2021-2022年湖南省張家界市注冊會計財務成本管理真題(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(40題)1.

第

1

題

在10%利率下，一至五年期的復利現值系數分別為0.9091、0.8264、0.7513、0.6830、0．6209，則五年期的普通年金現值系數為（）。

A.2.5998B.3.7907C.5.2298D.4.1694

2.甲公司A投資中心的有關資料為銷售收入128000元，已銷產品變動成本為72000元，變動銷售費用為16000元，可控固定成本為10000元，不可控固定成本為6000元。該投資中心的部門平均凈經營資產為200000元。投資中心適用的所得稅稅率為25%。則該投資中心的投資報酬率為（）

A.10%B.12%C.15%D.9%

3.企業的下列財務活動中，不符合債權人目標的是（）。

A.提高利潤留存比率B.降低財務杠桿比率C.發行公司債券D.非公開增發新股

4.下列關于作業成本動因種類的表述中，不正確的是（）。

A.業務動因的假設前提是執行每次作業的成本（包括耗用的時間和單位時間耗用的資源）相等

B.持續動因的假設前提是執行作業的單位時間內耗用的資源是相等的

C.強度動因只適用于特殊訂單決策

D.在業務動因、持續動因與強度動因中，業務動因的精確度最差，執行成本最低

5.趙先生購買了一項養老基金，該基金從其購買10年后開始，每年年末支付給趙先生3000元，利率為4%，（P/F，4%，10）＝0.6756，則趙先生為購買該基金支付了（）元

A.55230B.50670C.62540D.75000

6.第

20

題

某企業2009年第一季度產品生產量預算為1500件，單位產品材料用量5千克/件，季初材料庫存量1000千克，第一季度還要根據第二季度生產耗用材料的10%安排季末存量，預算第二季度生產耗用7800千克材料。材料采購價格預計12元/千克，則該企業第一季度材料采購的金額為（）。

A.78000B.87360C.92640D.99360

7.

第

12

題

某企業預測的年度賒銷收入凈額為600萬元，應收賬款收賬期為30天，變動成本率為60%，資金成本率為10%，一年為360天，則應收賬款的機會成本為（）萬元。

8.下列有關租賃的表述中，正確的是（）

A.由承租人負責租賃資產維護的租賃，被稱為毛租賃

B.合同中注明出租人可以提前解除合同的租賃，被稱為可以撤銷租賃

C.從承租人的角度來看，杠桿租賃與直接租賃并無區別

D.典型的融資租賃是長期的、完全補償的、不可撤銷的毛租賃

9.甲公司2016年初未分配利潤-100萬元，2016年實現凈利潤1200萬元。公司計劃2017年新增投資資本1000萬元，目標資本結構(債務：權益)為3：7。法律規定，公司須按抵減年初累計虧損后的本年凈利潤10%提取公積金。若該公司采取剩余股利政策，應發放現金股利()萬元。A.310B.380C.400D.500

10.已知某投資項目的壽命期是10年，資金于建設起點一次投入，當年完工并投產，若投產后每年的現金凈流量相等，經預計該項目的靜態投資回收期是4年，則計算內含報酬率時的年金現值系數(P／A，IRR，10)等于()。

A.3．2B.5．5C.2．5D.4

11.下列關于項目投資決策的表述中，正確的是（）。

A.兩個互斥項目的初始投資額不一樣，在權衡時選擇內含報酬率高的項目

B.使用凈現值法評估項目的可行性與使用內含報酬率法的結果是一致的

C.使用獲利指數法進行投資決策可能會計算出多個獲利指數

D.投資回收期主要測定投資方案的流動性而非盈利性

12.下列有關債券的說法中，正確的是（）。

A.當必要報酬率高于票面利率時，債券價值高于債券面值

B.在必要報酬率保持不變的情況下，對于連續支付利息的債券而言，隨著到期日的臨近，債券價值表現為一條直線，最終等于債券面值

C.當必要報酬率等于票面利率時，隨著到期時間的縮短，債券價值一直等于債券面值

D.溢價出售的債券，利息支付頻率越快，價值越低

13.

第

12

題

企業發行信用債券時，最重要的限制條件是（）。

A.抵押借款B.反抵押條款C.流動性要求條款D.物資保證條款

14.

第

17

題

在缺點最佳現金持有量，在決策過程中不需要考慮的是（）。

A.機會成本B.短缺成本C.轉換成本D.管理成本

15.某企業編制第四季度的直接材料消耗與采購預算，預計季初材料存量為500千克，季度生產需用量為2500千克，預計期末存量為300千克，材料采購單價為10元，若材料采購貨款有40％當季付清，另外60％在下季度付清，則該企業預計資產負債表年末“應付賬款”項目為（）元。

A.10800B.13800C.23000D.16200

16.甲公司2018年邊際貢獻總額200萬元，經營杠桿系數為2。假設其他條件不變，如果2019年銷售收入增長20%，息稅前利潤預計是（）萬元。

A.140B.240C.150D.120

17.已知A證券收益率的標準差為0．2，B證券收益率的標準差為0．5，A、B兩者之間收益率的協方差是0．06，則A、B兩者之間收益率的相關系數為（）。

A.0．1B.0．2C.0．25D.0．6

18.某公司生產單一產品，實行標準成本管理。每件產品的標準工時為2小時，變動制造費用的標準成本為4元，企業生產能力為每月生產產品300件。10月份實際生產產品320件，實際發生變動制造費用1500元，實際工時為800小時。根據上述數據計算，10月份公司變動制造費用效率差異為元。

A.一100B.100C.400D.320

19.下列關于風險調整折現率法的表述中，正確的是（）。

A.基本思路是對高風險的項目應當采用較高的折現率計算其凈現值率

B.對風險價值進行調整，沒有調整時間價值

C.用無風險報酬率作為折現率

D.存在夸大遠期風險的缺點

20.某股票的現行價格為100元，看漲期權的執行價格為100元，期權價格為11元，則該期權的時間溢價為（）元。

A.0B.1C.11D.100

21.

第

21

題

下列有關資本結構的理論中，認為企業的負債比例越大企業價值越高的是（）。

A.凈收入理論B.凈營運收入理論C.傳統理論D.MM理論

22.假定長江公司在未來的6年內每年末支付10萬元的利息，在第6年末償還200萬元的本金。這些支付是無風險的。在此期間，每年的公司所得稅稅率均為25%，無風險利率為4%，則利息抵稅可以使公司的價值增加（）萬元。

已知：（P/A，4%，6）＝5.2421，（F/A，4%，6）＝6.633，（P/F，4%，6）＝0.7904，（F/P，4%，6）＝1.2653A.21.65B.13.92C.27.63D.13.11

23.

第

12

題

在下列財務分析主體中，較為重視企業獲利能力指標的是（）。

A.短期投資者B.企業債權人C.企業所有者D.稅務機關

24.估算股票價值時的貼現率，不能使用()。

A.股票市場的平均收益率B.債券收益率加適當的風險報酬率C.國債的利息率D.投資人要求的必要報酬率

25.下列關于營運資本籌資策略的表述中，正確的是()。

A.營運資本籌資策略越激進，易變現率越高

B.保守型籌資策略有利于降低企業資本成本

C.激進型籌資策略是一種收益性和風險性均較高的營運資本籌資策略

D.適中型籌資策略要求企業流動資產資金需求全部由短期金融負債滿足

26.

