私募基金募集說明書一、基金基本情況在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展、行業(yè)整合、政策支持和法律完善的環(huán)境下，中國(guó)的私募基金正在快速發(fā)展。為了抓住這個(gè)歷史性機(jī)遇，充分利用中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展所創(chuàng)造的投資機(jī)會(huì)，我們?cè)O(shè)立了這個(gè)基金。基金名稱：未提供基金類型：結(jié)構(gòu)型陽(yáng)光私募基金基金年限：2年基金規(guī)模：1億元人民幣基金募集方式和對(duì)象：定向私募基金管理方：興潤(rùn)誠(chéng)(北京)投資管理有限公司基金管理費(fèi)：管理費(fèi)為基金總規(guī)模的%預(yù)期投資收益率：年化收益率為30%（預(yù)期投資收益率不作為最終承諾）投資收益分配：收益的分配以每個(gè)結(jié)算年度結(jié)束后的十五日內(nèi)，投資管理人應(yīng)當(dāng)將決定本結(jié)算年度的分配方。每個(gè)年結(jié)算年度可分配收益的%為投資管理人所有，收益的%按投資比例分配給投資人。認(rèn)購(gòu)期限：未提供基金份額：未提供最低認(rèn)購(gòu)額：未提供二、投資理念及投資計(jì)劃我們的投資理念是做市場(chǎng)的先覺者，為投資決策服務(wù)。我們不會(huì)投資逆產(chǎn)業(yè)政策，而是發(fā)現(xiàn)價(jià)值挖掘投資標(biāo)的，遵循趨勢(shì)把握交易，形成獨(dú)樹一幟的投資體系。我們的投資計(jì)劃是結(jié)構(gòu)化基金，主要投資固定收益產(chǎn)品，是一只平衡型的陽(yáng)光私募基金。我們將各種金融產(chǎn)品及金融衍生品相結(jié)合，在股票與債券、國(guó)債、ETF基金等資產(chǎn)類別之間進(jìn)行資產(chǎn)配置，在宏觀與微觀層面對(duì)各類資產(chǎn)的價(jià)值增長(zhǎng)能力展開綜合評(píng)估，對(duì)股票、債券等大類資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)和收益特征進(jìn)行預(yù)測(cè)。我們還會(huì)合理配置其他金融衍生品。具體操作：1、用40%--60%的倉(cāng)位做固定收益的品種，實(shí)現(xiàn)年化收益率的6%--8%。2、用40%--60%的倉(cāng)位做股票投資，當(dāng)收益率增加時(shí)放大投資比例實(shí)現(xiàn)現(xiàn)年收益率的15%--20%。3、超勢(shì)投資+短線T+0交易+固定收益品種，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健安全收益，趨勢(shì)投資以大盤指數(shù)為基準(zhǔn)，跑贏大盤10%--20%。短線投機(jī)實(shí)現(xiàn)年化收益率10%，固定收益產(chǎn)現(xiàn)年化8%。三、基金投資的市場(chǎng)分析要了解行業(yè)的未來，必須了解中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行受何種因素的影響。目前的中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)受以下幾種因素的影響較大：第一、國(guó)際經(jīng)濟(jì)的影響1)美國(guó)的財(cái)政赤字和政府負(fù)債居高不下，迫使美元貶值。這將迫使世界各國(guó)尋找新的替代貨幣，其中人民幣是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。這將導(dǎo)致中國(guó)的外匯占款不斷上升，國(guó)內(nèi)通脹繼續(xù)惡化，直到經(jīng)濟(jì)滯漲惡化。目前，美元仍然保持疲軟趨勢(shì)，而中國(guó)的經(jīng)濟(jì)仍處于良性可控的通脹中。2)歐債危機(jī)的根本原因是歐元區(qū)沒有自己的央行，無法像美國(guó)那樣隨意增加貨幣供給。此外，主要負(fù)債國(guó)的財(cái)政赤字難以下降，勞動(dòng)力價(jià)格高和消費(fèi)思想成為歐元區(qū)大多數(shù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)下滑的主要因素之一。目前，歐債危機(jī)還沒有惡化到不可控制的地步。估計(jì)歐元區(qū)各國(guó)共同發(fā)行統(tǒng)一歐債應(yīng)該是可以解決的，短期內(nèi)該策略是否實(shí)施應(yīng)該有答案。3)除了美元貶值的影響，國(guó)際資本避險(xiǎn)情緒日益加深，主要進(jìn)入大宗商品領(lǐng)域，以及這些商品的主要生產(chǎn)國(guó)，還有一部分進(jìn)入香港和內(nèi)地。