?中級會計職稱之中級會計財務管理押題練習試卷B卷附答案

單選題（共60題）1、關于預計資產負債表，下列說法正確的是()。A.預計利潤表應當先于預計資產負債表而完成B.編制預計資產負債表的目的在于了解企業預算期的經營成果C.資本支出的預算結果不會影響到預計資產負債表的編制D.預計資產負債表是資金預算編制的起點和基礎【答案】A2、（2019年真題）關于直接籌資和間接籌資，下列表述錯誤的是（）A.直接籌資僅可以籌集股權資金B.直接籌資的籌資費用較高C.發行股票屬于直接籌資D.融資租賃屬于間接籌資【答案】A3、企業采用寬松的流動資產投資策略時，流動資產的（）。A.持有成本較高B.短缺成本較高C.管理成本較低D.機會成本較低【答案】A4、在現代沃爾評分法中，某公司總資產收益率的標準評分值為20分，標準比率為5.5%，行業最高比率為15.8%，最高評分為30分，最低評分為10分，A企業的總資產收益率的實際值為10%，則A企業的該項得分為（）分。A.15.63B.24.37C.29.71D.26.63【答案】D5、某企業租入一臺設備，租期為3年，約定每年年初支付租金3萬元。租賃費率為10%，復利計算，已知（P/A，10%，3）＝2.4869，（P/A，10%，2）＝1.7355，（F/A，10%，3）＝3.3100，則租金今天的價值約為（）萬元。A.7.46B.8.21C.9.93D.10.92【答案】B6、某企業生產A產品，本期計劃銷售量為2萬件，應負擔的固定成本總額為50萬元，單位變動成本為70元，適用的消費稅稅率為5％。根據上述資料測算的單位A產品的保本點價格應為（）元。A.70B.95C.25D.100【答案】D7、企業的經營狀況、行業特征和企業發展周期會影響資本結構，下列各項中應降低債務資本比重的是（）。A.產品市場穩定的成熟產業B.高新技術企業C.企業產銷業務穩定D.企業發展成熟階段【答案】B8、與產權比率相比較，資產負債率評價企業償債能力的側重點是（）。A.揭示財務結構的穩健程度B.揭示債務償付安全性的物質保障程度C.揭示自有資金對償債風險的承受能力D.揭示負債與長期資金的對應關系【答案】B9、下列各項中，屬于內部籌資方式的是（）。A.向股東發行新股籌資B.向企業職工借款籌資C.向銀行借款籌資D.利用留存收益籌資【答案】D10、某公司每日存貨需用量為25件，從訂貨日至到貨日的時間為4天，公司確定的保險儲備為80件，則再訂貨點是（）件。A.100B.180C.105D.20【答案】B11、（2020年）企業計提資產減值準備，從風險對策上看屬于（）A.接受風險B.減少風險C.轉移風險D.規避風險【答案】A12、下列不屬于定期預算法優點的是（）。A.具有長遠打算B.便于將實際數與預算數進行對比C.能夠使預算期間與會計期間相對應D.有利于對預算執行情況進行分析和評價【答案】A13、甲公司2019年年初未分配利潤-80萬元，2019年實現凈利潤1140萬元。公司計劃2020年追加投資需要資金1500萬元，目標資本結構(債務：權益)為4：6。A.54B.126C.160D.240【答案】D14、下列關于股利支付形式的說法中，不正確的是（）。A.財產股利和負債股利實際上是現金股利的替代B.股票股利會引起所有者權益內部結構發生變化C.以公司所擁有的其他公司的債券支付股利，屬于支付負債股利D.發放股票股利可能導致資本公積增加【答案】C15、下列各項作業中，能使所有的產品或服務都受益的是（）。A.產量級作業B.批別級作業C.品種級作業D.設施級作業【答案】D16、已知(F／A，10％，9)=13．579，(F／A，10％，10)=15．937，(F／A，10％，11)=18．531。則10年，10％的預付年金終值系數為()。A.17.531B.15.937C.14.579D.12.579【答案】A17、在現金流量分析中，下列公式中，不正確的是（）。A.經營凈收益＝凈利潤＋非經營凈收益B.經營所得現金＝經營活動凈收益＋非付現費用C.凈收益營運指數＝經營凈收益÷凈利潤D.營業現金比率＝經營活動現金流量凈額÷營業收入【答案】A18、下列各項籌資方式中，資本成本負擔較重的是（）。A.融資租賃B.銀行借款C.利用留存收益D.發行普通股【答案】D19、（2015年真題）下列各種籌資方式中，最有利于降低公司財務風險的是（）。A.發行普通股B.發行優先股C.發行公司債券D.發行可轉換債券【答案】A20、采用銷售百分比法預測對外籌資需要量時，下列各項變動中，會使對外籌資需要量減少的是（）。A.股利支付率提高B.固定資產增加C.應付賬款增加D.銷售凈利率降低【答案】C21、下列關于可轉換債券的回售條款的說法中，不正確的是（）。A.回售條款是指債券持有人有權按照事先約定的價格將債券賣回給發債公司的條件規定B.回售一般發生在公司股票價格在一段時期內連續高于轉股價格達到某一幅度時C.回售對于投資者而言實際上是一種賣權，有利于降低投資者的持券風險D.回售條款有回售時間、回售價格和回售條件等規定【答案】B22、ABC公司是一家上市公司，年初公司董事會召開公司戰略發展討論會，擬將股東財富最大化作為財務管理目標，下列理由中，難以成立的是（）。A.股東財富最大化目標考慮了風險因素B.股東財富最大化目標在一定程度上能避免企業短期行為C.股價能完全準確反映企業財務管理狀況D.股東財富最大化目標比較容易量化，便于考核和獎懲【答案】C23、已知（F/A，10%，9）＝13.579，（F/A，10%，10）＝15.937。則期限是10年、利率是10%的預付年金終值系數為（）。