比較金融學知識2024/1/15比較金融學

ComparativeFinance課程結構第一講導論第二講各國金融體系比較第三講各國商業銀行及非銀行融合比較第四講各國非金融發展融合比較第五講各國金融市場運作比較第六講各國創新金融領域比較第七講各國宏觀調控及金融監管比較2024/1/15第一講導論學科及課程定位比較金融學的研究對象全球金融的發展趨勢比較金融學的發展趨勢2024/1/15一、學科及課程定位應用經濟學金融學金融工程國際金融保險學證券投資學等產業經濟國際經濟與貿易等2024/1/152024/1/15

金融學科體系框架

金融學科體系金融宏觀分析金融微觀分析金融市場分析金融中介分析金融功能分析金融工程比較金融學在金融學中的位置公司財務學金融中介與市場學投資學金融市場金融中介企業投資者二、比較金融學的研究對象比較對比金融體系中央銀行市場客戶其他金融機構金融監管國際金融中心金融市場商業銀行2024/1/15回顧：金融的本質與內涵把今天的錢推遲到明天再用（投資者）把明天的錢提前到今天來用（融資者）1997年諾獎獲得者羅伯特·默頓教授則在《金融學》中指出：

金融學是研究人們在不確定的環境中如何進行資源跨期配置的學科不確定性與跨期性1、金融是現代經濟的核心部門1991年1月，鄧小平同志在視察上海時指出：“金融很重要，是現代經濟的核心。金融搞好了，一著棋活，全盤皆活。”近年來更強調提出金融在現代經濟中的核心作用，強調了金融在資源配置、防范金融風險和國民經濟建設上發揮杠桿作用的重要性。2024/1/152024/1/15122、國內外高校：金融與FINANCE當前，在美國等國外的商學院里，Finance

課程，是從微觀視角講授金融市場和金融機構的運作機制和管理，有的僅限于講資本市場。諸如資產評估、風險度量、風險管理、利率結構、金融資產定價、金融工具創新、資產購并重組等等，從基本概念的論證直至具體的計量模型，就是Finance及其相關課

的內容——顯然與國內的金融學等的內容有極大差別。2024/1/15133、國外生活中：對FINANCE的理解國外finance的一般含義極其寬泛：一切與錢有關的事情，都可使用finance這個詞。說的具體點，它不但包括我們習慣講的金融，并且還包括國家財政（公共財政）、企業財務（公司理財）和個人理財。2024/1/151433

《辭海》1936年版：“（monetarycirculation)謂資金融通之形態也，舊稱銀根。金融市場利率之升降，與普通市場物價之漲落，同一原理，俱視供求之關系而定。即供給少需要多，則利率上騰，此種形態謂之金融緊迫，亦曰銀根短絀；供給多需要少，則利率下降，此種形態謂之金融緩慢，亦曰銀根松動。”2024/1/151532

《辭源》1937年版：

“今謂金錢之融通狀態曰金融。舊稱銀根。各種銀行、票號、錢莊，曰金融機構。〈通鑒長篇〉:公家之費，敷于民間者，謂之圓融。義于金融為近。”

4、金融的核心業務是資本市場的運作

以《新帕爾格雷夫經濟學詞典》為例，斯蒂芬·A·羅斯教授在其所撰的“金融學（Finance）”這一條目中明確寫到：

金融學的核心是研究資本市場的運作，以及資本資產的供應和定價。5、國外金融學的核心業務國外金融學的研究主要包括四個層面：

一是公司財務和公司治理，

二是投資者行為；

三是金融資產的價格行為和金融市場的微觀結構設計；

四是商業銀行、投資銀行及投資基金等金融中介機構的運作。格林斯潘曾說過：美聯儲只管貨幣（Money）但不管金融（Finance）6、國內外金融學的理解國際通行的金融學繼承了新古典經濟學的精神，其核心是從微觀角度研究不確定條件下，能夠實現資本最優配置的金融資產的均衡價格。目前國內金融學事實上是主流宏觀經濟學的貨幣演繹，在國際上均被歸入宏觀經濟學的研究范疇，所謂的國際金融學其實也只是開放環境下的宏觀經濟學。7、直接融資與間接融資根據融資方式的不同將金融體系劃分為——

間接融資：以銀行等金融中介參與的方式；

直接融資：由金融市場為媒介的方式

金融市場資金融通直接融資籌資者投資銀行間接融資商業銀行投資者2024/1/1520三、金磚國家--國際金融實力與國際經濟增長潛力的變換與轉移美國大歐洲日本巴西俄羅斯中國印度2024/1/1521四、全球金融發展的趨勢金融國際化全球化金融體制及經營模式混業化金融產品及產業創新化、衍生化金融資產證券化2024/1/15222008年全球金融危機以來，