在國(guó)內(nèi)，政府采取了中長(zhǎng)期的規(guī)劃和靈活措施，圍繞產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和各領(lǐng)域的發(fā)展規(guī)劃及戰(zhàn)略，如國(guó)防、科技、文化教育、社會(huì)保障和改善生態(tài)環(huán)境等。自2007年美國(guó)次級(jí)債危機(jī)發(fā)生以來，政府注入4萬(wàn)億資金拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)保持了8%的增長(zhǎng)速度，在各領(lǐng)域的經(jīng)濟(jì)狀況和其他國(guó)家相比非常突出。然而，受美元貶值和能源價(jià)格高的影響，我國(guó)的通脹率一直在攀升，逼迫央行采取連續(xù)提高存準(zhǔn)率和利率方式壓抑通脹。最近的數(shù)據(jù)顯示，通脹仍然是政府急需解決的問題，同時(shí)如何提高消費(fèi)需求也是政府的目標(biāo)之一。在國(guó)內(nèi)，資金開始從地產(chǎn)行業(yè)和制造業(yè)領(lǐng)域流出，選擇流向利潤(rùn)更高的行業(yè)，如資金拆借、金融市場(chǎng)和國(guó)外等。近期，國(guó)內(nèi)資本不再集中于資金拆借領(lǐng)域和銀行，而是開始進(jìn)入金融領(lǐng)域。例如，史玉柱增持民生銀行，上市公司回購(gòu)股票，有資本進(jìn)入國(guó)際領(lǐng)域進(jìn)行收購(gòu)。這表明資本正在撤出實(shí)體經(jīng)濟(jì)。四基金的投資策略包括對(duì)國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)和行業(yè)的系統(tǒng)研判，確定市場(chǎng)趨勢(shì)、風(fēng)險(xiǎn)和綜合價(jià)格區(qū)間，然后確定投資組合并評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別。投資組合包括黃金、白銀等貴金屬、金融行業(yè)、醫(yī)藥、稀缺資源、機(jī)場(chǎng)、高速、港口、交運(yùn)、高科技、新能源、壟斷型企業(yè)、金融衍生品關(guān)聯(lián)企業(yè)、指數(shù)型基金和貨幣型基金。國(guó)內(nèi)行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢(shì)可以采用產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的方式進(jìn)行劃分。第一產(chǎn)業(yè)鏈包括資源類和基礎(chǔ)建設(shè)類，第二產(chǎn)業(yè)鏈主要以重工業(yè)制造和輕工業(yè)制造為主，第三產(chǎn)業(yè)鏈主要以服務(wù)行業(yè)為主，如金融和旅游等。這種劃分比以前的周期性和非周期性行業(yè)更合適，因?yàn)槟壳案餍袠I(yè)受外圍經(jīng)濟(jì)和政府政策的影響較為嚴(yán)重。2）第二產(chǎn)業(yè)鏈涉及的行業(yè)分析a、重工業(yè)：鋼鐵、水泥、建材、房地產(chǎn)等企業(yè)在政府的投資帶動(dòng)下能夠維持微薄利潤(rùn)，但是其業(yè)績(jī)不會(huì)有太大的變化。建議選擇波段投資，根據(jù)股價(jià)和凈資產(chǎn)比較進(jìn)行選擇。b、機(jī)械制造業(yè)：高端重工業(yè)企業(yè)的生存力很強(qiáng)，特別是涉及到軍工產(chǎn)品的企業(yè)，如中船、西飛、航天動(dòng)力等，這些企業(yè)擁有自己的技術(shù)并且產(chǎn)品開始向國(guó)外銷售。因此，在地區(qū)沖突較為緊張的時(shí)候可以進(jìn)行配置作為中短期投資。另外，醫(yī)療器械行業(yè)是我國(guó)12.5規(guī)劃的項(xiàng)目之一，建議可以配置該類公司。某些領(lǐng)域的機(jī)械制造業(yè)也值得關(guān)注，如振華港機(jī)等。c、發(fā)電行業(yè)和電器制造業(yè)：對(duì)于發(fā)電行業(yè)，首先要區(qū)分為火力發(fā)電和其他方式發(fā)電，如水力發(fā)電（長(zhǎng)江電力）、風(fēng)力、核電力發(fā)電。其次，要考慮其供電的對(duì)象是民用的還是商業(yè)用電，以及政府選擇的電價(jià)改革方式。受能源價(jià)格上漲的影響，火力發(fā)電企業(yè)短期內(nèi)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的壓力非常大，在2011年想要實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)幾乎是不可能的。