關于股票基礎知識培訓一、股票概念和特點二、股票分類三、股票市場早期的股票第2頁,共25頁，2024年2月25日，星期天股票：是所有權憑證,股票所有者是發行股票公司的股東，是上市公司的所有者。股票是一種永不償還的有價證券，一旦購入股票，就無權向股份公司要求退股，股東的資金只能通過股票的轉讓來收回，將股票所代表著的股東身份及其各種權益讓渡給受讓者，股票持有者的收益包括市場上買賣的差價和上市公司的分紅。權利的大小要視所擁有的股份而定。一般擁有30%以上為控股股東，而擁有50%以上就擁有絕對控股權。第3頁,共25頁，2024年2月25日，星期天A股：是指已在或獲準在上海證券交易所、深圳證券交易所流通的且以人民幣計價幣種的股票，這種股票按規定只能由我國居民或法人購買，所以我國股民通常所言的股票一般都是指A股股票。B股：正式名稱是人民幣特種股票。它是以外幣標明面值，以外幣認購和買賣，在境內（上海（美元）、深圳（港元）證券交易所上市交易的。B股公司的注冊地和上市地都在境內，只不過投資者在境外或在中國香港、澳門及臺灣。股票的類型包括第4頁,共25頁，2024年2月25日，星期天股票的類型包括H股：也稱為國企股，是指國有企業在香港(HongKong)上市的股票。也就是指那些在中國大陸注冊、在香港上市的外資股。S股：是指那些主要生產或者經營等核心業務在中國大陸、而企業的注冊地在新加坡（Singapore）或者其他國家和地區,但是在新加坡交易所上市掛牌的企業股票。N股：是指那些在中國大陸注冊、在紐約（NewYork）上市的外資股。C股：C股是以現存的法人股交易市場為基礎，建立參與主體包括國有法人股、民營企業法人和一小部分經嚴格審批準予進入的外資企業法人的C股市場流通的股票。不過，這只是暫時定義，并非已經定性！C股市場目前還不可能開放！只是在醞釀階段！

第5頁,共25頁，2024年2月25日，星期天發行市場：也稱證券初級市場或一級市場，其功能是完成籌資者新發行的證券轉移到投資者手中這一過程。流通市場：亦稱“證券交易市場”、“次級市場”、“轉讓市場”、“流通市場”。買賣、轉讓已發行或補充發行證券的場所，為證券發行后的流通提供條件。也是我們所說的股票市場。股票市場包括第6頁,共25頁，2024年2月25日，星期天面值：股票以股份公司的資本總額化分成若干股，每一股代表的資本額就是面值（一般面值為1元）。市值：股票上市后在市場上的價格，有發行價格和交易買賣價格之分。股權：股票擁有者按股額比例行使的權力和義務。股息：股份公司按股額的比例支付給股東的收入。紅利：股份公司經營獲利后，每年按股額分給股東的經濟利益。股票的構成第7頁,共25頁，2024年2月25日，星期天按照不同的分類方法，股票可以分為不同的種類。按股票持有者可分為國家股、法人股、個人股三種。三者在權利和義務上基本相同。不同點是國家股投資資金來自國家；法人股投資資金來自企事業單位，必須經中國人民銀行批準后才可以轉讓；個人股投資資金來自個人，可以自由上市流通。股票的種類第8頁,共25頁，2024年2月25日，星期天“藍籌股”：是指業績優良，成績穩定，具有強大的金融實力，在本行業內占據主要地位的大公司發行的股票。這種股票較為穩健,風險較低。“籃籌”一詞源于西方賭場。在西方賭場中，有三種顏色的籌碼，其中以藍色籌碼最為值錢，紅色的次之，白色的最差。投資者就把這些話套用到股票上。“紅籌股”這一概念誕生于90年代初期的香港股票市場。因我國在國際上有時被稱作紅色中國，所以香港和國際投資者就把境外注冊、在香港上市的那些帶有中國內地概念的股票稱為紅籌股。“績優股”就是業績優良公司的股票，但對于績優股的定義國內外卻有所不同。在我國，投資者衡量績優股的主要指標是每股稅后利潤和凈資產收益率。一般而言，每股稅后利潤在全體上市公司中處于中上地位，公司上市后凈資產收益率連續三年顯著超過10％的股票當屬績優股之列。“成長股”是指銷售額，利潤等在迅速擴張,業績成長速度快于整個國家經濟增長速度及其所在行業增長速度的公司的股票。一般情況，到底增速為多少為成長股，各國的情況都不同，彼得。林奇在他的書中提到，以美國的經濟情況，每年增長20-30%的股票就是快速成長股了。

