第6章租賃融資6.1租賃融資概述6.1.1租賃的概念及特征

概念：資產(chǎn)所有者以取得一定租金為條件，在一定期限內(nèi)將其所擁有的物資或資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給他人支配和使用的一種服務(wù)性商業(yè)信用活動(dòng)。第6章租賃融資6.1租賃融資概述1特征：（1）出租人的目的是通過出租設(shè)備收取以租金形式表現(xiàn)的超過設(shè)備價(jià)值的超額利潤(rùn)，是一種投資行為或貸款形式；承租人的目的是通過租賃設(shè)備以取得設(shè)備使用權(quán)，解決資金不足的問題，同時(shí)可以取得預(yù)期的利潤(rùn)，是一種融資行為;（2）租賃標(biāo)的物的使用權(quán)和所有權(quán)分離。特征：（1）出租人的目的是通過出租設(shè)備收取以租26.1.2租賃的作用1.租賃對(duì)承租人的作用

（1）為承租人提供融通資金的途徑；（2）對(duì)于季節(jié)性或暫時(shí)性需要的設(shè)備，租賃可以節(jié)省費(fèi)用；（3）租賃可以使企業(yè)免遭通貨膨脹的損失；（4）租金支付方式靈活多樣，提高了企業(yè)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)的靈活性。6.1.2租賃的作用1.租賃對(duì)承租人的作用3（5）租賃期間可熟悉設(shè)備的性能；（6）租賃能使企業(yè)回避技術(shù)設(shè)備陳舊過時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。租賃的不足之處如下：（1）承租人對(duì)租用的設(shè)備僅有使用權(quán)，并無處置權(quán)；（2）與其他信貸融資方式相比，租賃費(fèi)用相對(duì)較高。（5）租賃期間可熟悉設(shè)備的性能；42.租賃對(duì)出租人的作用

（1）租賃是制造廠商類出租人促銷產(chǎn)品，擴(kuò)大出口的有效措施；（2）通過租賃進(jìn)行投資，成為金融機(jī)構(gòu)類出租人向海外進(jìn)行資本擴(kuò)張的有效手段；（3）出租人可以獲得國(guó)家對(duì)租賃標(biāo)的物在稅收上的優(yōu)惠。2.租賃對(duì)出租人的作用5租賃的不足之處如下：（1）與直接銷售資產(chǎn)相比，國(guó)際租賃資金回收周期較長(zhǎng)，資金周轉(zhuǎn)速度較慢；（2）在租賃期間，租賃物所有權(quán)仍歸屬出租人，因此出租人要承擔(dān)設(shè)備磨損，特別是無形磨損的風(fēng)險(xiǎn)；（3）租金在租賃期間一般是相對(duì)穩(wěn)定的，出租人需要承擔(dān)通貨膨脹、利率、匯率變動(dòng)的危險(xiǎn)。租賃的不足之處如下：66.2經(jīng)營(yíng)租賃與融資租賃6.2.1經(jīng)營(yíng)租賃

1.含義：又稱營(yíng)運(yùn)租賃、服務(wù)租賃，是指在一定期限內(nèi)由出租人向承租企業(yè)提供租賃的資產(chǎn)，同時(shí)提供資產(chǎn)維修保養(yǎng)和人員培訓(xùn)等服務(wù)性業(yè)務(wù)，并按約定的日期和標(biāo)準(zhǔn)向承租企業(yè)收取租金的一種租賃活動(dòng)。經(jīng)營(yíng)租賃通常為短期租賃，承租企業(yè)采用經(jīng)營(yíng)租賃的目的，主要不在于融通資本，而是為了獲得設(shè)備的短期使用權(quán)以及出租人提供的專門技術(shù)服務(wù)。

6.2經(jīng)營(yíng)租賃與融資租賃6.2.1經(jīng)營(yíng)租賃72.經(jīng)營(yíng)租賃的特點(diǎn)（1）承租企業(yè)根據(jù)需要可隨時(shí)向出租人提出租賃資產(chǎn)的要求；（2）租賃期較短，不涉及長(zhǎng)期而固定的義務(wù)；（3）在資產(chǎn)租賃期間內(nèi)，如有新設(shè)備出現(xiàn)或不需租入設(shè)備時(shí)，承租企業(yè)可按約定提前解除租賃合同；（4）出租人按照合同約定提供專門的技術(shù)服務(wù)，承租企業(yè)可享受專門服務(wù)；（5）在租賃期滿或合同終止時(shí)，出租人收回租賃資產(chǎn)。2.經(jīng)營(yíng)租賃的特點(diǎn)（1）承租企業(yè)根據(jù)需要可隨時(shí)向出租人提出租86.2.2融資租賃1.融資租賃的含義

