2022年證券投資顧問勝任能力考試《證券投資顧問業務》模擬真題二

1［單選題］（江南博哥）股票市場上的行業板塊輪動會隨著行業不同的（）和（）

變化而產生規律性的輪動。

A.盈利周期；經濟周期

B.經濟周期；氣候周期

C.盈利周期；氣候周期

D.物理周期；經濟周期

正確答案：A

參考解析：選項A正確：板塊輪動效應是指各行業隨著經濟周期的波動產生的

景氣程度，從而刺激相關企業的盈利能力波動，最終引導行業或企業的股價產生

周期性波動。因此，股市中的股票市場上的行業板塊輪動會隨著行業不同的盈利

周期和經濟周期變化而產生規律性的輪動。

2［單選題］風險對沖是指特定的金融資產或金融工具構建相反的風險頭寸，以

減少或消除金融資產潛在風險的過程，一般分為（）種情況。

A.—

B.二

C.三

D.四

正確答案：B

參考解析：風險對沖（套期保值），是指利用特定的金融資產或金融工具構建相

反的風險頭寸，以減少或消除金融資產潛在風險的過程，分為自我對沖和市場對

沖兩種情況。

3［單選題］關于支撐線和壓力線，以下說法錯誤的是（）。

A.股價停留的時問越長，這個支撐或壓力區域對當前的影響就越大

B.伴隨的成交量越大，這個支撐或壓力區域對當前的影響就越大

C.伴隨的成交量越小，這個支撐或壓力區域對當前的影響就越大

D.離現在越近，這個支撐或壓力區域對當前的影響就越大

正確答案：C

參考解析：股價停留的時間越長、伴隨的成交量越大、離現在越近，則這個支

撐或壓力區域對當前的影響就越大；反之就越小。

4［單選題］證券公司、證券投資咨詢機構及其人員以（）向客戶收取證券投資

顧問服務費。

A.公司賬戶和個人名義

B.公司賬戶

C.公司賬戶或個人名義

D.個人名義

正確答案：B

參考解析：根據《證券投資顧問業務暫行規定》第二十三條，證券投資顧問服

務費用應當以公司賬戶收取。禁止證券公司、證券投資咨詢機構及其人員以個人

名義向客戶收取證券投資顧問服務費用。

5［單選題］更關心公司股票過去的市場表現，而不是其未來收益的潛在決定因

素的經濟主體是（）。

A.信用分析者

B.基本面分析者

C.系統分析者

D.技術分析者

正確答案：D

參考解析：技術分析假設歷史會重演，即根據歷史資料概括出來的規律已經包

含了未來證券市場的一切變動趨勢，可以根據歷史預測未來。所以，技術分析者

以市場行為為研究對象，更關心公司股票過去的市場表現。

6［單選題］A方案在三年中每年年初付款100元，B方案在三年中每年年末付款

100元，若利率為10%,則二者在第三年年末時的終值相差（）元。

A.33.1

B.31.3

C.133.1

D.13.31

正確答案：A

參考解析：A方案在第三年年末的終值為：100X

［（1+10%廠3+（1+10%廠2+（l+10%）］=364.1（元），B方案在第三年年末的終值為:

100X［（1+10%廠2+（1+10%）+1］=331（元），二者的終值相差為：

364.1-331=33.1（元）。

7［單選題］關于MVA,以下說法中錯誤的是（）。

A.MVA是股票市值與累計資本投入之間的差額

B.MVA是公司為股東創造或毀壞的財富在資本市場上的體現

C.MVA是從基本面分析得出的企業在特定時間內創造的價值

D.MVA是直接衡量任何企業市場價值的重要指標

正確答案：c

參考解析：MVA（市場增加值）是公司為股東創造或毀壞了多少財富在資本市

場上的體現，也是股票市值與累計資本投入之間的差額，除了對決策具有重要指

導意義外，經濟增加值還是直接衡量任何企業市場價值的重要指標。具體說來，

經濟增加值與市場增加值直接聯系。市場增加值=未來經濟增加值的折現值；

市場增加值=公司市值-公司賬面資本值。而EVA（經濟增加值）是從基本面分

析得出的企業在特定一段時間內創造的價值，故C項錯誤。

8［單選題］中央政府根據信用原則，以承擔還本付息責任為前提而籌措資金的

債務憑證，被稱為（）。

A.國債

B.地方政府債券

C.公司債券

D.金融債券

正確答案：A

參考解析：政府債券的發行主體是政府，是指政府財政部門或其他代理機構為

籌集資金，以政府名義發行的、承諾在一定時期支付利息和到期還本的債務憑證。

中央政府發行的債券被稱為中央政府債券或者國債，地方政府發行的債券被稱為

地方政府債券。

9［單選題］（）是一種資本化的租賃，在分析長期償債能力時，已經包含在債務

比率指標計算之中。

A.長期租賃

B.融資租賃

C.財產信托

D.經營租賃

正確答案：B

參考解析：在融資租賃形式下，租入的固定資產作為公司的固定資產入賬進行

管理，相應的租賃費用作為長期負債處理。這種資本化的租賃，在分析長期負債

能力時，已經包括在債務比率指標計算之中。

10［單選題］某公司某會計年度末的總資產為200萬元，其中無形資產為10萬

元，長期負債為60萬元，股東權益為80萬元。根據上述數據，該公司的有形資

產凈值債務率為（）。

A.1.71

B.1.50

C.2.85

D.0.85

正確答案：A

參考解析：根據有形資產凈值債務率的公式，可得:

債務總額200-80

有形資產凈值債務率==1.71

股東權益-無形資產凈值-80-10

11［單選題］債券指數化投資策略的目標是使債券投資組合的收益（）。

A.與某個特定指數的收益相同

B.高于市場平均收益

C.高于某個特定指數的收益

D.與市場平均收益相同

正確答案：A

參考解析：債券指數化投資的目標是，使債券投資組合達到與某個特定指數相

同的收益。指數化投資動機包含三方面內容：①經驗證據表明積極型的債券投資

組合的業績并不好；②所收取的管理費用更低；③有助于基金發起人增強對基金

經理的控制力。

12［單選題］下列關于B系數說法正確的是（）。

A.B系數的值越大，其承擔的系統風險越小

B.B系數是衡量證券系統風險水平的指數

C.B系數的值在。?1之間

D.B系數是證券總風險大小的度量

正確答案：B

參考解析：B系數衡量的是證券的系統風險，B值越大，證券的系統風險越大；

B系數的絕對值在0?1之間，當證券的收益率與市場組合收益率負相關時，B

系數為負數。

13［單選題］組建證券投資組合時，個別證券選擇是指（）。

A.考察證券價格的形成機制，發現價格偏高價值的證券

B.預測個別證券的價格走勢及其波動情況，確定具體的投資品種

C.對個別證券的基本面進行研判

D.分階段購買或出售某種證券

正確答案：B

參考解析：在構建證券投資組合時，投資者需要注意個別證券選擇、投資時機

選擇和多元化三個問題。個別證券選擇主要是預測個別證券的價格走勢及其波動

情況。

14［單選題］股票投資風格分類體系的標準不包括（）。

A.公司規模

B.股票價格行為

C.公司成長性

D.股票的風險特征

正確答案：D

參考解析：股票投資風格分類體系，是指按照不同標準將股票劃分為不同的集

合，具有相同特征的股票集合共同構成一個系統的分類體系。不同風格股票的劃

分具有不同的方法：①按公司規模劃分的股票投資風格通常包括小型資本股票、

大型資本股票和混合型資本股票三種類型；②按股票價格行為所表現出來的行業

特征，可以將其分為增長類、周期類、穩定類和能源類等類型；③按照公司成長

性可以將股票分為增長類股票和非增長類（收益率）股票。

15［單選題］在壟斷競爭市場上，造成競爭現象的是（）。

A.生產者多

B.一個企業能有效影響其他企業的行為

C.產品差別

D.產品同種

正確答案：D

參考解析：壟斷競爭型市場中有大量企業，但沒有一個企業能有效影響其他企

業的行為。該市場結構中，造成壟斷現象的原因是產品差別，造成競爭現象的是

產品同種，即產品的可替代性。

16［單選題］用于表示在一定時間水平、一定概率下所發生最大損失的要素是（）o

A.違約概率

B.非預期損失

C.預期損失

D.風險價值

正確答案：D

參考解析：風險價值（VaR）是指在一定的持有期和給定的置信水平下，利率、

匯率等市場風險要素發生變化時可能對資產價值造成的最大損失。

17［單選題］年金必須滿足三個條件，不包括（）。

A.每期的金額固定不變

B.流入流出方向固定

C.在所計算的期間內每期的現金流量必須連續

D.流入流出必須都發生在每期期末

正確答案：D

參考解析：年金（普通年金）是指在一定期限內，時間間隔相同、不間斷、金額

相等、方向相同的一系列現金流。D項，年金可以分為期初年金和期末年金，其

中，期初年金的現金流發生在當期期初。

18［單選題］在一定時期和一定環境條件下，把風險降低到最小程度去獲取超過

一般稅收籌劃所節減的稅額被稱為（）。

A.風險節稅

B.相對節稅

C.超額節稅

D.絕對節稅

正確答案：A

參考解析：風險節稅是指一定時期和一定環境條件下，把風險降低到最小程度

去獲取超過一般稅收籌劃所節減的稅額。風險節稅主要是考慮了節稅的風險價值,

它與絕對節稅原理、相對節稅原理并行不悖。

19［單選題］根據《證券投資顧問業務暫行規定》，證券公司、證券投資咨詢機

構從事證券投資顧問業務檔案的保存期限自協議終止之日起不得少于（）年。

A.5

B.8

C.10

D.20

正確答案：A

參考解析：根據《證券投資顧問業務暫行規定》第二十八條，證券公司、證券

投資咨詢機構向客戶提供投資建議的時間、內容、方式和依據等信息，應當以書

面或者電子文件形式予以記錄留存。證券投資顧問業務檔案的保存期限自協議終

止之日起不得少于5年。

20［單選題］在復利計算時，一定時期內，復利計算的周期越短，頻率越高，那

么（）。

A.現值越大

B.存儲的金額越大

C.實際利率更小

D.終值越大

正確答案：D

參考解析：根據周期性復利終值計算公式FV=PV（l+r/mym其中，m為1年中復

利的計算次數，n為年數。可見，復利的計算周期越短，頻率越高，越大，終值

越大。

21［單選題］在制定收入預算的過程中，理財師應關注（）。

A.盡量對比較確定的支出項目進行預測

B.不顧一切的追求最大利益

C.盡量對比較確定的收入項目進行預測

D.關注支出現金流入的時間點

正確答案：C

參考解析：在制定收入預算的過程中，理財師應關注：①盡量對收入預算確定

的收入項目進行預測；②對收入的增長率抱謹慎態度；③關注收入現金流入的時

間點。

22［單選題］資產配置是根據投資需求將投資資金在不同類別資產之間進行分配,

通常是（）。

A.將資產在貨幣資金與證券之間進行分配

B.將資產在低風險、低收益與高風險、高收益證券之間進行分配

C.將資產在增長型證券與周期型證券之間進行分配

D.將資產在公共事業類證券與能源類證券之間進行分配

正確答案：B

參考解析：資產配置是指根據投資需求將投資資金在不同資產類別之間進行分

配，通常是將資產在低風險、低收益證券與高風險、高收益證券之間進行分配。

主要的資產配置策略有：買入并持有策略、恒定混合策略、投資組合保險策略和

動態資產配置策略。

23［單選題］（）的核心是建立應急基金，保障個人和家庭生活質量和狀態的穩

定性。

A.保險規劃

B.現金規劃

C.投資規劃

D.稅收規劃

正確答案：B

參考解析：現金規劃是指進行家庭或者個人日常的、日復一日的現金及現金等

價物的管理。現金規劃的核心是建立應急基金，保障個人和家庭生活質量和狀態

的持續性穩定，是針對家庭財務流動性的管理。

24［單選題］證券投資顧問應向客戶提供投資建議，應當（），禁止以任何方

式向客戶承諾或者保證投資收益。

A.不基于證券投資研究報告

B.提示具體買賣時點

C.提示潛在的投資風險

D.以個人名義向客戶收取證券投資顧問服務費用

正確答案：C

參考解析：根據《證券投資顧問業務暫行規定》第十九條，證券投資顧問向客

戶提供投資建議，應當提示潛在的投資風險，禁止以任何方式向客戶承諾或者保

證投資收益。鼓勵證券投資顧問向客戶說明與其投資建議不一致的觀點，作為輔

助客戶評估投資風險的參考。

25［單選題］在進行證券投資技術分析的假設中，最根本、最核心的條件是（）。

A.市場行為涵蓋一切信息

B.證券價格沿趨勢移動

C.歷史會重演

D.投資者都是理性的

正確答案：B

參考解析：在進行證券投資技術分析的假設中，最根本、最核心的條件是證券

價格沿趨勢移動。

26［單選題］一個人在現貨市場買入5000桶原油，同時在期貨市場賣出4000桶

原油期貨合約進行套期保值，則對沖比率是（）。

A.1.25

B.1

C.0.5

D.0.8

正確答案：D