股票的稱呼第9頁,共25頁，2024年2月25日，星期天股票如何交易集合競價和連續競價。在每個交易日的規定時間段內(上午9:15—9:25)，由投資者按照自己所能接受的心理價格自由地進行買賣申報，電腦交易系統對全部有效委托進行一次集中撮合處理的過程稱為集合競價。9時30分-11時30分，下午1-3時連續競價方式，接受申報進行撮合。所謂連續競價，即是指對申報的每一筆買賣委托，由電腦交易系統按照以下兩種情況產生成交價。交易的原則為“價格優先”，“時間優先”。第10頁,共25頁，2024年2月25日，星期天委托前提：投資者只有在上海及深圳證券交易所正常開市日期才能通過券商買賣上市證券。委托買入證券時，須將委托買入所需款項全額存入資金帳戶，金額不足，券商或銀行電腦系統將拒絕客戶的委托指令即不得用透資方式買入證券；委托賣出證券時，必須是證券帳戶中實有的股票、債券或將債券足額交給券商營業部，即客戶不能賣空證券；未經授權不得動用他人名下的資金或證券。第11頁,共25頁，2024年2月25日，星期天委托指令：委托的基本要素有：證券帳號、日期、品種、數量、價格、時間、有效期、簽名、買賣方向、委托人的身份證號碼、資金帳號（但在實際的交易中，只需要填寫買賣方向，股票代碼，價格，股數就可以了）。填寫證券名稱的正確做法是填寫證券代碼及簡稱。一個交易單位為一手，按現行規定：股票100股為一手，基金100份為一手，1000元面值的債券為一手。買賣證券的數量可分為整數委托和零數委托，目前我國只在賣出證券時才有零數委托。股票的報價為每股價格；基金的報價為每基金價格；債券現貨為100元面值的價格價格變化單位：A股、基金、債券的價格變化單位為0.01元，B股為上海0.002美元，深圳0.01港元。第12頁,共25頁，2024年2月25日，星期天委托撤單：在委托未成交之前，委托人有權變更和撤消委托，券商代理投資者申報競價成交后，買賣即告成立，成交部分不得撤銷，對于部分成交的投資者對未成交部分仍有變更或撤銷的權利。撤單方法：證券營業部業務人員或委托人可直接將撤單指令信息通過電腦終端或電話委托系統告知交易所主機對委托人的有效撤單委托，券商須及時將凍結的資金或證券解凍。第13頁,共25頁，2024年2月25日，星期天從行業的角度分析行業因素：從證券投資分析的角度看，行業分析主要是界定行業本身所處的發展階段和其在國民經濟中的地位，同時對不同的行業進行橫向比較，為最終確定投資對象提供準確的行業背景。在任何情況下，總是有些行業的增長與宏觀經濟的增長同步，有些行業的增長高于或是低于宏觀經濟的增長。行業有自己特定的生命周期，處在生命周期不同發展階段的行業，或者在國民經濟中具有不同地位的行業，其投資價值都是不一樣的。不同的行業會為公司投資價值的增長提供不同的空間，因此，行業是直接決定公司投資價值的重要因素之一。行業的一般特征分析：(1)行業的經濟結構分析：現實中各行業的市場都是不同的，即存在著不同的市場結構。市場結構就是市場競爭或壟斷的程度。根據該行業中企業數量的多少、進入限制程度和產品差別，行業基本上分為四種場結構：完全競爭、不完全競爭或壟斷競爭、寡頭壟斷、完全壟斷。

第14頁,共25頁，2024年2月25日，星期天(2)經濟周期與行業分析：各行業變動時，往往呈現出明顯的、可測的增長或衰退的格局。這些變動與國民經濟總體的周期變動是有關系的，但關系密切的程度又不一樣。據此，可以將行業分為以下幾類：①增長型行業：增長型行業的運動狀態與經濟活動總水平的周期及其振幅無關。這些行業收入增長的速率相對于經濟周期的變動來說，并未出現同步影響，因為它們主要依靠技術的進步、新產品推出及更優質的服務，從而使其經常呈現出增長形態。②周期型行業：周期型行業的運動狀態直接與經濟周期相關。當經濟處于上升時期，這些行業會緊隨其擴張；當經濟衰退時，這些行業也相應衰退。③防守型行業：防守型運動形態的存在是因為其產業的產品需求相對穩定，并不受經濟周期處于衰退階段的影響。例如，食品業和公用事業等。(3)行業生命周期分析：通常，每個行業都要經歷一個由成長到衰退的發展演變過程。這個過程便稱為行業的生命周期。行業的生命周期可分為四個期：幼稚期、成長期、成熟期、衰退期。一般在初創期，盈利少、風險大，因而股價較低；成長期利潤大增，風險有所降低但仍然較高，行業總體股價水平上升，個股股價波動幅度較大；成熟期盈利相對穩定但增幅降低，風險較小，股價比較平穩；衰退期的行業通常稱夕陽行業，盈利減少、風險較大、財務狀況逐漸惡化，股價呈跌勢。因此公司的股價與所處行業存在一定的關聯。通常人們在選則個股時，要考慮到行業因素的影響，盡量選擇高成長行業的個股，而避免選擇夕陽行業的個股。第15頁,共25頁，2024年2月25日，星期天第一：分析一個上市公司的思路，包括宏觀（經濟環境）、中觀（行業發展）和微觀（上市公司）。在微觀方面，最主要是從公司的財務報表著手。具體怎樣分析上市公司第16頁,共25頁，2024年2月25日，星期天這里展開分析的指標是大家熟悉的、也是比較重要的幾個指標，包括“主營業務收入”、“主營業務成本”、和“凈利潤”。

