第九章通貨膨脹與通貨緊縮

教學目的與要求：通過本章的學習，使學生了解通貨膨脹和通貨緊縮的含義與測量，通貨膨脹與通貨緊縮產生的原因，并能分析它們對經濟社會的影響。教學重點和難點：通貨膨脹及通貨緊縮的含義、產生的原因。第九章通貨膨脹與通貨緊縮第一節通貨膨脹概述第二節通貨膨脹的成因第三節通貨膨脹的經濟效應第四節通貨膨脹的治理第五節通貨緊縮第一節通貨膨脹概述一、通貨膨脹的含義通貨膨脹是指流通中的貨幣量超過了客觀需要量，從而引起貨幣貶值和物價普遍、持續上漲的經濟現象。第一節通貨膨脹概述全面理解這一定義，要把握五個要點（1）通貨膨脹只發生在紙幣流通情況下；（2）流通中的或客觀需要的“貨幣量”應包括紙幣、活期存款乃至全部存款；（3）“物價”是指一般物價水平，或者說物價總水平；（4）物價水平的起伏波動或間歇性上漲，一般不視為通貨膨脹；（5）物價水平的上漲，需達到一個量的界限才視為通貨膨脹第一節通貨膨脹概述二、通貨膨脹的度量度量通貨膨脹的程度，從世界各國的實際做法看，主要采取三個標準：消費物價指數、批發物價指數和國內生產總值（GDP）沖減指數。

第一節通貨膨脹概述三、通貨膨脹的分類公開型通貨膨脹：市場經濟和自由價格制度下（改革開放以后）隱蔽型通貨膨脹：計劃經濟和價格管制下（改革開放以前）爬行式通貨膨脹：緩慢持續地上升，≤3％；溫和通貨膨脹：明顯持續上升，4%～9%；惡性通貨膨脹：10%以上，又稱極度通貨膨脹。附1：國民黨統治時期的惡性通貨膨脹預期型通貨膨脹：公開宣示的、被公眾事先預期非預期型通貨膨脹：隱蔽方式的，沒有被公眾事先預期到的第二節通貨膨脹的成因一、需求拉上型通貨膨脹需求拉上型通貨膨脹，又稱超額需求通貨膨脹，是指總需求超過總供給所引起的價格水平的持續顯著的上漲。

第二節通貨膨脹的成因三階段：產量增加，價格水平未上升產量增加，價格開始上升，通脹產量下降，價格仍然上升，滯漲第二節通貨膨脹的成因二、成本推動型通貨膨脹成本推動型通貨膨脹理論是西方學者試圖從供給方面說明為什么會發生一般價格水平上漲的一種理論。第二節通貨膨脹的成因1、工資推進通貨膨脹主要原因：工會或某些非市場因素壓力的存在，會使工人貨幣工資增長率超過勞動生產率的增長。并引發工資—物價“螺旋”。如1960-1970年代歐洲各國的通貨膨脹。2、利潤推進通貨膨脹主要原因：寡頭企業和壟斷企業為獲得高額壟斷利潤而提高價格，使總供給曲線上移從而導致通貨膨脹，又稱“供給沖擊型”通貨膨脹。如20世紀70年代的“石油危機”。第二節通貨膨脹的成因三、供求混合型通貨膨脹供求混合推進型通貨膨脹的論點是將供求兩個方面的因素綜合起來，認為通貨膨脹是由需求拉上和成本推進共同起作用而引發的。這種觀點認為，在現實經濟社會中，通貨膨脹的原因究竟是需求拉上還是成本推進很難分清：既有來自需求方面的因素，又有來自供給方面的因素，即所謂“拉中有推，推中有拉”。第二節通貨膨脹的成因第二節通貨膨脹的成因四、結構型通貨膨脹許多經濟學家認為，在沒有需求拉動和成本推動的情況下，只是由于經濟結構因素的變動，也會出現一般價格水平的持續上漲。他們把這種價格水平的上漲叫作結構型通貨膨脹。

