2023年移動(dòng)天線行業(yè)分析報(bào)告目錄一、投資邏輯 PAGEREFToc368226946\h31、天線行業(yè)未來幾年將保持復(fù)合增長(zhǎng)率20%-30% PAGEREFToc368226947\h32、天線需要多年工程實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和客戶認(rèn)證，擁有較強(qiáng)進(jìn)入壁壘 PAGEREFToc368226948\h33、與終端大品牌合作決定市場(chǎng)空間 PAGEREFToc368226949\h4二、移動(dòng)終端智能化+產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移推動(dòng)大陸天線行業(yè)快速增長(zhǎng) PAGEREFToc368226950\h41、智能終端多樣化與國(guó)產(chǎn)品牌崛起推動(dòng)大陸天線行業(yè)需求快速增長(zhǎng) PAGEREFToc368226951\h42、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，本土天線企業(yè)將獲快速發(fā)展 PAGEREFToc368226952\h6三、天線設(shè)計(jì)定制化決定技術(shù)壁壘 PAGEREFToc368226953\h71、天線設(shè)計(jì)經(jīng)驗(yàn)積累是重點(diǎn)，外觀設(shè)計(jì)和天線性能平衡決定成果 PAGEREFToc368226954\h72、終端外觀推動(dòng)天線向內(nèi)置薄化發(fā)展，LDS技術(shù)將成為標(biāo)準(zhǔn)生產(chǎn)技術(shù) PAGEREFToc368226955\h93、技術(shù)指標(biāo)逐漸提高，多天線技術(shù)普及趨勢(shì)明顯 PAGEREFToc368226956\h14四、天線設(shè)計(jì)是重點(diǎn)，大品牌協(xié)同是王道 PAGEREFToc368226957\h171、天線設(shè)計(jì)成敗決定整機(jī)出貨效率，整體解決方案為終端所需 PAGEREFToc368226958\h172、天線設(shè)計(jì)和整體設(shè)計(jì)緊密相連促進(jìn)與終端品牌合作 PAGEREFToc368226959\h18五、天線需求隨終端功能加強(qiáng)不斷增長(zhǎng)，議價(jià)能力較強(qiáng) PAGEREFToc368226960\h191、天線產(chǎn)業(yè)鏈上游議價(jià)能力不強(qiáng)，主要依附下游行業(yè)發(fā)展 PAGEREFToc368226961\h192、天線占終端價(jià)格比重不高，技術(shù)附加值有議價(jià)能力 PAGEREFToc368226962\h22六、天線行業(yè)主要公司簡(jiǎn)況 PAGEREFToc368226963\h231、環(huán)旭電子 PAGEREFToc368226964\h232、信維通信 PAGEREFToc368226965\h243、碩貝德 PAGEREFToc368226966\h25一、投資邏輯1、天線行業(yè)未來幾年將保持復(fù)合增長(zhǎng)率20%-30%隨著智能移動(dòng)終端的多功能需求，相應(yīng)的智能終端需要配備藍(lán)牙、WiFi、GPS，NFC等功能，一機(jī)多線已經(jīng)成為發(fā)展趨勢(shì)。隨著智能終端出貨量的增長(zhǎng)和單機(jī)多線數(shù)量的增加，天線的需求在未來幾年將保持20%-30%的復(fù)合增長(zhǎng)率。受全球出貨量持續(xù)增長(zhǎng)以及單支配備的天線數(shù)量不斷增加的共同影響，2023年全球終端天線的市場(chǎng)容量已達(dá)到44.8萬支并將在2023年內(nèi)保持25.91%的增長(zhǎng)速度。隨著筆記本電腦無線傳輸功能需求的普及，WiFi天線、藍(lán)牙天線有望成為未來筆記本電腦的標(biāo)準(zhǔn)配置天線。2023年全球筆記本電腦及上網(wǎng)本的終端天線為10.4億支。受筆記本電腦價(jià)格的大眾化以及IPAD等平板電腦新產(chǎn)品的不斷推出，相應(yīng)的終端天線的市場(chǎng)需求有望保持較快的增長(zhǎng)速度。2、天線需要多年工程實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和客戶認(rèn)證，擁有較強(qiáng)進(jìn)入壁壘移動(dòng)天線具有定制化非標(biāo)準(zhǔn)化的特點(diǎn)是由移動(dòng)終端的外觀設(shè)計(jì)，網(wǎng)絡(luò)制式和多種射頻功能決定的，因此天線設(shè)計(jì)測(cè)試更重要的是工程經(jīng)驗(yàn)積累。而下游實(shí)力廠商的資格認(rèn)證門檻高且周期較長(zhǎng)。這兩方面決定了天線行業(yè)的進(jìn)入壁壘。國(guó)內(nèi)從事終端天線制造企業(yè)中形成批量供貨能力的企業(yè)數(shù)量較多，但具備較強(qiáng)設(shè)計(jì)、研發(fā)、測(cè)試能力的廠家較少。主要有信維通信、碩貝德、杰盛康、和耀登等。其中信維通信去年收購(gòu)了英資萊爾德北京，獲得供應(yīng)商資質(zhì)、產(chǎn)能和技術(shù)設(shè)備。碩貝德是最早從事無線通信終端天線研發(fā)和制造的國(guó)內(nèi)廠商之一，較早打破了外資廠商對(duì)這一市場(chǎng)的壟斷。3、與終端大品牌合作決定市場(chǎng)空間天線和其他主要終端部件一樣，最主要的是得到終端客戶的認(rèn)證，切入大客戶供應(yīng)鏈。因此各天線廠商在全球都以靠近終端廠布局，獨(dú)資為主，通過與終端廠商合作利用移動(dòng)天線新技術(shù)，共同推動(dòng)移動(dòng)天線市場(chǎng)的發(fā)展，與終端廠商甚至存在交叉持股的現(xiàn)象。