2022年江西省萍鄉(xiāng)市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理重點(diǎn)匯總（含答案）學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(40題)1.某公司股票的當(dāng)前市價(jià)為10元，有一種以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看跌期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為8元，到期時(shí)間為三個(gè)月，期權(quán)價(jià)格為3．5元。下列關(guān)于該看跌期權(quán)的說(shuō)法中，正確的是（）。

A.該期權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)

B.該期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為2元

C.該期權(quán)的時(shí)間溢份為3．5元

D.買(mǎi)人一股該看跌期權(quán)的最大凈收入為4．5元

2.

第

7

題

某公司06年改進(jìn)后的財(cái)務(wù)分析體系中，權(quán)益凈利率為25%，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率為15%，凈利息率為8%，則凈財(cái)務(wù)杠桿是（）。

A.1.88B.1.67C.1.43D.3.13

3.下列關(guān)于可控成本與不可控成本的表述中，錯(cuò)誤的是()。

A.高層責(zé)任中心的不可控成本，對(duì)于較低層次的責(zé)任中心來(lái)說(shuō)，一定是不可控的

B.低層次責(zé)任中心的不可控成本，對(duì)二于二較高層次責(zé)任中心來(lái)說(shuō)，一定是可控的

C.某一責(zé)任中心的不可控成本，對(duì)另一一個(gè)責(zé)任中心來(lái)說(shuō)可能是可控的

D.某些從短期看屬不可控的成本，從較長(zhǎng)的期間看，可能成為可控成本

4.某生產(chǎn)車(chē)間是一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)成本中心。為了對(duì)該車(chē)間進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，需要計(jì)算的責(zé)任成本范圍是()。

A.該車(chē)間的直接材料、直接人工和全部制造費(fèi)用

B.該車(chē)間的直接材料、直接人工和變動(dòng)制造費(fèi)用

C.該車(chē)間的直接材料、直接人工和可控制造費(fèi)用

D.該車(chē)間的全部可控成本

5.如果債券不是分期付息，而是到期時(shí)一次還本付息，那么平價(jià)發(fā)行債券，其到期收益率（）

A.與票面利率相同B.與票面利率有可能不同C.高于票面利率D.低于票面利率

6.某股票的現(xiàn)行價(jià)格為20元，以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的歐式看漲期權(quán)和歐式看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格均為24．96元，都在6個(gè)月后到期。年無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為8％，如果看漲期權(quán)的價(jià)格為l0元，看跌期權(quán)的價(jià)格為（）元。

A.6．89B.13．1lC.14D.6

7.

第

24

題

財(cái)務(wù)控制中為了實(shí)現(xiàn)有利結(jié)果而采取的控制，指的是（）。

A.偵查性控制B.預(yù)防性控制C.補(bǔ)償性控制D.指導(dǎo)性控制

8.

第

22

題

僅含有實(shí)物量指標(biāo)的預(yù)算是（）。

A.銷(xiāo)售預(yù)算B.生產(chǎn)預(yù)算C.制造費(fèi)用預(yù)算D.財(cái)務(wù)費(fèi)用預(yù)算

9.

第

2

題

下列訂貨成本中屬于變動(dòng)性成本的是（）。

A.采購(gòu)人員計(jì)時(shí)工資B.采購(gòu)部門(mén)管理費(fèi)用C.訂貨業(yè)務(wù)費(fèi)D.預(yù)付訂金的機(jī)會(huì)成本

10.下列說(shuō)法正確的是()。

A.推動(dòng)股價(jià)上升的因素，不僅是當(dāng)前的利潤(rùn)，還包括預(yù)期增長(zhǎng)率

B.投資資本回報(bào)率是決定股價(jià)高低的唯一因素

C.由于債務(wù)利息可以稅前扣除，債務(wù)成本比權(quán)益成本低，因此，利用債務(wù)籌資一定有利于股東財(cái)富的增加

D.如果企業(yè)沒(méi)有投資資本回報(bào)率超過(guò)資本成本的投資機(jī)會(huì)，則應(yīng)多籌集資金

11.

海潤(rùn)公司和昌明公司是非同一控制下的兩個(gè)獨(dú)立公司，均按10%計(jì)提盈余公積，其有關(guān)企業(yè)合并的資料如下：2007年1月1日，海潤(rùn)公司以一項(xiàng)固定資產(chǎn)、交易性金融資產(chǎn)和庫(kù)存商品作為對(duì)價(jià)取得了昌明公司70%的股份。該固定資產(chǎn)原值2000萬(wàn)元，已計(jì)提折舊800萬(wàn)元，公允價(jià)值為1000萬(wàn)元：交易性金融資產(chǎn)賬面價(jià)值1300萬(wàn)元（其中成本1200萬(wàn)-元，公允價(jià)值變動(dòng)100萬(wàn)元），公允價(jià)值為1600萬(wàn)元；庫(kù)存商品賬面價(jià)值800萬(wàn)元，公允價(jià)值為1000萬(wàn)元，增值稅稅率為17%。相關(guān)資產(chǎn)均已交付給昌明公司并辦妥相關(guān)手續(xù)。發(fā)生的直接相關(guān)費(fèi)用為30萬(wàn)元。購(gòu)買(mǎi)日昌明公司可辨認(rèn)凈資產(chǎn)的公允價(jià)值為5000萬(wàn)元。

2007年2月3日昌明公司股東會(huì)宣告分配2006年現(xiàn)金股利600萬(wàn)元。2007年12月31日昌明公司全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)800萬(wàn)元。2008年2月3日股東大會(huì)宣告分配現(xiàn)金股利1000萬(wàn)元。2008年12月31日昌明公司可供出售金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)增加100萬(wàn)元，未扣除所得稅影響，昌明公司所得稅率為25%。2008年12月31日昌明公司全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2800萬(wàn)元。

2009年1月3日海潤(rùn)公司將其持有的昌明公司70%股份出售其中的35%，出售取得價(jià)款2500萬(wàn)元，價(jià)款已收到。海潤(rùn)公司對(duì)昌明公司的持股比例降為35%，不能再對(duì)昌明公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策實(shí)施控制。當(dāng)日辦理完畢相關(guān)手續(xù)。

假定投資雙方未發(fā)生任何內(nèi)部交易。

要求：根據(jù)上述資料，不考慮其他因素，回答13～17題。

第

13

題

海潤(rùn)公司取得昌明公司股份時(shí)的初始投資成本是（）萬(wàn)元。

A.3630B.3740C.3770D.3800

12.下列關(guān)于業(yè)績(jī)的財(cái)務(wù)計(jì)量的說(shuō)法中，不正確的是（）。

A.以盈利為基礎(chǔ)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)只重視收益而忽視伴隨收益的風(fēng)險(xiǎn)

B.以市場(chǎng)增加值為基礎(chǔ)的業(yè)績(jī)計(jì)量，從理論上看，是評(píng)價(jià)公司創(chuàng)造財(cái)富的準(zhǔn)確方法

C.以剩余收益為基礎(chǔ)的業(yè)績(jī)計(jì)量可以在不同規(guī)模的公司和部門(mén)之間廣泛使用

D.以經(jīng)濟(jì)增加值為基礎(chǔ)的業(yè)績(jī)計(jì)量需要對(duì)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行一系列調(diào)整，包括稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)和投資資本

13.下列關(guān)于配股價(jià)格的表述中，正確的是()。

A.配股的擬配售比例越高，配股除權(quán)價(jià)也越高

B.當(dāng)配股價(jià)格低于配股除權(quán)價(jià)格時(shí)，配股權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)

C.當(dāng)配股后的股票市價(jià)高于配股除權(quán)價(jià)格時(shí)，如果原股東放棄配股權(quán)，其財(cái)富將因公司實(shí)施配股而受損

D.當(dāng)配股后的股票市價(jià)低于配股除權(quán)價(jià)格時(shí)，參與配股股東的股份被“填權(quán)”

14.下列各項(xiàng)中，適合建立標(biāo)準(zhǔn)成本中心的單位或部門(mén)是()。

A.行政管理部門(mén)B.醫(yī)院放射科C.企業(yè)研究開(kāi)發(fā)部門(mén)D.企業(yè)廣告宣傳部門(mén)

15.某公司普通股貝塔值為1.2，已知市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為8％，權(quán)益市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為4%，則該公司普通股的成本為（）。

A.12％

B.12.8％

C.9.6％

D.4.8％

16.下列有關(guān)成本計(jì)算制度表述中正確的是。

A.成本計(jì)算制度中計(jì)算的成本種類(lèi)與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)體系結(jié)合的方式不是唯一的

B.實(shí)際成本計(jì)算制度是唯一納入財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)賬簿系統(tǒng)的成本計(jì)算制度

C.管理用的成本數(shù)據(jù)通常不受統(tǒng)一的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度約束，也不能從財(cái)務(wù)報(bào)表直接獲取，故與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)中使用的成本概念無(wú)關(guān)

D.采用標(biāo)準(zhǔn)成本制度的企業(yè)存在的缺點(diǎn)在于無(wú)法計(jì)算出實(shí)際成本，無(wú)法編制財(cái)務(wù)報(bào)告

17.某公司2018年末的流動(dòng)比率為1．8，則2018年末的營(yíng)運(yùn)資本配置比率為()。

A.0．44B.0．72C.0．64D.0．58

18.下列有關(guān)股利理論與股利分配的說(shuō)法中不正確的是（）A.股票回購(gòu)本質(zhì)上是現(xiàn)金股利的一種替代選擇，但是兩者帶給股東的凈財(cái)富效應(yīng)不同

B.如果發(fā)放股票股利后股票的市盈率增加，則原股東所持股票的市場(chǎng)價(jià)值增加

C.客戶(hù)效應(yīng)理論認(rèn)為邊際稅率較低的投資者偏好高股利支付率的股票，因?yàn)檫@樣可以減少不必要的交易費(fèi)用

D.稅差理論認(rèn)為如果存在股票的交易成本，股東會(huì)傾向于企業(yè)采用低現(xiàn)金股利支付率政策

19.

第

8

題

某公司于2000年1月1日向銀行借款1000000元用于建造生產(chǎn)用房，借款年利為6%，借款期限為2年，工程于2001年1月1完工并經(jīng)驗(yàn)收合格交付使用。該工程領(lǐng)用庫(kù)存工程物資755800元，領(lǐng)用本公司生產(chǎn)的機(jī)器1臺(tái)，生產(chǎn)成本4800元，售價(jià)6200元，適用增值稅稅率17%；支付自營(yíng)工程人員工資及水電費(fèi)304000元。則該固定資產(chǎn)的入賬價(jià)值為（）元。

A.1124600B.1064600C.1125416D.1125654

20.某企業(yè)的資產(chǎn)利潤(rùn)率為20%，若產(chǎn)權(quán)比率為1，則權(quán)益凈利率為（）。

A.15%B.20%C.30%D.40%

21.某企業(yè)生產(chǎn)甲產(chǎn)品，巳知該產(chǎn)品的單價(jià)為20元，單位變動(dòng)成本為12元，銷(xiāo)售量為500件，固定成本總額為2000元，則邊際貢獻(xiàn)率和安全邊際率分別為()。

A.60%和50%B.40%和50%C.40%和60%D.60%和40%

22.

