企業財務分析1企業財務分析1目錄財務分析的定義與作用財務分析的方法報表的綜合分析與分解資產負債表分析及舉例利潤表分析及舉例現金流量表分析及舉例企業價值的分析2目錄財務分析的定義與作用2財務分析的定義財務分析是運用財務各種數據，結合其他信息，利用特定的方法對企業當前的財務狀況作出綜合評價，對未來發展趨勢做出預測為財務決策、財務計劃、財務控制提供幫助。主要內容是會計報表分析、財務比率分析和預算分析。3財務分析的定義財務分析是運用財務各種數據，結合其他信息，利用財務分析的作用股東投資者企業價值回報率風險企業管理層找出問題差距提高效率預測未來合法合規社會公正機關獲利能力財務狀況資本結構風險評估經營成果預測未來合法合規對象作用目的評價指標4財務分析的作用股東企業價值企業管理層找出問題差距合法社會公正財務分析在財務管理中的作用財務決策財務控制財務分析財務計劃(預算)財務預測日常經營發現問題解決方案批準調整控制預測未來財務分析與財務控制緊密相連，不僅是分析歷史成果，評價各項指標，更重要的是發現問題，糾正偏差，提高效率，預測其未來趨勢財務管理5財務分析在財務管理中的作用財務決策財務控制財務分析財務計劃(財務分析的方法實際與預算或計劃比較當期與上年同期、歷史最好水平比較企業與國內外先進企業比較效率比率(投入與產出)構成比率(總體與部分)相關比率(其他)成本與收入比率成本與利潤比率資產構成比率成本構成比率綜合分析趨勢分析法因素分析法比率分析法比較分析法根據數期財務指標的變化分析引起變化原因、性質預測未來相互聯系的相關因素對某個財務指標的影響程度(數量、成本與價格對利潤的影響)6財務分析的方法實際與預算或計劃比較效率比率(投入與產出)成本逐級分解報表綜合分析——杜邦分析體系制造成本權益凈利率資產凈利率權益乘數銷售凈利率凈利潤銷售收入銷售收入成本費用其他利潤所的稅管理費用營業費用財務費用流動資產長期資產貨幣資產其他資產存貨應收帳款×＋＋－－資產周轉率×銷售收入÷÷＋＋＋資產總額固定資產無形資產或有資產＋其他資產=資產總額÷所有者權益=1÷(1-資產負債率)公司經營分析發現問題7逐報表綜合分析——杜邦分析體系制造成本權益凈利率資產凈利率權資產負債表的分析企業資金來源和評價融資結構分析企業資產分布狀況和評價資產結構分析企業的嘗債能力與風險分析企業營運能力及效率分析企業發展能力及持續性分析8資產負債表的分析企業資金來源和評價融資結構分析8資金來源與融資結構分析負債與所有者權益結構分析資產負債率=負債÷資產資產權益比率=所有者權益÷資產產權比率=負債÷所有者權益（<2.33）負債結構分析長(短)期負債比率=長(短)期負債÷負債總額所有者權益結構分析留存收益比率=（盈余公積+未分配利潤）÷所有者權益9資金來源與融資結構分析負債與所有者權益結構分析9資產分布狀況和評價資產結構資產結構的收益性分析一般認為直接形成收益的資產主要包括結算資產、商品產品資產、投資資產，而貨幣資產對收益不產生影響，抵扣資產如固定資產、遞延資產、無形資產等越多，抵扣的收益越大資產結構的流動性分析資產的流動性是指資產的變現速度或周轉速度，流動性大的資產，風險較小、收益也相對較高資產結構的質量分析（存貨內部等）10資產分布狀況和評價資產結構資產結構的收益性分析10資產分布狀況和評價資產結構舉例流動性增強的原因是什么？11資產分布狀況和評價資產結構舉例流動性增強的原因是什么？11應收帳款帳齡結構與風險應收帳款占資產的比例應收帳款內部構成12應收帳款帳齡結構與風險應收帳款占資產的比例應收帳款內部構成1企業的嘗債能力與風險分析短期嘗債能力及可靠性分析指標流動比率=流動資產÷流動負債速動比率=速動資產÷流動負債現金比率=(現金+現金等價物)÷流動負債長期嘗債能力及可靠性分析指標資產負債率=負債÷資產資產權益比率=所有者權益÷資產產權比率=負債÷所有者權益利息保障倍數=(利潤總額+利息費用)÷利息費用企業的各項指標標準是多少？