終端大品牌客戶的出貨量直接決定了天線廠商的出貨量。同時(shí)由于終端認(rèn)證門檻高周期長(zhǎng)，進(jìn)入知名品牌客戶的認(rèn)證體系后，天線廠商與其可以形成長(zhǎng)期的穩(wěn)定合作關(guān)系。信維通信、碩貝德和卓翼科技都切入三星，華為和中興等知名品牌廠商的供應(yīng)鏈。二、移動(dòng)終端智能化+產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移推動(dòng)大陸天線行業(yè)快速增長(zhǎng)1、智能終端多樣化與國(guó)產(chǎn)品牌崛起推動(dòng)大陸天線行業(yè)需求快速增長(zhǎng)隨著智能移動(dòng)終端的多功能需求，相應(yīng)的智能終端需要配備藍(lán)牙、WiFi、GPS，NFC等功能，一機(jī)多線已經(jīng)成為發(fā)展趨勢(shì)。隨著智能終端出貨量的增長(zhǎng)和單機(jī)多線數(shù)量的增加，天線的需求在未來幾年將保持20%-30%的復(fù)合增長(zhǎng)率。由于音樂、拍照、導(dǎo)航等各類功能整合到一部上，用戶能夠借助3G、WiFi實(shí)現(xiàn)高速互聯(lián)及共享，為適應(yīng)智能多功能的需求，相應(yīng)的除了需要配置一支主天線外，還需要配置具備藍(lán)牙、WiFi、GPS、電視、收音機(jī)等功能的多支天線。受全球出貨量持續(xù)增長(zhǎng)以及單支配備的天線數(shù)量不斷增加的共同影響，2023年全球終端天線的市場(chǎng)容量已達(dá)到44.8萬支并將在2023年內(nèi)保持25.91%的增長(zhǎng)速度。隨著筆記本電腦無線傳輸功能需求的普及，WiFi天線、藍(lán)牙天線有望成為未來筆記本電腦的標(biāo)準(zhǔn)配置天線。2023年全球筆記本電腦及上網(wǎng)本的終端天線為10.4億支。受筆記本電腦價(jià)格的大眾化以及IPAD等平板電腦新產(chǎn)品的不斷推出，相應(yīng)的終端天線的市場(chǎng)需求有望保持較快的增長(zhǎng)速度。而2023年，在蘋果創(chuàng)新力下降的情況下，國(guó)產(chǎn)品牌積極發(fā)力，根據(jù)我們的調(diào)研分析，2023年國(guó)產(chǎn)智能機(jī)出貨量有望繼續(xù)保持30%以上增速增長(zhǎng)，這為本土天線企業(yè)提供堅(jiān)實(shí)的市場(chǎng)需求。綜合調(diào)研與各大機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，我們發(fā)現(xiàn)今年國(guó)產(chǎn)智能將會(huì)全力出擊，相較于2023年的出貨量增長(zhǎng)都至少翻倍。在最近的銷量排行榜上，華為聯(lián)想中興和TCL都登上全球智能前十位。智能國(guó)產(chǎn)化趨勢(shì)將會(huì)帶動(dòng)上游器件行業(yè)國(guó)產(chǎn)化。鑒于國(guó)產(chǎn)智能機(jī)出貨量保持30%以上的增速增長(zhǎng)，上游天線行業(yè)也會(huì)受益智能的國(guó)產(chǎn)化高景氣度和“一機(jī)多線”的行業(yè)趨勢(shì)。2、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，本土天線企業(yè)將獲快速發(fā)展本土天線企業(yè)近些年發(fā)展迅速，目前不論是規(guī)模還是盈利上都不遜色于海外企業(yè)。這幾年國(guó)內(nèi)天線企業(yè)獲得較快發(fā)展，生產(chǎn)規(guī)模獲得較大發(fā)展，自從信維通信收購(gòu)萊爾德之后成為國(guó)內(nèi)天線生產(chǎn)商中產(chǎn)能規(guī)模第二大的公司。而碩貝德的產(chǎn)能是信維通信的一半，隨著募投項(xiàng)目投產(chǎn)未來產(chǎn)能還會(huì)不斷釋放。從毛利率上來看，收購(gòu)萊爾德之前，信維通信和碩貝德的毛利率高于全球主要天線廠商如Pulse，Amphenol和Molex等公司，這表明中國(guó)公司在良率和材料成本上相對(duì)于國(guó)外企業(yè)具有優(yōu)勢(shì)，已經(jīng)在盈利和技術(shù)上可以趕上國(guó)外水平。三、天線設(shè)計(jì)定制化決定技術(shù)壁壘1、天線設(shè)計(jì)經(jīng)驗(yàn)積累是重點(diǎn)，外觀設(shè)計(jì)和天線性能平衡決定成果移動(dòng)天線是移動(dòng)終端中實(shí)現(xiàn)基本功能的重要器件，用來實(shí)現(xiàn)通話、網(wǎng)絡(luò)、藍(lán)牙和導(dǎo)航的功能。而移動(dòng)天線具有定制化非標(biāo)準(zhǔn)化的特點(diǎn)，這一方面是由于終端本身硬件設(shè)計(jì)造成的，另一方面是由于通信行業(yè)的射頻性能標(biāo)準(zhǔn)范圍的靈活性。移動(dòng)天線定制化非標(biāo)準(zhǔn)化的特點(diǎn)是由終端的多樣化決定的。由于移動(dòng)終端天線的最大幾何尺寸遠(yuǎn)小于波長(zhǎng)，必須借助于終端產(chǎn)品的PCB板進(jìn)行輻射，而移動(dòng)終端中其他所有金屬成分部件也都將參與輻射，同時(shí)，天線體積還要符合移動(dòng)終端產(chǎn)品預(yù)留空間的要求。因此，這些因素導(dǎo)致了移動(dòng)天線高度定制化的特點(diǎn)。定制化還體現(xiàn)在天線不僅要滿足天線的基本射頻性能指標(biāo)，還要滿足終端產(chǎn)品整機(jī)射頻性能指標(biāo)要求。其中與天線密切相關(guān)的主要測(cè)試指標(biāo)是OTA測(cè)試指標(biāo)、SAR測(cè)試指標(biāo)和EMC測(cè)試指標(biāo)。