2022?2023年鉗金首飾行

業洞察報告

匯報人：陳偉霞

20XX年2022-10-17

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0行業發展概述

?行業環境分析

0行業現狀分析

行業格局及發展趨勢

摘要頁

非婚慶類鉗金首飾或將成行業潮流

中國政府為鼓勵和發展珠寶玉石首飾行業，先后出臺了不少有利

?M晶總體收入水平不VBM,生活螂用于日制皿，的政策措施。在宏觀政策方面，上海鉆石交易所、上海黃金交易

此外，當Ml中一9（后人幅由于制的嗨所先后運行，黃金、白銀等貴金屬及其制品市場全面開放，商務

體=代3皿承蹲"，部發布了《關于做好"十三五"時期消費促進工作的指導意見》，

為72%o,為近7年■低，因此，始細福n企

國務院辦公廳發布了《國務院辦公廳關于推動實體零售創新轉型

業蒯以WBteM—MNHmWttHU,大力?傳日*EH%

的意見》、《國務院辦公廳關于加快發展流通促進商業消費的意

見》。在稅收政策方面，為加強我國珠寶首飾企業參與國際競爭、

提高競爭實力，國家先后頒布了《財政部海關總署國家稅務總局

關于調整鉆石及上海鉆石交易所有關稅收政策的通知》、《財政

部國家稅務總局關于粕金及其制品稅收政策的通知》和《財政部

國家稅務總局關于黃金稅收政策問題的通知》等政策法規,實現

笆金首飾零售行業呈現“強者愈強，弱者愈弱”趨勢了黃金交易增值稅即征即退，自上海鉆石交易所銷往國內市場的

成品鉆石，進口環節增值稅實際稅負超過4%的部分由海關實行

即征即退。

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第一章行業發展概述

畫行業定義

鉗金（Platinum,簡稱PT）是一種天然形成的白色貴重金屬，具備可

延展性高、抗腐蝕性強、在高溫下化學屬性穩定等特性，又稱"白

金"。笆金首飾即以粕金為原材料加工制成的首飾產品，由于笆金的

熔點高達1,772。（：，熔煉、提純笆金能耗大、成本高，因此笆金首飾

加工成本較高。除制作首飾外，笆金還廣泛應用于充當化學反應的催

化劑、發光二極管屏幕、玻璃纖維制造、醫療保健治療和醫療設備等

場景，目前世界粕金消費主要集中在中國、歐洲、北美、日本等國家

和地區。根據中國2016年5月實施的《首飾貴金屬純度的規定及命名

鉗金首飾行業定義方法》第1號修改單對貴金屬及其合金純度范圍的規定，笆金首飾指

含笆金量在850%。以上的首飾。根據笆金含量的依次遞增，笆金首飾

可劃分為PT850、PT900、PT950、PT990（又稱"足粕"、"足粕

金"、"足白金"）首飾，對應的最低笆金含量分別為850%。、

900%。、950%。、990%。。現階段中國柏金首飾產品的笆金含量多在

950%。以上，其中標記為PT950的首飾占比約為28%,標記為PT990

的首飾占比約為70%。

畫行業發展歷程

2014年至今

1978-1996年

調整階段2014年中國粕金首飾行業銷售額開始下滑，相較于2013年鉗

萌芽階段改革開放后，笆金首飾作為舶來品進入中國市場，數金首飾零售額下跌

量稀少，種類貧乏。改革開放初期，中國經濟總體發展水平低,

居民購買能力有限，目對柏金的認知度低，笆金首飾消費尚未

流行，中國鈍金首飾行業發展緩慢。

1997-2013年

