我國萬能險的合規性研究摘要萬能險在我國的開展可謂風生水起，無論是在個人渠道，銀保渠道，在互聯網上也有所開展，近幾年來在各個險企中萬能險所占的比重也持續攀升。而萬能險急速的成長模式在我國保險根底市場不扎實的環境下，存在著很多問題。本文對我國萬能險的開展歷程及現狀作了簡要介紹與分析，從萬能險的產品角度、購置群體角度及銷售主體角度對萬能險市場存在的問題作了具體分析，主要表現為萬能險的高收益給險企帶來的險企資產負債風險、忽略保障功能、較高的退保風險以及存在誤導銷售。針對這些問題，建議各險企適當控制萬能險的開展規模、萬能險產品可回歸保障、加強宣傳力度以及加大市場監管力度等方向來進行調整與改良。關鍵詞：萬能險；險企；高收益；合規性CompliancestudyofuniversalinsuranceABSTRACTUniversalinsurancedevelopmentinChinacanbedescribedasfast,bothintheindividualchannels,bankingchannels,theInternethasalsobeendevelopedinrecentyears,theproportionofuniversalinsurancecontinuestoriseineachoftheinsurancefirms.TheuniversalinsurancerapidgrowthmodeinChina'sinsurancemarketisnotasolidbasisfortheenvironment,therearemanyproblems.Inthispaper,historyandcurrentdevelopmentofuniversalinsurancearebrieflyintroducedandanalyzedfromtheperspectiveofuniversalinsuranceproducts,buyinggroups,bodyangleandperspectiveofuniversalinsurancesalesmarketproblemswerespecificanalysis,mainlyforhighuniversalinsuranceliabilityriskinsurancefirms,insurancefirmstobringcapitalgains,ignoringthesecurityfunction,thehighertheriskofsurrenderandmisleadingsales.Tosolvetheseproblems,werecommendthatallinsurancefirmsproperlycontrolthescaleofdevelopmentofuniversalinsurance,universalinsuranceproductreturnguarantee,strengthenthepropagandaandincreasemarketsupervision.Keywords:universalinsurance；insurancefirms；high-yield；compliance目錄引言…………………11萬能險市場的開展歷程及現狀…………………21.1萬能險的開展歷程………………21.2萬能險的現狀……………………21.2.1萬能險的市場占有率攀升……31.2.2萬能險結算利率平均水平較高………………41.2.3線上投保萬能險推動了保險電子商務化……42萬能險存在的問題………………62.1資產負債匹配風險……………62.2忽略保障功能…………………62.3存在退保風險…………………62.4銷售誤導風險…………………73萬能險的合規性措施……………83.1控制萬能險的開展規模…………83.2萬能險回歸保障…………………83.3加強宣傳力度……………………83.4加大市場監管力度………………84結束語……………10參考文獻……………11致謝…………………12引言萬能險這個舶來品，由于繳費靈活、保費可調節的特點在一進入我國市場便受到了各險企以及消費者的青睞。