2023年電力專用設備變壓器行業分析報告目錄TOC\o"1-4"\h\z\u一、行業監管體制和行業政策 51、行業監管體制和行業主管部門 52、主要法規及產業政策 5（1）《國民經濟和社會發展第十一個五年規劃綱要》 5（2）《關于加快振興裝備制造業的若干意見》 6（3）《裝備制造業調整和振興規劃》（2019－2021） 6（4）《國家中長期科學和技術發展規劃綱要》（2015－2021） 7二、行業發展現狀 71、電工專用設備行業介紹 72、變壓器專用設備行業介紹 9（1）國內變壓器專用設備行業概況 9（2）國際變壓器專用設備行業概況 9三、市場前景及供求狀況 101、電力行業大發展是促進變壓器專用設備行業持續高速增長的根本動力 10（1）電源建設持續增長 10（2）電網建設大力投入 11（3）特高壓電網未來前景廣闊 12（4）城市電網改造力度加大 132、變壓器行業的快速發展直接帶動變壓器專用設備及組件持續高速增長 14（1）變壓器行業快速發展 14（2）國家對變壓器節能的強制要求，將擴大高端變壓器專用設備的市場需求 163、國際市場發展空間廣闊 17（1）歐美市場 17（2）印度市場 18（3）俄羅斯市場 18（4）巴西市場 194、未來市場容量 19（1）變壓器專用設備 19（2）變壓器組件 20四、進入本行業的主要障礙 211、變壓器專用設備 21（1）技術壁壘 21（2）人才壁壘 21（3）客戶對品牌依賴度高 212、變壓器組件 22（1）資金壁壘 22（2）客戶對品牌依賴度高 22五、行業技術水平及技術特點 231、變壓器專用設備行業技術水平及技術特點 23（1）專業性強 23（2）工藝要求高 24（3）技術集成度高 242、變壓器專用設備的技術發展趨勢 24（1）變壓器的發展趨勢 24①向特大容量、超高壓和特高壓方向發展 24②向節能化、小型化、低噪音、高阻抗、防爆型發展 25（2）變壓器專用設備的發展趨勢 25六、行業利潤水平變動趨勢及變動原因 26七、行業經營模式 26八、行業周期性、季節性及區域性特征 27九、影響行業發展的有利和不利因素 281、有利因素 28（1）國家產業政策優先支持裝備制造業，鼓勵大力發展自主品牌，將大力促進輸配電設備行業及其上游行業變壓器專用設備的發展 28（2）電力工業大發展促進電工專用設備持續高速增長 28（3）國家節能降耗政策加大變壓器專用設備高端產品的需求 282、不利因素 28十、行業與上下游之間的關聯性 291、上游行業發展狀況對本行業的影響 292、下游行業發展狀況對本行業的影響 29十一、行業競爭格局 301、變壓器專用設備競爭格局 302、片式散熱器競爭格局 313、行業主要企業簡況 31（1）德國海因里希喬格公司 31（2）比利時索能公司 31（3）上海洪驊變壓器設備有限公司 32（4）山東巨力電工設備有限公司 32（5）保定天威卓創電工設備科技有限公司 32（6）保定多田冷卻設備有限公司 32（7）河北華豐工業集團有限公司 33（8）沈陽天通電力設備限公司 33（9）門科電力設備（昆山）有限公司 33一、行業監管體制和行業政策1、行業監管體制和行業主管部門電工專用設備行業市場化程度較高，企業面向市場自主經營，實行行業自律管理，目前歸口中國電器工業協會電工專用設備分會管理，政府職能部門不以行政手段進行干預。協會對行業的管理按照社會團體規定執行，主要負責對行業及市場進行研究，對會員企業提供公共服務，進行行業自律管理以及代行業會員向國家有關部門提出發展意見和建議。公司是電工專用設備分會副理事長單位，全國電工專用設備標準化技術委員會理事長單位。國家技術質量監督檢驗檢疫總局及各級地方機構負責質量監督。2、主要法規及產業政策（1）《國民經濟和社會發展第十一個五年規劃綱要》《十四五規劃》指出，要努力突破核心技術，提高重大技術裝備研發設計、核心元器件配套、加工制造和系統集成的整體水平，在輸配電等領域研制一批對國家經濟安全、技術進步、產業升級有重大影響和帶動作用的重大技術裝備。在超高壓輸配電設備領域，掌握±500kV直流和750kV交流輸配電關鍵設備制造技術，開發1000kV特高壓交流和±800kV直流輸配電成套設備。（2）《關于加快振興裝備制造業的若干意見》2015年6月，國務院頒布《關于加快振興裝備制造業的若干意見》指出：建設和完善一批具有國際先進水平的國家級重大技術裝備工程中心，初步建立以企業為主體的技術創新體系；逐漸形成重大技術裝備、高新技術產業裝備、基礎裝備、一般機械裝備等專業化合理分工、相互促進、協調發展的產業格局；同時將開展1000kV特高壓交流和±800kV直流輸配電成套設備的研制，全面掌握500kV交直流和750kV交流輸配電關鍵設備制造技術作為主要任務，實現重點突破；鼓勵重大裝備制造企業集團在集中力量加強關鍵技術開發和系統集成的同時，通過市場化的外包分工和社會化協作，帶動配套及零部件生產的中小企業向“專、精、特”方向發展，形成若干各有特色、重點突出的產業鏈。（3）《裝備制造業調整和振興規劃》（2019－2021）2019年5月，國務院頒布《裝備制造業調整和振興規劃》，明確裝備制造業是為國民經濟各行業提供技術裝備的戰略性產業，要通過加大技術改造投入，增強企業自主創新能力，大幅度提高基礎配套件和基礎工藝水平，堅持發展整機與提高基礎配套水平相結合，鼓勵主機生產企業由單機制造為主向系統集成為主，并將振興特高壓輸配電作為主要任務，以特高壓交直流輸電示范工程為依托，以交流變壓器、直流換流變壓器、電抗器、電流互感器、電壓互感器、全封閉組合電器等為重點，推薦750kV、1000kV交流和±800kV直流輸配電設備自主化。