桃李面包企業財務報表分析目錄TOC\o"1-2"\h\u14113一、桃李面包現狀及戰略分析 130310（一）桃李面包簡介 118837（二）宏觀環境分析 1703二、桃李面包財務會計分析 219980（一）盈利能力分析 26902（二）營運能力分析 311835（三）償債能力分析 313072（四）成長能力分析 48848三、存在問題與發展建議 527716（一）財務會計方面存在的問題 520477（二）發展建議 5一、桃李面包現狀及戰略分析（一）桃李面包簡介桃李面包公司是我國烘焙食品行業的代表性企業，深耕烘焙食品領域多年，桃李面包在曾經在2018-2020年三年連續獲得我國“國家烘焙食品企業榮譽金獎”、“國家優質納稅企業”以及入圍了華潤排行榜排出的“全球優質烘焙食品企業500強”。桃李面包的發展是我國烘焙食品企業改革創新的縮影，因此能夠在很大程度上代表著我國烘焙食品企業的發展狀況。公司秉承“實干創造未來”的企業精神，堅持“以市場為導向，以客戶為中心”的經營理念，擁有一批高素質的管理人才和高素質的專業技術隊伍，吸收新創意，嚴把質量關口，全方位的服務跟蹤，堅持做出高品質產品，本著“追求、質量、技術、精神”8字宗旨，基于烘焙食品市場需求進行不斷創新，使公司始終處于烘焙食品行業前沿，引領烘焙食品行業的發展。（二）宏觀環境分析1.政治環境2016年至2020年政府相繼出臺了各種相關政策法規為推動烘焙食品行業的健康發展。第十九次全國代表大會指出，我國要助力烘焙食品行業進入全球產業鏈高端。烘焙食品企業具有廣泛的發展前景和發展潛力(李天宇,張雨萌,2022)。2018年，我國烘焙食品行業總資產790554.9億元，企業銷售額120929億元，比上年增長8.3%，利潤總額5919.2億元。目前，烘焙食品行業經營發展穩定，收入增長穩定，需要不斷優化、完善和調整產業鏈結構，促進我國從“制造大國”向“制造強國”轉變(王子妍,趙夢琪,劉宇,2021)。2.經濟環境受新型冠狀肺炎疫情的影響，全球經濟大幅度降低，2020年國內生產總值達1015986億元，增長速度降低為2.3%。全球經濟環境嚴峻，烘焙食品行業面臨深度改革，這對于烘焙食品行業而言既是挑戰也是機遇，有著廣闊的發展前景。2021年是“十四五”的開局之年，未來五年我國經濟發展的主要目標為：保持經濟高速穩定增長，2021年GDP比2020年增長一倍，經濟綠色協調可持續發展；人民生活水平大幅度提高；國民素養增強；生態環境改善(陳思雨,楊紫琳,2021)。3.社會環境隨著國內疫情的好轉，通信制造業逐步回暖，呈現良好發展趨勢。疫情后經濟的逐步復蘇，90后，00后的等各類人群，逐步成為烘焙食品行業的消費主力，消費意愿大幅度提升(黃雨婷,周詩雅,吳晨,2020)。4.技術環境技術環境指的是當今社會的技術水平及其發展變化趨勢、技術變遷或者突破等對企業帶來的影響(朱曉欣,徐子軒,2020)。隨著科學技術的飛速發展，新技術對烘焙食品行業的影響深遠。在該技術的推動下，烘焙食品行業將會有更多的創新產品出現，從而將會帶領新時代的烘焙食品行業的消費潮流。二、桃李面包財務會計分析（一）盈利能力分析下面從盈利能力方面分析烘焙食品行業各個企業的經營管理效率。由表2-1可以看出，桃李面包的銷售凈利率和毛利率整體低于MN集團和CUN實業，銷售費用率整體高于其余兩家(許佳琪,馬偉豪,2018)。桃李面包近五年的營業（銷售）凈利率遠遠低于MN集團和CUN實業，主要因為2018年桃李面包凈利潤突然下降為負值，導致銷售凈利率指標也為負值，因此五年總體盈利水平比另兩家烘焙食品企業都是要低的。企業的銷售毛利率是營業（銷售）凈利率的分析前提，毛利率偏低的話不能使企業足夠盈利(郭詩涵,林美琪,梁旭,2021)。