融資租賃又稱資本租賃、服務(wù)租賃，是由租賃公司按照承租企業(yè)的要求融資購買設(shè)備，并在契約或合同約定的較長(zhǎng)期限內(nèi)將該設(shè)備出租給承租企業(yè)使用的一種租賃活動(dòng)。從承租企業(yè)角度，融資租賃的主要目的是為了融通資本；出租人與承租企業(yè)之間的借貸關(guān)系是一種長(zhǎng)期、穩(wěn)定的關(guān)系，是承租企業(yè)籌集長(zhǎng)期借入資本的一種特殊形式。6.2.2融資租賃1.融資租賃的含義92.融資租賃的特點(diǎn)（1）承租企業(yè)向租賃公司提出正式申請(qǐng)，由租賃公司融資購進(jìn)設(shè)備并租給承租企業(yè)使用；（2）融資租賃的限期較長(zhǎng)，大多為設(shè)備耐用年限的一半以上；（3）租賃合同比較穩(wěn)定，在約定的租期內(nèi)非經(jīng)雙方同意，任何一方不得中途解約，這有利于維護(hù)雙方的權(quán)益；（4）由承租企業(yè)負(fù)責(zé)設(shè)備的維修保養(yǎng)及保險(xiǎn)，但無權(quán)自行拆卸改裝；（5）租賃期滿時(shí)，租賃雙方按事先約定的辦法處置設(shè)備，一般有退組、續(xù)租、留購三種選擇。2.融資租賃的特點(diǎn)（1）承租企業(yè)向租賃公司提出正式申請(qǐng)，由租103.融資租賃的形式（1）直接租賃：承租企業(yè)直接向出租人租入所需要的資產(chǎn)，并支付租金。承租企業(yè)制造廠商出租人租賃銷售資產(chǎn)承租企業(yè)制造廠商（出租人）租賃圖6-1直接租賃示意圖3.融資租賃的形式（1）直接租賃：承租企業(yè)直接向出租人租入11

（2）售后租回：企業(yè)將自己的資產(chǎn)出售給出租人，然后再將該項(xiàng)資產(chǎn)租回使用，這種租賃形式在不動(dòng)產(chǎn)租賃方面使用較多。租賃雙方簽訂售后回租協(xié)議，按照協(xié)議約定，承租企業(yè)要按照市價(jià)將資產(chǎn)出售給出租人，然后再從出租人處將資產(chǎn)租回，并定期向出租人支付租金。采用這種方式，承租企業(yè)因出售資產(chǎn)獲得了收益，同時(shí)因?qū)⑵渥鈶舳Ａ袅速Y產(chǎn)的使用權(quán)。（2）售后租回：企業(yè)將自己的資產(chǎn)出售給出租人，12承租企業(yè)租賃公司（出租人）出售資產(chǎn)租賃圖6-2售后回租示意圖承租企業(yè)租賃公司（出租人）出售資產(chǎn)租賃圖6-2售后回租示意13（3）杠桿租賃：出租人借款購物出租可獲得財(cái)務(wù)杠桿利益銀行承租企業(yè)制造廠商租賃公司（出租人）圖6-3杠桿租賃示意圖銷售資產(chǎn)支付租金租賃還款貸款（3）杠桿租賃：出租人借款購物出租可獲得銀行承租企業(yè)制造廠144.融資租賃的程序（1）企業(yè)做出融資租賃的決策；（2）選擇租賃公司，辦理租賃委托；（3）簽訂購貨協(xié)議；（4）簽訂租賃合同，租賃合同的主要內(nèi)容包括一般條款和特殊條款兩部分；具體條款見P89；（5）辦理驗(yàn)貨、付款與保險(xiǎn)；（6）支付租金；（7）合同期滿處理設(shè)備。4.融資租賃的程序（1）企業(yè)做出融資租賃的決策；156.2.3經(jīng)營(yíng)租賃與融資租賃的主要區(qū)別

