...wd......wd......wd...全國2012年1月自學考試財務管理學試題參考答案及分析課程代碼：00067一、單項選擇題(本大題共20小題，每題1分，共20分)在每題列出的四個備選項中只有一個是符合題目要求的，請將其代碼填寫在題后的括號內。錯選、多項選擇或未選均無分。1.以下各項中，與資本回收系數呈倒數關系的是〔B〕〔參見課本P54-55〕A.償債基金系數 B.年金現值系數C.復利現值系數 D.年金終值系數2.以下關于資金時間價值的表述中，正確的選項是〔D〕〔參見課本P44〕A.資金時間價值包括風險價值因素B.資金時間價值包括通貨膨脹因素C.資金時間價值的實質是放棄流動偏好的價值D.資金時間價值的實質是社會平均利潤率的一局部3.在我國，企業采用吸收投入方式籌集權益資本時，不屬于投資者出資形式的是〔B〕〔參見課本P107-108〕A.現金資產 B.土地所有權C.工業產權或非專利技術 D.原材料或機器設備等實物資產4.下述籌資方式中，融資速度快且融資成本低的方式是〔A〕〔參見課本P133〕A.銀行借款 B.發行普通股C.融資租賃 D.發行公司債券5.以下各項中，對貨幣資金余缺描述正確的選項是〔C〕〔參見課本P198〕A.實際貨幣資金余額與理想貨幣資金余額之差B.方案期貨幣資金期末余額與實際貨幣資金余額之差C.方案期貨幣資金期末余額與理想貨幣資金余額之差D.本期實際貨幣資金余額與上期實際貨幣資金余額之差6.以下各項中，屬于存貨采購成本的是〔A〕〔參見課本P214-215〕A.存貨的買價 B.材料供給中斷造成的停工損失C.存貨占用資金的應計利息 D.存貨儲存中的殘損變質損失7.為減少企業應收賬款壞賬損失而對客戶進展信用調查發生的相關成本是〔A〕〔參見課本P204〕A.管理成本 B.時機成本C.壞賬成本 D.持有成本8.以下不屬于流動資金構成要素內容的是〔C〕〔參見課本P183〕A.占用在產成品上的資金 B.占用在原材料上的資金C.占用在機器設備上的資金 D.占用在辦公用品上的資金9.甲、乙兩個工程投資金額、壽命期一樣，甲工程的投資回收期小于乙工程，則以下表述正確的選項是〔D〕〔參見課本P292-294〕A.甲工程壽命期內總營業凈現金流量一定小于乙工程B.甲工程壽命期內總營業凈現金流量一定大于乙工程C.甲工程投資回收期內，其營業凈現金流量總額一定小于乙工程D.甲工程投資回收期內，其營業凈現金流量總額一定大于乙工程10.關于凈現值與獲利指數關系的表述，正確的選項是〔A〕〔參見課本P295、297公式〕A.凈現值大于0，則獲利指數一定大于1B.凈現值大于0，則獲利指數一定小于1C.凈現值小于0，則獲利指數一定大于折現率D.凈現值小于0，則獲利指數一定小于折現率11.企業短期對外投資的目的主要是〔C〕〔參見課本P317〕A.為控制目標企業進展控股投資B.為保證本企業原材料供給或者擴大市場C.利用生產經營暫時閑置的資金謀求收益D.為保證本企業生產活動順利進展和規模的擴大12.某企業方案年度應計折舊固定資產的增加情況如下：2月10日增加18萬元，6月20日增加40萬元，則方案年度增加的應計折舊固定資產平均總值是〔B〕〔參見課本P274〕〔18×10+40×6〕/12＝35A.29萬元 B.35萬元C.40萬元 D.58萬元13.在其他條件不變的情況下，關于債券市場價格與到期收益率關系表述正確的選項是〔D〕〔參見課本P326：到期收益率由購入價和殘存年限決定，與債券市場價格無關〕A.債券市場價格不影響到期收益率B.債券市場價格越高，到期收益率越低C.債券市場價格越高，到期收益率越高D.債券市場價格與到期收益率的關系不確定14.交易當事人按照商定的條件，在約定的時間內交換一系列支付款項的金融交易合約稱為〔參見課本P335〕〔D〕A.貨幣期貨 B.利率期貨C.金融期權 D.金融互換15.企業進展長期債券投資的目的主要是〔B〕〔參見課本P324〕A.調節現金余額 B.獲得穩定的收益C.獲得企業的控制權 D.合理利用暫時閑置資金16.在上年利潤水平的根基上，考慮方案年度影響利潤變動的各項因素，確定方案年度利潤的預測方法是〔B〕〔參見課本P474〕A.移動平均法 B.因素測算法C.相關比率法 D.趨勢分析法17.