A.17.531B.19.531C.14.579D.12.579【答案】A24、下列各項中，不屬于經營預算（業務預算）的是（）。A.直接材料預算B.制造費用預算C.銷售預算D.利潤表預算【答案】D25、（2017年真題）當公司宣布高股利政策后，投資者認為公司有充足的財務實力和良好的發展前景，從而使股價產生正向反映。持有這種觀點的股利理論是（）。A.所得稅差異理論B.信號傳遞理論C.代理理論D.“手中鳥”理論【答案】B26、（2019年真題）制造業企業在編制利潤表預算時，“銷售成本”項目數據的來源是（）。A.產品成本預算B.生產預算C.銷售預算D.直接材料預算【答案】A27、某公司在編制銷售費用預算時，發現該項費用滿足成本性態模型（y=a+bx），業務量為1000工時水平下的預算額為2500元，業務量為1500工時水平下的預算額為3300元，假設下月業務量為1300工時，該業務量水平下的銷售費用為（）元。A.2600B.2870C.2980D.3000【答案】C28、以下關于預計利潤表各項目表述錯誤的是（）。A.“利息”來源于資金預算B.“銷售及管理費用”來源于銷售及管理費用預算，并不考慮折舊的影響C.“所得稅費用”在利潤規劃時估計D.“銷售成本”來源于產品成本預算【答案】B29、（2017年真題）股票回購對上市公司的影響是（）。A.有助于降低公司財務風險B.分散控股股東的控制權C.有助于保護債權人利益D.降低資產流動性【答案】D30、（2020年真題）下列籌資方式中，屬于債務籌資方式的是（）。A.吸收直接投資B.租賃C.留存收益D.發行優先股【答案】B31、甲公司本季度資金預算資料如下：期初現金余額為200萬元，現金收入為1000萬元，現金支出為600萬元（包含資本支出100萬元），償還借款450萬元，支付利息100萬元，則期末現金余額為（）萬元。A.－150B.0C.50D.150【答案】C32、某公司普通股目前的股價為12元／股，籌資費率為1.5%，剛剛支付的每股股利為0.55元，股利固定增長率為6%，則該企業利用留存收益籌資的資本成本為（）。A.10.86%B.10.93%C.11.21%D.12.36%【答案】A33、已知一項投資組合中包括A和B兩種股票。其中，股票A的標準差為0.04，占投資組合的40%；股票B的標準差為0.32，占投資組合的60%。假設相關系數為0.4，則投資組合的標準差為（）。（保留小數點后四位）A.0.1785B.0.1842C.0.1878D.0.1990【答案】D34、下列預算編制方法中，可能導致無效費用開支項目無法得到有效控制的是（）。A.增量預算B.彈性預算C.滾動預算D.零基預算【答案】A35、成本領先戰略中，成本管理的總體目標是（）A.實現成本的持續降低B.追求成本水平的絕對降低C.對產品全生命周期成本進行管理D.保證實現產品、服務等方面差異化【答案】B36、根據集權與分權相結合型財務管理體制的實踐，下列說法錯誤的是（）。A.集中制度制定權B.集中財務機構設置權C.集中費用開支審批權D.集中收益分配權【答案】C37、甲公司正在編制下一年度的生產預算，期末產成品存貨按照下季度銷售量的10%安排。預計下一年第一季度和第二季度的銷售量分別為150件和200件，則下一年第一季度的預計生產量是（）件。A.145B.150C.155D.170【答案】C38、下列影響資本成本的因素中，會對無風險收益率產生影響的是（）。A.總體經濟環境B.資本市場條件C.企業經營和融資狀況D.企業對籌資規模和時限的需求【答案】A39、某項目建設期2年，建設單位在建設期第1年初和第2年初分別從銀行借入700萬元和500萬元，年利率8%，按年計息。建設單位在運營期前3年每年末等額償還貸款本息，已知：（P/F，8%，1）=0.9259，（P/F，8%，2）=0.8573，（P/A，8%，3）=2.5771。則每年應償還（）萬元。（提示：項目計算期=建設期＋運營期）A.452.16B.487.37C.526.38D.760.67【答案】C40、甲公司2019年的營業凈利率比2018年下降6%，總資產周轉率提高8%，假定其他條件與2018年相同，那么甲公司2019年的權益凈利率比2018年提高（）。A.1.52%B.1.88%C.2.14%D.2.26%【答案】A41、某商業企業經銷商品的不含稅銷售額為1000元，若不含稅購進額為800元，一般納稅人適用的增值稅稅率為16％，小規模納稅人的征收率為3％時，從減少稅負角度看，下列表述正確的是（）。A.選擇成為小規模納稅人稅負較輕B.選擇成為一般納稅人稅負較輕C.選擇成為小規模納稅人與一般納稅人稅負無差別D.不一定【答案】A42、關于預算方法，下列表述錯誤的是（）。A.增量預算法主張不需在預算內容上作較大的調整B.增量預算法可以對無效費用開支進行有效控制C.彈性預算法編制工作量大D.彈性預算法更貼近企業經營管理實際情況【答案】B43、甲企業生產一種產品，每件產品消耗材料8千克。預計本期產量150件，下期產量200件，期末材料按下期產量用料的30％確定。本期預計材料采購量為（）千克。A.1460B.1230C.1320D.1640【答案】C44、（2020年）某公司擬購買甲股票和乙股票構成的投資組合，兩種股票各購買50萬元，β系數分別為2和0.6，則該投資組合的β系數為（）。A.1.2B.2.6C.1.3D.0.7【答案】C45、（2021年真題）某公司信用條件為0.8/10，N/30，預計有25%的客戶（按銷售額計算）選擇現金折扣優惠，其余客戶在信用期滿時付款。則平均收現期為（）天。