精品文檔-下載后可編輯年5月期貨從業資格考試投資分析真題2022年5月期貨從業資格考試投資分析真題

一、不定項選題

1.道氏理論的目標是判定市場主要趨勢的變化，所考慮的是趨勢的（）。[1分]

2.某商品期貨出現多頭擠倉的跡象，但隨著交割日臨近，突發事件使近月合約投機多頭被迫砍倉，價格出現超跌。這將導致（）。[1分]

3.近年來，越來越多的投資者在境內外商品期貨市場間進行跨市套利。他們面臨的風險因素是（）。[1分]

4.L、M和N三個國家的國債到期收益率曲線如圖所示。如果三國都不存在通貨膨脹，則對三國經濟增長狀況的合理判斷是（）。[1分]

5.根據相反理論，正確的認識是（）。[1分]

6.圖中反映了2022年底以來，PTA期貨價格沖高后回落。在分析影響PTA價格的因素時，須密切關注（）。[1分]

7.回歸分析是期貨投資分析中重要的統計分析方法，而線性回歸模型是回歸分析的基礎。線性回歸模型的基本假設是（）。[1分]

8.依據馬爾基爾（MALKIEL）債券定價原理，對于面值相同的債券，如果（），由到期收益率變動引起的債券價格波動越大。[1分]

9.對于多元線性回歸模型，通常用（）來檢驗模型對于樣本觀測值的擬和程度。[1分]

10.移動平均線是期貨價格分析的必修課。對移動平均線的正確認識是（）。[1分]

11.有分析報告指出，美國近期經濟景氣狀況仍不容樂觀。能夠反映經濟景氣程度的需求類指標是（）。[1分]

12.隨著（）增加，美式看漲期權和美式看跌期權的價格都將上漲。[1分]

13.核心CPI是美聯儲制定貨幣政策時較為關注的數據。根據圖中2000年以來美國核心CPI的變動，處于核心CPI安全區域的是（）。[1分]

14.與滬深A股市場交易制度相比，滬深300股指期貨的特殊性表現在（）。[1分]

15.所謂“碳稅”和“碳關稅”，就是針對使用傳統化石能源的制成品所征收的稅。這類稅收將（）。[1分]

16.根據ICIA的《國際倫理綱領職業行為準則》，屬于投資分析師執業行為操作規則的是（）。[1分]

17.為了抑制住房價格過快上漲的趨勢，政府打出了一系列“組合拳”。其經濟學道理在于（）。[1分]

18.對于違反執業行為準則的期貨投資咨詢從業人員，中國期貨業協會可以給予的紀律懲戒是（）。[1分]

二、綜合題目前，我國已經成為世界汽車產銷大國。這是改革開放以來我國經濟快速發展的成果，同時也帶來一系列新的挑戰。據此回答以下兩題。

19.汽油的需求價格彈性為0.25，其價格現為7.5元/升。為使汽油消費量減少10%，其價格應上漲（）元/升。[1分]

20.汽車與汽油為互補品，成品油價格的多次上調對汽車消費產生的影響是（）。[1分]

1991—1993年間，德國金屬公司（MG）向客戶承諾10年內按固定價格陸續交付石油產品，合同規模一度高達1.6億桶。MG利用期貨采取循環套保（也稱滾動套保）對沖風險，套保比率為1。隨著石油價格持續下跌，MG最終放棄了套保頭寸，損失超過10億美元。據此回答以下三題。

21.在該案例中，MG的套保策略是通過（）。[1分]

22.MG套期保值采用循環套保方式的原因是（）。[1分]

23.MG的虧損表明了套期保值過程中存在（）。[1分]

當前股票價格為20元，無風險年利率為10％（連續復利計息），簽訂一份期限為9個月的不支付紅利的股票遠期合約（不計交易成本）。據此回答以下兩題。

24.若遠期價格為（）元（精確到小數點后一位），則理論上一定存在套利機會。[1分]

25.若遠期價格為（）元，則可以通過“賣空股票，同時以無風險利率借出資金，并持有遠期合約多頭”的策略來套利。[1分]

根據2022年國際金融危機期間國內天然橡膠期貨的K線和KDJ指標圖，回答以下三題。

26.依據波浪理論，對這一輪下跌過程的正確判斷是（）。[1分]

27.依據波浪理論，對主跌浪的正確判斷是（）。[1分]

28.對圖中KDJ指標的正確判斷是()。[1分]

29.經檢驗后，若多元回歸模型中的一個解釋變量是另一個解釋變量的0.95倍，則該模型中存在（）。[1分]

30.為應對“次貸危機”引發的經濟衰退，美國政府采取了增發國債的赤字財政政策。當國債由（）購買時，對擴大總需求的作用最為明顯。[1分]

31.2022年6月，威廉指標創始人LARRYWILLIAMS訪華，并與我國期貨投資分析人士就該指標深入交流。對“威廉指標（WMS%R）”的正確認識是（）。[1分]

