《證券投資基金基礎知識》（三）單選題（共100題,每小題1分，共100分）。以下備選項中只有一項最符合題目要求，不選、錯選均不得分。1.某ETF基金為了計算每日的頭寸風險，選擇了100個交易日的每日基金凈值變化的基點值4（單位:點），并從小到大排列為△1—100，其中△1~△100的值依次為:-23.44,-22.91,-18.33,-17.11,-9.50,則4的下3.5%分位數為（）。［單選題］*A.-17.72（正確答案）B.-20.62C.-17.11D.-18.33答案解析：△的下3.5%分位數=（A3+答）/2=（-18.33-17.11）/2=-17.72。每經過一個計息期，要將所生利息加入本金再計算利息的是（）。［單選題］*A.復利（正確答案）B.浮動利率C.單利D.固定利率答案解析：按照復利計算，每經過一個計息期，要將所生利息加入本金再計利息。某企業的資產收益率是20%,若資產負債率也是20%,則凈資產收益率是（）。［單選題］*20%15%C.30%D.25%（正確答案）答案解析：權益乘數=1/（1-資產負債率）=1/（1-20%）=1.25,凈資產收益率=資產收益率x權益乘數=20%x1.25=0.25。4.將利率分為名義利率和實際利率的依據是（）。［單選題］*A.債務人不同B.通脹補償不同（正確答案）C.投資本金不同D.計算周期不同答案解析：按債權人取得報酬的情況，可以將利率分為實際利率和名義利率。實際利率是指在物價不變且購買力不變的情況下的利率，或者是指當物價有變化，扣除通貨膨脹補償以后的利率。名義利率是指包含對通貨膨脹補償的利率，當物價不斷上漲時，名義利率比實際利率高。.會計師在審計某公司2016年年底的財務報表時，發現該公司將其所得稅費用計算錯誤，多計提了所得稅費用，會計師調整后，該公司的利息倍數將會（）。［單選題］*A.不變（正確答案）B.變小C.無法判斷D.變大答案解析：利息倍數二息稅前利潤/利息，所得稅費用計算錯誤不影響利息倍數。.下列不屬于現金流量表基本內容的是（）。［單選題］*A.投資活動產生的現金流量B.籌資活動產生的現金流量C.經營活動產生的現金流量D.外匯變動產生的現金流量（正確答案）答案解析：現金流量表的基本結構分為三部分，即經營活動產生的現金流量、投資活動產生的現金流量和籌資（也稱融資）活動產生的現金流量。7.在不允許賣空的情況下，某投資組合按適當比例買入兩種風險證券獲得了無風險的證券組合,這兩種證券相關系數可能為（）。［單選題］*A.0.5B.1C.-1（正確答案）D.0答案解析：pi,j=1,則表示ri和rj完全正相關;相反,若pi,j=-1,則表示完全負相關。完全負相關的證券按適當比例進行組合可以獲得無風險的證券投資組合。8.某2年期的零息債券的市場價價格為88元，面值100元，則該債券的即期利率為（）。［單選題］*A.6.0%.12.0%C.6.6%（正確答案）D.6.8%答案解析：設2年期的即期利率為Y,根據即期利率的計算公式，得88=100/（1+Y）2,解得Y=6.6%。.下列關于可轉換債券的論述中，錯誤的是（）。［單選題］*A.可轉換債券既包含普通債券的特征，也包含權益類債券的特征B.可轉換債券可以轉換為普通股股票C.可轉換債券沒有信用風險（正確答案）D.可轉換債券的價值等于普通債券的價值加上看漲期權的價值答案解析：可轉換債券簡稱可轉債，是指在一段時期后，持有者有權按照約定的轉換價格或轉換比率將公司債券轉換成普通股股票。可見，可轉換債券是一種混合債券，它既包含了普通債券的特征，也包含了權益類債券的特征。同時，它還具有相當于標的股票的衍生特征。在價值形態上，可轉換債券賦予投資人一個保底收入，即債券息票支付與到期本金償還構成的普通附息債券的價值，同時，它還賦予了投資人在股票上漲到一定價格的條件下轉換成發行人普通股票的權益，即看漲期權的價值。.某投資者看好某只股票，計劃六個月后增持，但希望將價格鎖定到現在的水平，為實現這個投資目標，該投資者比較直接可行的做法是（）。［單選題］*A.直接投資于該只股票正相關的指數ETFB.賣出該只股票的認購期權C.做空該只股票的期貨D.與證券公司訂立該只股票收益互換協議（正確答案）答案解析：投資者執行股票買入計劃時，面臨股價波動的風險。股票收益互換可以幫助投資者鎖定買入成本，對沖買入期間價格波動的風險。.當經濟周期處于收縮期時，財政政策和貨幣政策的組合搭配方式中最不利于“熨平”經濟周期波動的是（）。［單選題］*A.緊縮性財政政策、擴張性貨幣政策B.擴張性財政政策、擴張性貨幣政策C.擴張性財政政策、緊縮性貨幣政策D.緊縮性財政政策、緊縮性貨幣政策（正確答案）答案解析：政府通過運用財政政策和貨幣政策“熨平”經濟周期波動對經濟運行的負面沖擊，促進國民生產總值穩定增長，從而實現充分就業和物價穩定的宏觀經濟目標。當經濟周期處于收縮期時應采取擴張的政策。12.阿爾法（a）投資策略是尋找價值被低估的資產進行投資以獲取超額收益。所謂價值被低估的資產具有的特點是（）。［單選題］*A.剛好位于證券市場線上B.a值大于0（正確答案）C.a值小于0D.位于證券市場線下方答案解析：如果一個資產的價格被低估（收益率被高估），其應當位于證券市場線上方，a值大于0。13.已知無風險收益率為3%，資產A和資產B的風險溢價分別為2.5%和3.5%，貝下列說法錯誤的是（）。