移動(dòng)天線在設(shè)計(jì)的時(shí)候需要考慮功能、外觀設(shè)計(jì)和性能指標(biāo)的平衡，這使得工程經(jīng)驗(yàn)在設(shè)計(jì)過程中尤為重要。移動(dòng)天線具有定制化非標(biāo)準(zhǔn)化的特點(diǎn)是由移動(dòng)終端的外觀設(shè)計(jì)，網(wǎng)絡(luò)制式和多種射頻功能決定的，因此天線設(shè)計(jì)測(cè)試更重要的是工程經(jīng)驗(yàn)積累。外觀設(shè)計(jì)不斷在創(chuàng)新（如翻蓋式、滑動(dòng)式等），因?yàn)檫@些時(shí)尚款式的中的水平極化天線沒有固定長(zhǎng)度，外觀創(chuàng)新為解決射頻功能問題增加了難度。多種網(wǎng)絡(luò)制式也對(duì)天線設(shè)計(jì)提出更高定制化要求。盡管絕大多數(shù)用戶仍然使用2G網(wǎng)絡(luò)，但是2.5G和3G網(wǎng)絡(luò)的用戶在持續(xù)穩(wěn)定地增長(zhǎng)。這一趨勢(shì)必然會(huì)要求及數(shù)字設(shè)備必須具備多種模式以適用于多種網(wǎng)絡(luò)。對(duì)于面向高端市場(chǎng)的手持終端來說，還存在對(duì)其他射頻功能的需求，如藍(lán)牙、GPS接收裝置、無線電長(zhǎng)波接收及WLAN、移動(dòng)廣播、RFID和NFC。要實(shí)現(xiàn)這些功能同樣需要天線，以及相應(yīng)的空間，以使彼此有效協(xié)調(diào)運(yùn)轉(zhuǎn)并將彼此的干擾減至最低是天線設(shè)計(jì)的難度，也是最亟需工程經(jīng)驗(yàn)的部分。天線設(shè)計(jì)針對(duì)不同應(yīng)用有較大差別，同時(shí)移動(dòng)終端的設(shè)計(jì)周期逐漸縮短，這對(duì)天線產(chǎn)品開發(fā)的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)提出了嚴(yán)苛的要求。天線的工作受其周圍環(huán)境影響較大，因此需要給出最優(yōu)設(shè)計(jì)方案使整個(gè)天線系統(tǒng)性能盡量達(dá)到最優(yōu)。天線產(chǎn)品的開發(fā)速度也對(duì)設(shè)計(jì)工程經(jīng)驗(yàn)帶來了考驗(yàn)。2、終端外觀推動(dòng)天線向內(nèi)置薄化發(fā)展，LDS技術(shù)將成為標(biāo)準(zhǔn)生產(chǎn)技術(shù)智能終端對(duì)于多種功能和外形輕薄化的要求推動(dòng)移動(dòng)天線向內(nèi)置化和薄型化發(fā)展。為適應(yīng)對(duì)天線集成小型化和減少人體輻射損害的要求，天線設(shè)計(jì)已經(jīng)逐漸從外置向內(nèi)置發(fā)展。目前天線主要就內(nèi)置及外置天線兩種，內(nèi)置天線客觀上必然比外置天線弱。電路板就是天線的參考地，讓天線遠(yuǎn)離其他電路，是提高天線發(fā)射效率的關(guān)鍵。但受到實(shí)際環(huán)境限制以及大家追求攜帶方便的要求，的設(shè)計(jì)就必須在電氣方面做出妥協(xié)。所以，就整體而言，在信號(hào)比較好情況下，內(nèi)天線和外天線并不能看出差別。移動(dòng)終端結(jié)構(gòu)需要天線的增多提出天線集成小型化的要求。如不同的結(jié)構(gòu)使用不同的天線，隨著智能的發(fā)展，一部使用更多的天線，高端一般配置4支天線，包括主天線、藍(lán)牙天線、WiFi天線、GPS天線；中端一般配置2支天線，包括主天線和藍(lán)牙天線；低端只配置1支主天線。內(nèi)置天線目前的主流技術(shù)為PIFA天線和單極天線。其中PIFA皮法天線如按要求設(shè)計(jì)環(huán)境結(jié)構(gòu)，電性能相當(dāng)優(yōu)越，包括SAR指標(biāo)，是內(nèi)置天線首選方案。適用于有一定厚度產(chǎn)品，折疊、滑蓋、旋蓋、直板機(jī)。而單極天線如按要求設(shè)計(jì)環(huán)境結(jié)構(gòu)，電性能可達(dá)到較高的水平。缺點(diǎn)是SAR稍高。不適用折疊、滑蓋機(jī)，在直板機(jī)和超薄直板機(jī)上有優(yōu)勢(shì)。內(nèi)置天線設(shè)計(jì)的關(guān)鍵在于空間布局。在內(nèi)置的時(shí)候與攝像頭和揚(yáng)聲器的距離以及多種天線之間如何排距都是設(shè)計(jì)和天線設(shè)計(jì)應(yīng)該考慮的關(guān)鍵問題。品牌如摩托羅拉和蘋果都出現(xiàn)過因?yàn)樘炀€設(shè)計(jì)而影響整機(jī)運(yùn)用的問題。內(nèi)置天線的空間設(shè)計(jì)非常重要，需要和整體設(shè)計(jì)協(xié)同考慮。speaker和receiver產(chǎn)生的音頻信號(hào)對(duì)天線的性能有較大影響，天線在布局上需要周圍有凈空區(qū)域。超薄化的發(fā)展壓縮了天線的空間，靠近speaker和receiver布局要用電磁屏蔽罩相互隔離。揚(yáng)聲器、攝像頭在布局上可以離天線較近，振子對(duì)天線性能影響較大應(yīng)遠(yuǎn)離天線布局。智能終端新功能需要更高帶寬，即需要更大內(nèi)置天線體積。智能終端的新功能如拍照、播放MP3、立體聲、電腦接口、定位服務(wù)等的增加意味著需要更高的帶寬，而更高的帶寬則需要更大的內(nèi)置天線的體積。射頻天線模塊可以有效減少天線體積。要想減少中的天線所占體積就要把天線像橋梁一樣安裝于其它配件上方或?qū)⑵渌浼{入其中，而不用單獨(dú)占用空間。如果所有射頻及信號(hào)接收配件都置于天線的下方，那么就不再需要位于二者之下的過長(zhǎng)的傳輸線，從而形成了一個(gè)高度集中的射頻天線模塊。智能興起改變了零配件的主流設(shè)計(jì)方式，從最開始印刷電路板為基材的收發(fā)天線基材到更節(jié)省空間的鐳射天線解決方案，即LDS。