人民幣升值：研判、成因及影響研究一、本文概述隨著全球經濟的深度融合和貿易的日益頻繁，貨幣價值的變動已成為影響各國經濟發展的重要因素。本文旨在全面、深入地探討人民幣升值的現象，包括其研判、成因以及可能帶來的各種影響。我們將首先概述人民幣升值的背景和趨勢，然后分析推動這一趨勢的主要成因，最后探討人民幣升值對中國經濟乃至全球經濟可能產生的深遠影響。希望通過本文的研究，能為讀者提供一個清晰、全面的視角，以理解和應對這一重要的經濟現象。在概述部分，我們將首先界定人民幣升值的含義，明確評判標準，以及闡述當前人民幣升值的主要趨勢和特征。接著，我們將概括性地提出本文的主要研究問題和目標，包括分析人民幣升值的內外因素，評估其對經濟的影響，以及探討其可能帶來的風險和挑戰。在此基礎上，我們將進一步深入到各個章節，詳細探討人民幣升值的各個方面，以期為讀者提供一個全面、深入的理解。我們希望通過本文的研究，能夠為政策制定者、企業家、學者以及廣大公眾提供有價值的參考，推動人們更好地理解和應對人民幣升值的挑戰和機遇。二、人民幣升值的研判研判人民幣升值，首先需要明確的是，貨幣價值的變動是由多種因素共同作用的結果。人民幣升值的趨勢并非一蹴而就，而是經過了一段時間的累積和演變。在當前全球經濟環境下，人民幣的升值既有其內在的邏輯，也受到外部環境的影響。從內部因素來看，中國經濟的持續穩定增長為人民幣的升值提供了堅實的基礎。隨著中國經濟的崛起，特別是制造業和服務業的快速發展，以及金融市場的不斷開放，人民幣的國際地位逐漸提升。中國政府的穩健貨幣政策和外匯管理政策，也為人民幣的升值提供了有力的支持。然而，外部因素同樣不可忽視。在全球經濟一體化的背景下，國際市場的波動、貿易環境的變化以及主要貨幣匯率的變動，都可能對人民幣的匯率產生影響。特別是近年來，美元走勢的不確定性、歐洲經濟的復蘇乏力以及新興市場的崛起，都為人民幣的升值提供了外部動力。綜合內外因素，可以判斷人民幣的升值是一種必然趨勢。但同時也需要認識到，匯率的變動是一個復雜的過程，受到多種因素的制約。因此，在研判人民幣升值時，需要全面考慮各種因素，避免片面和極端的觀點。對于人民幣升值的幅度和速度，也需要進行科學的預測和評估。一方面，要根據中國經濟的實際情況和外匯市場的走勢，合理確定人民幣的匯率水平；另一方面，也要充分考慮國內外經濟環境的變化，以及市場對匯率的預期，避免匯率波動過大對經濟產生負面影響。人民幣的升值是一個復雜而長期的過程，需要全面、科學、穩健地進行研判和應對。只有這樣，才能更好地發揮人民幣在國際經濟中的作用，推動中國經濟的持續健康發展。三、人民幣升值的成因人民幣升值的成因是多方面的，既有內部經濟因素，也有外部經濟環境的影響。從內部經濟因素來看，中國經濟的快速增長和貿易順差是人民幣升值的主要推動力。近年來，中國經濟增長迅速，尤其是在制造業和服務業領域，成為全球重要的經濟體。這種快速增長導致了中國出口商品的數量和質量的提升，進一步推動了人民幣的升值。同時，中國的貿易順差規模持續擴大，這也增加了對人民幣的需求，進而推高了人民幣的匯率。外部經濟環境也對人民幣升值產生了影響。全球經濟形勢的變化、主要貨幣匯率的波動以及國際投資者的預期等因素都對人民幣匯率產生了影響。例如，當全球經濟形勢不穩定時，投資者往往更傾向于將資金投向相對穩定的國家和貨幣，這可能導致人民幣升值。主要貨幣匯率的波動也會對人民幣匯率產生影響，如美元匯率的下跌可能會導致人民幣相對升值。政策因素也是導致人民幣升值的重要原因。中國政府一直致力于推動經濟結構調整和轉型升級，以實現更加可持續和平衡的發展。在這個過程中，人民幣匯率的調整被視為一種重要的政策工具。