（4）《國家中長期科學和技術發展規劃綱要》（2015－2021）2015年2月，國務院頒布《國家中長期科學和技術發展規劃綱要》，明確重點研究開發大容量遠距離直流輸電技術和特高壓交流輸電技術與裝備、間歇式電源并網及輸配電技術、電能質量監測與控制技術、大規模互聯電網的安全保障技術、西電東送工程中的重大關鍵技術、電網調度自動化技術、高效配電和供電管理信息技術和系統。《綱要》同時指出，提高裝備設計、制造和集成能力，以促進企業技術創新為突破口，通過技術公關，基本實現高檔數控機床、工作母機、重大成套技術裝備、關鍵材料與關鍵零部件的自主設計制造。二、行業發展現狀1、電工專用設備行業介紹電工專用設備行業是為電器工業提供特種工藝設備的行業，是電工企業技術創新、產品開發、提高質量、提高效率、節能降耗的物質基礎，產業地位非常重要。電器工業35個專業幾乎都需要用電工專用設備，特別是變壓器、電機行業，60%以上的工藝裝備都是專用設備。電工專用設備按用途分類可分為10類，主要包括：發電機專用設備、變壓器專用設備、電瓷專用設備、電機專用設備、絕緣材料專用設備、工業蓄電池專用設備、電線電纜專用設備等。根據中國電器工業協會電工專用設備分會資料，電工專用設備制造業經過近30年的發展，工業總產值從1980年的800余萬元發展到2017年的43.54億元，呈現出持續增長的良好態勢，并逐漸向科技含量高、資源消耗低、質量不斷提高的方向發展；國產設備占據主導地位，市場占有率占80%以上，形成了一批具有較強競爭力的優勢企業，2017年行業前十名企業經濟指標完成情況如下表：單位：萬元當前電器工業正進入新一輪快速增長期，產業結構加速調整，新工藝新技術加速更新，企業技術改造不斷深化，為電工專用設備制造業的發展提供了良好的機遇。電工專用設備必須進一步提高技術水平、產品質量和制造工藝才能滿足電工企業節能降耗、提高效率、裝備更新、技術升級的需要。2、變壓器專用設備行業介紹（1）國內變壓器專用設備行業概況我國變壓器專用設備行業是與變壓器行業同步發展的。上世紀80年代前，我國變壓器專用設備行業技術水平總體上比較低，除繞線設備外，其他專用設備都沒有專業生產廠，主要采用比較簡單的自制設備和單機手動或半自動設備生產。90年代以后，國內大型變壓器廠引進了相當數量的專用設備，以全自動鐵芯剪切設備為代表，使變壓器的生產效率和產品質量有了明顯的提高。國內變壓器專用設備廠通過吸收、消化，開始走向專業化和自主研發的道路。近年來，我國加大電源建設和電網建設的投資力度，對變壓器行業產生巨大需求，進而推動了變壓器專用設備行業迅速發展，自主創新能力不斷增強，技術實力大幅提高，生產規模快速擴大，涌現出啟源股份、中山凱旋等優勢企業，整體技術水平達到或接近國際先進水平。隨著國內變壓器技術的不斷升級、市場需求的持續擴大以及國內企業在國際市場競爭力的提高，我國變壓器專用設備行業未來發展空間巨大，并將朝著精細化、集約化和規模化的方向發展。（2）國際變壓器專用設備行業概況上世紀50年代，隨著電力工業的發展，歐美等發達國家的變壓器專用設備行業開始快速發展，60年代后，在國際市場上逐步形成了德國的海因里希喬格公司和斯托博格公司、瑞士的杜波伊公司等知名企業的壟斷格局。80年代后，歐美等發達國家的市場趨于飽和，而亞洲等新興市場的需求開始快速增長，國際知名企業一度壟斷了新興市場。90年代初，隨著中國電源建設和電網建設的快速發展，以啟源股份為代表的中國變壓器專用設備企業迅速崛起，逐步打破了國際知名企業的市場壟斷，憑借自主創新和成本優勢，中國變壓器專用設備企業目前已經成為國際市場上強有力競爭者，并形成了持續增長的良好態勢。三、市場前景及供求狀況變壓器專用設備及組件的發展取決于變壓器的需求，變壓器作為電網輸配電的重要設備，其市場需求與電力建設息息相關，電力行業的快速發展將直接帶動變壓器專用設備及組件的發展。近年來，國家加大了電力建設，電力行業發展迅速，變壓器專用設備及組件需求旺盛。1、電力行業大發展是促進變壓器專用設備行業持續高速增長的根本動力（1）電源建設持續增長自2002年電力緊缺以來，在國家和地方政府的推動下，電源建設大規模展開。2022-2017年中國電力裝機容量持續快速增長，從2002年底的3.57億千瓦增加到2017年底的7.92億千瓦，年均投產7,000萬千瓦。2019年4月16日，我國電力裝機容量突破了8億千瓦，年底達到8.6億千瓦，同比增長8.59%。我國電源建設進入快速發展時期。目前，我國人均電力擁有量水平仍然很低，為0.6千瓦/人。發達國家為1-3千瓦/人，美國約4千瓦/人。根據中國電力報《2014-2030年電力需求預測及發展戰略研究》預測，2020年我國電力裝機容量預計達到或超過9.2億千瓦，2021年達到16.5億千瓦。根據該預測，2020-2021年期間，我國電力裝機容量年平均新增7,300萬千瓦。電源建設的大規模展開將對變壓器產生巨大的需求。（2）電網建設大力投入我國電力建設長期以來一直受“重發輕輸”政策的嚴重影響，導致輸配電和發電的結構嚴重失衡，2014年前二者的投入比例關系約為4：6，2016年前二者的投入比例關系約為4.5：5.5，而目前發達國家輸配電和發電資產的投入比例大約為6：4（數據來源：《電器工業》2017年第8期）。隨著電網投資比重的逐步增加，過去電源投資規模過大、增速過快、比例過高的發展嚴重失衡的狀況逐步得到改善，截至2019年7月底，220kV及以上輸電線路達到37.5萬公里，電網規模超過美國，已躍居世界第一位，但仍不足以滿足我國日益擴大的電能需求。