第

21

題

下列各項(xiàng)企業(yè)籌資方式中，可以籌集債務(wù)資金的是（）。

A.發(fā)行股票B.吸收直接投資C.發(fā)行債券D.留存收益

23.某公司根據(jù)現(xiàn)金持有量存貨模式確定的最佳現(xiàn)金持有量為20000元，有價(jià)證券的年利率為8％。則與現(xiàn)金持有量相關(guān)的最低總成本為（）元。

A.20000B.800C.3200D.1600

24.下列指標(biāo)中，能夠使業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)與企業(yè)目標(biāo)協(xié)調(diào)一致，并引導(dǎo)投資中心部門(mén)經(jīng)理采納高于公司資本成本的決策指標(biāo)是。

A.投資報(bào)酬率B.部門(mén)可控邊際貢獻(xiàn)C.部門(mén)稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)D.剩余收益

25.根據(jù)MM理論，當(dāng)企業(yè)負(fù)債的比例提高時(shí)，下列說(shuō)法正確的是()。

A.權(quán)益資本成本上升B.加權(quán)平均資本成本上升C.加權(quán)平均資本成本不變D.債務(wù)資本成本上升

26.采用作業(yè)成本法時(shí)，要將成本分配到各個(gè)成本對(duì)象，其中最能準(zhǔn)確反映產(chǎn)品成本的形式是（）

A.分?jǐn)侭.動(dòng)因分配C.追溯D.按產(chǎn)量平均分配

27.下列關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的說(shuō)法中，正確的是（）。

A.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是當(dāng)前資本市場(chǎng)中權(quán)益市場(chǎng)平均收益率與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)平均收益率之差

B.幾何平均法得出的預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，一般情況下比算術(shù)平均法要高一些

C.計(jì)算市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的時(shí)候，應(yīng)該選擇較長(zhǎng)期間的數(shù)據(jù)進(jìn)行估計(jì)

D.就特定股票而言，由于權(quán)益市場(chǎng)平均收益率是一定的，所以選擇不同的方法計(jì)算出來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)差距并不大

28.

第

15

題

企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)沒(méi)有考慮的因素是（）。

A.資產(chǎn)保值增值B.資金使用的時(shí)間價(jià)值C.企業(yè)資產(chǎn)的賬面價(jià)值D.資金使用的風(fēng)險(xiǎn)

29.

第

2

題

假定A公司無(wú)法根據(jù)過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)估計(jì)該批電腦的退貨率，12月31日退貨期滿(mǎn)時(shí)，發(fā)生銷(xiāo)售退回120臺(tái)，此時(shí)因銷(xiāo)售電腦對(duì)利潤(rùn)總額的影響是（）。

A.400000元B.450000元C.440000元D.420000元

30.

第

5

題

企業(yè)采用剩余股利分配政策的根本理由是（）。

A.使企業(yè)在資金使用上有較大的靈活性

B.使加權(quán)平均資本成本最低

C.向市場(chǎng)傳遞企業(yè)不斷發(fā)展的信息

D.最大限度地用收益滿(mǎn)足籌資的需要

31.在大量大批且為單步驟生產(chǎn)或管理上不要求按生產(chǎn)步驟計(jì)算成本的多步驟生產(chǎn)情況下，產(chǎn)品成本的計(jì)算方法一般是。

A.品種法B.分步法C.分批法D.定額法

32.在其他條件不變的情況下，下列事項(xiàng)中能夠引起股票期望收益率上升的是（）。

A.當(dāng)前股票價(jià)格上升B.資本利得收益率上升C.預(yù)期現(xiàn)金股利下降D.預(yù)期持有該股票的時(shí)間延長(zhǎng)

33.第

8

題

某企業(yè)長(zhǎng)期持有A股票，目前每股現(xiàn)金股利4元，每股市價(jià)30元，在保持目前的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策不變，且不從外部進(jìn)行股權(quán)融資的情況下，其預(yù)計(jì)收入增長(zhǎng)率為15%，則該股票的股利收益率和期望報(bào)酬率分別為（）元。

A.15.33%和30.33%

B.14.88%和33.88%

C.14.25%和26.45%

D.13.66%和25.34%

34.下列關(guān)于財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的說(shuō)法中，不正確的是（）

A.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的起點(diǎn)是銷(xiāo)售預(yù)測(cè)

B.銷(xiāo)售預(yù)測(cè)是財(cái)務(wù)管理的職能

C.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是融資計(jì)劃的前提

D.廣義的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)包括編制全部的預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表

35.

第

9

題

在下列經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，能夠體現(xiàn)企業(yè)與其投資者之間財(cái)務(wù)關(guān)系的是（）。

A.企業(yè)向國(guó)有資產(chǎn)投資公司交付利潤(rùn)B.企業(yè)向國(guó)家稅務(wù)機(jī)關(guān)繳納稅款C.企業(yè)向其他企業(yè)支付貨款D.企業(yè)向職工支付工資

36.M公司可以投資的資本總量為5000萬(wàn)元，資本成本6%，現(xiàn)有三個(gè)獨(dú)立的投資項(xiàng)目：甲項(xiàng)目的投資額是2000萬(wàn)元，乙項(xiàng)目的投資額是3000萬(wàn)元，丙項(xiàng)目的投資額是3000萬(wàn)元。甲項(xiàng)目的凈現(xiàn)值是1000萬(wàn)元，現(xiàn)值指數(shù)1.5；乙項(xiàng)目的凈現(xiàn)值1800萬(wàn)元，現(xiàn)值指數(shù)1.6；丙項(xiàng)目的凈現(xiàn)值1600萬(wàn)元，現(xiàn)值指數(shù)1.53。則M公司應(yīng)當(dāng)選擇（）

A.乙、丙項(xiàng)目B.甲、丙項(xiàng)目C.甲、乙項(xiàng)目D.乙項(xiàng)目

37.A企業(yè)上年的銷(xiāo)售收入為5000萬(wàn)元，銷(xiāo)售凈利率為10％，收益留存率為60％，上年年末的股東權(quán)益為800萬(wàn)元，總資產(chǎn)為2000萬(wàn)元。本年計(jì)劃銷(xiāo)售收入達(dá)到6000萬(wàn)元，銷(xiāo)售凈利率為12％，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2．4次，收益留存率為80％．不增發(fā)新股和回購(gòu)股票，則下列說(shuō)法中不正確的是()。

A.本年年末的權(quán)益乘數(shù)為1．82

B.本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率為72％

C.本年年末的負(fù)債大于上年年末的負(fù)債

D.本年股東權(quán)益增長(zhǎng)率為72％

38.某投資方案，當(dāng)折現(xiàn)率為16%時(shí)，其凈現(xiàn)值為338元，折現(xiàn)率為18%時(shí)，其凈現(xiàn)值為-22元。該方案的內(nèi)含報(bào)酬率為（）。

A.15．88%B.16．12%C.17．88%D.18．14%

39.下列關(guān)于股票發(fā)行和銷(xiāo)售的表述中，不正確的是（）。

A.公開(kāi)間接發(fā)行的股票變現(xiàn)性強(qiáng)，流通性好

B.股票的銷(xiāo)售方式包括包銷(xiāo)和代銷(xiāo)兩種

C.股票發(fā)行價(jià)格的確定方法主要包括市盈率法、凈資產(chǎn)倍率法、現(xiàn)金流量折現(xiàn)法

D.按照我國(guó)《公司法》的規(guī)定，公司發(fā)行股票不準(zhǔn)折價(jià)發(fā)行

40.下列關(guān)于多種產(chǎn)品加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率的計(jì)算公式中，錯(cuò)誤的是（）

A.加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率＝Σ各產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)/Σ各產(chǎn)品銷(xiāo)售收入×100%

B.加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率＝∑（各產(chǎn)品安全邊際率×各產(chǎn)品銷(xiāo)售利潤(rùn)率）

C.加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率＝（利潤(rùn)＋固定成本）/Σ各產(chǎn)品銷(xiāo)售收入×100%

D.加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率＝∑（各產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)率×各產(chǎn)品占總銷(xiāo)售比重）

二、多選題(30題)41.

第

27

題

對(duì)于資金時(shí)間價(jià)值概念的理解，下列表述正確的有（）。

A.資金時(shí)間價(jià)值是一定量資金在不同時(shí)點(diǎn)上的價(jià)值量的差額

B.一般情況下，資金的時(shí)間價(jià)值應(yīng)按復(fù)利方式來(lái)計(jì)算

C.資金的時(shí)間價(jià)值相當(dāng)于沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)下的社會(huì)平均資金利潤(rùn)率

D.不同時(shí)期的收支不宜直接進(jìn)行比較，只有把它們換算到相同的時(shí)間基礎(chǔ)上，才能進(jìn)行大小的比較和比率的計(jì)算

42.下列情況中，會(huì)導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)或負(fù)債不與銷(xiāo)售收入同比率增長(zhǎng)的有（）。

A.預(yù)測(cè)錯(cuò)誤導(dǎo)致的過(guò)量資產(chǎn)

B.整批購(gòu)置資產(chǎn)

C.規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)

D.可持續(xù)增長(zhǎng)

43.下列各項(xiàng)預(yù)算中，在編制利潤(rùn)預(yù)算時(shí)需要考慮的有（）。

A.銷(xiāo)售預(yù)算B.銷(xiāo)售費(fèi)用預(yù)算C.產(chǎn)品成本預(yù)算D.財(cái)務(wù)費(fèi)用預(yù)算

44.

第

16

題

下列有關(guān)資本成本的說(shuō)法正確的有（）。

A.留存收益成本一稅后債務(wù)成本+風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

B.稅后債務(wù)資本成本一稅前債務(wù)資本成本×（1一所得稅率）

C.當(dāng)市場(chǎng)利率達(dá)到歷史高點(diǎn)時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)通常較低

D.按市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)計(jì)算的加權(quán)平均資本成本更適用于企業(yè)籌措新資金

45.

第

15

題

企業(yè)信用政策的內(nèi)容包括（）。

A.信用期間B.信用標(biāo)準(zhǔn)C.收賬方法D.現(xiàn)金折扣政策

46.存在通貨膨脹的情況下，下列表述不正確的有（）A.

B.消除了通貨膨脹影響的現(xiàn)金流量稱(chēng)為名義現(xiàn)金流量

C.名義現(xiàn)金流量要使用實(shí)際折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)，實(shí)際現(xiàn)金流量要使用名義折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)

D.

47.下列關(guān)于機(jī)會(huì)集曲線(xiàn)表述正確的有（）。

A．揭示了風(fēng)險(xiǎn)分散化的內(nèi)在效應(yīng)

B．機(jī)會(huì)集曲線(xiàn)向左凸出的程度取決于相關(guān)系數(shù)的大小

C．表示了投資的有效集合

D．完全負(fù)相關(guān)的投資組合，其機(jī)會(huì)集曲線(xiàn)是一條直線(xiàn)

48.下列各項(xiàng)預(yù)算中，屬于產(chǎn)品成本預(yù)算構(gòu)成部分的有（）。

A.直接材料預(yù)算B.直接人工預(yù)算C.制造費(fèi)用預(yù)算D.生產(chǎn)預(yù)算

49.企業(yè)在短期經(jīng)營(yíng)決策中應(yīng)該考慮的成本有()。

A.聯(lián)合成本B.共同成本C.差量成本D.專(zhuān)屬成本

50.下列有關(guān)優(yōu)序融資理論的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.考慮了信息不對(duì)稱(chēng)對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響

B.考慮了逆向選擇對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響

C.考慮了債務(wù)代理成本和代理收益的權(quán)衡

D.考慮了過(guò)度投資和投資不足的問(wèn)題

51.F公司是一個(gè)家具制造企業(yè)。該公司該生產(chǎn)步驟的順序，分別設(shè)置加工、裝配和油漆三個(gè)生產(chǎn)車(chē)間。公司的產(chǎn)品成本計(jì)算采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法，按車(chē)間分別設(shè)置成本計(jì)算單。裝配車(chē)間成本計(jì)算單中的“月末在產(chǎn)品成本”項(xiàng)目的“月末在產(chǎn)品”范圍應(yīng)包括()。

A.“加工車(chē)間”正在加工的在產(chǎn)品

B.“裝配車(chē)間”正在加工的在產(chǎn)品

C.“裝配車(chē)間”已經(jīng)完工的半成品

D.“油漆車(chē)間”正在加工的在產(chǎn)品

52.假設(shè)其他因素不變，下列變動(dòng)中有利于減少企業(yè)外部融資額的有（）。

A.提高存貨周轉(zhuǎn)率B.提高產(chǎn)品毛利率C.提高權(quán)益乘數(shù)D.提高股利支付率

53.甲公司以市值計(jì)算的債務(wù)與股權(quán)比率為2。假設(shè)當(dāng)前的債務(wù)稅前資本成本為6％，股權(quán)資本成本為12％。還假設(shè)，公司發(fā)行股票并用所籌集的資金償還債務(wù)，公司的債務(wù)與股權(quán)比率降為1，同時(shí)企業(yè)的債務(wù)稅前資本成本下降到5．5％，假設(shè)不考慮所得稅，并且滿(mǎn)足MM定理的全部假設(shè)條件。則下列說(shuō)法正確的有（）。