第

23

題

本月生產甲產品1000件，實際耗用A材料2000公斤，其實際價格為每公斤20元。該產品A材料的用量標準為2.5公斤/1牛，標準價格為每公斤18元，其直接材料用量差異為（）元。

A.—9000B.—10000C.90000D.10000

27.某企業生產淡季占用流動資產20萬元，固定資產140萬元，生產旺季還要增加40萬元的臨時性存貨，若企業權益資本為100萬元，長期負債40萬元，經營性流動負債10萬元。該企業實行的是（）。

A.配合型籌資政策B.適中的籌資政策C.激進型籌資政策D.保守型籌資政策

28.在采用風險調整折現率法評價投資項目時，下列說法中，錯誤的是（）。

A.項目風險與企業當前資產的平均風險相同，只是使用企業當前資本成本作為折現率的必要條件之一，而非全部條件

B.評價投資項目的風險調折現率法會縮小遠期現金流量的風險

C.采用實體現金流量法評價投資項目時應以股權投資成本作為折現率，采用股權現金流量法評價投資項目時應以股權資本成本作為折現率

D.如果凈財務杠桿大于零，股權現金流量的風險比實體現金流量大，應使用更高的折現率

29.當其他因素不變時，當時的市場利率越高，債券的價值（）。

A.越小B.越大C.不變D.無法確定

30.某企業年初從銀行貸款500萬元，期限1年，年利率為10%。按照貼現法付息，年末應償還的金額為（）萬元。

A.490B.450C.500D.550

31.某公司向銀行借入23000元，借款期為9年，每年的還本付息額為4600元，則借款利率為（）。

A.6．53%B.13．72%C.7．68%D.8．25%

32.某廠的甲產品單位工時定額為80小時，經過兩道工序加工完成，第一道工序的定額工

時為20小時，第二道工序的定額工時為60小時。假設本月末第一道工序有在產品30件，平均完工程度為60%；第二道工序有在產品50件，平均完工程度為40%。則分配人工費用時在產品的約當產量為（）件。

A.32B.38C.40D.42

33.在成本習性分析的基礎上，分別按一系列可能達到的預計業務量水平編制的能適應多種情況的預算是指（）。

A.固定預算B.彈性預算C.增量預算D.滾動預算

34.某企業所處行業缺乏吸引力，企業也不具備較強的能力和技能轉向相關產品或服務時，較為現實的選擇是采用（）。

A.同心多元化戰略B.離心多元化戰略C.扭轉戰略D.剝離戰略

35.關于股利支付過程中的重要日期，下列說法中不正確的是()。

A.在股權登記日這一天買進股票的投資者可以享有本期分紅

B.除息日后，新購入股票的投資者不能分享最近一期股利

C.在除息日當天，新購入股票的投資者仍然可以分享最近一期股利

D.在除息日前，股利權依附于股票

36.甲公司生產某種產品，需2道工序加工完成，公司不分步計算產品成本。該產品的定額工時為100小時，其中第1道工序的定額工時為20小時，第2道工序的定額工時為80小時。月末盤點時，第1道工序的在產品數量為100件，第2道工序的在產品數量為200件。如果各工序在產品的完工程度均按50%計算，月末在產品的約當產量為（）件。

A.90B.120C.130D.150

37.兩種歐式期權的執行價格均為33元，1年到期，股票的現行市價為38元，看跌期權的價格為5元。如果1年的無風險利率為3%，則看漲期權的價格為（）元

A.5B.9.15C.10.96D.10

38.下列關于租賃的說法中，正確的是()。

A.在杠桿租賃中，出租人具有雙重身份，既是資產的出租者，又是款項的借人人

B.可撤銷租賃可以提前終止，不可撤銷租賃不可以提前終止

C.典型的經營租賃是指短期的、可撤銷的、不完全補償的凈租賃

D.經營租賃最主要的特征是可撤銷

39.調整現金流量法的基本思想是用肯定當量系數把有風險的收支調整為無風險的收支，下列表述不正確的是()。

A.與變化系數大小呈反向變動關系

B.變化系數為0，肯定當量系數為l

C.與時間的推移呈反向變動關系

D.與公司管理當局對風險的好惡程度有關

40.下列關于內部轉移價格的表述中，正確的是（）。A.A.在中間產品存在完全競爭市場時，市場價格是理想的轉移價格

B.如果中間產品沒有外部市場，可以采用內部協商轉移價格

C.采用變動成本加固定費作為內部轉移價格時，市場風險全部由購買部門承擔

D.采用全部成本加上一定利潤作為內部轉移價格，是業績評價的良好尺度

二、多選題(30題)41.

第

17

題

存在訂貨提前期的情況下，有關計算存貨最佳持有量模型的正確的說法是（）。

A.此模型根據交貨時間和存貨的日平均消耗量即可確定再訂貨點

B.此模型假設存貨是集中到貨，而不是陸續到貨

C.此模型計算的最佳經濟訂貨量大于基本存貨模型計算的最佳經濟訂貨量數額

D.此模型也可用于進行自制和外購的選擇決策

42.下列關于公平市場價值的說法中，不正確的有（）A.公平市場價值等于少數股權價值與控股權價值之和

B.公平市場價值是股權公平市場價值與債務公平市場價值之和

C.公平市場價值等于清算價值和持續經營價值兩者中的較低者

D.公平市場價值等于按現行價格計算的各項資產之和

43.銀行借款籌資的優點包括（）。

A.籌資速度快B.籌資成本低C.限制條款少D.借款彈性好

44.下列關于剩余股利政策的表述中，正確的有（）

A.使用部分保留盈余來滿足投資方案所需要的部分權益資本數額、部分保留盈余用來發放股利

B.法律規定留存的公積金可以長期使用，是利潤留存的一部分

C.如果需要補充資金，則不會動用以前年度的未分配利潤分配股利

D.需要的資金數額等于資產增加額

45.下列屬于改進的財務分析體系對收益分類的特點有（）。

A．區分經營活動損益和金融活動損益

B．經營活動損益內部，可以進一步區分主要經營利潤、其他營業利潤和營業外收支

C．法定利潤表的所得稅是統一扣除的

D．區別經營負債和金融負債的一般標準是有無利息標準

46.現金流量折現模型主要有股利現金流量模型、股權現金流量模型和實體現金流量模型三種，下列有關表述正確的有（）

A.股利現金流量是企業分配給股權投資人的現金流量

B.股權現金流量是一定期間企業可以提供給股權投資人的現金流量

C.股權現金流量等于股利現金流量

D.實體現金流量是企業全部現金流入扣除成本費用和必要的投資后的剩余部分，它是企業一定期間可以提供給所有投資人的稅前現金流量

47.可以降低短期償債能力的表外因素包括()。

A.與擔保有關的或有負債B.償債能力的聲譽C.融資租賃合同中的租金D.建造合同中的分期付款

48.關于可持續增長率和實際增長率，下列說法正確的有（）。

A.如果某年的經營效率和財務政策與上年相同，則實際增長率等于上年可持續增長率

B.如果某年的收益留存率較上年增加，則實際增長率小于上年可持續增長率

C.如果某年的銷售利潤率較上年增加，則實際增長率大于上年可持續增長率

D.如果某年的期初權益資本凈利率較上年增加，則實際增長率大于上年可持續增長率

49.

第

15

題

制造費用是指為生產產品和提供勞務所發生的各項間接費用，包括（）。

A.生產車間管理人員的工資和福利費B.生產車間固定資產折舊C.生產車間的辦公費D.行政管理部門的水電費

50.下列關于可持續增長的說法中，正確的有()。

A.在可持續增長的情況下，負債與銷售收入同比例變動

B.根據不改變經營效率可知，資產凈利率不變

C.可持續增長率一本期收益留存／(期末股東權益一本期收益留存)

D.如果可持續增長的五個假設條件同時滿足，則本期的可持續增長率一上期的可持續增長率一本期的實際增長率

51.下列關于發放股票股利和

股票分割的說法中，正確的有（）。

A.都不會對公司股東權益總額產生影響B.都會導致股數增加C.都會導致每股面額降低D.都可以達到降低股價的目的

52.為了正確計算產品成本，必須正確劃分的企業各項正常生產經營成本的界限包括()。

A.產品成本與期間成本的界限B.各會計期間成本的界限C.不同產品成本的界限D.完工產品與在產品成本的界限

53.在下列各項中，可以直接或間接利用普通年金終值系數計算出確切結果的項目有()。

A.償債基金B.先付年金終值C.永續年金現值D.永續年金終值

54.以下關于可轉換債券的說法中，正確的有()。

A.在轉換期內逐期降低轉換比率，不利于投資人盡快進行債券轉換

B.轉換價格大幅度低于轉換期內的股價，會降低公司的股權籌資額

C.設置贖回條款主要是為了保護發行企業與原有股東的利益

D.設置回售條款可能會加大公司的財務風險

55.下列因素變動不會影響速動比率的有（）。

A.預付賬款B.可供出售金融資產C.交易性金融資產D.一年內到期的非流動資產

56.