參考解析：對沖比率是指持有期貨合約的頭寸大小與資產風險暴露數量大小的

比率。根據定義，該組合的對沖比率為：5000

27［單選題］2005年9月4日，中國證監會頒布的（），標志著股份分置改革

從試點階段開始轉入全面鋪開階段。

A.《減持國有股票籌集社會保障資金管理暫行辦法》

B.《關于上市公司股權分置改革試點有關問題通知》

C.《上市公司股權分置改革管理辦法》

D.《上市公司股權分置改革保薦工作指引》

正確答案：C

參考解析：2005年9月4日，中國證監會頒布了《上市公司股權分置改革管理

辦法》，這一正式法律文件的出臺，標志著股權分置改革從試點階段開始轉入積

極穩妥地全面鋪開的新階段。

28［單選題］指數型股票投資策略的基本理念是（）。

A.證券的價格波動很大，而其內在價值穩定且可測量，短期內證券市場價會經常

偏離其內在價值，但市場存在自我糾偏的機制，長期來看市場價格與其內在價值

趨同

B.在市場中篩選出預期利潤或收入具有高增長潛力的成長型上市公司，且公司當

前股價能夠反映公司的成長性，從而在未來具有較大的上升空間。投資者投資于

此公司的股票獲得收益

C.通過購買一部分或全部的某指數所包含的股票，來構建指數基金的投資組合，

目的是使這個投資組合的變動趨勢與該指數相一致，以取得與指數大致相同的收

益率

D.證券的價格可通過對過往價格走勢進行分析，從而在此基礎上，對未來的股價

進行預測

正確答案：c

參考解析：指數型消極投資策略是指通過復制一個與市場結構相同的指數組合,

構建指數基金的投資組合，從而排除非系統性風險的干擾，獲得與市場相同或相

近的投資回報。

29［單選題］在公司證券中，通常將銀行及非銀行金融機構發行的證券稱為（）。

A.公司債券

B.股票

C.商業票據

D.金融證券

正確答案：D

參考解析：公司證券是公司為籌措資金而發行的有價證券，公司證券包括的范

圍比較廣泛，有股票、公司債券及商業票據等。此外，在公司證券中，通常將銀

行及非銀行金融機構發行的證券稱為金融證券，其中金融債券尤為常見。

30［單選題］下列財務指標中屬于分析盈利能力的指標是（）。

A.主營業務收入增長率

B.股息發放率

C.利息保障倍數

D.營業凈利率

正確答案：D

參考解析：通常使用的反映公司盈利能力的指標主要有營業凈利率、營業毛利

率、資產凈利率和凈資產收益率等。

31［單選題］在行業的（）的后期，隨著行業生產技術的成熟、生產成本的降

低和市場需求的擴大，行業逐步由高風險、低收益變為高風險、高收益。

A.成熟期

B.成長期

C.幼稚期

D.衰退期

正確答案：C

參考解析：一般來說，行業的生命周期可分為幼稚期、成長期、成熟期和衰退

期。幼稚期后期，行業生產技術趨于成熟、生產成本有所降低、市場需求不斷擴

大，新行業逐漸從高風險、低收益的幼稚期步入高風險、高收益的成長期。

32［單選題］購買保險前必須全面系統分析自身或家庭面臨的各項風險，明確哪

些風險可以采用自留、避免、損失控制等非保險方法，哪些必須采用購買保險的

方式來轉移，這主要體現了保險規劃中的（）原則。

A.轉移風險

B.量力而行

C.分析客戶保險需要

D.規避風險

正確答案：A

參考解析：轉移風險的原則是指投保人為了轉移風險，在發生保險事故時可以

獲得經濟補償。從這個原則出發，必須首先分析家庭的主要風險是什么，怎樣合

理地把這些風險通過保險規劃進行轉移。

33［單選題］相比之下，下列信息中能夠更為真實地反映公司規模變動特征的是

（）0

A.歷年市場利率水平

B.歷年公司銷售收入

C.公司債券發行量

D.公司股價變動

正確答案：B

參考解析：歷年公司銷售收入是分析公司規模變動的內容。ACD三項主要與宏

觀經濟有關，不屬于公司微觀層面分析的內容。

34［單選題］隨著行業生產技術的成熟、生產成本的降低和市場需求的擴大，新

行業從幼稚期邁入成長期，其變化是（）。

A.由低風險、低收益變為高風險、高收益

B.由高風險、低收益變為高風險、高收益

C.由低風險、高收益變為高風險、高收益

D.由高風險、低收益變為低風險、高收益

正確答案：B

參考解析：在幼稚期后期，隨著行業生產技術的成熟、生產成本的降低和市場

需求的擴大，新行業便逐步由高風險、低收益的幼稚期邁入高風險、高收益的成

長期。

35［單選題］用以衡量公司償付借款利息能力的指標是（）。

A.已獲利息倍數

B.流動比率

C.速動比率

D.應收賬款周轉率

正確答案：A

參考解析：流動比率和速動比率反映短期償債能力；應收賬款周轉率反映應收

賬款的流動速度。

36［單選題］下列家庭生命周期各階段，投資組合中債券比重最高的一般為（）。

A.夫妻25?35歲時

B.夫妻30?55歲時

C.夫妻50?60歲時

D.夫妻60歲以后

正確答案：D

參考解析：夫妻年齡60歲以后進入家庭衰老期，主要的人生目標就是安享晚

年，社會交際會明顯減少，該階段建議進一步提升資產安全性，將80%以上資產

投資于儲蓄及固定收益類理財產品，如各種債券等，同時購買長期護理類保險。

37［單選題］以不同資產類別的收益情況與投資者的風險偏好、實際需求為基礎,

構造一定風險水平上的資產比例，并保持長期不變，是指（）。

A.戰術性資產配置策略

B.戰略性資產配置策略

C.資產混合配置策略

D.動態資產配置策略

正確答案：B

參考解析：從時間跨度和風格類別上看，資產配置可分為戰略性資產配置、戰

術性資產配置和資產混合配置等。其中，資產配置的戰略性資產配置策略以不同

資產類別的收益情況與投資者的風險偏好、實際需求為基礎，構造一定風險水平

上的資產比例，并保持長期不變。

38［單選題］（）屬于消極型資產配置策略。

A.投資組合保險策略

B.恒定混合策略

C.買入并長期持有策略

D.動態資產配置策略

正確答案：C

參考解析：股票投資策可分為：①主動策又稱積極策，即試圖通過尋找被低估

或高估的資產類別、行業、證券或市場擇日寸來跑贏市場，②消極型資產配置策，

可分為簡單型長期持有策和科學組合型長期持有策兩種，其中，簡單型長期持有

策以買入并長期持有戰為主，一旦確定了投資組合，就不再發生積極的股票買入

或賣出行為。

39［單選題］如果某金融機構的總資產為10億元，總負債為7億元，資產加權

平均久期為2年，負債加權平均久期為3年，那么久期缺口等于()。

A.-1

B.1

C.-0.1

D.0.1

正確答案：c

參考解析：久期缺口=資產加權平均久期-(總負債/總資產)X負債加權平均久

期=2-(7/1。X3=-0.Io

40［單選題］()向客戶提供證券投資顧問服務，應當按照公司制定的程序和

要求了解客戶的情況，評估客戶的風險承受能力。

A.中國證監會

B.中國證券業協會

C.證券公司或證券投資咨詢機構

D.證券交易所

正確答案：C

參考解析：根據《證券投資顧問業務暫行規定》第十一條，證券公司、證券投

資咨詢機構向客戶提供證券投資顧問服務，應當按照公司制定的程序和要求，了

解客戶的身份、財產與收入狀況、證券投資經驗、投資需求與風險偏好，評估客

戶的風險承受能力，并以書面或者電子文件形式予以記載、保存。

41［單選題］信用評分模型中，對法人客戶而言，可觀察到的特征變量主要包括

()O

I現金流量

II財務比率

III歷史數據

IV競爭對手數據

A.I、II、IILW

