第3章投資估算3.5投資估算方法3.4投資估算的依據、要求及步驟3.3投資估算的內容3.2投資估算的階段劃分與精度要求3.1項目投資估算的含義和作用第3章投資估算3.5投資估算方法3.4（1）是項目主管部門審批項目建議書的依據之一，并對項目的規劃、規模起參考作用。（2）是項目投資決策的重要依據，也是研究、分析、計算項目投資經濟效果的重要條件。3.1項目投資估算的含義和作用(一)項目投資估算的含義指在項目投資決策過程中，依據現有的資料和特定的方法，對建設項目的投資數額進行的估計。（二）投資估算在項目開發建設過程中的作用3.1項目投資估算的含義和作用(一)項目投資估算的含義指在（3）對工程設計概算起控制作用，設計概算不得突破批準的投資估算額，并應控制在投資估算額以內。（5）是核算建設項目固定資產投資需要額和編制固定資產投資計劃的重要依據。（4）可作為項目資金籌措及制訂建設貸款計劃的依據，建設單位可根據批準的項目投資估算額，進行資金籌措和向銀行申請貸款。（3）對工程設計概算起控制作用，設計概算不得突破批準的投資估3.2投資估算的階段劃分與精度要求4.詳細可行性研究階段的投資估算（誤差控制在±10%以內）3.初步可行性研究階段的投資估算（誤差控制在±20%以內）2.項目建議書階段的投資估算（誤差控制在±30%以內）1.項目規劃階段的投資估算（允許誤差大于±30%）3.2投資估算的階段劃分與精度要求4.詳細可行性研究階段的投資估算的階段劃分與精度要求投資估算的階段劃分與精度要求3.3投資估算的內容1、建設項目投資的估算包括固定資產投資估算和流動資金估算兩部分。其中，流動資產主要考慮現金、應收賬款和存貨；流動負債主要考慮應付賬款。3、流動資金是指生產經營性項目投產后，用于購買原材料、燃料、支付工資及其他經營費用等所需的周轉資金。流動資金=流動資產－流動負債。2、固定資產投資估算的內容按照費用的性質劃分，包括建筑安裝工程費、設備及工器具購置費、工程建設其他費用、基本預備費、漲價預備費、建設期利息、固定資產投資方向調節稅構成。3.3投資估算的內容其中，流動資產主要考慮現金、應收賬款和3.4投資估算的依據、要求及步驟（一）投資估算依據（1）建設標準和技術、設備、工程方案；（2）專門機構發布的建設工程造價費用構成、估算指標、

計算方法，以及其他有關計算工程造價的文件；（3）專門機構發布的工程建設其他費用計算辦法和費用

標準，以及政府部門發布的物價指數；（4）擬建項目各單項工程的建設內容及工程量。（5）資金來源與建設工期。3.4投資估算的依據、要求及步驟（二）投資估算要求

（3）投資估算精度應能滿足控制初步設計概算要求。（2）選用指標與具體工程之間存在標準或者條件差異時，應進行必要的換算或調整；（1）工程內容和費用構成齊全，計算合理，不重復計算，不提高或者降低估算標準，不漏項、不少算；（二）投資估算要求（3）投資估算精度應能滿足控制初步設計概算（1）分別估算各單項工程所需的建筑工程費、設備及工器具購置費、安裝工程費；（2）在匯總各單項工程費用的基礎上，估算工程建設其他費用和基本預備費；（3）估算漲價預備費和建設期利息；（4）估算流動資金。（三）投資估算的步驟（1）分別估算各單項工程所需的建筑工程費、設備及工器具購置費3.5投資估算的方法一、固定資產投資靜態投資部分的估算1.單位生產能力估算法2.生產能力指數法3.系數估算法（朗格系數法）4.比例估算法5.指標估算法3.5投資估算的方法二、建設投資動態部分的估算1.單位生產能力估算法

