S證券公司財務報表分析一、引言 5二、中信證券股份有限公司概況 6三、中信證券財務報表分析 7（一）償債能力分析 71.資產(chǎn)負債率 72.短期償債比率 8（二）盈利能力分析 91.凈資產(chǎn)收益率 92.資產(chǎn)報酬率 10（三）營運能力分析 111.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 112.應收賬款周轉(zhuǎn)率 113.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 12（四）發(fā)展能力分析 141.總資產(chǎn)增長率 142.現(xiàn)金流量凈額 15四、中信證券存在的問題及成因 16（一）存在的問題 161.資產(chǎn)負債率較高 162.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率偏低 163.應收賬款周轉(zhuǎn)率低 174.總資產(chǎn)增長率飛速增長 17（二）產(chǎn)生問題的原因 171.債務總額過多 172.企業(yè)閑置資金管理欠缺 173.應收賬款管理存在缺陷 184.企業(yè)擴張速度較快 18五、加強中信證券財務管理的措施 19（一）科學舉債與優(yōu)化資本結(jié)構(gòu) 19（二）提高流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和資產(chǎn)利用率 19（三）加強應收賬款的管理 20（四）內(nèi)部管理逐漸完善，應對擴張速度 20六、結(jié)語 22參考文獻 23引言通過對財務報表的分析，一個公司的經(jīng)營業(yè)績、財務狀況以及發(fā)展趨勢可以直觀的反映給我們。具體分析公司的財務數(shù)據(jù)和經(jīng)營狀況，目的是整合、聯(lián)系起各種包含在內(nèi)彰顯企業(yè)盈利能力的數(shù)值之間相關(guān)的趨勢以及關(guān)系，給其他人提供正確的判斷，在財務上做出正確的決定。研究財務報表是為了學習各位前輩學者們多樣化財務報表分析的理論知識，并且了解和掌握國內(nèi)外各種財務報表分析方法。本文的主要意圖在于介紹中信證券股份有限公司（下文用中信證券簡稱）的財務現(xiàn)狀和基本狀況。在對中信證券利潤表、現(xiàn)金流量表、資產(chǎn)負債表等財務報表展開查看并具體分析時，了解企業(yè)的償債能力、盈利能力、營運能力、發(fā)展?jié)撃苣芰Α２⒃诜治黾毣倪^程中發(fā)現(xiàn)企業(yè)潛在的問題，面對存在的公司財務問題，提出相對應的具有建設性的建議。從一個大學畢業(yè)生的角度，正確看待企業(yè)的基本經(jīng)營活動，收集和整理企業(yè)相關(guān)財務方面信息，分析中信證券的財務管理方式方法，得出有意義的結(jié)論，從而幫助報表使用者做出更好的決策。二、中信證券股份有限公司概況中信證券股份有限公司成立于1995年10月25日，2003年成功的在上海證券交易所掛牌，踏入正式上市交易的領(lǐng)域。于2011年10月6日在港交所上市。是中國境內(nèi)第一家A＋H股上市的證券類公司。持有股比例最大的是中國中信有限公司。公司的經(jīng)營范圍很廣泛，包括證券、基金、直接投資、產(chǎn)業(yè)基金和大宗商品等多個領(lǐng)域，通過全面的牌照綜合經(jīng)營。公司的主營業(yè)務包括經(jīng)濟業(yè)務、證券管理業(yè)務、投資業(yè)務、資產(chǎn)證券化、證券承銷業(yè)務等業(yè)務。依據(jù)來源于中國證券業(yè)協(xié)會發(fā)布的《2019年證券公司經(jīng)營業(yè)績排名情況》這一數(shù)據(jù)進行具化分析，公司總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)均博得頭籌。發(fā)展早，且依托中信控股有限公司綜合經(jīng)營，具有強大的資本、資金背景。中信證券在目前實現(xiàn)的營業(yè)收入達到了4684億元，具有不錯的成績，并且凈利潤收入達到了1580億元，在時間跨度十年之間保持了收入和凈利潤排名均位于行業(yè)前茅的好成績。作為國內(nèi)規(guī)模最大的證券公司之一，在社會條件發(fā)展的大趨勢下對公司進行未來的分析，證券行業(yè)的去產(chǎn)能化是發(fā)展的必然，該行業(yè)的龍頭老大將會在后期發(fā)展中發(fā)揮重要作用，券商雖然是一個強周期行業(yè)，但仍然在國內(nèi)證券市場具有巨大發(fā)展?jié)摿Φ目臻g。