A.無(wú)負(fù)債企業(yè)的股權(quán)資本成本為8％

B.交易后有負(fù)債企業(yè)的股權(quán)資本成本為10．5％

C.交易后有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本為8％

D.交易前有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本為8％

54.某公司擬于2005年初新建一生產(chǎn)車(chē)間用于某種新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)，則與該投資項(xiàng)目有關(guān)的現(xiàn)金流量是（）

A、需購(gòu)置新的生產(chǎn)流水線(xiàn)價(jià)值150萬(wàn)元，同時(shí)墊付20萬(wàn)元流動(dòng)資金

B、利用現(xiàn)有的庫(kù)存材料，該材料目前的市價(jià)為10萬(wàn)元

C、車(chē)間建在距離總廠(chǎng)10公里外的95年已購(gòu)入的土地上，該塊土地若不使用可以300萬(wàn)元出售

D、2003年公司曾支付5萬(wàn)元的咨詢(xún)費(fèi)請(qǐng)專(zhuān)家論證過(guò)此事

55.下列關(guān)于股利發(fā)放的表述中，正確的有()。

A.上市公司經(jīng)常采用“l(fā)0股轉(zhuǎn)增10股”的方式發(fā)放股利，因此，資本公積也可以用來(lái)發(fā)放股票股利

B.任何情況下，股本都不能用來(lái)發(fā)放股利

C.上市公司計(jì)劃發(fā)放較高的股利，有可能受到控股股東的反對(duì)

D.公司面臨一項(xiàng)投資機(jī)會(huì)，從資本成本角度考慮，公司會(huì)采取高股利政策

56.下列關(guān)于上市公司配股融資的說(shuō)法中，正確的有()。

A.配股價(jià)格由主承銷(xiāo)商和發(fā)行人協(xié)商確定

B.控股股東應(yīng)當(dāng)在股東大會(huì)召開(kāi)后公開(kāi)承諾認(rèn)配股份的數(shù)量

C.擬配售股份數(shù)量不超過(guò)本次配售股份前股本總額的30％

D.最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6％

57.甲股票當(dāng)前市價(jià)20元，市場(chǎng)上有以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格均為18元。下列說(shuō)法中，正確的有（）。

A.看漲期權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)B.看漲期權(quán)時(shí)間溢價(jià)大于0C.看跌期權(quán)處于虛值狀態(tài)D.看跌期權(quán)時(shí)間溢價(jià)小于0

58.下列關(guān)于影響資本成本因素的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.市場(chǎng)利率上升，公司的債務(wù)成本會(huì)上升

B.股權(quán)成本上升會(huì)推動(dòng)債務(wù)成本上升

C.稅率會(huì)影響企業(yè)的最佳資本結(jié)構(gòu)

D.公司的資本成本反映現(xiàn)有資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)

59.在保守型籌資政策下，下列結(jié)論成立的有（）。A.臨時(shí)性負(fù)債小于波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)

B.長(zhǎng)期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本三者之和小于穩(wěn)定性資產(chǎn)

C.臨時(shí)性負(fù)債大于波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)

D.長(zhǎng)期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本三者之和大于長(zhǎng)期性資產(chǎn)

60.下列有關(guān)租賃的表述中，正確的有（）。

A.由承租人負(fù)責(zé)租賃資產(chǎn)維護(hù)的租賃，被稱(chēng)為毛租賃

B.合同中注明出租人可以提前解除合同的租賃，被稱(chēng)為可以撤銷(xiāo)租賃

C.從承租人的角度來(lái)看，杠桿租賃與直接租賃并無(wú)區(qū)別

D.融資租賃的租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率應(yīng)為稅后有擔(dān)保借款利率

61.在內(nèi)含增長(zhǎng)的情況下，下列說(shuō)法不正確的有()。

A.不增加外部借款B.不增加負(fù)債C.不增加外部股權(quán)融資D.不增加股東權(quán)益

62.下列關(guān)于可持續(xù)增長(zhǎng)的說(shuō)法中，正確的有()。

A.在可持續(xù)增長(zhǎng)的情況下，負(fù)債與銷(xiāo)售收入同比例變動(dòng)

B.根據(jù)不改變經(jīng)營(yíng)效率可知，資產(chǎn)凈利率不變

C.可持續(xù)增長(zhǎng)率一本期收益留存／(期末股東權(quán)益一本期收益留存)

D.如果可持續(xù)增長(zhǎng)的五個(gè)假設(shè)條件同時(shí)滿(mǎn)足，則本期的可持續(xù)增長(zhǎng)率一上期的可持續(xù)增長(zhǎng)率一本期的實(shí)際增長(zhǎng)率

63.下列表述中不正確的有（）。A.A.營(yíng)運(yùn)資本之所以能夠成為短期債務(wù)的“緩沖墊”，是因?yàn)樗情L(zhǎng)期資本用于流動(dòng)資產(chǎn)的部分，不需要在一年內(nèi)償還

B.當(dāng)流動(dòng)資產(chǎn)小于流動(dòng)負(fù)債時(shí)，營(yíng)運(yùn)資本為負(fù)數(shù)，表明長(zhǎng)期資本小于長(zhǎng)期資產(chǎn)，財(cái)務(wù)狀況不穩(wěn)定

C.現(xiàn)金比率是指經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與流動(dòng)負(fù)債的比

D.長(zhǎng)期資本負(fù)債率是指負(fù)債總額與長(zhǎng)期資本的百分比

64.下列關(guān)于平衡計(jì)分卡的表述正確的有（）

A.傳統(tǒng)的業(yè)績(jī)考核注重對(duì)員工執(zhí)行過(guò)程的控制，平衡計(jì)分卡則強(qiáng)調(diào)對(duì)員工執(zhí)行結(jié)果的考核

B.平衡計(jì)分卡把企業(yè)戰(zhàn)略和業(yè)績(jī)管理系統(tǒng)聯(lián)系起來(lái)，是企業(yè)戰(zhàn)略執(zhí)行的基礎(chǔ)架構(gòu)

C.平衡計(jì)分卡在財(cái)務(wù)、客戶(hù)、內(nèi)部流程以及學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)四個(gè)方面建立公司的戰(zhàn)略目標(biāo)

D.平衡計(jì)分卡幫助公司及時(shí)考評(píng)戰(zhàn)略執(zhí)行的情況，根據(jù)需要適時(shí)調(diào)整戰(zhàn)略、目標(biāo)和考核指標(biāo)

65.假設(shè)其他條件不變，下列影響期權(quán)價(jià)值的各項(xiàng)因素中，與看跌期權(quán)價(jià)值同向變動(dòng)的是（）。

A.執(zhí)行價(jià)格B.標(biāo)的股票股價(jià)波動(dòng)率C.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率D.標(biāo)的股票市價(jià)

66.下列有關(guān)質(zhì)量成本中，屬于預(yù)防成本的有（）A.質(zhì)量工作費(fèi)用B.教育培訓(xùn)費(fèi)用C.檢測(cè)工作費(fèi)用D.廢料、返工費(fèi)用

67.應(yīng)收賬款發(fā)生后，企業(yè)應(yīng)采取各種措施，盡量爭(zhēng)取按期收回款項(xiàng)，否則會(huì)因拖欠時(shí)間過(guò)長(zhǎng)而發(fā)生壞賬，下列屬于這些措施的有（）

A.對(duì)應(yīng)收賬款回收情況的監(jiān)督B.對(duì)壞賬損失的事先準(zhǔn)備C.制定適當(dāng)?shù)氖召~政策D.增加收賬費(fèi)用

68.假如甲產(chǎn)品本月完工產(chǎn)品數(shù)量為200件，月末在產(chǎn)品數(shù)量為100件，完工程度為50%，原材料在生產(chǎn)開(kāi)始時(shí)一次投入，甲產(chǎn)品本月月初和本月耗用的直接材料費(fèi)用共計(jì)57000元，直接人工費(fèi)用為9600元，制造費(fèi)用為12000元，采用約當(dāng)產(chǎn)量法對(duì)完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品的成本進(jìn)行分配，則下列各項(xiàng)說(shuō)法正確的有（）

A.直接人工費(fèi)用和制造費(fèi)用的在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量為50件

B.完工產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的直接材料費(fèi)用為45600元

C.完工產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的直接人工費(fèi)用為7680元

D.在產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的制造費(fèi)用為2400元

69.在最佳現(xiàn)金持有量確定的隨機(jī)模式中，下列說(shuō)法正確的有（）。A.A.最優(yōu)現(xiàn)金返回線(xiàn)與交易成本正相關(guān)

B.最優(yōu)現(xiàn)金返回線(xiàn)與機(jī)會(huì)成本負(fù)相關(guān)

C.最優(yōu)現(xiàn)金返回線(xiàn)與現(xiàn)金流量的波動(dòng)性正相關(guān)

D.最優(yōu)現(xiàn)金返回線(xiàn)與現(xiàn)金控制下限正相關(guān)

70.下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價(jià)理論的表述中，正確的有()

A.該理論揭示了投資風(fēng)險(xiǎn)和投資收益的關(guān)系

B.該理論解決了風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)問(wèn)題

C.個(gè)別證券的不可分散風(fēng)險(xiǎn)可以用(3系數(shù)計(jì)量

D.資本資產(chǎn)定價(jià)模型假設(shè)投資人是理性的

三、計(jì)算分析題(10題)71.ABC公司正在著手編制2010年的財(cái)務(wù)計(jì)劃，公司財(cái)務(wù)主管請(qǐng)你協(xié)助計(jì)算其加權(quán)資本成本。有關(guān)信息如下：(1)公司銀行借款利率當(dāng)前是10%，明年將下降為7%。(2)公司債券目前每張市價(jià)980元，面值為1000；元，票面利率為8%，尚有5年到期，每半年付息；(3)公司普通股面值為1元，公司過(guò)去5年的股利支付情況如下表所示：

股票當(dāng)前市價(jià)為10元／股；

(4)公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是借款占30%，債券占25%，股權(quán)資金占45%；

(5)公司所得稅率為25%；

(6)公司普通股預(yù)期收益的標(biāo)準(zhǔn)差為4．708，整個(gè)股票市場(chǎng)組合收益的標(biāo)準(zhǔn)差為2．14，公司普通股與整個(gè)股票市場(chǎng)間的相關(guān)系數(shù)為0．5；

(7)當(dāng)前國(guó)債的收益率為4%，整個(gè)股票市場(chǎng)上普通股組合收益率為11%。

要求：

(1)計(jì)算銀行借款的稅后資本成本。

(2)計(jì)算債券的稅后成本。

(3)要求利用幾何平均法所確定的歷史增長(zhǎng)率為依據(jù)，利用股利增長(zhǎng)模型確定股票的資本成本。

(4)利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型估計(jì)股權(quán)資本成本，并結(jié)合第(4)問(wèn)的結(jié)果，以?xún)煞N結(jié)果的平均值作為股權(quán)資本成本。

(5)計(jì)算公司加權(quán)平均的資本成本。(計(jì)算時(shí)單項(xiàng)資本成本百分?jǐn)?shù)保留2位小數(shù))

72.