表2-1同行業盈利能力指標對比分析桃李面包MN集團CUN實業銷售凈利率2017年0.59%12.37%7.21%2018年-3.62%14.41%11.37%2019年0.19%9.36%4.02%五年平均0.31%8.14%4.07%銷售費用率2017年4.49%2.95%4.04%2018年3.74%2.39%3.17%2019年4.33%3.35%3.48%五年平均4.29%3.53%3.64%銷售毛利率2017年16.71%26.06%17.95%2018年14.83%28.33%24.09%2019年16.21%18.67%16.16%五年平均16.31%20.71%16.20%（二）營運能力分析本節分析桃李面包的營運能力主要從公司的應收賬款和存貨方面選取指標進行詳細的說明，下表選取2019年各企業的營運能力指標對比分析。表2-2同行業2019年營運能力指標比較桃李面包MN集團CUN實業應收賬款周轉率（次）5.09194.5915.68應收賬款周轉天數（天）70.071.8522.95存貨周轉率（次）5.2413.236.34存貨周轉天數（天）68.7227.256.78總資產周轉率（次）0.380.290.47表2-3應收賬款周轉率行業標準社會平均值優秀值良好值應收賬款周轉率7.824.315.2由表2-2可知，桃李面包的應收賬款周轉率為5.09，低于社會平均值7.8和其余兩家同行企業(謝怡婷,鐘明珠,2021)。并且根據參考指標，周轉率為15.2才可以達到良好，桃李面包與良好水平相比還有一定距離。除此之外，桃李面包的應收賬款天數也比MN集團和CUN實業高，平均70天回收一次，說明桃李面包的應收賬款變現速度比較慢，管理效率也不高(傅瑤瑤,賀子涵,2021)。（三）償債能力分析企業運營就要產生舉債行為，而償債能力可以體現一個烘焙食品公司的財務風險抵御情況。將舉債所發生的成本費用與該烘焙食品企業的盈利做比較，在盈利金額高于債務成本的時候認為是合理的，而且烘焙食品企業的償債能力還是債權人所重點關注的。下面通過短期償債比率和長期償債比率來對比分析三家烘焙食品企業(姚寶華,潘易凡,2021)。表2-4同行業短期償債能力指標比較項目2017年2018年2019年桃李面包流動比率1.471.11.28速動比率1.080.70.96現金比率0.190.150.3MN集團流動比率0.220.170.21速動比率0.060.050.1現金比率0.50.040.37CUN實業流動比率11.381.38速動比率0.520.770.87現金比率0.210.320.31桃李面包的流動比率均高于MN集團和CUN實業，說明桃李面包有較強的短期償債能力，是由于桃李面包的流動負債規模很小，2019年桃李面包的流動負債為74.77億，而MN集團的流動負債達到了150.15億，此外還可以看出桃李面包2017-2019年的流動比率從總體來看是呈下降的趨勢，對于流動比率來說，一般為企業設置的合理流動比率值為2(孫錦程,曹青松,2020)。此外，桃李面包在2018-2019年的流動比率在1-1.5之間，表明其負債有增加的表現，資產可能有減少的表現，應收賬款、其他應收款等資產的余額要比之前的年份低，證明其短期的償債能力在近幾年有下降的趨勢(蔡雨桐,丁光瑤,方旭,2021)。（四）成長能力分析公司的發展能力可衡量公司未來的成長空間，公司在保持正常經營的前提下，通過不斷地資本積累進行自身的成長與發展(杜芳華,鄒曉宇,2023)。公司的發展能力主要通過對收入的增長率及利潤、資產的增長率情況來體現。桃李面包實際發展能力具體如下：表2-5桃李面包發展能力指標分析項目2017年2018年2019年主營業務收入增長率（%）-2.085.23-6.26凈利潤增長率（%）71.23-750.88--總資產增長率（%）6.85-0.345.24如表2-5，桃李面包的主營業務收入增長率和總資產增長率的變動趨勢都表現為不明顯的下降趨勢。