公司是券商行業(yè)的龍頭，分析主營業(yè)務的構(gòu)成發(fā)現(xiàn)，經(jīng)營業(yè)務范圍分配均衡。且券商行業(yè)依靠天收的經(jīng)紀業(yè)務，在公司內(nèi)只占到四分之一，顯然擺脫了公司對牛熊市的行情依賴。這也歸功于其強大的資本背景。公司的各項業(yè)務在市場上的優(yōu)越表現(xiàn)，在國內(nèi)已然積累起了良好的聲譽和品牌優(yōu)勢。三、中信證券財務報表分析（一）償債能力分析1.資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率在判斷企業(yè)的長期償債能力時發(fā)揮標桿作用。同時也可以用來判斷公司的負債水平。其計算公式為：資產(chǎn)負債率=（負債總額/資產(chǎn)總額）*100%根據(jù)2016-2019年資產(chǎn)總額和負債總額計算出中信證券的資產(chǎn)負債率如下表：表2-12016-2019年中信證券資產(chǎn)負債率表年度2016201720182019資產(chǎn)負債率75.6%75.52%75.99%79.10%數(shù)據(jù)來源：中信證券2016-2019年財務報表一般指數(shù)分析中認為，資產(chǎn)負債率在40%至70%中間是較為合理的一個指標。從表2-1來看，中信證券資產(chǎn)負債率高于70%，說明企業(yè)的財務政策較為激進，與之強大的資本背景以及主營業(yè)務相之匹配。2016年到2018年，一直保持在75.5%左右，有不超過0.5%的浮動。在2019年出現(xiàn)了與之前相比有較大幅度的增長。2.短期償債比率流動比率在進行短期的償債能力分析時是一個標桿數(shù)據(jù)。可以分析出公司的流動資產(chǎn)用來償還債務的能力。常規(guī)的分析中，流動比率為2是一個適中的數(shù)值。其計算公式為：流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債速動比率為分析短期償債能力時的另一個標桿數(shù)據(jù)，流動資產(chǎn)的變現(xiàn)能力強弱可以通過它來呈現(xiàn)。一般情況下數(shù)值為1相對適中。其計算公式為：速動比率=(流動資產(chǎn)—存貨）/流動負債分別根據(jù)2016-2019年財務報表數(shù)據(jù)計算出中信證券流動和速動比率如下表：表2-22016-2019年中信證券短期償債比率表年度2016201720182019速動比率1.37%1.21%1.41%1.43%流動比率1.76%1.68%1.77%1.81%數(shù)據(jù)來源：中信證券2016-2019年財務報表2016-2019年，中信證券的短期償債能力基本穩(wěn)定。通過對數(shù)據(jù)的計算，四年內(nèi)的平均速動比率為1.35%，平均流動比率為1.75%。圖2-1中信證券速動比率和流動比率折現(xiàn)圖盈利能力分析1.凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率。在反應股東權(quán)益時該指標可以作為依據(jù)，并且作為衡量、判斷公司靈活運用\t"/item/%E5%87%80%E8%B5%84%E4%BA%A7%E6%94%B6%E7%9B%8A%E7%8E%87/_blank"自有資本效率的一個數(shù)值[1]。凈資產(chǎn)收益率如果較低，表明投資回報率低，可能由于管理層方面的各種管理措施的不完善，不善于合理化的處置閑置資金。其計算公式為：凈資產(chǎn)收益率=（凈利潤/凈資產(chǎn)）*100%依據(jù)2016-2019年凈利潤和凈資產(chǎn)計算出中信證券的資產(chǎn)負債率如下表：年度2016201720182019資產(chǎn)收益率7.26%7.63%6.13%7.57%表2-32016-2019年中信證券凈資產(chǎn)收益率表數(shù)據(jù)來源：中信證券2016-2019年財務報表凈資產(chǎn)收益率作為判斷盈利能力的一個重要指標，大約是15%—30%之間比較好。通過對上表2-3的分析，可以看出該公司在2016-2019年，一直保持在較為穩(wěn)定的數(shù)據(jù)，保持在7%左右，低于一般指標。且在2018年出現(xiàn)了波動下降，在2019年回穩(wěn)到7.57%。圖2-2中信證券凈資產(chǎn)收益率折線圖2.資產(chǎn)報酬率資產(chǎn)報酬率可以作為判斷企業(yè)是否靈活運用了總體資產(chǎn)的活力總能時的一個重要指標，可以在評估企業(yè)日常的經(jīng)營中是否合理運用了資產(chǎn)時發(fā)揮標桿作用。