1.購買交易權(quán)不同：經(jīng)營(yíng)租賃承租期滿時(shí)，承租人沒有購買財(cái)產(chǎn)的特殊權(quán)利，也沒有續(xù)租與購買的選擇權(quán)；融資租賃中，當(dāng)承租期短于財(cái)產(chǎn)的全部使用經(jīng)濟(jì)壽命時(shí)，承租人有權(quán)取得該項(xiàng)財(cái)產(chǎn)或按廉價(jià)的租金延長(zhǎng)租賃合同。2.租賃期限不同；3.費(fèi)用負(fù)擔(dān)不同：融資租賃相對(duì)廉價(jià)；6.2.3經(jīng)營(yíng)租賃與融資租賃的主要區(qū)別1.購買交易權(quán)不同164.合同終止條件不同：經(jīng)營(yíng)租賃合同履行過程中，出租人或承租人可在短期內(nèi)隨時(shí)通知對(duì)方終止合同，但一般要提前三個(gè)月通知；而融資租賃合同一般是不可取消的，只有出現(xiàn)一些意外情形才能取消。例如出租人同意、承租人支付足夠大的金額等；5.租金內(nèi)容不同：6.選擇設(shè)備和供應(yīng)商的權(quán)利和責(zé)任承擔(dān)人不同。4.合同終止條件不同：經(jīng)營(yíng)租賃合同履行過程中，出176.3租金的計(jì)算6.3.1租金的構(gòu)成要素

1.租賃設(shè)備成本：租賃公司根據(jù)承租人要求出資購置設(shè)備而發(fā)生的費(fèi)用，除設(shè)備本身價(jià)值外，還包括運(yùn)費(fèi)、保險(xiǎn)和進(jìn)口關(guān)稅等；2.利息費(fèi)用；3.營(yíng)業(yè)費(fèi)用和利潤(rùn)：出租人為承租人辦理租賃業(yè)務(wù)發(fā)生的費(fèi)用構(gòu)成營(yíng)業(yè)費(fèi)用，出租人還要求獲得合理的利潤(rùn)。6.3租金的計(jì)算6.3.1租金的構(gòu)成要素186.3.2影響租金的因素

1.利率:一般情況下，利率越高，租金總額越大；2.租賃期限：租期越長(zhǎng)，租金總額越大，反之，租期越短，租金總額越小；3.付租間隔期：付租期間隔越長(zhǎng)，租金總額越大，反之亦然；4.保證金的支付數(shù)量預(yù)結(jié)算方式：承租人向出租人支付保證金越多，租金總額越小，反之亦然。6.3.2影響租金的因素1.利率:一般情況下，利率越195.支付幣種：一般來說，利率高、匯率高的幣種，租金總額要相對(duì)增加；

總而言之，在租賃成本一定的情況下，租金總額直接受承租人占用出租人資金時(shí)間的長(zhǎng)短和利率水平的影響；5.支付幣種：一般來說，利率高、匯率高的206.3.3租金的計(jì)算方法1.附加率法R——每期租金；PV——租賃資產(chǎn)的價(jià)值或概算成本；n——租期，可按月、季、半年或一年還款；i——與租期相對(duì)應(yīng)的折現(xiàn)率；r——附加率。6.3.3租金的計(jì)算方法1.附加率法21【例1】甲租賃公司出租給大連某企業(yè)一個(gè)成套設(shè)備，設(shè)備價(jià)值為100萬元，租期為8年，每年末支付租金，采用的折現(xiàn)率為10%，附加率為5%，則每期租金為多少？解R=[100×（1+8×10%）]×1/8+100×5%=27.5（萬元）【例1】甲租賃公司出租給大連某企業(yè)一個(gè)成套設(shè)備，設(shè)備價(jià)值為1222.年金法：以現(xiàn)值概念為基礎(chǔ)，將一項(xiàng)租賃資產(chǎn)在未來各租期內(nèi)的租金金額按一定的折現(xiàn)率予以折現(xiàn)，使其現(xiàn)值總和恰好等于租賃的概算成本。（1）等額年金法：承租人等期等額支付租金，租賃期滿，出租人完全收回租賃標(biāo)的物的本利和。按其租金支付時(shí)間的不同又分為后付法和先付法兩種。2.年金法：以現(xiàn)值概念為基礎(chǔ)，將一項(xiàng)租賃23（1）后付法：期末年金法PV——租賃資產(chǎn)的概算成本；R——年金或每期租金；i——期租利率（年租金率/支付次數(shù)）n——租賃期數(shù)。（1）后付法：期末年金法24【例2】甲企業(yè)租用一臺(tái)設(shè)備，設(shè)備概算成本150000美元，租期5年，每季季末支付租金，年租金率為8%，每期（即每季末）應(yīng)支付租金為多少？解根據(jù)題意：n=4×5=20r=1/4×8%=2%R=150000×（1+20%）20

