廣東省韶關市中級會計職稱財務管理真題一卷(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.企業向保險公司投保是（）。

A.接受風險B.減少風險C.轉移風險D.規避風險

2.既能反映投資中心的投入產出關系，又可使個別投資中心的利益與企業整體利益保持一致的考核指標是()。

A.可控成本B.利潤總額C.剩余收益D.投資利潤率

3.假設企業按10%的年利率取得貸款10000元，要求在5年內每年年初等額償還，則每年年初的償還額應為（）元。[已知（P/A，10%，5）＝3.7908]A.2637.97B.2398.15C.2298.76D.2000

4.下列關于證券資產投資風險的表述中，錯誤的是（）。

A.價格風險是指由于市場利率上升，而使證券資產價格普遍下跌的可能性

B.一般來說，股票投資的購買力風險遠大于債券投資

C.期限越長的證券資產，要求的到期風險附加率越大

D.當證券資產投資報酬率低于市場利率時，證券資產的價值低于其市場價格

5.按照資金的來源渠道不同可將籌資分為（）。

A.內源籌資和外源籌資B.直接籌資和間接籌資C.權益籌資和負債籌資D.表內籌資和表外籌資

6.下列資金結構調整的方法中，屬于減量調整的是()。

A.債轉股B.發行新債C.提前歸還借款D.增發新股償還債務

7.某普通股股票現行市場價格每股50元，認股權證規定認購價格為40元，每張認股權證可認購2張普通股股票。則每張認股權證的理論價值為()元。A.A.10B.20C.5D.15

8.

第

23

題

我國上市公司不得用于支付股利的權益資金是（）。

A.資本公積B.任意盈余公積C.法定盈余公積D.上年來分配利潤

9.某企業生產A產品，預計單位產品的制造成本為200元，單位產品的期間費用為50元，銷售利潤率不能低于15％，該產品適用的消費稅稅率為5％，運用銷售利潤率定價法，該企業的單位產品價格為（）元。

A.250B.312.5C.62.5D.302.6

10.

第

25

題

某企業投資一個新項目，經測算其標準離差率為40%，如果該企業以前投資相似項目的投資人要求的必要報酬率為16%，標準離差率為50%，無風險報酬率為6%并一直保持不變，則該企業投資這一新項目要求的必要報酬率為（）。

A.14.0%B.15.9%C.16.5%D.22.O%

11.

12.

第

3

題

甲、乙、丙于2005年2月分別出資50萬元、30萬元、20萬元設立一家有限責任公司，2006年6月查實甲的機器設備50萬元在出資時將僅值20萬元，下列說法錯誤的是（）。

A.甲的行為屬于出資不實

B.甲應補交其差額30萬元

C.如果甲的財產不足補交差額的，必須退出有限責任公司

D.如果甲的財產不足補交差額的，由乙和丙承擔連帶責任

13.

第

17

題

某股份制企業共有普通股100萬股，每股10元，沒有負債。由于產品市場行情看好，準備擴大經營規模，假設企業下一年度的資金預期盈利200萬元，企業所得稅稅率為25%，計劃發行新股20萬股(每股10元)，發行債券300萬元(債券年利率為6%)，則下年的每股凈利為（）元。

14.

第

9

題

正保公司2008年實際投資資本平均總額為2500萬元，為擴大產品銷售規模，計劃年初追加500萬元營運資本，企業預期投資資本回報率為20%，則該公司2009年的目標利潤為（）萬元。

15.確定股票發行價格的方法中，（）在國外常用于房地產公司或資產現值重于商業利益的公司的股票發行，但是在國內一直未采用。

A.市盈率定價法B.凈資產倍率法C.競價確定法D.現金流量折現法

16.

第

19

題

根據營運資金管理理論，下列各項中，不屬予企業應收賬款成本內容的是（）。

17.企業在對信用申請人進行商業信用定量分析時，一般無須關注的指標是（）。

A.流動比率B.利息保障倍數C.凈資產收益率D.營業收入增長率

18.甲項目收益率的標準離差率大于乙項目收益率的標準離差率，則()。

A.甲項目的風險小于乙項目的風險

B.甲項目的風險等于乙項目的風險

C.難以判斷二者的風險大小．

D.甲項目的風險大于乙項目的風險

19.第

9

題

已知本金為10000元．復利現值系數為0.8081，則其本利和為（）元。

A.8081B.12375C.11078D.9806

20.第

16

題

某投資項目建設期為2年，第5年的累計凈現金流量為－100萬元，第6年的累計凈現金流量為18萬元，則不包括建設期的投資回收期為（）年。

A.5B.5.5C.3.5D.6

21.下列項目中屬于持有現金的機會成本的是()。

A.現金管理人員工資B.現金安全措施費用C.現金被盜損失D.現金的再投資收益

22.