主營業務收入在2017年和2019年出現了負增長，說明主營業務收入在2017年和2018年的數值比較高，上年的營業收入水平比較好，至于出現大幅下降為負數的情形，主要受銷售政策或者外部環境的影響導致的。增長率一旦變為負數，公司或可出現資不抵債，并且極可能存在操縱利潤行為，需嚴加防范(唐明陽,石馨月,崔佳,2021)。三、存在問題與發展建議（一）財務會計方面存在的問題通過對桃李面包進行財務指標分析，得出償債能力總體比較好，但是需要注意，桃李面包在2019年的資產負債率達到了69.75%，接近70%，因此企業需要控制好資產負債比率，防止高風險低收益的現象。營運能力方面，應收賬款的周轉情況不夠好，還需要完善信貸制度及提高銷售需求預測水平。除此之外還需重點關注存貨積壓的問題，并且加強對現金資產的管理。盈利能力方面，由于2018年確認商譽失誤，桃李面包接下來的經營中要注意對各費用計提的管理及優化。發展能力方面，凈利潤增長率有大幅下降的趨勢，反映出桃李面包企業的增長能力不是很好。桃李面包應該加強對費用支出的管理，以及實時監控利潤的變化。（二）發展建議1.平衡債務與權益融資而且根據上面分析情況來看，桃李面包近幾年的流動負債占總資產的比率增長較快，但非流動負債所占比例過小且增長緩慢。流動負債比較多雖然可以保持較好的籌資彈性，但是不利于控制資金的借款風險，權益融資在有其優點的同時當然也存在會轉移企業控制權的風險。所以，桃李面包企業為了避免融資方式單一，出現風險很難規避，可采取如組合貸款、貿易融資、固定回報投資、金融租賃等方式。2.精簡銷售和管理費用桃李面包的銷售凈利率低于MN集團和CUN實業，除去計提子公司商譽減值的失誤因素之外，主要因為桃李面包其營業成本居高以及企業管理費用和銷售費用占比較大。因此，桃李面包可以根據實際情況來減少費用管理機構的設置，還可以從人員數量上進行控制，可以提效率，減成本，來減少應付職工薪酬的費用。3.完善信貸制度桃李面包2019年應收賬款周轉天數與另兩家相比存在很大的天數差距，未回收款項的壞賬風險比較大，應在公司現有的信貸政策上加以完善和改進，開設專門的催款或信用部門進行定時的監控，同時監控部門應該與各部門進行聯結，不漏放每一款項的流轉環節。參考文獻[1]李天宇,張雨萌.桃李面包盈利能力研究[D].吉林財經大學,2022.[2]王子妍,趙夢琪,劉宇.上市公司盈利能力分析—以桃李面包為例[J].中小企業管理與科技,2021,(06):124-125.[3]陳思雨,楊紫琳.桃李面包管理探析[J].中小企業管理與科技,2021,(05):9-11.[4]黃雨婷,周詩雅,吳晨.桃李面包發展驅動因素分析[J].市場,2021,(08):7-12.[5]朱曉欣,徐子軒.桃李面包盈利能力與企業績效關系研究[D].西南交通大學,2021.[6]許佳琪,馬偉豪.桃李面包盈利能力能力分析[J].合作經濟與科技,2020,(12):132-133.[7]郭詩涵,林美琪,梁旭.核心能力視角的桃李面包盈利能力研究[D].大連理工大學,2020.[8]謝怡婷,鐘明珠.桃李面包盈利能力評價研究[D].東華理工大學,2019.[9]傅瑤瑤,賀子涵.桃李面包盈利能力管理研究[D].石河子大學,2017.[10]姚寶華,潘易凡.互聯網思維下桃李面包盈利能力研究[D].湖南科技大學,2017.[11]孫錦程,曹青松.淺析桃李面包發展問題及對策[J].現代營銷,2015,(12):83-84.[12]蔡雨桐,丁光瑤,方旭.以創新“利器”開拓國際市場[J].外匯,2015,(18):16-19.[13]杜芳華,鄒曉宇.桃李面包海外市場盈利能力分析[D].遼寧大學,2015.[1