B.II、IILW

C.I、W

D.i、n、in

正確答案：D

參考解析：信用評分模型是一種傳統的信用風險量化模型，利用可觀察到的借

款人特征變量計算出一個數值（得分）來代表債務人的信用風險，并將借款人歸類

于不同的風險等級。對法人客戶而言，可觀察到的特征變量包括現金流量、各種

財務比率等。信用評分模型對借款人歷史數據的要求較高，商業銀行需要建立起

一個包括大多數企業歷史數據的數據庫。

42［單選題］屬于客戶理財需求短期目標的有（）。

I分期付款買房

II子女教育儲蓄

III籌集緊急備用金

IV計劃去東南亞度假

A.I、III

B.I、IV

C.II、III

D.IILIV

正確答案：D

參考解析：客戶理財需求的短期目標有休假、購置新車、存款、稅務負擔最小

化、籌集緊急備用金、減少債務、投資股票市場、控制開支預算等。I、II兩項

屬于客戶理財需求的中期目標。

43［單選題］證券分析師在上市公司分析過程中需要關注（）。

I上市公司本身

II其他上市公司

III與上市公司之間存在關聯關系的非上市公司

IV與上市公司之間存在收購行為的非上市公司

A.I、II、III

B.I、II、IV

c.I、m、iv

D.I、II、m、w

正確答案：C

參考解析：證券投資分析中公司分析的對象主要是指上市公司，但證券分析師

對上市公司進行分析的過程中往往還關注一些與上市公司之間存在關聯關系或

收購行為的非上市公司。

44［單選題］下列關于變現能力分析的說法，正確的有（）。

I反映變現能力的財務比率主要有流動比率和速動比率

II企業能否償還短期債務，要看有多少債務，以及有多少可變現償債的資產

III通常認為正常的速動比率為1,低于1的速動比率說明短期償債能力一定低

IV一些財務報表資料中沒有反映出的因素，也會影響企業的短期償債能力

A.I、II、III

B.I、II、W

C.I、HI、IV

D.II、HI、IV

正確答案：B

參考解析：in項，速動比率低于1被認為是短期償債能力偏低，但這也僅是一

般的看法，因為行業不同，速動比率會有很大差別，沒有統一標準的速動比率。

45［單選題］下列屬于跨期套利的有（）。

I買入A期貨交易所5月菜籽油期貨合約，同時賣出A期貨交易所9月棕相1油

期貨合約

II賣出A期貨交易所4月鋅期貨合約，同時買入A期貨交易所5月鋅期貨合約

III賣出A期貨交易所6月棕稠油期貨合約，同時買入B期貨交易所6月棕桐油

期貨合約

IV買入A期貨交易所5月豆粕期貨合約，同時賣出A期貨交易所9月豆粕期貨

合約

A.I、IV

B.II、IV

C.II、III

D.IILIV

正確答案：B

參考解析：跨期套利是指在同一市場買入（或賣出）某一交割月份期貨合約的同

時，賣出（或買入）另一交割月份的同種商品期貨合約，以期在兩個不同月份的期

貨合約價差出現有利變化時對沖平倉獲利。

46［單選題］家庭收支狀況的分析包含（）o

I.收支盈余情況分析II.財務自由度的分析

III.資產負債率分析IV.收入支出結構分析

A.I.II.III

B.I.II.IV

C.I.III.IV

D.II.III.W

正確答案：B

參考解析：家庭收支狀況的分析：①收支盈余情況分析;②財務自由度的分析；

③收入支出結構分析；④應急能力分析；⑤儲蓄支配的狀況分析。

47［單選題］蒙特卡洛模擬法是計量VaR值的基本方法之一，其優點包括（）。

I可以處理非線性、大幅波動及“肥尾”問題

II計算量較小，且準確性提高，速度較快

III產生大量路徑模擬情景，比歷史模擬方法更精確和可靠

IV即使產生的數據序列是偽隨機數，也能保證結果正確

A.I、II

B.II、IV

C.I、III

D.IILIV

正確答案：C

參考解析：蒙特卡洛模擬法的優點包括：①它是一種全值估計方法，可以處理

非線性、大幅波動及“肥尾”問題；②產生大量路徑模擬情景，比歷史模擬方法

更精確和可靠；③可以通過設置消減因子，使得模擬結果對近期市場的變化更快

地作出反應。

48［單選題］與其他債券相比，政府債券的特點是（）。

I享受免稅待遇

II安全性高

III收益率高

IV流通性強

A.I、II、III

B.I、II、IV

C.I、IILIV

D.II、IILIV

正確答案：B

參考解析：政府債券的特征包括：①安全性高；②流通性強；③收益穩定；④

免稅待遇。

49［單選題］下列關于消費的說法，正確的有（）。

I按照消費時間劃分，消費可以分為即期消費和遠期消費

II隨著社會的發展，衣食消費比重會越來越高

III住房、汽車等消費容易造成提前消費或者過度消費，給財務帶來危害

IV保險不屬于消費

A.I、II

B.II.Ill

C.I、III

D.I、IILIV

正確答案：C

參考解析：n項，隨著社會的發展，衣食住行的消費會越來越低；W項，保險

屬于消費，保障的支出水平應當和自身的收入水平相適應。

50［單選題］根據資本資產定價模型，在市場均衡條件下，下列說法正確的有（）。

I無風險證券與市場組合的再組合是有效組合

II有效組合與市場組合的相關系數為1

III有效組合完全消除了非系統風險

IV一個有效組合肯定落在證券市場線上，而非有效組合落在證券市場線以外

A.II、III

B.IILIV

C.I、II

D.I、II、III

正確答案：C

參考解析：I、W兩項，資本市場線是在均值標準差平面上，所有有效組合剛

好構成連接無風險資產與市場組合的射線，因此，一個有效組合肯定落在資本市

場線上；n項，由于有效組合是無風險證券與市場組合的再組合，因此，有效組

合與市場組合完全正相關。

51［單選題］下列關于信用借款還款方式的說法，正確的是（）。

I存在明顯利差的情況下，高利率的消費貸款，應該隨借隨還，有錢就優先償

還來降低利息負擔

H平時只還利息和最低還款額，年終時可利用年度的自由儲蓄，一次還清短期

消費借貸，或提早還清中長期置產貸款

III借款金額較大的房貸或創業貸款，通常采用等額本息償還的方式，在5?20

年間還清，優點是每年現金流量固定，比較好管理

IV等額本金償還方式的特點是，本息合計一般前期還款現金流量低，后期高，

缺點是貸款壓力越來越大

A.I、II、III

B.II、HI、IV

C.I、II、W

D.I、IILIV

正確答案：A

參考解析：IV項，等額本金償還方式的特點是，本息合計一般前期還款現金流

量高，后期低，好處是貸款壓力越來越輕，總利息支付額較低。

52［單選題］財務費用預測包括（）。

I新增長期貸款

II新增短期貸款

III主營業務利潤占稅前利潤的百分比

IV非經常項目及其他利潤占稅前利潤的比例

A.I、II

B.I、m

C.II、IV

D.IILIV

正確答案：A

參考解析：財務費用預測包括新增長期貸款和新增短期貸款。

53［單選題］按股票價格行為所表現出來的行業特征，可將股票分為（）。

I.增長類股票

II.穩定類股票

III.周期類股票

IV.能源類股票

A.I、II

B.I、IILIV

C.II、III

D.I、II、III、IV

正確答案：D

參考解析：不同風格股票的劃分具有不同的方法：①按公司規模劃分的股票投

資風格通常包括小型資本股票、大型資本股票和混合型資本股票三種類型；②按

股票價格行為所表現出來的行業特征，可以將其分為增長類、周期類、穩定類和