第

35

題

A公司是一個(gè)高新技術(shù)公司，2007年每股銷(xiāo)售收入20元，每股凈利潤(rùn)2元，每股資本支出1元，每股折舊費(fèi)0.5元，每股經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本6元（比上年每股增加0.545元），負(fù)債率為20%，銷(xiāo)售增長(zhǎng)時(shí)維持此資本結(jié)構(gòu)不變。預(yù)計(jì)2008年的銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率維持在10%的水平，到2009年增長(zhǎng)率下滑到5%，以后保持不變。該公司的資本支出、折舊與攤銷(xiāo)、凈利潤(rùn)、經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本與銷(xiāo)售收入同比例增長(zhǎng)，股數(shù)保持不變。2008年該公司股票的貝它值為1.5，2009年及以后的貝它值為1.2。國(guó)庫(kù)券的利率為2%，市場(chǎng)組合的預(yù)期報(bào)酬率為6%。

要求：計(jì)算目前的股票價(jià)值。

73.某企業(yè)2013年有關(guān)預(yù)算資料如下：

(1)預(yù)計(jì)該企業(yè)3~7月份的銷(xiāo)售收入分別為40000元、50000元、60000元、70000元、80000元。每月銷(xiāo)售收入中，當(dāng)月收到現(xiàn)金

一∞％，下月收到現(xiàn)金70％。

’(2)各月直接材料采購(gòu)成本按下一個(gè)月銷(xiāo)售收入的60％計(jì)算。所購(gòu)材料款于當(dāng)月支付現(xiàn)金50％，下月支付現(xiàn)金50％。

(3)預(yù)計(jì)該企業(yè)4～6月份的制造費(fèi)用分別為4000元、4500元、4200元，每月制造費(fèi)用中包括折舊費(fèi)l000元。

(4)預(yù)計(jì)該企業(yè)4月份購(gòu)置固定資產(chǎn)，需要現(xiàn)金15000元。

(5)企業(yè)在3月末有長(zhǎng)期借款20000元，利息率為15％。

(6)預(yù)計(jì)該企業(yè)在現(xiàn)金不足時(shí)，向銀行申請(qǐng)短期借款(為1000元的倍數(shù))；現(xiàn)金有多余時(shí)歸還銀行借款(為1000元的倍數(shù))。借款在期初，還款在期末，借款年利率12％。

(7)預(yù)計(jì)該企業(yè)期末現(xiàn)金余額的額定范圍是6000元～7000元，長(zhǎng)期借款利息每季度末支付一次，短期借款利息還本時(shí)支付，其他資料見(jiàn)現(xiàn)金預(yù)算。

要求：根據(jù)以上資料，完成該企業(yè)4～6月份現(xiàn)金預(yù)算的編制工作。

現(xiàn)金預(yù)算

74.假設(shè)C公司股票現(xiàn)在的市價(jià)為20元，有1股以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為l5元，到期時(shí)間是6個(gè)月。6個(gè)月后股價(jià)有兩種可能：上升25％或者降低20％，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為每年6％。現(xiàn)在打算購(gòu)進(jìn)適量的股票以及借入必要的款項(xiàng)建立一個(gè)投資組合，使得該組合6個(gè)月后的價(jià)值與購(gòu)進(jìn)該看漲期權(quán)相等。要求：(1)確定可能的到期日股票價(jià)格；(2)根據(jù)執(zhí)行價(jià)格計(jì)算確定期權(quán)到期日價(jià)值；(3)計(jì)算套期保值比率；(4)計(jì)算購(gòu)進(jìn)股票的數(shù)量和借款數(shù)額；(5)根據(jù)上述計(jì)算結(jié)果計(jì)算期權(quán)價(jià)值；(6)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)中性原理計(jì)算期權(quán)的現(xiàn)值(假設(shè)股票不派發(fā)紅利)。

75.要求：計(jì)算公司本年銷(xiāo)貨成本。若公司本年銷(xiāo)售凈收入為400000元，除應(yīng)收賬款外，其他速動(dòng)資產(chǎn)忽略不計(jì)，則應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)是多少？

76.

(1)計(jì)算表中的字母代表的數(shù)值；

(2)計(jì)算市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬以及甲股票的風(fēng)險(xiǎn)收益率；

(3)計(jì)算甲股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)(計(jì)算結(jié)果保留兩位有效數(shù)字)；

(4)計(jì)算甲股票收益率與市場(chǎng)組合收益率的協(xié)方差。

77.某公司目前有兩種可供選擇的資本結(jié)構(gòu)：(1)如果公司的資產(chǎn)負(fù)債率為20%，其負(fù)債利息率為10%，股東要求的必要報(bào)酬率為18%；(2)如果資產(chǎn)負(fù)債率為45%，則其負(fù)債利息率為12%，股東要求的必要報(bào)酬率為21．55%。該公司適用的所得稅稅率為25%。

要求：

(1)利用加權(quán)平均資本成本進(jìn)行判斷公司應(yīng)采用哪種資本結(jié)構(gòu)?(百分位保留兩位小數(shù))

(2)假設(shè)公司目前處于除存在所得稅外，其余滿(mǎn)足完美資本市場(chǎng)假設(shè)前提的資本市場(chǎng)中，要求判斷所得稅是否影響了資本市場(chǎng)的均衡。

78.某投資者購(gòu)買(mǎi)了1000份執(zhí)行價(jià)格35元/股的某公司股票看跌期權(quán)合約，期權(quán)費(fèi)為3元/股。

要求：計(jì)算股票市價(jià)分別為30元和40元時(shí)該投資者的凈損益。

79.甲公司是一家投資公司，擬于2×20年年初以18000萬(wàn)元收購(gòu)乙公司全部股權(quán)。為分析收購(gòu)方案可行性，收集資料如下：(1)乙公司是一家傳統(tǒng)汽車(chē)零部件制造企業(yè)，收購(gòu)前處于穩(wěn)定增長(zhǎng)狀態(tài)，增長(zhǎng)率7．5％；2×19年凈利潤(rùn)750萬(wàn)元，當(dāng)年取得的利潤(rùn)在當(dāng)年分配，股利支付率80％。2×19年年末(當(dāng)年利潤(rùn)分配后)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)4300萬(wàn)元，凈負(fù)債2150萬(wàn)元。(2)收購(gòu)后，甲公司將通過(guò)拓寬銷(xiāo)售渠道、提高管理水平、降低成本費(fèi)用等多種方式，提高乙公司的銷(xiāo)售增長(zhǎng)率和營(yíng)業(yè)凈利率。預(yù)計(jì)乙公司2×20年?duì)I業(yè)收入6000萬(wàn)元，2×21年?duì)I業(yè)收入比2×20年增長(zhǎng)10％，2022年進(jìn)入穩(wěn)定增長(zhǎng)狀態(tài)，增長(zhǎng)率8％。(3)收購(gòu)后，預(yù)計(jì)乙公司相關(guān)財(cái)務(wù)比率保持穩(wěn)定，具體如下：(4)乙公司股票等風(fēng)險(xiǎn)投資必要報(bào)酬率收購(gòu)前11．5％，收購(gòu)后11％。(5)假設(shè)各年現(xiàn)金流量均發(fā)生在年末。要求：(1)如果不收購(gòu)，采用股利現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型，估計(jì)2×20年初乙公司股權(quán)價(jià)值。(2)如果收購(gòu)，采用股權(quán)現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型，估計(jì)2×20年初乙公司股權(quán)價(jià)值(計(jì)算過(guò)程和結(jié)果填入下方表格中)。(3)計(jì)算該收購(gòu)產(chǎn)生的控股權(quán)溢價(jià)、為乙公司原股東帶來(lái)的凈現(xiàn)值、為甲公司帶來(lái)的凈現(xiàn)值。(4)判斷甲公司收購(gòu)是否可行，并簡(jiǎn)要說(shuō)明理由。

80.E公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，采用變動(dòng)成本法計(jì)算產(chǎn)品成本，5月份有關(guān)資料如下：

（1）月初在產(chǎn)品數(shù)量20萬(wàn)件，成本700萬(wàn)元；本月投產(chǎn)200萬(wàn)件，月末完工180萬(wàn)件。

（2）月初產(chǎn)成品40萬(wàn)件，成本2800萬(wàn)元，本期銷(xiāo)售140萬(wàn)件，單價(jià)92元。產(chǎn)成品發(fā)出時(shí)按先進(jìn)先出法計(jì)價(jià)。

（3）本月實(shí)際發(fā)生費(fèi)用：直接材料7600萬(wàn)元，直接人工4750萬(wàn)元，變動(dòng)制造費(fèi)用950萬(wàn)元，固定制造費(fèi)用2000萬(wàn)元，變動(dòng)銷(xiāo)售費(fèi)用和管理費(fèi)用570萬(wàn)元，固定銷(xiāo)售費(fèi)用和管理費(fèi)用300萬(wàn)元。

（4）原材料在生產(chǎn)過(guò)程中陸續(xù)投入，采用約當(dāng)產(chǎn)量法在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間分配生產(chǎn)費(fèi)用，月末在產(chǎn)品平均完工程度為50%。

（5）為滿(mǎn)足對(duì)外財(cái)務(wù)報(bào)告的要求，設(shè)置“固定制造費(fèi)用”科目，其中“固定制造費(fèi)用—在產(chǎn)品”月初余額140萬(wàn)元，“固定制造費(fèi)用—產(chǎn)成品”月初余額560萬(wàn)元。每月按照完全成本法對(duì)外報(bào)送財(cái)務(wù)報(bào)表。

要求：

（1）計(jì)算E公司在變動(dòng)成本法下5月份的產(chǎn)品銷(xiāo)售成本、產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)和稅前利潤(rùn)。

（2）計(jì)算E公司在完全成本法下5月份的產(chǎn)品銷(xiāo)售成本和稅前利潤(rùn)。

四、綜合題(5題)81.某企業(yè)只生產(chǎn)一種A產(chǎn)品，產(chǎn)銷(xiāo)平衡。有關(guān)資料如下：

預(yù)計(jì)年產(chǎn)銷(xiāo)量27000件，單位售價(jià)為2元，單位變動(dòng)成本為1．5元，計(jì)劃期固定成本為10000元。該企業(yè)擬計(jì)劃采取甲、乙方案提供的如下措施，優(yōu)化目前的營(yíng)銷(xiāo)。

甲方案：?jiǎn)蝺r(jià)由原來(lái)的2元提高到2．5元，但為了使產(chǎn)品預(yù)期的銷(xiāo)售量能順利銷(xiāo)售出去，全年需增加廣告費(fèi)支出2000元。

乙方案：假設(shè)企業(yè)的生產(chǎn)能力還有剩余，能增加產(chǎn)量，可以采取薄利多銷(xiāo)的措施。經(jīng)研究決定：?jiǎn)蝺r(jià)降低5%，可使銷(xiāo)售量增加12．5%。

要求：根據(jù)上述資料，分析回答下列題。

1．針對(duì)甲方案：提高單價(jià)的同時(shí)增加廣告費(fèi)，計(jì)算下列指標(biāo)：

（1）盈虧臨界點(diǎn)的銷(xiāo)售量；

（2）實(shí)現(xiàn)原來(lái)目標(biāo)利潤(rùn)所需的銷(xiāo)售量；

（3）如果此時(shí)能完成原來(lái)預(yù)計(jì)的銷(xiāo)售量，可比原定目標(biāo)增加多少利潤(rùn)?

2．針對(duì)乙方案：降低售價(jià)的同時(shí)增加銷(xiāo)售量，計(jì)算下列指標(biāo)：

（1）盈虧臨界點(diǎn)的銷(xiāo)售量；

（2）實(shí)現(xiàn)原來(lái)目標(biāo)利潤(rùn)所需的銷(xiāo)售量；

（3）如果完成預(yù)計(jì)降價(jià)后的銷(xiāo)售量，可比原定目標(biāo)增加多少利潤(rùn)?