通過調整人民幣匯率，政府可以影響出口和進口、吸引外資、促進國際收支平衡等，進而實現宏觀經濟調控的目標。人民幣升值的成因是復雜的，涉及到內部經濟因素、外部經濟環境和政策因素等多個方面。在未來的發展中，我們需要繼續關注這些因素的變化，以更好地理解和預測人民幣匯率的走勢。四、人民幣升值的影響研究人民幣的升值是一個復雜且多維度的經濟現象，它不僅對國內經濟有深遠影響，也對全球經濟產生了一定的沖擊。本文將從國內和國際兩個層面對人民幣升值的影響進行深入的研究和分析。在國內層面，人民幣的升值對國內消費、出口企業、投資以及就業等方面產生了顯著影響。人民幣的升值使得進口商品的價格相對下降，從而促進了國內消費的增長。然而，對于出口企業來說，人民幣的升值則意味著其產品在國際市場上的價格上升，可能降低其競爭力，對出口造成一定的壓力。人民幣的升值還可能對國內的投資環境產生影響，使得一些以出口為導向的企業轉向國內市場，從而改變了國內市場的競爭格局。同時，由于出口受阻，部分出口導向型企業可能會裁員或減少投資，對國內就業市場產生一定的沖擊。在國際層面，人民幣的升值對全球經濟也產生了一定的影響。人民幣的升值使得中國的進口需求增加，從而可能推動全球經濟的增長。然而，對于與中國存在大量貿易往來的國家來說，人民幣的升值可能會使得其出口減少，從而對其經濟產生一定的負面影響。人民幣的升值還可能對全球貨幣體系和金融市場產生影響。例如，人民幣的升值可能會引發其他國家的貨幣升值壓力，從而改變全球貨幣體系的格局。人民幣的升值也可能引發全球金融市場的波動，對全球金融穩定產生一定的挑戰。人民幣的升值對國內外經濟都產生了廣泛而深遠的影響。因此，我們需要在政策制定和執行中充分考慮這些影響，以實現經濟的平穩健康發展。我們也需要加強國際合作，共同應對人民幣升值帶來的全球影響。五、應對人民幣升值的策略與建議面對人民幣升值的壓力，我們需要從多個層面出發，制定和實施一系列的策略與建議，以應對可能的挑戰，并盡可能地把握升值帶來的機遇。從宏觀經濟政策層面，我國應繼續深化經濟結構調整，推動產業升級，提高經濟質量和效益。這包括鼓勵創新、發展高科技產業、優化服務業等，以提高我國經濟的國際競爭力。同時，我們還需要保持適度的貨幣政策和財政政策，以穩定市場預期，防止投機性資本流入。在金融市場層面，應進一步推動人民幣國際化進程，擴大人民幣在國際貿易和投資中的使用范圍。這不僅可以降低匯率風險，還可以提高我國金融市場的國際影響力。同時，我們還需要加強金融監管，防范金融風險，維護金融市場的穩定。對于企業層面，應鼓勵企業積極參與國際貿易和投資，提高自身的國際競爭力。企業可以通過提高產品質量、降低成本、創新營銷方式等方式，提高自身的盈利能力。同時，企業還可以利用人民幣升值的機遇，擴大海外投資，開拓國際市場。對于個人層面，我們應加強外匯知識普及，提高公眾對外匯市場的認識和理解。個人投資者可以通過購買外匯理財產品、參與外匯交易等方式，分散投資風險，獲取更多的投資回報。應對人民幣升值需要我們從宏觀經濟政策、金融市場、企業和個人等多個層面出發，制定和實施一系列的策略與建議。只有這樣，我們才能更好地應對人民幣升值的挑戰，把握升值帶來的機遇，推動我國經濟持續健康發展。六、結論在深入研究和分析人民幣升值的現象后，我們可以得出一些重要的結論。人民幣的升值是由多種因素共同作用的結果，包括中國經濟的快速增長、國際貿易結構的調整、以及全球經濟環境的變化等。這些因素之間相互交織，共同推動了人民幣的升值趨勢。人民幣的升值對中國經濟和社會產生了深遠的影響。一方面，升值有利于提升中國的購買力，促進進口，優化貿易結構，推動產業升級，提高國際競爭力。