東吳證券研究所東吳證券研究所內容目錄一周觀點 6國內外數據匯總 12流動性跟蹤 12國內外宏觀數據跟蹤 16地方債一周回顧 19一級市場發行概況 19二級市場概況 20本月地方債發行計劃 21信用債市場一周回顧 22一級市場發行概況 22發行利率 24二級市場成交概況 24到期收益率 25信用利差 28等級利差 31交易活躍度 35主體評級變動情況 36風險提示 373/38東吳證券研究所東吳證券研究所圖表目錄圖1：2022年1月-2024年2月CPI環比（單位：%） 6圖2：布倫特原油及PPI石油相關分項價格環比變化（單位：%） 7圖3：美國2月失業率升至高位，勞動力市場有所降溫（左軸單位：千人；右軸單位：%） 84227.5萬，高出預期（左軸單位：千人；右軸單位：十萬）9圖5：美國2月ISM非制造業PMI不及預期，非制造業景氣度下降 10圖6：新訂單、就業、物價等有所回落致指數萎縮 10圖7：美國3月降息無望，降息預期延后（截止3月9日） 圖8：貨幣市場利率對比分析（單位：%） 12圖9：利率債兩周發行量對比（單位：億元） 12圖10：央行利率走廊（單位：%） 13圖國債中標利率和二級市場利率（單位：%） 13圖12：國開債中標利率和二級市場利率（單位：%） 13圖13：進出口和農發債中標利率和二級市場利率（單位：%） 14圖14：兩周國債與國開債收益率變動（單位：%） 14圖15：本周國債期限利差變動（單位：BP） 14圖16：國開債、國債利差（單位：BP） 15圖17：5年期國債期貨（左軸單位：億元，右軸單位：元） 15圖18：10年期國債期貨（左軸單位：億元，右軸單位：元） 15圖19：商品房總成交面積整體下行（單位：萬平方米） 16圖20：焦煤、動力煤價格（單位：元/噸） 17圖21：同業存單利率（單位：%） 18圖22：余額寶收益率（單位：%） 18圖23：蔬菜價格指數（單位：元/噸） 18圖24：RJ/CRB商及南華工業品價格指數 19圖25：布倫特原油、WTI原油價格（單位：美元/桶） 19圖26：地方債發行量及凈融資額（億元） 19圖27：本周地方債發行利差主要位于20BP以下（只） 19圖28：分省份地方債發行情況（單位：億元） 20圖29：分省份地方債成交情況（單位：億元，%） 20圖30：各期限地方債成交量情況（單位：億元，%） 20圖31：地方債發行計劃（單位：億元） 21圖32：信用債發行量及凈融資額（單位：億元） 22圖33：城投債發行量及凈融資額（單位：億元） 23圖34：產業債發行量及凈融資額（單位：億元） 23圖35：短融發行量及凈融資額（單位：億元） 23圖36：中票發行量及凈融資額（單位：億元） 23圖37：企業債發行量及凈融資額（單位：億元） 24圖38：公司債發行量及凈融資額（單位：億元） 24圖39：3年期中票各等級信用利差走勢（單位：%） 29圖40：3年期企業債信用利差走勢（單位：%） 30圖41：3年期城投債信用利差走勢（單位：%） 31圖42：3年期中票等級利差走勢（單位：%） 324/38東吳證券研究所圖43：3年期企業債等級利差走勢（單位：%） 33東吳證券研究所圖44：3年期城投債等級利差走勢（單位：%） 34圖45：各行業信用債周成交量（單位：億元） 36表1：2024/3/1-2024/3/8公開市場操作（單位：億元） 12表2：鋼材價格下跌（單位：元/噸） 16表3：LME有色金屬期貨官方價上漲（單位：美元/噸） 16表4：本周地方債到期收益率全面下行（單位：%，BP） 21表5：本周各券種實際發行利率 24表6：本周信用債成交額情況（單位：億元） 24表7：本周國開債到期收益率全面下行（單位：%，BP） 25表8：本周短融中票收益率整體下行（單位：%，BP） 25表9：本周企業債收益率全面下行（單位：%，BP） 26表10：本周城投債收益率整體下行（單位：%，BP） 27表本周短融中票信用利差不同評級呈分化趨勢（單位：%，BP） 28表12：本周企業債信用利差整體走闊（單位：%，BP） 29表13：本周城投債信用利差總體走闊（單位：%，BP） 30表14：本周短融中票等級利差總體穩定，長期呈分化趨勢（單位：%，BP） 31表15：本周企業債等級利差整體收窄（單位：%，BP） 32表16：本周城投債等級利差整體收窄(單位：%，BP） 33表17：活躍信用債 35表18：發行人主體評級或展望調高情況 365/38東吳證券研究所東吳證券研究所一周觀點Q：如何看待2024年2月CPI同比轉正？A20242CPI10.8%0.7%CPI1.1%0.7CPI0.89個1.4CPI0.76個23.1%20.8%17.4%。15.0個百分點，影響CPI同0.1791月同比下降12.7和3.4轉為同比上漲29和4.1；4.1%—12.2%0.720221月-2024年2CPI202222023120242CPI圖1：2022年1月-2024年2月CPI環比（單位：%）1.202024-02,1.002023-012024-02,1.002023-01,0.802022-02,0.600.800.600.400.200.00-0.20-0.402022-012022-022022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-122024-012024-02數據來源：，PPIPPI環比0.2%2.7%6/38東吳證券研究所炭及其他燃料加工業價格上漲0.2%。東吳證券研究所33OPEC+220萬桶/(6)2總體來看，雖然歐佩克+圖2：布倫特原油及PPI石油相關分項價格環比變化（單位：%）1086420-2-4-6-8-10-12布倫特原油:環比PPI:石油、煤炭及其他燃料加工業:環比PPI:石油和天然氣開采業:環比數據來源：，20243CPICPI2023PPIPPIPPI7/38東吳證券研究所CPIPPI東吳證券研究所Q2：美國2月失業率及2月ISM非制造業PMI公布，后市美債收益率如何變化？4%-4.25%美國223.7%420.1%0.2%227.520625bp圖3：美國2月失業率升至高位，勞動力市場有所降溫（左軸單位：千人；右軸單位：%）12000 710000 68000 54600034000 22000 12021-012021-032021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-01美國:失業人數:16歲及以上:季調:當月值美國:失業率:16歲及以上:季調:當月值（右軸）數據來源：iFinD，8/38圖4：美國2月非農就業人數增加27.5萬，高出預期（左軸單位：千人；右軸單位：十萬）10000