82.甲公司有關(guān)資料如下：

(1)利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù)如下表所示(其中資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目為期末值)：

會(huì)額單位：萬(wàn)元基期第1年第2年第3年利潤(rùn)表項(xiàng)目：-、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入1000.001070.001134.201191.49減：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本600.00636.00674.16707.87二、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)400.00434.00460.04483.62減：銷(xiāo)售和管理費(fèi)用200.00214.00228.98240.43折舊與攤銷(xiāo)40.0042.4245.3947.66財(cái)務(wù)費(fèi)用20.0021.4023.3524.52三、利潤(rùn)總額140.00156.18162.32171.01減：所得稅費(fèi)用(40%)56.0062.4764.9368.40四、凈利潤(rùn)84.0093.7197.39102.61加：年初未分配利潤(rùn)100.00116.80140.09159.30五、可供分配的利潤(rùn)184.00210.51237.48261.91減：應(yīng)付普通股股利67.2070.4278.1882.09六、未分配利潤(rùn)116.80140.09159.30179.82資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目：經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)60.0063.6368.0971.49經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)420.00436.63424.29504.26金融資產(chǎn)20.0030.0075.0020.00資產(chǎn)總計(jì)500.00530.26567.38595.75短期借款68.2087.45111.28125.52應(yīng)付賬款15.0015.9117.0217.87長(zhǎng)期借款50.0046.8149.7852.54經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期負(fù)債50.0040.0030.0020.00股本200.00200.00200.00200.00年末未分配利潤(rùn)116.80140.09159.30179.82股東權(quán)益合計(jì)316.80340.09359.30379.82負(fù)債和股東權(quán)益總計(jì)500.00530.26567.38595.75(2)第1年和第2年為高速成長(zhǎng)時(shí)期，年增長(zhǎng)率在6%～7%之間：第3年銷(xiāo)售市場(chǎng)將發(fā)生變化，調(diào)整經(jīng)營(yíng)政策和財(cái)務(wù)政策，銷(xiāo)售增長(zhǎng)率下降為5%；第4年進(jìn)入均衡增長(zhǎng)期，其增長(zhǎng)率為S%(假設(shè)可以無(wú)限期持續(xù))。

(3)加權(quán)平均資本成本為10%，甲公司的所得稅稅率為40%。要求：

(1)根據(jù)給出的利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，計(jì)算并填列下表：

甲公司預(yù)計(jì)實(shí)體現(xiàn)金流量表金額單位：萬(wàn)元第1年第2年第3年利潤(rùn)總額156.18162.32171.01財(cái)務(wù)費(fèi)用21.4023.3524.52稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加折舊與攤銷(xiāo)42.4245.3947.66經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈投資實(shí)體現(xiàn)金流量(2)假設(shè)凈債務(wù)的賬面成本與市場(chǎng)價(jià)值相同，根據(jù)加權(quán)平均資本成本和實(shí)體現(xiàn)金流量評(píng)估基期期末甲公司的企業(yè)實(shí)體價(jià)值和股權(quán)價(jià)值(均指持續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值，下同)，結(jié)果填入下表：

甲公司企業(yè)估價(jià)計(jì)算表金額單位：萬(wàn)元現(xiàn)值第1年第2年第3年實(shí)體現(xiàn)金流量折現(xiàn)系數(shù)0.90910.82640.7513預(yù)測(cè)期現(xiàn)金流量現(xiàn)值預(yù)測(cè)期期末價(jià)值的現(xiàn)值公司實(shí)體價(jià)值凈債務(wù)價(jià)值股權(quán)價(jià)值

83.

第

50

題

某企業(yè)2007年資產(chǎn)平均總額為1000萬(wàn)元，總資產(chǎn)報(bào)酬率為24%，權(quán)益乘數(shù)為5，負(fù)債的年均利率為10%，全年包括利息費(fèi)用的固定成本總額為132萬(wàn)元，所得稅稅率為33%。

要求：

（1）計(jì)算該企業(yè)2007年息稅前利潤(rùn)。

（2）計(jì)算該企業(yè)2007年凈資產(chǎn)收益率。

（3）計(jì)算該企業(yè)2007年已獲利息倍數(shù)。

（4）計(jì)算該企業(yè)2008年經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)、復(fù)合杠桿系數(shù)。

84.某公司年終利潤(rùn)分配前的股東權(quán)益項(xiàng)目資料如下：

公司股票的每股市價(jià)為10元。

若按1股換2股的比例進(jìn)行股票分割，計(jì)算普通股股數(shù)、股東權(quán)益各項(xiàng)目數(shù)額

85.（4）綜合上述問(wèn)題，你會(huì)向該公司推薦哪種融資方案？

參考答案

1.C【答案】C

【解析】由于標(biāo)的股票市價(jià)高于執(zhí)行價(jià)格，對(duì)于看跌期權(quán)來(lái)說(shuō)處于虛值狀態(tài)，期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為0，由于期權(quán)價(jià)格為3．5，則期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)為3．5元，所以選項(xiàng)A、B錯(cuò)誤，選項(xiàng)C正確；看跌期權(quán)的最大凈收入為執(zhí)行價(jià)格8元，最大凈收益為4．5元，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

2.C權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率+杠桿貢獻(xiàn)率=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率+（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率-凈利息率）×凈財(cái)務(wù)杠桿，則凈財(cái)務(wù)杠桿=（權(quán)益凈利率-凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率）/（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率-凈利息率）=（25%-15%）/（15%-8%）=1.43

3.B成本的可控與不可控，隨著條件的變化可能發(fā)生相互轉(zhuǎn)化。低層次責(zé)任中心的不可控成本，對(duì)于較高層次責(zé)任中心來(lái)說(shuō)，可能是可控的，但不是絕對(duì)的。所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。

4.D責(zé)任成本是以具體的責(zé)任單位(部門(mén)、單位或個(gè)人)為對(duì)象，以其承擔(dān)的責(zé)任為范圍所歸集的成本，也就是特定責(zé)任中心的全部可控成本。所以，選項(xiàng)D是正確的。

5.A債券到期收益率是指以特定價(jià)格購(gòu)買(mǎi)債券并持有至到期日所能獲得的報(bào)酬率，它是使未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值等于債券購(gòu)入價(jià)格的折現(xiàn)率。平價(jià)發(fā)行債券，其到期收益率與票面利率相同；溢價(jià)發(fā)行債券，其到期收益率小于票面利率；折價(jià)發(fā)行債券，其到期收益率高于票面利率。

綜上，本題應(yīng)選A。

6.C根據(jù)看漲期權(quán)-看跌期權(quán)平價(jià)定理得：20+看跌期權(quán)價(jià)格=10+24．96／(1+4％)，所以看跌期權(quán)價(jià)格=10+24．96÷1．04-20=14(元)。

7.D按照財(cái)務(wù)控制的功能可分為預(yù)防性控制、偵查性控制、糾正性控制、指導(dǎo)性控制和補(bǔ)償性控制。預(yù)防性控制是指為防范風(fēng)險(xiǎn)、錯(cuò)弊和非法行為的發(fā)生，或減少其發(fā)生機(jī)會(huì)所進(jìn)行的控制；偵查性控制是指為及時(shí)識(shí)別已存在的風(fēng)險(xiǎn)、已發(fā)生的錯(cuò)弊和非法行為，或增強(qiáng)識(shí)別能力所進(jìn)行的控制；糾正性控制是對(duì)那些通過(guò)偵查性控制查出來(lái)的問(wèn)題所進(jìn)行的調(diào)整和糾正；指導(dǎo)性控制是為了實(shí)現(xiàn)有利結(jié)果而進(jìn)行的控制。

8.B生產(chǎn)預(yù)算以實(shí)物量指標(biāo)反映預(yù)算期的生產(chǎn)量，不涉及現(xiàn)金收支，該預(yù)算是所有日常業(yè)務(wù)結(jié)算中唯一只使用實(shí)物量計(jì)量單位的預(yù)算。

9.C訂貨業(yè)務(wù)費(fèi)屬于訂貨成本中的變動(dòng)性成本，而采購(gòu)人員計(jì)時(shí)工資和采購(gòu)部門(mén)管理費(fèi)用屬于訂貨成本中的固定性成本；預(yù)付訂金的機(jī)會(huì)成本屬于儲(chǔ)存成本。

10.A解析：推動(dòng)股價(jià)上升的因素，不僅是當(dāng)前的利潤(rùn)，還有預(yù)期增長(zhǎng)率。

11.D海潤(rùn)公司合并成本=1000+1600+1000×1.17+30=3800（萬(wàn)元）

12.C選項(xiàng)C，剩余收益是一個(gè)絕對(duì)數(shù)指標(biāo)，因此不便于不同規(guī)模的公司和部門(mén)的比較，使其有用性下降。

13.C配股后除權(quán)價(jià)格＝(配股前總股數(shù)×配股前每股價(jià)格＋配股價(jià)格×配股數(shù)量)／(配股前總股數(shù)＋配股數(shù)量)＝(配股前每股價(jià)格＋配股價(jià)格×配股比率)／(1＋配股比率)，由上式可知，配股的擬配售比例提高(即配股比率提高)，配股后除權(quán)價(jià)格計(jì)算公式中的分子、分母均在增加，但分母增加的幅度大于分子增加的幅度，最終導(dǎo)致配股后除權(quán)價(jià)格降低，所以，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；當(dāng)配股價(jià)格低于配股前市價(jià)時(shí)，配股權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；當(dāng)配股后的股票市價(jià)高于配股除權(quán)價(jià)格時(shí)，如果原股東放棄配股權(quán)，其財(cái)富將因公司實(shí)施配股而受損，選項(xiàng)C正確；當(dāng)配股后的股票市價(jià)低于配股除權(quán)價(jià)格時(shí)，參與配股股東的股份被“貼權(quán)”，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

14.B標(biāo)準(zhǔn)成本中心，必須是所生產(chǎn)的產(chǎn)品穩(wěn)定而明確，并且已經(jīng)知道單位產(chǎn)品所需要的投入量的責(zé)任中心，醫(yī)院根據(jù)接受檢查或放射治療的人數(shù)可建立標(biāo)準(zhǔn)成本中心。費(fèi)用中心，對(duì)于那些產(chǎn)出不能用財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)衡量，或者投入和產(chǎn)出之間沒(méi)有密切關(guān)系的部門(mén)或單位。這些部門(mén)或單位包括財(cái)務(wù)、人事、勞資、計(jì)劃等行政管理部門(mén)，研究開(kāi)發(fā)部門(mén)，銷(xiāo)售部門(mén)等，選項(xiàng)A、C、D為費(fèi)用中心。

15.B

16.A成本計(jì)算制度中計(jì)算的成本種類(lèi)與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)體系結(jié)合的方式不是唯一的。從總體上看，成本計(jì)算制度可以分為實(shí)際成本計(jì)算制度、標(biāo)準(zhǔn)成本計(jì)算制度、作業(yè)成本計(jì)算制度等。管理用的成本很多需要取自財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)中的成本，所以不能說(shuō)與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)中使用的成本概念無(wú)關(guān)。采用標(biāo)準(zhǔn)成本計(jì)算制度的企業(yè)可以在需要時(shí)計(jì)算出實(shí)際成本(用于編制財(cái)務(wù)報(bào)告)，分析實(shí)際成本與標(biāo)準(zhǔn)成本的差異并定期提供成本分析報(bào)告(用于成本計(jì)劃和控制)。

17.A營(yíng)運(yùn)資本配置比率=營(yíng)運(yùn)資本／流動(dòng)資產(chǎn)=(流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債)／流動(dòng)資產(chǎn)=1-1／流動(dòng)比率=1-1／1．8=0．44。

18.D稅差理論認(rèn)為如果存在股票的交易成本，甚至當(dāng)資本利得稅與交易成本之和大于股利收益稅時(shí)，偏好取得定期現(xiàn)金股利收益的股東會(huì)傾向于企業(yè)采用高現(xiàn)金股利支付率政策，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

19.D自行建造固定資產(chǎn)，按照建造過(guò)程中實(shí)際發(fā)生的全部支出作為原價(jià)記賬。企業(yè)為取得固定資產(chǎn)而發(fā)生的借款利息出支和有關(guān)費(fèi)用，以及外幣借款的匯總差額，在固定資產(chǎn)交付使用前發(fā)生的，應(yīng)予資本化計(jì)入固定資產(chǎn)價(jià)值，在此之后發(fā)生的應(yīng)計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用，由當(dāng)期損益負(fù)擔(dān)。該固定資產(chǎn)的入賬價(jià)值＝755800+4800+6200×17%+1000000×6%+304000＝1125654（元）。

20.D權(quán)益凈利率＝資產(chǎn)利潤(rùn)率×權(quán)益乘數(shù)＝資產(chǎn)利潤(rùn)率×（1＋產(chǎn)權(quán)比率）＝20%×（1＋1）＝40%

21.B邊際貢獻(xiàn)率=(20—12)/20×100%=40%,盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售量=2000/(20-12)=250(件），安全邊際率=(500-250)/500×100%=50%。