其計算公式為：資產(chǎn)報酬率=（凈利潤+利息費用+所得稅）/平均資產(chǎn)總額*100%根據(jù)2016-2019年凈數(shù)據(jù)計算出中信證券的資產(chǎn)報酬率如下表：表2-42016-2019年中信證券資產(chǎn)報酬率表年度2016201720182019資產(chǎn)報酬率2.28%2.45%2.08%2.12%數(shù)據(jù)來源：中信證券2016-2019年財務報表資產(chǎn)報酬率在分析時，如果指標數(shù)值越高，表明公司投入的產(chǎn)出比越高，公司的財產(chǎn)運營越有水準，通過對上表2-4的分析，可以看出公司在2016年-2019年，公司一直保持在2%的水平之上，且在2018年出現(xiàn)了0.37%的下降，并在2019年逐漸回穩(wěn)。營運能力分析1.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在分析一個企業(yè)全部資產(chǎn)是否用以經(jīng)營，產(chǎn)生高效的運用能力時，發(fā)揮標桿作用。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率大的話，可以看出企業(yè)總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度較快，較強的反映出企業(yè)的運營銷售能力[2]。其計算公式為：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入總額/平均資產(chǎn)總額根據(jù)2016-2019年中信證券財務報表數(shù)據(jù)計算出的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率如下表：表2-52016-2019年中信證券總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表單位：次年度2016201720182019總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.060.070.060.06數(shù)據(jù)來源：中信證券2016-2019年財務報表通過對表2-5的分析，在2016-2019年，公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在0.06和0.07之間波動，處于較為穩(wěn)定但是比較低的數(shù)值。2.應收賬款周轉(zhuǎn)率應收賬款周轉(zhuǎn)率在分析企業(yè)流動資產(chǎn)的效能時可以作為判斷依據(jù)。在查看企業(yè)收賬速度時，應收賬款周轉(zhuǎn)率發(fā)揮標桿作用。如果應收賬款回收效率快，可以較強的反映出企業(yè)的資金使用效率。應收賬款周轉(zhuǎn)率下降會給企業(yè)帶來壞賬損失的風險，資產(chǎn)流動性慢，短期償債能力慢。表2-62016-2019年中信證券應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)單位：次年份2016201720182019應收賬款天數(shù)177.98188.79251.92248.68應收賬款周轉(zhuǎn)率2.051.931.441.46數(shù)據(jù)來源：中信證券2016-2019年財務報表對上表2-6可以看出，應收收賬款周轉(zhuǎn)率開始從2016年的2.05開始逐年下降，且在2018年，出現(xiàn)了較大福大的下降比例。圖2-3中信證券應收賬款周轉(zhuǎn)率折現(xiàn)圖3.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在分析企業(yè)是否合理運用流動資產(chǎn)時體現(xiàn)周轉(zhuǎn)速度。如果較差可以及時的進行財務政策調(diào)整，合理化公司的流動資產(chǎn)運用[3]。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越低，資金流風險越高。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低，不利于保持企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的流動性，同時也會降低企業(yè)的還款能力，從而影響企業(yè)聲譽。表2-72016-2019年中信證券流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表單位：次年份2016201720182019流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.1770.1220.1100.126數(shù)據(jù)來源：中信證券2016-2019年財務報表進行分析過程中，指標的數(shù)值越高，表明流動資產(chǎn)的合理周轉(zhuǎn)速度就越快，合理化運用效率高。