然而在萬能險創造的收入與市場占比高度增長時，消費者的不滿情緒開始充滿著萬能險市場，各個險企給出的萬能險的高收益實際收益有多少，萬能險為險企吸收的大量資金背后的風險，以及群眾呼喚的保險回歸保障，這些都給我國的萬能險市場帶來了極大的挑戰。2015年是萬能險費率市場化改革之年，，不僅進一步擠壓了險企的承保盈利空間，還對行業的投資能力、本錢、效勞水平及管控風險的能力提出了全方位的挑戰。在目前嚴峻的金融環境下，萬能險市場在前期良好的開展態勢下能否一往無前，需要各個險企、保險監管機構的密切配合。1萬能險市場的開展歷程及現狀1.1萬能險的開展歷程萬能險產生于1976年的美國，隨著它的不斷改善與開展，在1985年到達了一個階段性的高點，在美國的壽險市場份額到達了38%。隨后，便開始傳入英國、荷蘭等國家，并迅速占領了市場；之后便被亞洲國家的日本、新加坡以及我國香港地區引入，均顯示出萬能險極強的生命力。于2000年，太平洋保險公司首次在我國國內退出萬能險產品，它保險期限靈活、繳費靈活，吸引了很多保險公司的眼球，一些保險公司萬能險的保費收入占到其總保費收入的50%以上。這對于當時我國的壽險市場來說，無疑是給當時蕭條的壽險市場一劑強心劑，也使我國的壽險市場產品呈現了多樣化的一面。引入萬能險初期由于市場的不標準、不完善，在2004年底大規模上市，并在2003年到2007年之間，萬能險產品以兩位數以上的速度增長；2007年，受股市暴漲的推動，更是到達了113%的快速擴張；緊接著2008年股市暴跌，資本市場波動，其結算利率降到4%，萬能險的熱度也有所下降。[1]到2008年底，萬能險連同其他兩種投資型產品分紅險、投連險在市場上的份額約占到80%，且增速遠超傳統險數倍。[2]隨著2011年保險業新會計準那么的實行，規定投連險與萬能險中用于投資的繳費不再計入保險公司的保費收入，而是記入保費存款局部。這一政策的推出使得不少公司開始重新分配萬能險在自己公司的占比，轉而擴大傳統險、分紅險的比重。但萬能險獨特的優勢無法被其他險種所取代，隨著2012年保險投資渠道的放寬，保險資金可以獲得更多短期投資的時機，萬能險也成為很多中小型壽險公司沖規模的首選。2012年8月成立的弘康人壽在銀保渠道推出了保障功能與投資功能明確別離的萬能險產品，不收取任何初始費用、管理費用，產品自身不包含任何的保障功能。2012年，萬能險同比保費增速22%，與整個保險行業保費的平均增速相當。2013年，眾多中小壽險公司開始推出萬能險產品，以銀保渠道、網銷渠道為主。2014年，保監會印發了《萬能險保險精算規定〔征求意見稿〕》，重點提出降低手續費、提高風險保額、穩健控制結算利率等幾點，最終目的便是使得保戶在購置本錢下降的時候，得到的意外身故風險保障大大提高。[3]2015年2月萬能險費率改革的新規定開始實施，同時由于銀行存款利率一年時間內連續五次降息，以及遺產稅的草案出臺，消費者也開始轉移自己的資金投資渠道，萬能險開始狂飆。1.2萬能險的市場現狀我國萬能險主要是兩種功能，保險保障和儲蓄投資，也就是保戶投保的保費會分為兩個局部，一局部用于保險保障，另外一局部做儲蓄投資。投保人交完首期保費后，扣除初始費用后的剩余資金進入個人的投資賬戶，同時每年還會收取一小局部的風險保障本錢，大局部用于投資積累。[4]個人投資賬戶中還會有一個最低保證收益，自從萬能險費率改革之后，原來的保底收益2.5%被取消，而規定了最低保證利率的上限不得高于3.5%，將最低保證利率的決策權還給各個保險公司。1.2.1萬能險的市場占有率攀升據統計，2013年全國60多家人身險公司，除中國人壽外，大中型的壽險公司萬能險的保費收入占到人身險總保費收入的20%-30%，將近三分之一的中小險企萬能險比重超過50%，甚至更高。2014年，一共55家人身保險公司開展萬能險業務，保費規模為3421.2億元，占人身險總保費收入20.5%。