第

37

題

融資租賃屬于（）。

57.以市場為基礎的協商價格作為企業內部各組織單位之間相互提供產品的轉移價格，需要具備的條件包括（）。

A.要有某種形式的外部市場

B.各組織單位之間共享所有的信息資源

C.準確的中間產品的單位變動成本資料

D.完整的組織單位之間的成本轉移流程

58.

第29題

企業在確定內部轉移價格時有多種選擇，下列有關內部轉移價格的表述正確的有（）。

59.提高質量時，下列成本會短期內會提高的有（）

A.預防成本B.鑒定成本C.內部失敗成本D.外部失敗成本

60.某企業只生產一種產品，單價20元，單位變動成本12元，固定成本為2400元，滿負荷運轉下的正常銷售量為400件。下列說法中，正確的有()。

A.在自變量以金額表示的邊際貢獻式本量利圖中，該企業的變動成本線斜率為60%

B.在保本狀態下，該企業生產經營能力的利用程度為75%

C.安全邊際中的邊際貢獻等于800元

D.該企業的安全邊際率為25%

61.傳統杜邦財務分析體系的局限性表現在()。

A.計算總資產凈利率的分子和分母不匹配

B.沒有區分經營活動損益和金融活動損益

C.沒有區分金融負債與經營負債

D.權益凈利率的分子和分母不匹配

62.下列有關成本責任中心的說法中，正確的有（）。

A.成本責任中心不對生產能力的利用程度負責

B.成本責任中心不進行設備購置決策

C.成本責任中心不對固定成本負責

D.成本責任中心應嚴格執行產量計劃，不應超產或減產

63.某公司某部門的有關數據為：銷售收入20000元，已銷產品的變動成本和變動銷售費用12000元，可控固定間接費用1000元，不可控固定間接費用1200元，分配來的公司管理費用1500元，那么，該部門的“可控邊際貢獻”和“部門營業利潤”分別為()元。

A.8000B.7000C.5800D.4300

64.某產品由三道工序加工而成，原材料在每道工序之初投入，各工序的材料消耗定額分別為70千克、30千克和50千克，用約當產量法分配原材料費用時，下列說法中，正確的有()。

A.第一道工序的完工程度為23.33%

B.第二道工序的完工程度為66.67%

C.第三道工序的完工程度為100%

D.第二道工序的完工程度為56.67%

65.

第

17

題

以下關于成本動因的敘述，正確的有（）。

A.成本動因也稱成本驅動因素

B.成本動因是指引起相關成本對象的單位成本發生變動的因素

C.運用資源動因可以將作業成本分配到各產品

D.引起產品成本變動的因素，稱為作業動因

66.下列關于全面預算中的利潤表預算編制的說法中，正確的有()。

A.“銷售收入”項目的數據，來自銷售預算

B.“銷貨成本”項目的數據，來自生產預算

C.“銷售及管理費用”項目的數據，來自銷售及管理費用預算

D.“所得稅費用”項目的數據，通常是根據利潤表預算中的“利潤”項目金額和本企業適用的法定所得稅稅率計算出來的

67.

第

31

題

采用趨勢分析法時，應注意的問題包括（）。

A.指標的計算口徑必須一致B.運用例外原則C.剔除偶發性項目的影響D.衡量標準的科學性

68.甲公司本年的營業收入為1000萬元，凈利潤為150萬元，利潤留存率為40%，預計下年度的增長率為5%，該公司的β值為2，國庫券利率為4%，市場平均風險股票的報酬率為8%，則該公司的本期市銷率為（），預期市銷率為（）

A.1.35B.1.29C.9D.8.57

69.關于財務管理原則，下列說法不正確的有（）。

A.有價值的創意原則主要應用于間接投資項目

B.比較優勢原則的一個應用是“人盡其才、物盡其用”

C.有時一項資產附帶的期權比該資產本身更有價值

D.沉沒成本的概念是比較優勢原則的一個應用

70.利用布萊克——斯科爾斯期權定價模型估算期權價值時，下列表述正確的有（）

A.在標的股票派發股利的情況下對期權估價時，要從估價中扣除期權未來所派發的全部股利的現值

B.在標的股票派發股利的情況下對期權估價時，要從估價中扣除期權到期日前所派發的全部股利的現值

C.模型中的無風險利率應采用國庫券按連續復利計算的到期報酬率

D.對于不派發股利的美式看漲期權，可以直接使用該模型進行估價

三、計算分析題(10題)71.第

32

題

東方公司運用標準成本系統計算產品成本，并采用結轉本期損益法處理成本差異，有關資料如下：

（1）單位產品標準成本：

直接材料標準成本：5公斤×10元/公斤=50（元）

直接人工標準成本：4小時×8元/JJ,時=32（元）

變動制造費用標準成本：4小時×2.5元/小時=10（元）

固定制造費用標準成本：4小時×1元/小時=4（元）

單位產品標準成本：50+32+10+4=96（元）

（2）本期耗用直接人工2100小時，支付工資18000元，支付變動制造費用5400元，支付固定制造費用1900元；生產能量為2000小時。其他情況：原材料：期初庫存原材料100公斤，單價11元；本期購入2000公斤，單價12元/從斤，耗用2050公斤，在生產開始時一次性投入，原材料按照先進先出法結轉成本。在產品：期初在產品存貨40件，完工程度60%，期末在產品60件，完工程度30%，本月投產500件，完工入庫480件。

產成品：期初產成品存貨30件，期末產成品存貨50件。

（3）成本計算賬戶設置

設置“原材料”、“產成品”、“生產成本”等存貨賬戶，均按標準成本計價。

成本差異賬戶設置八個：材料價格差異、材料數量差異、直接人工工資率差異、直接人工效率差異、變動制造費用效率差異、變動制造費用耗費差異、固定制造費用能量差異、固定制造費用耗費差異。

要求：

（1）計算產品標準成本差異（直接材料價格差異按采購量計算）；

（2）計算本月“生產成本”賬戶的借方發生額合計數并寫出相應的會計分錄（可以合并寫）；

（3）編寫采用結轉本期損益法處理成本差異的分錄（將差異轉入“主營業務成本”賬戶）；

（4）計算并結轉本月的主營業務成本；

（5）計算企業期末存貨成本。

72.

第

46

題

甲公司欲購置一臺設備，賣方提出四種付款方案，具體如下：

方案1：第一年初付款10萬元，從第二年開始，每年末付款28萬元，連續支付5次；

方案2：第一年初付款5萬元，從第二年開始，每年初付款25萬元，連續支付6次；

方案3：第一年初付款10萬元，以后每間隔半年付款一次，每次支付15萬元，連續支付8次；

方案4：前三年不付款，后六年每年初付款30萬元。假設按年計算的折現率為10%，分別計算四個方案的付款現值，最終確定應該選擇哪個方案

73.已知：某公司2011年銷售收入為40000萬元，稅后凈利2000萬元，發放了股利1000萬元，2011年12月31日的資產負債表(簡表)如下：

資產期末余額負債及所有者權益期末余額貨幣資金1000應付賬款3000交易性金融資產1000短期借款1000應收賬款3000長期借款9000存貨7000普通股股本1000固定資產7000資本公積5500可供出售金融資產1000留存收益500資產總計20000負債與所有者權益合計20000假設貨幣資金均為經營資產，應收賬款和應付賬款都是無息的，2012年股利支付率保持不變，經營資產銷售百分比和經營負債的銷售百分比不變。

要求：

(1)如果該公司2012年計劃銷售凈利率比上年增長10%，銷售增長率為30%，在不保留金融資產的情況下，預測該公司外部融資需求額和外部融資銷售增長比。

(2)如果2012年計劃銷售量增長50%，預計通貨膨脹率為10%，預計銷售凈利率保持上年水平不變，假設公司不保留金融資產，2012年定向增發新股2000萬元，計算為實現計劃增長需要的外部債務籌資額。

(3)如果2012年保持上年的銷售凈利率，既不發行新股也不舉借新債，公司需要保留的金融資產的最低額為500萬元。預測2012年可實現的銷售額、凈利潤以及內含增長率。

74.