通過數(shù)據(jù)分析，公司的周轉(zhuǎn)率相比較而言較慢，水平在0.1左右。圖2-4中信證券流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率發(fā)展能力分析1.總資產(chǎn)增長率在判斷企業(yè)在一個時間段內(nèi)經(jīng)營范圍擴張速度是否過快時，總資產(chǎn)增長率可以作為一個衡量指標。根據(jù)2016-2019年財務報表中的數(shù)據(jù)計算出中信證券的總資產(chǎn)增長率如下表：表2-82016-2019年中信證券總資產(chǎn)增長率表年份2016201720182019總資產(chǎn)增長率-3.03%4.71%4.41%21.22%數(shù)據(jù)來源：中信證券2016-2019年財務報表中信證券在2016-2019年期間的總資產(chǎn)增長率分別為-3.03%，4.71%，4.41%和21.22%。其中在2019年增長飛速。圖2-5中信證券總資產(chǎn)增長率2.現(xiàn)金流量凈額現(xiàn)金流量凈額為現(xiàn)金流入量和流出量的差額。企業(yè)在日常營運過程產(chǎn)生的現(xiàn)金流量以下表所示的三種。表2-92016-2019年中信證券現(xiàn)金流量凈額表單位：億元年份2016201720182019經(jīng)營活動產(chǎn)生的-4939-1041957652197投資活動產(chǎn)生的9932827-20791624籌資活動產(chǎn)生的-7993748-2175-15數(shù)據(jù)來源：中信證券2016-2019年財務報表中信證券在2016-2019年產(chǎn)生的經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量凈額分別為-4939，-10419，5765，2197億元，產(chǎn)生的進行投資活動現(xiàn)金流量表現(xiàn)分別為993，2827，-2079，1624億元，產(chǎn)生籌資的活動凈額分別為-799，3748，-2175，-15億元。在2016，2017年由經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額出現(xiàn)負值。中信證券存在的問題及成因（一）存在的問題1.資產(chǎn)負債率較高在對企業(yè)的資產(chǎn)負債率進行分析時，可以看出中信證券股份有限公司（下文用中信證券簡稱）的資產(chǎn)負債率相對較高，都在70%以上，高于一般企業(yè)正常的資產(chǎn)負債率范圍，并呈現(xiàn)出逐漸上漲的趨勢。在查看企業(yè)的長期償債能力狀況時，通過對資產(chǎn)負債率的初步分析，可以看出中信證券的該指標偏高，該指標的偏高會給企業(yè)的長期償債能力帶來低能影響[4]。同時流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低，不利于企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的流動性，會降低企業(yè)償還債務的高水平。相對于企業(yè)的長期償債能力，對比分析企業(yè)的短期償債比率，可以比較得出，企業(yè)的短期償債能力比長期償債能力穩(wěn)定。2.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率偏低依據(jù)前文中信證券的財務報表數(shù)據(jù)，公司的凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率偏低，凈資產(chǎn)收益率低，說明公司在一定程度上投資回報率低。企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率維持在7%左右上下浮動，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在2016-2017期間上漲，并在2018年下降保持在6%。排除外界不穩(wěn)定因素，企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可以說是保持在6%左右，相對穩(wěn)定但是數(shù)據(jù)較低。該數(shù)據(jù)數(shù)值越低，企業(yè)的銷售能力表現(xiàn)越弱，對企業(yè)的全部資產(chǎn)的運用效率存在低下的問題。