22.C企業(yè)通過(guò)發(fā)行股票、吸收直接投資、內(nèi)部積累等方式籌集的是權(quán)益資金；企業(yè)通過(guò)發(fā)行債券、向銀行借款、融資租賃等方式籌集的是債務(wù)資金。

23.D在現(xiàn)金持有量的存貨模型下，現(xiàn)金相關(guān)總成本=交易成本+機(jī)會(huì)成本，達(dá)到最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，機(jī)會(huì)成本=交易成本，即與現(xiàn)金持有量相關(guān)的最低總成本=2×機(jī)會(huì)成本=2×（20000／2）×8％=1600（元）。

24.D選項(xiàng)A屬于投資中心業(yè)績(jī)考核指標(biāo)，但投資報(bào)酬率是相對(duì)數(shù)指標(biāo)，容易導(dǎo)致投資中心的狹隘本位傾向；選項(xiàng)B、C不屬于投資中心業(yè)績(jī)考核指標(biāo)，因其未考慮投資效果。所以本題的答案為選項(xiàng)D。

25.A根據(jù)無(wú)稅MM理論和有稅MM理論的命題n可知：不管是否考慮所得稅，有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本都隨著“有負(fù)債企業(yè)的債務(wù)市場(chǎng)價(jià)值/權(quán)益市場(chǎng)價(jià)值”的提高而增加，由此可知，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確。根據(jù)無(wú)稅MM理論可知，在不考慮所得稅的情況下，無(wú)論企業(yè)是否有負(fù)債，加權(quán)平均資本成本將保持不變，因此，選項(xiàng)B不是答案。根據(jù)有稅MM理論可知，在考慮所得稅的情況下，有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本隨著債務(wù)籌資比例的增加而降低，因此，選項(xiàng)C不是答案。根據(jù)有稅MM理論可知，在考慮所得稅的情況下，債務(wù)資本成本與負(fù)債比例無(wú)關(guān)，所以，選項(xiàng)D不是答案。

26.C作業(yè)成本法認(rèn)為，將成本分配到成本對(duì)象有三種不同的形式：追溯、動(dòng)因分配和分?jǐn)偂?/p>

選項(xiàng)A不符合題意，分?jǐn)偸窃诔杀炯炔荒茏匪荩膊荒芎侠怼⒎奖愕恼业匠杀緞?dòng)因的情況下，采用的分配形式，分配的成本不準(zhǔn)確；

選項(xiàng)B不符合題意，動(dòng)因分配是指根據(jù)成本動(dòng)因?qū)⒊杀痉峙涞礁鞒杀緦?duì)象的過(guò)程。但是動(dòng)因分配準(zhǔn)確程度較低；

選項(xiàng)C符合題意，追溯，指把成本直接分配給相關(guān)的成本對(duì)象，得到的產(chǎn)品成本是最準(zhǔn)確的；

選項(xiàng)D不符合題意，按產(chǎn)量平均分配是傳統(tǒng)成本計(jì)算方法的分配方式。

綜上，本題應(yīng)選C。

27.CC【解析】市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，通常被定義為在一個(gè)相當(dāng)長(zhǎng)的歷史時(shí)期里，權(quán)益市場(chǎng)平均收益率與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)平均收益率之間的差異，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確。一般情況下，幾何平均法得出的預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)一般情況下比算術(shù)平均法要低一些，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。在計(jì)算市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的時(shí)候，由于股票收益率非常復(fù)雜多變，影響因素很多，因此較短的期間所提供的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)比較極端，無(wú)法反映平均水平，因此應(yīng)選擇較長(zhǎng)的時(shí)間跨度，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法正確。權(quán)益市場(chǎng)平均收益率的計(jì)算可以選擇算術(shù)平均數(shù)或幾何平均數(shù)，兩種方法算出的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)有很大的差異，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

28.C企業(yè)價(jià)值是指未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，包含了時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素，也反映了資產(chǎn)保值增值的要求，但是沒(méi)有考慮企業(yè)資產(chǎn)的賬面價(jià)值因素。

29.C解析：A公司因銷(xiāo)售電腦對(duì)2008年度利潤(rùn)總額的影響=(1000-120)×(4500-4000)=440000(元)

30.B企業(yè)采用剩余股利分配政策的根本理由是為了保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資本成本最低。

31.A大量大批且為單步驟生產(chǎn)或管理上不要求按生產(chǎn)步驟計(jì)算產(chǎn)品成本的多步驟生產(chǎn)情況下，產(chǎn)品成本的計(jì)算方法一般是品種法；大量大批且管理上要求按生產(chǎn)步驟計(jì)算成本的多步驟生產(chǎn)情況下，產(chǎn)品成本的計(jì)算方法一般是分步法；小批單件類(lèi)型的生產(chǎn)，產(chǎn)品成本的計(jì)算方法一般是分批法；定額法是一種輔助計(jì)算方法，需要和基本計(jì)算方法結(jié)合使用，更多是在定額管理工作較好的情況下使用。

32.B股票的期望收益率r＝D1/P0＋g，“當(dāng)前股票價(jià)格上升、預(yù)期現(xiàn)金股利下降”是使得D1/P0降低，所以能夠引起股票期望收益率降低，選項(xiàng)B資本利得收益率上升，則說(shuō)明g上升，所以會(huì)引起股票期望收益上升，所以選項(xiàng)B正確；預(yù)期持有該股票的時(shí)間延長(zhǎng)不會(huì)影響股票期望收益率。

33.A

34.B選項(xiàng)A說(shuō)法正確，財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的起點(diǎn)是銷(xiāo)售預(yù)測(cè)。一般情況下，財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)把銷(xiāo)售數(shù)據(jù)視為已知數(shù)，作為財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的起點(diǎn)；

選項(xiàng)B說(shuō)法錯(cuò)誤，銷(xiāo)售預(yù)測(cè)本身不是財(cái)務(wù)管理的職能，但它是財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的基礎(chǔ)，銷(xiāo)售預(yù)測(cè)完成后才能開(kāi)始財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)；

選項(xiàng)C說(shuō)法正確，財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是融資計(jì)劃的前提，公司需要預(yù)先知道自己的財(cái)務(wù)需求，提前安排好融資計(jì)劃，否則就可能產(chǎn)生資金周轉(zhuǎn)問(wèn)題；

選項(xiàng)D說(shuō)法正確，狹義的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)僅指估計(jì)公司未來(lái)的融資需求，廣義的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)包括編制全部的預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表。

綜上，本題應(yīng)選B。

35.A解析：企業(yè)與其投資者之間財(cái)務(wù)關(guān)系是指企業(yè)的投資者向企業(yè)投入資金，企業(yè)向其投資者支付投資報(bào)酬所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，即受資與投資關(guān)系。A選項(xiàng)體現(xiàn)了企業(yè)與其投資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系；B選項(xiàng)體現(xiàn)了企業(yè)與政府之間的財(cái)務(wù)關(guān)系；C選項(xiàng)體現(xiàn)了企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系；D選項(xiàng)體現(xiàn)了企業(yè)與職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。

36.C在資本總額有限的情況下，應(yīng)優(yōu)先考慮凈現(xiàn)值最大的組合。首先，在可以投資的資本總量為5000萬(wàn)元時(shí)，可能有兩種組合：①甲項(xiàng)目＋乙項(xiàng)目；②甲項(xiàng)目＋丙項(xiàng)目；

①甲項(xiàng)目＋乙項(xiàng)目組合凈現(xiàn)值合計(jì)為2800萬(wàn)元（1000＋1800）；

②甲項(xiàng)目＋丙項(xiàng)目組合凈現(xiàn)值合計(jì)為2600萬(wàn)元（1000＋1600）；

選擇組合凈現(xiàn)值最大的組合作為采納項(xiàng)目，則M公司應(yīng)采納甲、乙項(xiàng)目的組合。

綜上，本題應(yīng)選C。

37.C本年年末的股東權(quán)益=800+6000×12％×80％=1376(萬(wàn)元)，本年年末的總資產(chǎn)=6000／2．4=2500(萬(wàn)元)，權(quán)益乘數(shù)=2500／1376=1．82，由此可知，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確；本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率=6000×12％×80％／800=72％，由此可知，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確；本年年末的負(fù)債=2500—1376=1124(萬(wàn)元)，低于上年年末(本年年初)的負(fù)債(2000—800=1200萬(wàn)元)，由此可知，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確；本年股東權(quán)益增長(zhǎng)率=(1376—800)／800×100％=72％，由此可知，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

38.C內(nèi)含報(bào)酬率是使凈現(xiàn)值為0時(shí)的折現(xiàn)率。

39.B股票的銷(xiāo)售方式包括自行銷(xiāo)售和委托銷(xiāo)售，其中委托銷(xiāo)售又分為包銷(xiāo)和代銷(xiāo)兩種，因此選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。

40.B選項(xiàng)A、C表述正確，加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率＝Σ各產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)/Σ各產(chǎn)品銷(xiāo)售收入×100%＝（利潤(rùn)＋固定成本）/Σ各產(chǎn)品銷(xiāo)售收入×100%；

選項(xiàng)B表述不正確，選項(xiàng)D表述正確，加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率＝∑（各產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)率×各產(chǎn)品占總銷(xiāo)售比重）。

綜上，本題應(yīng)選B。

41.ABD資金的時(shí)間價(jià)值相當(dāng)于沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和沒(méi)有通貨膨脹條件下的社會(huì)平均資金利潤(rùn)率。

42.ABC根據(jù)教材內(nèi)容可知，規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)、整批購(gòu)置資產(chǎn)和預(yù)測(cè)錯(cuò)誤導(dǎo)致的過(guò)量資產(chǎn)三種情況中任意-種出現(xiàn)，經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)或負(fù)債與銷(xiāo)售收入的比率都將不穩(wěn)定。

43.ABCD利潤(rùn)等于收入減成本費(fèi)用，收入的數(shù)據(jù)是從銷(xiāo)售預(yù)算中得到的，而成本費(fèi)用包括產(chǎn)品成本、銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用，因此也需要考慮產(chǎn)品成本預(yù)算、銷(xiāo)售費(fèi)用和管理費(fèi)用預(yù)算、財(cái)務(wù)費(fèi)用預(yù)算，所以選項(xiàng)A、B、C、D都是答案。

44.AC留存收益成本一稅后債務(wù)成本+風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，所以選項(xiàng)A正確；只有在特殊情況下，稅后債務(wù)資本成本一稅前債務(wù)資本成本×（1-所得稅率）i9個(gè)等式才成立，因此選項(xiàng)B不正確；當(dāng)市場(chǎng)利率達(dá)到歷史高點(diǎn)時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)通常較低，因此選項(xiàng)C正確；按目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)計(jì)算的加權(quán)平均資本成本更適用于企業(yè)籌措新資金，因此選項(xiàng)D不正確。

45.ABD應(yīng)收賬款的信用政策包括信用期間、信用標(biāo)準(zhǔn)和現(xiàn)金折扣政策，確定收賬方法是收賬政策的主要內(nèi)容。

46.ABC選項(xiàng)A表述錯(cuò)誤，

選項(xiàng)B表述錯(cuò)誤，如果企業(yè)對(duì)未來(lái)現(xiàn)金流量的預(yù)測(cè)是基于預(yù)算年度的價(jià)格水平，并消除了通貨膨脹的影響，那么這種現(xiàn)金流量稱(chēng)為實(shí)際現(xiàn)金流量。包含了通貨膨脹影響的現(xiàn)金流量，稱(chēng)為名義現(xiàn)金流量；

選項(xiàng)C表述錯(cuò)誤，名義現(xiàn)金流量要使用名義折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)，實(shí)際現(xiàn)金流量要使用實(shí)際折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)；

選項(xiàng)D表述正確，。

綜上，本題應(yīng)選ABC。

實(shí)務(wù)中，一般情況下使用含通貨膨脹的名義貨幣編制預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表并確定現(xiàn)金流量，與此同時(shí)，使用含通貨膨脹的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率計(jì)算資本成本。只有在以下兩種情況下，才使用實(shí)際的利率計(jì)算資本成本：（1）存在惡性的通貨膨脹（通貨膨脹達(dá)到兩位數(shù)）時(shí)，最好使用排除通貨膨脹的實(shí)際現(xiàn)金流量和實(shí)際利率；（2）預(yù)測(cè)周期特別長(zhǎng)，例如核電站投資等，通貨膨脹的累積影響巨大。