160015501500145014002021-012021-032021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-01東吳證券研究所東吳證券研究所美國:新增非農就業人數:當月值:季調 美國:非農就業人數:季調（右軸）數據來源：iFinD，美國2月ISM非制造業PMI352ISMPMI52.653.4ISMISM10Y10bp2MarkitPMI52.32ISM9/38圖5：美國2月ISM非制造業PMI不及預期，非制造業景氣度下降80706050403020100美國:ISM:非制造業PMI 美國:Markit:服務業PMI數據來源：iFinD，圖6：新訂單、就業、物價等有所回落致指數萎縮業務活動預期投入品價格銷售價格

服務業6050403020100

建筑業

商務活動新訂單東吳證券研究所東吳證券研究所在手訂單 存貨新出口訂單 從業人員2024-02 2024-01數據來源：iFinD，10/38東吳證券研究所37日，2024東吳證券研究所FOMC139日，Fedwatch2024年325bp4%524.1%18.6%；673.4%63.3%；791.5%，84.5%圖7：美國3月降息無望，降息預期延后（截止3月9日）數據來源：CME，11/38國內外數據匯總流動性跟蹤表1：2024/3/1-2024/3/8公開市場操作（單位：億元）7D逆回購14D28D63D7D逆回購到期14D 28D63DMLF1YMLF期1Y到TMLF1YTMLF到期1Y降準置換凈投放8/3/202410010007/3/20241001170-10706/3/20241003240-31405/3/20241003840-37404/3/20241003290-3190合計5000001164000000000-11140數據來源：，圖8：貨幣市場利率對比分析（單位：%） 圖9：利率債兩周發行量對比（單位：億元）2.01.51.02.01.51.00.50.01D7D14D1M1D7D14D1MON1W2W3MRDRSHIBOR上周(2024.3.1)1.81.92.02.01.61.81.91.81.61.81.92.1本周(2024.3.8)1.81.92.02.21.71.81.92.01.71.82.02.1