式中C1—已建類似項目的靜態投資額

C2—擬建項目靜態投資額

Q1—已建類似項目的生產能力

Q2—擬建項目的生產能力

f—不同時期、不同地點的定額、單價、費用變更等的綜合調整系數二、建設投資動態部分的估算式中C1—已建類似項目的靜態投資額單位生產能力估算法這種方法把項目的建設投資與其生產能力的關系視為簡單的線性關系，估算結果精確度較差主要用于新建項目或裝置的估算，十分簡便迅速，但要估價人員掌握足夠的典型工程的歷史數據。單位生產能力估算法

例：假定某地擬建一座200套客房的豪華賓館，另有一座豪華賓館最近在該地竣工，且掌握了以下資料：它有250套客房，有門廳、餐廳、會議室、游泳池、夜總會、網球場等設施。總造價為10250萬美元。估算新建項目的總投資。

41萬美元/套×200=8200萬美元例：假定某地擬建一座200套客房的豪華賓館，另有一座豪2.生產能力指數法又稱指數估算法式中x——生產能力指數，其他符號含義同前。計算公式表明造價與規模(或容量)呈非線性關系，且單位造價隨工程規模〔或容量〕的增大而減小。在正常情況下，0≤x≤1。2.生產能力指數法式中x——生產能力指數，其他符號含義同前2.生產能力指數法擬建項目生產規模的擴大僅靠增大設備規模來達到時，則x的取值約在0.6~0.7之間；若是靠增大相同規格設備的數量達到時，x的取值約在0.8~0.9之間。生產能力指數法有它獨特的好處：即這種估價方法不需要詳細的工程設計資料，只知道工藝流程及規模就可以在總承包工程報價時，承包商大都采用這種方法估價。2.生產能力指數法例：已知年產25萬噸乙烯裝置的投資額為45000萬元，估算擬建年產60萬噸乙烯的投資額。若將擬建項目的生產能力提高兩倍，投資額將增加多少？（設生產能力指數為0.7，綜合調整系數1.1）例：已知年產25萬噸乙烯裝置的投資額為45000萬元，估算擬

例：1972年在某地興建一座30萬噸合成氨的化肥廠，總投資位28000萬元，假如1994年在該地開工興建45萬噸合成氨的工廠，合成氨的生產能力指數為0.81，則所需靜態投資為多少？（假定從1972年到1994年每年年平均工程造價綜合調整指數為1.10）解：例：1972年在某地興建一座30萬噸合成氨的化肥廠3.系數估算法簡單易行，精度較低，常用于項目建議書階段的投資估算。設備系數法C=E（1+f1P1+f2P2+f3P3+……）+I主體專業系數法C=E（1+f1P1’+f2P2’+f3P3’+……）+I3.系數估算法例：某擬建年產3000萬噸煉鋼廠，根據可行性研究報告提供的已建年產2500萬噸類似工程的主廠房工藝設備投資約2400萬元。已建類似項目資料：與設備有關的其他各專業工程投資系數，如表1所示。與主廠房投資有關的輔助工程及附屬設施投資系數，見表2.加熱爐汽化冷卻余熱鍋爐自動化儀表起重設備供電與傳動建安工程0.120.010.040.020.090.180.40動力系統機修系統總圖運輸系統行政及生活福利設施工程工程建設其他費0.300.120.200.300.20表1：與設備投資有關的各專業工程投資系數表2：與主廠房投資有關的輔助及附屬設施投資系數例：某擬建年產3000萬噸煉鋼廠，根據可行性研究報告提供的已已知擬建項目建設期與類似項目建設期的綜合價格差異系數為1.25，試用生產能力指數估算法估算擬建項目的工藝設備投資額；用系數估算法估算該項目主廠房投資和項目建設的工程費和其他費投資。估算主廠房工藝設備投資：2400×（3000/2500）×1.25＝3600萬元主廠房投資=3600（1+0.86）=6696萬元工程費及工程建設其他費=6696（1+1.12）=14195.52萬元（工程費包括建安工程費0.4和設備費1.46）已知擬建項目建設期與類似項目建設期的綜合價格差異系數為1.2（續）本項目的資金來源為自有資金和貸款，貸款總額為8000萬元，貸款利率8%。建設期3年，第一年投入30%，第二年投入50%，第3年投入20%，預計建設期物價平均上漲率3%，基本預備費率5%。求項目固定資產投資總額。14195.52+14195.52x5%+利息+漲價預備費（續）本項目的資金來源為自有資金和貸款，貸款總額為8000萬3.系數估算法（朗格系數法）