發展階段1997年，國際鉗金協會在中國設立辦事處，并開始聯合粕

金首飾商家向中國消費群體推廣鉗金文化。國際笆金協會一方面為

消費者提供各類粕金信息、使用說明、首飾購買建議；另一方面為

飴金首飾商家提供各類柏金知識，搭建商業合作平臺，促進同業交

流。經過國際笆金協會和眾多商家的共同努力，消費者對笆金首飾

的認知度、接受度逐步提高，自2000年起中國成為全球笆金首飾最

大消費國，柏金首飾銷售額不斷提升，2012年中國粕金首飾消費達

59.7噸，較2011年增長10%,相當于歐洲和北美笆金首飾市場需求

總和的5倍，占同期世界柏金首飾總需求量的70%。這一時期國際笆

金協會及各類商家宣傳的重點為粕金婚慶文化，將柏金與"專一”、

"終身”等美好的寓意聯系。

畫產業鏈上游

銷金首飾行業上游龍頭企業已開始對產業鏈進行延伸，逐漸進軍原材料生產領域，以規避高

額進口原料的成本支出，攫取上游毛利。止的卜，伴隨著上游原料生產企業的重組進程加快以

及中國市場參與者技術水平的提高，笆金首飾行業上游原材料供應有望朝著專業化和規模化

的方向繼續發展，逐漸搶奪外資企業在行業內的話語權。

畫產業鏈上游

飴金首飾行業中游企業原材料大部分依靠進口，主要原因是下游消費終端為保障科研成果，

對行業產品的質量穩定性要求較高，因此，中游科研用制備廠商更傾向于選擇儀器先進、供

應鏈穩定的進口原材料供應商。企業產品價格主要受市場供求關系的影響。由于柏金首飾企

業的產品毛利較高，原材料價格波動不會對企業的盈利能力產生重大影響。

畫產業鏈上游

笆金首飾行業下游企業市場空間廣闊、銷售范圍廣、用戶分散、單批數量少、銷售單價高等

特點。隨著全球范圍內生物醫藥行業研究的深入及產業化程度的提升，中國行業產品種類進

一步豐富，應用領域持續增加，個性化、高端化的產品將逐漸獲得更廣闊的應用空間。

第二章行業環境分析

畫行業政策環境1

《2019年進出口暫定稅率等調整方案》

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《首飾貴金屬純度的規定及命名方mims

法》

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畫行業政治環境

《國家稅務總局關于黃金《中國珠寶玉石首飾行業《國務院辦公廳關于推動《中國傳統工藝振興計劃

稅收政策問題的通知》自律公約》實體零售創新轉型的意見》

實現了黃金交易增值稅即征即退，自上海

鼓勵和支持行業開展公平、公正、合為適應經濟發展新常態，推動實體零售提高傳統工藝產品的設計、制作水平和整體品

鉆石交易所銷往國內市場的成品鉆石，進法、有序的行業競爭，自覺維護消費創新轉型，釋放發展活力，增強發展動質。強化質量意識、精品意識、品牌意識和市

口環節增值稅實際稅負超過4%的部分由海者合法權益，珠寶玉石首飾行業從業力，著力加強供給側結構性改革，以體場意識，結合現代生活需求，改進設計，改善

關實行即征即退。者應自覺遵守國家對珠寶玉石首飾行制機制改革構筑發展新環境，以信息技材料，改良制作，并引入現代管理制度，廣泛

業制定的各項規定，開展珠寶玉石首術應用激發轉型新動能，推動實體零售開展質量提升行動，加強全面質量管理，提高

飾行業設計、生產及科研等領域的協由銷售商品向引導生產和創新生活方式傳統工藝產品的整體品質和市場競爭力。

作，鼓勵開發具有中華民族特色的珠轉變，由粗放式發展向注重質量效益轉