47.ABC機(jī)會(huì)集曲線(xiàn)揭示了風(fēng)險(xiǎn)分散化的內(nèi)在效應(yīng)；機(jī)會(huì)集曲線(xiàn)向左彎曲的程度取決于相關(guān)系數(shù)的大小，表示了投資的有效集合。

48.ABCD產(chǎn)品成本預(yù)算是銷(xiāo)售預(yù)算、生產(chǎn)預(yù)算、直接材料預(yù)算、直接人工預(yù)算、制造費(fèi)用預(yù)算的匯總，其主要內(nèi)容是產(chǎn)品的單位成本和總成本。單位產(chǎn)品成本的有關(guān)數(shù)據(jù)，來(lái)自直接材料預(yù)算、直接人工預(yù)算和制造費(fèi)用預(yù)算。

49.CD根據(jù)與企業(yè)短期經(jīng)營(yíng)決策是否相關(guān)，成本可分為相關(guān)成本與不相關(guān)成本(無(wú)關(guān)成本)。相關(guān)成本是指與決策方案相關(guān)的、有差別的未來(lái)成本，在分析評(píng)價(jià)時(shí)必須加以考慮，它隨著決策的改變而改變。不相關(guān)成本是指與決策沒(méi)有關(guān)聯(lián)的成本，或者說(shuō)不相關(guān)成本不隨決策的改變而改變。選項(xiàng)A、B不符合題意，聯(lián)合成本屬于共同成本，共同成本屬于與短期經(jīng)營(yíng)決策不相關(guān)成本；選項(xiàng)C、D符合題意，差量成本和專(zhuān)屬成本屬于短期經(jīng)營(yíng)決策的相關(guān)成本。

50.AB優(yōu)序融資理論的觀點(diǎn)是，考慮信息不對(duì)稱(chēng)和逆向選擇的影響，管理者偏好首選留存收益籌資，然后是債務(wù)籌資（先普通債券后可轉(zhuǎn)換債券），而將發(fā)行新股作為最后的選擇。選項(xiàng)C、D是代理理論考慮的問(wèn)題。

51.BCD解析：采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法的依據(jù)是確信標(biāo)準(zhǔn)成本是真正的正常成本，成本差異是不正常的低效率和浪費(fèi)造成的，應(yīng)當(dāng)直接體現(xiàn)在本期損益之中，使利潤(rùn)能體現(xiàn)本期工作成績(jī)的好壞，由此可知，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確；成本差異的處理方法選擇要考慮許多因素，包括差異的類(lèi)型(材料、人工或制造費(fèi)用)、差異的大小、差異的原因、差異的時(shí)間(如季節(jié)性變動(dòng)引起的非常性差異)等。因此，可以對(duì)各種成本差異采用不同的處理方法，如材料價(jià)格差異多采用銷(xiāo)貨成本與存貨法，閑置能量差異多采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法，其他差異則可因企業(yè)具體情況而定。由此可知，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確(注意：教材中的“差異處理的方法要保持一貫性”是針對(duì)前后期之間而言的，并不是針對(duì)“同一會(huì)計(jì)期間”而言的)；在調(diào)整銷(xiāo)貨成本與存貨法下，本期發(fā)生的成本差異，應(yīng)由存貨和銷(xiāo)貨成本共同負(fù)擔(dān)(由此可知，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確)，屬于應(yīng)該調(diào)整存貨成本的，并不結(jié)轉(zhuǎn)計(jì)人相應(yīng)的“存貨”類(lèi)賬戶(hù)，而是保留在成本差異賬戶(hù)中，與下期發(fā)生的成本差異一同計(jì)算。因此，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。

52.AB提高存貨周轉(zhuǎn)率可以降低經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷(xiāo)售百分比，從而可以降低融資總需求和外部融資額，選項(xiàng)A是答案；提高產(chǎn)品毛利率可以提高營(yíng)業(yè)凈利率，從而可以提高留存收益增加額，減少外部融資額，選項(xiàng)B是答案；本題中，提高權(quán)益乘數(shù)的途徑有兩個(gè)：在股東權(quán)益不變的情況下，增加資產(chǎn)；或者資產(chǎn)不變的情況下，減少股東權(quán)益（減少利潤(rùn)留存），不論是哪個(gè)途徑，都會(huì)導(dǎo)致外部融資額增加，因此選項(xiàng)C排除；提高股利支付率會(huì)減少留存收益增加額，導(dǎo)致外部融資額增加，選項(xiàng)D排除。

53.ABCDABCD【解析】交易前有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=1／(1+2)×12%+2/(1+2)×6%=8%，由于不考慮所得稅，并且滿(mǎn)足MM定理的全部假設(shè)條件，所以，無(wú)負(fù)債企業(yè)的股權(quán)資本成本=有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=8%，交易后有負(fù)債企業(yè)的股權(quán)資本成本=無(wú)負(fù)債企業(yè)的股權(quán)資本成本十有負(fù)債企業(yè)的債務(wù)市場(chǎng)價(jià)值／有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益市場(chǎng)價(jià)值×（無(wú)負(fù)債企業(yè)的股權(quán)資本成本=稅前債務(wù)資本成本）=8%+1×（8%－5.5%）=10.5%，交易后有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=1/2×10.5%+1/2×5.5%=8%（或者直接根據(jù)“企業(yè)加權(quán)資本成本與其資本結(jié)構(gòu)無(wú)關(guān)”得出：交易后有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=交易前有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=8%）。

54.ABC答案:ABC

解析:2003年曾支付的5萬(wàn)元咨詢(xún)費(fèi)屬于非相關(guān)成本。

55.BC“10股轉(zhuǎn)增10股”是上市公司使用資本公積轉(zhuǎn)增股本的一種方式，不是發(fā)放股利，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確；受資本保全的限制，股本和資本公積不能發(fā)放股利，所以，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確；公司支付較高股利，會(huì)增加未來(lái)發(fā)行新股的機(jī)會(huì)，有可能稀釋控股股東的控制權(quán)，因此有可能受到控股股東的反對(duì)，選項(xiàng)C的說(shuō)法正確；從資本成本角度考慮，公司有擴(kuò)大資金需要時(shí)應(yīng)采取低股利政策，所以，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

56.AC配股一般采取網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行的方式。配股價(jià)格由主承銷(xiāo)商和發(fā)行人協(xié)商確定。所以，選項(xiàng)A正確；按照《上市公司證券發(fā)行管理辦法》的規(guī)定，配股除符合公開(kāi)發(fā)行股票的一般規(guī)定外，還應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定：①擬配售股份數(shù)量不超過(guò)本次配售股份前股本總額的30％；②控股股東應(yīng)當(dāng)在股東大會(huì)召開(kāi)前公開(kāi)承諾認(rèn)配股份的數(shù)量；③采用證券法規(guī)定的代銷(xiāo)方式發(fā)行。所以，選項(xiàng)B錯(cuò)誤、選項(xiàng)C正確；最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6％，屬于公開(kāi)增發(fā)新股應(yīng)滿(mǎn)足的條件，而不是配股的條件。所以，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

57.ABC對(duì)于看漲期權(quán)來(lái)說(shuō)，標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)行市價(jià)高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，該期權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)，選項(xiàng)A正確；對(duì)于看跌期權(quán)來(lái)說(shuō)，標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價(jià)高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，該期權(quán)處于虛值狀態(tài)。選項(xiàng)C正確；期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)是一種等待的價(jià)值，只要未到期，時(shí)間溢價(jià)就是大于0的。選項(xiàng)B正確，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

58.ABCDABCD【解析】市場(chǎng)利率上升，公司的債務(wù)成本會(huì)上升，因?yàn)橥顿Y人的機(jī)會(huì)成本增加了，公司籌資時(shí)必須付給債權(quán)人更多的報(bào)酬，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法正確。股權(quán)成本上升時(shí)，各公司會(huì)增加債務(wù)籌資，并推動(dòng)債務(wù)成本上升，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法正確。稅率變化能影響稅后債務(wù)成本以及公司加權(quán)平均資本成本，并間接影響公司的最佳資本結(jié)構(gòu)，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法正確。公司的資本成本是各種資本要素成本的加權(quán)平均數(shù)，由此可知，公司的資本成本反映現(xiàn)有資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

59.AD

應(yīng)小于波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)。

60.CD【答案】CD

【解析】毛租賃指的是由出租人負(fù)責(zé)資產(chǎn)維護(hù)的租賃，凈租賃指的是由承租人負(fù)責(zé)租賃資產(chǎn)維護(hù)的租賃，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法錯(cuò)誤；可以撤銷(xiāo)租賃指的是合同中注明承租人可以隨時(shí)解除合同的租賃，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法錯(cuò)誤；從承租人的角度來(lái)看，杠桿租賃和直接租賃沒(méi)有什么區(qū)別，都是向出租人租人資產(chǎn)，所以選項(xiàng)C正確；融資租賃的租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率應(yīng)為稅后有擔(dān)保借款利率，選項(xiàng)D正確。

61.BD在內(nèi)含增長(zhǎng)的情況下，外部融資額為0，只靠?jī)?nèi)部積累支持銷(xiāo)售增長(zhǎng)，因此，選項(xiàng)A、C的說(shuō)法正確；在內(nèi)含增長(zhǎng)的情況下，經(jīng)營(yíng)負(fù)債可以增加，因此，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確；在內(nèi)含增長(zhǎng)的情況下，可以用增加的留存收益滿(mǎn)足資金需求，留存收益增加會(huì)增加股東權(quán)益，因此，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

62.ABCD在可持續(xù)增長(zhǎng)的情況下，資產(chǎn)負(fù)債率不變，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，所以，負(fù)債增長(zhǎng)率=銷(xiāo)售增長(zhǎng)率，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確；“不改變經(jīng)營(yíng)效率”意味著不改變資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷(xiāo)售凈利率，所以，資產(chǎn)凈利率不變，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確；收益留存率×(凈利潤(rùn)／銷(xiāo)售額)×(期末資產(chǎn)／期末股東權(quán)益)×(銷(xiāo)售額／期末資產(chǎn))=收益留存率×凈利潤(rùn)／期末股東權(quán)益=本期利潤(rùn)留存／期末股東權(quán)益，由此可知，可持續(xù)增長(zhǎng)率=(本期利潤(rùn)留存／期末股東權(quán)益)／(1一本期利潤(rùn)留存／期末股東權(quán)益)=本期利潤(rùn)留存／(期末股東權(quán)益一本期利潤(rùn)留存)，所以，選項(xiàng)C的說(shuō)法正確；如果可持續(xù)增長(zhǎng)的五個(gè)假設(shè)條件同時(shí)滿(mǎn)足，則企業(yè)處于可持續(xù)增長(zhǎng)狀態(tài)，本期可持續(xù)增長(zhǎng)率一上期可持續(xù)增長(zhǎng)率一本期的實(shí)際增長(zhǎng)率，因此，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

63.CD現(xiàn)金比率=(貨幣資金+交易性金融資產(chǎn))÷流動(dòng)負(fù)債；現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~÷流動(dòng)負(fù)債，選項(xiàng)c錯(cuò)誤；長(zhǎng)期資本負(fù)債率是指非流動(dòng)負(fù)債占長(zhǎng)期資本的百分比，其計(jì)算公式為：長(zhǎng)期資本負(fù)債率=非流動(dòng)負(fù)債÷(非流動(dòng)負(fù)債+股東權(quán)益)，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

64.BCD選項(xiàng)A表述錯(cuò)誤，傳統(tǒng)的業(yè)績(jī)考核注重對(duì)員工執(zhí)行過(guò)程的控制，平衡計(jì)分卡則強(qiáng)調(diào)目標(biāo)制定的環(huán)節(jié)；