LDS天線技術(shù)可以直接將天線鐳射在外殼上。目前最常見的天線內(nèi)建方法，大多采用將金屬片以塑膠熱熔方式固定在背殼或是將金屬片直接貼在背殼上，LDS可將天線直接鐳射在外殼上，不僅避免內(nèi)部金屬干擾，更縮小體積。LDS天線技術(shù)主要應(yīng)用于移動(dòng)通訊領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)智能天線及支付這一部分的功能。目前幾乎所有做智能的知名廠家都有相關(guān)機(jī)型使用該技術(shù)，除此之外，該技術(shù)還被廣泛應(yīng)用于汽車電子、計(jì)算機(jī)、機(jī)電設(shè)備、醫(yī)療器械等行業(yè)領(lǐng)域。目前摩托羅拉xt788、mt788和中興的nubiaz5均運(yùn)用了lds天線技術(shù)。3、技術(shù)指標(biāo)逐漸提高，多天線技術(shù)普及趨勢(shì)明顯天線設(shè)計(jì)需要考察多項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)，不僅要滿足天線的基本射頻性能指標(biāo)，包括阻抗、極化、駐波比、回波損耗、增益、效率等，還需要滿足移動(dòng)終端產(chǎn)品射頻性能和對(duì)人體安全影響指標(biāo)的要求。隨著天線技術(shù)研發(fā)的深入，內(nèi)置式天線逐漸普及，其天線輻射對(duì)人體安全的影響問題日益受到重視。為了提高天線效率，增加帶寬，降低對(duì)人體的輻射，移動(dòng)終端天線的設(shè)計(jì)需要充分考慮天線類型、饋電方式以及天線在設(shè)備中的放置方式。不間斷地與基站聯(lián)系，依靠天線接受和發(fā)射電磁波，天線釋放出的電磁輻射功率約440微瓦/平方厘米，天線的設(shè)計(jì)在結(jié)構(gòu)上需要考慮天線的效率和SAR，對(duì)于各頻段天線效率基本要求在30%以上。SAR和EMC測(cè)試指標(biāo)是各國(guó)強(qiáng)制入網(wǎng)指標(biāo)，保證終端產(chǎn)品對(duì)于人體輻射程度和對(duì)其他頻段內(nèi)電子設(shè)備的影響有限。SAR測(cè)試指標(biāo)和EMC測(cè)試指標(biāo)越小，對(duì)人體安全影響和其他頻段內(nèi)產(chǎn)品正常使用影響越小。天線目前的主流技術(shù)趨勢(shì)是在單個(gè)移動(dòng)終端裝置中配置多天線。這對(duì)天線的集合程度，分集技術(shù)以及通信系統(tǒng)容量都提出了更高的要求。目前主要的天線技術(shù)趨勢(shì)是多天線技術(shù)、芯片集天線技術(shù)、主動(dòng)調(diào)頻天線技術(shù)、MIMO技術(shù)和智能天線技術(shù)。四、天線設(shè)計(jì)是重點(diǎn)，大品牌協(xié)同是王道1、天線設(shè)計(jì)成敗決定整機(jī)出貨效率，整體解決方案為終端所需天線是移動(dòng)終端系統(tǒng)的一部分，因此移動(dòng)終端天線不僅需要達(dá)到自身電氣性能，還需與整機(jī)一起達(dá)到移動(dòng)終端整機(jī)的無線射頻性能。整機(jī)內(nèi)其他部件在組裝后會(huì)和天線互相影響。因此，終端客戶更需要的是天線系統(tǒng)整體解決方案。天線的工藝流程主要包括設(shè)計(jì)、測(cè)試和生產(chǎn)，其重要性由高到低排序。而天線廠商所需要的經(jīng)過的流程是天線的認(rèn)證、測(cè)試和生產(chǎn)。而認(rèn)證是天線廠商打入終端品牌供應(yīng)鏈的最重要環(huán)節(jié)。天線系統(tǒng)方案整體提供有助于縮短整機(jī)調(diào)試的效率并降低其成本。如果天線和與天線性能密切相關(guān)的其他部件是由不同的企業(yè)提供給移動(dòng)終端整機(jī)廠商，只有在整機(jī)組裝時(shí)才能發(fā)現(xiàn)部件之間的相互影響是否會(huì)造成整體無線收發(fā)性能下降，這樣的問題處理周期廠、成本高。2、天線設(shè)計(jì)和整體設(shè)計(jì)緊密相連促進(jìn)與終端品牌合作天線和其他主要終端部件一樣，最主要的是得到終端客戶的認(rèn)證，切入大客戶供應(yīng)鏈。因此各天線廠商在全球都以靠近終端廠布局，獨(dú)資為主，通過與終端廠商合作利用移動(dòng)天線新技術(shù)，共同推動(dòng)移動(dòng)天線市場(chǎng)的發(fā)展，與終端廠商甚至存在交叉持股的現(xiàn)象。天線行業(yè)廠商需要獲得下游實(shí)力廠商的訂單支持，從而形成規(guī)模生產(chǎn)優(yōu)勢(shì)以獲得足夠的盈利。但是下游移動(dòng)終端廠商尤其是知名廠商在選擇供應(yīng)商時(shí)，資格認(rèn)證門檻高，且周期較長(zhǎng)。天線設(shè)計(jì)與整體設(shè)計(jì)緊密相連，部分天線廠商與終端廠商存在交叉持股的現(xiàn)象。飛創(chuàng)、加利分別有諾基亞、摩托羅拉參股，連展因?yàn)槿A寶提供天線，借此打入摩托羅拉的供應(yīng)鏈。信維通信收購(gòu)萊爾德獲得產(chǎn)能、技術(shù)和認(rèn)證資格。五、天線需求隨終端功能加強(qiáng)不斷增長(zhǎng)，議價(jià)能力較強(qiáng)1、天線產(chǎn)業(yè)鏈上游議價(jià)能力不強(qiáng)，主要依附下游行業(yè)發(fā)展天線行業(yè)的上游行業(yè)是塑膠五金等原材料，下游行業(yè)是終端整機(jī)廠商。盡管原材料占生產(chǎn)成本比較較高，但是由于上游行業(yè)市場(chǎng)供給充足，短缺風(fēng)險(xiǎn)較小，我們更關(guān)注下游行業(yè)終端廠商的發(fā)展帶給天線行業(yè)的推動(dòng)力。天線生產(chǎn)過程中使用的塑料材料主要包括PC塑料和ABS塑料；五金材料主要包括不銹鋼料帶和磷青銅；電子材料主要包括FPC柔性電路板。