本科畢業論文（設計）企業多元化經營的財務風險防范問題--以北京東方園林股份有限公司為例

ThepreventionoffinancialriskinthediversificationofenterprisesAnexampleofBeijingOrientalGardenLimitedbyShareLtd

作者專業指導教師系部二〇一八年五月誠信聲明本人鄭重聲明：本人所呈交的畢業論文，是在導師指導下獨立研究取得的成果。畢業論文中凡引用他人已經發表的成果、數據、觀點等，均已明確注明出處。除文中已注明引用的內容外，不包含任何其他個人或集體已發表的論文。若有抄襲，愿承擔一切后果。特此聲明作者簽名：簽字日期：貴州財經大學商務學院本科畢業論文授權使用聲明作為本科生畢業的條件之一,畢業論文著作權擁有者授權貴州財經大學商務學院擁有畢業論文的部分使用權,即:學校有權按有關規定向國家有關部門或機構送交論文的復印件和電子版,允許論文被查閱和借閱,可以將畢業論文編入有關數據庫進行檢索,可以釆用影印、縮印或掃描等復制手段保存、匯編畢業論文。本人提交的電子文檔的內容和紙質論文的內容相一致。保密的畢業論文在解密后也遵守此規定。`□公開□保密( 年)作者簽名：簽字日期：指導教師簽名：簽字日期：企業多元化經營的財務風險防范問題--以北京東方園林股份有限公司為例摘要：經濟轉型過程中許多集團化企業如雨后春筍般紛紛破土而出。這些公司企業的茁壯成長也帶動了我國經濟的高速發展，為我國的經濟注入了新的血液，為經濟發展做出了巨大的貢獻，因此企業集團的多元化優勢是有目共睹的。但是在一片大好的形勢下企業集團的多元化問題也是很多的，隨著越來越多的企業集團選擇了多元化的道路，使得多元化過程中存在的問題逐漸暴露了出來。例如如今的公司中存在的一些問題例如經營模式等問題這些問題嚴重的影響了公司的運營甚至會使企業走向破產。本文選擇了具有代表性的北京東方園林股份有限公司作為案例。通過對北京東方園林股份有限公司的運行現狀中存在的問題進行分析，并且針對問題提出解決方案，通過對個案的研究得出廣泛的適用于各個多元化發展企業的問題解決措施和方案，提高多元化發展企業的核心競爭力。關鍵詞：企業集團多元化；財務戰略；核心競爭力Abstract:intheprocessofeconomictransformation,manygroupsofenterpriseshavesprunguplikebambooshootsaftertherain.ThevigorousgrowthofthesecompanieshasalsoledtotherapiddevelopmentofChina'seconomy.Ithasinjectednewbloodforoureconomyandmadegreatcontributionstotheeconomicdevelopment.Therefore,thediversificationadvantageoftheenterprisegroupisobvioustoall.Butinagoodsituation,thediversificationofbusinessgroupsisalsoalot.Asmoreandmorebusinessgroupschoosethepathofdiversification,theproblemsindiversificationprocessaregraduallyexposed.Forexample,someproblemsexistingintoday'scompanysuchasbusinessmodeandotherproblemsseriouslyaffecttheoperationofthecompanyandevenbankruptthecompany.ThisarticlechosetherepresentativeBeijingOrientalGardenLimitedbyShareLtdasacase.ByanalyzingtheexistingstatusquoofBeijingOrientalGardenLimitedbyShareLtdintheproblems,andputsforwardsolutionstosolvetheproblem,basedonthecasestudythatiswidelyapplicabletothediversifieddevelopmentofenterprisestosolvetheproblemofvariousmeasuresandprograms,improvethecorecompetitivenessofthediversifieddevelopmentofenterprises.Keywords:enterprisegroupdiversification;financialstrategy;corecompetitiveness目錄167731.緒論 5203021.1研究背景和意義 528352.國內外研究背景 7240562.1國外研究現狀 741892.2國內研究現狀 8324803.企業多元化經營概述 8198283.1企業多元化經營的概念 8209443.2企業多元化經營的意義 9310084.北京東方園林股份有限公司多元化經營的現狀及問題 961334.1北京東方園林股份有限公司簡介 9100724.2北京東方園林股份有限公司多元化經營的現狀 10304594.3北京東方園林股份有限公司多元化經營存在的問題 1026565.北京東方園林股份有限公司多元化經營的風險分析 1156845.1負債的形成方式威脅企業集團的發展 11311965.2內部資本市場配置效率不高 12281405.3財務整合困難，難以實現優化配置 12223546.北京東方園林股份有限公司完善多元化經營的對策 1387836.1優化負債結構 13255926.2完善內部資本市場 13201106.3加強內部財務整合 14311727.結論 142603致謝: 1527152參考文獻 15393致謝 161.緒論1.1研究背景和意義美國的安索福是第一提出多元化戰略的學者。主要內容是企業要想在市場占有一席之地，在市場上搶占先機就一定要杜絕本身的單調性，延伸出更多的產品與服務進入新的領域，這樣才能克服自身的局限性，獲得更好的發展。這就要求了企業必須明確自身的長處和現有的資源，這樣可以更好地調動自己現有的優勢，找到適合自身發展的方向，獲得更大的經濟效益從而更好地發展。在此后的時間里，各個經濟領域都開始終是對于多元化戰略的研究，并且因為更多不同領域學者的深入研究，使得多元化戰略的內容和應用等方面更加專業、深化、細致。而且多元化的理論不僅僅在學術界的到了學者們的重視研究，其他領域也一樣受到重視，例如西方的企業就極為推崇，尤其是在經濟領域特別是企業管理方面多元化的受重視程度極高。多元化的出現使得許多企業拋棄了自身原有的單一的乏味的經營開始把是想轉型更多的領域，企業不斷地涉及進入到新的領域中去，不斷的擴展自己的經營范圍，服務種類等，這些有利于企業取得長足的發展。這種企業紛紛轉型到更多領域的情況一直持續到上個世紀末，雖然多元化發展一定程度上有利于企業的發展，但是同時它帶來的弊端也開始顯露出來了。由于許多企業的不善經營導致企業多元化發展的失敗，這些企業不但未能做到更好地發展，甚至連本身原有的優勢都喪失了，最后結果可想而知，這些企業破產了。經過這些變故之后企業們也開始冷靜下來認真的思考多元化的可行性，許多企業就此放棄了多元化發展，再次回歸了自己的老本行，踏踏實實的專注于本身原有的一些經營范圍。