A.25B.15C.30D.20【答案】A46、（2020年真題）下列各項中，屬于專門決策預算的是（）A.預計利潤表B.產品成本預算C.資本支出預算D.預計資產負債表【答案】C47、（2018年真題）與企業價值最大化財務管理目標相比，股東財富最大化目標的局限性是（）。A.容易導致企業的短期行為B.沒有考慮風險因素C.沒有考慮貨幣時間價值D.對債權人的利益重視不夠【答案】D48、（2012年真題）我國上市公司“管理層討論與分析”信息披露遵循的原則是（）A.資源原則B.強制原則C.不定期披露原則D.強制與自愿相結合原則【答案】D49、在下列各項中，不屬于可控成本基本特征的是（）。A.可以預計B.可以計量C.可以控制D.可以對外報告【答案】D50、甲企業內部的乙車間為成本中心，主要生產丙產品，預算產量5500件，單位預算成本165元，實際產量5800件，單位實際成本162.8元，則該企業的預算成本節約額為（）元。A.49500B.12760C.61600D.36740【答案】B51、甲公司因擴大經營規模需要籌集長期資本，有發行長期債券、發行優先股、發行普通股三種籌資方式可供選擇。經過測算，發行長期債券與發行普通股的每股收益無差別點息稅前利潤為120萬元，發行優先股與發行普通股的每股收益無差別點息稅前利潤為180萬元。如果采用每股收益分析法進行籌資方式決策，下列說法中，正確的是（）。A.當預期的息稅前利潤為100萬元時，甲公司應當選擇發行長期債券B.當預期的息稅前利潤為150萬元時，甲公司應當選擇發行普通股C.當預期的息稅前利潤為180萬元時，甲公司可以選擇發行普通股或發行優先股D.當預期的息稅前利潤為200萬元時，甲公司應當選擇發行長期債券【答案】D52、甲公司根據現金持有量隨機模型進行現金管理，已知現金回歸線為90萬元，最低控制線為20萬元，則下列現金余額中，企業需要進行現金與有價證券轉換的是（）。A.250萬元B.200萬元C.100萬元D.50萬元【答案】A53、關于企業價值最大化財務管理目標，下列說法錯誤的是（）。A.考慮了取得收益的時間，并用時間價值的原理進行了計量B.相比股東財富最大化，考慮了風險因素對企業價值的影響C.克服了企業在追求利潤上的短期行為D.過于理論化，不易操作【答案】B54、企業生產某產品，工時標準為2小時/件，變動制造費用標準分配率為24元/小時，當期實際產量為600件，實際變動制造費用為32400元，實際工時為1296小時，則在標準成本法下，當期變動制造費用耗費差異為（）元。A.1200B.2304C.2400D.1296【答案】D55、在現金流量分析中，下列公式中，不正確的是（）。A.經營凈收益＝凈利潤＋非經營凈收益B.經營所得現金＝經營活動凈收益＋非付現費用C.凈收益營運指數＝經營凈收益÷凈利潤D.營業現金比率＝經營活動現金流量凈額÷營業收入【答案】A56、下列有關企業財務管理目標的表述中，正確的是（）。A.企業價值最大化目標彌補了股東財富最大化目標沒有考慮風險的不足B.相關者利益最大化目標認為應當將股東置于首要地位C.各種財務管理目標都以利潤最大化目標為基礎D.對于上市公司來說股東財富最大化目標很難計量【答案】B57、下列各項中，有利于保護可轉換債券發行者利益的是（）。A.轉換價格B.回售條款C.贖回條款D.轉換比率【答案】C58、某項目原始投資額現值為500萬元，凈現值為800萬元，則該項目的現值指數為（）。A.1.6B.1.625C.2.6D.2.625【答案】C59、某公司設立一項償債基金項目，連續10年于每年年末存入100萬元，第10年年末可以一次性獲取1800萬元，已知（F/A，8%，10）=14.487，（F/A，10%，10）=15.937，（F/A，12%，10）=17.549，（F/A，14%，10）=19.337，（F/A，16%，10）=21.321，則該基金的收益率為（）。A.12.5%B.11.5%C.13.5%D.14.5%【答案】A60、某公司欲購買一條新的生產線生產A產品，投資部門預測，由于經濟環境的影響，A產品的銷量將急劇下滑，損失不能由可能獲得的收益予以抵消，故放棄投資該項目。則該公司采取的風險對策是（）。A.規避風險B.接受風險C.轉移風險D.減少風險【答案】A多選題（共45題）1、在一定期間及特定的業務量范圍內，關于成本與業務量之間的關系，下列說法正確的有（）。A.固定成本總額隨業務量的增加而增加B.單位固定成本隨業務量的增加而降低C.變動成本總額隨業務量的增加而增加D.單位變動成本隨業務量的增加而降低【答案】BC2、企業資本結構優化決策的方法包括（）。A.每股收益分析法B.比率分析法C.平均資本成本比較法D.公司價值分析法【答案】ACD3、下列關于混合成本分解方法的說法中，表述錯誤的有（）。A.賬戶分析法比較粗糙且帶有主觀判斷B.合同確認法要配合賬戶分析法使用C.高低點法可以用來測算新產品的成本D.回歸分析法是最完備的成本測算方法【答案】CD4、下列各項中，不影響資產負債率變化的經濟業務有（）。A.收回應收賬款B.用現金購買債券C.接受所有者投資轉入的固定資產D.以固定資產對外投資（按賬面價值作價）【答案】ABD5、列各項中，屬于回購股票的動機的有()。A.改變結構B.鞏固控制權C.傳遞股價被高估的信息D.替代現金股利【答案】ABD6、（2013年）下列各項中，屬于認股權證籌資特點的有（）。A.認股權證是一種融資促進工具B.認股權證是一種高風險融資工具C.有助于改善上市公司的治理結構D.