目前上游材料市場(chǎng)供給充足，短缺風(fēng)險(xiǎn)較小。無線通信終端天線行業(yè)是依附于下游行業(yè)而發(fā)展，下游行業(yè)的變化將對(duì)天線的發(fā)展產(chǎn)生直接影響。下游行業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)的需求將對(duì)無線終端天線行業(yè)產(chǎn)生持續(xù)拉動(dòng)作用；同時(shí)下游行業(yè)應(yīng)用的日益豐富和終端設(shè)備在體積、外觀、性能方面的要求更加個(gè)性化，也對(duì)天線行業(yè)的技術(shù)更新提出了更高要求。隨著電腦系統(tǒng)特別是移動(dòng)電腦系統(tǒng)持續(xù)向?qū)捚痢⒍喙δ堋⑷珒?nèi)置、超輕、超薄方向發(fā)展，傳統(tǒng)的天線已經(jīng)滿足不了現(xiàn)代移動(dòng)通信的要求。一方面，天線空間越來越小，要求單位體積下的天線性能越來越高，從而對(duì)天線技術(shù)提出了更高的要求。另一方面，WLAN、Blue和3G、4G等多種通信制式共存，數(shù)據(jù)通信、GPS甚至包括數(shù)字移動(dòng)電視等同時(shí)運(yùn)用，這要求天線能夠覆蓋更寬的頻帶，多個(gè)天線能夠同時(shí)放置于移動(dòng)電腦筆記本狹小的空間內(nèi)，因此對(duì)天線隔離度、電磁兼容性的要求越來越高，同時(shí)對(duì)天線的精密度和一致性、可靠性提出更高的要求。天線市場(chǎng)目前仍市場(chǎng)集中度較高，行業(yè)前六家廠商可占到50%左右的市場(chǎng)份額。主要天線廠商技術(shù)仍然集中在歐美國(guó)家，對(duì)于中國(guó)生產(chǎn)的移動(dòng)終端設(shè)備，國(guó)內(nèi)獨(dú)資天線廠商和臺(tái)灣合資廠商是重要供應(yīng)商。在中國(guó)天線的市場(chǎng)份額上，占廠商數(shù)量最少的獨(dú)資廠商卻有著最大的市場(chǎng)份額。主要原因是：獨(dú)資廠商主要是給國(guó)外強(qiáng)勢(shì)品牌進(jìn)行定點(diǎn)的配套生產(chǎn)，生產(chǎn)規(guī)模大，產(chǎn)量較穩(wěn)定；獨(dú)資廠商在技術(shù)上有非常明顯的優(yōu)勢(shì)，無論是在設(shè)計(jì)和生產(chǎn)技術(shù)上；獨(dú)資廠商在資金上有極大的優(yōu)勢(shì)，在設(shè)備投入上具備先天優(yōu)勢(shì)，往往擁有自己的檢測(cè)設(shè)備。2、天線占終端價(jià)格比重不高，技術(shù)附加值有議價(jià)能力天線占終端成本價(jià)格比重不高，在3%-4%左右。對(duì)于終端廠商來說，天線不是成本控制的主要部件，但天線又是保證終端通訊功能的關(guān)鍵器件，因此天線行業(yè)的技術(shù)附加值，整體利潤(rùn)率較高。一方面，移動(dòng)終端天線是保證移動(dòng)終端接收與發(fā)射信號(hào)性能的關(guān)鍵部件，技術(shù)附加值較高；另一方面，對(duì)于移動(dòng)終端廠商，移動(dòng)終端天線采購(gòu)成本占移動(dòng)終端整機(jī)成本的比例較低，不是移動(dòng)終端廠商成本控制的主要部件。因此移動(dòng)終端天線行業(yè)利潤(rùn)率能夠保持在較高水平。天線行業(yè)內(nèi)主要生產(chǎn)廠商的毛利率可以高達(dá)40%，一般都在30%左右。產(chǎn)品單價(jià)近年來并沒有隨著市場(chǎng)的增長(zhǎng)而降低，反而呈現(xiàn)穩(wěn)定略有上升的狀態(tài)。對(duì)于行業(yè)內(nèi)廠商來說，具有技術(shù)、產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)和快速成長(zhǎng)能力的企業(yè)，將會(huì)獲得超過行業(yè)平均利潤(rùn)水平的收益六、天線行業(yè)主要公司簡(jiǎn)況1、環(huán)旭電子智能移動(dòng)終端繁榮驅(qū)動(dòng)通訊模組持續(xù)放量:公司主要為蘋果與平板提供通訊模組，13年蘋果新品持續(xù)推出，特別是預(yù)期iPadmini依然熱賣，帶動(dòng)通訊模組出貨量快速增長(zhǎng)；公司12年已經(jīng)切入亞馬遜KindleFireHD產(chǎn)業(yè)鏈，并將逐步加大非蘋果客戶的拓展，有望進(jìn)一步打開增長(zhǎng)的空間。超級(jí)本滲透率大幅提升，帶動(dòng)SSD硬盤需求增長(zhǎng)：公司SSD硬盤主要向Intel供貨（占50%左右份額），Intel占超級(jí)本市場(chǎng)的17%左右份額；12年超級(jí)本銷售低于預(yù)期，影響公司相關(guān)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，13年隨著成本的下降，超級(jí)本滲透率有望大幅提升，超級(jí)本的放量增長(zhǎng)有望帶來SSD硬盤業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)。穿戴式智能設(shè)備概念提升公司估值：GoogleGlass引爆新一代穿戴式智能設(shè)備熱潮，公司工藝領(lǐng)先切入穿戴式智能設(shè)備供應(yīng)鏈的確定性高，盡管短期產(chǎn)品導(dǎo)入期內(nèi)較難直接貢獻(xiàn)利潤(rùn)，但有助于提升公司估值，且未來放量的概率大，帶來業(yè)績(jī)的快速增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)公司13-15年歸屬母公司凈利潤(rùn)為7.56億元，8.84億元，10.32億元，同比增長(zhǎng)18.81%，16.99%，16.75%，對(duì)應(yīng)EPS為0.75元、0.87元和1.02元，目前股價(jià)分別對(duì)應(yīng)23.5X12PE，20.4X13PE，估值相對(duì)較低。