年4月19日我國民營企業融資問題及對策研究文檔僅供參考新疆財經大學本科畢業論文題目：中國民營企業融資問題及對策研究學生姓名：張婷學號：院部：專業：會計學年級：指導教師姓名及職稱：完成日期：年月日中國民營企業融資問題及對策研究會計學級1班張婷內容摘要：改革開放30多年來，伴隨著國家經濟體制的改革、創新型經濟和民營經濟的發展，中國民營企業，特別是民營企業中的中小型企業因運而生，并得到了迅速發展，成為中國市場經濟體系中最活躍的積極因素之一，為地區經濟發展、增加就業崗位、緩解就業壓力、實現科技創新與成果轉讓等方面發揮出越來越重要的作用。由于民營企業自身的特點，從整體上來看，規模小，可控資源更為稀缺，又往往處于快速發展階段，需要大量的資金投入。因此，大多數民營企業都面臨著融資難的困境，嚴重阻礙民營企業的發展。如何促進民營企業的發展，是一個復雜的問題，需要全面的解決方案。新一屆政府，在不同的層面闡述“要拓寬民營企業的融資渠道，降低民營企業的融資成本”。因此，本文結合國家政策和現實情況，重點對民營企業，特別是中小企業融資難的原因進行分析，找出中國當前民營企業融資難存在企業本身、銀行、政府三個層面的原因，并經過民營企業融資難的原因分析，提出緩解民營企業融資難的相關對策，以求在融資方面促進民營企業的更好發展。關鍵詞：民營企業；中心企業；融資困難；分析；對策目錄TOC\o"1-3"\h\u14925一、中國民營企業的基本認識 310231（一）民營企業是中國經濟增長的重要支撐力量 310469（二）民營企業是緩解就業壓力的重要渠道 320373（三）民營企業是中國技術創新的活躍因素 44810二、中國民營企業融資的現狀 418509（一）民營企業融資渠道單一 431630（二）民營企業融資成本普遍高 513024（三）資本市場產品供需結構的不平衡 529781（四）股權投資的整體錯位 610660三、中國民營企業融資難的原因 619677（一）體制上的原因 618740（二）企業自身的原因 721467四、解決民營企業融資難的途徑 824525（一）塑造民營企業的健康形象 830582（二）完善外部環境，使民營企業切實得到應有的待遇 9114（三）加大政策落實力度，進一步改進民營企業發展環境 1011850參考文獻 10中國民營企業融資問題及對策研究自改革開放以來，民營企業的崛起與迅速發展是中國經濟發展過程中最富活力、最引人注目的部分，也是推動中國經濟實現轉型、保持持續高速增長的主要動力之源?？墒?，在中國經濟發展中起重要作用的民營企業，卻在成長過程中面臨著眾多困難，其中最關鍵的是面臨著巨大的融資困境。民營企業融資是指民營企業從自身生產經營現狀及資金運用情況出發，根據其未來經營與發展策略的要求，經過一定的渠道和方式，利用內部積累或向企業的投資者及債權人，籌集生產經營所需資金的一種經濟活動。從其實質來講，它是以民營企業為資金融入者的融資活動。一、中國民營企業的基本認識民營企業是中國經濟的最重要的組成部分，其地位和作用主要體現以下幾個方面。（一）民營企業是中國經濟增長的重要支撐力量20世紀90年代以來，隨著市場經濟的發展和國有企業改制政策的實施，涌現了大批的民營企業。據國家發改委中小企業司統計，截至12月，中國民營企業總戶數已達5000余萬家，占全國企業總數的99%。近幾年，全國出口總額上，民營企業出口比重很大，民營企業已成為縣及縣以下財政收入的主要來源。中國出口的許多大宗商品，如服裝、玩具、工藝品、等勞動密集型產品，基本上都是有由民營企業生產的。為數眾多的民營企業參與市場競爭，提高了市場效率，促進了經濟的快速增長。