1、某日外匯牌價：即期匯率GBD/USD=1.6783/933個月掉期率 80/70問：3GBD/USD2120/30，問一個月的遠期匯率是多少？3、：EUR/USD=1.2850/55USD/CHF=1.5715/25求：EUR/CHF=？4、：USD/CHF=1.5715/25USD/JPY=114.50/60求：CHF/JPY=？5、：GBP/USD=1.9068/73求：USD/GBP=？6、：EUR/USD=1.2850/55GBP/USD=1.9068/73求：EUR/GBP=？7、：即期匯率：USD/CHF=1.7310/203個月 30/40即期匯率：GBP/USD=1.4880/903個月 求：3GBP/CHF=？答案：1、GBP/USD=〔1.6783-0.0080〕/〔1.6793-0.0070〕=1.6703/1.67233GBP/USD=1.6703/1.6723。3、EUR/CHF=〔1.5715×1.2850〕/〔1.5725×1.2855〕=2.0194/2.02144、CHF/JPY=〔114.50/1.5725〕/〔114.60/1.5715〕=72.8140/72.92406、EUR/GBP=〔1.2850/1.9073〕/〔1.2855/1.9068〕=0.6737/427、3USD/CHF=〔1.7310+0.0030〕/〔1.7320+0.0040〕=1.7340/1.7360GBP/USD=〔1.4880-50〕/〔1.4890-40〕=1.4830/1.48503GBP/CHF=〔1.7340×1.4830〕/〔1.7360×1.4850〕=2.5715/2.57808USD/CHF=1.6510/202個月 142/1473個月 172/176請報價銀行報出2-3個月的任選交割日的遠期匯率。9USD/CHF=1.6880/1.6895六個月 590/580客戶要求買CHF，擇期從即期至6個月，則擇期匯率？答案：8、2個月的遠期：USD/CHF=1.6652/673個月的遠期：USD/CHF=1.6682/96擇期匯率為：USD/CHF=1.6652/969、即期：USD/CHF=1.6880/1.68956個月：USD/CHF=1.6290/1.6315擇期匯率：USD/CHF=1.6290/1.689510、非標準日期遠期匯率的計算【例】某銀行一客戶需要賣出遠期荷蘭盾1000萬，成交日為2月29日星期四，即期匯率USD/NLG=1.6446/56。三個月點數90/85，六個月點數178/170。客戶出售交割日為7月15日星期一的遠期荷蘭盾可獲得多少美元？解：成交日：229即期交割日：34遠期交割日：715392〔3464〕6184〔3494〕不標準天數：41〔64715〕客戶出售荷蘭盾，則銀行出售美元，選用匯率1.64566494(0.0170－0.0085)÷(184天－92天〕＝0.000092點/天47150.000092×41＝0.003815即期匯率1.6456－3-0.0085－41-0.0038=715=1.6333客戶出售1000萬荷蘭盾可得美元1000萬÷1.6333=612.2574萬0.0170x0.0170x0.00853月4日 6月4日 7月15日 9月4日x