能源類等類型；③按照公司成長性可以將股票分為增長類股票和非增長類（收益

率）股票。

54［單選題］所得稅的基本籌劃方法包括（）。

I針對納稅人的籌劃

II納稅時間的籌劃

III納稅環節的籌劃

IV計稅依據的籌劃

A.I、IV

B.I、IILIV

C.I、n、w

D.II.Ill

正確答案：A

參考解析：所得稅基本籌劃方法有：①針對納稅人的籌劃；②計稅依據的籌劃。

n項，納稅時間的籌劃主要用于增值稅稅收籌劃；iii項，納稅環節的籌劃主要用

于消費稅稅收籌劃。

55［單選題］公司通過配股融資后，（）。

I公司負債結構發生變化

II公司凈資產增加

III公司權益負債比率下降

IV公司負債總額發生變化

A.I、II

B.I、IV

C.II、III

D.IILIV

正確答案：C

參考解析：公司通過配股融資后，由于凈資產增加，而負債總額和負債結構都

不會發生變化，因此公司的資產負債率和權益負債比率將降低，減少了債權人承

擔的風險，而股東所承擔的風險將增加。

56［單選題］在資本資產定價模型中，資本市場沒有摩擦的假設是指（）。

I、任何證券的交易單位都是無限可分的

II、不考慮成本對紅利、股息及資本利得的征稅

III、信息在市場中自由流動

IV、市場只有一個無風險借貸利率，在借貸和賣空上沒有限制

A.I、II、III

B.n、in、iv

C.I、II、III、IV

D.I、II

正確答案：c

參考解析：資本市場沒有摩擦。“摩擦”是指市場對資本和信息自由流動的阻

礙。因此，該假設意味著：在分析問題的過程中，不考慮交易成本和對紅利、股

息及資本利得的征稅；信息在市場中自由流動；任何證券的交易單位都是無限可

分的；市場只有一個無風險借貸利率；在借貸和賣空上沒有限制。

57［單選題］關于計算VaR值的參數選擇，下列說法正確的有（）。

I如果模型是用來決定與風險相對應的資本，置信水平就應該取高

II如果模型用于銀行內部風險度量或不同市場風險的比較，置信水平的選取就

并不重要

III如果模型的使用者是經營者自身，則時間間隔取決于其資產組合的特性

IV如果模型的使用者是監管者，時間間隔應該短

A.I、II、III

B.n、IILIV

C.I、III、IV

D.I、II、HI、W

正確答案：A

參考解析：IV項，如果模型使用者是監管者，時間間隔取決于監管的成本和收

益，應選取監管成本等于監管收益的臨界點。

58［單選題］股票的收益來源主要有（）。

I來自公益捐贈

II來自股票流通

III來自政府補貼

IV來自股份公司

A.I、II

B.I、HI

C.II、HI

D.II.IV

正確答案：D

參考解析：股票的收益來源可分成兩類：①來自股份公司，認購股票后，持有

者即對發行公司享有經濟權益，這種經濟權益的實現形式是從公司領取股息和分

享公司的紅利，股息紅利的多少取決于股份公司的經營狀況和盈利水平；②來自

股票流通，股票持有者可以持股票到依法設立的證券交易場所進行交易，當股票

的市場價格高于買入價格時，賣出股票就可以賺取差價收益。

59［單選題］關于資本資產定價模型中的B系數，下列說法正確的有（）。

I某一證券的B系數可以視為這種證券與市場組合協方差的一種表示方式

II一個證券組合的B系數等于該組合中各種證券B系數的簡單算術平均數

III市場均衡時切點組合的6系數為1

IV證券B系數測度了證券整體風險

A.I、IV

B.II、IV

C.I、III

D.I、II、III

正確答案：C

參考解析：n項，一個證券組合的B系數等于該組合中各種證券B系數的加權

平均數；W項，證券B系數測度的是證券的系統性風險。

60［單選題］公司規模變動特征和擴張潛力一般與其所處的()密切相關，它

是從微觀方面具體考察公司的成長性。

I行業發展階段

II品牌戰略

III市場結構

IV經營戰略

A.n、in

B.n、iv

c.i、IILIV

D.I、II、III、IV

正確答案：c

參考解析：公司規模變動特征和擴張潛力一般與其所處的行業發展階段、市場

結構、經營戰略密切相關，它是從微觀方面具體考察公司的成長性。

61［單選題］關于貨幣的時間價值，下列表述正確的有()0

I.現值與終值成正比例關系

II.折現率越高，復利現值系數就越小

III.現值等于終值除以復利終值系數

IV.復利終值系數等于復利現值系數的倒數

A.I、III

B.I、II、W

C.II、IV

D.I、IkIILIV

正確答案：D

n

參考解析：計算多期中現值的公式為：PV=FVX(l+r)-0可以看出，現值與終

值正相關。其中，復利終值系數為(l+r),折現率越高，復利終值系數就越高；

復利現值系數為(l+r)，折現率越高，復利現值系數越低。

62［單選題］我國的企業債券和公司債券在以下哪些方面有所不同？()

I發行方式以及發行的審核方式不同

II擔保要求不同

III發行主體的范圍不同

IV發行定價方式不同

A.I、II、III

B.I、II、IV

C.II、IILW

D.I、IkIILW

正確答案：D

參考解析：公司債，是指公司依照法定程序發行，約定在一定期限還本付息i

的有價證券，主體是公司。企業債指企業依照法定程序發行，約定在一定期限內

還本付息的有價證券，適用的主體是在中國境內具有法人資格的企業在境內發行

的債券。從分析角度看，企業債券與公司債券的主要區別有以下幾個方面：第一，

發行主體的差別。第二，發行條件方面。第三，擔保上，公司債采取無擔保形式，

而企業債要求由銀行或集團擔保。第四，兩者在發行定價上也有顯著的區別。第

五，發行狀況方面，公司債可采取一次核準，多次發行。企業債一般要求在通過

審批后一年內發完。

63［單選題］對金融機構而言，建立流動性風險管理的配套機制至少包括（）。

I將公司經濟效益與風險管理團隊薪酬激勵直接掛鉤

II有一個能實現日頻度現金流計量、T+1頻度的專業系統

III建立一套對流動性波動高度敏感的限額監控指標體系

IV有一套清晰劃分流動性風險管理的責、權、利和授權考核機制

A.I、II

B.I、IkIILW

C.IILIV

D.II.IILIV

正確答案：D

參考解析：流動性風險管理實踐的配套機制包括：①專業團隊，即應該有一個

獨立、專業的流動性風險管理團隊；②高效系統，即應該有一個能實現日頻度現

金流計量、T+1頻度的專業系統；③敏感指標，即建立一套對流動性波動高度敏

感的限額監控指標體系；④授權考核，即清晰劃分流動性風險管理的責、權、利

和授權考核機制。

64［單選題］下列有關通貨膨脹對證券市場的影響，說法正確的是（）。

I溫和的、穩定的通貨膨脹對股價的影響較小，通貨膨脹提高了債券的必要收

益率，從而引起債券價格下跌

II如果通貨膨脹在一定的可容忍范圍內持續，而經濟處于景氣階段，產量和就

業都持續增長，那么股價也將持續上升

III通貨膨脹不僅產生經濟影響，還可能產生社會影響，并影響投資者的心理和

預期，從而對股價產生影響

IV通貨膨脹使得各種商品價格具有更大的不確定性，也使得企業未來經營狀況

具有更大的不確定，從而增加證券投資的風險

A.I、II

B.II、III

C.IKIILIV

D.I、II、IILIV

正確答案：D

參考解析：除了i、n、in、w四項外，通貨膨脹對證券市場的影響還包括:

①嚴重的通貨膨脹將嚴重扭曲經濟，加速貨幣貶值，這時人們將會囤積商品、購

買房屋等進行保值；②政府往往不會長期容忍通貨膨脹存在，因而必然會使用某

些宏觀經濟政策工具來抑制通貨膨脹；③通貨膨脹時期，并不是所有價格和工資

都按同一比率變動，而是相對價格發生變化；④長期嚴重的通貨膨脹必然惡化經

濟環境、社會環境，股價將受大環境影響而下跌。

65［單選題］行業分析方法包括（）。

I歷史資料研究法

II調查研究法

III歸納與演繹法

IV比較分析法

A.I、II、III

B.II、IV

C.II、HI、IV

D.I、II、HI、W

正確答案：D

參考解析：行業分析的方法包括：歷史資料研究法、調查研究法、歸納與演繹

法、比較分析法和數理統計法。

66［單選題］套利定價理論的基本假設包括（）。

I投資者是追求收益的，同時也是厭惡風險的

II資本市場沒有摩擦

III所有證券的收益都受到一個共同因素F的影響

IV投資者能夠發現市場上是否存在套利機會，并利用該機會進行套利

A.I、II、III

B.I、HI、IV

C.II、HI、IV

D.i、ii、m、w

正確答案：B

參考解析：套利定價理論的幾個基本假設包括：（1）投資者是追求收益的，同

時也是厭惡風險的；（2）所有證券的收益都受到一個共同因素F的影響；（3）投資

者能夠發現市場上是否存在套利機會，并利用該機會進行套利。

67［單選題］以下屬于遺產規劃內容的有（）°

I確定遺產繼承人和繼承份額

II為遺產所有者的供養人提供足夠的財務支持

III將遺產轉移成本降低到最低水平

IV確定遺產所有者的繼承人接受這些轉移資產的方式

A.I、III

B.I、IILIV

C.II、HI、IV

D.I、II、HI、W

正確答案：D

參考解析：除I、II、III、IV四項外，遺產規劃的內容還包括：①最大限度地

為所有者的繼承人（受益人）保存遺產；②確定遺產的清算人；③為遺產提供足夠

的流動性資產以償還其債務。

68［單選題］流動資產周轉率反映流動資產的周轉速度，其影響因素有（）。

I營業收入

II營業利潤

III流動資產

IV財務費用

A.I、II、III

B.I、m

C.II、III、IV

D.II、IV

正確答案：B

參考解析：流動資產周轉率是營業收入與全部流動資產的平均余額的比值。其

計算公式為：

流動資產周轉率二離黔聲⑻

公式中的平均流動資產是資產負債表中的流動資產合計期初數與期末數的平均

數。

69［單選題］最優證券組合（）o

I、是能帶來最低收益的組合

II、肯定在有效邊界上

IIL是無差異曲線與有效邊界的切點

IV、是理性投資者的最佳選擇

A.I、II、III

B.I、II、IV

C.II、IILIV

D.KIILIV

正確答案：C

參考解析：I項，最優證券組合是在既定風險下收益最高的組合。

70［單選題］現金流分析的具體內容包括（）。

I投資收益分析

II流動性分析

III財務彈性分析

IV收益質量分析

A.I、IILIV

B.II、IILIV

C.I、II、III

D.I、II、III、IV

正確答案：B

參考解析：現金流分析法是通過對一定時期內現金流入（資金來源）和現金流出

（資金使用）的分析和預測，評估金融機構短期內的流動性狀況。現金流分析的具

體內容包括：①收益質量分析；②財務彈性分析；③流動性分析；④獲取現金能

力分析。

71［單選題］在進行獲取現金能力分析時，所使用的比率包括（）。

I營業現金比率

II每股營業現金凈流量

III現金股利保障倍數

IV全部資產現金回收率

A.I、II、III

B.I、IkIV

C.I、IILIV

D.IKIILIV

正確答案：B

參考解析：III項，現金股利保障倍數屬于財務彈性分析。

72［單選題］資本資產定價模型假設條件有（）。

I、投資者對證券的收益、風險及證券間的關聯性具有完全相同的預期

II、投資者都依據方差評價證券組合的風險水平，并按照投資者共同偏好規則選

擇最優證券組合

IIL投資者都依據期望收益率評價證券組合的收益水平

IV、資本市場沒有摩擦

A.I、II

B.I、II、III

C.IKIILIV

D.I、n、m、IV

正確答案：D

參考解析：選項D正確：資本資產定價模型的假設條件包括：

（1）投資者都依據期望收益率評價證券組合的收益水平，投資者都依據方差（或

標準差）評價證券組合的風險水平，并按照投資者共同偏好規則選擇最優證券組

合。（H項、III項正確）

（2）投資者對證券的收益、風險及證券間的關聯性具有完全相同的預期。（I

項正確）

（3）資本市場沒有摩擦。（IV項正確）

73［單選題］股票的收益來源主要有（）。

I.公益捐贈

n.股票流通

in.政府補貼

IV.股份公司

A.I、II

B.I、HI

C.II、HI

D.II.IV

正確答案：D

參考解析：股票的收益來源可分成兩類：①來自股份公司。認購股票后，持有

者即對發行公司享有經濟權益，這種經濟權益的實現形式是從公司領取股息和分

享公司的紅利，股息紅利的多少取決于股份公司的經營狀況和盈利水平；②來自

股票流通，股票持有者可以持股票到依法設立的證券交易場所進行交易，當股票

的市場價格高于買入價格時，賣出股票就可以賺取差價收益。

74［單選題］導致代表性啟發偏差的原因包括（）。

I忽視結果的先驗概率

II忽視樣本的大小不一

III對機遇的誤解

IV對回歸均值的誤解

A.I、II、IILIV

B.I、II、III

C.I、II

D.IILIV

正確答案：A

參考解析：在代表性啟發式下，人們通常會借鑒要判斷事情本身或是同類事情

以前出現的結果，這種推理稱為代表性啟發。這個認知偏差包括以下六種常見的

情況：①忽視結果的先驗概率。②忽視樣本的大小不一。③對機遇的誤解。④忽

視可預測性。⑤有效性幻覺。⑥對回歸均值的誤解。

75［單選題］證券的絕對估計值法包括（）。

I.市盈率法

II.現金流貼現模型

III.經濟利潤估值模型

IV.市值回報增長比法

A.I、II

B.I、IV

C.II、III

D.IILIV

正確答案：C

參考解析：絕對估值是指通過對證券基本財務要素的計算和處理得出該證券的

絕對金額。主要包括：現金流貼現模型、經濟利潤估值模型、調整現值模型、資

本現金流模型和權益現金流模型。

76［單選題］現行印花稅的稅率采用（）形式。

I累進稅率

II定額稅率

III比例稅率

IV特別稅率

A.I、III

B.I、IV

C.II、III

D.n、iv

正確答案：c

參考解析：根據不同憑證的性質和特點，按照合理負擔、便于征納的原則，分

別采用不同的稅率。現行印花稅采用比例稅率和定額稅率兩種稅率。

77［單選題］在弱式有效市場里，正確的有（）。

I存在“內幕信息”