從這些數據中能夠看出，民營企業已成為國民經濟增長的重要支持力量。（二）民營企業是緩解就業壓力的重要渠道民營企業是提供就業的重要渠道。據有關機構研究表明，每10個新工作崗位中，有8個是由不足100人的民營小企業創造的。在中國，民營企業主要投資是勞動密集型產業，它們投資少、經營方式靈活、工資低、且對勞動技術要求不高，使得容納的勞動力和新增加的勞動力明顯要多于大企業，使民營企業客觀上成為解決就業問題的有效途徑。截至12月，民營企業提供了85%的城鎮就業機會，從就業人員的行業分布來看，批發零售貿易餐飲業吸收了近50%的就業人員；其次是制造業，吸收了近30%的就業人員；第三產業吸收了近10%多一點的就業人員（數據來源：國家發改委中小企業司）。同時《中國民營企業發展報告》還預測，在中國宏觀經濟環境不斷改進的前提下，未來5-內，民營經濟每年將吸納1000萬以上新增就業人員，這將有效緩解中國的就業壓力。（三）民營企業是中國技術創新的活躍因素在激烈的市場競爭中，民營企業頑強生存和發展的優勢在于其擁有巨大的創新意識和創新潛力，特別是近年來，民營企業已逐漸成為創新的主導力量：如小米、青島海爾、湖南遠大、北京聯想、深圳華為、上海復興、阿里巴巴、騰訊、百度等，都是由中小民營企業發展而來的，其科技水平已處于世界領先地位。至底，中國科技型小企業已超過40萬家，全年技工貿收入超過4萬億元。能夠說，民營企業已當之無愧成為技術與機制創新的主體。二、中國民營企業融資的現狀民營經濟是中國經濟的重要組成部分，也是推動中國經濟發展的重要力量，但在發展中也遇到了一系列問題?？偟膩碚f，影響中國民營企業發展的因素很多，如政府對民營企業所從事的行業宏觀指導力度不足、配套基礎設施不完善、法律部門對企業權益保障程度低以及社會信用環境差等。其中，最突出的就是對民營金融問題，雖然國家經過不同的層面為民營企業融資問題創造條件，但依然存在民營企業融資難、融資貴問題。由于資金匱乏，民營企業的擴張在相當程度上只能靠緩慢的自我積累，步履維艱，錯過了許多發展良機。民營企業融資問題是中國民營經濟發展的首要難題，已成為民營企業發展的瓶頸，并嚴重的影響了整個國民經濟社會的發展。因此，解決民營企業融資難的問題對保持中國經濟實力，提高全國經濟效益，促進產業調整結構，有重要作用。當前中國民營企業融資的現狀表現在以下幾個方面。（一）民營企業融資渠道單一1、民營企業過多依賴債務融資中國雖已構建完整的市場經濟體制,但金融市場的處于逐步開放的程度，實行有約束的金融管制,這種管制包含金融機構主體資格的限制和業務準入的審批,核準制度這種管制在發揮金融風險防范的同時也限制了資本市場的正常發展,日益增長的金融需求和資本供給體制存在一定的矛盾。雖然中國在金融改革方面做了許多方面的嘗試，但改革的進程是逐步推廣，資本市場依然不成熟。長期積淀下來造成的負面影響是：資本供給不足、融資渠道單一。有資料表明：中國78%的中小工業企業的資原來源主要是銀行各類貸款，來源于權益性投資的比例為33%。從權益性投資的構成來看，近80%的民營企業仍以自身的資金積累為主，其中股東投資和風險投資分別為18.1%和16.7%，使用外商投資的企業比例為4.9%。2、民營企業貸款主要集中在國有商業銀行中國民營企業融資中債務資本主要集中在國有商業銀行，民營企業信貸支持機構的缺位和多元化債務融資工具的缺乏，使民營企業不能像國有企業和上市公司那樣經過債券市場發行債券籌集資金。金融機構普遍缺乏風險相對較高的信貸資產證券化的工具，使得民營企業貸款業務的風險無法分散，從而限制了其它金融機構涉足民營企業貸款的動力，因此民營企業貸款只能求助于商業銀行。（二）民營企業融資成本普遍高1、民營企業的貸款利率高于市場平均水平銀行選擇向中小企業發放貸款很少選用信用貸款的方式，一般在基準貸款利率基礎上上浮一定比例，以彌補部分貸款風險。為了解決經濟下行的壓力，中國人民銀行連續采取降低基準利率、降低存款準備金、降低存款利率，可是大多數商業銀行存款成本上升、運營成本增長，特別是面對行業產能過剩，行業風險加大，商業銀行對民營企業的貸款利率變現上浮，從而加重了民營企業的融資成本。2、融資中間費用比例過高在資金籌集費用方面，民營企業在貸款申請環節，都需要進行固定資產抵押登記、信用評估、進行財務審計，這些費用的支出一般具有數額固定的特點。由于民營企業，特別是中小型民營企業一般融資金額較小，這些費用在籌資金額中的比重就會相對較高。在民營企業自身資產不足需引入外部擔保的情況下，考慮到擔保支出的影響，籌資費用將進一步升高。（三）資本市場產品供需結構的不平衡1、行業、產業之間的資本供給差異在市場競爭中，民營企業自身發展會呈現強者更強，弱者更弱的格局。那些技術水平先進，符合市場潮流，管理水平領先的中小企業會在競爭中脫穎而出，表現出良好的經濟效益和成長性，自然成為資本市場的寵兒。不論是經過風險投資引入股權資本或者是經過商業銀行引入債務資本都能居于主動地位，順利滿足資本需求，甚至出現資本供給過剩的局面，但大多數民營企業屬于勞動密集型企業，技術裝備水平較低，產品的核心競爭力不突出，對市場的占有控制力較弱，經營風險較大，在資本引入過程中則面臨很大的障礙，商業銀行對于此類項目表現出明顯的惜貸傾向，也不被各種風險資本、私人股權資本所看好。資本成為此類民營企業生存發展的一個重要制約因素。2、地理區域上的資本供給差異除了民營企業之間的資本分配不均外，在民營企業發展和資本獲取方面，不同地區之間表現出了很強的差異性，東部沿海地區特別是長江三角洲地區、珠江三角洲地區由于經濟發展水平高、中小企業活躍、信用體制相對健全、民間資本充裕等因素，同時這些地區的民營企業經營管理水平較高，企業的資本運營意識突出，也容易獲得外部融資機構的支持，因此不論在資原來源的渠道上，還是在資本供給總規模上都遠遠超過中西部地區的民營企業。（四）股權投資的整體錯位1、二級市場溢價引發行業集體中后期投資在一個正常的私募股權資本市場，在投資方向上，專業投資機構在投資階段上應有著相對對立的分工，如投資于項目初創期的天使基金，投資于成長期的風險資本和投資于發展期或成熟期的股權資本，為不同發展階段的民營企業提供相應的資本支持，這種專業分工是有必要的。初創期和成長期的民營企業有著非常高的破產率，不但需要投資機構的資本支持，同樣尋求投資人在戰略管理、公司治理、公司業務上的指導。而發展期和成熟期的民營企業在公司運營和治理上已相對成熟，多在財務上需尋求幫助。但在中國，由于風險投資機構自身運營能力、人才構成上的不足，除少數國際優秀投資機構外，大多投資者都投資于民營企業發展后期，造成對初創期和成長期的有效支持不足。國內投資機構偏向中后期投資項目的另一個原因是牛市行情的誘導，在二級市場持續走高的引導下，上市公司首次公開發行的估值水平應也水漲船高，發行市盈率和市凈率比正常情形下的二級市場還要高。因此眾多投資機構重金投向準備上市的公司，經過投資公司上市短期內以獲取高額回報。2、投資風險回避導致資本扎堆傳統企業風險投資的產生源于對高科技行業的中小企業孵化，在高科技經過分散投資，獲取超額利潤。