在2015年，一共是57家人身保險公司開展萬能險業務，占到了整個人身險市場的28%。2015年1到10月份，萬能險創造的收入超過了6000億元，占保險行業總收入的29%，超過22家險企的保費收入占其公司總收入的一半以上。[5]2015年全年，壽險行業保戶的投資款新增交費到達7646.56億元，其中主要為萬能險，同比增幅為95.23%，較去年同期增速73.30個百分點。2016年，人身險公司的數量增加到65家。在2016年1月份壽險行業開展的“開門紅”業務下，當月投資款新增交費到達2041.40億元，占比1月份總收入的27%，同比增幅到達182.77%。[6]一系列的政策利好，使得我國萬能險保費出現大幅度增長，數據上來看，萬能險在我國人身險市場上起到了舉足輕重的作用，見圖1。數據來源：保險監督管理委員會圖12013年-2016年保戶投資款中新增交費占人身險總保費的比例1.2.2萬能險結算利率平均水平較高萬能險的結算利率各個保險公司各有不同，上下取決于保險公司的投資盈利能力，萬能險費改取消萬能險最低保證利率后，最低保證利率那么由個保險公司來決定，因此各家保險公司萬能險產品的保證利率也各有區別。如圖2,2015年前10個月我國國內萬能險的結算利率水平。我國目前市面上的普通型萬能險的預期收益一般在4%-6%之間，而網銷萬能險產品的投資收益更是高過了6%，甚至到達7%，遠高于目前市場上的其他理財產品。網銷萬能險產品相對于普通型萬能險產品來說，投資門檻低，有的甚至1元即可起投；不收取保單的初始費用、管理費用；年化收益率要比普通型萬能險產品的要高。這樣的一些特點，吸引了很多投資者的瘋搶。[7]數據來源：保險監督管理委員會圖22015年1-10月份萬能險收益結構圖1.2.3線上投保萬能險，推動了保險電子商務化我國萬能險的銷售渠道中，互聯網正在成為中小險企發力的一個重要渠道，并有望超越傳統的銀保渠道。2014年2月，蘇寧獲得了中國保監會頒發的全國專業保險代理牌照，成為第一家獲得全國專業保險代理資質的零售企業，將第三方支付、理財、保險銷售有機的結合起來。蘇寧金融旗下保險平臺依托線上線下的渠道資源和完善的售后效勞網絡，累計銷售額超過30億元，享受理賠效勞客戶人數到達500萬人次。[8]至今，除了各大保險公司的官方網站，京東金融、唯品會金融、天貓淘寶平臺等等原本單純的購物網站也紛紛搞起了金融理財產品。據中國保險行業協會統計，2015年6月底，我國一共有96家保險公司經營互聯網保險業務，在當前我國保險機構的占比高達50%甚至更高，互聯網保險保費收入到達816億元，其中理財型產品的保費收入占比到達83.2%，萬能險為主力險種，比上年同期增長160%，占保險行業總保費的4.7%，但與歐美國家占比30%相比，我國互聯網保險仍然有很大的開展空間。[9]2016年前兩個月，有兩家壽險公司的網銷保費的規模到達100億元以上；而在2015年全年網銷保費規模超過100億元的壽險公司也僅有4家。同時，2016年1、2月份網銷規模最大的3家險企的保費總規模為420.6億元，相比2015年同期的188.3億元，增幅高達123.4%。2萬能險存在的問題2.1資產負債匹配風險2015年以來，萬能險產品的規模快速膨脹，前十個月萬能險創造的保費收入占整個人身險保費收入的29%，同比增長75%。其中，華夏人壽、天安人壽的萬能險規模高達2000億元左右。萬能險創造的保費收入給險企本身帶來了巨大的現金流，但其保費的規模增長同時也帶來了較大的資產配置壓力。國際上便有幾次這樣的現象出現，如上世紀八十年代初期，美國高利率以及寬松的監管環境下，很多國外公司均出售高收益且有選擇權的壽險產品，類似于我國目前的萬能險，有較高的最低保證利率、可提前退保、允許合同貸款等特點。之后由于利率下降、次貸危機及房地產下跌，導致了美國八十年代后期、九十年代初大批的保險公司倒閉，1989年有40家破產，相隔一年后上升到58家。