14287.89

11562.60

2725.29

10929.18

0總發行量 總償還量 凈融資額 到期償量上周（2024.3.1）本周（2024.3.8）東吳證券研究所東吳證券研究所數據來源：， 數據來源：，12/38圖10：央行利率走廊（單位：%）4.53.52.51.50.5-0.522/3/8 22/6/8 22/9/8 22/12/8 23/3/8 23/6/8 23/9/8 23/12/8 24/3/8常備借貸利利率:7天 銀行間質式回加權率:1天銀行間質式回加權率:7天 人民銀行金融構存利率:超額備金數據來源：，圖11：國債中標利率和二級市場利率（單位：%） 圖12：國開債中標利率和二級市場利率（單位：%）

4.33.83.32.82.32.11.91.71.5中債國債到期收益率:1年中債國債到期收益率:5年

1.81.30.8中債國開債到期收益率:1年東吳證券研究所中債國到期益率年 中債國債到收益率:5年東吳證券研究所 固定利國債:發利率:1年 中債國債到收益率年 發利率:5年 利率:10年 數據來源：， 數據來源：，13/38圖13：進出口和農發債中標利率和二級市場利率（單位：%）4.54.03.53.02.52.01.51.00.5中債進口行到期益率:1年 中債進口行到期益率:5年中債進口行到期益率年 中債農行債期收率:1年中債農行債期收率:5年 中債農行債期收率年進出口農發債發利率:1年 進出口農發債發利率:5進出口農發債發利率年數據來源：，圖14：兩周國債與國開債收益率變動（單位：%） 圖15：本周國債期限利差變動（單位：BP）2.20892.09062.41512.38542.20892.09062.41512.38541.75251.83071Y3Y 5Y 7Y 10Y 1Y國債3Y5Y國開債7Y 10Y58.425335.7233.810011.8312.270011.679.34602.5502.0401.5301.0 200.5 100.0

本周（2024.3.1）

本周（2024.3.8）

0

10Y-1Y 3Y-1Y 5Y-3Y 7Y-5Y 10Y-7Y本周（2024.3.1）本周（2024.3.8）東吳證券研究所東吳證券研究所數據來源：， 數據來源：，14/38圖16：國開債、國債利差（單位：BP）50454035302520151050數據來源：，

5Y利差 10Y利差圖17：5年期國債期貨（左軸單位：億元，右軸單位：元）

圖18：10年期國債期貨（左軸單位：億元，右軸單位：元）0

0

21/3/8 22/3/8 23/3/8 24/3/8期貨成交額:5年期國債期貨

21/3/8 22/3/8 23/3/8 24/3/8期貨成交額:10年期國債期貨東吳證券研究所期貨收價(活躍約年期國期貨（右 期貨收價(活躍約):10年期國債期貨（右軸）軸）東吳證券研究所數據來源：， 數據來源：，15/38東吳證券研究所國內外宏觀數據跟蹤東吳證券研究所圖19：商品房總成交面積整體下行（單位：萬平方米）159.1489.25159.1489.2536.8133.081601401201008060402002024-02-25 2024-03-03數據來源：，表2：鋼材價格下跌（單位：元/噸）2024-3-12024-3-8漲跌幅（元）價格:螺紋鋼:HRB40020mm:全國3972.003850.00-122價格:熱軋板卷:Q235B:3.0mm:全國4104.004028.00-76價格:中板:普8mm:全國4450.004401.00-49數據來源：，表3：LME有色金屬期貨官方價上漲（單位：美元/噸）2024-3-12024-3-8漲跌幅（%）期貨官方價:LME3個月鋅2407.002541.005.57%期貨官方價:LME3個月鉛2059.002125.503.23%期貨官方價:LME3個月銅8478.008645.001.97%期貨官方價:LME3個月鋁2221.502256.001.58%數據來源：，16/38圖20：焦煤、動力煤價格（單位：元/噸）02022-03-08

2022-09-08

2023-03-08

2023-09-08

2024-03-08東吳證券研究所東吳證券研究所期貨結價(活躍約):焦煤 期貨結價(活躍約):動力煤2周期移動均(期貨算價(活躍合約):焦煤) 2周期移動均(期貨算價(活合約):動力煤)數據來源：，17/38圖21：同業存單利率（單位：%） 圖22：余額寶收益率（單位：%）3.83.32.82.31.81.322/3/8 22/9/8 23/3/8 23/9/8 24/3/8