另一方面，升值也帶來了一些挑戰，如出口企業成本上升，國際競爭力下降，以及可能引發的資本流動等問題。我們也需要看到，人民幣的升值并不是一個簡單的經濟現象，而是與全球經濟格局的變化緊密相連。在全球經濟一體化的背景下，人民幣的升值既是中國經濟發展的必然結果，也是中國在全球經濟舞臺上扮演更重要角色的體現。因此，對于人民幣的升值，我們需要有全面和深入的認識，既要看到其帶來的機遇，也要看到其帶來的挑戰。我們也需要采取有效的措施，如加強宏觀調控，優化產業結構，推動創新驅動等，以應對升值帶來的各種影響。人民幣的升值是一個復雜而重要的經濟現象，需要我們持續關注和深入研究。參考資料：近年來，隨著中國經濟的快速發展和國際地位的提高，人民幣升值問題引起了廣泛的關注。本文將從以下幾個方面探討人民幣升值對中國經濟的影響及對策。不利影響：降低出口產品的價格優勢；加劇國內市場競爭；增加金融市場風險。保持人民幣匯率基本穩定：加強外匯市場的監管和管理；推動企業轉型升級；擴大進口規模，優化貿易結構。采取多種措施促進經濟增長：加大基礎設施建設力度；鼓勵技術創新和產業升級；推進改革開放，吸引外資。防范金融市場風險：加強對金融機構的監管和管理；完善外匯市場機制；增強宏觀調控能力，防范金融風險。人民幣升值對中國經濟既有積極影響也有不利影響。為了應對這些影響，我們需要采取多種措施，保持人民幣匯率基本穩定，促進經濟增長，防范金融市場風險。同時，我們也需要不斷探索新的發展模式，推動中國經濟持續健康發展。人民幣升值是指人民幣匯率升高，導致其購買力增強。這一現象的成因較為復雜，可以從以下幾個方面進行分析：經濟因素：中國的經濟增長率一直處于較高水平，這使得人民幣在國際市場上的需求增加，從而導致人民幣升值。中國出口產品的競爭力也在不斷增強，這也促進了人民幣升值。政治因素：中國政府一直在推動人民幣國際化進程，希望通過擴大人民幣的使用范圍來提高其在國際貨幣體系中的地位。同時，一些國家對中國的貿易政策存在不滿，這也可能導致人民幣升值的壓力。利率因素：隨著中國經濟規模的不斷擴大和金融市場的不斷發展，中國央行開始逐步放開利率管制，并采取了一系列措施來降低利率水平。這種利率水平的下降也可能會導致人民幣升值。國際收支因素：中國一直以來都是一個貿易順差國，這使得外匯儲備不斷增加，從而導致了人民幣升值。人民幣升值的原因是多方面的，它反映了中國經濟實力的增強和中國在全球經濟中地位的提升。然而，需要注意的是，人民幣升值也會帶來一定的負面影響，例如影響出口行業的發展等。因此，在推動經濟發展的過程中，需要綜合考慮各種因素的影響，以實現經濟的可持續發展。人民幣升值的原因可以從多個方面解釋。中國經濟在過去幾十年里取得了驚人的發展，國內生產總值（GDP）增長迅速，這使得中國在國際市場上的地位逐漸提高。中國在國際貿易中扮演著重要的角色，尤其是作為全球最大的出口國之一，中國的出口份額也在不斷增加。中國還面臨著國際社會對人民幣的巨大需求，因為人民幣作為國際貨幣的流通性越來越高。對于人民幣升值，有一些人持反對意見。人民幣升值可能會對中國的出口造成負面影響。人民幣升值可能會增加中國進口成本，從而削弱中國在國際貿易中的競爭力。人民幣升值還可能對中國的金融市場產生影響，例如增加貸款利率和存款利率等。然而，人民幣升值也有一些積極影響。人民幣升值可以促進中國經濟的增長。人民幣升值可以提高中國在國際市場上的地位。人民幣升值還可以增加中國外匯儲備，從而增強中國在國際事務中的影響力。人民幣升值是一個復雜的問題，既有積極影響也有消極影響。對于中國政府來說，需要采取措施來應對人民幣升值的挑戰，以保持中國經濟穩定和可持續發展。同時，也需要加強國際合作，共同應對全球性經濟問題。