四年的數(shù)據(jù)分析可以看出企業(yè)對資產(chǎn)的運用效能偏低且沒有進行重視進行改善。3.應收賬款周轉(zhuǎn)率低在對企業(yè)的分析過程可以看出應收賬款周轉(zhuǎn)率下降。通過前文的財務分析，應收賬款周轉(zhuǎn)率在整體的數(shù)據(jù)上出現(xiàn)了下降，由2逐漸減少到1.5。一般來說，該數(shù)據(jù)越高越好，該數(shù)據(jù)在一定程度上反映出公司的收賬速度。如果過慢，壞賬存在的潛在危險就會越大[5]。4.總資產(chǎn)增長率飛速增長在2016-2019年期間，中信證券的總資產(chǎn)增長率分別為分別為-3.03%，4.71%，4.41%和21.22%，在2019年實現(xiàn)了飛速增長，增長率為16.81%，相比較于2016年和2018年的增長率，翻倍成長，對企業(yè)來說，總資產(chǎn)的增長率過快，會帶來很多的潛在風險。對于中信證券這一類券商行業(yè)，如果過快的發(fā)展，公司內(nèi)部沒有應對發(fā)展的策略，會導致員工的滯后性。產(chǎn)生問題的原因1.債務總額過多資產(chǎn)負債率的高低判斷會影響公司的財務風險的高低。在對中信證券近期發(fā)展狀況進行了解的過程中發(fā)現(xiàn)，該企業(yè)2020年上半年發(fā)債融資增加1.9倍，償還債務支付的現(xiàn)金也高達1223.34億元，同比增1.67倍。企業(yè)發(fā)債突然增多，導致債務暴增，債務的總額急速擴大。企業(yè)短時間內(nèi)大量的發(fā)債帶來的現(xiàn)金流量，如果不能很好地利用，將會加劇企業(yè)償債問題。籌資活動的活躍進行，同時也會對經(jīng)營產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額帶來影響，由于企業(yè)的現(xiàn)金流量的下降，籌資獲得的資金也許會在短時間內(nèi)彌補空缺，但長期來看，是否能夠在合理的時間內(nèi)償還債務需要企業(yè)正確的決策。2.企業(yè)閑置資金管理欠缺管理高層在進行企業(yè)日常管理時，不善于合理化的處置閑置資金，對項目的監(jiān)管和運營不上心，導致企業(yè)閑置資金過多。閑置資金的過多會讓公司消耗不必要的人工費用，投入不必要的資金管理，使企業(yè)的財務包袱加重，造成資源的不合理化浪費。對于中信證券這樣一個企業(yè)集團，子公司的閑置資金如果可以合理的分配，那么在企業(yè)集團內(nèi)部發(fā)展成相互調(diào)劑、調(diào)撥的子母公司相互運作效能，發(fā)揮資源配置優(yōu)化作用[6]。公司對靈活運用資金的的意識不強，管理制度上的不重視，在商業(yè)來往上就需要承擔更大的風險，資金滯留或者適呆賬、壞賬的產(chǎn)生，對于企業(yè)來說積少成多，就會發(fā)展成為一個巨大的問題。同時閑置資金的存在，讓企業(yè)的會計報表存在水分，不利于股東以及其他信息使用者的正確決策。所以企業(yè)高層就必須做好資金收支決策，完善資產(chǎn)管理制度，任人唯賢而不能任人唯親。3.應收賬款管理存在缺陷應收賬款周轉(zhuǎn)率的變低，會給企業(yè)造成發(fā)生壞賬損失的風險，也會影響資產(chǎn)流動性、短期償債能力，造成速度過慢的問題。中信證券在進行日常的商業(yè)活動中，為了在市場中保持相對較好的的經(jīng)營活力，常常會采取賒銷的方式，并且很難的避免產(chǎn)生折扣現(xiàn)象。對于未在規(guī)定時間內(nèi)按時還款的現(xiàn)金，企業(yè)需要自己承擔風險，對公司的運營造成潛在的危害。對催收賬款力度的放松，造成潛在壞賬風險越來越高。4.企業(yè)擴張速度過快在企業(yè)高速擴張的發(fā)展下，企業(yè)的實際實力也要跟上發(fā)展。中信證券在高速發(fā)展的情況下，沒有做到組織結(jié)構(gòu)的同步適應會造成弊大于利的狀況，同時企業(yè)的文化發(fā)生改變，對企業(yè)內(nèi)部員工的要求也會加強[7]。在券商行業(yè)，領(lǐng)頭的作用在業(yè)務規(guī)模急速縮減的大環(huán)境下功能會越來越明顯，所以中信證券的過快速度發(fā)展如果不能夠擁有與之相匹配的硬件條件，會給企業(yè)帶來潛在的危及，如何實現(xiàn)自身的可持續(xù)發(fā)展是企業(yè)管理者需要重視的重要問題。加強中信證券財務管理的措施科學舉債與優(yōu)化資本結(jié)構(gòu) 中信證券應該優(yōu)化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。