大連金普新區現貨商品合約交易中心大連金普新區現貨商品合約交易中心大宗商品基本知識一、基本概念(一)大宗商品1.大宗商品的概念大宗商品(BulkStock)是指可進入流通領域，但非零售環節，具有商品屬性并用于工農業生產與消費使用的大批量買賣的物質商品。在金融投資市場，大宗商品指同質化、可交易、被廣泛作為工業基礎原材料的商品。2.大宗商品的類別：(1)農副產品。約20種，包括茶葉、蘋果、玉米、大豆、小麥、稻谷、燕麥、大麥、黑麥、豬腩、活豬、活牛、小牛、大豆粉、大豆油、可可、咖啡、棉花、羊毛、糖、橙汁、菜籽油、雞蛋等，其中大豆、玉米、小麥被稱為三大農產品期貨。(2)金屬產品。約10種，包括金、銀、銅、鐵、鋁、鉛、鋅、鎳、鈀、鉑。(3)化工產品。約5種，有原油、取暖用油、無鉛普通汽油、丙烷、天然橡膠等。(二)什么是現貨電子交易1.現貨的概念現貨(Actuals)亦稱實物(physicals)、實貨，期貨的對稱，指可供出貨、儲存和制造業使用的實物商品，如:農產品、金屬產品、化工產品。可供交割的現貨可在近期或遠期基礎上換成現金，或先付貨，買方在極短的期限內付款的商品的總稱。2.現貨電子交易的概念現貨電子交易，也稱為大宗商品電子交易，或現貨倉單交易，是以現貨倉單為交易的標的物，采用計算機網絡進行的集中競價買賣，統一撮合成交，統一結算付款，價格行情實時顯示的交易方式。其本質就是現貨商品的電子商務。現貨倉單是貨物所有人將貨物運抵定點倉庫后，由市場向貨物所有人開據的代表商品所有權的一種憑證。現貨倉單經交易市場注冊后，即可通過互聯網進入現貨交易市場交易系統進行交易。現貨倉單可在市場內自由轉讓、買賣，也可進行現貨實物交收。現貨交易實際上是標準化的倉單交易。現貨交易就是采用以網絡為工具，以電子商務的模式進行交易，買賣雙方不見面，以電子交易市場為交易平臺，國家政府為裁判;是一種網上和網下相結合，現實與虛擬相結合，傳統經濟與網絡經濟相結合的雙贏模式，充分解決了現貨商品交易的住處源、客戶源、在線結算、物流配送等眾多難題的交易形式。現貨電子交易中實物交割的概念與作用(4)保證金規定不同：證券現貨交易必須繳納全額資金，現貨電子交易只需繳納一定比例的保證金。(三)投資大宗商品和投資股票的區別大宗商品投資是一種對商品的買賣，投資交易行為的目的可以是提取實物，也可以是利用價格渡動獲得利潤;股票投資是一種對公司股份的投資，其投資交易的主要目的應該在于通過分紅的方式分享公司的發展而帶來的利潤，但是在目前“重融資，輕回報”的國情之下，這一目的很難實現，投資人投資股票的主要目的轉變為低買高賣追求資本利得。(四)期貨交易與現貨電子交易的區別期貨交易也是遠期標準化合同的買賣，這點同現貨電子交易有些類似，它們的主要區別在于：(1)范圍不同：期貨市場涉及商品的范圍更廣，參與交易的投資者更多，吸收的資金更大，從這個意義上來講，泡沫的成份就更大，風險更大。(2)保證金比例不同：期貨市場保證金比例在5%-10%左右，保證金比例比較低，杠桿更大，這樣就放大了投資的風險跟收益。對于初次接觸市場的投資者來講風險更大。(3)交易單位不同：期貨市場的最小交易單位是手，一般情況下，每手是10噸，也就是說，期貨市場最小的交易單位是10噸，相對來講進入的門檻比較高，而現貨倉單電子交易市場最小的交易單位是1噸，進入門檻相對來說較低。三、現貨交易市場的組織結構現貨交易市場是國家為了調控解決大宗初級原材料商品能順暢流通而建立的，因此它是由國家批準建立的，當地政府負責監督的市場。(一)組織結構現貨生產商——現貨交易——現貨使用商國家——當地政府——交易市場現貨流通商——代理交易商——套利投機商(二)代理交易商[我們公司作為運營中心，在整個市場中的位置是否相當于代理交易商?]投資者想進入現貨交易市場交易獲利，必須通過代理交易商委托交易。代理交易商是市場交易的主體，是現貨交易市場現貨交易業務的推廣者，是普通投資者的服務者，為投資者提供交易通道、交易設備及交易指導。代理交易商與現貨市場之間的關系，就如同證券公司與股票交易所之間的關系，期貨經紀公司與期貨交易所之間的關系。