75.某投資者購買了1000份執行價格35元/股的某公司股票看跌期權合約，期權費為3元/股。

要求：計算股票市價分別為30元和40元時該投資者的凈損益。

76.A企業近兩年銷售收入超常增長，下表列示了該企業2010年和2011年的有關財務數據(單位：萬元)：

要求：

(1)計算該企業2011年的可持續增長率(計算結果精確到萬分之一)；

(2)計算該企業2011年超常增長的銷售額(計算結果取整數，下同)；

(3)計算該企業2011年超常增長所需的資金額；

(4)請問該企業2011年超常增長的資金來源有哪些?并分別計算它們的數額。

77.甲公司2010年12月產量及部分制造費用資料如下：本月實際發生制造費用8000元，其中：固定制造費用3000元，變動制造費用5000元。實際生產工時3200小時，本月生產能量為3000小時。制造費用預算為10000元，其中：固定制造費用4000元，變動制造費用6000元。月初在產品40件，平均完工率60%，本月投產452件，月末在產品80件，平均完工程度為40%，本月完工412件。單位產品標準工時為6小時。

要求：

(1)計算本月加工產品的約當產量；

(2)計算分析變動制造費用差異；

(3)計算分析固定制造費用差異(三因素法)；

(4)結轉本月變動制造費用和固定制造費用。

78.甲公司是一家制造業企業，產品市場需求處于上升階段，為增加產能，公司擬于2021年初添置一臺設備。有兩種方案可供選擇：方案一：自行購置。預計設備購置成本1600萬元，按稅法規定，該設備按直線法計提折舊，折舊年限5年，凈殘值率5％，預計該設備使用4年，每年年末支付維護費用16萬元，4年后變現價值400萬元。方案二：租賃。甲公司租用設備進行生產，租賃期4年，設備的維護費用由提供租賃服務的公司承擔，租賃期內不得撤租，租賃期滿時設備所有權不轉讓，租賃費總計1480萬元，分4年償付，每年年初支付370萬元。甲公司的企業所得稅稅率為25％，稅前有擔保的借款利率為8％。要求：(1)計算方案一的初始投資額、每年折舊抵稅額、每年維護費用稅后凈額、4年后設備變現稅后凈額，并計算考慮貨幣時間價值的平均年成本。(2)判斷租賃性質，計算方案二的考慮貨幣時間價值的平均年成本。(3)比較方案一和方案二的平均年成本，判斷甲公司應選擇方案一還是方案二。

79.C公司只生產和銷售甲、乙兩種產品。目前的信用政策為“2／15，n／30”，有占銷售額60％的客戶在折扣期內付款并享受公司提供的折扣；不享受折扣的應收賬款中，有80％可以在信用期內收回，另外20％在信用期滿后10天(平均數)收回。逾期賬款的收回，需要支出占逾期賬款額10％的收賬費用。如果明年繼續保持目前的信用政策，預計甲產品銷售量為4萬件，單價100元，單位變動成本60元；乙產品銷售量2萬件，單價300元，單位變動成本240元，公司目前的固定成本總額為140萬元。如果明年將信用政策改為“5／10，n／20”，預計不會影響產品的單價、單位變動成本和銷售的品種結構，而銷售額將增加到1200萬元。與此同時，享受折扣的比例將上升至銷售額的70％；不享受折扣的應收賬款中，有50％可以在信用期內收回，另外50％可以在信用期滿后20天(平均數)收回。這些逾期賬款的收回，需要支出占逾期賬款額10％的收賬費用。該公司應收賬款的資本成本為12％。要求：

計算公司目前各產品的保本銷售量及保本銷售額。

80.假設C公司股票現在的市價為20元，有1股以該股票為標的資產的看漲期權，執行價格為l5元，到期時間是6個月。6個月后股價有兩種可能：上升25％或者降低20％，無風險利率為每年6％。現在打算購進適量的股票以及借入必要的款項建立一個投資組合，使得該組合6個月后的價值與購進該看漲期權相等。要求：(1)確定可能的到期日股票價格；(2)根據執行價格計算確定期權到期日價值；(3)計算套期保值比率；(4)計算購進股票的數量和借款數額；(5)根據上述計算結果計算期權價值；(6)根據風險中性原理計算期權的現值(假設股票不派發紅利)。四、綜合題(5題)81.

第

31

題

A上市公司擬于2009年初投資一新項目，設備購置成本為500萬元，計劃貸款200萬元，設備使用期限是4年(與稅法規定相同)，預計殘值0萬元(與稅法規定相同)，稅法規定采用年數總和法提取折舊。貸款期限為4年，相關的債權現金流量分別為52萬元、53萬元、54萬元和55萬元。在使用新設備后公司每年增加銷售額為800萬元，增加付現成本為500萬元(不包括利息支出)。可比公司權益的β值為1.3，權益乘數為l.5，所得稅稅率為40%。該公司的目前資本結構(目標資本結構)是負債資金占40%，權益資金占60%，稅后債務資本成本為3%，所得稅稅率為40%。目前證券市場上國庫券的收益率為2.4%，平均股票要求的收益率為6.4%。

要求：

(1)計算A公司的權益資本成本以及加權平均資本成本；

(2)計算項目的實體現金流量和股權現金流量；

(3)按照實體現金流量法計算項目的凈現值并判斷項目是否可行；

(4)按照股權現金流量法計算項目的凈現值并判斷項目是否可行。

82.甲企業生產產品A，采用逐步綜合結轉分步法計算產品成本，產品生產分為兩個步驟：第一步驟對原料進行預處理，原料在第一步驟生產開工時一次性投放；第二步驟領用第一步驟產成品(即半成品)繼續加工，半成品在第二步驟生產開工時一次性投放，不再投入新的原料，兩個步驟的直接人工和制造費用隨加工進度陸續發生。第一步驟和第二步驟均采用約當產量法，(假設在產品存貨發出采用加權平均法)在完工品和在產品之間分配成本，月末在產品的完工程度分別為60％和50％。第二驟所耗用第一步驟半成品的單位成本按加權平均法計算分配率(即月初在產品和本月發生成本中半成品的合計金額除以合計約當產量)。2020年9月成本核算相關資料如下：(1)本月產量資料。(2)月初在產品成本。(3)本月發生成本。(單位：元)(1)編制各步驟產品成本計算單(結果填入下方表格中，不用列出計算過程)。(2)計算A產品單位成本，并進行成本還原(結果填入下方表格中，不用列出計算過程)。

83.

