作業1格力償債實力分析

流動資產速L廣流動資二二產貨

1.流淌比率=流動負債2,速動比率=流動負債=流動負債

可立即動用的資金經營活動現金凈流量

3.現金比率=流動負債4.現金流量比率=流動負債

歷年數據2023.12.312023.12.312023.12.31

流淌比率（％）107.50107.94111.78

現金流量比率（％）13.4423.355.22

速動比率戢）93.9086.0784.51

現金比率（％）41.2337.0525.01

二、長期償債實力

負債總額股東權益總額

1.資產負債率占產總額2.股東權益比率=資產總額

負債總額

3.償債保障比率J造活動中的現金凈流量

年份2023.12.312023.12.312023.12.31

資產負債率（％）73.4774.4078.43

股東權益比率（％）26.5325.6421.57

償債保障比率（％）757.41434.501991.40

三、利率保障倍數

凈利澗+"?<+利息費用

利率保障倍數=利息猗用

年份2023.12.312023.12.312023.12.31

利率保障倍數-92.89-17.99-12.98

償債實力分析:珠海格力電器股份有限公司的流淌比率低，說明其缺乏短期償

債實力。現金比率逐年增高，說明其即刻變現實力在漸漸增加，資產負債率逐

年降低，說明其財務上趨于穩健。但公司利率保障倍數很小，其支付利息

的實力很弱。

作業2營運實力分析

營運實力體現了企業運用資產的實力，資產運用效率高，則可以用較少的投

入獲得較高的收益。下面從長期和短期兩方面來分析格力的營運實力：

1.短期資產營運實力

(1)存貨周轉率。存貨對企業經營活動改變具有特別的敏感性，限制失敗會導

致成本過度，作為格力的主要資產，存貨的管理更是舉足輕重。由于格力業務規

模擴大，存貨規模增長速度小于其銷售增長的速度，因此存貨的周轉率逐年上升

若該指標過小，則發生跌價損失的風險較大，但格力的銷售規模也保持了較快的

增長，在業務量擴大時，存貨量是足夠貨源的必要保證，且存貨中擬開發產品和

已完工產品比重下降，在建開發產品比重大幅上升，存貨結構更加合理。因此,

存貨周轉率的波動幅度在正常范圍，但仍應提高存貨管理水平和資產利用效率,

留意獲得優質項目，加快項目的開發速度，提高資金利用效率，充分發揮規模效

應，保持適度的增長速度。

年份202320232023

存貨周轉率4.695.467.28

(2)應收賬款周轉率。3年來格力的應收賬款周轉率有了較大幅度的上升(見

表)，緣由是主營業務的大幅上升，較嚴格的信用政策和收賬政策的有效實施。

年份202320232023

應收帳款周轉率113.61153.62156.84

3.長期資產營運實力

固定資產周轉率急劇下降是由處置、核銷部分固定資產及近年來主營業務量

的大幅下降所致，說明格力沒有實行高度的固定資產利用率和管理效率。總資產

周轉率取決于每一項資產周轉率的凹凸，該指標(見下表)近年的下降趨勢主要

是由于毛利率，應收賬款和固定資產利用率的提高使其下降幅度較小，格力要提

高總資產周轉率，必需改善管理。

年份202320232023

總資產周轉率1.371.251.17

總的來說，格力的資產營運實力很強，幾項指標都特別優秀，堪稱行業典

范。唯一不足就是長期資產營運實力稍有下降，應加強對總資產管理的更加合理

化，彌補不足，保持行業優勢！

作業3格力電器

2023年格力電器1-6月份的營業收入為479億元，相比2023年同比增長

19.45%，營業成本為370億元，相比2023年增長9.46%；2023年格力電器1—6

月份的營業收入為530億元，相比2023年同比增長10.64%,營業成本為383

億元，相比2023年同比增長3.5%。說明格力電器的營業狀況良好，具有較強

的盈利實力。

格力電器

指標評價指標分析

營業收入（億元）479

2023營業收入增長率19.45%

營業成本（億元）370

營業成本增長率9.46%

營業收入（億元）430

營業收入增長率6.17%

2023

營業成本（億元）323

營業成本增長率5.95

盈利實力通常用營業利潤率、銷售凈利率、資本金利潤率，利潤率越高，說

明盈利實力越好。詳細如表所示：

格力電器2023—2023年各年中期盈利實力分析表

2023年2023年2023年

營業利潤率3.86%6.81%8.91%

銷售凈利率5.51%5.99%7.59%

從表中可以看出，格力電器2023—2023年的營業利潤率和銷售凈利率的變動

趨勢基本一樣，總體是呈上升趨勢，說明白格力電器的盈利實力較強。結合當今

實際狀況，就是越來越多的家庭都須要電器，只要格力的定價精確，其市場需求

依舊會保持增長，營業利潤率還會上升。

由于銷售盈利指標都是以營業指標為基礎的盈利指標分析，沒有考慮投入和