［單選題］*A.資產B的風險高于資產AB.資產A的預期收益率為5.5%C.資產B的風險溢價更高，可能是因為其信用風險更高或流動性更差D.現在投資于資產B,一年后一定能獲得更高的收益（正確答案）答案解析：對于投資者而言，權益類證券本身隱含的風險越高，就必須有越多的預期報酬作為投資者承擔風險的補償，這一補償稱為風險溢價或風險報酬。14.關于普通股和優先股，下列表述錯誤的是（）。［單選題］*A.普通股的股東享有收益權、表決權B.優先股的股息率是固定的C.公司在盈利不足時，也須按約定支付普通股股息（正確答案）D.優先股相比普通股有優先分配股利和剩余資產的權利答案解析：不管公司盈利與否，公司債權人均有權獲得固定利息且到期收回本金；而股權投資者只有在公司盈利時才可獲得股息。15.甲機構持有公司F的優先股，當公司F解散時，財產索取權排在甲機構之后的投資者是（）。［單選題］*A.公司F的債券持有人B.稅務部門C.貸款給公司F的銀行D.公司F的普通股持有人（正確答案）答案解析：公司財產的清償順序：（1）支付清算費用。（2）支付職工工資和勞動保險費用。（3）繳納所欠稅款。（4）清償公司債務。（5）清償后的剩余財產按照股東的出資比例分配。債券持有人、稅務部門、貸款給公司F的銀行財產索取權在甲機構之前，公司F的普通股持有人財產索取權在甲機構之后。16.關于可轉換債券有如下的表述:以上四項表述中，正確的個數是（）。［單選題］*.可轉換債券簡稱可轉債，是指一段時間內，持有者可以按照約定的轉換價格或轉換比率將其轉換成普通股股票的公司債券.可轉換債券是一種混合債券.可轉換債券是一種包含轉股權的特殊債券.可轉換債券的基本要素包含標的股票、票面利率、轉換期限、轉換價格、轉換比例、贖回條款、回售條款等A.3B.1C.4（正確答案）D.2答案解析：可轉換債券簡稱可轉債，是指在一段時期內，持有者有權按照約定的轉換價格或轉換比率將其轉換成普通股股票的公司債券。可轉換債券是一種混合債券，既包含了普通債券的特征，也包含了權益類債券特征。同時，它還具有相當于標的股票的衍生特征。可轉換債券的基本要素包括標的股票、票面利率、轉換期限、轉換價格、轉換比例、贖回條款、回售條款等。.關于基金業績評價原則，以下表述錯誤的是（）。［單選題］*A.基金業績評價應遵循及時性原則，注重基金的短期表現（正確答案）B.基金業績評價應公平對待所有評價對象C.基金業績評價應著眼于投資管理能力驅動的基金業績D.基金業績評價應將同類基金的風險收益交換效率進行比較答案解析：基金業績評價應注重對基金的長期評價，基金評價的目的不僅是對基金經理專業能力和投資水平進行評價，也為未來的投資提供參考信息，而兩者都是以基金業績具備持續性為前提的，這就需要基金業績評價能夠盡量區分投資管理的運氣和能力，因為只有能力驅動的業績才是可持續的，基金業績評價只有堅持長期性原則，才能真正著眼于基金長期投資管理能力的持續性。.某零息債券的到期時間為180天,面額為100元,若市場貼現率為3.00%，則該債券的內在價值為（）元。［單選題］*A.97.00B.94.60C.98.50（正確答案）D.99.04答案解析：內在價值=100x（1-180/360x3.00%）=98.50（元）。.已知1年期定期存款利率為1.5%,1年期國債和1年期AAA企業債的預期收益率分別為2.27%和2.86%，則國家開發銀行發行的］年期政策性金融債的預期收益率最可能為（）。［單選題］*A.2.38%（正確答案）B.1.96%C.3.19%D.1.32%答案解析：從不同債券品種看，國債、政策性金融債的流動性通常高于企業債、公司債，高等級信用債流動性一般好于低等級信用債,公開募集債券流動性也好于私募發行的債券。因此，政策性金融債的預期收益率大于國債預期收益率，小于企業債的預期收益率。20.關于經濟附加值（EVA）模型，以下表述錯誤的是（）。［單選題］*A.相較于傳統業績衡量指標，經濟附加值指標能夠更準確地反映上市公司在一定時期內為股東所創造的價值B.經濟附加值等于公司總營業收入減去全部資本成本后的凈值（正確答案）C.若EVA為正,說明企業在經營過程中創造了財富D.20世紀90年代中期之后，EVA逐漸在國外獲得廣泛應用，成為傳統業績衡量指標體系的重要補充答案解析：經濟附加值等于公司稅后凈營業利潤減去全部資本成本后的凈值。21.貨幣市場工具風險較低，安全性高，主要參與交易的主體是（）。［單選題］*A.銀行等機構投資者（正確答案）B.私募證券投資基金C.中小企業D.個人投資者答案解析：貨幣市場工具有以下特點：（1）均是債務契約。（2）期限在1年以內（含1年）。（3）流動性高。（4）大宗交易，主要由機構投資者參與，個人投資者很少有機會參與買賣。（5）本金安全性高，風險較低。.關于市盈率模型，下列表述錯誤的是（）。［單選題］*A.市銷率相比市盈率可以更有效地把握公司收益的質量水平B.使用市盈率估值的一個問題是價格倍數會隨投資者情緒而變化C.市盈率相比市凈率更適用于經營暫時困難以及有破產風險的公司（正確答案）D.市盈率模型屬于相對價值法答案解析：相對于市盈率，市凈率在使用中有其特有的優點：（1）每股凈資產通常是一個累積的正值，因此市凈率也適用于經營暫時陷入困難的以及有破產風險的公司。