人民幣升值是相對于其他貨幣而言的，就是人民幣的購買力增強。人民幣升值的原因來自中國經濟體系內部的動力以及外來的壓力。內部影響因素有國際收支、外匯儲備狀況、物價水平和通貨膨脹狀況、經濟增長狀況和利率水平。2012年人民幣的匯率一直處于跌宕狀態，到2012年10月15日，人民幣對美元即期匯率再度創下自1993年來的新高。人民幣升值用最通俗的話講就是人民幣的購買力增強。比如在國際市場（只有在國際市場上才能體現出人民幣購買力增強了）上原來一元人民幣只能買到一單位商品，人民幣升值后就能買到更多單位的商品了，人民幣升值或貶值是由匯率直觀反映出來的。一些出口企業為應對匯率的不穩定性所帶來的風險，已經采取了各種積極應對措施。一些企業在與外商簽訂合同時，匯率因素會考慮在內。雙方會規定一個互相都能接受的風險比例作為合同的附加條款。通常雙方各自承擔50%的風險，如果碰到較強勢的國外客商，國內企業所承擔的風險會更大一些。目前企業使用較為普遍的匯率避險方式包括：貿易融資、運用金融衍生產品、改變貿易結算方式、提高出口產品價格、改用非美元貨幣結算、增加內銷比重和使用外匯理財產品等。貿易融資是目前企業采用最多的避險方式。在被調查的樣本企業中，約有31%的企業使用該類方式。主要原因包括：一是貿易融資可以較好地解決外貿企業資金周轉問題。隨著近年來我國外貿出口的快速增長，出口企業競爭日益激烈，收匯期延長，企業急需解決出口發貨與收匯期之間的現金流通問題。通過出口押匯等短期貿易融資方式，出口企業可事先從銀行獲得資金，有效解決資金周轉問題。同時，企業也可以提前鎖定收匯金額，規避人民幣匯率變動風險。二是貿易融資成本相對較低。在貿易融資方式構成中，進出口押匯使用比重較高（約為80%），原因主要是出口押匯期限較短（一般在1年以內），可以較好地緩解外貿企業的流動資金短缺問題。另外，一些企業還使用福費廷等期限較長的貿易融資方式。匯改后，我國外匯市場發展加快，完善和擴大了人民幣遠期交易的主體和范圍，推出了外匯掉期等金融衍生產品。同時在外匯管理等方面采取了一系列配套措施，為企業拓寬了匯率的金融避險渠道。調查顯示，2005年運用金融衍生產品企業的占比比2004年同期提高了1個百分點左右。目前，企業使用金融衍生產品的主要特點如下：一是使用遠期結售匯工具較多。匯改后，遠期結售匯業務范圍和交易主體擴大，銀行間人民幣匯率遠期交易推出，商業銀行擴大對企業匯率避險服務，在較大程度上方便了企業遠期結售匯交易，進一步滿足了企業的避險需求。調查顯示，遠期結售匯工具的使用在金融衍生工具中占比高達91%。二是部分企業運用外匯掉期和境外人民幣無本金交割遠期（NDF）工具。自匯改后推出外匯掉期業務以來，福建、廣東、江蘇、山東和天津等省市的部分企業已開始嘗試使用這一新的金融衍生工具。盡管目前業務量占比相對較小，但發展勢頭良好。一些外資企業和在國外有分支機構或合作伙伴的中資企業還通過境外人民幣NDF工具進行匯率避險。日本：2002年12月2日，日本副財相黑田東彥及其副手河合正弘在英國《金融時報》上發表署名為《全球性通貨再膨脹正當其時》的文章；2002年2月22日，日本財務大臣鹽川正十郎在OECD七國集團會議上向其他六國提交通過提案，要求逼迫人民幣升值，這是該組織自成立以來第一次公開討論成員國以外的經濟問題。2003年3月2日，《日本經濟新聞》發表文章稱“中國向亞洲國際輸出了通貨緊縮”。日本政府認為中國向全球特別是亞洲國家輸出了通貨緊縮，這是日本要求人民幣升值的主要原因。由于中國出口急劇增長，國內物價水平下降，以及盯住美元的匯率制度，導致國際市場上廉價商品的供應能力大大增加，導致日本國內物價下跌，同時日本總需求的不足，引起物價的進一步下降，從而發生通貨緊縮的危險，中國正在向包括日本在內的全世界輸出通貨緊縮。