II市場價格已充分反映出所有過去歷史的證券價格信息

III想要獲取超額回報，必須尋求歷史價格以外的信息

IV所有投資者對所披露的信息都能做出全面、正確、及時和理性的解讀和判斷

A.I、II

B.I、II、III

C.IILIV

D.I、II、IILIV

正確答案：B

參考解析：在弱式有效的情況下，市場價格已充分反映出所有過去歷史的證券

價格信息，包括股票的成交價、成交量，賣空金額、融資金額等，從而投資者不

可能通過分析以往價格獲得超額利潤。即：使用當前及歷史價格對未來作出預測

是徒勞的。要想獲得超額利潤，必須尋求歷史價格信息以外的信息。

推論一：如果弱式有效市場假說成立，則股票價格的技術分析就失去了作用，

基本分析還可能幫助投資者獲得超額利潤。

IV項，在弱式有效市場中，并不是每位投資者對所披露的信息都能作出全面、正

確、及時和理性的解讀和判斷，只有那些掌握專門分析工具和具有較高分析能力

的專業人員才能對所披露的信息作出恰當的理解和判斷。

78［單選題］假設檢驗的具體步驟包括（）。

I根據實際問題的要求，提出原假設及備擇假設

II確定檢驗統計量，并找出在假設成立條件下，該統計量所服從的概率分布

III根據所要求的顯著性水平和所選取的統計量，查概率分布臨界值表，確定臨

界值與否定域

IV判斷計算出的統計量的值是否落入否定域，如落入否定域，則拒絕原假設；

否則接受原假設

A.I、II、III

B.I、II、IV

C.I、IILIV

D.I、II、III、IV

正確答案：D

參考解析：假設檢驗的具體步驟包括：（1）根據實際問題的要求，提出原假設

及備擇假設。（2）確定檢驗統計量，并找出在假設成立條件下，該統計量所服從

的概率分布。（3）根據所要求的顯著性水平和所選取的統計量，查概率分布臨界

值表，確定臨界值與否定域。（4）判斷計算出的統計量的值是否落入否定域，如

落入否定域，則拒絕原假設，否則接受原假設。

79［單選題］主要條款比較法是通過比較對沖工具和被對沖項目的主要條款，以

確定對沖是否有效的方法。它的缺點有（）。

I評估方式不夠簡明

n操作復雜

in評估以9性分析為主，定量檢測不夠

IV忽略基差風險的存在

A.I、III

B.I、W

c.n、in

D.IILIV

正確答案：D

參考解析：主要條款比較法的優點是評估方式直接明了，操作簡便，主要觀察

對沖的“四項基本原則”是否符合，但缺點是評估以定性分析為主，定量檢測不

夠，同時忽略基差風險的存在。

80［單選題］宏觀經濟運行對證券市場的影響主要表現在（）。

I企業經濟效益

II居民收入水平

III投資者對股價的預期

IV資金成本

A.I、II

B.I、III

c.n、in、iv

D.I、II、III、IV

正確答案：D

參考解析：宏觀經濟因素是影響證券市場長期走勢的惟一因素。宏觀經濟運行

對證券市場的影響主要表現在以下方面：①企業經濟效益；②居民收入水平；③

投資者對股價的預期；④資金成本。

81［單選題］關于利率和年金現值與終值的關系，下列說法均正確的有（）。

I.在不考慮其他條件的情況下，利率與年金終值反方向變化

II.在不考慮其他條件的情況下，利率與年金現值同方向變化

III.在不考慮其他條件的情況下，利率與年金現值反方向變化

IV.在不考慮其他條件的情況下，利率與年金終值同方向變化

A.IILIV

B.I、II

C.II、IV

D.I、m

正確答案：A

參考解析：

（解析】（期末）年金現值的公式為：=-目不卜（期末）年金終值的公式為：

"二以°±??'二以°因此，利率與年金現值反方向變化，與年金終值同方向變化一

82［單選題］衡量公司營運能力的財務比率指標有（）。

I凈資產倍率

II總資產周轉率

III資產負債率

IV存貨周轉率和存貨周轉天數

A.I、II

B.I、III

C.II、HI

D.II、IV

正確答案：D

參考解析：I項，凈資產倍率（市凈率）是分析投資收益的指標；III項，資產負

債率是分析長期償債能力的指標。

83［單選題］關于多重負債下的現金流匹配策略，說法正確的是（）

I.現金流匹配策略是按償還期限從長到短的順序,挑選一系列的債券，使現金流

與各個時期現金流的需求相等,是種完全免疫策略

H.沒有任何免疫期限的限制

III.不承擔任何市場利率風險

IV.成本往往較高

A.I、II、IV

B.n、in、iv

c.I、n、in

D.I、n、in、iv

正確答案：D

參考解析：多重負債下的現金流匹配策略、①含義:現金流匹配策略是按償還

期限從長到短的順序，挑選一系列的債券。使現金流與各個時期現金流的需求相

等，是一種完全免疫策略②優點：沒有任何免疫期限的限制；不承擔任何市場利

率風險.③缺點：成本往往較高。

84［單選題］證券咨詢機構從事證券投資顧問業務，應當建立客戶回訪機制，回

訪內容應當包括但不限于（）o

I身份核實

II投資顧問是否違規代客戶操作賬戶

III是否對客戶充分揭示風險

IV是否存在全權委托行為

A.I、II、IV

B.II、IILIV

C.I、II、III、IV

D.I、n、m

正確答案：c

參考解析：回訪內容應當包括但不限于客戶身份核實、客戶賬戶變動確認、證

券營業部及證券業從業人員是否違規代客戶操作賬戶、是否向客戶充分揭示風險、

是否存在全權委托行為等情況。客戶回訪應當留痕，相關資料應當保存不少于3

年。

85［單選題］K線圖是以每個分析周期的（）繪制而成。

I、開盤價

II、最高價

III＞最低價

IV、收盤價

A.I、IV

B.II、III

C.I、II、III

D.I、II、IILW

正確答案：D

參考解析：K線圖是以每個分析周期的開盤價、最高價、最低價、收盤價繪制

而成。

86［單選題］用資本資產定價模型計算出來的單個證券的期望收益率（）o

I.應與市場預期收益率相同

II.可被用作資產估值

III.可被視為必要收益率

IV.與無風險利率無關

A.I、II

B.II、III

C.I、III

D.IILIV

正確答案：B

參考解析：由CAPM公式可知，證券預期收益率與無風險利率有關，與市場預

期收益率可以不同。

87［單選題］某公司在未來每期支付的每股股息為9元，必要收益率為10%,當

前股票價格為70元，則在股價決定的零增長模型下，（）。

I該公司的股票價值等于90元

II股票凈現值等于15元

Ill該股被低估

IV該股被高估

A.I、III

B.I、IV

C.II、III

D.n、iv

正確答案：A

參考解析：運用零增長模型，可知該公司股票的價值為90元(9+10%),而當

前股票價格為70元，每股股票凈現值為20元(90-70),這說明該股股票被低估

20元。

88［單選題］在現金、消費和債務管理中，家庭緊急預備金的儲存形式包括()。

I短期定期存款

II活期存款

III貨幣市場基金

IV利用貸款額度

A.I、II、III

B.I、II、W

C.II、HI、IV

D.I、II、HI、W