（2）統計學證明每股凈資產數值普遍比每股收益穩定得多。（3）對于資產包含大量現金的公司，市凈率是更為理想的比較估值指標。.貨幣市場工具不包括（）。［單選題］*A.1年以內的定期存款B.397天以內的資產支持專項計劃（正確答案）C.397天以內的債券D.1年以內的債券回購答案解析：在我國，貨幣市場工具主要包括現金，期限在1年以內（含1年）的銀行存款、債券回購、中央車艮行票據、同業存單，剩余期限在397天以內（含397）的債券、非金融企業債務融資工具、資產支持證券，以及中國證監會、中國人民銀行認可的其他具有良好流動性的其他貨幣市場工具。一份當前簽署的、距到期日兩年的遠期合約，如果標的資產目前的價格為100元，市場無風險連續復利利率為10%，則該標的資產理論上的遠期價格為（）。［單選題］*A.90.48B.122.14（正確答案）C.81.87D.110.50答案解析：。2*10%=122.14（元）。.下列關于技術分析的描述中，錯誤的是（）。［單選題］*A.技術分析方法認為資產價格運動遵循可預測的模式B.技術分析通過股價、成交量、漲跌幅、圖形走勢等研究市場行為，來推測未來價格的變動趨勢C.技術分析通過研究金融市場的歷史信息來預測股票價格的趨勢D.技術分析的三項假定包括:市場行業涵蓋一切信息，股價不具有趨勢性運動規律，歷史會重演（正確答案）答案解析：技術分析的三項假定包括市場行為涵蓋一切信息，股價具有趨勢性運動規律，歷史會重演。.關于利率互換和貨幣互換的描述，正確的是（）。［單選題］*A.利率互換的合約雙方交換的是本金與利息貨幣互換的合約雙方互換的是不同幣種的本金及利息（正確答案）C.貨幣互換的合約的一方具有貨幣交換的權利，而沒有貨幣交換的義務D.利率互換的合約雙方互換的是不同幣種下的相同利率答案解析：由于雙方使用相同的貨幣，利率互換采用凈額支付的方式，即互換雙方不交換本金，只按期由一方向另一方支付本金所產生的利息凈額。與利率互換的不同之處在于，貨幣互換中雙方要以不同貨幣支付利息及本金，所以在每一個階段雙方都要以不同貨幣支付現金利息給對方，而不是只有一方支付現金給另一方。利率互換是指互換合約雙方同意在約定期限內按不同的利息計算方式分期向對方支付由幣種相同的名義本金額所確定的利息。27.滬深300指數期貨合約的漲跌停板幅度為（）。［單選題］*A.上一交易日開盤價的±10%B.本交易日開盤價的±10%C.上一交易日結算價的±10%（正確答案）D.上一交易日收盤價的±10%答案解析：滬深300指數期貨合約實行漲跌停板制度，漲跌停板幅度為上一交易日結算價的±10%。28.關于投機者在期貨市場的作用，以下表述錯誤的是（）。［單選題］*A.投機交易降低了市場的流動性（正確答案）B.投機者為期貨市場提供了資金C.投機者的加入能抵消買入和賣出套期保值者之間可能存在的不平衡D.投機者承擔了套期保值交易轉移的風險答案解析：投機交易增強了市場的流動性，承擔了套期保值交易轉移的風險，是期貨市場正常運營的保證。29.關于上證50ETF認購期權，以下表述正確的是（）。［單選題］*A.買方和賣方的盈利機會均等B.上證50指數上漲的情形下，買方收益增加（正確答案）C.買方的執行價格是指合約到期時，上證50ETF基金的市場價格D.買方沒有支付費用答案解析：買方需支付給賣方一筆期權費用，隨著上證50ETF指數的上漲，買方的收益可能還會增加，最大損失為期權費。.關于期權合約，下列表述錯誤的是（）。［單選題］*A.期權的賣方同時也是期權的空頭B.期權的執行價格是期權賣方在行使權利時實際執行的價格（正確答案）C.期權費是期權買方為獲取期權合約所賦予的權利而向期權賣方支付的費用D.期權的買方同時也是期權的多頭答案解析：執行價格又稱協議價格，是指期權合約所規定的，期權買方在行使權利時所實際執行的價格.關于期貨市場的基本功能，下列表述錯誤的是（）。［單選題］*A.套期保值增加了期貨市場的流動性，使其具有經濟功能（正確答案）B.期貨價格能真實反映供求狀況，并為現貨市場提供參考C.期貨交易有助于優化金融市場風險結構，提高金融體系抵御風險的能力D.期貨交易可以使風險在不同偏好的投資者之間轉移和再分配答案解析：投機交易增強了市場的流動性，承擔了套期保值交易轉移的風險，是期貨市場正常運營的保證。.關于私募股權投資的風險收益特征，以下表述正確的是（）。［單選題］*A.危機投資往往被認為是具有中等風險的戰略B.投資私募股權的風險一般低于貨幣市場基金C.風險投資被認為是私募股權投資中處于高風險領域的戰略（正確答案）D.并購投資通常具有收益波動性較低的特征答案解析：私募股權投資通常采用非公開募集的形式籌集資金，不能在公開市場上進行交易，流動性較差。私募股權投資包含多種形式，最為廣泛使用的戰略包括風險投資、成長權益、并購投資、危機投資和投資私募股權二級市場等。風險投資被認為是私募股權投資中處于高風險領域的戰略。.關于另類投資的局限，以下表述錯誤的是（）。［單選題］*A.信息透明度低B.估值難度大C.杠桿率較高D.流動性較好（正確答案）答案解析：另類投資的局限：（1）缺乏監管、信息透明度低。（2）流動性較差，杠桿率偏高。（3）估值難度大，難以對資產價值進行準確評估。34.關于另類投資的內涵,以下表述錯誤的是（）。［單選題］*A.另類投資通常被認為是傳統投資之外的所有投資B.