日本政府認為，中國作為世界上最大的新興市場經濟國家，有責任為穩定世界經濟作出貢獻，也符合其自身利益，如果中國政府不能嚴格限制出口，那么為了扭轉國內通貨緊縮局勢，應該采取擴張型的貨幣政策，或者是讓人民幣升值。美國：2003年6月起，人民幣升值的主要外部壓力從日本轉向了美國。2003年6月和7月美國財政部長JohnSnow和美聯儲主席AlanGreenspan先后公開發表談話，希望人民幣選擇更具彈性的匯率制度，認為釘住匯率制度最終會損害到中國經濟。隨后美國的商務部長、勞動部長也發表了類似的觀點。美國的一些利益集團，以健全美元聯盟為代表，在要求人民幣重估方面表現最為積極，美國方面有關情緒隨著斯諾9月的訪華而達到高潮，這次訪問也被稱為“匯率之行”。美國方面希望人民幣升值的主要理由是中國的貨幣操縱造成了美國嚴重的制造業失業問題。他們認為，中國、日本、韓國、中國臺灣等國家和地區為了獲得巨大的出口競爭優勢，故意操縱貨幣的匯率，尤其是中國人民幣存在著嚴重的低估現象。正是這一現象使美國的制造業發展出現萎縮，企業大量倒閉，帶來了嚴重的失業現象，到2003年6月美國的失業率已經達到了4%，其中90%的失業是制造業的失業，而且美國對中國的貿易赤字在過去幾年里也大幅增加，中國由此累積了巨額的外匯儲備，到2004年底已經達到了6099億美元。所以說，中國需要為美國的經濟下滑和失業增多負責，美國政府必須給中國政府施加更大的壓力，來督促人民幣升值。據IMF估算，2002年人民幣相對于其他主要貿易伙伴的名義有效匯率下降了6%，而根據胡祖六(2003)的測算，從2002年2月美元從其匯率的最高點貶值到2003年6月，人民幣的實際有效匯率已經下降了11%。自1994年中國實施匯率制度重大改革以來，根據國際組織的測算結果，人民幣一直存在低估的問題。1980至1997年我國GDP年均增長率達98%，1998至2004年，盡管先后受到了東南亞金融危機、美日歐三大經濟體同時陷于衰退及非典的影響，但中國經濟仍然保持著7%到9%的高速增長。這無論是與同期發達國家比較，還是同發展中國家相比，都是領先的。中國經濟的穩定快速增長與世界經濟的低迷形成鮮明對比。這就表明人民幣有升值的趨勢?！百徺I力平價”理論是一種重要的匯率決定理論。該理論認為,購買力平價(PPP),指一定時期內兩種貨幣的匯率是由兩種貨幣在本國國內所能購買的商品與勞務的數量來決定的。也就是說本國貨幣與外國貨幣的交換,實質上是本國貨幣和外國貨幣購買力的交換,長期均衡匯率是由本國貨幣與外國貨幣的購買力對比決定的。聯合國開發計劃署(UNDP)發布的《人類發展報告》顯示,2005年中國人均GDP按名義匯率計算為1352美元,但若按購買力平價方法折算則為5791美元,即名義匯率比按購買力平價計算的人民幣匯率低估06倍。一般來說,購買力平價的計算僅涉及到可貿易商品,并且沒有考慮產品和服務質量的差異,因而容易高估發展中國家的幣值。但是,人民幣幣值即使沒有UNDP估算的那樣高,也不至于像現行的匯率那樣低?！皣H收支決定論”認為,一國的國際收支狀況是影響匯率最直接的因素之一。當一國有較大的國際收支逆差時,對外匯的需求大于外匯的供給,本幣對外貶值;反之則會造成本幣升值。從國際收支狀況看,我國的經常項目和資本項目收支從1994年人民幣匯率并軌以來一直維持較大的順差。特別是近幾年,我國成為全球最大的資本流入國,每年FDI高達500億美元左右。這種經常項目和資本項目雙順差的狀況使得我國近年來的外匯儲備節節上升,已經超過了滿足正常支付所需的儲備水平。