2017年11月，國網公司和南網公司分別在原“十四五”規劃的投資額基礎上大幅上調投資計劃，國網公司計劃未來2－3年內電網投資1.16萬億元，南網公司計劃未來兩年電網投資900億元左右。電網建設的持續投入為相關變壓器專用設備及組件創造了廣闊市場空間。（3）特高壓電網未來前景廣闊特高壓電網建設方面，國網公司以推進特高壓電網示范工程為重點，全面啟動特高壓電網的建設，2021年前后，將建設形成交流特高壓“四橫六縱”多受端的網架。根據《國家電網“十四五”電網規劃及2021年展望》以及國家電網辦【2017】1號《關于轉變電網發展方式、加快電網建設的意見》，國網公司強調“全力推進電網發展方式的轉變，加快建設以特高壓電網為骨干網架、各級電網協調發展的堅強國家電網。”。在“十四五”、“十三五”期間，國網公司計劃全面發展特高壓電網，形成以華北、華中、華東為核心，聯結各大區電網、大煤電基地、大水電基地和主要負荷中心的堅強網架。到2021年，國網公司計劃建成特高壓交流變電站53座，變電容量3.36億kVA，線路長度4.45萬公里；建成直流輸電工程38項，輸電容量1.91億千瓦，線路長度5.23萬公里；特高壓及跨區、跨國電網輸送容量達到3.73億千瓦。2019年1月，總投資約58億元的我國首個特高壓輸配電工程—晉東南-南陽-荊門1,000千伏交流特高壓交流試驗示范工程投入商業運營，標志著我國在特高壓核心技術和設備國產化上取得了重大突破。國網公司以此為起點開始整體推進特高壓電網建設。據預測，到2021年特高壓交流加直流輸電線路的總投資約為4,060億元，其中交流輸電線路2,560億元，直流輸電線路1,500億元（數據來源：《電器工業》2017年第8期）。特高壓電網為高精度、高效率、大噸位的變壓器專用設備以及高質量組件的發展提供了機遇。（4）城市電網改造力度加大根據國網公司及南網公司的“十四五”規劃，在“十四五”期間，城市電網改造計劃投資總額4,899億元，其中國網公司投資3,786億元，南網公司投資1,113億元，重點對31個直轄市、省會城市和計劃單列市的電網進行建設和改造。主要包括對現有城市電網中500kV、220kV和110kV線路和變電站的設備更新和改造；突出抓好北京、上海等特大城市的電網建設，在中心市區建設220kV和500kV變電站，保證特大城市供電安全。鑒于政府對城市電網的安全越來越重視，預計“十四五”期間，國內大中城市的電網改造力度將進一步加大。電源建設、電網建設、電網改造的蓬勃發展，帶動變壓器制造行業的良好發展，并為變壓器專用設備及組件提供了前所未有的機遇。2、變壓器行業的快速發展直接帶動變壓器專用設備及組件持續高速增長（1）變壓器行業快速發展近幾年，隨著國家電源建設、電網投資的力度不斷加大，變壓器行業呈現爆發性增長，2022年全國變壓器總產量為3.8億kVA，2019年達到13億kVA，年復合增長率為21.01%，下圖為2022年－2019年我國變壓器產量情況：隨著我國發電廠投產高峰的到來，電網建設將進入全面推進西電東送、南北互供和全國聯網實現更大范圍資源優化配置的新階段。變壓器的升級換代、電網建設的持續投入尤其是大容量輸電線路建設、城鄉電網進一步改造等給變壓器企業帶來巨大商機。同時考慮到國家產業支持政策的利好消息，保守預計“十四五”期間，國內變壓器行業年增長率仍將保持在15%左右。2017年，我國220kV及以上變壓器的需求量達到2.54億kVA，2019年－2020年220kV及以上變壓器需求量將分別達到3.05億、3.63億kVA。預計220kV及以上輸電網建設仍將高速增長，因此220kV以上高電壓等級的變壓器發展空間仍然巨大，尤其是特高壓電網具有容量大、距離長、損耗低等明顯優勢，是電網的未來發展趨勢，這為高精度、高效率的橫剪線、縱剪線以及大噸位繞線機等專用設備發展提供了較大機遇。（資料來源：《電器工業》2019年第三期、《電器工業》2020年第二期）（2）國家對變壓器節能的強制要求，將擴大高端變壓器專用設備的市場需求《中華人民共和國節約能源法》明確規定“國家實行節能目標責任制和節能考核評價制度，將節能目標完成情況作為對地方人民政府及其負責人考核評價的內容”，國家進一步加大了對節能環保的推動力度。2015年7月1日起實施的《配電變壓器的能效限定值及節能評價值》的強制性國家標準已將部分能耗高的變壓器生產廠家淘汰出局。而從2020年7月1日起，要求更高的目標能效值標準將開始實施，S11型變壓器將取代S9型，變壓器廠家將再次面臨節能的強制要求。而變壓器的節能需要通過專用設備的工藝改進和技術更新來實現，國家對變壓器能耗標準的提高，將擴大市場對高端變壓器專用設備的需求。S11型變壓器與S9型相比，空載損耗平均下降30%，年運行成本平均下降11.68%。國內現有手動、半自動鐵芯加工設備尚能滿足S9型疊鐵芯變壓器鐵芯的加工，但由于半自動鐵芯加工設備不能實現V沖、沖孔連續加工，無法滿足S11型變壓器鐵芯低能耗要求。S11型變壓器鐵芯必須經全自動鐵芯剪切設備加工，公司現有橫剪線完全滿足S11型變壓器疊鐵芯加工的需要。為了滿足S11型卷鐵芯變壓器鐵芯的剪切要求，公司研制開發了國內第一條步進卷鐵芯數控繞制生產線，專門剪切疊積式卷鐵芯結構S11型及以上級變壓器的鐵芯。目前，國內仍有大量S9型變壓器在電網運行，按照國家節能的強制要求，這將為公司的剪切設備帶來較大的市場需求。3、國際市場發展空間廣闊根據美國能源信息署《國際能源展望2017》數據顯示，全球輸配電市場在今后20多年內將保持較快的增長，2016年～2030年全球電力市場累積投資將達13.6萬億美元，目前全球最大的輸配電市場在亞太地區，占全球的39%，其中中國和印度是全球最為看好的兩大市場。