另類投資等同于創新投資（正確答案）C.另類投資是能夠在可接受的風險水平下提供合理回報的投資D.另類投資的另類體現在投資標的、投資策略和投資的組織形式上答案解析：另類并不意味著都是創新，房地產和大宗商品投資都有著悠久的歷史.下列關于房地產投資信托基金的說法中，錯誤的是（）。［單選題］*A.上市交易的房地產投資信托基金需要向投資者披露投資項目等基本信息B.房地產投資信托基金主要將資金投資于房地產開發企業的股票（正確答案）C.房地產投資信托基金是房地產的證券化產品D.與其他房地產投資工具相比，房地產投資信托基金的流動性比較好答案解析：房地產投資信托（基金），是指通過發行受益憑證或者股票來進行募資，并將這些資金投資到房地產或者房地產抵押貸款的專門投資機構。.不動產投資的特點包括（）。［單選題］*.異質性.不可分性.高流動性.低流動性A.II、IIII、III、II、IIII、II、IV（正確答案）答案解析：不動產投資具有異質性、不可分性、低流動性。.關于不動產投資的特點，以下表述錯誤的是（）。［單選題］*A.不動產投資的異質性是指每一項不動產投資在地理位置、產權類型等方面都是獨特的B.不動產投資的高流動性是指不動產投資流動性較好，產權交易時間短、費用低（正確答案）C.不動產投資的不可分性是指直接的不動產投資單筆投資金額比較大，且不容易拆分以賣給多個投資者D.對期望抵御通貨膨脹的投資者而言，寫字樓投資具有巨大的吸引力答案解析：直接的不動產投資流動性較差，產權交易時間長、費用高。若要快速轉售，往往要承擔較大的折價損失。.關于房地產有限合伙（RELP），以下表述錯誤的是（）。［單選題］*A.房地產有限合伙偏好資金的流動性（正確答案）B.房地產有限合伙（RELP）由有限合伙人和普通合伙人組成C.有限合伙人僅以出資份額為限，對投資項目承擔有限責任D.普通合伙人通常收取固定比例的管理費答案解析：房地產有限合伙偏好資金的非流動性，一旦房地產有限合伙將資金托付給合伙企業，可能在承諾期限截止之前很難或者不可能從投資項目中退出。39.下列關于反映私募股權基金收益狀況的J曲線的說法中，錯誤的是（）。［單選題］*A.投資者在考察其所投資的私募股權基金收益狀況時，會畫出J曲線B.J曲線以投資金額為橫軸，收益率為縱軸（正確答案）C.對投資者而言J曲線意味著在長期投資項目中，如果過度注重短期收益,就不利于實現長期收益目標D.對私募股權基金管理者而言J曲線意味著要盡量縮短該曲線，盡快達到投資者所希望的收益回報答案解析：J曲線是以時間為橫軸、以收益率為縱軸的一條曲線。.下列關于大宗商品的說法中，錯誤的是（）。［單選題］*A.大宗商品多是工業基礎原材料，反映其供需狀況的期貨及現貨價格變動會直接影響到整個經濟體系B.大宗商品可以設計為期貨、期權作為金融工具來交易C.投資大宗商品衍生工具是最直接也是最簡明的大宗商品投資方式（正確答案）D.大宗商品價格變動大，供需量大，商品經營者需要利用期貨交易，來規避價格風險或鎖定成本答案解析：購買大宗商品，是最直接也是最簡明的大宗商品投資方式。.基金公司的投資管理部門主要包括（）。［單選題］*.投資決策委員會.投資部.研究部.交易部A.I、II、IVII、III、IV（正確答案）I、III、II、III答案解析：不同的基金管理公司的投資管理部門設置有所差別，但基本都包括以下幾個部分:投資決策委員會、投資部、研究部、交易部。.基金銷售機構常常根據財富水平對個人投資者加以區分，并對不同類型的投資者提供不同［單選題］*類型的投資服務、推薦投資規模門檻不等的基金產品。對此，以下理解錯誤的是（C）。（正確答案）A.投資規模門檻不同體現了產品的風險不同B.即使將個人投資者劃分為相同類型，不同機構也有可能對同一類型的投資者采用不同的類別界限C.平均而言，投資于規模門檻較高產品的投資者,其風險承受能力更弱D.投資規模門檻不同體現了產品的目標市場定位不同答案解析：基金公司所管理的每一個基金產品都具有特定的投資目標、投資范圍和投資策略，體現不同的風險收益特征。.通常情況下,最適合高風險、高收益的基金產品的人群是（）。［單選題］*A.剛剛成家，準備懷孕的年輕人8.三口之家中的中年人，收入一般C.剛大學畢業踏上工作崗位的單身年輕人（正確答案）D.擁有一定積蓄的退休老人答案解析：單身時期的年輕人承擔風險的能力比較強，可以選擇高風險、高預期收益的基金產品。.關于投資者需求，以下表述錯誤的是（）。［單選題］*A.每個投資者都具有不同的投資需求B.投資限制是指投資者所處的環境因素給投資者的投資選擇帶來的限制C.投資者需求由投資目標和投資者承擔風險的意愿構成（正確答案）D.投資目標取決于風險容忍度和收益要求，兩者相互依賴，缺一不可答案解析：投資者需求由投資目標和投資限制構成。.關于投資組合管理的基本流程，以下選項表述正確的是（）。［單選題］*A.主要包括規劃、執行和反饋三個基本步驟（正確答案）B.主要包括規劃、研究和執行三個基本步驟C.主要包括研究、執行和反饋三個基本步驟D.主要包括規劃、執行和實施三個基本步驟答案解析：具體而言，投資組合管理通常包括以下三個基本步驟:規劃、執行和反饋。46.關于個人投資者的總體特征，以下表述正確的是（）。［單選題］*A.投資管理專業B.常常需要借助基金銷售服務機構進行投資（正確答案）C.