要求：

(1)計算2007年的稅后經營利潤、稅后利息、稅后經營利潤率；

(2)計算2007年末的凈經營資產和凈負債；

(3)計算2007年的凈經營資產利潤率、凈經營資產周轉次數、稅后利息率、凈財務杠桿、經營差異率、杠桿貢獻率和權益凈利率(資產負債表的數據用年末數)；

(4)用連環替代法分析2007年權益凈利率變動的主要原因(依次分析凈經營資產利潤率、稅后利息率和凈財務杠桿變動對權益凈利率變動的影響程度)；

(5)分析2007年杠桿貢獻率變動的主要原因；

(6)如果2008年凈財務杠桿不能提高了，請指出提高杠桿貢獻率和權益凈利率的有效途徑。

84.甲公司未來1-4年的股權自由現金流量如下：

目前甲公司β值為0.8333，假定無風險利率為5%，市場風險溢價為6%。（計算結果保留兩位小數，所需現值系數自行查找教材后附系數表）

要估計甲公司的股權價值，需要對第4年以后的股權自由現金流量增長率作出假定，假設方法一是以第4年增長率為后續期增長率，并利用永續增長率模型進行估值，結合甲公司具體情況分析這一假設是否適當，并說明理由85.京南公司欲進行股票投資，現有甲、乙兩種投資組合可供選擇，投資組合中A、B、C三種股票的β系數及其在甲投資組合中所占比例如下表，甲、乙兩種投資組合中不存在其他種類股票。

乙種投資組合的風險報酬率為5%。目前無風險利率是10%，市場組合報酬率是15%。

求A股票的必要報酬率

參考答案

1.B普通年金現值一一定時期內每期期末等額收付款項的復利現值之和，故五年期的普通年金現值系數＝0.9091+0.8264+0.7513+0.6830+0.6209＝3.7907。

2.B部門投資報酬率＝部門稅前經營利潤÷部門平均經營凈資產＝（128000－72000－16000－10000－6000）÷200000＝12%。

綜上，本題應選B。

計算部門投資報酬率時，采用的是稅前經營利潤，所得稅是根據整個企業的收益確定的，與部門的業績評價沒有直接關系，因此投資中心的業績評價使用稅前指標。

3.C【考點】財務目標與債權人

【解析】債權人把資金借給企業，其目標是到期時收回本金，并獲得約定的利息收入。選項A、B、C都可以提高權益資金的比重，使債務的償還更有保障，符合債權人的目標;選項C會增加債務資金的比重，提高償還債務的風險，所以不符合債權人的目標。

4.CC

【答案解析】：強度動因一般適用于某一特殊訂單或某種新產品試制等，所以選項C的說法不正確。

5.B由于該基金是從趙先生購買的10年后才開始給付，故判斷其類型為遞延年金；

遞延期為m的永續年金現值P＝（P/F，i，m）×A/i，所以購買該基金的價款（即現值）P＝（P/F，4%，10）×3000/4%＝0.6756×3000/4%＝50670。

綜上，本題應選B。

6.B（1500×5＋7800×10%－1000）×12＝87360

【點評】本題考查的是經營預算的編制。

7.C本題的主要考核點是應收賬款機會成本的計算。應收賬款的機會成本=600/360×30×60%×10%=3(萬元)。

8.C選項A表述錯誤，由承租人負責租賃資產維護的租賃，被稱為凈租賃；

選項B表述錯誤，合同中注明承租人可以提前解除合同的租賃，被稱為可以撤銷租賃；

選項C表述正確，對承租人（企業）來說，杠桿租賃和直接租賃沒有什么區別，都是向出租人租入資產；而對出租人而言，其身份則有了變化，既是資產的出租者，同時又是款項的借入者；

選項D表述錯誤，典型的融資租賃是長期的、完全補償的、不可撤銷的凈租賃。

綜上，本題應選C。

根據租賃是否可以隨時解除分為可以撤銷租賃和不可撤銷租賃。可以撤銷租賃是指合同中注明承租人可以隨時解除的租賃。通常，提前終止合同，承租人要支付一定的賠償額。不可撤銷租賃是指在合同到期前不可以單方面解除的租賃。如果經出租人同意或者承租人支付一筆足夠大的額外款項從而得到對方認可，不可撤銷租賃也可以提前終止。

根據出租人是否負責租賃資產的維護（維修、保險和財產稅等）分為毛租賃和凈租賃。毛租賃是指由出租人負責資產維護的租賃。凈租賃是指由承租人負責資產維修的租賃。

9.D目標資本結構中負債與股東權益比例是3:7，因此股東權益占全部資本的70%，應發放現金股利金額＝1200－1000×70%＝500（萬元）。注意：本題中2016年的利潤留存額＝1200－500＝700（萬元）大于按照法律規定應該提取的法定公積金（1200－100）×10%＝110（萬元），所以，沒有違反法律規定。

10.D由靜態投資回收期為4年可以得出：原始投資額/每年現金凈流量=4;設內含報酬率為IRR，則：每年現金凈流量×(P/A，IRR，10)—原始投資額=0，（P/A,IRR，10)=原始投資額/每年現金凈流量=4。

11.D【正確答案】：D

【答案解析】：互斥方案中，如果初始投資額不同，衡量時用絕對數指標判斷對企業是否有利，可以最大限度地增加企業價值，所以在權衡時選擇凈現值大的方案，選項A的說法不正確。內含報酬率具有“多值性”，計算內含報酬率的時候，可能出現多個值，所以，選項B的說法不正確。獲利指數即現值指數，是未來現金流入現值與現金流出現值的比率，具有唯一性，所以C的說法不正確。

【該題針對“投資項目評價的基本方法、現金流量的估計”知識點進行考核】

12.B當必要報酬率高于票面利率時，債券價值低于債券面值，因此，選項A的說法不正確；對于分期付息的債券而言，當必要報酬率等于票面利率時，隨著到期時間的縮短，債券價值會呈現周期性波動，并不是一直等于債券面值，對于到期一次還本付息的債券而言，當必要報酬率等于票面利率時，隨著到期時間的縮短，債券價值不斷上升，所以，選項C的說法不正確；溢價出售的債券，利息支付頻率越快，價值越高，所以選項D的說法不正確。

13.B企業發行信用債券時，最重要的限制條件是反抵押條款。

14.D現金的成本分析模式要求機會成本與短缺成本之和最小；現金管理的存貨模式要求機會成本與轉換成本之和最低。所以，管理成本與現金持有量無關。

15.C材料采購量=生產需用量+期末存量-期初存量=2500+300—500=2300(千克)}采購金額=2300×10=23000(元)

期末應付賬款=23000×60％=13800(元)。

16.A經營杠桿系數=邊際貢獻/息稅前利潤，2018年息稅前利潤=200/2=100（萬元），經營杠桿系數=息稅前利潤變動率/銷售收入變動率，2019年息稅前利潤變動率=20%×2=40%，所以預計息稅前利潤=100×（1+40%）=140（萬元）。

17.D【答案】D

18.D變動制造費用效率差異=(實際工時一實際產量標準工時）×變動制造費用標準分配率=(800—320×2)×4/2=320(元）。

19.D【正確答案】：D

【答案解析】：風險調整折現率法的基本思路是對高風險的項目應當采用較高的折現率計算其凈現值，而不是凈現值率，所以，選項A的說法錯誤；風險調整折現率法采用單一折現率（風險調整折現率）同時完成風險調整和時間調整，所以，這種做法意味著風險隨著時間的推移而加大，可能與事實不符，存在夸大遠期風險的缺點，選項B、C的說法錯誤，選項D的說法正確。

【該題針對“項目特有風險的衡量與處置”知識點進行考核】

20.C時間溢價＝期權價格－內在價值。對于看漲期權來說，當現行價格小于或等于看漲期權的執行價格時，其內在價值為0，則時間溢價＝期權價格＝11元。

21.A

22.D利息抵稅額＝利息×所得稅稅率×年金現值系數＝10×25%×（P/A，4%，6）＝13.11（萬元）

綜上，本題應選D。

23.C企業所有者作為投資人，關心其資本的餌值和增值狀況，因此較為重視企業獲利能力指標。

24.C解析：估算股票價值時的貼現率應為必要報酬率，因為，只有股票的預期報酬率高于投資人要求的必要報酬率，他才肯投資。必要的報酬率是該投資的機會成本，即用于其他投資機會可獲得的報酬率，通常要用市場利率來計量。國債的利息率一般認為是無風險的收益率，股票股價時不能作為貼現率。

25.C營運資本籌資策略越激進，易變現率越低，選項A錯誤；激進型籌資策略有利于降低企業資本成本，選項B錯誤；激進型籌資策略是一種收益性和風險性均較高的營運資本籌資策略，選項C正確；適中型籌資策略要求企業波動性流動資產資金需求全部由短期金融負債滿足，選項D錯誤。