所以,根據國際收支狀況,人民幣也會產生升值趨勢。國際收支狀況是決定匯率趨勢的主導因素。一般情況下，國際收支逆差表明外匯供不應求，將引起本幣貶值、外幣升值;反之，國際收支順差則引起本幣升值，外幣貶值。我國自1994年來，國際收支始終保持經常項目和資本項目雙順差，從這一因素來看人民幣具有升值壓力。國民收入的變動對匯率的影響取決于國民收入變動的原因。如果國民收入是因增加商品供給而提高，則在一個較長時間內該國貨幣的購買力得以加強，外匯匯率就會下跌;如果國民收入是因為擴大政府開支或擴大總需求而提高，在供給不變的情況下，超額的需求必然要通過擴大進口來滿足，這就使得外匯需求增加，外匯匯率上漲。我國近幾年經濟增長率始終保持在7%～8%,國民收入增長較快，但增長的原因既有商品供給的因素又有擴大內需的因素，因此短期內國民收入對人民幣匯率的影響是不確定的。通貨膨脹使一國的貨幣在國內購買力下降，貨幣對內貶值，在其它條件不變的情況下，貨幣對內貶值一般會引起出口的減少和進口的增加，這些變化通過影響外匯市場上的供求關系和該國貨幣在國際上的信用地位，導致匯價下跌。我國自1997年經濟軟著陸后，在大多數年份里，通貨緊縮成為宏觀經濟的主要問題，因此，通貨緊縮使人民幣具有升值壓力。利率下降，國內資本流出;利率上升，國外資本流入。這種由兩地利差引起的套利活動是國際資金流動的一種主要方式。資本流動將引起外匯市場供求變化，從而對匯率產生影響。在通常情況下，一國利率提高、信用緊縮，將導致該國貨幣升值;反之，則引起貨幣的貶值。2002年11月6日，美聯儲將其聯邦基金利率下調了50個基本點，從75%降至25%，降幅之大超出市場的預料。相對而言，人民幣利率基本保持穩定，且預計央行短期內不會做出降息的決定。由此，形成我國和其他國家(地區)間經濟增長和利率水平的相對差異，易于吸引國外資金的進入和中國在外資金的回流，從而拉動人民幣匯率的走高。中央銀行的外匯儲備表明一國干預外匯市場和維持匯價的能力，所以它對穩定匯率有一定的作用。我國目前的外匯儲備余額超過887萬億美元，是世界上第一外匯儲備大國，儲備對人民幣匯率的影響取決于中央銀行的意圖，中央銀行若要穩定儲備規模,則人民幣具有升值壓力。外匯市場上適當的投機活動有助于外匯市場均衡匯率的形成,但過度的投機活動加劇了外匯市場的動蕩，阻礙正常的外匯交易,歪曲外匯供求關系，往往使匯率的變動遠遠偏離其均衡水平。外匯市場的參與者對市場的判斷、市場交易人員心理預期以及交易者自身對市場走勢的預測都是影響匯率短期波動的重要因素。當市場預計某種貨幣趨于下跌時，交易者會大量拋售該貨幣，造成該貨幣匯率下浮的事實;反之，當人們預計某種貨幣趨于堅挺時，又會大量買進該種貨幣，使其匯率上揚。我國目前實行資本項目下較嚴格的管制，還不存在一個有效的外匯市場，投機對人民幣匯率的影響還不大。但是,一旦市場形成了對人民幣的升值預期，則國際游資將通過各種途徑流入我國，人民幣升值的壓力將進一步加大。在外匯管理上，我國目前采用的仍是人民幣結售匯制度，這種制度一定程度上限制了出口企業外匯留存并抑制了外匯需求，造成虛假的“供”大于“求”，難以真實反映外匯供求水平，使由供求形成的價格與實際價格相背離。我國人民幣目前只實現了經常項目下的可兌換，資本項目尚未完全開放。2002年末，國家有關部門出臺了“合格外資機構投資者境內股票投資的規定”，標志著我國資本賬戶對外開放已出現實質性的進展。但這一政策剛剛問世，尚需經歷一段過渡期和適應期，因此短期內不會對外匯市場供求造成較大的影響。我國經常項目雖已實現可兌換，但其兌換程度仍受到一定的限制，例如居民經常項目換匯仍然有一定的額度限制，且額度標準相對偏低，這些都抑制了外匯需求的增長。