寶玉石首飾款式等，共同創造良好的變，由分散獨立的競爭主體向融合協同

行業發展環境。新生態轉變，進一步降低流通成本、提

高流通效率，更好適應經濟社會發展的

新要求。

畫行業政策支持

--

院發荷煤十四五燃II、政府報告、領導講課麗對粕金■飾行業做TTffl

領性的聘，合理的解雌夠為粕金首飾悅IkMm城明弘

畫行業社會環境

隨著人們消費水平的提高，帶動笆金首飾的購買。據國家統計局數

據顯示，2020年前三季度中國居民人均可支配收入為23781元；中

國居民人均消費支出為14923元。

我國笆金首飾的消費群體以婚嫁群體和年輕女性為主。鈿金首飾價格低

廉，消費市場發展迅速，取代部分笆金首飾市場，粕金首飾行業市場規

模大幅下降。2022年中國笆金首飾市場規模為122億元，同比上漲

9.3%0

畫行業社會環境

中國強大的經濟實力令西方世界矚目，同時也為其提供了諸多發展的機遇。《紐

約時報》2004年刊登了一篇題目為"中國世紀”的文章，文章表達了一種被大部

分人認可的觀點即本世紀初中國將會成為世界領先的經濟強國和影響力最大的國

家(Fishman,2004)。這一趨勢也同樣適用于珠寶首飾行業:多年來作為全球制造業

的中心的中國現在已逐漸成為奢侈品(例如珠寶首飾)最大的消費國。

畫行業社會環境

中國中產階級群體數量龐大，是主要的笆金首飾消費群體，2014年至2018年，

中國中產及以上家庭數量持續擴大，從2,080萬個增至3,520萬個，年復合增長率

為11%左右。此類群體追求生活質量，對笆金首飾等奢侈品的消費能力高。隨著

中國中產階級人群快速增多，總體珠寶需求不斷增加，為粕金首飾消費奠定堅實

的群體基礎。

第三章行業發展現狀

畫行業現狀

中國笆金礦產資源貧乏，用于制作鉗金首飾、充當催化劑、工業制造或醫療行業

的鉗金主要依賴于進口。中國粕金礦產資源分布集中，目前95%以上的笆金礦產

資源分布于甘肅、云南、四川、黑龍江和河北5省，其中甘肅是鉗礦資源最豐富

的省份，其探明儲量占全國的57.5%。此外，中國笆礦礦石品位低，含笆量少，

經濟價值低。中國笆礦的平均品位為0.341克每噸，南非布什維爾德雜巖笆礦品

位為1-17.1克每噸，俄羅斯諾里爾斯克粕礦品位為6-350克每噸，遠高于中國柏

礦品位。中國粕金主要來源于南非、俄羅斯、津巴布韋、美國、加拿大各粕金礦

區。現階段，南非北部布什維爾德礦區是世界主要的鉗金供給礦區，鉗金儲量、

產量居第T立。2008年后，由于南非開采成本上升、金融危機引發的社會穩定

問題及罷工問題，南非粕礦產量下降，世界粕礦產量波動，持續低于200噸，鉗

金價格隨之波動，粕金首飾行業金源受到影響。2018年，南非已探明鉗礦儲量

為6.3萬噸，占全球儲量的91%,同年南非笆礦產量為110噸，占全球產量的

69%0

畫行業現狀

2014年至2018年，中國粕金首飾行業市場規模（以銷售額計）持續下跌，于

2018年降至107億元，年合增長率為-11%。中國粕金首飾行業市場規模下滑的

主要原因有：（1）2014年至2015年，鋁金首飾價格低廉，消費市場發展迅速，

取代部分笆金首飾市場，粕金首飾行業市場規模大幅下降；（2）笆金首飾面臨

新型黃金首飾產品（如3D硬金、古法金等）的沖擊，款式、色彩、價格相對于K

金產品不具備競爭力，珀金首飾產品缺乏亮點和新意，對消費群體吸引力減退；