美國能源信息署《國際能源展望2015》的數據顯示，2030年全世界用電量將達到30.12億kWh，全世界發電裝機容量增加到63.49億kW。（1）歐美市場目前美國約有5,000余家大小發電廠，輸電網長達23萬公里，其多數輸電網已有半個世紀的歷史，面臨輸電設施不足及老化問題。據設在加州的美國電力研究院估計，更新美國的電力網需要500億至1,000億美元的投資。法國凱捷集團的研究報告表明，目前歐洲正面臨電力供應的短缺威脅，其原因在于電站的建設跟不上電力消費需求的增長。報告稱，2030年之前歐洲國家至少需要投資7,000億歐元用于電力建設，目前已落實或可預見的投資與之相比還有約30%的缺口。歐美電力設備的更新和巨大的電力需求，將給變壓器專用設備和組件市場提供巨大機會。（2）印度市場印度作為人口僅次于中國的新興經濟體，最近10年來GDP增長一直保持在7-9%左右。印度國內的電力非常缺乏，各地限電頻繁。據中國電力網，印度每年電力產出與需求之間的缺口為9%至13%，電力短缺已成為阻礙印度經濟進一步發展的重要原因。為此，印度政府制定了一個規模龐大的電力發展計劃。根據印度政府此前設定的目標，在2017年～2022年，印度計劃建造裝機容量達7,800萬千瓦的電廠，預計總投資高達1,000億美元。印度國內的工業基礎較弱，機電設備生產能力較低。根據印度重工業部的數據，印度電力設備年生產能力為700萬千瓦，產能缺口在350萬千瓦以上。（3）俄羅斯市場近年來，俄羅斯國家電網在變電容量、輸電線路等方面與中國存在較大差距。截止2016年底，俄羅斯國家電網擁有220kV以上變電容量1.39億kVA，僅為中國的十分之一。俄羅斯國家電網所有電壓等級變電容量約6億kVA，擁有220kV及以上輸電線路14.37萬公里，而中國國家電網110kV以上總容量達16億kVA，220kV及以上輸電線路36.48萬公里。2019年7月9日，俄羅斯國家電網公司與中國光彩事業集團簽署經貿合作備忘錄，邀請中國電力設備企業參與改造俄羅斯電網。俄羅斯電網改造工程將持續10年，涉及金額1,000億美元，未來俄羅斯市場的巨大需求，為國內變壓器專用設備及組件提供商提供了較大的機遇。（4）巴西市場巴西是拉丁美洲面積最大的國家，也是拉美第一經濟大國。隨著經濟的發展和電力需求的增加，電力缺口進一步加大。根據巴西基礎設施和基礎工業協會數據：為保障電力供應，到2021年巴西要增加裝機8,500萬kW，對電力工業投資820億美元，年均投資50億美元。全球電力工業的快速發展將帶動變壓器專用設備及組件的旺盛需求，這為變壓器專用設備未來在國際市場的發展奠定了基礎。4、未來市場容量（1）變壓器專用設備根據中國電器工業協會統計，2015年起我國變壓器專用設備產品市場隨著國內變壓器制造產業的發展，市場需求量也在迅速增長，2019年銷售收入突破8億元，近三年來行業平均增長率超過25%。據中國電器工業協會預測，在國家宏觀經濟保持平穩發展的背景下，通過電網建設大提速和舊設備升級改造等因素的強有力拉動，在“十四五”期間預計國內變壓器專用設備行業年增長率仍將保持在20%以上，行業發展前景廣闊，到2015年，國內變壓器專用設備行業累計市場容量超過90億元，年均市場容量約為15億元。國際市場方面，2020年至2015年國際變壓器專用設備市場累積容量為45億美元，從我國變壓器專用設備出口形勢判斷，若我國產品國際市場占有率能夠達到10%，則每年出口變壓器專用設備0.9億美元，2020年至2015年累計為4.5億美元，約合30億人民幣。（資料來源：電器工業《2019年我國變壓器專用設備行業發展報告》）（2）變壓器組件變壓器散熱器的類型主要有波紋油箱、片式散熱器和冷卻器三大類，通常容量在100～1600kVA的10～35kV小型變壓器采用波紋油箱，利用油箱的波翅進行散熱，容量在800～250000kVA的10～750kV大型變壓器采用片式散熱器作為冷卻裝置，根據容量的不同又分為固定式片式散熱器和可拆式片式散熱器，部分500～750kV電壓等級的特大型變壓器采用強油風冷裝置（冷卻器）作為散熱器。其中片式散熱器的市場需求最大，占總比例的85%以上。根據變壓器的市場需求分析，變壓器市場仍將保持15%左右的增長，按目前的配套比例測算，未來幾年國內片式散熱器的每年需求量12萬噸以上。四、進入本行業的主要障礙1、變壓器專用設備（1）技術壁壘變壓器專用設備制造業是技術密集型行業，集成機械、信息、自動控制、軟件編程等技術，具有高度的復雜性、系統性和特殊工藝性。變壓器專用設備都是非標準設備，需要同時具備設計、開發、加工、裝配、檢測的能力。新進入企業很難在短時間內掌握這些技術和具備這些能力。另外，變壓器專用設備還需要對變壓器的生產工藝十分了解和熟悉，而這些工藝對于變壓器生產企業來說屬于商業機密，很難獲得。（2）人才壁壘變壓器專用設備行業是光機電一體化集成應用，需要大批掌握先進系統控制軟件、裝備機械、系統工程集成等領域的高素質、高技能以及多學科性的專業人才。同時，售后服務和產品的長期維護對變壓器專用設備供應商至關重要，企業需要具備大量具有豐富的實踐經驗的技術人才。另外，企業還需要大批對客戶需求、生產工藝以及產品特征深入了解，并具備豐富經驗的技術和市場營銷人才。（3）客戶對品牌依賴度高由于現代電力系統已經構成了互聯大電網，運行情況極其復雜，安全穩定性要求非常高，而系統運行的可靠性和穩定性直接依賴于輸配電設備，輸配電設備的可靠性和穩定性的提高則直接依賴于專用設備對產品加工的質量。