而公司受益于下游智能移動(dòng)終端高景氣以及13年超級(jí)本滲透率提升，或出現(xiàn)業(yè)績(jī)超預(yù)期情況，因此上調(diào)評(píng)級(jí)，推薦“買入”。2、信維通信收購(gòu)萊爾德，進(jìn)入第一梯隊(duì)：公司收購(gòu)萊爾德之后進(jìn)入天線行業(yè)第一梯隊(duì)。收購(gòu)萊爾德北京公司后，公司獲得供應(yīng)商資質(zhì)，縮短了取得認(rèn)證的時(shí)間，大幅提高下游客戶的覆蓋度和整體產(chǎn)能。萊爾德的LDS技術(shù)和研發(fā)能力大大增強(qiáng)公司的技術(shù)實(shí)力。產(chǎn)能規(guī)模僅次于Molex，切入三星供應(yīng)鏈：公司原有LDS天線產(chǎn)能3600萬只/年，加上萊爾德的產(chǎn)能，公司LDS天線產(chǎn)能可以提升到近億支。公司產(chǎn)能規(guī)模在國(guó)內(nèi)前列，使其可以承接大客戶訂單，切入RIM、三星等供應(yīng)鏈。收購(gòu)費(fèi)用率增長(zhǎng)，下半年合并受益將顯：2023年和2023年初，由于收購(gòu)剛剛完成，費(fèi)用增長(zhǎng)但是經(jīng)營(yíng)效益尚未顯現(xiàn)。2023年下半年將是公司的業(yè)績(jī)拐點(diǎn)，未來天線連接器和LDS天線將成為公司的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。公司13-15年的盈利預(yù)測(cè)為0.408元，0.684元，0.889，同比增長(zhǎng)率為892.78%，67.64%，29.97%。3、碩貝德碩貝德是最早從事無線通信終端天線研發(fā)和制造的國(guó)內(nèi)廠商之一，較早打破了外資廠商對(duì)這一市場(chǎng)的壟斷。公司客戶包括中興、華為和三星，筆記本電腦天線客戶為聯(lián)想、戴爾和英特爾。公司的測(cè)試實(shí)力強(qiáng)，盈利能力也在行業(yè)前列。我們認(rèn)為公司13-15年的盈利預(yù)測(cè)為0.510元，0.568元，0.689，同比增長(zhǎng)率為-3.77%，11.37%，29.97%，21.30%。

2023年胰島素行業(yè)分析報(bào)告目錄TOC\o"1-4"\h\z\u一、胰島素是人體血糖控制的關(guān)鍵 PAGEREFToc368763251\h41、胰島素是人體內(nèi)唯一能夠降低血糖的激素 PAGEREFToc368763252\h42、胰島素分泌異常會(huì)導(dǎo)致糖尿病 PAGEREFToc368763253\h53、我國(guó)糖尿病發(fā)病率快速提升 PAGEREFToc368763254\h54、胰島素產(chǎn)品已經(jīng)發(fā)展到第三代 PAGEREFToc368763255\h75、不同胰島素生產(chǎn)工藝差別較大 PAGEREFToc368763256\h8二、醫(yī)生在處方胰島素的時(shí)候考慮的問題 PAGEREFToc368763257\h91、隨著病程的推進(jìn)，胰島素使用量逐步加大 PAGEREFToc368763258\h92、胰島素的注射模擬體內(nèi)分泌過程 PAGEREFToc368763259\h103、胰島素一般采用筆式注射，注射部位有講究 PAGEREFToc368763260\h13三、市場(chǎng)容量能夠支撐胰島素的快速增長(zhǎng) PAGEREFToc368763261\h141、使用胰島素的患者群體龐大 PAGEREFToc368763262\h152、胰島素的使用費(fèi)用 PAGEREFToc368763263\h163、胰島素國(guó)內(nèi)市場(chǎng)容量超過200億 PAGEREFToc368763264\h17四、基層需求推動(dòng)二代胰島素放量 PAGEREFToc368763265\h181、二、三代胰島素聚焦市場(chǎng)不同 PAGEREFToc368763266\h182、二代胰島素在定價(jià)和醫(yī)保報(bào)銷方面具備優(yōu)勢(shì) PAGEREFToc368763267\h193、價(jià)格合理使得國(guó)產(chǎn)二代胰島素進(jìn)入多省基藥增補(bǔ)目錄 PAGEREFToc368763268\h204、基層放量，提前布局是關(guān)鍵 PAGEREFToc368763269\h21一、胰島素是人體血糖控制的關(guān)鍵1、胰島素是人體內(nèi)唯一能夠降低血糖的激素血糖是人體血液中所含的葡萄糖，人體細(xì)胞從血液中攝取糖分用以提供能量，血糖是人體最為直接的能量供應(yīng)物質(zhì)。血糖的含量過高和過低都會(huì)對(duì)人體產(chǎn)生不利影響，過高的血糖含量會(huì)引起心血管疾病以及視網(wǎng)膜等組織的病變，而過低的血糖含量則會(huì)使人體能量供應(yīng)不足，產(chǎn)生暈厥等癥狀。胰島是人體內(nèi)調(diào)節(jié)血糖濃度的關(guān)鍵臟器，其分泌胰高血糖素用于提升血糖濃度，分泌胰島素用于降低血糖濃度，兩者相互制約達(dá)到體內(nèi)血糖濃度的平衡。糖尿病患者就是胰島素的分泌出現(xiàn)異常，使得體內(nèi)血糖濃度過高。2、胰島素分泌異常會(huì)導(dǎo)致糖尿病糖尿病是由于胰腺分泌功能缺陷或胰島素作用缺陷引起的，以血糖升高為特征的代謝性疾病。糖尿病主要分為I型和II型兩種，I型糖尿病主要是自身胰島細(xì)胞受損引起，占比較小約為5%；II型糖尿病主要是由于胰島素分泌不足引起，與生活習(xí)慣聯(lián)系緊密，占比較高，在90%以上。3、我國(guó)糖尿病發(fā)病率快速提升我國(guó)居民生活水平提升較快，但保健意識(shí)未相應(yīng)跟上，這直接導(dǎo)致我國(guó)糖尿病發(fā)病率急劇提升。