由于其二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)不斷下跌，建議做完反彈后撤離。而水力發(fā)電相對(duì)于火力發(fā)電而言，其成本因素不同，其業(yè)績(jī)將根據(jù)市場(chǎng)需求而變化，具有長(zhǎng)期穩(wěn)定的業(yè)績(jī)支撐，建議可以做中長(zhǎng)期配置。風(fēng)力發(fā)電和太陽(yáng)能發(fā)電目前的技術(shù)并不支持大規(guī)模的跨省運(yùn)送，其供電總量占比非常小，其成本相對(duì)而言比其他發(fā)電方式只高不低，因此該類企業(yè)主要考慮其未來發(fā)展的空間和預(yù)期，只適合做短期投機(jī)。對(duì)于核電企業(yè)而言，其機(jī)會(huì)就相對(duì)較大了，其科技含量較高，處于相對(duì)封閉的企業(yè)具有壟斷性，因此該類股票具有中長(zhǎng)期投資價(jià)值，建議做重點(diǎn)配置。除了以上因素，近期各省電力出現(xiàn)緊張的原因主要是市場(chǎng)價(jià)格水平太低造成的，政府將會(huì)出臺(tái)政策進(jìn)行調(diào)整。但是我們也應(yīng)該看到城市化的發(fā)展使得城市的用水用電、燃?xì)獾榷济媾R著價(jià)格上調(diào)的壓力。因此，如果需要配置電力股票，可以對(duì)水、燃?xì)獾壬钣闷愤M(jìn)行組合配置，將會(huì)在板塊輪動(dòng)中受益。對(duì)于電器制造業(yè)，政府投資的影響使得國(guó)有控股的大型企業(yè)有較大機(jī)會(huì)。在弱電制造企業(yè)中，電子元器件企業(yè)的出口將會(huì)增加其利潤(rùn)增長(zhǎng)，因此今年下半年少量配置該類企業(yè)是可行的。輕工業(yè)受美元貶值和人民幣升值的影響，中小企業(yè)將面臨生存危機(jī)，轉(zhuǎn)型是必須的。這類企業(yè)規(guī)模龐大，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中最為可怕的地雷之一。信息技術(shù)制造業(yè)的發(fā)展方向或發(fā)展戰(zhàn)略是其價(jià)值所在，需要考慮其未來的發(fā)展空間。建議配置具有技術(shù)壟斷性的軍工和通信類企業(yè)。高端服務(wù)行業(yè)包括金融、物流、信息技術(shù)、醫(yī)療等，將成為我國(guó)12.5規(guī)劃的重點(diǎn)發(fā)展對(duì)象。金融股票價(jià)格雖不斷下滑，但金融行業(yè)每年以30%以上的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)發(fā)展，政府承諾將逐步放開金融領(lǐng)域，因此應(yīng)該作為主要倉(cāng)位進(jìn)行配置。物流行業(yè)將出現(xiàn)成熟的物流企業(yè)，上市公司將加大，加快行業(yè)整合力度。1.基金投資人將按其出資額占本基金的比例享有本基金的權(quán)益。每個(gè)結(jié)算年度結(jié)束后的十五天內(nèi)，投資管理人將決定本年度的分配方案。投資管理人將獲得可分配收益的一定比例，而其余部分將按投資比例分配給投資人。2.基金的費(fèi)用包括發(fā)行費(fèi)用、證券交易費(fèi)用、銀行轉(zhuǎn)賬費(fèi)用和其他費(fèi)用。每年，本基金管理人將向投資者收取基金總規(guī)模的2%作為管理費(fèi)。本基金的托管費(fèi)用將支付給銀行，費(fèi)用比例未知。基金費(fèi)用將由基金項(xiàng)下的整體資產(chǎn)承擔(dān)，以基金項(xiàng)下資產(chǎn)凈值的一定比例計(jì)提，每月一次自動(dòng)扣除。基金各投資者應(yīng)按國(guó)家法律和規(guī)定履行納稅義務(wù)。3.基于對(duì)投資者的責(zé)任和審慎態(tài)度，本基金提醒潛在投資者基金投資可能存在以下風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致基金收益水平變化。基金管理人將充分發(fā)揮各方優(yōu)勢(shì)，有效地降低投資風(fēng)險(xiǎn)。4.管理風(fēng)險(xiǎn)和規(guī)避策略：基金管理人及其團(tuán)隊(duì)的主觀因素會(huì)影響其對(duì)相關(guān)信息和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)走勢(shì)的判斷，從而影響基金收益水平。基金管理人的團(tuán)隊(duì)將隨時(shí)擇機(jī)退出，實(shí)現(xiàn)基金利益的最大化。5.其它風(fēng)險(xiǎn)揭示：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)包括政策風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)