人民幣升值2010年10月18日，農業銀行戰略管理部通過郵件發布最新研究報告稱，短期內人民幣升值幅度將會加大，預計內人民幣兌美元的升值幅度很可能突破3%，此后人民幣匯率彈性將會顯著增強，同時輔以其他政策的協調配合，以達到調結構和防通脹的目的。報告認為，全球匯率爭端仍有比較大的回旋余地，應不至于爆發匯率戰。后危機時代，匯率的決定因素由避險動機轉向經濟基本面，美國經濟復蘇前景不明朗，且面臨著高額的財政赤字和貿易赤字，加之美聯儲極有可能繼續采取量化寬松政策，美元貶值的壓力將會加大，因此人民幣仍然會漸進升值。9月初以來人民幣升值速度加快，引發了熱錢流入、順差減少以及資產價格攀升等一系列問題。央行和外管局采取一系列措施收緊流動性，各部門和地方出臺房地產調控細則抑制房市泡沫。但報告認為，中國事實上也有主動升值的動機，不論是調結構還是防通脹，都需要人民幣升值的配合。但在升值的過程中，監管當局必須做好相關政策的協調配合，包括增加匯率的彈性、防范資產價格泡沫、擴內需和調結構等等。截至10月18日，人民幣兌美元匯率中間價報6541，自6月21日人民幣匯改重啟三個半月間內，人民幣累計升值幅度已高達76%，較2010年1月4日的8281累計升值55%。來自中國外匯交易中心的最新數據顯示，2011年2月10日人民幣對美元匯率中間價報5849，連續第三個交易日創出匯改以來新高。中國人民銀行授權中國外匯交易中心公布，2011年2月10日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為：1美元對人民幣5849元，1歐元對人民幣0292元，100日元對人民幣9841元，1港元對人民幣84570元，1英鎊對人民幣5944元，人民幣1元對46166林吉特，人民幣1元對4440俄羅斯盧布。美聯儲主席伯南克周三在美國眾議院發表證詞陳述時表示，美聯儲需要更多樂觀經濟數據的支持，才會考慮撤出第二輪量化寬松政策。這一謹慎態度對美元形成打壓。受此影響，人民幣對美元匯率中間價繼續走升，并連續第三個交易日創出新高。第一，將對我國出口企業特別是勞動密集型企業造成沖擊。在國際市場上，我國產品尤其是勞動密集型產品的出口價格遠低于別國同類產品價格。究其原因，一是我國勞動力價格低廉，二是由于激烈的國內競爭，使得出口企業不惜血本，競相采用低價銷售的策略。人民幣一旦升值，為維持同樣的人民幣價格底線，用外幣表示的我國出口產品價格將有所提高，這會削弱其價格競爭力；而要使出口產品的外幣價格不變，則勢必擠壓出口企業的利潤空間，這不能不對出口企業特別是勞動密集型企業造成沖擊。第二，不利于我國引進境外直接投資。我國是世界上引進境外直接投資最多的國家，目前外資企業在我國工業、農業、服務業等各個領域發揮著日益明顯的作用，對促進技術進步、增加勞動就業、擴大出口，從而對促進整個國民經濟的發展產生著不可忽視的影響。人民幣升值后，雖然對已在中國投資的外商不會產生實質性影響，但是對即將前來中國投資的外商會產生不利影響，因為這會使他們的投資成本上升。在這種情況下，他們可能會將投資轉向其他發展中國家。第三，加大國內就業壓力。人民幣升值對出口企業和境外直接投資的影響，最終將體現在就業上。因為我國出口產品的大部分是勞動密集型產品，出口受阻必然會加大就業壓力；外資企業則是提供新增就業崗位最多的部門之一，外資增長放緩，會使國內就業形勢更為嚴峻。第四，影響金融市場的穩定。人民幣如果升值，大量境外短期投機資金就會乘機而入，大肆炒作人民幣匯率。在中國金融市場發育還很不健全的情況下，這很容易引發金融貨幣危機。另外，人民幣升值會使以美元衡量的銀行現有不良資產的實際金