上世紀末到九十年代初期，日本也有八家保險公司宣布破產，原因同樣是提供了投資收益率較高的保險產品而資產的價格下跌。[10]目前我國的經濟正處于下行，2015年銀行一年期根本存款利率接連五次降息，由年初的2.5%到年底的1.5%；銀行理財產品及貨幣基金的預期收益率逐步地走低；余額寶等互聯網理財的收益更只有3%左右；股市也遭遇了滑鐵盧，不少股民幾十萬的資金一夜之間不翼而飛；房地產存在庫存較多的現象，以及正在出臺的遺產稅的問題等等經濟現狀。另外，萬能險自身也是高本錢的，據估計，銀保渠道銷售的萬能險的本錢在8%-10%之間，保險公司只喲選擇激進投資來掩蓋自身的高本錢，而如果這些保險資金的投資收益在市場的經濟不樂觀的情況下，與壽險產品的預期收益形成較大的落差，便會觸發大面積的退保現象，投資端不能立即變現，會給保險公司帶來經營危機。2.2忽略保障功能線上萬能險與線下萬能險不同之處在于，網銷萬能險一般都是短期產品，從90天到3年、5年的都在銷售；線上萬能險的投資收益率普遍在6%-7%；手續費比線下銷售時要低，甚至有的產品取消手續費；準入門檻低，如以1元、1000元為一份起售的。隨著越來越多線上萬能險的銷售，短期限的萬能險開始普及，而消費者由于專業性較弱，將一年期的萬能險等同于短期的理財產品來對待，無視萬能險本身的身故保障，甚至局部保險銷售人員把萬能險的身故殘疾保障作為一個額外福利來解釋。從產品角度來說，保險的根本本質是為群眾提供風險保障，萬能險過分強調收益，頻繁使用低門檻、短期限、高收益等特點，有些還將保險產品與貨幣基金、活期存款等進行短期收益的簡單比照，違反了監管標準。2.3存在退保風險網銷萬能險遭遇的下架風波曾一度引起群眾的關注。2014年8月份，曾在淘寶天貓創下銷售奇跡的多家網銷大戶的店鋪遭遇停業整治，所有產品均下架。之所以被整改的原因在于局部險企萬能險產品對于預期收益率的夸張宣傳以及其一系列促銷的活動。歷時三個月之后，保監會對萬能險發出解禁令。[11]2015年10月，萬能險遭遇第二次停售，淘寶天貓、京東、招財寶等網絡平臺銷售的萬能險產品紛紛下架，僅剩的可供選擇的產品收益率也大不如從前。對網銷萬能險來說，很多消費者為追求高收益，將網銷萬能險當成短期的理財產品來對待，而不是一份保險。而萬能險的產品形態往往是中長期的甚至到終身，并沒有90天、1年的萬能險，因此，消費者要想獲得高收益，就要在網銷萬能險的保險期限到了之后選擇退保。網銷萬能險的退保率在90%以上，有些產品退保率到達100%。[12]線下萬能險的銷售，主要便是保險銷售人員與消費者之間交流過程存在的問題。銷售人員為了自身的高傭金，對萬能險收益的浮動及扣除手續費模糊解釋，而消費者保險意識薄弱，受萬能險高收益的誘惑進行投保。然而在個人投資賬戶的收益面前，這期間不對稱信息的傳達會導致消費者的不滿，甚至發生糾紛，退保現象。無論是線上萬能險的銷售還是線下，都存在較高的退保率，消費者的資金會受到較大損失，而險企本身的聲譽也會受損。2.4銷售誤導風險萬能險的保障功能不突出，但收益水平相對較高，相對于其他金融產品，如信托產品，收益優勢并不明顯。目前線下萬能險的平均收益在4%-6%之間，而信托產品的預期收益率在6%-8%之間，萬能險與其還存在一定差距。而局部公司為追求短期業績，可能存在片面比擬，夸大萬能險收益的誤導行為。我國的保險銷售人員的素質參差不齊，從學歷單方面來看，保監會要求是大專以上學歷，各大保險公司招聘要求來看，并沒有明確的學歷要求，高中以上學歷即可。在銷售宣傳過程中，向消費者片面強調或承諾產品的收益，以高收益、高回報為由使投保人對產品產生過高預期。不履行銷售人員的如實告知義務，對投保人回避萬能險的風險責任條款，避重就輕的告知保單管理費用、風險保障費用而不說占比擬大的初始費用的扣除情況。[13]對保單的必要事項，如猶豫期、寬限期、投保人的權利、繳費期限、退保面臨的損失等等不具體解釋。由于不專業性，將萬能險混淆于銀行儲蓄存款、信托、基金，產品性質發生了改變；由于不專業性，混淆萬能險收益的計算方法，萬能險的高結算利率的基數是投保人個人投資賬戶中的賬戶價值，而非投保人所交所有保費。