（3）笆金不具備硬通貨屬性，價格波動大，保值作用弱，基于投資目的購買笆

金的消費行為減少。未來，中國粕金首飾行業市場規模下降趨勢將減緩，在

2023年達到78.4億元，其下降速度減慢的原因包括但不限于：（1）現階段粕金首

飾產品款式、顏色、工藝無重大創新，未來將繼續面臨其它各類首飾產品帶來的

競爭壓力，市場規模下降趨勢在近期內仍將持續；（2）中國居民生活水平、消

費能力進一步提升，為笆金首飾消費群體奠定物質基礎，為行業發展帶來利好因

素；（3）國際笆金協會和鉗金首飾商家協力宣傳推廣笆金文化，知名品牌加速

線下零售店鋪渠道下沉，增設店鋪，刺激珠寶首飾消費，帶動粕金首飾品類發展。

畫行業現狀

受笆金首飾價格低廉、新型黃金首飾產品（如3D硬金、古法金等）的沖擊、笆

金保值作用弱等諸多因素的影響，中國笆金首飾行業市場規模持續下滑，2019

年降至96.3億元，2020年約為92億元。目前，笆金首飾行業仍然面臨其它各類

首飾產品帶來的競爭壓力，市場規模下降趨勢持續，但受益居民生活水平、消費

能力進一步提升，笆金文化的大力宣傳推廣，知名品牌加速線下零售店鋪渠道下

沉，有望帶動笆金首飾品類消費，下降幅度逐漸放緩。

畫行業現狀

02

也貴金毗修企業以及大咄命"MB

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04

畫行業熱點

笆金首飾行業技術提升，多元化科研笆金首飾行業產品質量有待提升制約笆金首飾行業發

粕金首飾行業具有市場空間廣闊、展。行業內產品質量參差不齊，導致研究結果可靠性

服務平臺持續擴張，促進高價值服務

銷售范圍廣、用戶分散、單批數量難以保證，產品喪失市場競爭力。笛金首飾行業難形

企業品牌形成。行業產品化發展，集

少、銷售單價高等特點。成統一的監督管理規范,產品質量主要靠企業自主檢

研發、生產、銷售于一體的綜合性科測保障，監管難度大。中國柏金首飾行業產品主要集

研服務企業逐漸增多。中在中低端領域，高端領域被外資企業壟斷，產品品

質有待進一步提升。

畫行業驅動因素1

國家產業政策支持中產階級群體擴大，為鉗金消費奠定群體基礎

2014年至2018年，中國中產及以上家庭數量持續擴大，

中國政府為鼓勵和發展珠寶玉石首飾行業，先后出臺

從2,080萬個增至3,520萬個，年復合增長率為11%左右。

了不少有利的政策措施。在宏觀政策方面，上海鉆石

中國中產階級群體數量龐大，是主要的粕金首飾消費群

交易所、上海黃金交易所先后運行，黃金、白銀等貴

體，中產階級人群大多從事腦力勞動，家庭年收入較高,

金屬及其制品市場全面開放，商務部發布了《關于故

通常在20萬人民幣（二線及以下城市）或30萬人民幣

好"十三五”時期消費促進工作的指導意見》，國務

（一線城市）以上，此類群體追求生活質量，對笆金首

院辦公廳發布了《國務院辦公廳關于推動實體零售創關鍵詞

關鍵詞飾等奢侈品的消費能力高。隨著中國中產階級人群快速

新轉型的意見》、《國務院辦公廳關于加快發展流通

增多，總體珠寶需求不斷增加，為柏金首飾消費奠定堅

促進商業消費的意見》。在稅收政策方面，為加強我

實的群體基礎。未來，中國經濟水平不斷提高，居民可

國珠寶首飾企業參與國際競爭、提高競爭實力，國家

支配收入增加，中國中產階級及以上群體將持續擴大，

先后頒布了《財政部海關總署國家稅務總局關于調整

粕金首飾消費有望提升，促進粕金首飾行業發展。