而在我國多元化起步相對較晚上個世紀末我國的企業才剛剛開始有了多元化的傾向。比西方起步慢的遠離離不開我國的國家經濟形式，在大背景下不支持企業多元化發展。我國的市場經濟本身就要晚于西方的資本主義國家，因此企業的發展也是相對于較慢的。我國早期的經濟大前提下企業一般是國有或者是集體所有制的，這就使得企業自身的自主權是缺失的，主要受到政府的管理掌握，而生產的商品和服務由國家來決定和分配，這就注定了企業多元化發展道路在當時的中國是行不通的。但是后來我國開始了經濟改革，隨著改革開放的深入進行，我國的經濟體制也發生了巨大的變化，由國家掌控變成了市場經濟為主，國家宏觀調控為輔，這使得企業有了自己的自主權和決定權，企業可以決定自己的發展就意味著多元化的可行性。企業的發展脫離了國家的控制后生產的商品和服務就開始取決于市場需求，加上企業數量龐大競爭激烈，“引進來”戰略下外國許多公司也紛紛入駐國內，也使得國內企業的壓力倍增，如何更好地發展下去是一個嚴峻的問題，面對這一嚴峻的生存問題企業開始深入的考慮自己的前景。這就使得許多的企業開始轉向更多的領域，進行多元化的發展。這時的企業們紛紛轉向多元化趨勢，表現出的形式也是多種多樣的。但是我國的多元化浪潮下也存在著西方企業相同的問題，甚至比西方國家出現的問題更為明顯。我國的一些具有前瞻性的企業家很快就意識到了企業多元化熱潮下潛在的危機，有些企業找到了適合發展的方向成功的在市場上占據了有利的形式，有些則因為沒有找到適合自身發展的道路只能面臨破產，好有一些企業及時的撤資專注于自己本來的經營范圍反倒還算發展的不錯。但是不能因噎廢食，不能因為存在的挑戰而選擇放棄多元化發展。相反的中國的企業在現在的經濟大背景下多元化戰略是必須要進行的。只有企業擺脫自身的局限性才能提高自身的競爭力。因此對于多元化戰略的研究理論意義和實踐意義都是很有必要的。2.國內外研究背景2.1國外研究現狀美國學者高特在1960年發行的《美國工業中的多元化與一體化》一文中，描述了一些美國典型的企業在過去時間內的發展變化。通過對這些企業的發展進行數據收集、整理、分析，得出結論多元化發展趨勢在企業發展中的存在作用非常巨大。在他的觀點提出之后的多年時間里，其他學制也不斷地對多元化理論進行研究，是多元化戰略逐漸的形成一個完整的體系。在眾多研究多元化戰略的學者中最具代表性的是邁克爾波特，他在著作《從競爭優勢到公司戰略》中分析整理了當時的許多企業實例。他的書中講述了三十多家企業的運行趨勢，然而發現許多涉及新興產業的企業最終走向了破產；而在跨產業的企業中，這一比例竟有百分之六十到七十；而在不相關產業的企業并購中，比例甚至更高。針對于以上企業中出現的問題，他把多元化戰略總結為以下四種：第一種是資產的組合與管理、第二種是企業的重組與合并、第三種是技術能力的轉移、第四種是共享的經營活動。此外還有拉哈拉德和哈麥爾(Hamel)他們在《競爭未來》中提到企業要有自己的核心競爭趨勢，在把握自身優勢的前提下再進行多元化發展。在著作中主要以美日兩國之主要研究對象，通過對美日兩國企業的對比來對企業多元化發展提出一些指導意見。這也可以為我國企業進行多元化經營提供參考，通過對美日兩國存在的優點加以學習，對于他們企業多元化發展過程中的不足和問題加以避免，取長補短促進自身企業的發展。2.2國內研究現狀多元化戰略在我國學術界也影響十分巨大?？禈s平、柯銀斌針對我國企業多元化發展的現實情況進行分析，對如何走出現有的多元化誤區提出了重要的參考意見。尹義省主要針對于企業在多元化進程中的資源整合問題提出了“適度多元化”的經營戰略。尹義省在《適度多角化》中提出多元化分為靜態多元化與動態多元化。