證明四季沐歌在增加債務、提高資產負債率和償還大量應付賬款方面的表現，并且產權比率在2023年已經高達94.24%，這就表明四季沐歌公司的財務狀況不穩定。3.4.2信用風險四季沐歌本身資金不足必然會影響融資風險控制，這樣也使得四季沐歌熱水器公司在融資風險控制方面控制不足，其主要在于融資活動還款以及控制缺失影響到企業信用（劉欣怡,陳靜雅）。從另一方面來說，在后期融資活動中并沒有規劃好，即便四季沐歌熱水器公司借款成功后也出現過拖欠還款的情況，這樣也就造成了銀行對公司的信用度產生懷疑，這樣任其長期發展肯定會不利于四季沐歌熱水器企業融資。3.4.3融資利息率風險融資利息率風險是指企業在融資后需要按期向債權人支付本金和一定的利息，即使企業的資金狀況不具有償還債款的能力，也需要承擔這項責任，因此給四季沐歌熱水器企業造成的財務負擔較大。由表3可見，四季沐歌發展中都有著較大數額的應付利息，可見四季沐歌存在著融資利息率風險（楊光輝,吳小明,2021）。表3四季沐歌應付利息年份應付利息（萬元）2021年35782022年88112023年6217數據來源：四季沐歌年報3.4.4融資期限結構風險按照債務周期可以分為短期和長期借款，根據上述對借款的數額分析可以看出四季沐歌熱水器公司的短期借款的比重占比不斷削弱，而長期負債處于一個上升趨勢，總體來看四季沐歌的債務結構并不科學，長期借款在呈上升的趨勢，負債過多會使得四季沐歌熱水器企業資產負債率水平提升，后期若無法及時償還債款必然會引發相關風險發生（徐飛宇,馬文斌,郭海,2021）。表4四季沐歌負債結構比例表單位：%年份202120222023短期負債占總負債比例72.3143.6940.23長期負債占總負債的比例27.6956.3159.77數據來源：四季沐歌年報從表4中可以看出，近3年來四季沐歌的短期負債和長期負債占總額的比例變化較大。2023年長期負債占的比例增長率大于短期負債占總負債的比例，而在2021年四季沐歌熱水器公司長期負債遠遠低于流動負債占總負債的增長率，并且2021-2023年流動負債占總負債的比例在不斷的減少，而四季沐歌熱水器公司的長期負債占總負債的比例在持續上升。3.4.5融資償債風險表5四季沐歌融資償債風險指標情況202120222023資產負債率（%）45.24%48.29%48.51%應收賬款周轉率（次）0.51591.781.72總資產周轉率（次）0.340.340.35數據來源：四季沐歌年報從表5中可以看出，近3年來四季沐歌的資產負債率波動加大，雖然在2021-2023年一直在持續增長，到了2023年到達了最高值41.65%。四季沐歌的應收賬款周轉率在逐年上升，反映了四季沐歌熱水器公司應收賬款的流動性提高，四季沐歌熱水器企業償債壓力的降低，企業的盈利能力在下降。四季沐歌2023年的總資產周轉率為0.35次，公司要采取相應的措施提高銷售收入，提高資產利用率。總體來看說明四季沐歌熱水器公司管理者還沒有重視財務風險的防范，資產負債率已經高于同行業水平，需要加強對財務風險的預防。3.4.6公司融資風險評估融資風險評估是指通過計算評估的風險水平。四季沐歌熱水器公司的管理層需要采取相應的行動計算風險。四季沐歌通常使用概率分析來計算和評估風險的概率和分布。計算過程如下：一是，計算四季沐歌各融資方案的資本結構（林嘉欣,胡明軒,鐘藝峰,2023）；二是，計算各種資本結構的稅后利息利潤率；三是，預測息稅后利潤率的價值；四是，標準差和標準差的計算；五是，各種類型對融資方案的風險變化進行比較，做出最終決策。3.5四季沐歌和MD熱水器集團集團負債融資對比分析3.5.1MD熱水器集團集團簡介MD熱水器集團股份有限公司，是我國規模最大的熱水器公司之一，是我國熱水器行業的先行者，業務涉及了各類熱水器產品生產、開發以及銷售。