資金雄厚，投資規模大D.投資行為規范答案解析：個人投資者以自然人身份進行投資，總體上具有以下特征：（1）投資需求受個人所處生命周期的不同階段和個人境況的影響，呈現較大的差異化特征。（2）可投資的資金量較小。（3）風險承受能力較弱。（4）投資相關的知識和經驗較少，專業投資能力不足。（5）常常需要借助基金銷售服務機構進行投資。.關于基金的機構投資者，下列說法錯誤的是（）。［單選題］*A.社會保障基金中包含養老保險資金，投資期較長，通常投資于風險較高的資產（正確答案）B.財險公司收取的保費投資期限較短，通常投資于低風險資產C.企業年金基金可投資于貨幣市場工具、債券、股票等都有嚴格投資比例限制的資產D.壽險公司收取的保費投資期限較長，通常可以投資于風險較高的資產答案解析：由于社會保障資金的公益性質，其投資運作受到嚴格的制度約束，其基本原則為:在保證基金安全性、流動性的前提下實現基金資產的增值。因此,社會保障基金不適合投資于風險較高的資產。.關于權益類證券風險溢價的表述，正確的選項是（）。［單選題］*A.只有非系統性風險才要求相應的風險溢價風險資產的期望收益率與其風險溢價正相關（正確答案）C.當無風險資產收益率上升時，風險資產的風險溢價隨之上升D.風險資產的風險溢價上升時，無風險資產收益率隨之上升答案解析：對于可以進行充分分散化投資的投資者而言，只有系統風險才是最重要的，而系統風險用P系數來衡量。投資者要求的資產風險溢價與P系數成正比，風險溢價等于pi［E（rm）-rf］o49.以下證券價格指數中，出現最早的是（）。［單選題］*A.中證全債指數B.道瓊斯股票價格平均指數（正確答案）C.滬深300指數D.標準普爾500指數答案解析：道瓊斯股票價格指數最早是在1884年由道瓊斯公司的創始人查爾斯?亨利?道開始編制的，是一種算術平均股價指數。.投資者利用分散化投資的方法可以（）。［單選題］*A.度量風險B.監測風險C.降低風險（正確答案）D.消除風險答案解析：通過投資資產組合，可以降低風險，但不能完全消除風險。.關于資本資產定價模型（CAPM），以下選項表述正確的是（）。［單選題］*I.在CAPM中，證券市場線得以成立是投資者的最優選擇以及市場均衡力量作用的結果.按照CAPM的邏輯，投資者要想獲得更高收益，必須承擔更高的系統性風險，承擔額外的非系統性風險將不會給投資者帶來收益.CAPM的主要思想，只有證券或證券組合的系統性風險才能獲得收益補償，非系統性風險將得不到收益補償.CAPM體現了資產的期望收益率與系統風險之間的反向關系（）。A.I、II、III（正確答案）I、III、IVI、II、IVII、III、IV答案解析：CAPM體現了資產的期望收益率與系統風險之間的正向關系。.采用被動投資策略的投資管理人（）。［單選題］*A.相信系統性地跑贏市場是可能的B.時常預測市場走勢，并根據市場走勢調整股票組合C.盡量減少不必要的交易成本（正確答案）D.嘗試利用基本面分析找出被高估或低估的股票答案解析：相信市場定價有效的投資者認為:系統性地跑贏市場是不可能的，除了靠一時的運氣戰勝市場之外。但這并不意味著投資者應該回避股市，而是應該追求被動投資策略，即復制市場基準的收益與風險，而不試圖跑贏市場的策略。在市場定價有效的前提下，想要提高收益，最佳的選擇是被動投資策略,任何主動投資策略都將導致不必要的交易成本。.影響個人投資者資產配置的因素包括（）。［單選題］*.投資期限的長短.業績比較標準的選擇.流動性的高低.收益要求A.I、III、IV（正確答案）II、IIII、II、IVI、II、III、IV答案解析：短期投資者與長期投資者、個人投資者與機構投資者等，不同類型的投資者對資產配置也會有不同的選擇。一般而言，進行資產配置主要考慮的因素有:（1）影響投資者風險承受能力和收益要求的各項因素。（2）影響各類資產的風險、收益狀況以及相關關系的資本市場環境因素。（3）資產的流動性特征與投資者的流動性要求相匹配的問題。（4）投資期限。（5）稅收考慮。54.構造投資組合時,在風險資產投資組合中引入無風險資產后，有效前沿變成了射線,這條射線即是（）。［單選題］*A.證券市場線B.資本市場線（正確答案）C.無差異曲線D.資本配置線答案解析：對于所有投資者來說，最優的資產組合都是市場資產組合和無風險資產的組合。這種組合的所有可能情況形成一條直線，被稱為資本市場線。55.關于資本市場理論的前提假設，以下表述錯誤的是（）。［單選題］*A.投資者的投資期限都相同，而且不在投資期限內對投資組合做動態調整B.所有的投資都可以無限分割，投資數量隨意C.投資者無須考慮稅收和交易費用D.投資者的買賣行為會改變證券價格（正確答案）答案解析：資本市場理論的前提假設之一是投資者是價格的接受者，他們的買賣行為不會改變證券價格，每個投資者都不能對市場定價造成顯著影響。56.某投資者向證券公司融資15000元,加上自有資金15000元。以150元的價格買入200股某股票。假設投資者約定的維持擔保比例下限為130%，在不考慮融資利息費用的清況下，投資者需要追加擔保的條件是該股票股價跌破（）元。［單選題］*A.75.0B.97.5（正確答案）C.112.5D.90.0答案解析：維持擔保比例=（現金+信用證券賬戶內證券市值總和）/（融資買入金額+融券賣出證券數量x當前市價+利息及費用總和）。