靜態多元化的含義是各個領域都會參與到企業管理體系中去，是一種外部參與；與此不同的是動態多元化，動態多元化是一種企業自身的發展變化，因為自身的發展需要而進行多元化發展，他認為多元化策略固然重要但是也要結合實際適度發展。會計證考核專用書《公司戰略與風險管理》中寫到，企業的多元化主要由以下的幾個優勢：首先企業的多元化可以很好地把風險分散開來，而且多元化的生產方式還可以使企業有機會獲得更多的利潤、可以擴大企業融資、使企業擺脫原有的產業的不足找到新的發展方向、有效地進行資源利用等。3.企業多元化經營概述3.1企業多元化經營的概念安索福在上個世紀中，通過一系列的資料分析和案例分析大體上對多元化概念進行了界定，他認為只要企業達到一定的規模都有可能進行多元化發展。正是因為他的理論的提出使得更多的學者把關注點放在多元化戰略上。在我國的一些著作中也把多元化稱之為多角化。1962年錢德勒在《戰略與結構》一書中指出企業的發展需要進行多元化，組織結構和企業的經營之間的關系是最為關鍵的，書中以杜邦公司作為典型，分析了杜邦公司在多元化轉變過程中的可取之處，為我國企業的發展提供參考。羅美爾特在1974年發表的《戰略、結構和經濟行為》中認為企業發展過程中本身就是在不斷的成長的，如何進行多元的的選擇和發展就需要企業制定合理的發展戰略，這種發展戰約就是多元化戰略。企業的多元化發展在許多的參考文獻中都認為有兩種，一種為靜態經營，一種微動態經營。所謂的靜態經營是指多元化內容參與到企業的經營管理中去，是一種被動的發展。而動態經營是指企業在自身發展過程中主動地去進行多個領域的涉及與吸收。3.2企業多元化經營的意義首先企業多元化發展可以分散風險，提高經營安全性。市場的復雜性，消費群體的喜好變化，市場競爭壓力等方面都對企業的經營產生著威脅，多元化經營模式可以幫助企業把風險分散出去，使得運營更加平穩。其次是企業的多元化發展有利于企業向前景好的新興行業轉移。由于現在的經濟科技發展更新換代快速，企業要想不被時代淘汰就一定要增強自身的競爭力，而多元化經營可以幫助一些傳統的行業更好地完成轉型。除此之外企業多元化發展還有利于促進企業原業務的發展。許多行業都是息息相關的，如果企業選擇能夠促進自身發展的企業作為多元化發展的一方面的話可以極大地促進原有企業的發展，更好地進行資源配置，如果形成專屬的產業鏈還可以更好的節約生產成本。4.北京東方園林股份有限公司多元化經營的現狀及問題4.1北京東方園林股份有限公司簡介北京東方園林股份有限公司在1992年正式成立，獨占中國園林的頭等交椅在世界景觀中獨占鰲頭。東方園林是一個相對來說多元化的企業。東方園林的服務項目不光有設計、還包括建設后期保養生態服務等，是一個具有完整產業鏈的一體化發展的多元化企業。在全國生態景觀發展運營商中獨占鰲頭。東方園林的業務板塊十分豐富幾乎涉及了與園林相關的所有項目。其中，景觀設計板塊最具特色，最近正在進行對世界頂尖設計文化的并購爭取走在世界園林的前沿?，F在東方園林擁有EDSA-東方、東方利禾、東方艾地、東聯設計這四個最為著名的設計品牌，匯集了上百個行業高端設計師。4.2北京東方園林股份有限公司多元化經營的現狀北京東方園林股份有限公司是一家多元化發展的典型企業。北京東方園林股份有限公司的分支遍布在全國范圍內，它的園林工程涉及了各個方面，不光有一些生態公園，園林景觀甚至對一些娛樂場所度假山莊和房地產也有涉及。工程范圍不僅僅局限在我國的北方地區，在西南等區域也取得了極大的成功。例如奧林匹克公園中心區、北京運河文化廣場、蘇州金雞湖國賓館、昆明蓮花池公園、昆明行政中心、上海佘山高爾夫球場等這些都是北京東方園林股份有限公司的極具代表的杰出作品。這些作品不光顯示了北京東方園林股份有限公司的審美水平和設計能力卓越還顯示出了北京東方園林股份有限公司工匠們的技藝高超。在中國的建筑史上留下了濃墨重彩的一筆，也代表中國的建筑水平享譽國際。