關于邊際奉獻率與變動成本率之間的關系，以下等式正確的選項是〔A〕〔參見課本P469〕A.邊際奉獻率+變動成本率=1 B.邊際奉獻率-變動成本率=1C.邊際奉獻率×變動成本率=1 D.邊際奉獻率÷變動成本率=118.以下各項中，屬于速動資產的是〔C〕〔參見課本P552-553〕A.原材料 B.機器設備C.應收賬款 D.庫存商品19.將本企業期末財務指標的實際數與期初實際數進展對比，所運用的指標評價標準是〔參見課本P545〕〔C〕A.絕對標準 B.行業標準C.歷史標準 D.目標標準20.以下可用來衡量企業償債能力的財務指標是〔A〕〔參見課本P556〕A.產權比率 B.存貨周轉率C.基本獲利率 D.市盈率二、多項選擇題(本大題共10小題，每題2分，共20分)在每題列出的五個備選項中至少有兩個是符合題目要求的，請將其代碼填寫在題后的括號內。錯選、多項選擇、少選或未選均無分。21.財務管理最基本的價值觀念有〔AB〕〔參見課本P40〕A.時間價值觀念 B.風險價值觀念C.利潤最大化觀念 D.經濟效益最大化觀念E.權益資本利潤率最大化觀念22.企業以原材料、燃料、產成品等非現金資產投資時，對該非現金資產可采用的估價方法有〔AD〕〔參見課本P110〕A.現行市價法 B.收益現值法C.折余價值法 D.重置成本法E.約當產量法23.以下屬于負債籌資方式的有〔BCD〕〔參見課本P126〕A.發行股票 B.發行債券C.融資租賃 D.商業信用E.吸收直接投資24.在西方傳統的信用評價方法中，“5C〞評估法包括的內容有〔ABCDE〕〔參見課本P209〕A.行情 B.品質C.能力 D.擔保品E.資本25.以下關于貨幣資金最正確持有量的表述，正確的有〔ADE〕〔參見課本P201〕A.單次轉換成本越高，最正確持有量越大B.單次轉換成本越高，最正確持有量越小C.單位貨幣資金時機成本越高，最正確持有量越大D.單位貨幣資金時機成本越高，最正確持有量越小E.最正確持有量是使貨幣資金持有相關總成本最低的持有量26.進展工程投資決策時，計算營業現金流量需要考慮的因素有〔ABCD〕〔參見課本P289-290〕A.折舊 B.營業收入C.付現成本 D.所得稅稅率E.流動資金的墊支額27.企業并購投資時，對目標企業價值評估的方法有〔ABCD〕〔參見課本345-351〕A.Q比率法 B.市盈率模型法C.貼現現金流量法 D.凈資產賬面價值法E.貼現收益折現模型法28.關于保本銷售量，以下表達式正確的有〔BE〕〔參見課本P470-471〕A.保本銷售量=變動成本總額／銷售單價B.保本銷售量=固定成本總額／單位邊際奉獻C.保本銷售量=變動成本總額／單位邊際奉獻D.保本銷售量=變動成本總額／(銷售單價-單位固定成本)E.保本銷售量=固定成本總額／(銷售單價-單位變動成本)29.外部投資者進展財務分析時，依據的主要財務報表有〔ABD〕〔參見課本P536〕A.資產負債表 B.利潤表C.成本預測表 D.現金流量表E.工資分配表30.以下關于存貨周轉速度表述正確的有〔BC〕〔參見課本P558〕A.存貨周轉天數越多，說明存貨周轉越快B.存貨周轉天數越少，說明存貨周轉越快C.存貨周轉次數越多，說明存貨周轉越快D.存貨周轉次數越少，說明存貨周轉越快E.存貨周轉次數越多，說明存貨管理水平越低三、簡答題(本大題共4小題，每題5分，共20分)31.簡述企業與投資者和受資者之間的財務關系及其性質。〔參見課本P6〕答：企業從各種投資者那里籌集資金，進展生產經營活動，并將所有實現的利潤按各投資者的出資額進展分配。企業還可以將自身的法人財產向其他單位投資，這些被投資單位即為受資者。投資者可以從被投資企業分得投資收益。企業與投資者、受資者的關系，即投資與分享投資收益的關系，在性質上屬于所有權關系。處理這種財務關系必須維護投資、受資各方的合法權益。簡述風險收益額和風險收益率的含義，并分析在不考慮物價變動的情況下投資收益率的組成內容。〔參見課本P70-71〕答：風險收益額，是指投資者由于冒風險進展投資而獲得的超過資金時間價值的額外收益的金額。而風險收益額對于投資額的比率，則稱為風險收益率。在不考慮物價變動的情況下，投資收益率包括兩局部：一局部是資金時間價值，它是不經受投資風險而得到的價值，即無風險投資收益率；另一局部是投資風險價值，即風險收益率。