第二節通貨膨脹的成因五、其他原因（一）供給不足（二）預期不當（三）體制因素

第三節通貨膨脹的經濟效應一、通貨膨脹與經濟增長關于通貨膨脹如何影響經濟增長，主要有三種觀點：促進論、促退論和中性論。

第三節通貨膨脹的經濟效應促進論促進論就是認為通貨膨脹具有正的產出效應。持這一觀點的人認為，在資本主義經濟長期處于有效需求不足、實際經濟增長率低于潛在經濟增長率的狀態下，政府可以實施通貨膨脹政策，用增加赤字預算、擴張投資支出、提高貨幣供給增長率等手段刺激有效需求，促進經濟增長。第三節通貨膨脹的經濟效應促退論（1）通貨膨脹會降低借款成本，從而誘發過度的資金需求。而過度的資金需求會迫使金融機構加強信貸配額管理，從而削弱金融體系的運營效率。（2）較長時期的通貨膨脹會增加生產性投資的風險和經營成本，資金從生產性部門流向非生產性部門。（3）通貨膨脹持續一定時間后，政府可能采取全面價格管制的辦法，削弱經濟的活力。第三節通貨膨脹的經濟效應中性論中性論是認為通貨膨脹對產出、對經濟成長既無正效應也無負效應的理論。這種理論認為，由于公眾預期，在一段時間內人們會對物價上漲作出合理的行為調整，就會使通貨膨脹各種效應的作用相互抵消。第三節通貨膨脹的經濟效應二、通貨膨脹的分配效應（一）通貨膨脹對收入的分配效應在通貨膨脹時期，人們的名義收入和實際貨幣收入之間會產生差距，物價總水平上漲時有些人的收入水平會下降，而有些人的收入水平反而會提高。但是，只要存在著工資對于物價調整滯后，企業的利潤就會增加，企業家的收入增加，而出賣勞動力獲取工資的人就會受到損失。

第三節通貨膨脹的經濟效應（二）通貨膨脹對財富的分配效應在通貨膨脹環境下，實物資產的價格一般隨通貨膨脹率的變動相應向正方向變化，但是一般變動幅度大小不同。而金融資產則較復雜。

第三節通貨膨脹的經濟效應三、通貨膨脹的資本積累效應（一）通貨膨脹對資本積累的正面效應1.在一定時期內，通貨膨脹具有強制儲蓄作用。2.在物價上漲，名義工資不變的情況下，企業獲得較多利潤，從而增加生產，加大積累。第三節通貨膨脹的經濟效應（二）通貨膨脹對資本積累的負面影響1.造成金融萎縮，使其無法發揮正常功能。2.惡化財政收支狀況。第三節通貨膨脹的經濟效應四、通貨膨脹的資源配置效應通貨膨脹對資源配置效應表現為兩個方面：在某種特定條件下，通貨膨脹對資源配置可以起到優化組合的作用。在某些行業和部門有發展潛力而資源供應短缺的情況下，通貨膨脹可能使其供不應求的產品價格迅速上升，吸引資源，使資源向需要發展的部門和行業轉移。

第四節通貨膨脹的治理一、西方國家治理通貨膨脹的對策（一）緊縮性貨幣政策1.出售政府債券；2.提高貼現率和再貼現率；3.提高商業銀行的法定準備金率；4.直接提高利率，緊縮信貸。第四節通貨膨脹的治理（二）緊縮性財政政策用緊縮性財政政策治理通貨膨脹就是緊縮財政支出、增加稅收、謀求預算平衡、減少財政赤字。第四節通貨膨脹的治理（三）收入政策收入政策就是政府為了降低一般物價水平上漲的幅度而采取的強制性或非強制性的限制貨幣工資和價格的政策。其目的在于力圖控制通貨膨脹而不致于陷于“滯脹”。第四節通貨膨脹的治理（四）價格政策通過反托拉斯法限制價格壟斷，這是價格政策的基本內容。價格壟斷有可能出現定價過高和哄抬物價的現象，為了治理通貨膨脹，就必須限制價格壟斷。第四節通貨膨脹的治理（五）供應政策提高勞動生產率，降低商品成本，增加有效供給。供應政策的主要內容包括：（1）減稅，即降低邊際稅率；（2）削減社會福利開支；（3）穩定幣值；（4）精簡規章制度，給企業松綁，刺激企業創新積極性，提高生產率等等。第四節通貨膨脹的治理二、發展中國家治理通貨膨脹的對策