近年來，國內重要變壓器廠商為了滿足電力系統的高標準要求，對于參與招投標的各家制造商的產品在以往運行的業績提出了嚴格的考核要求。此外，變壓器廠商對于售后服務和產品長期維護也有著特殊的要求。因此，客戶對品牌依賴度高也是進入本行業的主要障礙。2、變壓器組件（1）資金壁壘片式散熱器由于整體毛利率相對較低，若投入規模較小，則無法發揮規模效應，生產成本高，利潤無法保證。要充分發揮規模效應，保持競爭力，新進入企業需引進先進的設備以及建設（或租用）標準廠房，一次性投入資金較大；同時，片式散熱器行業相比專用設備行業，銷售回款較慢，進入企業需有足夠的流動資金作保障。（2）客戶對品牌依賴度高由于片式散熱器銷售對象也是變壓器生產廠商，電力行業的特點決定了變壓器生產企業對品牌依賴高，新入者初期很難獲得客戶的信任。五、行業技術水平及技術特點1、變壓器專用設備行業技術水平及技術特點變壓器專用設備的技術發展是與國內變壓器技術發展同步進行的。我國的變壓器制造技術經過了引進、消化吸收的階段，現已達到自主研發、自主創新時期，變壓器的電壓等級和單臺容量已達到雙百萬級。近幾年，我國變壓器專用設備行業水平通過技術攻關取得長足的進步，目前國內一流的變壓器專用設備生產企業的主要產品技術水平已接近或達到國際先進水平，能夠滿足中國變壓器行業的發展要求，同時國內變壓器專用設備已實現批量出口參與國際市場競爭。由于無明顯技術優勢，國外的繞線設備已基本退出國內市場；國內鐵芯剪切設備的精度、速度和功能等也基本達到國際先進水平，國外廠商的鐵芯剪切設備的市場占有率正日益降低。變壓器專用設備呈現以下技術特點：（1）專業性強變壓器專用設備是變壓器生產的“母機”，是變壓器的質量性能和升級換代的重要保障，變壓器專用設備的開發應用僅限于變壓器制造行業，具有相當強的專業性。變壓器專用設備的技術研發必須緊緊圍繞提高變壓器的技術性能、生產效率等開展。（2）工藝要求高變壓器生產工藝比較復雜，且各個生產企業均有不同的工藝要求。為實現變壓器的技術升級，變壓器專用設備提供商必須深刻了解和熟悉變壓器生產工藝，以滿足其對專用設備的要求。（3）技術集成度高變壓器專用設備科技含量較高，技術集成度高，涉及機械、信息、自動控制、軟件編程等多項技術領域，這對專用設備生產廠家的人才儲備和技術實力提出了極高的要求。2、變壓器專用設備的技術發展趨勢變壓器專用設備是變壓器行業技術創新、提高產品質量和效率、增加生產能力不可缺少的基礎裝備。因此，變壓器專用設備必須順應變壓器行業的發展。（1）變壓器的發展趨勢①向特大容量、超高壓和特高壓方向發展我國電網建設特別是特高壓電網建設的目標是增強輸配電能力，要求輸配電線路的電壓等級越來越高，變壓器發展的趨勢是向超高壓、特高壓方向發展，單臺容量越來越大，電壓等級越來越高。②向節能化、小型化、低噪音、高阻抗、防爆型發展目前，變壓器是輸配電行業中的耗能大戶，據權威部門統計，我國變壓器的總損耗占系統總發電量的10%左右，如損耗每降低1%，每年可節電上百億千瓦時。《能源發展“十四五”規劃》對節能降耗明確提出了具體目標，推廣節能型變壓器勢在必行，節能型變壓器市場發展空間巨大。（2）變壓器專用設備的發展趨勢①為適應變壓器向特大容量、超高壓和特高壓發展的方向，提高變壓器的運行可靠性、抗短路能力，并降低損耗及噪音、降低重量，變壓器專用設備制造商必須研究開發適用于大型變壓器鐵芯加工工藝的大片寬、大長度、重復定位及自動理料功能的剪切設備、高電壓大容量大型繞線設備、超高壓特高壓電瓷加工設備、大型精密絕緣件加工設備、超大型電抗器線圈繞制包封設備以及相關的大型工裝設備等，以滿足新型輸配電設備的研制與生產的需要。②為制造高效、節能、環保型變壓器提供新型專用設備。高效節能變壓器研制是配電變壓器發展的主要方向，近年來已出現了新節能材料、新生產工藝的各種解決方案，如非晶合金材料鐵芯、超導材料線圈以及S11型、S13型變壓器工藝技術。新技術的推廣，推動著適應該工藝生產技術設備的技術提升。滿足新型鐵芯工藝的縱橫步進斜接縫、環形步進接縫、立體鐵芯剪切技術、非晶合金高柔軟度、高硬度特性的變壓器鐵芯剪切技術、高速全自動線圈繞制技術、高壓箔式線圈繞制技術、超導線圈繞制技術及各類新型工藝工裝技術等必將得到長足發展。③不斷提升技術含量，提高設備自動化水平，向多功能、高效率方向發展。六、行業利潤水平變動趨勢及變動原因低噸位的臥式繞線機以及片式散熱器等由于技術門檻相對較低，產品功能差異不大，隨著進入企業的增多，競爭趨于激烈，而新進入者往往以低價格的競爭策略搶占市場，因此這些產品的價格會逐漸下降，毛利率逐漸趨于正常水平。縱剪線、橫剪線以及大噸位的繞線設備、絕緣加工中心等由于技術門檻高、工藝復雜，市場相對集中，近幾年利潤水平比較穩定，用于生產高壓、超高壓、特高壓變壓器的高端專用設備的利潤水平高于市場整體利潤水平。不斷提高產品的技術水平、提升產品的附加值是保持競爭力的關鍵因素。七、行業經營模式由于變壓器專用設備需根據變壓器生產廠商的工藝要求、技術要求等進行開發、設計，從前期的方案設計、到中期產品安裝調試以及后期的運行維護，都需要專業的技術支持和服務，存在較高的技術壁壘，同時專用設備種類較多，工藝復雜、專業性強。因此，本行業大部分企業都實行按訂單生產的模式，并結合客戶的專項需求進行定制開發，然后組織生產。另外，市場信譽和完善的服務體系在本行業中極為重要，往往也是客戶采購時考慮的重要因素，多數企業都建立了相對完善的銷售和售后服務體系，為客戶提供售前、售中到售后的全面技術支持和服務。企業間的競爭更多體現在技術實力上，快速有效地將產品設計、制造、安裝調試、操作培訓、維修服務等方案結合在一起對企業來說至關重要。