有利于推進上市公司的股權激勵機制【答案】ACD7、甲公司現決定生產一種新產品，有A、B兩個設備購置方案，A設備購置成本160萬元，預計可使用3年，B設備購置成本200萬元，預計可使用4年，下列各項評價指標中，可以幫助甲公司進行該互斥方案決策的有（）。A.凈現值法B.共同年限法C.內含收益率法D.年金凈流量法【答案】BD8、集權與分權相結合型財務管理體制的主要特點有（）。A.在制度上，應制定統一的內部管理制度B.在管理上，利用企業的各項優勢，對部分權限集中管理C.在經營上，充分調動各所屬單位的生產經營積極性D.吸收了集權型和分權型財務管理體制各自的優點，具有較大的優越性【答案】ABCD9、（2019年）如果某項目投資方案的內含收益率大于必要收益率，則（）。A.年金凈流量大于原始投資額現值B.現值指數大于1C.凈現值大于0D.靜態回收期小于項目壽命期的一半【答案】BC10、（2020年）基于關于本量利分析模式，下列各項中能夠提高銷售利潤額的有（）。A.提高邊際貢獻率B.提高盈虧平衡作業率C.提高變動成本率D.提高安全邊際率【答案】AD11、根據《公司法》規定，下列關于公積金的說法不正確的有（）。A.只要彌補虧損后，當年的稅后利潤還有剩余，就必須計提法定公積金B.法定公積金的提取比例為當年稅后利潤（彌補虧損后）的10%C.法定公積金可用于彌補虧損、擴大公司生產經營或轉增資本D.法定公積金轉增資本后，法定公積金的余額不得低于轉增后公司注冊資本的25%【答案】AD12、下列關于股票增值權模式的說法中，正確的有（）。A.激勵對象不用為行權支付現金，行權后由公司支付現金、股票或股票和現金的組合B.股票增值權模式比較易于操作，股票增值權持有人在行權時，直接兌現股票升值部分C.激勵對象不能獲得真正意義上的股票，激勵的效果相對較差D.股票增值權激勵模式只適合現金流量比較充裕且比較穩定的上市公司【答案】ABC13、下列籌資方式中屬于間接籌資方式的有（）。A.發行股票B.銀行借款C.吸收直接投資D.融資租賃【答案】BD14、關于延期變動成本，下列說法中正確的有（）。A.在一定的業務量范圍內有一個固定不變的基數B.固定電話費屬于延期變動成本C.當業務量在一定范圍內變動時，總成本是不變的D.有價格折扣或優惠條件下的水、電消費成本是延期變動成本【答案】AC15、相對于固定預算，彈性預算的特點包括（）。A.考慮了預算期可能的不同業務量水平B.預算的編制過于呆板C.可比性差D.更貼近企業經營管理實際情況【答案】AD16、（2019年真題）在我國，下列關于短期融資券的說法，正確的有（）。A.相對銀行借款，信用要求等級高B.相對企業債券，籌資成本較高C.相對商業信用，償還方式靈活D.相對于銀行借款，一次性籌資金額較大【答案】AD17、企業采取集權與分權相結合型財務管理體制時通常實施集中的權利有（）。A.籌資、融資權B.業務定價權C.人員管理權D.固定資產購置權【答案】AD18、經營者和所有者的主要利益沖突，是經營者希望在創造財富的同時，能夠獲取更多的報酬、更多的享受；而所有者希望以較小的代價實現更多的財富。協調這一利益沖突的方式有（）。A.解聘經營者B.向企業派遣財務總監C.被其他企業吞并D.給經營者以“績效股”【答案】ABCD19、（2016年）在預算執行過程中，可能導致預算調整的情形有（）。A.主要產品市場需求大幅下降B.營改增導致公司稅負大幅下降C.原材料價格大幅度上漲D.公司進行重點資產重組【答案】ABCD20、增值作業需要同時滿足的三條標準包括（）。A.該作業導致了狀態的改變B.該狀態的改變不能由其他作業來完成C.加工對象狀態的改變，可以由其他作業實現，而不能由價值鏈中的后一項作業實現D.該作業使其他作業得以進行【答案】ABD21、假設其他因素不變，下列事項中，會導致折價發行的分期付息、到期還本債券價值下降的有（）。A.縮短到期時間B.延長到期時間C.提高票面利率D.市場利率上升【答案】BD22、（2018年）下列因素中，一般會導致企業借款資本成本上升的有（）。A.資本市場流動性增強B.企業經營風險加大C.通貨膨脹水平提高D.企業盈利能力上升【答案】BC23、下列各項中，屬于風險管理原則的有（）。A.戰略性原則B.全員性原則C.專業性原則D.二重性原則【答案】ABCD24、（2012年）企業預算最主要的特征是（）A.數量化B.表格化C.可伸縮性D.可執行性【答案】AD25、下列關于股利政策的說法中，符合代理理論觀點的有（）。A.股利政策應當向市場傳遞有關公司未來獲利能力的信息B.股利政策是協調股東與管理者之間代理關系的約束機制C.理想的股利政策應當是發放盡可能高的現金股利D.高股利政策有利于降低公司的代理成本【答案】BD26、關于牙齒的顏色，不正確的敘述是A.釉質外觀呈乳白色或淡黃色B.釉質礦化程度越高，則越透明C.釉質呈淡黃色是由于礦化程度低所致D.乳牙釉質常呈乳白色E.牙本質呈淡黃色【答案】C27、（2015年真題）下列各項中，屬于盈余公積金用途的有（）A.彌補虧損B.轉增股本C.擴大經營D.分配股利【答案】ABC28、在企業產品品種較多的情況下，可以按主要品種的有關資料進行本量利分析需要滿足的條件有（）。A.該產品提供的邊際貢獻占企業邊際貢獻總額的比重較大B.該產品單價較高C.該產品代表了企業產品的主導方向D.該產品收入較高【答案】AC29、下列風險管理對策中，屬于風險規避的對策有（）。A.購買保險B.退出某一市場以避免激烈競爭C.禁止各業務單位在金融市場上進行投機D.拒絕與信用不好的交易對手進行交易【答案】BCD30、下列關于全面預算中的利潤表預算編制的說法中，正確的有（）。A.“銷售收入”項目的數據，來自銷售預算B.