青島海爾集團財務風險防范問題及完善對策研究摘要近年來，隨著我國市場經濟的持續深入發展，我國上市集團獲得長足發展，涌現出一批發展快、潛力大的新興上市集團。然而，由于各種不同的政治環境因素，市場規則的制約，或者全球經濟危機的影響，使財務風險如影隨形。而企業改革的日益深入,人們越來越重視財務管理對企業的效用。而財務管理本身往往因不確定因素的影響而為企業帶來風險,因此,研究企業存在的財務風險并采取一定措施進行防范和管理成為一個重要的課題。文章通過對海爾集團的財務風險防范的分析，了解到上市企業所面臨的不同的經營與投資環境，對海爾的財務風險防范和控制進行了研究，分析了其所存在的問題，針對這些問題產生的原因進行了探索，并給出了自己的優化建議，使其他上市集團得到一定的借鑒。關鍵詞：財務風險；風險防范；海爾集團目錄TOC\o"1-3"\h\u27607摘要 113885Abstract 2218651、緒論 4198381.1研究的背景 4128971.2研究的目的意義 4293211.2.1研究意義 489751.2.2研究的意義 4179691.3國內外研究現狀 5265211.3.1國內研究現狀 5102741.3.2國外研究現狀 5268042、財務風險防范機制的基礎理論 638842.1財務風險防范機制概念 6223182.2財務風險防范機制的特點 6125662.3財務風險防范機制的功能 684523、青島海爾集團的背景及財務風險防范機制的現狀 6240573.1青島海爾集團的背景 6122363.2青島海爾的財務風險防范機制現狀 7213563.2.1整體性的風險管理 7173353.2.2縱向控制 7117794、青島海爾集團財務風險防范機制存在的問題 860214.1企業外部環境 851164.2風險管理意識淡薄 874434.3資本結構不合理 9189505、優化青島海爾集團風險防范機制的對策 9244375.1加強企業治理機制 9111405.2投資風險控制對策 10160515.3樹立企業風險預警體系 1024995.3.1短期財務風險預警機制 1068225.3.2長期財務風險預警機制 10209836、總結與展望 11280406.1研究總結 1161366.2研究展望 117217參考文獻 12

1、緒論1.1研究的背景財務風險是指由于企業資金運行中一些不確定因素的存在而給企業帶來的風險，或企業在理財事務中由于各種不確定因素所帶來的風險。2008年，財政部發布《企業內部控制基本規范》，首先要求2009年7月1日起在上市公司實施，該規范對我國企業的財務風險管理工作起到了綱領性的作用企業財務管理復雜多變的宏觀環境是企業產生財務風險的外部原因，而企業內部控制則是企業避免財務風險的內部措施。而企業建立完善的內控制度則是企業避免財務風險的內部措施。《企業內部控制基本規范》特別規定了風險評估的和內部控制的相關要求，內部控制是現代企業管理中最重要的管理措施，而風險評估又是內部控制的關鍵要素。企業內控管理是企業管理的關鍵環節，也是風險防范的重要舉措，如果得到嚴格執行，就會使在企業發展過程中降低風險，提高持續經營能力。1.2研究的目的意義1.2.1研究意義現代企業的收益和風險往往是對等的，高收益往往就要承擔較高的風險。企業內外部環境具有很多不確定性，如果企業對所處的財務風險沒有足夠的認識，往往使企業處于風險中。企業需要在風險與收益之間進行仔細的評估，通過對財務風險的分析研判，有助于企業形成正確的風險防控措施。通過對財務預警系統理論知識的掌握，構科學的建財務預警機制，對企業經營進行實時監控、防范財務的危機發生。通過對財務預警系統提出的預警信號的分析，在財務危機的初起階段采取相應的應對措施措施，有的放矢地加強財務風險的管控，防止財務風險的進一步擴大，減少企業所受的損失。本文止在通過對青島海爾集團財務風險防控情況的分析，使人們更加深切地認識到防范財務風險對于企業的重要性，進一步加強企業的財務風險防控意識。