八、行業周期性、季節性及區域性特征本行業的客戶對象主要是變壓器生產廠商，其產品市場的需求與宏觀經濟發展呈現正相關關系，與國家電力工業的發展息息相關，具有一定的周期性。當國民經濟呈現快速發展勢頭時，電力需求上升，對輸配電設備的需求上升，反之，當國民經濟停頓不前，電力需求下降，輸配電設備的需求也同時萎縮。與輸配電行業的周期性相比，電工專用設備行業有一定的滯后性，基本規律是電廠建設先行，然后是輸配電網建設，接著是輸配電設備生產，輸配電設備的需求變化決定變壓器專用設備的需求。九、影響行業發展的有利和不利因素1、有利因素（1）國家產業政策優先支持裝備制造業，鼓勵大力發展自主品牌，將大力促進輸配電設備行業及其上游行業變壓器專用設備的發展裝備制造業是為國民經濟各行業提供技術裝備的戰略性產業，國務院《裝備制造業調整和振興規劃》提出要實現裝備制造業平穩增長，依托高效清潔發電、特高壓輸變電、科技重大專項等十大領域重點工程振興裝備制造業。變壓器專用設備作為變壓器生產的“母機”，是服務于輸配電行業的基礎裝備，將受益于國家對裝備制造業的大力支持。（2）電力工業大發展促進電工專用設備持續高速增長（3）國家節能降耗政策加大變壓器專用設備高端產品的需求國家目前加大了對節能環保行業的推動力度，變壓器的節能降耗已是勢在必行，而變壓器的節能關鍵要通過變壓器專用設備的工藝改進和技術更新來實現，長期來看，生產節能型變壓器的精度高、自動化程度高的高端專用設備市場空間巨大。2、不利因素（1）變壓器專用設備行業客戶都集中在電力行業，受宏觀經濟變動影響較大，宏觀經濟的不景氣將直接影響下游客戶的需求（2）由于專用設備行業要求的技術水平高，技術綜合性較強，整體水平的提升需要相關配套行業的協調發展。由于我國機械加工技術與國際相比仍相對落后，整體配套能力不強，對本行業的發展有一定的制約作用。（3）行業近年來的快速發展吸引了一批新進入者，在技術含量相對低的繞線設備等領域競爭日趨激烈，行業新入者往往依靠低價格占領市場，預計在未來的一段時間內技術門檻相對較低的設備領域市場競爭將進一步加劇。十、行業與上下游之間的關聯性1、上游行業發展狀況對本行業的影響上游行業屬于競爭性行業。本行業生產用鋼材、鋁材等基礎性原材料、零部件及元器件等可以通過外購及外協加工從國內得到充足供應；生產過程中所用到的某些關鍵元器件可從國外廠商的中國代理處得到充足供應。本行業受上游的制約較小。2、下游行業發展狀況對本行業的影響電力行業是變壓器專用設備及組件最重要的應用行業，變壓器制造廠商是變壓器專用設備及組件的最大需求方。高電壓等級、節能環保的變壓器等輸配電設備在我國特高壓電網建設中需求巨大，高精度、高效率的橫剪線、縱剪線以及大噸位的繞線機等專用設備未來發展空間廣闊。十一、行業競爭格局1、變壓器專用設備競爭格局經過多年的發展，我國變壓器專用設備行業在行業規模、技術水平等方面都有了長足的進步，市場競爭也日趨激烈，行業內主要參與企業包括行業龍頭啟源股份，以及中山凱旋、山東巨力、濟南一機床、天威卓創等企業。啟源股份作為七院電工專用設備技術的繼承者，長期從事變壓器專用設備的研究開發，具有堅實的技術基礎及卓越的研發、生產能力，行業競爭優勢突出，一直是行業的領跑者，市場占有率長期以來穩居國內行業第一位。總體而言，我國變壓器專用設備行業的競爭特點主要表現為以下方面：第一，雖然我國變壓器專用設備生產企業數量較多，但規模結構不甚合理，技術水平參差不齊，產品差異化不明顯，提供高端產品的企業較少；第二，我國變壓器專用設備行業正在經歷市場競爭國際化、產品逐步國產化的過程。近年來，變壓器專用設備行業通過加大科技投入力度，技術水平和產品性能取得長足進步，已經接近或達到國際先進水平，而國內產品價格僅相當于國外同類產品的1/3-1/2左右，我國變壓器專用設備已具備與國外同類產品競爭的能力；第三，我國變壓器專用設備行業大多數企業產品結構單一，配套生產能力不強，只能生產變壓器工序中一個或幾個環節所需的專用設備。能提供全系列專用設備的企業較少。2、片式散熱器競爭格局片式散熱器由于技術門檻相對較低，產品功能差異不大，競爭趨于激烈。主要有保定多田冷卻設備有限公司、河北華豐工業集團有限公司、沈陽天通電力設備限公司、門科電力設備（昆山）有限公司等。3、行業主要企業簡況變壓器專用設備企業主要有：（1）德國海因里希喬格公司成立于1948年，是目前國際一流的變壓器專用設備制造企業之一。喬格公司制造的設備有：特殊用途機床；用于帶材精整的縱剪，修邊和檢查線；卷料包裝線；橫剪和堆垛線；變壓器鐵芯生產線；變壓器波紋油箱和散熱器生產線。近年來，由于國內變壓器專用設備制造企業的崛起，加之其服務滯后、配件價格昂貴，喬格公司目前除了大型橫剪線偶有銷售外，其他產品已經淡出國內市場。（2）比利時索能公司成立于1924年，是總部位于布魯塞爾的家族企業，公司致力于專業的客戶定制的板金工業產品，主要產品有：打孔機、變壓器剪切線、沖孔設備、縱剪線。（3）上海洪驊變壓器設備有限公司是一家民營股份制公司，主要從事機電一體化變壓器專用設備的開發，設計，制造，營銷，主要產品有：箔式繞線機、波紋油箱成型機、鐵芯卷繞機、高低壓繞線機等。（4）山東巨力電工設備有限公司成立于1994年，是設計、制造專用設備的專業化企業，主要產品有：臥式繞線機、立式繞線機、線圈干燥壓緊裝置、鐵芯翻轉臺、線圈套裝平臺等。（5）保定天威卓創電工設備科技有限公司是保定天威保變電氣股份有限公司直屬子公司。公司近五十年來一直從事變壓器及電工機械專用設備，光機電一體化成套設備、變壓器配套設備、排油防爆注氮式變壓器滅火裝置和端子箱、控制箱等的設計、制造、銷售；電氣系統的設計、安裝、調試、維修、技術咨詢、技術轉讓。