“銷售成本”項目的數據，來自生產預算C.“銷售及管理費用”項目的數據，來自銷售及管理費用預算D.“所得稅費用”項目的數據，通常是根據利潤表預算中的“利潤總額”項目金額和本企業適用的法定所得稅稅率計算出來的【答案】AC31、下列關于資本資產定價模型中β系數的表述，正確的有（）。A.β系數可以為負數B.β系數是影響證券收益的唯一因素C.投資組合的β系數一定會比組合中任一單只證券的β系數低D.β系數反映的是證券的系統風險【答案】AD32、（2020年）在存貨訂貨量決策中，下列關于保險儲備的表述正確的有（）。A.保險儲備增加，存貨的再訂貨點降低B.保險儲備增加，存貨中斷的概率變小C.保險儲備增加，存貨的儲存成本提高D.保險儲備增加，存貨的缺貨損失減小【答案】BCD33、下列各項中，屬于并購目標企業選擇中的納稅籌劃途徑的有（）。A.并購有稅收優惠政策的企業B.并購利潤高的企業C.并購虧損的企業D.并購上下游企業或關聯企業【答案】ACD34、根據內容不同，企業預算可以分為（）。A.經營預算B.財務預算C.專門決策預算D.業務預算【答案】ABCD35、在責任成本管理體制下，下列關于成本中心的說法錯誤的有（）。A.成本中心對利潤負責B.成本中心對可控成本負責C.成本中心對邊際貢獻負責D.成本中心對不可控成本負責【答案】ACD36、下列各項中，屬于債權人與所有者利益沖突表現的有（）。A.所有者可能要求經營者改變舉債資金的原定用途，增大了償債風險，降低了債權人的負債價值B.債權人希望在創造財富的同時，能獲得更多的報酬、更多的享受C.所有者希望以較小的代價實現更多的財富D.舉借新債，增大了償債風險，致使原有債權的價值降低【答案】AD37、（2012年）企業預算最主要的特征是（）A.數量化B.表格化C.可伸縮性D.可執行性【答案】AD38、（2021年真題）與銀行借款相比，公司發行債券的特點有（）。A.自主性B.成本低C.降低財務杠桿D.滿足大額籌資【答案】AD39、（2021年真題）下列各項中，屬于公司股票上市目的的有（）。A.促進股權流通和轉讓B.鞏固公司的控制權C.拓寬籌資渠道D.降低信息披露成本【答案】AC40、（2020年真題）關于本量利分析模式，下列各項中能夠提高銷售利潤率的有（）。A.提高邊際貢獻率B.提高盈虧平衡作業率C.提高安全邊際率D.提高變動成本率【答案】AC41、某上市公司于2016年4月10日公布2015年度的分紅方案，其公告如下：“2016年4月9日在北京召開的股東大會，通過了董事會關于每股分派0.15元的2015年股息分配方案。股權登記日為4月25日，除息日為4月26日，股東可在5月10日至25日之間通過深圳交易所按交易方式領取股息。特此公告。”下列說法正確的有（）。A.4月26日之前購買的股票才能領取本次股利B.5月10日之前購買的股票都可以領取本次股利C.5月25日之前購買的股票都可以領取本次股利D.能夠領取本次股利的股東必須在4月25日之前（包含4月25日）登記在冊【答案】AD42、（2012年真題）在進行財務管理體制設計時，應當遵循的原則有（）。A.明確分層管理思想B.與現代企業制度相適應C.決策權、執行權與監督權分立D.與控股股東所有制形式相對應【答案】ABC43、下列各項中，屬于并購目標企業選擇中的納稅籌劃途徑的有（）。A.并購有稅收優惠政策的企業B.并購利潤高的企業C.并購虧損的企業D.并購上下游企業或關聯企業【答案】ACD44、下列各項作業動因中，屬于交易動因的有（）。A.接受訂單次數B.發出訂單次數C.產品安裝時間D.特別復雜產品的安裝【答案】AB45、存貨的缺貨成本包括（）。A.材料供應中斷造成的停工損失B.產成品缺貨造成的拖欠發貨損失C.喪失銷售機會的損失D.倉庫折舊【答案】ABC大題（共18題）一、東方公司計劃2018年上馬一個新項目，投資額為8000萬元，無投資期。經測算，公司原來項目的息稅前利潤為500萬元，新項目投產后，新項目會帶來1000萬元的息稅前利潤。現有甲、乙兩個籌資方案：甲方案為按照面值的120%增發票面利率為6%的公司債券；乙方案為增發2000萬股普通股。兩方案均在2017年12月31日發行完畢并立即購入新設備投入使用。東方公司現在普通股股數為3000萬股，負債1000萬元，平均利息率為10%。公司所得稅稅率為25%。要求：（1）計算甲乙兩個方案的每股收益無差別點息稅前利潤；（2）用EBIT—EPS分析法判斷應采取哪個方案；（3）簡要說明使用每股收益無差別點法如何做出決策。（4）假設企業選擇股權融資，2018年企業不再從外部融資，預計利率保持不變，計劃2019年息稅前利潤增長率為10%，試計算2019年的財務杠桿系數，并依此推算2019年的每股收益?！敬鸢浮浚?）甲方案下，2018年的利息費用總額＝1000×10%＋8000/120%×6%＝500（萬元）（0.5分）設甲乙兩個方案的每股收益無差別點息稅前利潤為W萬元，則：（W－500）×（1－25%）/3000＝（W－1000×10%）×（1－25%）/（3000＋2000）解得：W＝1100（萬元）（0.5分）（2）由于籌資后的息稅前利潤為1500萬元，高于1100萬元，應該采取發行公司債券的籌資方案即甲方案。（1分）（3）當預期息稅前利潤（銷售量或銷售額）大于每股收益無差別點的息稅前利潤（銷售量或銷售額）時，財務杠桿大的籌資方案每股收益高，應該選擇財務杠桿大的籌資方案；當息稅前利潤（銷售量或銷售額）小于每股收益無差別點的息稅前利潤（銷售量或銷售額）時，財務杠桿小的籌資方案每股收益高，應該選擇財務杠桿小的籌資方案。