32.2022年5月4日，美元指數觸及73。這意味著美元對一籃子外匯貨幣的價值（）。[1分]

33.當前股票價格為30元，3個月后支付紅利5元，無風險年利率為12％（連續復利計息）。若簽訂一份期限為6個月的股票遠期合約，則遠期價格應為（）元。[1分]

34.利用MACD進行價格分析時，正確的認識是（）。[1分]

35.當前滬深300指數為3300，投資者利用3個月后到期的滬深300股指期貨合約進行期現套利。按單利計，無風險年利率為5%，紅利年收益率為1%，套利成本為20個指數點。該股指期貨合約的無套利區間為（）。[1分]

36.預期標的資產價格會有顯著的變動，但后市方向不明朗，投資者適合采用的期權交易策略是（）。[1分]

37.衍生品市場的投機交易方式日益多元化，包括單邊單品種的投機交易、波動率交易和指數化交易等。其中的波動率交易（）。[1分]

38.5月，滬銅期貨10月合約價格高于8月合約。銅生產商采取了“開倉賣出2000噸8月期銅，同時開倉買入1000噸10月期銅”的交易策略。這是該生產商基于（）做出的決策。[1分]

39.根據相對購買力平價理論，一組商品的平均價格在英國由5英鎊漲到6英鎊，同期在美國由7美元漲到9美元，則英鎊兌美元的匯率由1.4:1變為（）。[1分]

40.一家國內公司在6個月后將從德國進口一批設備，為此需要一筆歐元。圖中反映了歐元兌人民幣走勢，為了對沖匯率波動的市場風險，合理的策略是（）。[1分]

41.在大連豆粕期貨價格(被解釋變量)與芝加哥豆粕期貨價格(解釋變量)的回歸模型中，判定系數R2=0.962，F統計量為256.39，給定顯著性水平(α=0.05)對應的臨界值Fα=3.56。這表明該回歸方程()。[1分]

42.近年來，一些國內企業在套期保值中因財務管理不當而屢屢失利。為了構建良好的套期保值管理機制，企業在財務管理上應當（）。[1分]

美聯儲議息會議聲明指出：“為了促進更加強勁的經濟復蘇步伐和幫助確保長期內的通脹水平符合美聯儲公開市場委員會（FOMC）的使命，FOMC決定提高其債券持有量。計劃在2022年第二季度以前進一步收購6000億美元的較長期美國國債。”據此回答以下三題。

43.美聯儲實行的是（）。[1分]

44.美聯儲采用的政策工具是（）。[1分]

45.該政策的實施，將引起（）的市場預期。[1分]

根據期貨投資分析報告，回答以下兩題。

46.該期貨投資分析報告屬于（）。[1分]

47.該期貨投資分析報告的缺陷在于（）。[1分]

2022年，銅加工企業為對沖銅價上漲的風險，以3700美元/噸買入LME的11月銅期貨，同時買入相同規模的11月到期的美式銅期貨看跌期權，執行價格為3740美元/噸，期權費為60美元/噸。據此回答以下兩題。

48.如果11月初，銅期貨價格下跌到3400美元/噸，企業執行期權。該策略的損益為（）美元/噸（不計交易成本）。[1分]

49.如果11月初，銅期貨價格上漲到4100美元/噸，此時銅期貨看跌期權的期權費為2美元/噸，企業對期貨合約和期權合約全部平倉。該策略的損益為（）。[1分]

50.根據法瑪（FAMA）的有效市場假說，正確的認識是（）。[1分]

51.大豆期貨看漲期權的DELTA值為0.8，這意味著（）。[1分]

52.促使我國豆油價格走高的產業政策因素是（）。[1分]

53.美國供應管理協會（ISM）發布的采購經理人指數（PMI）是預測經濟變化的重要的領先指標。一般來說，該指數（）即表明制造業生產活動在收縮。[1分]

54.美國商品期貨交易委員會（CFTC）持倉報告的最核心內容是（）。[1分]

55.鋼廠生產1噸鋼坯需要消耗1.6噸鐵礦石和0.5噸焦炭。根據下表，鋼坯生產成本為（）元/噸。[1分]

56.“十一五”時期，我國全社會消費品零售總額增長98.3%。按照銷售對象統計，“全社會消費品零售總額”指標為（）。[1分]

57.當前股票價格為40元，3個月后股價可能上漲或下跌10%，無風險年利率為8%（按單利計）。則期限為3個月、執行價格為42元的該股票歐式看漲期權的價格約為（）元。[1分]

58.在布萊克—斯科爾斯（BLACK-SCHOLES）期權定價模型中，通常需要估計的變量是（）。[1分]