產出的對比關系，還應從資產的應用效率和資本的投入酬勞進一步分析，以公允

的評價企業的盈利實力。而資產酬勞率反映股東和債權人共同投入資金的盈利實

力。通過查閱格力電器的財務報表發覺，總資產酬勞率2023年一2023年中期數

據分別為3.35%,3.39%和3.68%,呈上升趨勢，說明白股東和債權人共同投入

資金的盈利實力增加，資產的利用效率也在提高。但格力電器的資金利用效率比

較低，所以急需加強。

以下將以2023年中期為基期，以2023年中期為報告期，對格力電器的發展

實力指標計算分析，詳細如表所示：

2023—2023年各年中期發展實力分析表

2023年2023年2023年相差

凈利潤2226228071.322902096670.904045142984.581818914913.26

利潤增長率—30.36%81.70%51.34%

銷售額40061636049.3147923438391.9852895682454.60

銷售增長率—19.62%32.04%12.41%

主營業務利潤5940393977.828337009844.52

增長率—80.52%140.34%59.82%

營業利潤1544765743.083263526873.814711539302.493166773559.41

營業利潤增長率--111.26%205.00%93.74%

從表中可以看出，格力電器公司2023年和2023年中期的銷售增長率、凈利

潤增長率、主營業務利潤增長率都有所提高，說明企業的獲利實力和成長性好，

并且盈利的總效果提高，產品市場前景看好。

作業4格力財務報表綜合分析

一、格力電器基本狀況介紹：

該公司前身為珠海市海利冷氣工程股份有限公司，1989年經珠海市工業委

員會、中國人民銀行珠海分行批準設立，1994年經珠海市體改委批準更名為珠海

格力電器股份有限公司，1996年11月18日經中國證券監督管理委員會證監發

字（1996）321號文批準于深圳證券交易所上市，公司領取4400001008614號企

業法人營業執照。截至2023年12月31日公司的注冊資本和實收股本均為人

民幣53694萬元。

該公司屬電子行業,主要的經營業務包括：本企業及成員企業自產產品及相

關技術的出口，生產、科研所需原輔材料、機械設備、儀器儀表、零配件等商品

及相關技術的進口；經營本企業的進料加工和“三來一補”業務（按［99］外經貿

政審函字第1167號文經營）。制造、銷售：家用空氣調整器、商用空氣調整器、

電風扇、清潔衛生器具、音響設備、擴音系統配套設備，模具、塑料制品。

格力電器公司目前已經在全球200多個國家和地區建立了銷售和服務網絡，

并將“格力”品牌的產品勝利地推入了英國、法國、巴西、俄羅斯、澳大利亞、

菲律賓、沙特、印度等80多個國家和地區的國際家電市場。依據中國海關的統

計，格力電器公司的空調出口量、出口增幅連續多年均位居全國同行前列。

作為上市公司，格力電器在風高浪大和跌宕起伏的證券市場上的市場表現同

樣讓人嘆為觀止:格力電器公司自1996年在深圳證券交易所上市以來共募集資

金7.2億元，而歷年來格力電器公司向股東的分紅則超過了18億元。格力電器

公司連續6年都被入選“中國最具發展潛力上市公司50強”，是上市公司中難得

一見的老牌績優股。2023年9月，全球聞名的投資銀行一一瑞士信貸第一波士

頓對中國1200多家上市公司進行分析評估以后，將格力電器公司評為“中國最

具投資價值的12家上市公司”之一，格力電器公司是中國家電業唯一獲此項殊

榮的企業，被譽為“中國家電最佳上市公司”；2023年至2023年，格力電器公

司連續六年都被選入美國《財寶》（中文版）“中國上市公司百強”，連續5年都

進入了國家稅務總局評比的“中國上市公司納稅百強”，并連續六年位居家電行

業納稅首位。

二.杜邦分析原理介紹

杜邦分析法，又稱杜邦財務分析體系，簡稱杜邦體系，是利用各主要財務比

率指標間的內在聯系，對企業財務狀況及經濟利益進行綜合系統分析評價的方

法。該體系以凈資產收益率為龍頭，以資產凈利率和權益乘數為核心，重點揭示

企業獲利實力，資產投資收益實力及權益乘數對凈資產收益率的影響，以及各相

關指標間的相互影響作用關系。

杜邦分析法中涉及的幾種主要財務指標關系為：

凈資產收益率=資產凈利率*權益乘數

資產凈利率=銷售凈利率*資產周轉率

凈資產收益率=銷售凈利率*資產周轉率*權益乘數

三.杜邦分析數據。

杜邦分析法中涉及的幾種主要財務指標關系為：

凈資產收益率=資產凈利率*權益乘數

資產凈利率=銷售凈利率*資產周轉率

凈資產收益率=銷售凈利率*資產周轉率*權益乘數

201120122013

權益乘數4.4930889723.8582229283.720615801

總資產周轉率0.764107937