（1分）（4）2019年的財務杠桿系數＝2018年的息稅前利潤/2018年的稅前利潤＝（1000＋500）/（1000＋500－1000×10%）＝1.07（0.5分）財務杠桿系數=每股收益變動率/息稅前利潤變動率，所以2019年的每股收益增長率＝1.07×10%＝10.7%（0.5分）2018年的每股收益＝（1000＋500－1000×10%）×（1－25%）/（3000＋2000）＝0.21（元/股）（0.5分）明年的每股收益＝0.21×（1＋10.7%）＝0.23（元/股）（0.5分）二、德利公司2019年計劃籌集一批資金，該公司適用的企業所得稅稅率為25％。有關資料如下：(1)向銀行取得3年期長期借款2500萬元，借款年利率6．8％，每年付息一次，到期還本，手續費率為1％。(2)按溢價發行公司債券，債券總面值3900萬元，發行總價格為4000萬元，票面利率8％。期限為4年，每年支付一次利息，到期還本，籌資費率為2％。(3)發行普通股籌集11500萬元，每股發行價格12元，籌資費率為3％。預計第一年每股股利0．6元，以后每年按8％遞增。(4)平價發行優先股籌集2000萬元，每股面值100元，年固定股息率10％，籌資費用率為2．5％。要求：(1)計算上述各籌資方式的個別資本成本(銀行借款和債券資本成本按照一般模式計算)；(2)計算該公司平均資本成本(按市場價值權數)。【答案】(1)銀行借款資本成本率=6．8％×(1-25％)÷(1-1％)=5．15％債券資本成本率=[3900×8％×(1-25％)]／[4000×(1-2％)]=5．97％普通股資本成本率=0．6／[12×(1-3％)]+8％=13．15％優先股資本成本率=10％／(1-2．5％)=10．26％(2)公司平均資本成本=5．15％×[2500／(2500+4000+11500+2000)]+5．97％×[4000／(2500+4000+11500+2000)]+13．15％×[11500／(2500+4000+11500+2000)]+10．26％×[2000／(2500+4000+11500+2000)]=10．43％。三、甲公司打算將多余資金用于股票或債券投資，已知2013年5月1日的有關資料如下：（1）A債券每年5月1日付息一次，到期還本，發行日為2012年5月1日，面值為100元，票面利率為6%，期限為5年，目前尚未支付利息，目前的市價為110元，市場利率為5%。（2）B股票剛剛支付的股利為1.2元，預計每年的增長率固定為4%，投資人要求的必要收益率為10%，每年4月30日支付股利，預計2017年5月1日可以按照20元的價格出售，目前的市價為15元。已知：（P/A，5%，5）＝4.3295，（P/F，5%，4）＝0.8227，（P/F，10%，1）＝0.9091，（P/F，10%，2）＝0.8264，（P/F，10%，3）＝0.7513，（P/F，10%，4）＝0.6830。要求：（1）計算A債券目前（2013年5月1日）的價值，并判斷是否值得投資；（2）計算B股票目前的價值，并判斷是否值得投資。【答案】1.A債券目前的價值＝100×6%×[（P/A，5%，5）×（1＋5％）]＋100×（P/F，5%，4）＝100×6%×4.3295×1.05＋100×0.8227＝109.55（元）（1.5分）由于低于目前的市價，所以不值得投資。（1分）2.B股票目前的價值＝1.2×（1＋4%）×（P/F，10%，1）＋1.2×（1＋4%）^2×（P/F，10%，2）＋1.2×（1＋4%）^3×（P/F，10%，3）＋1.2×（1＋4%）^4×（P/F，10%，4）＋20×（P/F，10%，4）＝1.2×1.04×0.9091＋1.2×1.0816×0.8264＋1.2×1.1249×0.7513＋1.2×1.1699×0.6830＋20×0.6830＝17.84（元）（1.5分）由于高于目前的市價，所以值得投資。（1分）四、（2013年）甲公司為某企業集團的一個投資中心，X是甲公司下設的一個利潤中心，相關資料如下：資料一：2012年X利潤中心的營業收入為120萬元，變動成本為72萬元，該利潤中心負責人可控固定成本為10萬元，不可控但應由該利潤中心負擔的固定成本為8萬元。資料二：甲公司2013年初已投資700萬元，預計可實現利潤98萬元，現有一個投資額為300萬元的投資機會，預計可獲利潤36萬元，該企業集團要求的最低投資收益率為10%。要求：（1）根據資料一，計算X利潤中心2012年度的部門邊際貢獻。（2）根據資料二，計算甲公司接受新投資機會前的投資收益率和剩余收益。（3）根據資料二，計算甲公司接受新投資機會后的投資收益率和剩余收益。（4）根據（2）、（3）的計算結果從企業集團整體利益的角度，分析甲公司是否應接受新投資機會，并說明理由?！敬鸢浮?.部門邊際貢獻＝120－72－10－8＝30（萬元）2.投資收益率＝98/700×100%＝14%剩余收益＝98－700×10%＝28（萬元）3.投資收益率＝（98＋36）/（700＋300）×100%＝13.4%剩余收益＝（98＋36）－（700＋300）×10%＝34（萬元）4.從企業集團整體利益角度，甲公司應該接受新投資機會。因為接受新投資機會后，甲公司的剩余收益增加了。五、甲上市公司2019年計劃投資一條生產線，總投資額為15億元。該項目第一期計劃投資10億元，第二期計劃投資5億元，公司制定了可轉換公司債券的融資計劃。資料一：經有關部門批準，公司于2019年2月1日按面值發行了1000萬張，每張面值為100元的分離交易可轉換債券，合計10億元,債券期限為5年，債券票面利率為1%。