3.02.82.62.42.22.01.81.61.41.21.021/3/8 21/9/8 22/3/8 22/9/8 23/3/8 23/9/8 24/3/87日年化收益率:余額寶東吳證券研究所東吳證券研究所1個月 3個月 6個月數據來源：， 數據來源：，圖23：蔬菜價格指數（單位：元/噸）260240220200180160140120100806022/3/8 22/6/8 22/9/8 22/12/8 23/3/8 23/6/8 23/9/8 23/12/8 24/3/8菜籃子品批價格指數 山東蔬批發格指數:指數數據來源：，18/38圖24：RJ/CRB商品及南華工業品價格指數 圖25：布倫特原油、WTI原油價格（單位：美元桶）4,300

350

1203,800

300

1003,300

250802,800

200602,3001,800

1504010022/3/8 22/9/8 23/3/8 23/9/8 24/3/8南華工業品指數RJ/CRB商品價格指數（右軸）

2022/3/8 22/9/8 23/3/8 23/9/8 24/3/8期貨結價:布倫原油 期貨結價:WTI原油數據來源：， 數據來源：，地方債一周回顧一級市場發行概況本周（3月4日-3月8日，下同）一級市場地方債共發行8只，發行金額578.78億元，全部為再融資債，償還量223.27億元，凈融資額355.51億元；加權平均招標倍數為22.35。圖26：地方債發行量及凈融資額（億元） 圖27：本周地方債發行利差主要位于20BP以（只）7,0006,0005,0004,0003,0002,0001,0000-1,000-2,000-3,000總發行量（億元） 總償還量（億元凈融資額（億元）

523 320(,10BP] (10BP,15BP] (15BP,20BP]東吳證券研究所東吳證券研究所數據來源：， 數據來源：，19/38本周有3個省市發行地方債，分別為天津、福建和內蒙古，其中天津市發行215.10億元，福建省發行197.96億元，內蒙古自治區發行165.71億元。圖28：分省份地方債發行情況（單位：億元）50

1.201.000.800.600.400.20-天津市

福建省

-內蒙古自治區再融資債數據來源：，二級市場概況41.234293.571.04%10Y30Y7Y。圖29：分省份地方債成交情況（單位：億元，%） 圖30：各期限地方債成交量情況（單位：億元，%）600500400300

2.62.52.42.3

3.02.52.01.5-

2.22.12.0

0

10Y30Y7Y20Y5Y15Y3Y2Y1Y

1.00.5-成交量（億元） 平均到期收益率（%,右軸）

成交額(億元） 平均到期收益率(%,右軸)東吳證券研究所東吳證券研究所數據來源：， 數據來源：，20/38期限1Y3Y5Y7Y表4：本周地方債到期收益率全面下行（單位：期限1Y3Y5Y7Y到期益率(%) 2.0300 2.2300 2.3900 2.4600較上變（BP） -2.00-1.00-5.00-7.00期限 10Y15Y20Y30Y到期益率(%) 2.52002.60002.62002.6500較上變（BP） -5.00-3.00-4.00-1.00數據來源：，本月地方債發行計劃圖31：地方債發行計劃（單位：億元）60050040030020010002024/3/12 2024/3/13

2024/3/14東吳證券研究所東吳證券研究所安徽 遼寧 四川 山西 山東 黑龍江 云南 湖南數據來源：，21/38東吳證券研究所東吳證券研究所信用債市場一周回顧一級市場發行概況（PPN）451只，4012.172478.021534.16848.61億元。圖32：信用債發行量及凈融資額（單位：億元）6,0004,0002,0000-2,000-4,000-6,000總發行量（億元） 總償還量（億元） 凈融資額（億元）數據來源：，具體來看，本周城投債發行1189.66億元，償還1091.83億元，凈融資額97.83億元；產業債發行2822.51億元，償還1386.19億元，凈融資額1436.33億元。22/38圖33：城投債發行量及凈融資額（單位：億元） 圖34：產業債發行量及凈融資額（單位：億元）3,0002,0001,0000-1,000-2,000

4,0003,0001,0000-1,000-2,000-3,000-4,000 總發行量（億元）總償還量（億元）總發行量（億元）總償還量（億元）總發行量（億元） 總償還量（億元）凈融資額（億元）