3.5.2四季沐歌和MD熱水器集團集團負債融資對比狀況分析表6四季沐歌和MD熱水器集團集團負債融資對比情況表MD熱水器集團四季沐歌202120222023202120222023資產負債率（%）62.1757.9560.8445.24%48.29%48.51%產權比率1.641.381.5582.62%93.38%94.24%應收賬周轉率（次）11.9413.9114.380.51591.781.72總資產周轉率（次）1.221.270.990.340.340.35短期負債（億元）38.114.9420.1987.2962.9558.22長期負債（億元）9.0016.17511.3233.4381.1386.49數據來源：四季沐歌與MD熱水器集團年報整理得出通過表6數據，可以看出MD熱水器集團與四季沐歌負債融資對比情況，從短期負債方面來看，四季沐歌遠遠高于MD熱水器集團，而長期負債兩者差距不大，總體四季沐歌高于MD熱水器集團；而從資產負債率方面來看MD熱水器集團資產負債率高于四季沐歌，這些證明MD熱水器集團擁有更多投資資金用于其他項目投入，但是四季沐歌則是降低了自身償還債務風險；而從產權比率方面來看，MD熱水器集團遠高于四季沐歌，這些證明企業所能夠在債務融資中提供的效益MD熱水器集團更高；從應收帳方面來看MD熱水器集團應收帳周轉效率高于四季沐歌，這些可以讓MD熱水器集團運用更多資金去經營，加大應收帳回收刺激閑置資金運用；從總資產周轉率方面來看四季沐歌對各類資產運用效率低于MD熱水器集團，還需要四季沐歌針對這一情況構成合理的債務融資管理模式，避免因為資產運用效益低下而使得債務融資無法發揮預期效果，造成四季沐歌投資渠道削弱。第4章四季沐歌負債融資風險控制存在的問題4.1資產負債結構不合理加大了融資風險發生通過上述分析可以看出四季沐歌如今在資產負債方面并不穩定，其中體現在企業資產負債率與產權比率方面的情況，資產負債率本身關乎到企業負債與資產比重，主要集中在股東的資金投入為主，其資產負債率長期處于50%左右，而產權比率過高企業存在較大的財務風險，若四季沐歌企業后期債務到期后無法及時償還，會出現資金短缺的情況出現。四季沐歌長期債務增長迅速，很可能影響到了后續企業經營投入的選擇面，企業資產的使用效率不足，四季沐歌要想在融資風險來臨時使用備用金來應急，就應該做到在日常管理中嚴格審查資金的使用情況，明確四季沐歌公司在各項活動中的開銷，這樣才能夠保證從容地應對風險的來臨。4.2融資風險識別能力不足四季沐歌對融資風險的識別能力不足主要體現在三個方面。第一，融資管理系統不夠完善。四季沐歌在融資管理的過程中，沒有做到以自身實際情況出發來制定發展方向，導致在制定的決策不夠合理。此外，四季沐歌在發展過程中忽視了四季沐歌公司會計信息能夠帶來風險產生前兆的作用，因此在融資風險來臨前無法很好地作出識別（高遠航,沈夢）。第二，四季沐歌內部控制程度不高。四季沐歌沒有制定符合公司內部發展的獎懲制度，調動不了員工對融資管理的積極性。并且四季沐歌沒有充分調動各部門參與到融資風險管理中來，內部審計方面也做的不夠完善。第三，四季沐歌沒有建立融資風險預警機制，導致四季沐歌的風險識別能力不足。4.3融資風險評估能力不足四季沐歌對融資風險的評估不夠及時，是融資風險防范中很重要的一個問題。四季沐歌公司要想以后較好地防范融資風險，就要對上一次的風險進行評估和反饋，只有這樣，才能夠總結出經驗，便于以后規避風險。但是在實際情況中，四季沐歌沒有專業的能力及時地對已發生的融資風險進行評估和反饋，導致融資風險時有發生。第5章四季沐歌負債融資風險的控制措施5.1強化融資風險結構建設四季沐歌如今資產負債結構不合理，企業長期償還債務能力削弱，企業負債水平可能會影響到后續企業長期可持續發展中對資金需求的滿足，尤其是四季沐歌企業長期債務集中在股東、銀行投資資金為主，企業沒有拓展自身融資渠道去獲取負債加大經營力度，讓四季沐歌可以運用償債對資產進行及時變現。