且對企業的財務風險防控情況進行研究，結合上市集團的企業特點，有針對性的提出財務風險防范與控制對策，進一步加強企業的財務風險防控，促進企業持續、穩定、健康發展。1.2.2研究的意義從理論意義上講，此次研究有助于完善我國相關上市公司財務風險管理體系，對于企業財務風險預警和防范對企業及利益相關者有著重要意義，對于青島海爾集團的財務風險防控的系統研究并不多，本文對于青島海爾集團這樣一個產業進行分析可彌補該部分的空白，從而進一步發展和豐富現有的財務風險管理知識系統。從現實意義來說，通過分析青島海爾集團財務風險防范機制，有助于企業財務管理意識的提高，保證資金運行的安全、穩定性，能夠幫助青島海爾集團及時防范、化解經營過程中遇到的財務風險，進而實現企業盈利最大化。還利于企業的投資者、經營者、債權人和其他利益相關者做出科學決策，客觀評價企業的過去、現在以及未來的發展狀況，同時也有利于促進我國上市公司的規范化運行。1.3國內外研究現狀1.3.1國內研究現狀國內對財務危機風險識別的研究起步較晚，其研究也是伴隨著企業破產制度和證券市場的發展而逐步發展起來的。國內外研究的大量實例表明，處于破產境地的公司在破產前，絕大部分都出現了財務危機。因此為了避免破產，公司必須在其良好的經營的時候，就要建立起財務風險識別模型。1986年我國學者吳世農、黃世忠在《中國經濟問題》，在國內首次介紹了企業破產的分析指標和風險識別模型。1987年周首華、楊濟華對Z分數模型進行了改進，他的思路是:公司實現的利潤與經營活動產生的現金流量進行對比，就能夠揭示會計利潤的質量高低。2000年陳瑜仁、陳曉和陳志鴻在對上市公司財務數據分析的基礎上，用多元分析模型和Logistic模型進行財務風險分析。2001年吳世農和盧賢義根據Pisher判別分析、多元線性回歸分析和邏輯回歸分析等方法構建了財務風險模型，并對其分析結果進行了對比，結果表明:對于同一企業的財務數據進行分析時，邏輯回歸模型的識別能力最好。同一年楊保安和季海針運用BP神經網絡方法建立了財務風險識別模型，用以解決多變量分析方法在構建財務風險模型中存在的問題。1.3.2國外研究現狀在國外對財務風險的研究起源于世紀初，而對財務危機進行預警分析的研究則可以追溯到上世紀年代。進入年代以后，西方發達國家的企業普遍建立了財務風險管理的制度，風險管理的應用更加廣泛。COSO在《企業風險管理-整合框架》中提到：所以的主體都將面臨著不確定性，而企業面臨的主要挑戰則是為了增加相關人的利益而努力時，需要分析判斷其所承受的不確定性的程度與大小。貝爾德于2013年在《企業戰略風險因素》中按照內外層次將戰略風險劃分為：產業風險、企業風險。前者是指一個行業內的所有企業都可能面臨的風險，這種風險具有普遍性。而后者則是由企業內部因素所產生的。貝爾德認為一個企業戰略風險的形成是多種因素綜合作用的結果，不能僅僅從一個方面來判斷某一企業的戰略風險。2、財務風險防范機制的基礎理論2.1財務風險防范機制概念財務風險防范機制是指在防范財務風險過程中所形成的相互聯系、相互作用、相互制約的功能體系。它是財務運行機制的重要內容。它以財務活動為載體,貫穿于企業財務活動全過程的一種管理活動，是從機構設置、人員配備、理財環境、理財過程、理財方法等內容加以規范,提高企業駕馭風險的能力。。財務風險防范機制建立的目的,就是促使企業在各種財務活動,在可控的范圍內進行,減少偏離企業財務目標的可能性,保證企業財務決策的正確和有效。2.2財務風險防范機制的特點財務風險防范機制是從財務風險識別、財務風險評估以及財務風險評價三個方面入手。財務風險識別要求對財務風險進行系統歸類，并對其進行全面分析，從而將財務風險的性質、特征和傳導機制予以明確；財務風險評估則需要在有效識別財務風險的基礎上，對所收集的大量詳細數據進行分析，從而對未來風險的發生概率、損失程度進行評估和預測；財務風險評價則是通過建立財務風險預警指標，以此來對風險的危急程度進行判斷。