13企業的嘗債能力與風險分析短期嘗債能力及可靠性分析指標企業的各營運能力及效率分析資產運營效率分析指標應收帳款周轉率=賒銷收入÷應收帳款平均余額存貨周轉率=銷貨成本÷存貨平均余額流動(固定、總)資產周轉率=銷售收入÷流動資產14營運能力及效率分析資產運營效率分析指標14企業發展能力及持續性分析增長率指標可以是銷售量、凈利潤、總資產、資本積累分析：A企業的發展能力較強，B盡管也在增長，但企業發展能力較弱，他的增長只是行業增長帶動，而不是發展能力，需要提高企業的發展能力15企業發展能力及持續性分析增長率指標可以是銷售量、凈利潤、總資利潤表分析__反映企業的財務成果、經營成果、變化趨勢反映企業的盈利能力1.主營業務盈利能力：毛利率=(銷售收入-銷售成本)÷銷售收入主營業務利潤率=主營業務利潤總額÷主營業務收入反映企業的運營能力1.管理能力：費用利潤率=利潤總額÷費用總額成本費用利潤率：利潤總額÷成本費用總額2.資產運營效率總資產利潤率：利潤總額÷平均資產總額凈資產收益率：利潤總額÷平均凈資產總額反映企業的經營成果增減變動原因及變化趨勢不同時期的業務水平、經營成果16利潤表分析__反映企業的財務成果、經營成果、變化趨勢反映企業管理能力分析舉例管理能力比較時一定是可比較指標，如財務費用發生在日常流動資金貸款包括在指標中，投資融資不在其中精干高效？還是人多低效？17管理能力分析舉例管理能力比較時一定是可比較指標，如財務費用發變化趨勢圖例一分析：1.三項費用隨業務量的變動在九月份有一明顯增大，是業務量達到一定程度，需追加貸款，還是其他原因？2.1-5月份凈利潤隨業務的增加而增大，相關性較大，6-8月相關性較小，是市場因素價格上升？自身原因成本降低？二者共同作用結果？各自影響多少？銷量-凈利潤-費用之間關系圖18變化趨勢圖例一分析：1.三項費用隨業務量的變動在九月份有一明變化趨勢圖例二分析：1.成本隨產量的變動在1-7，9-12月份變動，相關性特別大2.在8-9月毛利率沒有隨產量的變動而變動，什么原因？可能是外界環境不變的情況下說明成本降低已經達到極限，無法通過產量的變動來實現，需要尋找影響成本的瓶頸產量-成本-毛利關系圖19變化趨勢圖例二分析：1.成本隨產量的變動在1-7，9-12月利潤分析銷售方面因素銷售成本方面因素銷售利潤變動因素單位成本變動因素銷售費用變動因素銷售數量變動因素銷售單價變動因素銷售稅金變動因素銷售結構變動因素因素的再分解（營銷能力、成本控制等因素）20利潤分析銷售方面因素銷售成本方面因素銷售利潤變動因素單位成本銷售利潤因素分解舉例分析：1.銷售利潤超計劃完成28450，是由于甲產品超額完成16250和乙產品超額完成12200共同努力的結果；其中甲產品能夠在降低價格影響22500的情況下，通過擴大銷售和降低成本的途徑取得；乙產品在擴大銷售和降低成本方面也取得較好收益2.又是什么原因影響價格變動？成本降低的原因是什么？21銷售利潤因素分解舉例分析：1.銷售利潤超計劃完成28450，成本、費用分類分析成本費用變動成本固定成本直接材料直接人工直接制造費用石灰石，混合材，輔料固定制造費用工人工資、福利煤，電，維修等折舊、工廠運營基本費用等管理費用營業費用財務費用變動費用固定費用運費，包裝費等混合成本混合費用工資、福利，辦公折舊等+22成本、費用分類分析成本費用變動成本固定成本直接材料直接人工直成本、費用分類分析舉例400萬元變動成本費用銷售收入1000萬元業務量固定成本費用盈虧平衡點利潤4萬噸收入成本盈虧平衡點（量本利分析）23成本、費用分類分析舉例400萬元變動成本費用銷售收入100產品成本因素分析產量單位成本品種結構企業產品綜合成本固定制造費用單位分攤技術工藝機器設備生產操作原料成本人工工資其他成本不同單位成本的產品比重24產品成本因素分析產量單位成本品種結構企業產品綜合成本固定制造產品成本因素分析舉例一每一項成本要素除與同行比較外，又可與計劃相比較；分解到經營環節，查找影響因素成本行業比較25產品成本因素分析舉例一每一項成本要素除與同行比較外，又可與計產品成本因素分析舉例二分析：a材料價格降低，原因是什么?26產品成本因素分析舉例二分析：a材料價格降低，原因是什么?26現金流量表分析現金流量比率分析反映短期嘗債能力：現金流動負債比=經營活動凈現金流÷流動負債反映經營凈現金流與凈利潤的關系：凈現金獲利能力=經營凈現金流÷凈利潤反映支付現金股利能力現金股利比率=經營凈現金流÷現金股利收益質量分析營運指數=經營凈現金流÷經營應得現金每股現金流量=經營活動中產生的現金凈流量/加權股數，應大于