鉆石及上海鉆石交易所有關稅收政策的通知》、《財

政部國家稅務總局關于粕金及其制品稅收政策的通知》

和《財政部國家稅務總局關于黃金稅收政策問題的通

知》等政策法規，實現了黃金交易增值稅即征即退，

自上海鉆石交易所銷往國內市場的成品鉆石，進口環

節增值稅實際稅負超過4%的部分由海關實行即征即退。

畫行業驅動因素2

柏金首飾消費觀念逐漸成熟

行業自律不斷加強

中國粕金首飾行業起步晚，粕金消費意識不足，在國

際鉗金協會組織的引導、教育下，婚慶笆金首飾文化國家制定和修訂了一系列行業標準和規定，如《珠寶玉石

宣傳成效明顯，中國居民粕金消費觀念逐漸成熟，推名稱》、《珠寶玉石鑒定》、《鉆石分級》,《金銀飾品

動粕金首飾行業發展消費者已將鉆石和笆金緊密相連,標識管理規定》以及《首飾貴金屬純度的規定及命名方

接受鈾金作為婚慶首飾的必需選擇，笆金首飾的認知法》、《珠寶玉石及貴金屬產品分類與代碼》

度、接受度得以提升。目前，笆金首飾作為婚慶首飾GB/T25071-2010國家標準等，又提高我國珠寶行業的整

的一部分已被部分消費者認可，粕金消費觀念的成熟體水平、促進行業持續健康發展、參與國際競爭起到積極

成為推動粕金首飾消費的動力之一。作用。

04

第四章行業前景趨勢

畫行業發展問題

行業競爭激烈、集中度較低

鉗金首飾保值能力弱

鉗金首飾消費群體消費偏好轉變我國珠寶市場自本世紀初開始一直保持著旺盛

的需求，廣闊的市場空間使得各方資本紛紛進

由于粕金礦儲量低（2018年世界粕礦探明總入。目前來看，我國珠寶首飾行業企業眾多而

中國笆金首飾主要消費群體為婚嫁群體及年

儲量約為6.9萬噸，同期金礦探明總儲量約為分散，市場集中度低，行業龍頭企業規模優勢

輕女性，上述群體分別基于結婚、日常佩戴萬噸）、粕金產量低年世界鈾礦

5.4（2017不突出，尚難以主導和影響整個行業秩序。很

等目的購入粕金首飾。一方面，隨著80后、笆金產量僅為190噸，約為同期黃金礦金產多廠商只追求短期利益，在產品創新和品牌建

后成為結婚主力，中國婚慶首飾市場呈現

90量的5.8%）等因素，粕金不適宜作為硬通貨設上投入不足，用價格戰等惡性競爭方式爭奪

個性化、多樣化的婚慶首飾需求。當前中國流通，流通性差，保值功能弱于黃金，因此

市場，嚴重影響了行業秩序和行業整體規范性。

笆金首飾產品在款式、設計理念等方面長期基于保值目的購買柏金首飾的消費行為少，

效仿黃金首飾產品，款式缺乏新意且保值能不利于粕金首飾消費的增長。止的卜，粕金首

力弱于黃金首飾產品，缺乏對婚嫁消費群體飾作為消費品進行交易，還受整體經濟增速

的吸引力，因此K金婚嫁首飾、純金婚嫁首飾減慢影響，消費者對非剛需的粕金首飾消費

逐漸流行；另一方面，相對于銀飾（如周大更謹慎。另一方面笆金熔點高，提純熔煉、

福925素銀戒指售價在350-480元之間）、K首飾制作難度相對于黃金較大，能源消耗更

金首飾（周大福K金素金戒指售價在598元至高。由于笆金首飾保值等力弱，消費者基于

1,000余元），笆金價格高昂？周大福PT950保值目的購買笆金首飾苗消費受限制，不利

素鉗金戒指售價在680元至數千元），年輕于粕金首飾行業市場規模的擴大。

女性出于日常佩戴等目的進行自購的消費場

景短時間無法普及，部分:轉向款式

多樣、色彩絢麗、價格假聞市消費,

柏金首飾消費市場持繾不利

于鉗金首飾行業規,sI