130%=（市價X200）/15000,市價=97.5（元）。57.交易指令在基金公司內部執行的流程為（）。［單選題］*.交易員擇機執行指令.相關人員審核指令.基金經理下達指令A.I、II、IIIII、III、II、III、IIIII、II、I（正確答案）答案解析：交易指令在基金公司內部執行情況如下:首先,在自主權限內，基金經理通過交易系統向交易室下達交易指令。其次，交易系統或相關負責人員審核投資指令（價格、數量）的合法合規性，違規指令將被攔截，反饋給基金經理。其他指令被分發給交易員。最后，交易員接收到指令后有權根據自身對市場的判斷選擇合適時機完成交易。58.下列關于買賣價差的說法中，錯誤的是（）。［單選題］*A.大盤藍籌股流動性好，買賣價差小B.買賣價差主要由股票的流動性決定C.買賣價差是一項顯性的交易成本（正確答案）D.一般而言，成熟市場的股票比新興市場的股票流動性好，買賣價差一般較低答案解析：買賣價差在很大程度上是由證券類型及其流動性決定的。一般而言，大盤藍籌股流動性較好，買賣價差小;小盤股則反之。成熟市場，如美國市場的股票，流動性較好，價差較小;而新興市場買賣價差則較大。買賣價差是一項隱性的交易成本。59.對于投資人而言，不同的交易指令具有不同的交易特征，以下表述錯誤的是（）。［單選題］*A.止損指令與投資人的持有成本相關B.市價指令在市場容量大時具有很快的執行速度C.限價指令可能不會被實際執行D.市價指令可使投資者在價格變化之前采取措施（正確答案）答案解析：市價指令是指不限定價格的、按照當時市場上可執行的最優報價成交的指令。市價指令的未成交部分自動撤銷。市價指令讓投資者暴露在價格變化的風險中，隨價指令可使投資者在價格變化之前采取措施，當證券價格變動時，可以設定在某一價格買入或賣出證券。60.按照“最佳執行”的交易管理概念，投資管理公司應向現有和潛在客戶披露的信息包括（）。［單選題］*.渠道.經紀商.交易技術.任何可能與交易相關的利益沖突A.I、II、IIIB.II、III、IVC.I、II、III、IV（正確答案）D.I、II、IV答案解析：投資管理公司應該向現有和潛在客戶披露交易技術、渠道和經紀商方面的信息，以及任何可能的與交易相關的利益沖突。.旨在下單時以盡可能接近市場按成交量加權的均價進行，以盡量降低該交易對市場的沖擊的交易算法是（）。［單選題］*A.時間加權平均價格算法B.執行缺口算法C.成交量加權平均價格算法（正確答案）D.跟量算法答案解析：成交量加權平均價格算法，是最基本的交易算法之一，旨在下單時以盡可能接近市場按成交量加權的均價進行，以盡量降低該交易對市場的沖擊。.某國債A麥考利久期為1.25年,某國債B麥考利久期為1.5年，其他條件相同時,市場利率上漲3%,則國債A與國債B的理論市場價格（）。［單選題］*A.國債A的理論市場價格比國債B的上漲得多B.國債A的理論市場價格比國債B的下跌得少（正確答案）C.國債A的理論市場價格比國債B的上漲得少D.國債A的理論市場價格比國債B的下跌得多答案解析：根據久期的定義，債券價格的變化即約等于久期乘以市場利率的變化率，方向相反。國債A的價格變動=-1.25x3%=-3.75%,國債B的價格變動二-1.5x3%=-4.5%。.關于股票基金的風險，以下表述正確的是（）。［單選題］*A.不同類型的股票基金所面臨的系統性風險是相同的B.股票基金的風險水平低于混合型基金C.股票基金面臨的投資風險可以分為系統性風險和非系統性風險（正確答案）D.股票基金通過分散投資可以大大降低個股投資的系統性風險答案解析：選項A,不同類型的股票基金所面臨的系統性風險是不同的;選項B,股票基金的風險水平高于混合型基金;選項D,股票基金通過分散投資可以大大降低個股投資的非系統性風險。.關于預期損失,以下說法錯誤的是（）。［單選題］*A.預期損失也稱條件風險價值度或條件尾部期望或尾部損失B.預期損失是指在給定的時間區間和置信區間內，投資組合損失的期望值C.預期損失是指在利率、匯率等市場因素發生變化時，投資組合損失的期望值（正確答案）D.預期損失由于其在尾部風險度量及次可加性等方面的優勢，越來越受到金融行業及監管機構的重視答案解析：風險價值又稱在險價值、風險收益、風險報酬，是指在給定的時間區間內和給定的置信水平下，利率、匯率等市場風險要素發生變化時，投資組合所面臨的潛在最大損失。.關于風險價值（VaR），以下表述錯誤的是（）。［單選題］*A.考察區間通常較短B.常用的估算方法有參數法、歷史模擬法和蒙特卡洛模擬法C.對風險進行量化和測度D.是計量信用風險的主要指標（正確答案）答案解析：風險價值是計量市場風險的主要指標。.從債券資產類別配置看，（）基金面臨的信用風險相對較大。［單選題］*債券基金甲和債券基金乙在2015年9月30日收盤時持倉結構、久期如下表所不：項目債帶基金甲債券基金乙現金10%10%債券120%130%國債20%10%AAA級金融債40%30%AA級企業債60%80%可轉債010%也回購00正回購30%40%修正久期4年2年根據以上材料，回答66~68題。A.甲B.無法判斷C.相同D.乙（正確答案）答案解析：信用風險來源于貸款的借貸方、債券發行人以及回購交易和衍生產品的交易對手的違約可能性。