正確答案：D

參考解析：緊急預備金可以應對失業或可能導致的工作收入中斷和緊急醫療或

意外所導致的超支費用。緊急預備金可以用兩種方式來儲備：①流動性高的活期

存款、短期定期存款或貨幣市場基金；②利用貸款額度。

89［單選題］公司在計算稀釋每股收益時，應考慮()，按照其稀釋程度從大

到小的順序計入稀釋每股收益，直至稀釋每股收益達到最小值。

I所有稀釋性潛在普通股對歸屬于公司普通股股東的凈利潤的影響

II所有稀釋性潛在普通股對扣除非經常性損益后歸屬于公司普通股股東的凈利

潤及加權平均股數的影響

III報告期因公積金轉增股本或股票股利分配等增加股份數

IV報告期因發行新股或債轉股等增加股份數

A.I、II

B.I、III

C.II、IV

D.IILIV

正確答案：A

參考解析：公司在計算稀釋每股收益時，應考慮：按照其稀釋程度從大到小的

順序計入稀釋每股收益，直至稀釋每股收益達到最小值；所有稀釋性潛在普通股

對歸屬于公司普通股股東的凈利潤和扣除非經常性損益后歸屬于公司普通股股

東的凈利潤及加權平均股數的影響。

90［單選題］關于市場有效性，下列說法錯誤的是()。

I如果股價變動是可以預測的，那么市場是有效的

II市場有效性來源于競爭

III在有效市場中，指數化投資策略是不可取的

IV如果市場有效，歷史信息不能引起股價變動

A.II、IV

B.I、II、IV

C.II、IILIV

D.I、III

正確答案：D

參考解析：有效市場假設理論認為，證券在任一時點的價格均對所有相關信息

作出了反應。股票價格的任何變化只會由新信息引起，由于新信息是不可預測的,

因此股票價格的變化也就是隨機變動的。如果認為市場是有效的，那么就沒有必

要浪費時間和精力進行積極的投資管理，而應采取消極的投資管理策略，例如指

數化投資策略。

91［單選題］某公司在未來每期支付的每股股息為9元，必要收益率為10%,當

前股票價格為70元，則在股價決定的零增長模型下，()o

I.該公司的股票價值等于90元

II.股票凈現值等于15元

III.該股被低估

IV.該股被高估

A.I、III

B.I、IV

C.II、III

D.II、IV

正確答案：A

參考解析：I項，運用零增長模型，可知該公司股票的價值為90元(9+10%)；

III項，當前股票價格為70元，每股股票凈現值為20元(90-70),這說明該股股

票被低估20元。

92［單選題］市場風險中的期權性風險存在于()中。

I場內(交易所)交易的期權

II場外的期權合同

III債券或存款的提前兌付條款

IV貸款的提前償還條款

A.I、II

B.IILIV

c.n、in、iv

D.I、II、III、IV

正確答案：D

參考解析：期權性風險是一種越來越重要的利率風險，源于銀行資產、負債和

表外業務中所隱含的期權性條款。期權可以是單獨的金融工具，如場內（交易所）

交易期權和場外的期權合同，也可以隱含于其他的標準化金融工具之中，如債券

或存款的提前兌付、貸款的提前償還等選擇性條款。一般而言，期權和期權性條

款都是在對期權買方有利而對期權賣方不利時執行，因此，此類期權性工具因具

有不對稱的支付特征而會給期權賣方帶來風險。

93［單選題］就債券或優先股而言，其安全邊際通常代表（）。

I盈利能力超過利率或者必要紅利率

II企業價值超過其優先索償權的部分

III計算出的內在價值高于市場價格的部分

IV特定年限內預期收益或紅利超過正常利息率的部分

A.I、II

B.IILIV

C.II、III

D.I、IV

正確答案：A

參考解析：安全邊際是指證券的市場價格低于其內在價值的部分，任何投資活

動均以之為基礎。就債券或優先股而言，它通常代表盈利能力超過利率或者必要

紅利率，或者代表企業價值超過其優先索償權的部分；對普通股而言，它代表了

計算出的內在價值高于市場價格的部分，或者特定年限內預期收益或紅利超過正

常利息率的部分。

94［單選題］投資組合管理的目的為（）。

I分散風險

II提高效率

III投資回報率實現最大化

IV匯聚資產

A.I、II、III

B.I、II、IV

C.I、IILW

D.II.IILIV

正確答案：A

參考解析：投資組合管理的目的為分散風險、提高效率和投資回報率實現最

大化。

95［單選題］證券技術分析的基本假設包括()。

I市場隨著信息和知曉內幕者的行動而迅速變化

II市場行為涵蓋一切信息

III證券價格沿趨勢移動

IV歷史會重演

A.II、IILIV

B.I、II、III

C.I、II、IV

D.I、IILIV

正確答案：A

參考解析：技術分析的基本假設：①市場行為涵蓋一切信息，即任何一個影響

證券市場的因素，最終都必然體現在股票價格的變動上；②證券價格沿趨勢移動,

即證券價格的變動是有一定規律的，具有保持原來運動方向的慣性，而證券價格

的運動方向是由供求關系決定的；③歷史會重演，該假設認為根據歷史資料概括

出來的規律已經包含了未來證券市場的一切變動趨勢。

96［單選題］考察和分析企業的非財務因素，主要從哪些方面進行分析和判斷？

()

I行業風險

II管理層風險

III生產與經營風險

IV宏觀經濟及自然環境

A.I、II

B.II、III

C.I、II、III

D.I、II、HI、IV

正確答案：D

參考解析：非財務因素分析是信用風險分析過程中的重要組成部分，與財務分

析相互印證、互為補充。考察和分析企業的非財務因素，主要從管理層風險、行

業風險、生產與經營風險、宏觀經濟及自然環境等方面進行分析和判斷。

97［單選題］下列關于普通股票的說法正確的是()

I.普通股票的股息率不固定，隨公司的盈利變化而變化

H.優先股可以優先于普通股分配公司的紅利和剩余財產

III.普通股票的持有者不享有股東的基本權利和義務

IV.普通股票的持有者在最后分配公司的紅利和剩余財產

A.I、II、III

B.I、HI、IV

C.I、II、IV

D.II、III、IV

正確答案：C

參考解析：股票類證券產品組成①普通股票:普通股票持有者享有股東的基本

權利和義務，股利完全隨公司盈利的高低而變化在公司盈利和剩余財產的分配順

序上列在債券人和優先股票股東之后②優先股票:優先股票持有者的股東權利受

到定限制。股息率是固定的。在公司盈利和剩余財產的分配順序上比普通股票股

東享有優先權。

98［單選題］證券投資顧問應對客戶未來的現金流量表進行一定的預測和分析,

即對客戶的未來收入和支出進行合理的預測。下列關于從業人員預測客戶未來收

入的做法正確的有()o

I.不僅要估計客戶收入最低時的情況，還要根據客戶的以往收入和宏觀經濟的

情況對其收入變化進行合理的估計

II.在預測客戶的未來收入時，應該將收入分為常規性收入和臨時性收入兩類

III.工資和獎金等收入可以根據當地的平均工資水平增長幅度進行預測

IV.如果客戶在未來會增加新的收入來源，銀行從業人員也應該要求其在數據調

查表中詳細說明

V.對于臨時性的收入，從業人員可以根據客戶上年的情況，結