以下為三個投資市場的構成：現貨市場：國家——當地政府——現貨交易所——交易代理公司——投資者股票市場：國家——證監會——股票交易所——證券公司——投資者期貨市場：國家——證監會——期貨交易所——期貨經紀公司——投資者(三)套利投機商套利投機商在交易代理公司的網絡終端上直接下單交易，通過對商品價格漲跌的預測，低買高賣，高賣低買，充分利用現貨交易市場的制度來搏取豐富的利潤，在交貨月之前不必考慮是否生產或使用商品，賺的只是商品價格的差價，正所謂投資小、風險小、回報快、收益高。四、現貨電子交易的特征(一)電子交易合同的標準化電子交易合同的標準化指的是除價格外，合同的所有其他條款都是預先規定好的，具有標準化的特點。這種標準化的電子交易合同一經注冊，便成為倉單。(二)雙向交易指的是投資者可以通過對倉單的低價位買入，高價位賣出獲利;也可以高價位賣出，低價位買入獲利。交易方式更加靈活，增加交易機會。(三)對沖機制對沖機制指的是對電子化合同采取反方向的操作，達到解除履約責任的目的。(四)當日結算制度每日對投資者賬戶進行核算，避免債務糾紛，達到控制風險的目的。(五)保證金制度保證金與合同定金一樣，是一種履約擔保，投資者只需支付占交易金領一定比例的保證金，即可進行交易，保證金交易可以利用杠桿比例提高資金的使用效率，以較少的現金投入獲得更大的投資回報。保證金收取的比例越小，資金放大的杠桿就越大，需要注意的是，保證金杠桿放大的不僅是收益，也可能是虧損，當價格趨勢判斷錯誤與預期相反的時候，產生的虧損也會按照杠桿的倍數增加，如果杠桿過大，投資的風險系數和風險控制的難度都會大幅提高。(六)T+0交易制度就是當天就可以對訂立的合約進行轉讓處理，當日獲利，當日就可以對沖平倉，充分利用資金，同時減輕長期持倉帶來的風險，操作機動靈活。(七)做市商模式做市商向客戶提供連續報價，保證交易時間內任何一個投資者想要平倉都能夠即時成交，不需要排隊撮合。因此做市商承擔了多單和空單不平衡的風險，相應的收取價差、手續費、倉儲費作為風險補償。五、現貨電子交易的作用(一)投資功能傳統的現貨交易由于受到地域、貨物質量、投資者的財力、專業水平的限制，對于普通的投資者來說，幾乎沒有什么投資的價值。現貨電子交易市場由于交易的是標準化的電子交易合同，貨物質量有保證;電子交易，沒有了地域的限制;保證金交易，投入資金少，普通投資者可方便介入，從而獲取經濟利益。(二)規避風險規避風險功能是指生產經營者通過在現貨電子交易市場上進行套期保值業務，有效地規避、轉移或分散現貨市場上波動的風險。套期保值之所以能有助于規避風險，其基本經濟原理就在于某一特定商品的現貨電子交易與現貨在同一時空內會受相同經濟因素的影響和制約，因而一般情況下，兩個市場的變動趨勢相同。以棉粕為例，棉粕上漲會給以棉粕為原料的經營者增加生產成本，如果大量存入現貨，又會占用大量的資金，同時造成倉儲的人力物力財力的極大浪費。在這種情況下，可以在現貨電子交易市場上買入倉單。隨著棉粕的上漲，雖然現貨采購的成本增加了，但是在現貨電子交易市場當中買入的倉單會由于的上漲帶來一定的盈利，從而彌補現貨的虧損，達到規避風險的目的。(三)杜絕假冒以追逐利潤為目的的傳統的現貨交易，為假冒偽劣產品的出現提供了滋生的土壤，而在現貨電子交易市場當中，由于買賣的是標準化的合同，而標準化合同所代表的是規定質量標準的現貨商品，同時這些現貨商品在進行注冊的時候要經過指定的質量檢查機構進行檢查，不跟買賣雙方發生任何利益上的沖突，因此，能夠保證現貨商品的質量，杜絕假冒偽劣商品的出現，保護買賣雙方的利益。(四)避免三角債現貨電子交易市場為買賣雙方提供資金在線結算服務，避免了企業的“三角債”問題。在網上開展集中競價交易，由交易市場進行統一撮合，統一資金結算，保證現貨交易的公開、公平、公正。交易成交后，市場為買賣雙方進行貨金結算、實物交收、現金入帳，保證買賣雙方的共同利益，從而避免了我國企業現存的較嚴重的“三角債”問題。(五)穩定產銷關系現貨電子交易市場不僅提供給廣大的投資者方便快捷的電子交易平臺，而且發達的物流配送體系，也給眾多的生產經營企業大大降低了流通的費用，減少不必要的支出，同時方便的交易模式，也為企業提供了一種全新的物流采購銷售體系，使得可以及時銷售或者采購相關商品，穩定產銷關系。六、投資者怎樣通過大宗商品交易獲得收益?通過電子網絡，投資者都可以做到雙向買賣和保證金交易，大宗商品價