但在中國，風險投資機構普遍存在的一個特征就是在傳統行業中的大規模投資，而立足高新技術行業的生物醫藥、微電子、新材料、電信業等行業由于技術的專業性和投資管理上的難度，在爭取外部融資時存在一定的劣勢。風險投資作為普通債務融資和股票發行融資的一種補充，其對高科技行業的支持作用并未充分顯示出來。另一個非理性因素就是扎堆投資，行業內分工不明顯，除少數優秀投資機構外，大多數投資機構沒有明確的特定行業選擇，投資方向短期化嚴重。三、中國民營企業融資難的原因要解決民營企業融資難的問題，首先應結合民營企業融資的特點，深入剖析影響民營企業融資難的原因。民營企業融資難已是個普遍性問題，而造成民營企業融資難的原因，歸納如下：（一）體制上的原因1、國有商業銀行對民營企業“惜貸”民營企業是非國有企業，與國有銀行在所有制上的差異，造成銀企之間存在一定距離。有些銀行受傳統觀念和行政干預的影響，對非國有性質的民營企業貸款不夠重視，其市場定位主要還是大型國有企業，對民營企業特別是私營企業采取的是歧視性政策，這種觀念的根深蒂固使國家對民營企業的政策扶持未能獲得充分落實，造成商業銀行與民營企業之間缺乏長期穩定的合作關系，導致民營企業信貸資金供給嚴重不足。2、融資渠道不健全在直接融資方面，其渠道尚不健全，民營企業難以從資本市場上融得發展所需資金。對于民營企業而言，在市場上掛牌的費用也過高，存在規模不經濟。當前發行的債券主要集中于資產密集型項目投資，帶有政府主導壟斷的推動型色彩，且具有強烈的所有制歧視和高壁壘，使得民營企業望而卻步。風險投資雖發展較快，但總體規模偏小、資金偏緊，對民營企業的投資條件也較為苛刻，占外源融資比例僅為2%左右。因此，總的來說民營企業融資渠道較少，仍以銀行信貸為主，其它渠道和方式規模有限，發展并不成熟，不能形成有效的補充。3、政府的政策支持力度不夠在國外，很多國家都有相對比較完善的為中小企業發展服務的政策性金融支持體系，還有政府依法設立的中小企業信用保險公庫在中小企業向金融融資時提供擔保。但中國為解決民營企業融資難的政策性金融支持體系發展不足，缺乏為民營企業提供信貸支持的輔助體系，特別是相對缺乏適應民營企業信貸需求特點的貸款擔保或保險體制，導致商業銀行為規避風險惜貸，這在客觀上限制了民營企業的融資渠道和融資能力。同時，政府在信貸支持體系渠道開拓方面，對民營企業貸款的優惠政策也相對不多。（二）企業自身的原因1、民營企業數量眾多，但層次卻層次不齊中國多數民營企業公司治理結構不健全，使得經營風險較高，企業的償債能力受到制約，難以取信于金融機構，從而造成融資困難。再者，民營企業在公司治理方面存在的缺陷無法真正吸引大批的優秀人才留在企業中，難以形成團結高效的管理團隊，管理水平低下，使企業的發展缺乏后勁，也直接導致企業陷入融資困境。2、民營企業信用等級低，資信相對較差中國有些民營企業借改制之機逃避銀行債務，隨意改變貸款的用途，采用違反商業道德的手段參與市場競爭，為求融資大量粉飾財務報表等。這些問題導致民營企業市場風險和信用風險較大，直接惡化了銀企關系，銀行為了保證貸款安全與提高自身的盈利能力，貸款受限制。同時由于民營企業大都存在固定資產所有權、房屋等不動產的產權不明確，無法用作抵押品，制約了抵押貸款的程度，使取得抵押擔保貸款困難。3、財務管理制度不健全，運作不規范據調查，中國民營企業中有50%以上的企業存在財務管理制度不健全，具體體現在：企業財務人員素質不高，缺乏良好的職業判斷能力，財務報告隨意披露，財務管理活動難以真正體現企業的財務狀況和經營成果，財務機構設置不完備等情況。