式中C——總建設費用E——主要設備費Ki——管線、儀表、建筑物等項費用的估算系數Kc——管理費、合同費、應急費等項費用的估算系數基本原理是將總成本費用中的直接成本和間接成本分別計算，再合為項目建設的總成本費用。這種方法是以設備費為基數，乘以適當系數來推算項目的建設費用。3.系數估算法（朗格系數法）式中C——總建設費用E——總建設費用與設備費用之比為朗格系數KL。即總建設費用與設備費用之比為朗格系數KL。即

例：在北非某地建設一座年產30萬套汽車輪胎的工廠，已知該工廠的設備到達工地的費用為2204萬美元。試估算該工廠的投資。例：在北非某地建設一座年產30萬套汽車輪胎的工廠，已知朗格系數法C=E·KLC=E·（1+ΣKi)(1+ΣKj)(1+ΣKm)(1+…)朗格系數KL3.1(a)包括基礎、設備、絕熱、油漆及設備安裝費E×1.43(b)包括上述在內的管道工程費(a)×1.1(c)直接成本總和（裝置直接費）(b)×1.5(d)總費用(c)×1.31朗格系數法朗格系數KL3.1(a)包括基礎、設備、絕熱、油漆解：輪胎工廠的生產流程基本上屬于固體流程，因此在采用朗格系數法時，全部數據應采用固體流程的數據。現計算如下：（1）設備到達現場的費用2204萬美元。（2）根據前表計算費用（a）（a）=E×1.43=2204×1.43=3151.72（萬美元）則設備基礎、絕熱、刷油及安裝費用為：3151.72－2204＝947.72（萬美元）（3）計算費用（b）解：輪胎工廠的生產流程基本上屬于固體流程，因此在采用朗格系數（b）=E×1.43×1.1=2204×1.43×1.1=3466.89（萬美元）則其中配管（管道工程）費用為：3466.89－3151.72=315.17（萬美元）（4）計算費用（c）即裝置直接費（c）＝E×1.43×1.1×1.5＝5200.34（萬美元）則電氣、儀表、建筑等工程費用為：5200.34－3466.89＝1733.45（萬美元）（5）計算投資CC＝E×1.43×1.1×1.5×l.3l＝6812.45（萬美元）則間接費用為：6812.45－5200.34＝1612.11(萬美元)由此估算出該工廠的總投資為6812.45萬美元，其中間接費用為1612.11萬美元（b）=E×1.43×1.1=2204×1.43×1.1=34.比例估算法