對于券商行業(yè)，主要通過融資等方式進行籌資資本資金。中信證券在如此社會背景下，應該結(jié)合自身的企業(yè)背景，將企業(yè)調(diào)整為合理化的資本結(jié)構(gòu)[8]。同時如果能合理運用負債，將會有效在一定程度上有效的降低資本結(jié)構(gòu)成本。要想獲得財務杠桿利益當然也要加強對負債的合理運用，因為在此條件下，債務利息是為一個定值的。當息稅前收益增加，每1元利潤的固定利息會帶來相對應的減少，就可以說明給股權(quán)所有者帶來的稅后利潤勢必減少。所以，在合理發(fā)展的趨勢下，要財務杠桿發(fā)揮出作用，就需要企業(yè)進行合理的增加債券資本，對資本結(jié)構(gòu)優(yōu)能進行改善。提高流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和資產(chǎn)利用率 中信證券一方面應該增加銷售收入，另一方面需要減少流動資產(chǎn)，如存貨、應收賬款、應收票據(jù)等。只有流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率快，才能更有效地利用流動資產(chǎn)，從而提高企業(yè)的盈利能力。同時也要注意自身的庫存能力，避免倉儲等成本的積累[9]。高層要準確的和銷售部門聯(lián)系，提高流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。作為上市公司，在具備充足的的資本條件下，并且在合理分析形勢的變化過程中，積極擴寬融資渠道是必要的財務決策，為了保持經(jīng)營狀態(tài)的健康化，加快資金周轉(zhuǎn)率，對閑置資產(chǎn)的處置，有三個途徑可以用來提高企業(yè)的資產(chǎn)利用率：一是加強固定資產(chǎn)的合理管理，二是加強資金資產(chǎn)管理。在有良好的外部發(fā)展趨勢的大環(huán)境下，資本的運作離不開相關(guān)法律法規(guī)的完善。而企業(yè)需要做的就是不斷提高自身素在，以應對未來趨勢，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。有一個強大的公司運作體系和背景。加強應收賬款的管理 對于中信證券的建議，要更加的加強服務質(zhì)量的管理。通過系統(tǒng)化應收賬款的管理，加強中信證券內(nèi)部責任感，有效促進企業(yè)健康發(fā)展，并且建立起與客戶之間的信息網(wǎng)絡，同時需要公司不斷加強產(chǎn)品的質(zhì)量和服務質(zhì)量管理。在客戶的對接中，有一個良好的銷售體驗，對于后續(xù)的可持續(xù)合作是有利的，客戶對企業(yè)的信用度也會大大提高，這會有利于資金的提前收入。在服務方面，這就要求企業(yè)在進行服務售后時，有一套相對完整的體系[10]。包括售前、售中、售后。有一套完整的體系，客戶看得見，才會更加相信企業(yè)的管理能力。對于企業(yè)，信用管理高層部門應該長遠的考慮企業(yè)發(fā)展目標，確定合理的應收賬款存在持有水平。同時除了對服務方面的建議，企業(yè)同時也要對客戶進行調(diào)查，是否具有良好的信用品質(zhì)以及償付能力是否健康，分析并且不看低客戶的現(xiàn)金持有量和可支配水平。這樣才有利于在對客戶的產(chǎn)品介紹中，有一個良好的匹配體系。內(nèi)部管理逐漸完善，應對擴張速度 在中信證券不斷地高速發(fā)展下，對員工的必要培訓也是必須的，同時擴招、前景分析是對每一個員工的負責。業(yè)務運營策略與企業(yè)戰(zhàn)略方向的一致性發(fā)展是建立起一個高效的流程團隊的必要資源。合理化的分配公司內(nèi)部的資源，快速的響應、分配客戶的具體需求，實現(xiàn)客戶的滿意交付，支持企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展的需求實現(xiàn)。擴張的速度要與公司的人員分配相對應。但在中信證券的擴張過程中，以及之前的分析中，我們可以看出公司在處置固定資產(chǎn)方面存在缺陷。在高速發(fā)展的同時，沒有對固定資產(chǎn)進行合理化的相對應處置。可以看出管理層存在一定程度上的發(fā)展性落后，沒有能為公司的發(fā)展提出建設性意見[11]。綜合管理部只是系統(tǒng)整理了公司的相關(guān)制度、流程文件和公司的標桿企業(yè)體系流程，然后報總經(jīng)理批準后再下發(fā)實施。員工對于發(fā)布的文件是否理解透徹以及是否能做出正確的相對應決策都是公司發(fā)展過程中要逐步修理完善的問題。所以，在建立完善的內(nèi)部管理體系時，公司要正確的運用各種溝通渠道和管理層面的員工進行對公司有益的交流，