變壓器組件企業主要有：（6）保定多田冷卻設備有限公司由河北保定天威集團、三菱電機株式會社、三菱電機（中國）有限公司三家合資興建的公司，引進三菱電機、日本多田電機的冷卻器、散熱器制造技術、生產工藝及設備，生產油浸式和氣體絕緣變壓器用冷卻裝置。年產能約1萬噸，可生產460毫米、520毫米片寬的油浸式片式散熱器，主要向天威保變和日本三菱公司供應。（7）河北華豐工業集團有限公司由中國兵器工業集團公司原河北華豐機械廠改制重組的大型二類企業，公司主要生產變壓器組件（包括變壓器用片式散熱器、風冷卻器、風扇、蝶閥、流量指示器、壓力釋放閥、有載開關等）和壓焊鋼格柵板兩大系列產品，年產能約8,000噸。（8）沈陽天通電力設備限公司是變壓器用散熱器的專業生產公司，其生產的彈性片式散熱片是國內外首創的專利產品，主要產品是片寬規格520毫米片式散熱器和彈性散熱器，年產能約6,000噸。（9）門科電力設備（昆山）有限公司德國獨資企業，成立于2017年，生產變壓器用片式散熱器，主要生產片寬規格520毫米，主要供應500KV以上變壓器用散熱器，年產能約6,000噸。

2023年胰島素行業分析報告目錄TOC\o"1-4"\h\z\u一、胰島素是人體血糖控制的關鍵 PAGEREFToc368763251\h41、胰島素是人體內唯一能夠降低血糖的激素 PAGEREFToc368763252\h42、胰島素分泌異常會導致糖尿病 PAGEREFToc368763253\h53、我國糖尿病發病率快速提升 PAGEREFToc368763254\h54、胰島素產品已經發展到第三代 PAGEREFToc368763255\h75、不同胰島素生產工藝差別較大 PAGEREFToc368763256\h8二、醫生在處方胰島素的時候考慮的問題 PAGEREFToc368763257\h91、隨著病程的推進，胰島素使用量逐步加大 PAGEREFToc368763258\h92、胰島素的注射模擬體內分泌過程 PAGEREFToc368763259\h103、胰島素一般采用筆式注射，注射部位有講究 PAGEREFToc368763260\h13三、市場容量能夠支撐胰島素的快速增長 PAGEREFToc368763261\h141、使用胰島素的患者群體龐大 PAGEREFToc368763262\h152、胰島素的使用費用 PAGEREFToc368763263\h163、胰島素國內市場容量超過200億 PAGEREFToc368763264\h17四、基層需求推動二代胰島素放量 PAGEREFToc368763265\h181、二、三代胰島素聚焦市場不同 PAGEREFToc368763266\h182、二代胰島素在定價和醫保報銷方面具備優勢 PAGEREFToc368763267\h193、價格合理使得國產二代胰島素進入多省基藥增補目錄 PAGEREFToc368763268\h204、基層放量，提前布局是關鍵 PAGEREFToc368763269\h21一、胰島素是人體血糖控制的關鍵1、胰島素是人體內唯一能夠降低血糖的激素血糖是人體血液中所含的葡萄糖，人體細胞從血液中攝取糖分用以提供能量，血糖是人體最為直接的能量供應物質。血糖的含量過高和過低都會對人體產生不利影響，過高的血糖含量會引起心血管疾病以及視網膜等組織的病變，而過低的血糖含量則會使人體能量供應不足，產生暈厥等癥狀。胰島是人體內調節血糖濃度的關鍵臟器，其分泌胰高血糖素用于提升血糖濃度，分泌胰島素用于降低血糖濃度，兩者相互制約達到體內血糖濃度的平衡。糖尿病患者就是胰島素的分泌出現異常，使得體內血糖濃度過高。2、胰島素分泌異常會導致糖尿病糖尿病是由于胰腺分泌功能缺陷或胰島素作用缺陷引起的，以血糖升高為特征的代謝性疾病。糖尿病主要分為I型和II型兩種，I型糖尿病主要是自身胰島細胞受損引起，占比較小約為5%；II型糖尿病主要是由于胰島素分泌不足引起，與生活習慣聯系緊密，占比較高，在90%以上。3、我國糖尿病發病率快速提升我國居民生活水平提升較快，但保健意識未相應跟上，這直接導致我國糖尿病發病率急劇提升。目前我國已經超越印度成為全球糖尿病患者數量最多的國家，糖尿病患者人群已達9,000萬。巨大的患者人群也為糖尿病治療產品提供了廣闊的市場空間。我國糖尿病發病率隨著年齡的增長而迅速提升，國內人口結構的老齡化也將推升糖尿病發病率。從糖尿病發病的絕對人口數量來看，目前我國城市人口發病數量較農村略多；但是從潛在人口來看，農村患前驅糖尿病（葡萄糖代謝異常）的人口遠多過城市，農村的糖尿病治療市場蘊含著巨大的增長潛力。4、胰島素產品已經發展到第三代胰島素最初是從豬和牛等動物臟器中獲取，但是動物源性胰島素注射到人體內之后會引起較強的排異反應，效果較差，這是第一代胰島素。隨著基因工程技術的發展，到20世紀80年代，丹麥諾和諾德公司率先體外合成人胰島素，由于與人自身胰島素結構類似，人工合成胰島素逐步替代動物源性胰島素，這是第二代胰島素。到2023年的時候，人們發現通過改變體外合成胰島素的結構，能夠控制其在體內發揮效果的時間，效果能夠得到更好的控制，胰島素衍生物應運而生，這是第三代胰島素。那么在國內這三代胰島素的使用情況如何？第一代動物源性的胰島素由于療效問題在國際上基本已經被淘汰，在國內僅在農村地區使用；第二代胰島素由于療效穩定，價格相對便宜，性價比較高，是目前國內使用的主力品種；第三代胰島素目前正在國內推廣，但由于價格相對較高，目前主要在一線城市使用。5、不同胰島素生產工藝差別較大第一代胰島素來自于動物，主要從屠宰場豬和牛胰腺中獲取。