按年計息。如若公司發行普通債券融資，票面利率為6%。均為按年付息，到期一次還本債券。資料二：每張可轉換債券的認購人可獲得10份認股權證，權證總量為10000萬份，認股權證的存續期為24個月，只能到期行權，行權比例為2比1（即2張權證可認購1股股票），行權價格為10元/股。要求：（1）與發行普通債券相比，發行可轉債后，公司2019年節約了多少利息？（2）為實現第二期融資，必須促使權證持有人行權，為此，股價應達到什么水平？（3）簡要說明公司發行可分離債的目標及面臨的風險。（4）為了實現第二期融資目標，公司可以采取哪些財務策略?！敬鸢浮浚?）節約的利息=10×（6%-1%）×11/12=0.46（億元）（2）股價=10元，即若想讓認股權證持有人行權，股價不能低于行權價格（3）公司發行可分離債的主要目標是分兩階段為項目融通第一期、第二期所需資金，特別是努力促使權證持有人行權，以實現第二期融資的目的。主要風險是第二期融資時，股價低于行權價格，導致第二期融資失?。唬?）公司可以最大限度的發揮生產項目的效益，改善經營業績；改善與投資者的關系及社會公眾形象，提升公司股價的市場表現。六、某投資者打算用20000元購買A、B、C三種股票，股價分別為40元、10元、50元；β系數分別為0.7、1.1和1.7。現有兩個組合方案可供選擇：甲方案：購買A、B、C三種股票的數量分別是200股、200股、200股；乙方案：購買A、B、C三種股票的數量分別是300股、300股、100股。要求：（1）分別計算兩個方案的β系數；（2）如果該投資者最多能承受1.2倍的市場組合系統風險，會選擇哪個方案？【答案】（1）甲方案：A股票比例：40×200÷20000×100%=40%B股票比例：10×200÷20000×100%=10%C股票比例：50×200÷20000×100%=50%甲方案的β系數=40%×0.7+10%×1.1+50%×1.7=1.24乙方案：A股票比例：40×300÷20000×100%=60%B股票比例：10×300÷20000×100%=15%C股票比例：50×100÷20000×100%=25%乙方案的β系數=60%×0.7+15%×1.1+25%×1.7=1.01（2）該投資者最多能承受1.2倍的市場組合系統風險，則應選擇乙方案。七、（2018年）某公司投資2000萬元證券，其中A公司股票1200萬元，B公司債券800萬元。（1）無風險收益率6%，市場平均收益率16%，A公司股票的β系數為1.2。（2）A公司股票市場價格為12元，未來每年股利為2.7元/股。（3）投資者對B公司債券要求的最低收益率為7%。要求：（1）利用資本資產定價模型計算A公司股票的必要收益率。（2）A公司股票價值是多少？是否值得購買？（3）計算該組證券的組合必要收益率?！敬鸢浮浚?）A公司股票的必要收益率＝6%＋1.2×（16%－6%）＝18%（2）A公司股票價值＝2.7/18%＝15（元），由于股票價值15元高于股票市場價格12元，所以該股票值得購買。（3）該組合的必要收益率＝18%×1200/2000＋7%×800/2000＝13.6%八、（2018年）資產組合M的期望收益率為18%，標準差為27.9%，資產組合N的期望收益率為13%，標準差率為1.2，投資者張某和趙某決定將其個人資產投資于資產組合M和N中，張某期望的最低收益率為16%，趙某投資于資產組合M和N的資金比例分別為30%和70%。要求：（1）計算資產組合M的標準差率。（2）判斷資產組合M和N哪個風險更大？（3）為實現期望的收益率。張某應在資產組合M上投資的最低比例是多少？（4）判斷投資者張某和趙某誰更厭惡風險，并說明理由?！敬鸢浮浚?）資產組合M的標準差率=27.9%/18%=1.55（2）資產組合N的標準差率為1.2小于資產組合M的標準差率，故資產組合M的風險更大；（3）設張某應在資產組合M上投資的最低比例是W：18%×W+13%×（1-W）=16%，解得W=60%。為實現期望的收益率，張某應在資產組合M上投資的最低比例是60%；（4）張某在資產組合M（高風險）上投資的最低比例是60%，而在資產組合N（低風險）上投資的最高比例是40%，而趙某投資于資產組合M和N的資金比例分別為30%和70%；因為資產組合M的風險大于資產組合N的風險，并且趙某投資于資產組合M（高風險）的比例低于張某投資于資產組合M（高風險）的比例，所以趙某更厭惡風險。九、富華集團公司為擴大產品銷售，謀求市場競爭優勢，打算在甲地設銷售代表處。根據公司財務預測：由于甲地競爭對手眾多，2020年將暫時虧損460萬元，2021年甲地將盈利650萬元，假設2020年和2021年集團總部盈利分別為800萬元和890萬元。集團公司高層正在考慮是設立分公司形式還是子公司形式對集團發展更有利，假設不考慮應納稅所得額的調整因素，適用的企業所得稅稅率為25%。要求：（1）假設采取分公司形式設立銷售代表處，計算富華集團公司2020年和2021年累計應繳納的企業所得稅額；（2）假設采取子公司形式設立銷售代表處，計算富華集團公司2020年和2021年累計應繳納的企業所得稅額；（3）根據上述計算結果，從納稅籌劃角度分析確定分支機構的最佳設置方案?！敬鸢浮浚?）假設采取分公司形式設立銷售代表處，則其不具備獨立納稅人條件，企業所得稅額需要匯總到集團公司總部集中納稅。2020年集團公司應繳納企業所得稅=（800-460）×25%=85（萬元）2021年集團公司應繳納企業所得稅=（890+650）×25%=385（萬元）兩年共計繳納企業所得稅470萬元。