公司已通過ISO9000國際質量體系、ISO14000國際環境管理體系、OHSAS18000國際職業健康安全管理體系認證，并獲得由北京市質量協會頒發的AAA質量等級證書及北京市科委認定的高新技術企業資格。北京東方園林股份有限公司的人才引進和培養也值得一提，他們接納了大量的設計和技術人才，掌握的工藝水平在世界的前沿，這種惜才愛才的人事管理模式是值得許多企業進行學習的。4.3北京東方園林股份有限公司多元化經營存在的問題北京東方園林股份有限公司在多元化過程中整合了同行業中許多有利的資源，開發了許多的相關產業，表面上看北京東方園林股份有限公司的規模不斷發展壯大，盈利也是非常樂觀的，但是與此同時在企業發展過程中的問題也不可忽視。下面我們就這些問題，進行深入的分析。首先是多元化經營的方式帶來的盈利下降現象。由于北京東方園林股份有限公司多元化進程發展過快而企業的經營管理能力并不能對這些企業進行很好的管理，同時由于有限資源的分配導致原有的主業資源分配比重降低，這就使得主業難以更好的持續下去，而新發展的行業又得不到很好的管理和運行，企業的投資巨大但是相比之下所獲取的利潤比之前降低了。雖然在營業額的數據顯示上各個下屬公司的盈利能力是不斷地發展提高的，趨勢是積極向上的但是這并不表示企業的利潤是增長的，相反近幾年北京東方園林股份有限公司的盈利開始呈現出持續原地保持不動甚至還隱隱有著下降的趨勢。另外一方面北京東方園林股份有限公司在多元化發展的過程中有著一定的盲目性。雖然在企業多樣化發展過程中這樣的盲目期是不可避免的，但是這也是企業多樣化發展過程中的一個重要的轉折點。能夠探索出適合自身發展的多樣化發展策略和方向對于北京東方園林股份有限公司的前途是至關重要的。北京東方園林股份有限公司多元化經營戰略的提出從開始的認真制定多樣化發展策略到后期因為多樣化發展過程中產生的管理階層的變化及出現的意見分歧，導致多元化策略的制定也存在很大的問題，使得北京東方園林股份有限公司的多元化發展道路充滿曲折與坎坷，如果不能解決多元化發展過程中存在的這些基礎性問題很有可能對北京東方園林股份有限公司的未來產生極大的威脅，這是非常不利于企業的發展的生存的。5.北京東方園林股份有限公司多元化經營的風險分析5.1負債的形成方式威脅企業集團的發展 財務杠桿有利于企業進行合理的負債結構調整，合理的負債結構可以使企業的利潤更大化。如果負債經營使得企業每股利潤上升，便稱為正財務杠桿；如果使得企業每股利潤下降，通常稱為負財務杠桿。北京東方園林股份有限公司及其下屬企業資產負債比率，只有北京東方園林股份有限公司的主業公司資產負債比率呈現較好狀態，其余的一些下屬公司舉債經營的程度都有所偏高，下屬公司的較高負債使得整個北京東方園林股份有限公司都受到影響，是北京東方園林股份有限公司財務結構中的不穩定因素，這將導致北京東方園林股份有限公司在市場上的融資出現困難。5.2內部資本市場配置效率不高企業中的資源總量是非常有限的，企業進行多元化經營意味著要把有限的資源劃分為更多份，投入到多個方面。這種資源投入使得企業本來的自身的經營行業獲得的資源減少，使得主業的發展受到影響。資源分配的減少不僅僅體現在資金方面，還包括像管理資源等的流失減少，對于主業的發展是一種損失是非常不利于主業發展的。北京東方園林股份有限公司進行多元化經營的過程中對企業的資源利用存在不合理，因此使得企業面臨的風險也非常巨大。這種資源利用存在的弊端導致企業內部資金周轉出現問題。甚至會由于各個方面顧及不夠全面導致企業運行面臨巨大的危機。5.3財務整合困難，難以實現優化配置北京東方園林股份有限公司的管理方式，只是在做各個行業之間的收購和整合，他們只選擇與自己有關的產業進行收購投資，行業的選擇是特定的，通過對這些特定的與自己利益息息相關的行業進行投資，試圖通過這種方式來獲取利益的最大化。