I——擬建項目的建設投資

K——已建項目主要設備投資占擬建項目投資的比例

n——設備種類數

Qi——第i種設備的數量

Pi——第i種設備的單價（到廠價格）4.比例估算法I——擬建項目的建設投資5.指標估算法是把建設項目劃分為建筑工程、設備安裝工程、設備及工器具購置費及其他基本建設費等費用項目或單位工程，再根據各種具體的投資估算指標，進行各項費用項目或單位工程投資的估算，在此基礎上，可匯總成每一單項工程的投資。另外再估算工程建設其他費用及預備費，即求得建設項目總投資。5.指標估算法定義：指生產經營性項目投產后，為進行正常生產運營，用于購買原材料、燃料，支付工資及其他經營費用等所需的周轉資金。流動資金估算一般采用分項詳細估算法。（三）流動資金估算方法定義：指生產經營性項目投產后，為進行正常生產運營，用于購買原流動資金投資估算方法分項詳細估算法流動資金=流動資產-流動負債其中：流動資產=應收賬款+存貨+現金+預付賬款流動負債=應付賬款＋預收賬款流動資金本年增加額=本年流動資金-上年流動資金各項流動資金平均占用額=周轉額/周轉次數擴大指標估算法年流動資金額=年費用基數×各類流動資金率流動資金投資估算方法分項詳細估算法流動資金=流動資產-流動負（1）分項詳細估算按各類流動資金分享估算，然后匯總獲得項目總流動資金需要量。估算步驟：確定各分類流動資產和流動負債的年最低周轉天數，計算各分項年周轉次數，然后再分項估算占用資金額。（1）確定周轉天數采用分項詳細估算法估算流動資金，其準確度取決于各項流動資產和流動負債的最低周轉天數取值的合理性。在確定最低周轉天數時要根據項目的實際情況，并考慮一定的保險系數。（1）分項詳細估算按各類流動資金分享估算，然后匯總獲得項目總（2）年周轉次數計算周轉次數指流動資金的各個構成項目在一年內完成多少個生產過程。

周轉次數=360d÷最低周轉天數各類流動資產和流動負債的最低周轉天數可參照同類企業的平均周轉天數并結合項目特點確定，或按部門（行業）規定。在確定最低周轉天數時應考慮儲存天數、在途天數，并考慮適當的保險系數。如：外購原材料、燃料及動力最低周轉天數

=在途天數+平均供應間隔天數×供應間隔系數

+驗收天數+整理儲備天數+保險天數

在產品最低周轉天數=產品生產加工周期+半成品儲備天數

產成品最低周轉天數=在庫天數+在途或結算天數（2）年周轉次數計算（3）流動資產估算

1）現金估算項目流動資金中的現金是指貨幣資金，即企業生產運營活動中停留于貨幣形態的那部分資金，包括企業庫存現金和銀行存款。計算公式為：2）應收賬款估算。項目評價中，應收賬款的計算公式為：現金=（工資及福利費+年其他費用）/現金周轉次數年其他費用＝制造費用＋管理費用＋營業費用-（以上三項所含的工資及福利費、折舊費、攤銷費、修理費）（3）流動資產估算現金=（工資及福利費+年其他費用）/現金周3）存貨估算：外購原材料、外購燃料、在產品、產成品存貨是企業為銷售或者生產耗用而儲備的各種物資，主要有原材料、輔助材料、燃料、低值易耗品、維修備件、包裝物、在產品、自制半成品和產成品等。為簡化計算，僅考慮外購原材料、外購燃料、在產品和產成品，并分項進行計算。計算公式為：3）存貨估算：外購原材料、外購燃料、在產品、產成品

存貨＝外購材料、燃料＋其他材料＋在產品＋產成品外購原材料、燃料=年外購原材料燃料費用/周轉次數其他材料＝年其他材料費用/其他材料周轉次數在成品=（年外購原材料、燃料+工資及福利費+年其他制造費用）/周轉次數其他制造費用是指制造費用中扣除生產單位管理人員工資及福利費、折舊費及修理費后的剩余部分。產成品＝（年經營成本-年營業費用）/產成品周轉次數

4）預付賬款估算預付賬款＝外購商品或服務年費用金額/預付賬款周轉次數初中話題作文講座PPT課件8

（4）流動負債估算流動負債是指在一年或者超過一年的一個營業周期內，需要償還的各種債務。在可行性研究中，流動負債的估算只考慮應付賬款一項。計算公式為：

應根據流動資金各項估算結果編制流動資金估算表。應付賬款=(年外購原材料、燃料、動力費用)／應付賬款年周轉次數預收賬款＝預收的營業收入年金額/預收賬款周轉次數（4）流動負債估算（2）