選項(xiàng)B表述正確，傳統(tǒng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)與企業(yè)的戰(zhàn)略執(zhí)行脫節(jié)，平衡計(jì)分卡把企業(yè)戰(zhàn)略和業(yè)績(jī)管理系統(tǒng)聯(lián)系起來(lái)，是企業(yè)戰(zhàn)略執(zhí)行的基礎(chǔ)架構(gòu)；

選項(xiàng)C表述正確，平衡計(jì)分卡在財(cái)務(wù)、客戶(hù)、內(nèi)部流程以及學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)四個(gè)方面建立公司的戰(zhàn)略目標(biāo)，用來(lái)表達(dá)企業(yè)在生產(chǎn)能力競(jìng)爭(zhēng)和技術(shù)革新競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中所必須達(dá)到的、多樣的、相互聯(lián)系的目標(biāo)；

選項(xiàng)D表述正確，平衡計(jì)分卡幫助公司及時(shí)考評(píng)戰(zhàn)略執(zhí)行的情況，根據(jù)需要（每月或每季度）適時(shí)調(diào)整戰(zhàn)略、目標(biāo)和考核指標(biāo)。

綜上，本題應(yīng)選BCD。

65.AB選項(xiàng)A正確，看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格越高，其價(jià)值越大；選項(xiàng)B正確，對(duì)于看跌期權(quán)持有者來(lái)說(shuō)，股價(jià)下降對(duì)其有利，股價(jià)上升對(duì)其不利，最大損失以期權(quán)費(fèi)為限，兩者不會(huì)抵消，因此，股價(jià)的波動(dòng)率增加會(huì)使期權(quán)價(jià)值增加；選項(xiàng)C錯(cuò)誤，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率越高，看跌期權(quán)的價(jià)格越低；選項(xiàng)D錯(cuò)誤，看跌期權(quán)在未來(lái)某一時(shí)間執(zhí)行，其收入是執(zhí)行價(jià)格與股票價(jià)格的差額，如果其他因素不變，當(dāng)股票價(jià)格上升時(shí)，看跌期權(quán)的價(jià)值下降。

66.AB選項(xiàng)A、B屬于，質(zhì)量工作費(fèi)用、教育培訓(xùn)費(fèi)用屬于預(yù)防成本；

選項(xiàng)C不屬于，檢測(cè)工作費(fèi)用屬于鑒定成本；

選項(xiàng)D不屬于，廢料、返工費(fèi)用屬于內(nèi)部失敗成本。

綜上，本題應(yīng)選AB。

質(zhì)量成本分類(lèi)

67.ABC應(yīng)收賬款發(fā)生后，企業(yè)應(yīng)采取各種措施，盡量爭(zhēng)取按期收回款項(xiàng)，否則會(huì)因拖欠時(shí)間過(guò)長(zhǎng)而發(fā)生壞賬，使企業(yè)蒙受損失。這些措施包括對(duì)應(yīng)收賬款回收情況的監(jiān)督、對(duì)壞賬損失的事先準(zhǔn)備和制定適當(dāng)?shù)氖召~政策等。

68.ACD選項(xiàng)A符合題意，月末在產(chǎn)品數(shù)量為100件，完工程度為50%，則月末在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量＝100×50%＝50（件），即直接人工費(fèi)用和制造費(fèi)用的在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量為50件；

選項(xiàng)B不符合題意，本題中的原材料在生產(chǎn)開(kāi)始時(shí)一次投入，此時(shí)完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品應(yīng)負(fù)擔(dān)同樣的原材料費(fèi)用，則完工產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的直接材料費(fèi)用＝直接材料/（完工產(chǎn)品數(shù)量＋在產(chǎn)品數(shù)量）×完工產(chǎn)品數(shù)量＝56000/（200＋100）×200＝38000（元）；

選項(xiàng)C符合題意，完工產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的直接人工費(fèi)＝直接人工費(fèi)/（完工產(chǎn)品數(shù)量＋在產(chǎn)品數(shù)量×50%）×完工產(chǎn)品數(shù)量＝9600/（200＋50）×200＝7680（元）；

選項(xiàng)D符合題意，在產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的制造費(fèi)用＝制造費(fèi)用/（完工產(chǎn)品數(shù)量＋在產(chǎn)品數(shù)量×50%）×在產(chǎn)品數(shù)量＝12000/（200＋50）×50＝2400（元）。

綜上，本題應(yīng)選ACD。

約當(dāng)產(chǎn)量法是歷年的高頻考點(diǎn)，在使用約當(dāng)產(chǎn)量法時(shí)尤其要注意原材料的投入情況：

（1）原材料在生產(chǎn)開(kāi)始時(shí)一次投入：

在產(chǎn)品無(wú)論完工程度如何，都應(yīng)和完工產(chǎn)品同樣負(fù)擔(dān)材料費(fèi)用，即在產(chǎn)品原材料完工程度為100%。

（2）原材料陸續(xù)投入：

①分工序投入，但在每一道工序開(kāi)始時(shí)一次投入：

某工序在產(chǎn)品完工程度＝本工序累計(jì)材料消耗定額/產(chǎn)品材料消耗定額×100%

②分工序投入，但每一道工序開(kāi)始時(shí)一次投入：

某工序在產(chǎn)品完工程度＝（前面各道工序累計(jì)材料消耗定額＋本工序材料消耗定額×50%）/產(chǎn)品材料消耗定額×100%

69.ABCD根據(jù)，可以得出結(jié)論。

70.ABCD資本資產(chǎn)定價(jià)理論揭示了投資風(fēng)險(xiǎn)和投資收益的關(guān)系，解決了風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)問(wèn)題。選項(xiàng)A、B的說(shuō)法正確。個(gè)別證券的不可分散風(fēng)險(xiǎn)可以用(3系數(shù)計(jì)量，卩系數(shù)是該證券與市場(chǎng)組合回報(bào)率的敏感程度計(jì)量。選項(xiàng)C的說(shuō)法正確。資本資產(chǎn)定價(jià)模型假設(shè)投資人是理性的，而且嚴(yán)格按照馬科威茨的規(guī)則進(jìn)行多樣化的投資，并將從有效邊界的某處選擇投資組合。選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

71.

72.年份

73.

注：采購(gòu)成本：

3月：50000×60％=30000(元)4月：60000×60％=36000(元)5月：70000×60％=42000(元)6月：80000X60％=48000(元)

74.(1)上行股價(jià)=20×(1+25％)=25(元)下行股價(jià)=20×(1—20％)=16(元)(2)股價(jià)上行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值=25—15=10(元)股價(jià)下行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值=16—15=1(元)(3)套期保值比率一期權(quán)價(jià)值變化／股價(jià)變化=(10—1)／(25—16)=1(4)購(gòu)進(jìn)股票的數(shù)量一套期保值比率=1(股)借款數(shù)額=(到期日下行股價(jià)×套期保值比率一股價(jià)下行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值)／(1+6％×6／12)=(16×1—1)／(1+3％)=14．56(元)(5)期權(quán)價(jià)值=購(gòu)買(mǎi)股票支出一借款一1×20—14．56=5．44(元)(6)期望報(bào)酬率=行概率×上行時(shí)收益率+(1一上行概率)×下行時(shí)收益率3％=上行概率×25％+(1一上行概率)×(一20％)3％=0．45×上行概率一0．2解得：上行概率=0．5111下行概率=1—0．5111=0．4889期權(quán)6個(gè)月后的期望價(jià)值=0．5111×10+0．4889×1=5．60(元)期權(quán)的現(xiàn)值=5．60／(1+3％)=5．44(元)

75.期末流動(dòng)負(fù)債＝54000÷2＝27000（元）

期末存貨＝54000－27000×1.5＝13500（元）

銷(xiāo)貨成本＝[（13500＋30000）/2]×4＝87000（元）

期末應(yīng)收賬款＝54000－13500＝40500（元）

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)＝400000/〔（40500＋25400）÷2〕＝12.1（次）

營(yíng)業(yè)周期＝360/4＋360/12.1＝119.8（天）

76.(1)因?yàn)闊o(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)，標(biāo)準(zhǔn)寓差和系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)(β系數(shù))是衡量風(fēng)險(xiǎn)的，因此無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差和系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)均為0，

即：A＝C＝0；

由于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率固定不變，所以，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率與市場(chǎng)組合收益率不相關(guān)，因此，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率與市場(chǎng)組合收益率的相關(guān)系數(shù)為0，即B＝0；

因?yàn)椤笆袌?chǎng)組合與市場(chǎng)組合”的關(guān)系是“自己與自己”的關(guān)系，顯然－定是完全正相關(guān)的，所以，市場(chǎng)組合收益率與市場(chǎng)組合收益率的相關(guān)系數(shù)＝1，即D＝1；

根據(jù)β系數(shù)的定義可知，市場(chǎng)組合的β系數(shù)＝市場(chǎng)組合收益率與市場(chǎng)組合收益率的相關(guān)系數(shù)×市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差/市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差＝1，即E＝1；

根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型可知：

F＝4%+1.5×(10%－4%)＝13%

某資產(chǎn)的口系數(shù)＝該資產(chǎn)收益率與市場(chǎng)組合收益率的相關(guān)系數(shù)×該資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差/市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差

由此可知：

甲股票的β系數(shù)＝甲股票收益率與市場(chǎng)組合收益率的相關(guān)系數(shù)×甲股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差肺場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差

即：1.5＝甲股票收益率與市場(chǎng)組合收益率的相關(guān)系數(shù)×0.4/0.2

甲股票收益率與市場(chǎng)組合收益率的相關(guān)系數(shù)＝0.75，所以，G＝0.75。

(2)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬－市場(chǎng)組合必要收益率－無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率＝10%－4%＝6%

甲股票的風(fēng)險(xiǎn)收益率＝甲股票的必要收益率－無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率＝13%－4%＝9%

或：甲股票的風(fēng)險(xiǎn)收益率＝甲股票的β系數(shù)×市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬＝1.5×6%＝9%

(3)甲股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率－甲股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差/甲股票的預(yù)期收益率根據(jù)“資本資產(chǎn)定價(jià)模型成立”可知：甲股票的預(yù)期收益率－甲股票的必要收益率＝13%甲股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率－0.4/13%＝3.08甲股票的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)＝9%/3.08＝0.029

(4)甲股票的口系數(shù)＝甲股票收益率與市場(chǎng)組合收益率的協(xié)方差/市場(chǎng)組合收益率的方差

即：甲股票收益率與市場(chǎng)組合收益率的協(xié)方差＝甲股票的口系數(shù)×市場(chǎng)組合收益率的方差＝1.5×(0.2×0.2)＝O.06

或：甲股票收益率與市場(chǎng)組合收益率的協(xié)方差一甲股票收益率與市場(chǎng)組合收益率的相關(guān)系數(shù)×甲股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差×市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差＝0.75×0.4＝0.2＝0.06

77.(1)結(jié)構(gòu)1的加權(quán)平均資本成本=18%×80%+10%×(1—25%)×20%=15．90%

結(jié)構(gòu)2的加權(quán)平均資本成本=21．55%×55%+12%×(1—25%)×45%=15．90%

兩種資本結(jié)構(gòu)沒(méi)有差別。

(2)所得稅的存在沒(méi)有影響資本市場(chǎng)的均衡，因?yàn)楦淖冑Y本結(jié)構(gòu)加權(quán)平均資本成本沒(méi)有變化。78.(1)當(dāng)股票市價(jià)為30元時(shí)：

每份期權(quán)到期日價(jià)值＝Max(執(zhí)行價(jià)格一股票市價(jià)，0)－Max(35－30，0)＝5(元)

每份期權(quán)凈損益＝到期日價(jià)值－期權(quán)價(jià)格＝5－3＝2(元)

凈損益＝2×1000＝2000(元)

(2)當(dāng)股票市價(jià)為40元時(shí)：

每份期權(quán)到期日價(jià)值－Max(執(zhí)行價(jià)格－股票市價(jià)，0)－Max(35－40，0)＝0(元)

每份期權(quán)凈損益＝0－3＝－3(元)

凈損益＝－3×1000＝－3000(元)79.(1)2×20年初股權(quán)價(jià)值=750×(1+7．5％)×80％/(11．5％-7．5％)=16125(萬(wàn)元)【答案解讀】[2