畫行業建議

提升產品質量

（1）政府方面：政府應當制定行業生產標準，規范笆金首飾行業生產流程，并成立相關部

門，對科研用笆金首飾行業的研發、生產、銷售等各個環節進行監督，形成統一的監督管理

體系，完善試劑流通環節的基礎設施建設，重點加強冷鏈運輸環節的基礎設施升級，保證笆

算發展建議1金首飾行業產品的質量，促進行業長期穩定的發展；（2）生產企業方面：粕金首飾行業生

產企業應嚴格遵守行業生產規范，保證產品質量的穩定性。目前市場上已有多個本土笆金首

飾行業企業加強生產質量的把控，對標優質、高端的進口產品，并憑借價格優勢逐步替代進

口。止矽卜，笆金首飾行業企業緊跟行業研發潮流，加大創新研發力度，不斷推出新產品，進

一步擴大市場占有率，也是未來行業發展的重要趨勢。

全面增值服務

星發展建議2單一的資金提供方角色僅能為粕金首飾行業企蛇是供“凈利差”的盈利模式，笆金首飾行業

同質化競爭日趨嚴重，利潤空間不斷被壓縮，企業業務收入因此受影響，商業模式亟待轉型

除傳統的笆金首飾行業需求外，設備管理、服務解決方案、貸款解決方案、結構化融資方案、

專業咨詢服務等方面多方位綜合性的增值服務需求也逐步增強。中國本土粕金首飾行業龍頭

企業開始在定制型服務領域發力，鞏固行業地位

心發展建議3多元化融資渠道

可持續公司債等創新產品，擴大非公開定向債務融資工具（PPN）、公司債等額度獲取，形成了

F公司債、PPN、中期票據、短融、超短融資等多產品、多市場交替發行的新局面；企業獲取各業

態銀行如國有銀行、政策性銀行、外資銀行以及其他中資行的授信額度，確保了銀行貸款資金來

源的穩定性。笆金首飾行業企業在保證間接融資渠道通暢的同時，能夠綜合運用發債和資產證券

化等方式促進自身融資渠道的多元化，降低對單一產品和市場的依賴程度，實現融資地域的分散

化，從而降低資金成本，提升企業負債端的市場競爭力。以遠東宏信為例，公司依據自身戰略發

展需求，堅持"資源全球化”戰略，結合實時國內外金融環境，有效調整公司直接融資和間接融

資的分布結構，在融資成本方面與同業相比優勢突出。

畫行業發展趨勢1

非婚慶類柏金首飾或將成行業潮流

鉗金首飾零售行業呈現“強者愈強，

隨著居民總體收入水平不斷提高，生活水平得到改善，用

于日常佩戴場景的首飾需求增加。此外，當前中國80、90弱者愈弱”趨勢

后人群進入適婚年齡，由于房價較高、傳統傳宗接代觀念據在柏金首飾行業具有十余年管理經驗的專家表明，頭部

淡化等因素，適齡人群結婚意愿低，2018年中國結婚率僅柏金首飾企業加快線下渠道布局，增設零售觸點，笆金首

為7.2%。，為近7年最低，婚慶類首飾消費受到影響。因此,飾零售額提升，競爭優勢更加明顯，中國鉗金首飾零售行

笆金首飾品牌企業紛紛調整產品結構，在強調結婚消費場業"馬太效應"日益凸顯，即呈現"強者愈強，弱者愈弱"

景的同時，大力宣傳日常佩戴場景，增進笆金首飾與個性、趨勢。

自由、時尚之間的聯系，刺激非婚慶類笆金首飾消費。

畫行業發展趨勢2

聚焦投資業務

鉗金首飾零售行業集中度提升笆金首飾行業企業憑借多年的客戶服務經驗，設備融資租

賃和服務體系日趨完備，信息化服務于一身的綜合服務體

頭部柏金首飾企業加快線下渠道布局，增設零售觸點，粕

系，能夠進行有效遷移，為投資業務的長期健康發展提供

金首飾零售額提升，競爭優勢更加明顯，中國笆金首飾零

有力支持。鉗金首飾行業商依托本身提供的資金服務，具