26.A直接材料用量差異＝（實際產量下實際用量—實際產量下標準用量）×標準價格＝（2000—1000×2.5）×18＝—9000（元）

27.C【解析】臨時性流動資產為40萬元，臨時性流動負債為50萬元，臨時性流動資產<臨時性流動負債，故該企業采用的是激進型籌資政策。

28.B風險調整折現率法采用單一的折現率同時完成風險調整和時間調整，這種做法意味著風險隨時間推移而加大，可能與事實不符，夸大遠期現金流量風險。

29.A債券的價值是發行者按照合同規定從現在至債券到期日所支付的款項的現值。債券價值

式中，i是折現率，一般采用當時的市場利率或投資必要報酬率。從公式可以看出，折現率i與債權價值呈反向變動關系，即在其他因素不變時，當時的市場利率越高，債券價值越小。因此，A選項正確。

30.C貼現法是銀行向企業發放貸款時，先從本金中扣除利息部分，而到期時借款企業則要償還貸款全部本金的一種計息方法。采用這種方法，企業可利用的貸款額只有本金減去利息部分后的差額，因此貸款的實際利率高于名義利率。

31.B【解析】本題的考點是利用插補法求利息率。據題意，P=23000，A=4600，N=9，23000=4600×(P／A，i，9)，(P／A，i，9)=5，當i=12%時，系數為5．328；當i=14%時，系數為4．9464。由(5．3282-4．9464)／(12%-14%)=(5．3282-5)／(12%-i)，得i=13．72%。

32.A【正確答案】：A

【答案解析】：第一道工序的完工程度為：（20×60%）/80×100%＝15%，第二道工序的完工程度為：（20＋60×40%）/80×100%＝55%，則在產品的約當產量為：30×15%＋50×55%＝32（件）。

【該題針對“完工產品和在產品的成本分配”知識點進行考核】

33.B彈性預算，是在成本性態分析的基礎上，依據業務量、成本和利潤之間的聯動關系．按照預算期內可能的一系列業務量(如生產量、銷售量、工時等)水平編制的系列預算方法。

34.B解析：離心多元化，是指企業進入與當前產業不相關的產業的戰略。如果企業當前產業缺乏吸引力，而企業也不具備較強的能力和技能轉向相關產品或服務，較為現實的選擇是采用離心多元化戰略。

35.C在除息日當日及以后買人的股票不再享有本次股利分配的權利，所以選項C錯誤。

36.C第1道工序的在產品的總體完工程度＝20×50%/100＝10%，第2道工序的在產品的總體完工程度＝（20＋80×50%）/100＝60%，月末在產品的約當產量＝100×10%＋200×60%＝130（件）。

37.C在套利驅動的均衡狀態下，看漲期權價格、看跌期權價格和股票價格之間存在一定的依存關系。對于歐式期權，假定看漲期權和看跌期權有相同的執行價格和到期日，則下述等式成立：

看漲期權價格－看跌期權價格＝標的資產價格－執行價格的現值

看漲期權的價格＝5＋38－33/（1＋3%）＝10.96（元）

綜上，本題應選C。

38.A杠桿租賃是有貸款者參與的一種租賃形式，出租人引入資產時只支付引入所需款項的一部分，其余款項則以引入的資產或出租權作為抵押，向另外的貸款者借入，所以，選項A的說法正確；可撤銷租賃可以提前終止，不可撤銷租賃是指在合同到期前不可以單方面解除的租賃，如果經出租人同意或者承租人支付一筆足夠大的額外款項，不可撤銷租賃也可以提前終止，所以，選項B的說法不正確；典型的經營租賃是指短期的、可撤銷的、不完全補償的毛租賃，因此，選項C的說法不正確；經營租賃最主要的特征是租賃期短，因此，選項D的說法不正確。

39.C肯定當量系數與時間長短無關。

40.C選項A，在中間產品存在完全競爭市場的情況下，市場價格減去對外的銷售費用，是理想的轉移價格；選項B，如果中間產品存在非完全競爭的外部市場，可以采用協商的辦法確定轉移價格，成功的協商轉移價格首先要有一個某種形式的外部市場；選項D，以全部成本或者以全部成本加上一定利潤作為內部轉移價格，可能是最差的選擇，它既不是業績評價的良好尺度，也不能引導部門經理作出有利于公司的明智決策。

41.AB存在訂貨提前期的情況下，存貨最佳持有量模型的計算假設存貨是集中到貨，而不是陸續到貨，根據交貨時間和存貨的日平均消耗量即可確定再訂貨點。

42.ACD選項A說法錯誤，少數股權價值與控股權價值是分別站在少數股權股東和控股股東角度評估的企業整體價值，公平市場價值同樣也是整體價值概念；

選項B說法正確，公平市場價值＝股權公平市場價值＋債務公平市場價值；

選項C說法錯誤，公平市場價值應當是其持續經營價值與清算價值中較高者，一個企業持續經營的基本條件，是其持續經營價值超過清算價值；

選項D說法錯誤，公平市場價值等于未來現金流入的現值。

綜上，本題應選ACD。

43.ABD銀行借款籌資的優點包括：籌資速度快；籌資成本低；借款彈性好。銀行借款籌資的缺點包括：財務風險大、限制條款多、籌資數額有限。

44.BC選項A表述錯誤，在剩余股利政策下，要最大限度地使用保留盈余來滿足投資方案所需要權益資本數額；

選項B表述正確，公積金是從凈利潤中提取的，屬于利潤留存的一部分，可以長期使用；

選項C表述正確，只有在資金有剩余的情況下，才會動用以前年度的未分配利潤分配股利，如果需要補充資金，則不會動用以前年度的未分配利潤分配股利，因為超量分配之后，需要再去借款或向股東要錢，不符合經濟原則；

選項D表述錯誤，需要的資金數額指的是需要的長期投資資本數額，不是指資產增加額。

綜上，本題應選BC。

45.ABC區別經營負債和金融負債的一般標準是有無利息標準，是改進的財務分析體系資產負債表的有關概念的特點。

46.AB選項A正確，股利現金流量是企業分配給投資人的現金流量；

選項B正確，股權現金流量是一定期間企業可以提供給股權投資人的現金流量，它等于企業實體現金流量扣除對債權人支付后剩余的部分，也可以稱為“股權自由現金流量”；

選項C錯誤，有多少股權現金流量會作為股利分配給股東，取決于企業的籌資和股利分配政策。如果把股權現金流量全部作為股利分配，則股利現金流量模型和股權現金流量模型相同；

選項D錯誤，實體現金流量是企業全部現金流入扣除成本費用和必要的投資后的剩余部分，它是企業一定期間可以提供給所有投資人（包括股權投資人和債權投資人）的稅后現金流量。

綜上，本題應選AB。

47.AD融資租賃合同中的租金在表內(通過長期應付款)反映，因此，選項c不是答案；償債能力的聲譽屬于增強短期償債能力的表外因素，因此，選項B也不是答案。

48.ACD【解析】如果某年的經營效率和財務政策與上年相同，則實際增長率等于上年可持續增長率；如果某年的銷售利潤率較上年增加，則實際增長率大于上年可持續增長率；如果某年的期初權益資本凈利率較上年增加，則實際增長率大于上年可持續增長率。

49.ABC制造費用一般為間接生產費用。

50.ABCD在可持續增長的情況下，資產負債率不變，資產周轉率不變，所以，負債增長率=銷售增長率，選項A的說法正確；“不改變經營效率”意味著不改變資產周轉率和銷售凈利率，所以，資產凈利率不變，選項B的說法正確；收益留存率×(凈利潤／銷售額)×(期末資產／期末股東權益)×(銷售額／期末資產)=收益留存率×凈利潤／期末股東權益=本期利潤留存／期末股東權益，由此可知，可持續增長率=(本期利潤留存／期末股東權益)／(1一本期利潤留存／期末股東權益)=本期利潤留存／(期末股東權益一本期利潤留存)，所以，選項C的說法正確；如果可持續增長的五個假設條件同時滿足，則企業處于可持續增長狀態，本期可持續增長率一上期可持續增長率一本期的實際增長率，因此，選項D的說法正確。