凈融資額（億元）數據來源：， 數據來源：，按照債券類型細分，短融凈融資額467.37億元，中票凈融資額839.53億元，企業債凈融資額-63.63億元，公司債凈融資額289.67億元，定向工具凈融資額1.21億元。圖35：短融發行量及凈融資額（單位：億元） 圖36：中票發行量及凈融資額（單位：億元）2,0002,0001,5002,0001,5000-500-1,000-1,5001,0005000-500-1,000-1,500-2,000總發行量（億元） 總償還量（億元凈融資（億元）

總發行量（億元） 總償還量（億元凈融資額（億元）東吳證券研究所東吳證券研究所數據來源：， 數據來源：，23/38圖37：企業債發行量及凈融資額（單位：億元） 圖38：公司債發行量及凈融資額（單位：億元）2001000-100-200-300-400總發行量（億元） 總償還量（億元凈融資量（億元）

2,0001,5001,0005000-500-1,000-1,500-2,000總發行量（億元） 總償還量（億元凈融資量（億元）東吳證券研究所東吳證券研究所數據來源：， 數據來源：，發行利率表5：本周各券種實際發行利率品種最新短融變化最新中票變化企業債最新 變化公司債最新 變化（%）（BP）（%）（BP）（%） （BP）（%） （BP）發行利率2.21883.482.8509-0.253.3000 9.982.7378 -3.10數據來源：，二級市場成交概況表6：本周信用債成交額情況（單位：億元）AAA AA+ AA AA-AAA AA+ AA AA-及下 合計3521.558.30249.24751.972512.04中期票據3521.558.30249.24751.972512.04中期票據464.851.2733.9792.36464.851.2733.9792.36337.26公司債6787.5254.15647.921579.754505.69合計6787.5254.15647.921579.754505.69合計數據來源：，24/38到期收益率表7：本周國開債到期收益率全面下行（單位：%，BP）品種 2024/3/1（%） 2024/3/8（%） 漲跌幅（BP）-0.82-0.821.83891.83071Y國開債3Y國債 2.2454 2.2207 -2.47-6.48-6.482.26542.33025Y國開債-10.222.38542.487610Y國開債7Y-10.222.38542.487610Y國開債數據來源：，表8：本周短融中票收益率整體下行（單位：%，BP）2024/3/1

2024/3/8

漲跌幅品種 評

（%）

（%）

（BP）AAA2.29732.30010.281Y短融

AA+ 2.3973 2.4001 0.280.282.45012.4473AA0.282.45012.4473AAAAA2.48272.4608-2.193Y中票

AA+ 2.5827 2.5608 -2.19-2.692.70082.7277AA-2.692.70082.7277AAAAA2.63212.5888-4.335Y中票

AA+ 2.8002 2.7788 -2.14東吳證券研究所-3.642.92882.9652AA東吳證券研究所-3.642.92882.9652AA數據來源：，25/38表9：本周企業債收益率全面下行（單位：%，BP）2024/3/1

2024/3/8

漲跌幅品種 評

（%）

（%）

（BP）AAA2.47392.4615-1.243Y企業債

AA+ 2.5847 2.5723 -1.24-1.232.71802.7303-1.232.71802.7303AAAAA2.63202.6215-1.055Y企業債

AA+ 2.7963 2.7758 -2.05-2.052.93492.9554-2.052.93492.9554AAAAA2.70212.6782-2.397Y企業債

AA+ 2.9866 2.9527 -3.39東吳證券研究所東吳證券研究所-3.393.32163.3555AA-3.393.32163.3555AA數據來源：，26/38表10：本周城投債收益率整體下行（單位：%，BP）2024/3/1

2024/3/8

漲跌幅品種 評

（%）

（%）

（BP）AAA2.55742.55950.213Y城投債

AA+ 2.6163 2.6084 -0.79-0.792.71342.7213-0.792.71342.7213AAAAA2.68592.6410-4.495Y城投債

AA+ 2.7655 2.7405 -2.50-4.502.85552.9005-4.502.85552.9005AAAAA2.73332.7233-1.007Y城投債

AA+ 2.9219 2.9019 -2.00東吳證券研究所東吳證券研究所-3.003.22193.2519AA-3.003.22193.2519AA數據來源：，27/38信用利差表11：本周短融中票信用利差不同評級呈分化趨勢（單位：%，BP）品種 評