目前我國(guó)已經(jīng)超越印度成為全球糖尿病患者數(shù)量最多的國(guó)家，糖尿病患者人群已達(dá)9,000萬。巨大的患者人群也為糖尿病治療產(chǎn)品提供了廣闊的市場(chǎng)空間。我國(guó)糖尿病發(fā)病率隨著年齡的增長(zhǎng)而迅速提升，國(guó)內(nèi)人口結(jié)構(gòu)的老齡化也將推升糖尿病發(fā)病率。從糖尿病發(fā)病的絕對(duì)人口數(shù)量來看，目前我國(guó)城市人口發(fā)病數(shù)量較農(nóng)村略多；但是從潛在人口來看，農(nóng)村患前驅(qū)糖尿病（葡萄糖代謝異常）的人口遠(yuǎn)多過城市，農(nóng)村的糖尿病治療市場(chǎng)蘊(yùn)含著巨大的增長(zhǎng)潛力。4、胰島素產(chǎn)品已經(jīng)發(fā)展到第三代胰島素最初是從豬和牛等動(dòng)物臟器中獲取，但是動(dòng)物源性胰島素注射到人體內(nèi)之后會(huì)引起較強(qiáng)的排異反應(yīng)，效果較差，這是第一代胰島素。隨著基因工程技術(shù)的發(fā)展，到20世紀(jì)80年代，丹麥諾和諾德公司率先體外合成人胰島素，由于與人自身胰島素結(jié)構(gòu)類似，人工合成胰島素逐步替代動(dòng)物源性胰島素，這是第二代胰島素。到2023年的時(shí)候，人們發(fā)現(xiàn)通過改變體外合成胰島素的結(jié)構(gòu)，能夠控制其在體內(nèi)發(fā)揮效果的時(shí)間，效果能夠得到更好的控制，胰島素衍生物應(yīng)運(yùn)而生，這是第三代胰島素。那么在國(guó)內(nèi)這三代胰島素的使用情況如何？第一代動(dòng)物源性的胰島素由于療效問題在國(guó)際上基本已經(jīng)被淘汰，在國(guó)內(nèi)僅在農(nóng)村地區(qū)使用；第二代胰島素由于療效穩(wěn)定，價(jià)格相對(duì)便宜，性價(jià)比較高，是目前國(guó)內(nèi)使用的主力品種；第三代胰島素目前正在國(guó)內(nèi)推廣，但由于價(jià)格相對(duì)較高，目前主要在一線城市使用。5、不同胰島素生產(chǎn)工藝差別較大第一代胰島素來自于動(dòng)物，主要從屠宰場(chǎng)豬和牛胰腺中獲取。從第二代胰島素開始，人們首次通過基因工程在微生物中體外合成胰島素，目前主要以大腸桿菌和酵母兩種菌類為載體合成，通化東寶和禮來通過大腸桿菌培養(yǎng)體系合成，諾和諾德通過酵母合成。第三代胰島素同樣以微生物為載體合成，在第二代胰島素的基礎(chǔ)上做了一些基因修飾，即基因片段與人體內(nèi)合成胰島素的基因片段不完全一致，具備不同的功效，所以也叫胰島素類似物。二、醫(yī)生在處方胰島素的時(shí)候考慮的問題1、隨著病程的推進(jìn)，胰島素使用量逐步加大對(duì)于胰島素依賴型的I型糖尿病患者，只能通過終生胰島素的注射來治療。對(duì)于占患者大多數(shù)的非胰島素依賴型的II型糖尿病患者，在初次診療的時(shí)候一般會(huì)選用口服降糖藥來進(jìn)行治療，在治療后期機(jī)體對(duì)于口服降糖藥不敏感的時(shí)候才轉(zhuǎn)為胰島素治療。我們首先來了解一下幾類口服降糖藥的機(jī)理，目前口服降糖藥主要分為三大類，分別是：促胰島素分泌藥、胰島素增敏藥、a-葡萄糖苷酶抑制劑，它們分別從增加胰島素分泌，增強(qiáng)機(jī)體對(duì)胰島素敏感性、降低營(yíng)養(yǎng)物質(zhì)吸收等方面來降低血糖。機(jī)體對(duì)于口服降糖藥有一個(gè)耐受的過程，胰島β細(xì)胞在藥品刺激下超負(fù)荷運(yùn)分泌胰島素，時(shí)間長(zhǎng)了之后可能會(huì)逐步喪失功能，一旦體內(nèi)無法分泌正常所需胰島素，就需要外源注射胰島素來補(bǔ)充，這個(gè)時(shí)候就需要口服降糖藥和胰島素的聯(lián)合治療，如果控制效果仍不夠理想，需要逐步加大胰島素的使用量，直至完全使用胰島素。隨著病程的推移，大部分糖尿病人在病程的中后期都會(huì)開始使用胰島素，從下圖中我們可以看到國(guó)內(nèi)使用胰島素病人的比例處于提升的過程之中。2、胰島素的注射模擬體內(nèi)分泌過程胰島素的使用需要模擬體內(nèi)分泌的過程，因此臨床胰島素的分為基礎(chǔ)胰島素和短效胰島素。基礎(chǔ)胰島素主要用于保持體內(nèi)胰島素含量穩(wěn)定，而短效胰島素主要用于進(jìn)餐后血糖濃度快速升高的時(shí)候，迅速降低血糖。從下圖我們可以很清晰看到，體內(nèi)胰島素的分泌與進(jìn)餐時(shí)間幾乎同步，因此注射胰島素的時(shí)候也應(yīng)模擬體內(nèi)分泌的過程，在進(jìn)餐時(shí)注射起效快短效胰島素，而用長(zhǎng)效胰島素維持基礎(chǔ)濃度，理論上凌晨3-4點(diǎn)應(yīng)該是體內(nèi)胰島素含量最低的時(shí)候。根據(jù)上圖我們大概可以將外源注射的胰島素分為兩類，一類是在餐后快速控制血糖的短效胰島素，一類是用于維系體內(nèi)胰島素濃度的長(zhǎng)效胰島素。對(duì)于短效胰島素，要求是注射后能夠迅速吸收，使血液中胰島素的濃度在短期類達(dá)到波峰，用于降低餐后體內(nèi)迅速上升的血糖，而在血糖波峰過后，又能夠快速代謝掉，避免出現(xiàn)低血糖風(fēng)險(xiǎn)；而對(duì)于長(zhǎng)效胰島素，要求是注射后能夠在體內(nèi)穩(wěn)定的釋放，不出現(xiàn)明顯的波峰與波谷。那么胰島素類藥品為什么會(huì)有長(zhǎng)效和短效之分呢？我們需要了解一下胰島素在體內(nèi)吸收的過程。體外合成的重組人胰島素在溶液中會(huì)以六聚體的形式存在，在體內(nèi)逐步分解為單體后發(fā)揮作用。超短效胰島素就是通過改變胰島素部分結(jié)構(gòu)，但保留有效部位，這樣生產(chǎn)的胰島素類似物會(huì)以二聚體的形式存在，進(jìn)入體內(nèi)后迅速分解為單體發(fā)揮作用，較短效的六聚體更快。