其關系為：投資收益率＝無風險投資收益率+風險投資收益率。簡述目標成本的含義及目標成本的分解方法。〔參見課本P370、P373-374〕答：目標成本，是指事先確定的在一定時期內要努力實現的成本值。它的分解方法主要有以下三種：〔1〕按產品的構造分解；〔2〕按產品的創造過程分解；〔3〕按產品成本的經濟用途分解。簡述杜邦分析法的局限性。〔參見課本P568〕答：杜邦分析法的局限性主要表現為以下三方面：〔1〕對短期財務結果過分重視，有可能助長公司管理層的短期行為，忽略企業長期的價值創造。〔2〕財務指標反映的是企業過去的經營業績，不能反映當前的各種創新因素對企業經營業績的影響。〔3〕杜邦分析法也不能解決無形資產的估值問題。四、計算題(本大題共4小題，第35、36題每題5分，第37、38題每題10分，共30分)35.甲工程的年收益率及概率分布如下表所示：〔參見課本P71-77〕市場狀況概率年收益率較好0.340％一般0.520％較差0.25％要求：(1)計算甲工程年收益率的期望值；(2)計算甲工程年收益率的標準離差；(3)計算甲工程年收益率的標準離差率；(4)假設乙工程年收益率期望值為25％，標準離差為18％，對比甲、乙兩工程風險大小。(計算結果保存小數點后兩位)答：〔1〕甲工程年收益率的期望值=40%*0.3+20%*0.5+5%*0.2=23%甲工程年收益率的標準離差=≈12.49%甲工程年收益率的標準離差率=12.49%/23%≈0.54乙工程年收益率的標準離差率=18%/25%=0.720.54<0.72，可以判定甲工程的風險較小。36.投資者準備購置A公司普通股股票，該股票上年股利為每股2元，假設A公司采用穩定增長的股利政策，股利年增長率為5％，投資者預期的必要收益率為15％。要求：(1)計算該股票內在價值；〔參見課本P328、P331〕(2)假設目前該股票的每股市場價格為18元，為投資者作出是否購置該股票的決策；(3)假設該股票的每股市場價格為20元，計算投資者購置該股票的收益率。答：〔1〕該股票屬于長期持有、股利固定增長的股票，其內在價值==2*〔1+5%〕/〔15%-5%〕=21〔元〕因為目前該股票的每股市價18元低于內在價值21元，即投資者的投資成本低于預期收益，所以投資者應作出購置該股票的決策。投資者購置該股票的收益率=〔21-20〕/20*100%=5%37.某企業投資A工程，方案籌資800萬元，A工程預期收益率為12％。假設該企業所得稅稅率為25％。籌資方案如下：〔參見課本P160-164〕(1)溢價發行債券，面值為250萬元，發行價格為300萬元，債券的票面利率為8％，期限為5年，每年年末支付一次利息，籌資費用率為3％。(2)發行普通股50萬股，每股發行價格10元，籌資費用率為4％。預計第一年每股股利為0.8元，以后每年按4％遞增。要求：(1)計算發行債券的籌資費用；(2)計算債券籌資的資本成本(不考慮資金時間價值)；(3)計算普通股籌資的資本成本；(4)計算本次籌資的綜合資本成本(按籌資時市價比例計算權重)；(5)判斷A工程是否可行。(計算結果保存小數點后兩位)答：〔1〕發行債券的籌資費用=300*3%=9〔萬元〕債券籌資的資本成本==250*〔1-25%〕/[300*〔1-3%〕]≈64.43%普通股籌資的資本成本==50*0.8/[50*10*〔1-4%〕]+4%≈12.33%綜合資本成本=64.43%*〔300/800〕+12.33%*〔50*10/800〕≈31.87%因為A工程的預期收益率12%低于綜合資本成本率31.87%，所以A工程不可行。38.某公司準備新增一條生產線以開發新產品，該生產線共需要投資350萬元，其中固定資產投資300萬元，墊支流動資金50萬元，以上投資均于建設起點一次投入。預計該生產線使用壽命為6年，采用年限平均法計提折舊，使用期滿有凈殘值12萬元，同時可全額收回墊支的流動資金。該生產線當年建成并投入使用，使用期內預計每年可獲銷售收入為125萬元，每年付現成本為25萬元。假設該公司的資金成本為10％，所得稅稅率為25％。：PVIFAl0％’5=3.791；PVIFA10％’6=4.355；PVIF10％’6=0.565〔參見課本P289-298〕要求：(