51.ABD股票股利是公司以發放的股票作為股利的支付方式。發放股票股利可以導致股數增加，但是不會導致每股面額降低，也不會對公司股東權益總額產生影響(僅僅是引起股東權益各項目的結構發生變化)，發放股票股利后，如果盈利總額不變，市盈率不變，會由于普通股股數增加而引起每股收益和每股市價的下降。股票分割是指將面額較高的股票交換成面額較低的股票的行為。股票分割時，發行在外的股數增加，使得每股面額降低，每股盈余下降；但公司價值不變，股東權益總額、股東權益各項目的金額及其相互間的比例也不會改變。對于公司來講，實行股票分割的主要目的在于通過增加股票股數降低每股市價，從而吸引更多的投資者。

因此。ABD選項說法正確。

52.ABCD【正確答案】：ABCD

【答案解析】：為了正確計算產品成本，要分清以下費用界限：（1）正確劃分應記入產品成本和不應計入產品成本的費用界限，其中，生產經營活動的成本分為正常的成本和非正常的成本，而正常的生產經營活動成本分為產品成本和期間成本，由此可知，選項A是答案；（2）正確劃分各會計期間成本的界限，由此可知，選項B是答案；（3）正確劃分不同成本對象的費用界限，由此可知，選項C是答案；（4）正確劃分完工產品和在產品成本的界限，由此可知，選項D是答案。

【該題針對“成本的一般概念”知識點進行考核】

53.AB償債基金=普通年金終值×償債基金系數=普通年金終值／普通年金終值系數，所以選項A是答案；先付年金終值-普通年金終值×(1+i)=年金×普通年金終值系數×(1+i)，所以選項B是答案。選項C的計算與普通年金終值系數無關，永續年金不存在終值，所以選項C、D不是答案。

54.BCD可轉換債券在轉換期內逐期降低轉換比率，就意味著逐期提高轉換價格，逐漸提高了投資者的轉換成本，有利于促使投資人盡快進行債券轉換。如果可轉換債券的轉換價格遠低于轉換期內的股價，可轉換債券的持有人行使轉換權時，公司只能以較低的固定轉換價格換出股票，便會降低公司的股權籌資額。可轉換債券設置贖回條款主要是為了促使債券持有人轉換股份，即所謂的加速條款；同時也能使發行公司避免市場利率下降后，繼續向債券持有人支付較高的債券票面利率所蒙受的損失；另一方面，公司提前贖回債券后就減少了公司每股收益被稀釋的可能性，即有利于保護原有股東的利益。可轉換債券設置回售條款是為了保護債券投資者的利益，使投資者避免由于發行公司股票價格過低而可能遭受過大的投資損失，從而降低投資風險，但可能會加大公司的財務風險。

55.ABD【答案】ABD

【解析】選項A、D屬于非速動資產，選項B屬于長期資產。

56.ABCD融資租賃屬于長期的、完全補償的、不可撤銷的凈租賃。

57.ABAB【解析】成功的協商轉移價格需依賴的條件有：具有某種形式的外部市場，兩個部門的經理可以自由地選擇接受或拒絕某一價格；在談判者之間共享所有的信息資源；最高管理階層的必要干預。

58.ABD應是可以改造為人為利潤中心，因為自然利潤中心必須是直接面對市場對外銷售產品而取得收入，所以C錯誤

59.AB提高質量，短期會增加成本，尤其是預防成本和鑒定成本，但是對內部失敗成本、外部失敗成本的影響不明確。但長期會降低成本，給企業帶來好的市場聲譽和長期經濟效益。

綜上，本題應選AB。

權衡質量、成本、交貨期（工期）三個要素

①質量和成本的權衡：提高質量，短期會增加成本，尤其是預防成本和鑒定成本，但長期會降低成本，給企業帶來好的市場聲譽和長期經濟效益；

②質量和交貨期（工期）的權衡：嚴格控制質量，也會影響交貨期（工期）。很多企業為了趕交貨期（工期），損害了產品或勞務（工程）的質量，影響了企業的聲譽和市場份額；

③成本與交貨期（工期）的權衡：交貨期（緊）會增加成本。

60.ABCD變動成本=銷售額×變動成本率，在邊際貢獻式本量利圖中，如果自變量是銷售額，則變動成本線的斜率=變動成本率=12/20×100°/o=60°/o9因此，選項A的說法正確。在保本狀態下（即盈虧臨界點下），利潤=0，銷量=固定成本/(單價_單位變動成本）=2400/(20-12)=300(件），企業生產經營能力的利用程度=300/400×100%=75%,因此，選項B的說法正確。安全邊際率=1_75%=25%,因此，選項D的說法正確。安全邊際中的邊際貢獻=安全邊際×邊際貢獻率=(400×20-300×20)×(1-60%)=800(元），因此，選項C的說法正確。

61.ABC傳統杜邦分析體系的局限性表現在：(1)計算總資產凈利率的“總資產”與“凈利潤”不匹配；(2)沒有區分經營活動損益和金融活動損益；(3)沒有區分金融負債與經營負債。所以選項A、B、C的說法正確。權益凈利率一凈利潤／股東權益×100％，由于凈利潤是專屬于股東的．所以，權益凈利率的分子分母匹配，選項D的說法不正確。

62.ABD成本中心只對可控成本負責，固定成本也可能是可控成本。

63.BC可控邊際貢獻=銷售收入-變動成本總額-可控固定成本=20000-12000-1000=7000(元)部門營業利潤=銷售收入-變動成本總額-可控固定成本-不可控固定成本=20000-12000-1000-1200=5800(元)。

64.BC[答案]BC

[解析]第一道工序的完工程度為：70/150×100％＝46.67％，第二道工序的完工程度為：（70＋30）/150×100％＝66.67％，第三道工序的完工程度為：（70＋30＋50）/150×100％＝100％。

65.AD成本動因也稱成本驅動因素，是指引起相關成本對象的總成本發生變動的因素。成本動因分為兩種：(1)資源動因，即引起作業成本變動的因素；(2)作業動因，即引起產品成本變動的因素。運用資源動因可以將資源成本分配給各有關作業，運用作業動因可以將作業成本分配到各產品。

66.AC“銷貨成本”項目的數據，來自產品成本預算，選項B錯誤；“所得稅費用”項目是在利潤規劃時估計的，并已經列入資金預算。它通常不是根據“利潤總額”和“所得稅稅率”計算出來的，因為有諸多的納稅調整事項存在，此外如果根據“利潤總額”和“所得稅稅率”重新計算所得稅，會陷入數據循環，選項D錯誤。

67.ABC解析：采用趨勢分析法時，應注意的問題包括：用于進行對比的各個時期的指標，在計算口徑上必須一致；剔除偶發性項目的影響，使作為分析的數據能反映正常的經營狀況；應運用例外原則。衡量標準的科學性是使用比率分析法應注意的問題。

68.AB股利支付率＝1－利潤留存率＝1－40%＝60%

股權成本＝無風險利率（國庫券利率）＋β×（市場平均風險股票的報酬率－無風險利率）＝4%＋2×（8%－4%）＝12%

營業凈利率＝凈利潤/營業收入＝150/1000＝15%

本期市銷率＝[股利支付率×（1＋增長率）×營業凈利率]/（股權成本－增長率）＝[60%×（1＋5%）×15%]/（12%－5%）＝1.35

預期市銷率＝（股利支付率×營業凈利率）/（股權成本－增長率）＝（60%×15%）/（12%－5%）＝1.29

綜上，本題應選AB。

69.AD【正確答案】：AD

【答案解析】：有價值的創意原則主要應用于直接投資項目，沉沒成本的概念是凈增效益原則的一個應用，所以選項A、D的說法錯誤。

【該題針對“財務管理的原則”知識點進行考核】

70.BC選項A錯誤，選項B正確。在標的股票派發股利的情況下對期權估價時，要從估價中扣除期權到期日前所派發的全部股利的現值；

選項C正確，模型中的無風險利率應采用國庫券按連續復利計算的到期報酬率；

選項D錯誤，對于不派發股利的歐式看漲期權，能直接使用該模型進行估價。

綜上，本題應選BC。

71.(1)標準成本差異

材料價格差異=2000×(12-10)=4000(元)

材料數量差異=(2050-500×5)×10=-4500(元)