2024/3/1（%）

2024/3/8（%）

漲跌幅（BP）AAA0.45840.46941.101Y短融

AA+ 0.5584 0.5694 1.101.100.61940.6084AA1.100.61940.6084AAAAA0.23730.24010.283Y中票

AA+ 0.3373 0.3401 0.28-0.220.48010.4823AA-0.220.48010.4823AAAAA0.30190.32342.155Y中票

AA+ 0.4700 0.5134 4.342.840.66340.6350AA2.840.66340.6350AA數據來源：，28/38圖39：3年期中票各等級信用利差走勢（單位：%）1.64.01.43.51.23.01.02.50.82.00.61.50.41.00.20.50.00.0中債中短期票據信用利差(AAA):3年中債中短期票據信用利差(AA+):3年中債中短期票據信用利差(AA):3年中債中短期票據信用利差(AA-):3年（右軸）數據來源：，東吳證券研究表12：本周企業債信用利差整體走闊（單位：%，BP）2024/3/1

2024/3/8

漲跌幅品種 評

（%）

（%）

（BP）AAA0.22850.24081.233Y企業債

AA+ 0.3393 0.3516 1.231.240.49730.4849AA1.240.49730.4849AAAAA0.30180.35615.435Y企業債

AA+ 0.4661 0.5104 4.434.430.66950.6252AA4.430.66950.6252AAAAA0.19460.26316.857Y企業債

AA+ 0.4791 0.5376 5.85東吳證券研究所5.850.90650.8480AA東吳證券研究所5.850.90650.8480AA數據來源：，29/38圖40：3年期企業債信用利差走勢（單位：%）

中債企業信用差年 中債企業信用差(AA+):3年中債企業信用差(AA):3年 中債企業信用差(AA-):3年（右）數據來源：，表13：本周城投債信用利差總體走闊（單位：%，BP）2024/3/1

2024/3/8

漲跌幅品種 評

（%）

（%）

（BP）AAA0.31200.33882.683Y城投債

AA+ 0.3709 0.3877 1.681.680.49270.4759AA1.680.49270.4759AAAAA0.35570.37561.995Y城投債

AA+ 0.4353 0.4751 3.981.980.59010.5703AA1.980.59010.5703AAAAA0.22580.30828.247Y城投債

AA+ 0.4144 0.4868 7.24東吳證券研究所6.240.80680.7444AA東吳證券研究所6.240.80680.7444AA數據來源：，30/38圖41：3年期城投債信用利差走勢（單位：%）

中債城投信用差年 中債城投信用差(AA+):3年中債城投信用差(AA):3年 中債城投信用差(AA-):3年（右）數據來源：，4.6.等級利差表14：本周短融中票等級利差總體穩定，長期呈分化趨勢（單位：%，BP）品種 評

2024/3/1（%）

2024/3/8（%）

漲跌幅（BP）AA+/AAA0.10000.10000.001Y短融

AA/AAA 0.1500 0.1500 0.00AA-/AAA2.28002.2200-6.003Y中票

AA+/AAA 0.1000 0.1000 0.00AA/AAAAA/AAA0.24500.2400-0.50AA-/AAA 2.4450 2.4100 -3.50AA+/AAA0.16810.19002.195Y中票

AA/AAA 0.3331 0.3400 0.69數據來源：，31/38圖42：3年期中票等級利差走勢（單位：%）0.70.60.50.40.30.20.10.0中債中短期票據等級利差(AA+):3年 中債中短期票據等級利差(AA):3年

3.53.02.52.01.51.00.50.0中債中短期票據等級利差(AA-):3年（右軸）數據來源：，表15：本周企業債等級利差整體收窄（單位：%，BP）2024/3/1

2024/3/8

漲跌幅品種 評

（%）

（%）

（BP）AA+/AAA0.11080.11080.003Y企業債

AA/AAA 0.2564 0.2565 0.015Y企業債

AA+/AAA 0.1643 0.1543 -1.00AA/AAA0.32340.3134-1.00AA-/AAAAA/AAA0.32340.3134-1.00AA-/AAA2.46582.4358-3.00AA+/AAA0.28450.2745-1.007Y企業債

AA/AAA 0.6534 0.6434 -1.00數據來源：，32/38圖43：3年期企業債等級利差走勢（單位：%）0.7 3.50.6 3.00.5 2.50.4 2.00.3 1.50.2 1.00.1 0.50.0 0.0中債企業債等級利差(AA+):3年 中債企業債等級利差(AA):3中債企業債等級利差(AA-):3年（右軸）數據來源：，表16：本周城投債等級利差整體收窄(單位：%，BP）2024/3/1

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