后面科研人員又發(fā)現(xiàn)胰島素與大分子的魚精蛋白結(jié)合能夠大大延緩體內(nèi)釋放速度，由此便形成了長(zhǎng)效的魚精蛋白鋅胰島素，這是在二代胰島素的基礎(chǔ)上添加大分子蛋白形成聚合物從而達(dá)到緩釋的目的。在三代胰島素類似物中，科研人員通過改變胰島素結(jié)構(gòu)使得其釋方速度變慢，形成了長(zhǎng)效產(chǎn)品，詳細(xì)原理請(qǐng)見下面表格。3、胰島素一般采用筆式注射，注射部位有講究目前胰島素的注射分為胰島素注射筆和胰島素注射器兩種，胰島素注射器相對(duì)便宜一些，但攜帶不太方便，并且每次注射前需要抽取胰島素，會(huì)造成一定不便，所以逐步被淘汰。各廠家生產(chǎn)的胰島素注射筆基本區(qū)別不大，胰島素注射筆上標(biāo)有劑量刻度，每次使用能夠較為精準(zhǔn)的定量，其使用的注射筆用針頭非常細(xì)小，因此能減少注射時(shí)的痛苦和患者的精神負(fù)擔(dān)。此外，胰島素注射筆使用方便，便于攜帶。由于胰島素在脂肪組織中吸收較快，而在肌肉組織中不易吸收，所以胰島素一般需要注射至皮下脂肪組織。由于腹部脂肪較多，所以一般使用短效或與中效混合的胰島素的時(shí)候優(yōu)先考慮腹部；而使用長(zhǎng)效胰島素的時(shí)候，由于希望胰島素緩慢的釋放，合適的注射部位是脂肪組織相對(duì)較少的上臂，臀部或大腿。三、市場(chǎng)容量能夠支撐胰島素的快速增長(zhǎng)接下來我們會(huì)對(duì)胰島素的市場(chǎng)容量做一個(gè)測(cè)算，以便使得投資者有一個(gè)定性的認(rèn)識(shí)。在測(cè)算之前我們首先得弄清楚胰島素在什么情況下使用，使用胰島素的病人群體有多大，使用胰島素的費(fèi)用有多高。1、使用胰島素的患者群體龐大目前糖尿病主要分為I型和II型，I型糖尿病人需要終生使用胰島素，約占患者數(shù)量的5%，按照9200萬的患者數(shù)量來計(jì)算，I型糖尿病患者數(shù)量大概在460萬人。II型糖尿又稱非胰島素依賴型糖尿病，病患者約占患者數(shù)量的90%，約為8,200萬人，部分II型糖尿病人需使用胰島素，具體用量要根據(jù)患者病情而定，一般會(huì)在口服胰島素逐步失效的情況下，開始加用胰島素。具體使用胰島素的II型糖尿病人比例目前還沒有精確的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，我們?cè)谧咴L臨床醫(yī)生的過程中了解到了一些經(jīng)驗(yàn)性的數(shù)據(jù)，大多數(shù)臨床醫(yī)生認(rèn)為接診的II型糖尿病患者中約有20%需要使用胰島素進(jìn)行治療，如果按照上面我們測(cè)算的II型糖尿病患者8,200萬人，那么需要使用胰島素進(jìn)行治療的II型糖尿病患者數(shù)量約為1,600萬人。合并以后，我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)需要使用胰島素糖尿病患者的數(shù)量約為2,000萬。2、胰島素的使用費(fèi)用前面我們已經(jīng)談到目前市場(chǎng)上胰島素分為三代，每一代之間的價(jià)格差別比較大，并且國(guó)產(chǎn)胰島素與進(jìn)口胰島素之間也有價(jià)格差別。我們選取最具代表性的兩家企業(yè)來進(jìn)行價(jià)格的比較，國(guó)產(chǎn)選取通化東寶（二代胰島素為主），進(jìn)口選取諾和諾德（占據(jù)國(guó)內(nèi)胰島素市場(chǎng)70%以上的市場(chǎng)份額）。通過以上表格我們對(duì)不同類型胰島素的價(jià)格有了一個(gè)大致的了解，那么一個(gè)糖尿病人一天應(yīng)該使用多少胰島素呢？在臨床上醫(yī)生對(duì)糖尿病人胰島素用量的方法比較復(fù)雜，個(gè)體差別較大，為了便于計(jì)算，我們采用簡(jiǎn)易的計(jì)算方式——按病人體重來測(cè)算。對(duì)于病情較輕的糖尿病人胰島素的使用量為0.4-0.5IU/kg，對(duì)于病情較重的糖尿病人胰島素的使用量為0.5-0.8IU/kg，我們擇中選取0.6IU/kg，假設(shè)糖尿病人的平均體重為65kg（男性，女性患者體重平均數(shù)值），一個(gè)糖尿病人每天平均使用量約為40IU（如果是I型糖尿病人用量還會(huì)略高一些約為45IU/天）。長(zhǎng)效胰島素由于只維持體內(nèi)基礎(chǔ)胰島素濃度，患者使用量會(huì)小一些，大概為0.2IU/kg，對(duì)應(yīng)每天使用量為13IU。對(duì)病人每天胰島素用量有了一個(gè)大致的認(rèn)識(shí)，我們就可以根據(jù)中標(biāo)價(jià)格來推算每天的費(fèi)用。3、胰島素國(guó)內(nèi)市場(chǎng)容量超過200億在上面的內(nèi)容中，我們已經(jīng)把需要使用胰島素患者數(shù)量的計(jì)算方式與日均費(fèi)用的測(cè)算方式向大家闡述清楚了，下面我們對(duì)胰島素內(nèi)市場(chǎng)容量進(jìn)行測(cè)算，由于臨床個(gè)體情況可能差別較大，我們的測(cè)算結(jié)果不一定十分精確，但能夠?yàn)榇蠹姨峁┮粋€(gè)數(shù)量級(jí)上定性的認(rèn)識(shí)。我們?cè)僦攸c(diǎn)看一下二代胰島素，目前基層農(nóng)村患者約占糖尿病患者的一半，如果假設(shè)基層患者全部使用國(guó)產(chǎn)二代胰島素，那么其市場(chǎng)容量應(yīng)該在200億元左右。四、基層需求推動(dòng)二代胰島素放量1、二、三代胰島素聚焦市場(chǎng)不同市場(chǎng)對(duì)于糖尿病市場(chǎng)的潛力，以及胰島素在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的持續(xù)增長(zhǎng)已經(jīng)沒有太大分歧，市場(chǎng)的分歧點(diǎn)在于三代胰島素出來之后，二代胰島素的市場(chǎng)是否會(huì)被逐步替代，二代胰島素基層