一是“傳統療法”包括：（1）緊縮財政，增收節支。（2）緊縮金融，提高利率，控制信貸規模和貨幣供應量。（3）控制工資增長，減輕市場的消費需求壓力。

第四節通貨膨脹的治理二是“沖擊療法”主要內容是：凍結物價，限定工資和公用事業收費標準，改革貨幣體制，廢除舊幣，發行新幣等等。第五節通貨緊縮一、通貨緊縮概述通貨緊縮的具體表現是商品價格的持續下降。據統計，2019年以來，國際市場的原材料價格和產成品價格下滑幅度均達30%；消費價格升幅和絕對水平也程度不同地出現了普遍下降趨勢。

第五節通貨緊縮二、通貨緊縮的定義和判斷標準關于通貨緊縮的定義，國內目前有三種不同觀點：①通貨緊縮是物價的普遍持續下降。②通貨緊縮是物價持續下跌，貨幣供應量持續下降，與此相伴隨的是經濟衰退。③通貨緊縮是經濟衰退的貨幣表現，因而必須具有三個特征：物價持續下跌，貨幣供應量持續下降；有效需求不足，失業率高；經濟全面衰退。

第五節通貨緊縮在經濟實踐中，判斷某個時期的物價下跌是否是通貨緊縮，一看通貨膨脹率是否由正轉變為負；二看這種下降的持續是否超過了一定時限。有的國家以一年為界，有的國家以半年為界，我國通貨膨脹潛在壓力較大，可以一年為界。只要具備兩條中的一條，就可以認為是通貨緊縮。第五節通貨緊縮三、中國通貨緊縮的發展過程改革開放以來，我國經濟大致經歷了4個周期。1981年、1986年、1990年分別為前三個周期的谷底。從1990年起的這個周期，到1992年達到高峰后下滑。物價水平的變化趨勢與經濟增長率的變化趨勢大體一致，1981年、1986年、1990年三次谷底基本重合。1993年宏觀調控采取了“軟著陸”方式，經濟增長率平滑下降，物價水平則在經濟增長率下滑兩年后大幅下降。

第五節通貨緊縮四、造成我國通貨緊縮的因素（一）西方通貨緊縮理論1.債務通貨緊縮理論2.資本邊際效率理論3.貨幣供應收縮論4.心理因素論第五節通貨緊縮（二）我國通貨緊縮的影響因素

1．通貨緊縮首先表現為貨幣現象2．亞洲金融危機是通貨緊縮的導火索3．生產能力嚴重過剩是通貨緊縮的內在原因4．企業效率低加劇了通貨緊縮5.缺乏新的投資需求擴張機制強化了通貨緊縮

6．商品供求總量與供求結構嚴重失衡以及居民即期消費的縮減造成物價下降第五節通貨緊縮五、通貨緊縮對經濟社會的影響（一）通貨緊縮可能形成經濟衰退（二）通貨緊縮會加重債務人的負擔（三）通貨緊縮使消費總量趨于下降（四）通貨緊縮容易使銀行業產生大量不良資產

第五節通貨緊縮六、治理通貨緊縮財政政策歷來被視為擴張支出的法寶。財政政策具有以下優點：（1）動作迅速；（2）作用直接；（3）以公益目的為主。貨幣政策是一個能夠對總支出水平施加重要影響的宏觀政策。從理論上說，貨幣政策一攬子工具中的信貸政策、利率工具、貼現手段、準備率調整、公開市場業務等等，都可以在增加或減少貨幣供應量方面發揮重要作用。復習思考題

1．下列說法是否正確？（1）價格上漲就意味著通貨膨脹；（2）通貨膨脹一定意味著人們生活水平的下降；（3）通貨膨脹一定會損害債權人和工人的利益。2．我國由于人口眾多，在今后相當長一段時間內，將面臨著較大的就業壓力。因此有些經濟學家提出，犧牲一定程度的物價穩定來緩解