本月完成的約當產品為：480+160×30%-40×60%=474(件)

直接人工工資率差異=(18000/2100=8)×2100=1200(元)

直接人工效率差異=(2100=474×4)×8=1632(元)

變動制造費用耗費差異=(5400/2100-2.5)×2100=150(元)

變動制造費用效率差異=(2100-474×4)×2.5=510(元)

固定制造費用耗費差異=1900-2000×1=-l00(元)

固定制造費用能量差異=(2000-474×4)×1=104(元)

(2)計算本月“生產成本”賬戶的借方發生額合計數并寫出相應的會計分錄(可以合并寫)

應耗材料標準成本=500×50=25000(元)

直接人工標準成本=474×32=15168(元)

變動制造費用標準成本=474×10=4740(元)

固定制造費用標準成本=474×4=1896(元)

合計：46804元

實際領料標準成本=2050×10=20500(元)

直接人工實際成本l8000元

變動制造費用實際成本5400元

固定制造費用實際成本l900元

會計分錄：

借：生產成本46804

直接人工工資率差異1200

直接人工效率差異l632

變動制造費用耗費差異l50

變動制造費用效率差異510

固定制造費用能量差異l04

貸：材料數量差異4500

固定制造費用耗費差異l00

原材料20500

應付工資l8000

變動制造費用5400

固定制造費用l900

(3)結轉成本差異

借：主營業務成本2996

材料數量差異4500

固定制造費用耗費差異l00

貸：材料價格差異4000

直接人工工資率差異1200

直接人工效率差異l632

變動制造費用耗費差異l50

變動制造費用效率差異510

固定制造費用能量差異l04

(4)計算并結轉本月的主營業務成本

本月銷售產品數量=30+480-50=460(件)

已銷產品標準成本=460×96=44160(元)

本月主營業務成本=44160+2996=47156(元)

借：本年利潤47156

貸：主營業務成本47156

(5)期末存貨成本

原材料期末成本=(100+2000-2050)×10=500(元)

在產品期末成本=60×50+60×30%×(32+10+4)=3828(元)

產成品期末成本=50×96=4800(元)

企業期末存貨成本=500+3828+4800=9128(元)

72.方案1的付款現值

＝10+28×(P/A，10%，5)×(P/F，10%，1)

＝10+28×3.7908×0.9091

＝106.49(萬元)

方案2的付款現值

＝5十25×(P/A，10%，6)

＝5+25×4.3553

＝113.88(萬元)

方案3的付款現值

＝10+15×(P/A，5%，8)

＝10+15×6.4632

＝106.95(萬元)

方案4的付款現值

＝30×(P/A，10%，6)×(P/F，10%，2)

＝30×4.3553×0.8264

＝107.98(萬元)

由于方案1的付款現值最小，所以，應該選擇方案1。

73.(1)2011年金融資產=1000+1000=2000(萬元)經營資產銷售百分比

=(20000-2000)／40)00×100%=45%經營負債的銷售百分比

=3000／40000×100%=7.5%

股利支付率=1000／2000×100%=50%銷售凈利率=2000／40000×100%=5%2012年預計銷售凈利率=5%×(1+10%)=5.5%外部融資額

=40000×30%×(45%-7.5%)-2000-40000×(1+30%)×5.5%×(1-50%)=1070(萬元)

外部融資銷售增長比

=1070／(40000×30%)×100%=8.92%

(2)含有通脹的銷售額增長率=(1+50%)×(1+10%)-1=65%

銷售額增加=40000×65%=26000(萬元)外部債務籌資額

=外部融資額-外部股權融資

=26000×(45%-7.5%)-2000-40000×(1+65%)×5%×(1-50%)-2000

=4100(萬元)

(3)假設2012年銷售增長額為W萬元，則有：W×(45%-7.5%)-(40000+W)×5%×(1-50%)-(2000-500)=0

解之得：W=7142.86(萬元)

2012年可實現的銷售額=40000+7142.86=47142.86(萬元)

2012年可實現的凈利潤=47142.86×5%=2357.14(萬元)2012年內含增長率

=7142.86／40000×100%=17.86%

74.

75.(1)當股票市價為30元時：

每份期權到期日價值＝Max(執行價格一股票市價，0)－Max(35－30，0)＝5(元)

每份期權凈損益＝到期日價值－期權價格＝5－3＝2(元)

凈損益＝2×1000＝2000(元)

(2)當股票市價為40元時：

每份期權到期日價值－Max(執行價格－股票市價，0)－Max(35－40，0)＝0(元)

每份期權凈損益＝0－3＝－3(元)

凈損益＝－3×1000＝－3000(元)

76.(1)2011年的可持續增長率

銷售凈利率=1400／20000=7%

資產周轉率=20000／22000=90．91%權益乘數=22000／11000=2

收益留存率=1180／1400=84．29%

可持續增長率=(7%×90．91%×2×84．29%)／(1-7%×90．91%×2×84．29%)=12．02%

(2)2011年超常增長的銷售額=本年銷售收入-上年銷售收入×(1+可持續增長率)=20000-12000×(1+7．37%)

=20000-12884．4=7116(萬元)

(3)2011年超常增長所需的資金額

超常增長所需資金=年末總資產-年初總資產×(1+可持續增長)=22000-16000×(1+7．37%)

=4821(萬元)

(4)超常增長增加的負債籌資額、權益籌資額和留存收益①增加的負債籌資額-年末負債-年初負債×(1+可持續增長率)=11000-7840×(1+7．37%)=2582(萬元)

②增加的權益籌資額=年末所有者權益一年初所有者權益一本年留存收益=11000-8160-1180=1660(萬元)

③增加的留存收益=本年留存收益-上年留存收益×(1+可持續增長率)=1180-560×(1+7．37%)

=1180-601．27=579(萬元)

77.(1)本月加工產品約當產量=80×40%+412-40×60%=420(件)

(2)變動制造費用標準額=420×6×6000／3000=5040(元)

實際額=3200×5000／3200=5000(元)

變動制造費用效率差異=(3200-420×6)×6000／3000=1360(元)

變動制造費用耗費差異=3200×(5000／3200-6000／3000)=-1400(元)

(3)固定制造費用標準額=420×6×4000／3000=3360(元)

實際額=3200×3000／3200=3000(元)

固定制造費用耗費差異=3000-4000=-1000(元)

固定制造費用閑置能量差異=(3000-3200)×4000／3000=-266．67(元)

固定制造費用效率差異=(3200-420×6)×4000／3000=906．67(元)

(4)結轉本月變動制造費用

借：生產成本5040變動制造費用效率差異1360

貸：變動制造費用耗費差異1400

變動制造費用5000

結轉本月固定制造費用

借：生產成本3360

固定制造費用效率差異906．67

貸：固定制造費用耗費差異1000

固定制造費用閑置能量差異266．67

固定制造費用3000

78.(1)①初始投資額=1600(萬元)；②每年折舊=(1600-1600×5％)÷5=304(萬元)；每年折舊抵稅額=304×25％=76(萬元)；③每年維護費用稅后凈額=16×(1-25％)=12(萬元)；④4年后賬面價值=1600-304×4=384(萬元)；4年后設備變現稅后凈額=400-(400-384)×25％=396(萬元)；⑤稅后有擔保的借款利率=8％×(1-25％)=6％；現金流出總現值=1600+(-76+12)×(P／A，6％，4)-396×(P／F，6％，4)=1600+(-76+12)×3．4651-396×0．7921=1064．56(萬元)；平均年成本=1064．56÷(P／A，6％，4)=1064．56÷3．4651=307．22(萬元)。(2)該租賃不屬于采用簡化處理的短期租賃和低價值租賃，符合融資租賃的認定標準。每年折舊=(1480-1480×5％)÷5=281．2(萬元)；年折舊=(1480-1480×5％)÷5=281．2(萬元)；每年折舊抵稅額=281．2×25％=70．3(萬元)；設備租賃期滿時設備所有權不轉讓，期末資產變現流入=0(萬元)；4年后賬面價值=1480-281．2×4=355．2(