另外，四季沐歌的產權比率較高，影響了四季沐歌公司在日常經營過程中，因此，需要四季沐歌對其資本的結構進行優化，首先企業應該根據市場變化來選擇符合企業特點的貸款活動，將公司中的進行長期投資資產中的預付賬款以及待攤費用去除袁新菊.我國中小企業債務融資的風險及其防范[J].當代會計,2019,000(002):98-99.（韓彥博,孫曉霞,朱紫,2021）。另外，銀行作為四季沐歌企業主要的資金來源渠道，借助各類扶持政策更好的滿足銀行借貸需求，可以讓四季沐歌擁有更多資金去進行經營活動，來促進財務杠桿發揮其作用。當公司財務杠桿發揮出促進的作用就要加大融資力度，提高四季沐歌公司的資金流動速度與公司價值，反之則需要根據情況來減少借債的資金流入來保證公司能夠正常運營下去袁新菊.我國中小企業債務融資的風險及其防范[J].當代會計,2019,000(002):98-99.張艷.風險控制視角下的中小企業債務融資探討[J].經濟與社會發展研究,2019(4):0096-0096.5.2健全融資風險識別機制5.2.1建立完善的融資管理系統四季沐歌要想得到長久穩定的發展，就要加強對融資管理系統的嚴格把控。主要可以從三個方面進行改善：第一，根據四季沐歌公司自身情況制定發展方向，加強對財務管理的控制，制定有效的風險防范措施。第二，制定科學合理化的決策。正確的決策會帶動公司的發展，因此四季沐歌在制定各項決策時要充分考慮各種因素。第三，重視四季沐歌公司會計信息帶來的作用。財務風險的產生會提前在會計信息上反映出來，因此，四季沐歌公司的財務部門應該正確地分析會計信息，識別出即將產生的風險，并及時制定防范措施陳格非.中小企業負債籌資風險的分析與防控[J].商情,2019,000(007):137,139.陳格非.中小企業負債籌資風險的分析與防控[J].商情,2019,000(007):137,加強內部控制在市場經濟復雜多變的態勢下，內部控制的作用越來越明顯，在公司的財務管理中發揮著極其重要的作用，一定程度上決定著公司的發展水平郭現伍.企業融資的主要風險及其應對策略[J].中國市場,2023(15):71-71.。內部控制對于四季沐歌公司融資風險防范也起著重要的作用，四季沐歌可以從三個角度加強內部控制。首先，制定符合四季沐歌公司發展的獎懲制度。公司的發展離不開員工的努力，同樣，四季沐歌公司的員工的努力很大程度上受公司管理的影響。因此，四季沐歌應該賞罰分明，這樣可以提高員工工作的積極性，使四季沐歌公司員工在工作中受到合理的監督，從而可以提高部門之間的監督作用，降低融資風險發生的概率（秦樂天,許婉婷,2022）。其次，明確四季沐歌公司各部門之間的財務關系，調動各部門參與到融資風險管理中。只有加強對四季沐歌公司融資過程中的財務風險監督，才能夠保障公司更好地防范風險。最后，完善內部審計制度。四季沐歌要經常對公司的財務工作進行審計，對四季沐歌公司郭現伍.企業融資的主要風險及其應對策略[J].中國市場,2023(15):71-71.魏婕.中小企業債務融資風險與防范對策[J].商訊,2019,No.170(16):45-健全融資風險預警機制，提高風險識別能力融資風險預警的作用是在融資活動中對偏離融資預期評估的狀態進行提醒的一種系統。這樣的一種預警模式可以為公司提供敲響一個警鐘，使四季沐歌公司能夠加強融資風險意識，從而使損失和危害程度降到最低，融資風險預警可以幫助公司能夠更穩健的發展張玉.我國中小企業債務融資風險描述及其防范措施[J].財會學習,2019(20).（賴思敏,鄒曉,2019）。防范機制對四季沐歌公司的發展會起到積極的影響作用，四季沐歌要想更好地規避融資風險，就需要根據四季沐歌公司的真實情況去建立健全融資風險預警機馬小華.企業企業債務融資風險研究[J].中國民商,2019,No.74(02):68-68.。在這一過程中，需要四季沐歌利用互聯網平臺加強信息一體化的管理，對四季沐歌公司內部的融資活動進行實時的監控和預測，并及時反饋即將面臨的融資風險，便于張玉.