59.投資者買入一個看漲期權，執行價格為25元，期權費為4元。同時，賣出一個標的資產和到期日均相同的看漲期權，執行價格為40元，期權費為2.5元。如果到期日標的資產的價格升至50元，不計交易成本，則投資者行權后的凈收益為（）元。[1分]

60.程序化交易因其特色鮮明而越來越引起期貨市場的廣泛關注。在設計程序化交易系統時，正確的做法是（）。[1分]

61.BOLL指標是根據統計學中的（）原理而設計的。[1分]

62.期貨價格的基本面分析有著各種不同的方法，其實質是（）。[1分]

63.期貨投資咨詢從業人員的注冊管理由（）負責。[1分]

64.聯合國糧農組織公布，2022年11月世界糧食庫存消費比降至21%。其中“庫存消費比”是指（）的百分比值。[1分]

65.近年來，針對國際原油價格大幅上漲的趨勢，一些對沖基金長期持有原油期貨多頭。其交易策略屬于（）交易策略。[1分]

66.2022年3月11日，日本強震引發天然橡膠期貨價格大幅波動。這一現象主要反映了（）對期貨市場的影響。[1分]

“谷賤傷農”是我國流傳已久的一句俗語。這是指在豐收的年份，農民的收入反而減少的現象。據此回答以下三題。

67.造成這種現象的根本原因在于農產品的（）。[1分]

68.2022—2022年，我國實現了糧食產量“七連增”。為了保證農民持續增收，政府近期出臺了一系列政策。其中可以使糧食供給曲線向右移動的措施是（）。[1分]

69.如果對農產品規定了高于其均衡價格的支持價格，那么政府為了維持支持價格，應該采取的相應措施是（）。[1分]

根據美豆的K線和MACD指標圖，回答以下兩題。

70.投資者由期貨行情圖可以推斷()。[1分]

71.對C、D、E和F四個點的合理判斷是()。[1分]

根據寬跨式期權組合的損益圖，回答以下兩題。

72.該期權組合由一個看跌期權和一個看漲期權構成，兩者（）。[1分]

73.該期權組合中，看漲期權和看跌期權的執行價格分別是（）。[1分]

銅冶煉廠與銅精礦供應商達成的加工冶煉費比上年下降38%，已經低于其冶煉成本。同時，硫酸的價格較上年大幅上漲，對銅冶煉廠利潤構成有效貢獻。據此回答以下兩題。

74.根據銅的加工冶煉費下降的市場現象，合理的判斷是（）。[1分]

75.硫酸生產對銅冶煉廠的利潤構成有效貢獻的原因是（）。[1分]

基于三月份市場樣本數據，滬深300指數期貨價格（Y）與滬深300指數（X）滿足回歸方程：Y=-0.237+1.068X，回歸方程的F檢驗的P值為0.04。據此回答以下兩題。

76.顯著性水平α為（）時，Y與X之間的線性關系顯著。[1分]

77.對于回歸系數的合理解釋是：滬深300指數每上漲1點，則滬深300指數期貨價格將（）。[1分]

中國人民銀行從2022年5月18日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，大型金融機構的存款準備金率達到21%，此次上調是2022年1月以來的第11次上調。據此回答以下兩題。

78.中國人民銀行頻繁調整存款準備金率的主要目的是（）。[1分]

79.調整后的存款準備金率已達歷史高位，這將導致（）。[1分]

根據紐約原油期貨價格和美元指數走勢圖，回答以下三題。

80.2022-2022年，紐約原油期貨價格經歷了“過山車”，由147美元/桶一度跌至34美元/桶。推動原油價格出現暴跌的因素是（）。[1分]

81.在原油期貨價格走勢圖中，推動2022年之前和之后兩輪上漲行情形成的共同背景是（）。[1分]

82.2022年5月初，原油與黃金、白銀、銅等商品期貨價格連續深幅下跌。其原因可能是（）。[1分]

三、判斷題

83.國內LLDPE期貨價格基本不受季節性需求變動的影響。[1分]

84.黃金的二次資源主要包括再生金、央行售金和生產商對沖三個方面。[1分]

85.在多元回歸模型中，進入模型的解釋變量越多，模型會越好。[1分]

86.期貨公司申請從事期貨投資咨詢業務，至少1名高級管理人員和5名從業人員要取得期貨投資咨詢從業資格。[1分]

87.期貨公司營業部應當在公司總部的統一管理下對外提供期貨投資咨詢服務。[1分]

88.按照規定，期貨投資咨詢業務人員應當與市場開發或者營銷等業務人員崗位獨立，職責分離。[1分]

89.期貨基本面分析方法比較適合于期貨的中長期投資分析，不適合短期投資分析。[1分]

90.期貨公司申請從事期貨投資咨詢業務時，注冊資本應不低于人民幣1億元，且凈資本不低于人民幣8000萬元。[1分]

91.期貨公司提供交易咨詢服務，不得就市場行情做出趨勢性判斷。[1分]

92.當大豆價格穩定的