但是這樣的整合過于簡單并沒有把利潤發揮大最大化。當然歸根結底產生這種情況的主要原因還是北京東方園林股份有限公司自身的財務管理體系不完善。北京東方園林股份有限公司的財務管理體系決定了利潤是一級級的進行分配的，有一個中央管理部門對財務進行統一的分配調度，然后才會一級級的進行向下分配；在財務管理上，財務部門提前做好財政預算，然后所有的部門，所有的人員都需要嚴格的遵守這一財政運算，由財政管理部門進行檢測和管理，牽一發而動全身，所有部門的之間聯系非常密切，一旦出現問題就會牽連到所有的部門。北京東方園林股份有限公司在這種財務管理情況下，財務上也存在著一些不足問題，企業對子公司的考核僅限于量表與提前制定的對下屬公司的考察指標，這樣導致的結果就是下屬公司大量的進行購置尋求達成考核指標，這很有可能導致囤貨現象嚴重，容易產生較大的風險。6.北京東方園林股份有限公司完善多元化經營的對策 6.1優化負債結構北京東方園林股份有限公司現有的負債結構有著不合理的地方，因此需要對負債結構進行調整優化。合理的制定優化的負債結構在企業發展過程中至關重要。要合理的應用杠桿原理在企業負債結構讓負債在企業發展中發揮最大的作用。首先要衡量流動負債在企業中的作用，對于流動負債的衡量可以通過流動比率、速動比率、現金流動負債比率這三個方面直觀的看出。這些指標的運用不光可以是決策者更加直觀的進行數據分析而且還可以得出流動負債的情況。在優化企業負債結構的過程中還要發揮長期負債的作用。長期負債情況可以通過資產負債率、產權比率和已獲利息倍數等方式進行數據分析整理，得出企業內的長期負債結構。之所以對流動負債和長期負債進行科學的數據分析，是為了更好地優化企業的負債結構，合理的分配不同負在企業負債結構中的比重。使得企業可以更好的的決定采用的負債結構，獲得更大的收益，也是為了更好的分配企業的資金。6.2完善內部資本市場 在完善內部基本市場過程中，北京東方園林股份有限公司應該充分進行考慮，提前左右資金的預算也要把其中會出現的風險一一列舉出來，這樣才能做出最科學最合理的決策。在這些準備工作之后才能使得企業更好地進行集資的決策，制定更加合理的基本結構，可以使籌資更加合理，減少財務上的一些風險的出現。北京東方園林股份有限公司在流動負債的比例控制需要靈活地根據企業的資金流動來進行調整，保證流動負債的充足才不致出現資金流轉不開的困境，利于企業資金產業鏈的轉動。也要好好的對長期負債加以利用和調配，負債的相互配合有助于企業的更好運轉。6.3加強內部財務整合企業中財務的預算起到的作用是十分重要的。財務運算的與定位企業接下來的運營提供了一個標桿，是對企業中的各個組成部分的具體要求，所有人都需要嚴格地加以遵守。企業中進行的所有的活動都要順從這一標準。企業的財務部門就像是企業的大腦，財政部門需要做到嚴格的制定財政預算，不光需要制定，還需要對預算的實行加以監督，保證各個部分的運行不會違背這一預算。這樣才能控制企業運行的成本，上傳下達，任何部分出現問題都需要第一時間做出反應，保證內部資源的合理利用，保證財政的收支平衡。加強企業內部的財務整合要求財務部門靈活運用財政策略適當的融入到企業的監管中去。 7.結論多元化戰略的發展勢不可擋，多元化的發展在為企業提供新的機遇時也蘊含著巨大的挑戰，這就需要企業好好地進行利弊分析獲得更大的發展。企業要學會分析自身存在的優劣來進行權衡，對多元化發展進行慎重的考慮再進行選擇。隨著學者們對于多元化理論的探討研究相信多元化發展策略在未來發揮出更有利于企業發展的作用。本文就是通過針對我國較為典型的運用多元化戰略進行發展的北京東方園林股份公司在多元化發展進程中所產生的問題，結合大量的文獻閱讀會進行案例分析，探索出適合企業進行多元化發展的發展策略，針對我國企業現有的多元化發展中存在的問題提出應對措施，為中國企業的發展