全球金融發展趨勢的變革與反思？金融監管與金融創新、衍生產品？虛擬經濟與實體經濟？

..\案例資料\08.10\中國最大玩具工廠死于金融海嘯6000余工人失業.doc？

..\案例資料\08.10\廣東湛江糖業巨頭跳樓身亡債務總額達10億.doc

..\案例資料\08.10\王永慶病逝.doc

..\案例資料\08.12月\國際油價暴跌布倫特原油破40美元.doc

..\案例資料\08.12月\美國汽車制造商再次向國會申請緊急貸款.doc廣交會展商和客戶的變化成為一扇危機中經濟結構調整的窗口全球化自由經濟與金融管制？金融混業與金融分業？一國金融調控與全球監管的聯合與協調？國有化與私有化金融機構的效率？風險與盈利的目標對比取向？

..\案例資料\08.10\巴菲特為何能躲過這次災難.doc

..\案例資料\08.11\伯克希爾跌至三年新低巴菲特遭23年來最大重創.doc五、我國比較金融學的發展趨勢計劃經濟體制下：轉軌時期下：市場經濟體制下：

金融協調理論、金融脆弱理論、金融創新理論等2024/1/15課堂展示與作業一：核心內容與思路：通過學習與討論，深入了解比較不同發達國家與發展中國家的金融體系與體制發達國家：美國、英國、日本、法國、德國等發展中國家：韓國、印度、泰國等2024/1/15六、金融監管與金融創新金融業的發展就是金融創新與金融監管的博弈？美式金融創新的泛濫美國期貨行業協會23屆年會上：2007年前九個月，全球各交易所共創造出7300種新的金融衍生品。多種衍生品是全球GDP的10倍甚至更多我國開展的外匯保證金交易與融資融券業務金融創新衍生品凸現的特點自由性模糊性投機性規避性格林斯潘承認疏于監管金融監管的必要性：金融業的行業特殊性決定了監管必要性：金融行業特殊性：安全性、流動性、盈利性、（社會性）一國金融監管的一般目的：1、保證金融體系的穩定2、保護存款人和投資人的利益金融監管發展歷史回顧：1、金融監管的初步形成到全面監管階段2、金融監管的放松階段（上世紀70年代后）3、金融重新監管（1997年后）4、目前的金融監管發展趨勢。。

（各國情況各異、舉措待定）金融監管發展歷史回顧：金融業起源于14、15世紀意大利的威尼斯典型的資本主義銀行：1694年英格蘭銀行1782年北美銀行是美國的第一家商業銀行1、金融監管的初步形成到全面監管階段（1）早期銀行業監管的萌芽到中央銀行制度18世紀英國通過的《泡沫法》，防止證券業過渡投機英國和美國各個地方政府的零星法令等（2）以法律形式確立的監管制度1863年美國的《國民貨幣法》，次年改為《國民銀行法》1913年美國的《聯邦儲備法》（3）金融監管走向全面監管美國金融監管三大法案：1933年的美國《格拉斯－斯蒂格爾法》分業1956年的美國的《銀行控股公司法》1977年美國的《社區再投資法》三大法案構成了美國的全面嚴格監管制度2、金融監管的放松階段：（20世紀70年代以來）金融自由化和金融創新浪潮1970年美國聯邦儲備委員會采取10萬美元以上大額存款利率自由化，標志著放松的開始各國加速金融自由化和放松監管1999年美國的《金融現代化法案》混業3、金融重新監管：（1997年以來）1997年以來的東南亞金融危機英國改革突出：1997年成立了金融服務局形成一體化金融監管各國開始監管改革美國已經建立新的金融監管體系監管歷史回顧的模式：危機——監管——金融創新——放松監管——危機——再監管——再創新——再放松。。七、影響金融市場發展的時代背景與動因：1、互聯網金融的興起——倒逼傳統金融改革：構建了快速分享、擴散的金融新平臺、普惠金融（銀行躺著賺錢快終結、三季度利潤下滑）2、大數據時代的深刻影響——創新的工具手段海量數據平臺；精準化定位：服務、營銷；數據分析的創新價值；碎片化撿拾（眾安保險雙11）3、跨界創新的融合平臺——跨界融合思維的創新行業、領域等的邊界徹底打通、搭建起以項目或公司為核心引導的各類生態圈、金融機構與金融市場平臺的打通與融合、金融生態圈、供應鏈金融等八、金融市場運作領域的真正發展、擴充：運作領域擴展：涉及極為廣泛運作組織模式：項目、金融投資集團、混業有限合伙制以項目為核心，不以公司為唯一主體運作平臺、渠道、階段等的跨界融合：

市場與機構的融合、與企業產業的緊密結合（供應鏈產業鏈金融）、管理各階段的融合——創意萌芽、產業化、經營發展、營銷、退出模式等運作模式不斷創新發展：

眾籌、P2P、O2O、新三板、定增、市值管理、天使投資人、PE私募股權等九、金融競爭未來戰略重點和關鍵客戶

關系

管理大數據工具互聯網金融市場、機構融合、創新跨界融合創新2024/1/15金融市場未