在所有債券之中，國債由于有政府作擔保，往往被市場認為沒有違約風險。但除中央政府以外的地方政府和公司發行的債券則或多或少地有違約風險。［單選題］［單選題］*A.兩只基金凈值均上升，基金甲上升比例更高（正確答案）B.兩只基金凈值均下降，基金乙下降比例更高C.兩只基金凈值均上升，基金乙上升比例更高D.兩只基金凈值均下降，基金甲下降比例更高答案解析：根據久期的定義，債券價格的變化即約等于久期乘以市場利率的變化率，方向相反。因此，當市場利率發生整體下行時，兩只基金凈值均上升，基金甲上升比例更高。68.市場發生大規模企業債違約事件，這對兩只基金凈值的影響為（）。［單選題］*A.兩只基金凈值均下降，基金甲下降比例更高B.兩只基金凈值均上升，基金乙上升比例更高C.兩只基金凈值均下降，基金乙下降比例更高（正確答案）D.兩只基金凈值均上升，基金甲上升比例更高答案解析：市場發生大規模企業債違約事件會導致相關債券估值急劇下跌,基金凈值受損。69.Brinson模型中，資產配置效應是指把資金配置在特定的行業子行業或其他投資組合子集帶來的（）。［單選題］*A.整體收益B.相對收益C.超額收益（正確答案）D.絕對收益答案解析：Brinson模型中，資產配置效應是指把資金配置在特定的行業子行業或其他投資組合子集帶來的超額收益。.某基金的份額凈值在第一年年初為1元,到了年底基金份額凈值達到2元,到了第二年年底基金份額凈值為1.5元，假定期間基金沒有分紅，則這兩年基金的年化幾何平均收益率為（）。［單選題］*A.22.5%(正確答案)B.42.5%C.37.5%D.20.0%答案解析：第一年的收益率=(2-1)/1x100%=100%,第二年的收益率=(1.5-2)/2x100%=-25%,年化幾何平均收益率={［(1+100%)x(1-25%)］1/2-1}x100%=22.5%。.某基金投資組合中，持有股票業績為6.58%,滬深300指數業績為3.81%,持有債券業績為1.45%，債券指數業績為1.21%，持有貨幣市場工具業績為0.48%，對應活期存款利率為0.35%;上述品種中股票權重70%，債券權重20%，現金權重10%，則行業與證券選擇帶來的貢獻為()。［單選題］*A.1.5%B.2.5%C.3%D.2%(正確答案)答案解析：行業與證券選擇帶來的貢獻=0.7x(6.58%-3.81%)+0.2x(1.45%-1.21%)+0.1x(0.48%-0.35%)=2%。72.進行基金業績評價不能只看回報率，還必須考慮其他因素，以下屬于基金業績評價必須考慮的因素是()。［單選題］*A.基金公司資產管理規模B.基金規模(正確答案)C.基金公司股權穩定性D.基金經理從業年限答案解析：基金業績評價應考慮的因素:基金管理規模;時間區間;綜合考慮風險和收益。.某基金年度平均收益率為20%，假設無風險收益率為3%（年化），該基金的年化波動率為25%，貝塔系數為0.85,則該基金的特雷諾比率為（）。［單選題］*A.0.8B.0.68C.0.25D.0.2（正確答案）答案解析：該基金的特雷諾比率=（20%-3%）/0.85=0.2。.絕對收益歸因提供了考察（）貢獻的直觀方式。［單選題］*A.基金資產配置效果B.行業和證券收益（正確答案）C.基金投資組合分類選擇D.不同投資策略收益答案解析：絕對收益歸因提供了一個考察行業和證券收益貢獻的直觀方式。.關于GIPS收益率計算的規定，以下表述錯誤的是（）。［單選題］*人自2010年1月1日起，投資管理機構必須至少每月一次計算組合群收益，并使用個別投資組合的收益以資產加權計算B.必須采用已實現收益率，即包括所有已實現的回報以及損失并加上收入（正確答案）C.在計算收益時，必須計入投資組合中持有的現金及現金等價物的收益D.投資組合的收益需采取能反映期初價值及對外現金流的方法答案解析：必須采用總收益率，即包括實現的和未實現的回報以及損失并加上收入。.下列關于業績比較基準的說法中，正確的是（）。［單選題］*A.基金組合凈值的漲跌與業績比較基準組合漲跌幅度基本上是一致的B.業績比較基準一般都是只選取一籃子股票作為基準C.業績比較基準組合凈值上漲，則基金的凈值上漲，業績比較基準組合凈值下跌，則基金凈值下跌D.業績比較基準是事先確定的，被基金用來進行業績比較的基礎組合（正確答案）答案解析：投資者和基金管理公司可以根據基金特征選擇適當的指數作為業績比較基準，并進而評估基金的相對收益。業績比較基準是事先確定的，被基金用來進行業績比較的基礎組合。.目前，我國貨幣市場基金的管理費率一般不高于（）。［單選題］*A.0.33%（正確答案）B.1.0%C.0.5%D.1.5%答案解析：目前，我國股票基金大部分按照1.5%的比例計提基金管理費，債券基金的管理費率一般低于1%,貨幣市場基金的管理費率不高于0.33%。.如果一家公司的非流動資產為8億元，非流動負債是5億元,所有者權益為3億元,流動負債是2億元，那么它的流動資產應該是（）億元。［單選題］*A.42（正確答案）C.8D.14答案解析：總負債=5+2=7（億元），總資產=負債+所有者權益=7+3=10（億元），流動資產=10-8=2（億元）。79.關于大宗交易，以下表述錯誤的是（）。［單選題］*A.大宗交易是指單筆數額較大的證券買賣B.每個交易日15:00以后，上海證券交易所開始接受大宗交易（正確答案）C.