×2%/（1+2%）20-1=9137.78（美元）【例2】甲企業(yè)租用一臺(tái)設(shè)備，設(shè)備概算成本25先付法：每期期初支付等額租金，其計(jì)算方法與后付法基本相同，卻別僅在于是在起租日開始支付：先付法：每期期初支付等額租金，其計(jì)算方法與后26【例3】一租賃設(shè)備概算成本為100萬元，租期為3年，每半年期初支付一次租金，年利率為8%，則每期支付租金為多少？解根據(jù)題意：i=1/2×8%=4%=18.35萬元【例3】一租賃設(shè)備概算成本為100萬元，租期為3272變額年金法（1）等差變額年金法：從第二期開始，每期租金比前期增加一個(gè)常數(shù)d2變額年金法28（2）等比變額年金法：從第二期開始，每期租金與前期的比值是一個(gè)常數(shù)q。（2）等比變額年金法：從第二期開始，每期租金與前期的比值是293.平息數(shù)計(jì)算法：出租人根據(jù)租賃交易的成交金額、承租人的信用狀況、租賃率、利率水平等因素，給定一個(gè)租金常數(shù)，即平息數(shù)。C——平息數(shù)或常數(shù)3.平息數(shù)計(jì)算法：出租人根據(jù)租賃交易的成交金30【例4】一筆租賃業(yè)務(wù)，設(shè)備成本為100萬美元，租賃期為5年，每半年（后付）一次，年利率為8%，據(jù)此租賃條件，租賃雙方確定租賃常數(shù)（平息數(shù)）為1.15，則每期應(yīng)付的租金為多少？解【例4】一筆租賃業(yè)務(wù)，設(shè)備成本為100萬美元，租賃314.有寬限期的期末支付法：根據(jù)租賃標(biāo)的物的類型和承租人的支付能力，允許承租人在設(shè)備正式投產(chǎn)后的一段時(shí)間才開始支付租金，這段時(shí)間就是寬限期。4.有寬限期的期末支付法：根據(jù)租賃標(biāo)的物的類型和32PV——設(shè)備概算成本；r1——寬限期內(nèi)資金利率，通常等于租金率；n1——寬心次數(shù)；r——租金率；n——實(shí)際租賃期內(nèi)支付次數(shù)。PV——設(shè)備概算成本；33【例5】某公司租用一臺(tái)設(shè)備，概算成本為100萬元，租期5年，季末付租，年租金率為8%，假定寬限期為6個(gè)月（不包括在租期內(nèi)），每次應(yīng)付多少租金？解根據(jù)題意：n1=2，r1=1/4×8%=2%=6.36萬元【例5】某公司租用一臺(tái)設(shè)備，概算成本為100萬元，34Thankyou!Thankyou!35憂國(guó)忘家，捐軀濟(jì)難，忠臣之志也。—三國(guó)·曹植《求自誠表》。8月-238月-23Wednesday,August30,2023墨守成規(guī)，四平八穩(wěn)，優(yōu)柔寡斷，畏首畏尾，不是企業(yè)家的氣質(zhì)。。22:18:1722:18:1722:188/30/202310:18:17PM心境，是一種情感狀況，領(lǐng)有了好心情，也就擁有了，繼而占有了年青跟健康。就擁有了對(duì)將來生活的憧憬，充斥等待，讓咱們擁有一份善意情吧，由于生涯著就是榮幸和快活。。8月-2322:18:1722:18Aug-2330-Aug-23幫別人的事做完就忘記，別人為自己做的事時(shí)時(shí)記著，哪怕這個(gè)人只有那么一次好，他也是曾經(jīng)贊助過你的人。。22:18:1722:18:1722:18Wednesday,August30,2023每個(gè)人都是自己命運(yùn)