從而導致了企業和銀行之間的信息不對稱，銀行對企業的組織機構、法人素質、經營業績等背景資料難以把握，無疑增加了銀行的審查、監管難度，結果導致了銀行承擔過大的信用風險，因此銀行為了控制風險，只有減少貸款數額。四、解決民營企業融資難的途徑中國民營企業融資難是一個普遍性的問題。其原因多種多樣，解決方法也涉及多個方面。在新的形勢下，要解決民營企業融資難的困境，除了傳統的融資方式外，還必須要做全方位的考量，不但在政策上要有利于民營企業發展，而且應該多開發新的融資方式，爭取建立健全完善的民營企業融資體系，最后最本質的還是民營企業的自身建設。（一）塑造民營企業的健康形象1、加強內部建設，提高企業信用程度民營企業在當前直接融資渠道不暢的情況下，要想經過間接融資從而解決資本金不足的問題，需要做的最大事情就是如何提高自己的信用程度。在這方面，民營企業能夠加強企業內部管理，另外，民營企業還應樹立良好的企業法人形象，杜絕不良信用記錄，提高還款的信譽程度，大力開拓產品市場，用訂單證明自己的實力，并作為抵押。2、民營企業努力轉變為現代企業民營企業要建立現代企業新型的管理模式。在建立科學的現代企業管理模式方面民營企業不但要充分吸取家族式管理模式靈活高效優勢，而且要在發展到一定階段要果敢地拋棄舊的管理模式，大膽借鑒國內外先進的管理經驗，結合自身情況，走向股份化、規模化和集約化，建立起適應民營企業發展的新型的現代企業科學管理模式。著重提高企業經營者和主要從業人員的思想文化素質，完善她們的知識結構。要進行有關政策法規和財務管理方面的學習培訓，造就有現代管理意識的管理者。建立企業內部牽制制度、稽核制度、定額管理制度、計量驗收制度、財務清查制度、成本核算制度、財務收支審批制度等基本制度，完善財務管理系統。3、不斷調整產業結構在激烈的市場競爭中，要想得到廣泛的資金支持，民營企業必須不斷優化企業的產品結構，增強自身的競爭力。國家在資金支持方面，重點偏向于那些科技含量高，市場潛力大的民營企業，民營企業應當注意產業的升級和轉化問題，找準自己的位置，注意專業化分工。4、建設民企-銀行信息共享機制，建立規范財務管理系統努力建設民企-銀行信息共享機制。民營企業財務管理的一大弊端在于其領導者出于申請銀行貸款、偷漏稅等目的，隨意編制不同的會計報表，嚴重損害了國家利益。政府有關部門要加強國家監督以制止多套報表現象，就必須實現對民營企業的財務信息的共享，即政府的經貿、財政、稅收、金融、工商、質量技術監督、公安等有關部門共同探索建立部門間信息互通與共享機制。為此，必須充分利用計算機和網絡等先進技術和現代化工具，在政府有關部門間建立民營企業信息發布與共享平臺，并在法律框架內實現政府部門對民營企業信用信息的查詢、交流與共享，實現信息共享不但能夠制止多套報表現象，而且能夠強化民營企業財務基礎工作，推動財務管理現代化。（二）完善外部環境，使民營企業切實得到應有的待遇1、大力發展地方中小型或民營性金融機構發展中國中小金融機構是從根本上解決民營企業融資問題的重要步驟。中小銀行和民營企業具有不可替代的親和力，是天生的合作伙伴。加快推進私人銀行或民營股份商業銀行的開辦。最大程度為民營資本的流通與擴張提供舞臺，同時最大的好處是沒有傳統國有商業銀行那么多的“官氣”，讓民營企業能夠在相對心情愉快的狀態下平等地討論貸款等嚴肅問題。現在有幾家所謂的民營股份制銀行，希望能夠帶動金融環境的改進。2、為民營企業的融資提供擔保機制，創立市場化擔保機構當前，為民營企業貸款提供擔保的機構主要有兩類：一種是在地方財政支持下，組成的擔保中心。擔保企業資金來源可多家負責，比如地方政府出一些，受益的民營企業出一些，社會中介組織自愿者出一些等等。一般來講，能獲得擔保的企業