2.3財務風險防范機制的功能企業建立財務風險防范機制有利于為企業創造一個相對安全穩定的生產經營環境。企業對財務風險不重視、防范意識差、高負債將給企業帶來嚴重的財務危機,因此只有加強財務風險防范,建立相應管理機制,才能為企業創造安全的生存環境；有利于企業全面、經濟和有效防范風險。企業進入市場,如若對市場風險認識不足,無法把握市場變化,必然使財務風險加大。例如,片面追求盈利性強的產品,而不考慮市場變化,往往造成該產品前期暢銷,后期產品積壓、資金過分沉淀,使資金周轉困難,財務風險上升；有利于穩定企業財務活動,加速資金周轉,實現資金的安全性、完整性和盈利性。資金沉淀對企業而言是一種正?，F象,因為資金的使用表現為各種資產,但是作為一個高效運轉的企業,加速資金周轉,縮短資金沉淀時間;防范資金沉淀過程中的不良財務風險,無疑有利于保證資金的安全、完整和獲利能力。3、青島海爾集團的背景及財務風險防范機制的現狀3.1青島海爾集團的背景海爾集團是全球知名的家用電器制造企業，同時也是中國電子信息百強企業之首海爾的業務不僅局限于電器，而且已經向電子科技，金融等高端領域延伸，已經發展成為了大型綜合跨國集團目前，海爾在全球建立了21個工業園，5大研發中心，19個海外貿易公司，全球員工超過7萬人2011年，海爾集團全球營業額實現1509億元，品牌價值962.8億元，連續11年蟬聯中國最有價值品牌榜首公司1984年創立于青島創業以來，海爾堅持以用戶需求為中心的創新體系驅動企業持續健康發展，從一家資不抵債、瀕臨倒閉的集體小廠發展成為全球最大的家用電器制造商之一2012年，海爾集團全球營業額1631億元，在全球17個國家擁有7萬多名員工，海爾的用戶遍布世界100多個國家和地區。海爾的前身“青島冰箱總廠”創立于1984年同年12月26日，當張瑞敏帶著新來的領導班子來到這里時，就面臨著第一次財務危機短短的幾個月時間，冰箱廠出現了147萬元的虧空，比較當時的物價水平，這無疑是一筆讓人望而生畏的巨資同時，產品滯銷，財務虧空的境地也帶來了員工精神層面上面的危機，從普通操作組裝工人到車間主任，從財務人員到決策管理階層，大伙兒想的不是產品、銷量，而是像貧民一樣滿腦子都是以后的生計。海爾當時的應對策略是:穩固人心和破而后立由于海爾卓越的品質，它生產的冰箱在北京、天津、沈陽三大城市一炮打響，在冰箱市場競爭激烈的形勢下獲得了長足發展海爾成功渡過了第一次財務風險。3.2青島海爾的財務風險防范機制現狀3.2.1整體性的風險管理截止2014年，海爾已經在將近40個國家和地區建立了自己的分支機構，這些分支機構中，有貿易公司、有電器大廈、有科技研發中心等等，海爾儼然成為了一個龐大的經濟體然而，海爾的發展又如氣球的膨脹，規模的擴大，效益的提高的同時，也面臨著越來越迫切的危險這種風險的擴張試稱之為連帶財務風險當海爾的某個子公司遇到了財務風險，勢必會影響其相關聯的海爾的其他分支機構，正如一個病菌團，一旦得不到良好的控制，就會牽一發而動全身，對海爾的財務形成沖擊對此，海爾的辦法是建立財務公司顧名思義，財務公司的專職就是應對全集團的財務風險海爾把這種對財務的重視拉倒集團化的程度在21世紀初，很多跨國企業還在為分支公司財務而煩擾的時候，海爾就向中國人民銀行申請并獲準同意成立了財務公司。3.2.2縱向控制這里的縱向控制是指從時間軸角度采取措施從事前、事后兩個方面全程控制跨國財務風險。事前控制(1)調研投資環境，做好風險防控在進行海外投資建廠的過程中，合理分析投資環境的硬環境因素和軟環境因素，對國際環境、國家環境、東道國的國內地區環境以及場址環境進行比較，以期達到節省建廠成本的目的，把握好投資環境，因地適宜，根據本土不同的投資環境選擇合適的投資方式(2)做好財務預算，預測財務風險無論是進軍最難的美國市場，還是投入相對較易的東南亞市場，都做好充分的財務預算跨國公司的海外投資并非一娥而就，一個新的市場自有其準入規則，不同的環境，不同的風險都決定著公司的預算，而公司的預算就是一個總的指導方針，是跨國企業的前行的燈塔，一份合理的財務預算可以告訴企業要投資什么，什么時候投資，投資多少，投資的競爭環境按照這一方針才能穩扎穩打，才能抵御財務風險財務預算的效果并非是立竿見影的，甚至于有很多地方與實際支出相悖然而當我們拿著一份財務預算時，我們就知道，我們能動用多少資產，投資預計需要支出多少，投資后多久能回籠資金，能回籠多少按照這個框架步步為營，在投資過程中根據實際情況調整預算，就能夠很好地控制財務風險。