x0.01230.0170 184即期匯率 1.6456—x -0.0123=7月15日遠期匯率 =1.6333假設是以下圖所示，6個月遠期貼水155點。0.01550.0155x0.00853月4日 6月4日 7月15日 9月4日x0.0085 410.01550.0085 92習題：20231181億日元，成交日2023年6月16日星期五，即期匯率USD/JPY=130.30/403個月期美元匯水15/17，6個月美元匯水45/48。計算需花多少美元。解：成交日：6月16日星期五即期交割日：62039206122092011810+31+8=49920122030×3+1=91130.30及升水。45x1545x156.2049919.2011.86.2049919.2011.812.20x31日期45152023年11月8130.30+0.31=130.61客戶需要買入遠期1億日元需要美元1億÷130.61=765638.16美元11、遠期外匯交易的應用練習1：出口收匯的套期保值案例：某瑞士出口商向美國出口一批電腦，價值100萬美元，2個月后收匯。假定外匯市場行情如下：即期匯率：USD1=CHF1.5620/30220/10問:〔假設2個月后市場上的即期匯率為 USD1=CHF1.5540/70〕出口商如何利用遠期業務進展套期保值？〔訂立出口合同的同時與銀行簽訂遠期賣出100萬美元的合同〕2．進口付匯的套期保值案例：某個美國進口商從英國進口一批貨物，價值100萬英鎊，3個月后付款。設外匯市場行情如下：即期匯率: GBPl=USD1.6320/30310/20問：如何進展套期保值？〔在簽訂進口合同的同時，和銀行簽訂遠期買入100萬英鎊的遠期合同〕假設①該進口商不進展套期保值，將來的損益狀況？(假設3個月后英鎊升值，市場上的即期匯率變為GBP1=USD1.6640/70)3：外幣投資的套期保值案例：某香港投資者購置100萬美元，投資3個月，年利率為5%。當時外匯市場行情如下：USD1=HKD7.7720/253個月的遠期差價：20/10問：如何利用遠期外匯交易進展套期保值？〔和銀行簽訂遠期賣出105〕練習4：外幣借款的套期保值案例：51006后，該公司將英鎊兌換成港元使用。有關的外匯市場行市為：GBP1=HKD12.5620/306100/150資？〔105〕練習5：外匯銀行為了軋平外匯頭寸而進展套期保值〔外匯頭寸調整交易〕9萬英鎊，賣出了722練習6：投機外匯交易1、利用即期外匯交易投機的方法：案例:當市場即期匯率為USD1=CHF1.6530買空：案例1：法蘭克福外匯市場，假設某德國外匯投機商推測英鎊對美元的匯1英鎊＝1.5550美元的3月期遠期匯率買進100萬33當英鎊對美元的即期匯率漲到1英鎊＝1.7550美元時，他就在即期市場上賣出100萬英鎊。軋差后他就會獲得100萬×(1.7550一1.5550)＝20賣空：案例2：東京外匯市場，某年3月1日，某日本投機者推斷美元在以后1個月后將貶值，于是他馬上在遠期外匯市場上以1美元＝110.0311000萬美元，交割日是41411＝115.03日本投機者在即期外匯市場購置1000萬美元現匯實現遠期和約交1000(115.03－110.03)＝50001：一家美國公司預備在英國市場進展投資，投資金額為100萬英鎊，期62：一家日本貿易公司向美國出口產品，收到貨款500萬美元。該公司需將貨款兌換為日元用于國內支出。同時公司需從美國進口原材35003：通達進出口公司與某非洲公司簽訂了一份出口合同，價值10萬美元，6個月后結算。為防范匯率風險，通達公司與銀行進展了遠期外匯交易，賣出66個月后，進口商不能按期付款，通知通達公司須延期2個月付款。通達公司應如何解決消滅的問題呢？答案:1:買進100萬即期英鎊的同時,賣出100萬的六個月遠期英鎊.2:做一筆3500〔買入相應的日元3個月遠期500〔賣出相應的日元。案3:1010美元.13、外匯期貨交易21025000012月10日現匯匯率為1英鎊=1.60382份3月期英國英鎊期貨合約，面值125000英鎊，價格為1英鎊=1.6258美元。一個月后英國英鎊果真升值，3101=1.687531=1.7036〔〕該進口商在現貨和期貨市場上的盈虧狀況。〔2〕該進口商實際支付的美元。現匯市場現匯市場210期貨市場2102￡＝＄1.6038，買進25萬￡3月份到期的￡期貨合約，40.095US＄。每份125000￡，匯率為￡1＝1.625840.645US＄3月10日匯率￡1＝ 3月10日，按匯率＄1.6875，買入25萬￡，實際￡1＝＄1.7036賣出2份3月支付42.1875萬US＄。 份到期的￡期貨合約，價值42.59US＄。理論盈虧： 盈虧：40.095-42.1875 ＝ 42.59－40.645＝-2.0925 1.945〔萬〕〔萬〕US＄ US＄1.9452.0925＝-0.1475〔萬〕US＄14、套匯問題〔三角套匯〕市場上的即期匯率如下：香港外匯市場： GBP1=HKD12.490/500倫敦外匯市場： GBP1=USD1.6500/10紐約外匯市場： USD1=HKD7.8500/10100〔套算比較法〕由GBP1=HKD12.490/500和GBP1=USD1.6500/10穿插相除，套算USD/HKD=7.5651/7.5758在倫敦市場賣出英鎊，買入美元。假設有100元，最終在紐約市場換成港元。100萬÷12.5001.65007.8500=103.621003.62〔匯價積數推斷法：法〕下的匯率②將三個匯率連乘起來，假設乘積等于1，則不存在匯率差異，不能進展套匯；假設乘積不等于1，則存在匯率差異，可以進展套匯。由于HKD GBP USDHKD/GBP×GBP/USD×USD/HKD應當等于1 GBP

USDHKD1將香港外匯市場的匯率也調整為間接標價法：1 1HKD/GBP=12.500及12.490倫敦外匯市場： GBP1=USD1.6500/10紐約外匯市場： USD1=HKD7.8500/10將三個匯率同邊相乘得到：1 1(12.500 ×1.65×7.85)/(12.490 ×1.6510×7.8510)≈1.0362/1.0383所以存在套匯時機〔分析：三個匯率相乘得到的前一個數字1.0362，可以理解為：在1112.500英鎊，繼而在倫敦外匯市場上出1 1售12.50012.500×1.65美元，最終，在紐約市場上出售1 112.500×1.6512.500×1.65×7.8511依據以上挨次進展套匯可以獲得〔12.500×1.65×7.85－1〕港元的套匯收入〕HKD/GBP×GBP/USD×USD/HKD〉1，所以港商可以承受〔→表示“兌換成”〕約元港元 約元該港商可獲得的套匯收入是：11×10612.500×1.65×7.85－1×106＝36200港元假設按逆時針港元→美元→英鎊→港元的挨次套匯，則港元 美元 英鎊 1HKD1 1 12.4907.8510 1.6510

17.8510 USD

1 17.8510 1.6510 GBP1 1 12.4900.96387.8510 1.6510假設用100萬港元按這一挨次套匯則虧損：1×106×0.9638－1×106=-36200所以套匯的買賣方向也是很重要的。15、貨幣互換削減籌資本錢實例假定英鎊和美元的匯率為1=1.