對于當天全天停牌的股票，滬深交易所都不接受其大宗交易申請D.證券交易所可以根據市場實際情況調整大宗交易的最低限額答案解析：上海證券交易所接受大宗交易的時間為每個交易日9:30—11:30,13:00—15:30o但如果在交易日15:00前處于停牌狀態的證券，則不受理其大宗交易的申報。.關于銀行間債券結算，以下表述錯誤的是（）。［單選題］*A.凈額結算能降低市場參與者的流動性要求B.債券結算有全額結算和凈額結算兩種類型C.全額結算對做市商有較高的資金要求,結算成本較高D.凈額結算稱為逐筆結算（正確答案）答案解析：凈額結算又稱差額清算，指在一個清算期中，對每個結算參與人價款的清算只計其各筆應收、應付款項相抵后的凈額，對證券的清算只記每一種證券應收、應付相抵后的凈額。.我國場內證券交易結算費用中，過戶費的最終收取方是（）。［單選題］*A.券商B.國家稅務機關C.證券交易所D.中國結算公司（正確答案）答案解析：過戶費是委托買賣的股票、基金成交后，買賣雙方為變更證券登記所支付的費用。這筆收入屬于中國結算公司的收入，由證券經紀商在同投資者清算交收時代為扣收。.下列關于我國的證券交易所的說法中，正確的是（）。［單選題］*A.我國證券交易所的總經理由國務院證券監督管理機構任免（正確答案）B.我國的證券交易所的設立由中國證監會決定C.我國的證券交易所都采用公司制D.我國證券交易所的決策機構是董事會答案解析：證券交易所的設立和解散，由國務院決定。證券交易所的組織形式有會員制和公司制兩種。我國上海證券交易所和深圳證券交易所都采用會員制，設會員大會、理事會和專門委員會。理事會是證券交易所的決策機構，理事會下面可以設立其他專門委員會。證券交易所設總經理，負責日常事務。總經理由國務院證券監督管理機構任免。83.下述關于上海證券交易所固定收益證券綜合電子平臺的表述，錯誤的是（）。［單選題］*A.固定收益證券現券交易實行凈價申報B.交易商當日買入的固定收益證券，當日不可以賣出（正確答案）C.交易價格實行漲跌幅限制，漲跌幅比例為10%D.固定收益證券申報價格變動單位為0.001元答案解析：交易商當日買入的固定收益證券，當日可以賣出。當日被待交收處理的固定收益證券，下一交易日可以賣出。84.接受境內托管人委托，負責境外資產托管業務的境外托管人，必須符合最近（）年未受到監管機構的重大處罰，沒有重大事項正在接受司法部門、監管機構的立案調查的要求。［單選題］*A.3（正確答案）B.1C.5D.10答案解析：接受境內托管人委托，負責境外資產托管業務的境外托管人，必須符合最近3年沒有受到監管機構的重大處罰，沒有重大事項正在接受司法部門、監管機構的立案調查的要求。85.買斷式回購中，到期資金結算額為510萬元，回購債券數量為500萬元面值,到結算日應計利息為3元/百元面值，則到期交易凈價為（）元。［單選題］*A.97B.100C.98D.99（正確答案）答案解析：在買斷式回購中，到期資金結算額=（到期交易凈價+到期結算日應付利息）x回購債券數量/100,即510=（到期交易凈價+3）X500/100,則到期交易凈價=99（元）86.2016年3月14日是某基金的收益分配基準日，當日的基金份額凈值為1.68元，下列不可能是其每單位基金份額收益分配的金額的是（）元。［單選題］*A.0.50B.0.01C.0.70（正確答案）D.0.21答案解析：基金收益分配后基金份額凈值不得低于面值。即分配后基金份額凈值不低于1.00元。87.基金會計核算主體為（）。［單選題］*A.基金銷售機構B.基金管理人C.基金托管人D.證券投資基金（正確答案）答案解析：企業會計核算以企業為會計核算主體，基金會計則以證券投資基金為會計核算主體。88.下列與基金相關的費用中，屬于交易費用的是（）。［單選題］*A.開戶費B.上市年費C.分紅手續費D.過戶費（正確答案）答案解析：目前，我國證券投資基金的交易費用主要包括印花稅、交易傭金、過戶費、經手費、證管費。89.個人投資者從基金分配中獲得的下列收入，目前需要征收個人所得稅的是（）。［單選題］*A.定期存款利息收入B.國債利息收入C.股利收入（正確答案）D.買賣股票差價收入答案解析：個人投資者從基金分配中獲得的股票的股利收入、企業債券的利息收入，由上市公司、發行債券的企業和銀行在向基金支付上述收入時，代扣代繳20%的個人所得稅。個人投資者從基金分配中獲得的國債利息、買賣股票差價收入，在國債利息收入、個人買賣股票差價收入未恢復征收所得稅以前，暫不征收所得稅。90.基金估值的第一責任主體是（）。［單選題］*A.基金管理人委托的其他機構B.登記結算公司C.基金托管人D.基金管理人（正確答案）答案解析：《中華人民共和國證券投資基金法》規定,基金管理人是基金估值的第一責任主體。.根據現行估值原則，對于在交易所公開增發但未上市且無限售條件的新股，應采用的估值價是（）。［單選題］*A.成本價B.成本價和交易所上市的同一股票市價孰低價C.成本價和交易所上市的同一股票市價孰高價D.交易所上市的同一股票市價（正確答案）答案解析：送股、轉增股、配股和公開增發新股等發行未上市股票，按交易所上市的同一股票的市價估值。.下列指標中可以對基金持倉結構做出有效分析的是（）。［單選題］*A.貝塔系數B.下行風險標準差C.基金股票換