事后控制“入鄉隨俗”?？鐕镜奶厥庑宰屍浯嬖诘牡赜虿辉诒就炼煌牡赜蛴衅洳煌娘L俗習慣、不同的文化，不同的公民素養、行為方式和不同的法律規范哪怕是細微的差異，都會影響跨國公司在海外的發展海爾在美國建立的子公司的員工周會按照海爾在國內的方式，往往會讓表現最差的員工陳述其值得大家謹記的地方，在我們看來，這是對陳述者的激勵，對其他人的警示而美國員工則認為這樣的做法傷害了他們的自尊，甚至在一段時間反對的聲音迭起海爾吸取教訓，改為讓表現最好的美國員工在周會上分享心得，迎合了美國人熱情，喜歡表現的心理，激發了美國員工的積極性，取得了良好的效果。4、青島海爾集團財務風險防范機制存在的問題4.1企業外部環境企業外部環境是存在于企業之外，且難以預見和非常難改變，主要是宏觀經濟，包括經濟環境、政治環境、文化環境、法律環境、市場環境等諸多因素，對企業生產經營產生重大的影響；不利變化的外部環境會給企業帶來一定財務風險。在市場經濟條件下，宏觀經濟形勢的變化很難預測與改變，導致財務管理的宏觀環境非常復雜。宏觀經濟形勢發生每一次變動都會為企業集團帶來不同程度的財務風險。一旦企業集團對經濟環境變動的認知能力與適應能力過低，就可能造成運營失敗或實現不了預期目標，就會產生現金流與財務風險現象。例如，2008年年底爆發的時間世界金融危機使我國出口型生產企業和外貿類企業財務危險加劇，當然，海爾公司也不例外；此后，再加上我國的市場利率、匯率等因素的影響，結果使海爾公司對外投資及國外市場的發展不理想。另外企業在風險管理方面缺乏對外部環境進行科學的預見，反應滯后，措施不力，由此產生財務風險。4.2風險管理意識淡薄企業風險管理人員不能從根本上把握風險的本質，缺乏主動、積極、系統地進行風險管理。隨著企業資產規模的擴大,企業財務活動涉及的問題應遍布于企業所有生產經營活動過程中。例如，盲目追求多元化，企業集團為了實現快速發展壯大，通常會采取專業化或多元化的經營策略。從理論上來講，企業集團采取多元化發展戰略能夠快速提高市場影響力與分散經營風險。然而如果企業集團在不具備相應條件的狀況下而盲目擴張，進入和核心業務不關聯行業或者采取無關聯的多元化經營策略，介入不了解的行業或開展不熟悉的業務，就會導致各項多元化業務均實現不了規模經濟進而缺乏競爭優勢，不但達不到預期的分散風險的作用，反而會提高企業集團的財務風險。如果經營環境惡化，特別是在企業集團主業資源配給沒法保障的情況下，企業集團面臨產生財務危機、資產縮水以及競爭力降低等風險。有人認為管好用好資金就不會產生財務風險的觀點是錯誤的，是缺乏全面風險意識的一種表現，而事實上，海爾公司產生財務風險的根本原因是風險意識的淡薄，決策層、管理層缺乏防范發生財務風險的意識,沒有把防范財務風險的措施貫穿于企業決策、管理的各個環節和始終。4.3資本結構不合理海爾公司2007與2008年的產權比率均不到60%，2011年的產權比率分別為超過220%；資本結構近五年變動非常大。資本結構不合理，不利于公司以后的發展；資本結構失衡導致企業財務風險。其主要成因是企業集團內部以產權為基本紐帶，母公司通過控股方式對子公司實施控制，這樣的財務杠桿效應不僅放大了資本，也放大了財務風險。當國家宏觀經濟走勢強勁、集團經營業績良好時，負債融資會使企業集團利潤飛速增長。然而在企業集團經營業績和獲利能力較差時，過高的資產負債率會導致利息費用成為巨大的財務包袱，侵蝕權益資本，最終導致流動資金緊張。