擴大指標估算參照同類企業的實際資料，求得各種流動資金率指標，亦可依據行業或部門給定的參考值或經驗確定比率，將各類流動資金率乘以相對應的費用基數來估算流動資金。常用的基數有銷售收入、總成本費用或經營成本、固定資產投資及單位產量等。計算公式：年流動資金額=年費用基數×各類流動資金率按基數不同，分別為：（1）銷售收入資金率法流動資金=年銷售收入額×營業銷售資金率（2）經營成本資金率法流動資金=年經營成本×經營成本資金率（3）單位產量資金率法流動資金=年產量×單位產量占用流動資金額（2）擴大指標估算參照同類企業的實際資料，求得各種流動資金主要包括價格變動可能增加的投資額、建設期利息兩部分內容，如果是涉外項目，還應該計算匯率的影響。二、建設投資動態部分的估算主要包括價格變動可能增加的投資額、建設期利息兩部分內容，如果

表2流動資金估算表單位：萬元

序號項目最低周轉天數周轉次數計算期12345678910111流動資產

04245.911247.114045.31404514045.314045.314045.314045.314045.314045.31.1應收賬款3010013603602449744974497449744974497449744971.2存貨

021805783.87224.87224.87224.87224.87224.87224.87224.87224.81.2.1原材料152006411709213721372137213721372137213721371.2.2燃料3010082026262626262626261.2.3在產品7430308.3816.61019.41019.41019.41019.41019.41019.41019.41019.41.2.4產成品281101222.63238.24042.44042.44042.44042.44042.44042.44042.44042.41.3現金3010064.8151.8186.6186.6186.6186.6186.6186.6186.6186.61.4預付賬款15200641.11709.52136.82136.82136.82136.82136.82136.82136.82136.82流動負債

01969.75240.46547.66547.66547.66547.66547.66547.66547.66547.62.1應付賬款301001289.83439.44299.34299.34299.34299.34299.34299.34299.34299.32.2預收賬款15200679.918012248.32248.32248.32248.32248.32248.32248.32248.33流動資金

2276.16006.77497.77497.77497.77497.77497.77497.77497.77497.74流動資金當期增額

2276373114910000000表2流動資金估算表單位：萬元序號項目最低周周轉計流動資金估算應注意的問題（1）在采用分項詳細估算法時，應根據項目實際情況分別確定現金、應收賬款、存貨和應付賬款的最低周轉天數，并考慮一定的保險系數。（3）流動資金屬于長期性(永久性)流動資產，流動資金的籌措可通過長期負債和資本金(一般要求占30%)的方式解決。（2）在不同生產負荷下的流動資金，應按不同生產負荷所需的各項費用金額，分別按照上述的計算公式進行估算，而不能直接按照100%生產負荷下的流動資金乘以生產負荷百分比求得。流動資金估算應注意的問題（1）在采用分項詳細估算法時，應根據建設投資、建設期利息和流動資金估算完成后，應根據項目計劃進度的安排，編制項目總投資使用計劃表。項目總投資使用計劃表是編制項目資金籌措計劃表的基礎。序號項目合計計算期第1年第2年第3年第4年1建設投資2建設期利息3流動資金項目總投資（1+2+3）建設投資、建設期利息和流動資金估算完成后，應根據項目計劃進度【例】下列與流動資金有關的計算公式中，錯誤的是（）

A.年周轉次數=365天/最低周轉天數B.存貨=外購原材料+外購燃料+在產品+產成品C.應收賬款=年經營成本/應收賬款年周轉次數

D.流動資金本年增加額=本年流動資金-上年流動資金

答案：A。(A應為365天/最低周轉天數)

【例】下列與流動資金有關的計算公式中，錯誤的是（）【例】某項目正常生產年份年經營成本為5567萬元，其中，外購原材料、燃料動力費為5004萬元，應收賬款年周轉天數為30天，則該項目的應收賬款為（）。

A.185.57B.457.56C.4