從第二代胰島素開始，人們首次通過基因工程在微生物中體外合成胰島素，目前主要以大腸桿菌和酵母兩種菌類為載體合成，通化東寶和禮來通過大腸桿菌培養體系合成，諾和諾德通過酵母合成。第三代胰島素同樣以微生物為載體合成，在第二代胰島素的基礎上做了一些基因修飾，即基因片段與人體內合成胰島素的基因片段不完全一致，具備不同的功效，所以也叫胰島素類似物。二、醫生在處方胰島素的時候考慮的問題1、隨著病程的推進，胰島素使用量逐步加大對于胰島素依賴型的I型糖尿病患者，只能通過終生胰島素的注射來治療。對于占患者大多數的非胰島素依賴型的II型糖尿病患者，在初次診療的時候一般會選用口服降糖藥來進行治療，在治療后期機體對于口服降糖藥不敏感的時候才轉為胰島素治療。我們首先來了解一下幾類口服降糖藥的機理，目前口服降糖藥主要分為三大類，分別是：促胰島素分泌藥、胰島素增敏藥、a-葡萄糖苷酶抑制劑，它們分別從增加胰島素分泌，增強機體對胰島素敏感性、降低營養物質吸收等方面來降低血糖。機體對于口服降糖藥有一個耐受的過程，胰島β細胞在藥品刺激下超負荷運分泌胰島素，時間長了之后可能會逐步喪失功能，一旦體內無法分泌正常所需胰島素，就需要外源注射胰島素來補充，這個時候就需要口服降糖藥和胰島素的聯合治療，如果控制效果仍不夠理想，需要逐步加大胰島素的使用量，直至完全使用胰島素。隨著病程的推移，大部分糖尿病人在病程的中后期都會開始使用胰島素，從下圖中我們可以看到國內使用胰島素病人的比例處于提升的過程之中。2、胰島素的注射模擬體內分泌過程胰島素的使用需要模擬體內分泌的過程，因此臨床胰島素的分為基礎胰島素和短效胰島素。基礎胰島素主要用于保持體內胰島素含量穩定，而短效胰島素主要用于進餐后血糖濃度快速升高的時候，迅速降低血糖。從下圖我們可以很清晰看到，體內胰島素的分泌與進餐時間幾乎同步，因此注射胰島素的時候也應模擬體內分泌的過程，在進餐時注射起效快短效胰島素，而用長效胰島素維持基礎濃度，理論上凌晨3-4點應該是體內胰島素含量最低的時候。根據上圖我們大概可以將外源注射的胰島素分為兩類，一類是在餐后快速控制血糖的短效胰島素，一類是用于維系體內胰島素濃度的長效胰島素。對于短效胰島素，要求是注射后能夠迅速吸收，使血液中胰島素的濃度在短期類達到波峰，用于降低餐后體內迅速上升的血糖，而在血糖波峰過后，又能夠快速代謝掉，避免出現低血糖風險；而對于長效胰島素，要求是注射后能夠在體內穩定的釋放，不出現明顯的波峰與波谷。那么胰島素類藥品為什么會有長效和短效之分呢？我們需要了解一下胰島素在體內吸收的過程。體外合成的重組人胰島素在溶液中會以六聚體的形式存在，在體內逐步分解為單體后發揮作用。超短效胰島素就是通過改變胰島素部分結構，但保留有效部位，這樣生產的胰島素類似物會以二聚體的形式存在，進入體內后迅速分解為單體發揮作用，較短效的六聚體更快。后面科研人員又發現胰島素與大分子的魚精蛋白結合能夠大大延緩體內釋放速度，由此便形成了長效的魚精蛋白鋅胰島素，這是在二代胰島素的基礎上添加大分子蛋白形成聚合物從而達到緩釋的目的。在三代胰島素類似物中，科研人員通過改變胰島素結構使得其釋方速度變慢，形成了長效產品，詳細原理請見下面表格。3、胰島素一般采用筆式注射，注射部位有講究目前胰島素的注射分為胰島素注射筆和胰島素注射器兩種，胰島素注射器相對便宜一些，但攜帶不太方便，并且每次注射前需要抽取胰島素，會造成一定不便，所以逐步被淘汰。各廠家生產的胰島素注射筆基本區別不大，胰島素注射筆上標有劑量刻度，每次使用能夠較為精準的定量，其使用的注射筆用針頭非常細小，因此能減少注射時的痛苦和患者的精神負擔。此外，胰島素注射筆使用方便，便于攜帶。由于胰島素在脂肪組織中吸收較快，而在肌肉組織中不易吸收，所以胰島素一般需要注射至皮下脂肪組織。由于腹部脂肪較多，所以一般使用短效或與中效混合的胰島素的時候優先考慮腹部；而使用長效胰島素的時候，由于希望胰島素緩慢的釋放，合適的注射部位是脂肪組織相對較少的上臂，臀部或大腿。三、市場容量能夠支撐胰島素的快速增長接下來我們會對胰島素的市場容量做一個測算，以便使得投資者有一個定性的認識。在測算之前我們首先得弄清楚胰島素在什么情況下使用，使用胰島素的病人群體有多大，使用胰島素的費用有多高。1、使用胰島素的患者群體龐大目前糖尿病主要分為I型和II型，I型糖尿病人需要終生使用胰島素，約占患者數量的5%，按照9200萬的患者數量來計算，I型糖尿病患者數量大概在460萬人。II型糖尿又稱非胰島素依賴型糖尿病，病患者約占患者數量的90%，約為8,200萬人，部分II型糖尿病人需使用胰島素，具體用量要根據患者病情而定，一般會在口服胰島素逐步失效的情況下，開始加用胰島素。具體使用胰島素的II型糖尿病人比例目前還沒有精確的數據統計，我們在走訪臨床醫生的過程中了解到了一些經驗性的數據，大多數臨床醫生認為接診的II型糖尿病患者中約有20%需要使用胰島素進行治療，如果按照上面我們測算的II型糖尿病患者8,200萬人，那么需要使用胰島素進行治療的II型糖尿病患者數量約為1,600萬人。合并以后，我們認為國內需要使用胰島素糖尿病患者的數量約為2,000萬。2、胰島素的使用費用前面我們已經談到目前市場上胰島素分為三代，每一代之間的價格差別比較大，并且國產胰島素與進口胰島素之間也有價格差別。我們選取最具代表性的兩家企業來進行價格的比較，國產選取通化東寶（二代胰島素為主），進口選取諾和諾德（占據國內胰島素市場70%以上的市場份額）。通過以上表格我們對不同類型胰島素的價格有了一個大致的了解，那么一個糖尿病人一天應該使用多少胰島素呢？在臨床上醫生對糖尿