風險投資機構如何撰寫行業投資分析報告？不知道是不是伸手黨……題主問的是“教育”相關，那我就不提教育方面。

風投和券商不同，只需要關注產業現狀和趨勢、商業模式、投資機會，重點并不在于業務或公司做縝密的剖析或數據記錄。引用各種產業報告數據，更是沒有價值。

比如說我們去年年中開始了解傳媒影視領域，從當時公開的統計數據和海量報告中大致可以窺探出產業情況：

電視方面1、傳統廣電正在轉變化全媒體機構2、播出機構走向網絡平臺化、社交化運營

從國際上看，在傳媒行業，圍繞核心主業，以3~5年為一個周期，開展產業鏈縱向和橫向的并購活動，是國際一流傳媒集團迅速壯大的通行做法。

上市公司甚多，包括：歡瑞世紀、海潤影視、派格文化、克頓影視、光線傳媒、唐人影視、高格文化等。電視劇公司的機會在于電視劇無論在日韓美還是中國都是占據電視熒屏最主要的內容門類，市場很大。優秀的電視劇會積累粘性很強的粉絲群體，電視劇和制作公司本身成為品牌，成為一個門類內容的代表，最典型的例子就是《愛情公寓》。之后走的發展道路幾乎都是造IP的路徑，依賴粉絲群體來進行授權衍生、開發游戲等互聯網的商業模式。

目前節目制作領域普遍采用的模式是對賭收視率，即電視臺和節目方簽訂協議。電視臺與制片方在積木購買保底價的基礎上，協定一定點的收視率，如果播出效果達到或突破協定收視點數，則相應給予高于保底價的價格回報；如果播出效果未能達到協定收視點數，則相應降低購買價格。對賭的結果也會影響節目方的廣告分成收入。節目制作領域，外包制作市場有300億人民幣市場規模。優秀的電視節目制作公司需要具備3個核心能力：節目制作能力（其中包括資金、創意、制作等）廣告招商能力（優秀的節目制作公司由于采用對賭收視率的模式，廣告商都是自己找來的，意味著自己擁有廣告主資源）電視臺進入能力（即電視臺的人脈關系，采購關系，能夠讓電視臺買你的節目）中小型的節目制作公司門檻并不高，但是要做最優秀的公司這3個能力缺一不可。節目制作公司的毛利比較低，而且制作領域比較透明，基本在20%左右，凈利潤在10%左右。全國具有節目制作資質的單位在7248家，電視臺有4000家。節目制作領域的市場份額是比較分散的，還沒有大型的節目制作方出現。

無論在電視劇領域還是節目制作領域，中國傳統文化都是很好的內容門類。傳統文化相關門類的內容可以很好地形成群眾基礎、更容易傳播和擴散、在精神文化方面更有中國特色、政策上也會更被鼓勵。目前較流行的一些節目都是以傳統文化為根基的，內容化主要依賴優秀的策劃能力，節目形式和內涵如何同內容相結合是這個領域最主要需要解決的問題。

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依次可以對其他方面進行分析，比如：

電影方面院線是好渠道，但是本身不是好生意。研究院線的收入和成本投入就可以發現。……

網絡視頻方面在網絡視頻行業，發現大量的節目開始逆向進入電視頻道。……

動畫方面老品牌的IP品牌粉絲是兒童，票房驅動力較弱，票房在4000萬-7000萬之間，甚至可以低到3000萬，盡管制作精良程度已經非常優秀。行業關鍵還在于如何調動粉絲，如何驅動忠誠粉絲以外的那些邊緣粉絲上。《秦時明月》的票房約為6000萬元，以平均一張電影票40元計算，大概動員了150萬人次觀影，這說明其實粉絲并沒有被充分調動起來。……

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然后，就是商業模式的整理。

以影視為例，先建立通用結構：

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再找案例做細節分析，如華誼：

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分析商業模式不只是為了找到成本結構、利潤結構、分工結構，更主要是為了將來可以給目標公司迅速歸類和定位。

舉個動畫片的例子。投資產業片和非產業片公司有不同側重。產業片與非產業片是動畫公司最最重要的不同：產業片以下游企業衍生品的市場化為核心，將動畫片內容創作運營一體化，動畫片創作時期就與下游企業緊密溝通，以下游企業的衍生品需求為主要元素，動畫片是下游衍生品的廣告。非產業片先以創意為核心，創造出深入人心的動漫形象；在此基礎上再做衍生品。投資前者看變現，投資后者看推廣。

分析商業模式另一個作用是掌握產業的核心點，還拿動畫片來說，主要成本是人工，而控制人工成本的關鍵是“在規定的時間內完成非標準化的工作”，這需要做到流水線式的制作過程：公司將制作過程拆解，標準化到崗位，引入自行開發的管理系統，以考核每個崗位的業績結果，這樣生產周期較短，交片及時；自行開發插件，使得動作、表情等簡單工時能夠通過計算機自動生成；使用好的平臺進行渲染制作，提高GPU渲染功能的性能，使效率提高，等等。

最后一步是尋找投資機會。這一步沒有技巧，就是盡可能看足夠多的項目。2C的同事，去年上半年不到4個月時間里，一共用過產品500多個，其中深度了解（見面或者電話）項目將近100個，最后投資了5個。領域涉及家庭社交、運動體育社區、美麗社區、美食社區、寵物社區、視頻音頻社區、醫療健康社區