（2）假設采取子公司形式設立銷售代表處，子公司具備獨立納稅人條件，應自行申報繳納企業所得稅。則2020年集團公司應繳納企業所得稅=800×25%=200（萬元），子公司應繳納企業所得稅為零2021年集團公司應繳納企業所得稅=890×25%=222.5（萬元），子公司應繳納企業所得稅=（650-460）×25%=47.5（萬元）兩年共計繳納企業所得稅=200+222.5+47.5=470（萬元）。（3）雖然無論采取何種分支機構設置方式，兩年繳納的企業所得稅總額均為470萬元，但是采取分公司形式時，第一年納稅85萬元，第二年納稅385萬元，與采取子公司形式下第一年納稅200萬元，第二年納稅270萬元相比，從考慮貨幣時間價值的角度來看，采取設立分公司形式對富華集團公司更有利。一十、（2020年）甲公司適用的企業所得稅稅率為25%，計劃追加籌資20000萬元，方案如下：向銀行取得長期借款3000萬元，借款年利率為4.8%，每年付息一次；發行面值為5600萬元、發行價格為6000萬元的公司債券，票面利率為6%，每年付息一次；增發普通股11000萬元。假定資本市場有效，當前無風險收益率為4%，市場平均收益率為10%，甲公司普通股的β系數為1.5，不考慮籌資費用、貨幣時間價值等其他因素。要求：（1）計算長期借款的資本成本率。（2）計算發行債券的資本成本率。（3）利用資本資產定價模型，計算普通股的資本成本率。（4）計算追加籌資方案的平均資本成本率?！敬鸢浮浚?）長期借款的資本成本率=4.8%×（1-25%）=3.6%（2）發行債券的資本成本率=5600×6%×（1-25%）/6000=4.2%（3）普通股的資本成本率=4%+1.5×（10%-4%）=13%（4）平均資本成本率=3.6%×3000/20000+4.2%×6000/20000+13%×11000/20000=8.95%。一十一、丙公司是一家設備制造企業，每年需要外購A材料108000千克。相關資料如下：從W企業購買A材料，材料陸續到貨并使用，每日送貨量為400千克，每日耗用量為300千克，每次訂貨費用為360元。該材料倉儲費用中，每年固定租金為12000元，每增加1千克材料就增加1元倉儲費。該材料單價為100元/千克，資金利息率為5%。假設不存在缺貨。一年按照360天計算。要求：（1）計算單位變動儲存成本。（1分）（2）利用經濟訂貨擴展模型，計算購買該材料的經濟訂貨批量和最佳訂貨周期（按天表示）。（2分）（3）計算按經濟訂貨批量采購該材料的年存貨相關總成本和經濟訂貨量平均占用資金。（2分）【答案】一十二、（2019年）甲公司發行在外的普通股總股數為3000萬股，全部債務為6000萬（年利息率為6%），因業務發展需要，追加籌資2400萬元，有AB兩個方案：A方案：發行普通股600萬股，每股4元。B方案：按面值發行債券2400萬，票面利率8%。公司采用資本結構優化的每股收益分析法進行方案選擇，假設不考慮兩個方案的籌資費用，公司追加投資后的銷售總額達到3600萬元，變動成本率為50%，固定成本為600萬元，企業所得稅稅率為25%。要求：（1）計算兩種方案的每股收益無差別點的息稅前利潤。（2）公司追加籌資后，計算預計息稅前利潤。（3）根據前兩個問題計算的結果，選擇最優方案?！敬鸢浮浚?）根據（EBIT－6000×6%）×（1－25%）/（3000＋600）＝（EBIT－6000×6%－2400×8%）×（1－25%）/3000可知，每股收益無差別點的息稅前利潤＝1512（萬元）（2）預計息稅前利潤＝3600×（1－50%）－600＝1200（萬元）（3）由于預計的息稅前利潤小于每股收益無差別點的息稅前利潤，所以，應該選擇發行普通股的方案。一十三、（2017年）乙公司是一家服裝企業，只生產銷售某種品牌的西服。2016年度固定成本總額為20000萬元，單位變動成本為0.4萬元，單位售價為0.8萬元，銷售量為100000套，乙公司2016年度發生的利息費用為4000萬元。要求：（1）計算2016年度的息稅前利潤。（2）以2016年為基數。計算下列指標：①經營杠桿系數；②財務杠桿系數；③總杠桿系數。【答案】（1）2016年度的息稅前利潤=（0.8-0.4）×100000-20000=20000（萬元）（按照習慣性表述，固定成本總額是指經營性固定成本，不含利息費用）（2）①經營杠桿系數=（0.8-0.4）×100000/20000=2②財務杠桿系數=20000/（20000-4000）=1.25③總杠桿系數=2×1.25=2.5。一十四、某企業生產D產品，設計生產能力為20000件，按照企業正常的市場銷量，公司計劃生產15000件，預計單位產品的變動制造成本為150元，計劃期的固定制造成本總額為280000元，該產品適用的消費稅稅率為5％，計劃期的固定期間費用總額為140000元，單位變動期間費用為50元，企業管理當局確定的利潤目標是成本利潤率必須達到25％。假定本年度還接到一額外訂單，訂購2000件D產品，單價265元。要求：(1)在確定計劃內產品單位價格時，企業決定采用以成本為基礎的定價方法，你認為成本基礎應該如何選擇，為什么?按照你選擇的方法，該企業計劃內產品單位價格是多少?(2)在確定應否接受額外訂單時，單位價格應如何確定，為什么?是否應接受額外訂單?【答案】(1)在確定計劃內產品單位價格時，應采用全部成本費用為基礎的定價方法，因為在此成本基礎上制定價格，既可以保證企業簡單再生產的正常進行，又可以使勞動者為社會勞動所創