3萬能險的合規性措施3.1控制萬能險的開展規模基于當前經濟形勢下，開展高收益萬能險的風險較大，尤其對于萬能險產品的保費占總保費收入的一半以上的中小型保險公司。由于高風險意味著保險公司要有較強的應對風險的能力，即對其償付能力以及儲藏金率的考察。而相對合理的建議便是，萬能險的保費收入在保險公司的占比應在30%左右，以防止萬能險的持續高收益給保險公司帶來的巨大壓力。同時，險企還需在險資的投資運用過程中加強監管，分析險資投向的工程風險，關注要投資的目標資產的狀況，防范大型投資工程的風險向險企傳遞，防止為滿足產品收益而違規配置高風險資產。另外，針對各險企的不同狀況采取不同的限制萬能險銷售規模的措施，以此來控制萬能險給險企帶來超過險企承受范圍的現金流規模，從而有效躲避保險公司的資產與符號在不匹配的風險。3.2萬能險回歸保障發揮保險的本質功能，開展保障類業務，發揮與其他金融業的比擬優勢，這是行業開展的經驗總結，也必然是新型人身保險產品比方萬能險投連險這一類險種的開展方向。[14]2015年保監會于2015年最新印發的《萬能險精算規定》中，投保萬能時被保險人的年齡未滿18周歲的，其個人的死亡風險保額在投保時不低于保單賬戶價值的20%，而在2007年時，這一比例僅為5%。[15]在此規定出臺之前，10月份遭遇下架的萬能險的主要矛盾便是低門檻購置到的為保障功能缺失的短期保險。3.3加強宣傳力度目前，我國群眾的保險消費大多還是以被動消費為主，保險意識仍然比擬薄弱，加之社會輿論對萬能險及保險的誤解，導致大家經常面臨被誤導銷售的情況，不知道如何正確選擇保險產品及維護自身的合法權益，對保險易產生反感情緒。因此加大宣傳力度，正確引導輿論導向，對萬能險的進一步開展是有好處的。要想取得高收益，萬能險需長期持有，一般5-10年后在不扣除手續費，個人投資賬戶中的現金價值較高的情況下，收益才會比擬明顯。因此，我國的萬能險主要針對的是中上收入層的人群。而中低收入人群也是一個潛在的開發人群，這也需要群眾良好有效的宣傳。3.4加大市場監管力度銷售人員在萬能險產品的設計、審批等環節入手，對銷售過程中模棱兩可的行為進行標準，加大對短期限萬能險銷售的查處力度，讓萬能險回歸保障，減少萬能險市場上的退保金虛增現象。[16]對萬能險的銷售主體來說，應對萬能險銷售人員的銷售資質進行限制，在銷售萬能險產品之前，銷售人員應考取此類證書，專證專銷，以有效防范銷售人員的不專性；對誤導消費者的個人應予以重罰，將誤導消費的案例記錄在案，在次數上進行限制；對投保人的資金損失應承當一定的后果。對保險公司來說，要完善售后效勞體系，無論是線下銷售還是線上銷售，均需對消費者負責。對消費者個人來說，應加強消費者權益保護意識。對銷售人員的話不能偏聽偏信，謹慎對待銷售人員的利益保障承諾；謹慎對待簽名行為，簽名在法律上便是對保險合同條款的認可；按照自身的需要及經濟能力進行購置，以防止造成不必要的損失。4結束語綜上所述，萬能險高收益性、靈活性使得險企的保費收入節節攀升，為險企積累了大量資金，一時間人身險市場開始活潑起來，同時保險對群眾的影響力也逐漸加大。對于開展過程表現出來的資產負債匹配風險、產品本身忽略了保險保障功能、退保風險及銷售誤導等，需要險企與市場、監管機構來共同合作防范這些風險。在萬能險的開展規模、產品本身應回歸保障、市場的宣傳以及監管力度方面來進行調整與改良，為萬能險的開展提供健康有序的銷售環境、良好的法律環境，大家必將會迎來萬能險更加絢爛奪目的綻放。參考文獻[1]魏華林.中國保險業開展歷程的回憶與展望-基于科學開展觀的思考[J].保險研究，2008〔11〕：10-17[2]劉昊.以天津市場為例淺析萬能險存在的問題[J].實證分析，2009〔1〕：48-50[3]張紹白.萬能險中國十五年[J].中國保險，2014〔11〕：44-46[4]蔣占剛.萬能險投資密碼[J].群眾理財，2010〔2〕：58-6