我國中小企業債務融資風險描述及其防范措施[J].財會學習,2019(20).馬小華.企業企業債務融資風險研究[J].中國民商,2019,No.74(02):68-68.5.3完善融資風險評估反饋機制四季沐歌應該建立健全融資風險反饋機制。融資風險反饋意思是在風險不可避免地發生之后，認真解析風險帶來的損失，并進行信息反饋來加以防范。四季沐歌公司具體可以通過建立一個專門的文檔來記錄融資風險產生的原因及造成的后果，并針對情況總結經驗加以借鑒，以防范再次產生融資風險趙思思.淺析中小企業債務融資風險[J].中國集體經濟,2019,590(06):94-95.。并且四季沐歌也可以在今后進行融資活動中有一個科學有效的的理論指導，進一步順利地開展融資活動，更好地規避融資風險王新欣.科技型中小企業債務融資風險及防范對策研究[D].2019.。四季沐歌公司在建立專門的文檔來記錄的過程中，有兩個要遵循的要點：第一是要對熱水器行業最常產生的融資風險進行分類，第二是要提出有效的防范措施。這兩項內容要如實的記錄到檔案中，以便對四季沐歌公司以后的財務管理提供針對性的借鑒。這樣以來，完善四季沐歌公司的融資風險反饋機制，可以有效地防范四季沐歌公司的財務風險趙思思.淺析中小企業債務融資風險[J].中國集體經濟,2019,590(06):94-95.王新欣.科技型中小企業債務融資風險及防范對策研究[D].2019.常蘇姍.J公司債務融資風險防控優化研究[D].2019.結語本文通過對四季沐歌負債融資現狀進行分析，得出四季沐歌在負債融資過程中存在的融資風險問題，進一步對四季沐歌提出融資風險防范對策。通過對四季沐歌融資風險進行科學地分析，得出以下結論：第一，四季沐歌管理人員融資風險意識欠缺，導致四季沐歌公司對融資的認識還不夠；第二，四季沐歌沒有建立融資風險預警機制，導致四季沐歌公司對融資風險的識別能力不高；第三，四季沐歌對融資風險的評估不夠全面，導致無法尋找出合適的防范方案和措施。通過對這三個問題進行分析，得出以下應對措施：首先，要培養四季沐歌公司管理人員的融資風險意識；其次，要建立健全四季沐歌公司對融資風險的防范系統；最后，要完善對融資風險的反饋。因為個人能力的不足，本研究存在著很大的局限性，對四季沐歌的融資活動分析的不夠全面，導致提出的對策還不夠完善。希望對四季沐歌提供些許的借鑒意義，同時也希望四季沐歌能夠發展地越來越好。參考文獻[1]陳鄂.建筑企業債務融資風險防范措施探討[J].納稅,2023,000(003):P.168-169.[2]李思琪,張晨.淺談中小企業債務融資風險及防范[J].經營者,2023,034(005):231-232.[3]王雨婷,趙天.集團企業債務融資風險管理淺析[J].企業改革與管理,2023(16).[4]劉欣怡,陳靜雅.企業負債融資風險分析及對策探析[J].中小企業管理與科技(上旬刊),2023(11):53-54.[5]楊光輝,吳小明.關于企業債務融資風險分析[J].中國外資(下半月),2022(3):0004-0004.[6]徐飛宇,馬文斌,郭海.我國熱水器企業債務融資的風險及其防范[J].國際公關,2023,No.101(05):129-130.[7]林嘉欣,胡明軒,鐘藝峰.四季沐歌企業負債融資的風險防控研究[J].中外企業家,2023.[8]高遠航,沈夢.我國中小企業債務融資的風險及其防范[J].當代會計,2022,000(002):98-99.[9]韓彥博,孫曉霞,朱紫.風險控制視角下的四季沐歌企業債務融資探討[J].經濟與社會發展研究,2022(4):0096-0096.[10]秦樂天,許婉婷.中小企業負債籌資風險的分析與防控[J].商情,2022,000(007):137,139.[11]何宇軒,呂梓萱,施嘉慧.企業融資的主要風險及其應對策略[J].中國市場,2023(15):71-71.[12]賴思敏,鄒曉.熱水