一、主營業務收入：是上市公司最主要的利潤來源，相對一個主業清晰的工業企業來說，可以把銷售收入看做是主營業務收入。銷售收入=產品的價格*銷售的產品總數。（下面從需求和供給展開分析）

一）需求：消費者對一種商品的需求，主要分析的因素：

1）、現在、未來市場的容量有多大？包括國內市場和國外市場。例如：08年前全球光纖光纜市場需求平均增長速度為6％，通信光纜的市場總需求將達到8498萬公里，而亞太地區光纖市場需求在08年之前將保持12％的增長速度。2）、主要的需求群體在未來時期的需求，以及影響未來需求的因素，包括消費習慣、文化變化等。例如：帶動葡萄酒增長的主要原因是：1、越來越多中國人認識到健康的重要性，特別是成功人士；2、中國葡萄酒生產工藝越趨完善，口感越來越細膩，更貼近中國人的飲食習慣。

3）、未來替代產品的出現等。例如：石油價格的上漲趨勢導致我國發展新能源的迫切性，甲醇作為新能源燃料，已經在國內廣泛實驗，各項指標優于汽油，二甲醚已經是國際公認的清潔、高效的新能源燃料。

4）、對價格的敏感性，當一種商品的價格彈性較小時，價格的變動并不會對需求量產生大的影響、反之亦然。例如：奢侈品的需求價格彈性小，高端白酒部分地具有奢侈品的特征，小幅漲價雖然不會刺激需求增加，但是對銷售量的抑制作用將會是非常有限。第17頁,共25頁，2024年2月25日，星期天二）供給：企業生產產品的能力，主要分析的因素：

1）、整個行業的供給水平，是供不應求還是產能的過剩。例如：1-8月中國原煤產量13.1億噸，同比增速達到12.1％，04-06年的煤炭固定資產投資的爆炸式增長所形成的新產能將在07年后大量釋放，煤炭供應將由06年的供求平衡轉向相對過剩。2）企業在整個行業中的地位，包括市場占有率，轉嫁成本的能力、核心技術等。例如：南京醫藥在董事長周耀平先生帶領下，勵志五年，收購整合并行，實現母公司戰略落地子公司，探索“藥房托管”南京模式，并獲得南京市已推行托管藥房93％的市場份額，預計年內托管三甲醫院藥房會有重大突破。3）產能的擴展，常見的為某一核心項目的投產。例如：亨通光電定向增發4000萬股，募集資金將用于產能約100萬噸G652D低水峰光纖預制棒項目，該項目可形成330萬芯公里的拉絲能力。項目預計07年投產，當年預計產量70萬噸左右。

4）新進入企業造成的產能擴張，即市場份額的搶奪。當一的行業出現一定的利潤的時候，而且壁壘很低的時候，就會出現較多的企業新增投產，從而形成產能的增加。總結：雖然商品的價格是由它的價值（生產成本）決定的，但是分析企業盈利水平、競爭能力，需要從整個市場展開。而供求關系分析表現的更加直觀，涉及的分析面也符合分析師研究公司的思路。而擁有核心技術、在行業中處于領導地位無疑利于企業的發展壯大，當然，相對一個行業或者是企業來講，供不應求的缺口越大，對生產來說無疑是越好的。（由于公司處于不同的行業，其主營收入并不都是生產、銷售某種產品而形成的，這只是舉個比較熟悉的例子說明。第18頁,共25頁，2024年2月25日，星期天二、主營成本：成本分為：直接成本和間接成本。直接生產成本：與產品生產工藝直接有關的成本，如原料、主要材料、外購半成品、生產工人工資、機器設備折舊等。間接生產成本：與產品生產工藝沒有直接關系的成本，如機物料消耗、輔助工人和車間管理人員工資、車間房屋折舊等。因為在財務報表中（一般企業）直接生產成本比重較大，所以主要研究的是直接成本。1）上游企業的原材料價格變化，特別是原材料成本在整個生產成本占比例較重的，企業的毛利率水平對原材料的價格會非常敏感。。例如：根據成霖股份招股說明書提供的數據，原材料價格在公司產品成本中的比重在10%～15%百分點。06年以來鋅價上漲約30%，銅價上漲約20%。07年，公司合并報表毛利率17.70%，比上年下降2.28%。2）中游同行業的競爭情況，包括同產品的價格競爭。這方面主要體現在企業在行業中所擁有的核心技術優勢、產品質量、管理水平，工資成本的控制問題，在同行業之間表現為成本競爭中是否處于優勢或者劣勢。3）對下游消費者的議價能力，也就是成本轉嫁能力的強弱。生益科技繼7月1日提高產品價格后，8月1日再次提高價格，由近期原材料價格上漲帶來的成本上升，已經基本轉嫁到下游。

總結：企業之間的競爭也表現在成本方面的競爭，成本的控制是企業綜合素質的重要體現，成本的最小化就意味著利潤的最大化。

第19頁,共25頁，2024年2月25日，星期天凈利潤=主營收入-主營成本-各種費用及稅收。由凈利潤引申出的凈資產收益率卻很重要。凈資產收益率（Returno