然而企業集團內部由于控股規模不斷擴大，一般會產生類似于金字塔似的控制體系，如果某個子公司產生財務危機，就會導致企業集團的資金鏈條斷裂，這時候財務杠桿的負效應一定會促使企業集團財務風險的發生。5、優化青島海爾集團風險防范機制的對策5.1加強企業治理機制企業集團母公司要采取科學的業績評價方法，對集團子公司經營者進行有效的激勵和約束，致使子公司經營者能夠注重企業集團的長期發展，自覺或必須選擇和企業集團目標相統一的行為，降低其短期行為和機會主義行為，增強企業集團整體抵抗財務風險的能力。財務治理機制的另一主要內容即為財權的分配問題。如果財權能在母子公司間進行合理分配，就可以確保母公司在做出某個重大決策的同時高效激發子公司積極性。相反，如果企業集團財權分配不合理就會產生更大的財務風險，因此有效的財權分配體制能夠使得母公司擁有企業集團的財務資源控制權，而子公司等成員企業享有資源的使用權。另外，企業要強化應收賬款風險管理，制定嚴格的應收賬款信用政策，建立信用限額管理制度。通過安全儲備、合理訂銷、監控結構和及時進出進行優化存貨管理；加強對應收賬款的追蹤分析，完善相關的回收機制；控制好日常管理，做好賬齡分析；明確企業收賬重點，提高應收賬款的收現效率。做到加速企業的資金周轉，做好財務風險的防范工作。5.2投資風險控制對策企業必須合理的安排各種項目資金，企業決策者必須提高項目可行性分析的科學性，提高財務決策的科學化水平，防范財務風險。企業應充分考慮影響正確決策的各種因素，通過建立投資風險預警系統，進行財務風險分析。在決策中不應盲目跟風、主觀腺斷。企業投資應根據企業投資項目的特點選擇風險和利益的平衡，嚴格控制控制投資規模。在實施投資時，最好是按項目的階段分期投入資金，避免一次性花費太多的錢，將風險控制在合理的范圍內。應把投資作為一項系統工程，一定要將企業的長期利益為切入點使企業保持長期的、穩定的收入來源。在投資的時候，企業還可以利用資產組合理論，采取多元化經營戰略，以降低投資風險，使投資收益最大化。通過上述一些策略方法，可以在一定程度上避免投資決策失誤帶來的財務風險。5.3樹立企業風險預警體系5.3.1短期財務風險預警機制企業集團能否在短期內維持下去，其實并不完全取決于其能否實現盈利，有足夠現金流量用于各種支出才是其中的關鍵。企業集團的財務預警的基本前提是企業集團的利潤為正，實際上，由于其應收賬款、應付賬款以及存貨等項目一般都比較穩定，因此企業集團的經營活動中產生現金流量凈額往往大于凈利潤。在短期財務風險預警系統的構建方面，首先要編制企業集團的現金流量預算，并通過現金流量分析，全面反映企業的動態現金流動情況。即當企業集團的經營性應收項目或存貨呈現大幅度減少時，能夠表明企業集團的貨款回籠較好，企業集團的經營能力較強；如果與此相反，就應引起投資者的高度關注，因為在這種情況下，應收款項和存貨的大幅上升，將降低企業的經營能力，使潛在的損失逐漸變成現實。5.3.2長期財務風險預警機制從根本上講，企業集團的財務風險主要是因舉債過高所致，因此，企業集團在建立短期財務風險預警系統的同時，還要考慮風險的長期防范。為此，需要從企業集團的經濟效益方面著手防范財務風險，包括企業集團的獲利能力、償債能力、經濟效率、發展潛力等諸多方面。其中，對資產獲利能力的監測指標有：成本費用利潤率、總資產報酬率等；對償債能力的監測指標有：資產負債率、流動比率等；對經濟效率的監測指標有：產銷平衡率、資產應收賬款周轉率等；對發展潛力的監測指標有：股東權益收益率、總資產凈現率、銷售凈現率等。6、總結與展望6.1研究總結從海爾集團當前的管理現狀來看，集團在財務風險防范方面是存在一定的缺陷的，并沒有形成一個完整的危機預防的理論體系，因此海爾集團在財務風險預防措施的研究和預警方面是需要做出更大的努力的。論文在參考國內外現有文獻的基礎上，闡述了財務風險的重要性，同時對風險預防的主要成果進行了總結。論文在研究財務危機和財務風險的差異和關系方面，借鑒了相關的財務風險理論，在理論分析的基礎上分析了海爾集團財務風險，通過對海爾公司分析可以得知：