23.下列指標中，可用于衡量企業短期償債能力的是（）

A.已獲利息保障倍數B.產權比率C.權益乘數D.流動比率

24.明珠公司沒有優先股，2011年實現凈利潤200萬元，發行在外的普通股加權平均數為100萬股，年末每股市價20元，該公司實行固定股利支付政策，2010年每股發放股利0．4元，該公司凈利潤增長率為10％。則下列說法不正確的是()。

A.2011年每股凈利為2元

B.2011年每股股利為0．44元

C.2011年每股股利為0．4元

D.2011年年末公司市盈率為10

25.

第

21

題

AB公司編制1月份“現金預算”，月初現金余額為100萬元，當月經營現金收入2000萬元，經營性現金支出1400萬元，支付流轉稅200萬元，資本性現金支出為300萬元，則1月份現金余缺為（）萬元。

二、多選題(20題)26.在生產多產品的企業中，下列會影響企業總邊際貢獻率的因素有（）

A.增加變動成本率較低的產品銷量B.減少固定成本負擔C.提高售價D.降低變動成本

27.普通股股東的權利包括（）。

A.投票權B.查賬權C.出讓股份權D.優先分配剩余財產權

28.下列關于存貨保險儲備的表述中，不正確的是（）。

A.較低的保險儲備可降低存貨缺貨成本

B.保險儲備的多少取決于經濟訂貨量的大小

C.最佳保險儲備能使缺貨損失和保險儲備的儲存成本之和達到最低

D.較高的保險儲備可降低存貨儲存成本

29.

30.下列方法中，可以用于壽命期不相同的多個互斥方案比較決策的有（）。

A.凈現值法B.內含報酬率法C.年金凈流量法D.最小公倍壽命法

31.

第

33

題

實現企業資本保全的具體要求包括（）。

32.

第

30

題

下列項目中屬于成本模型下的現金持有成本的有（）。

33.下列關于趨勢預測分析法的表述中，正確的有（）

A.算數平均法適用于銷售量略有波動的產品預測

B.移動平均法適用于每月銷售量波動不大的產品的銷售預測

C.加權平均數較算數平均數更為合理，計算也較方便，因而在實踐中應用較多

D.指數平滑法運用比較靈活，適用范圍較廣，但在平滑指數上選擇具有一定的主觀隨意性

34.在下列各項中，屬于業務預算的有()。

A.銷售預算B.現金預算C.生產預算D.銷售費用預算

35.某企業生產甲產品，本期計劃產銷量為200萬件，單位變動制造成本為72元，單位變動期間費用為9元；全年固定制造費用為600萬元，全年固定期間費用為1200萬元；適用的消費稅稅率為5％，成本利潤率必須達到20％，銷售利潤率必須達到15％。根據上述資料，下列產品定價中，正確的有（）。

A.成本利潤率定價法下的單位產品價格為113．68元

B.銷售利潤率定價法下的單位產品價格為112．5元

C.變動成本定價法下的單位產品價格為96元

D.保本點定價法下的單位產品價格為94．74元

36.

第

33

題

乙、丁雙方簽訂購銷合同，乙欠丁貨款500萬元，丁要求乙為該項貨款提供權利質押，乙可以用自己擁有的下列（）作為質押權標的擔保。

A.匯票B.債券C.證券登記結算機構登記的股份D.注冊商標專用權

37.

第

31

題

以下關于長期資金和短期資金組合策略的表述中，正確的有（）。

A.采用積極型組合策略時，企業的風險和收益均較高

B.如果企業在季節性低谷沒有短期資金，則其所采用的組合策略是平穩型組合政策

C.采用平穩型組合策略最符合企業價值最大化的目標

D.采用保守性組合策略時，部分臨時性流產的資金需求由長期資金滿足

38.下列表述中，正確的有()。

A.復利終值和復利現值互為逆運算

B.普通年金終值和普通年金現值互為逆運算

C.普通年金終值和償債基金互為逆運算

D.普通年金現值和資本回收額互為逆運算

39.在現代沃爾評分法中，一般認為企業財務評價的內容包括()。

A.盈利能力B.償債能力C.成長能力D.發展能力

40.根據單一產品的量本利分析模式，下列關于利潤的計算公式中，正確的有()。

A.利潤=保本銷售量×單位安全邊際

B.利潤=安全邊際量×單位邊際貢獻

C.利潤=實際銷售額×安全邊際率

D.利潤=安全邊際額×邊際貢獻率

41.根據企業所得稅法律制度的規定，企業的下列支出中，在計算應納稅所得額時實行加計扣除的有()。

A.購置用于環境保護專用設備的投資額

B.為開發新技術發生的尚未形成無形資產而計人當期損益的研究開發費用

C.安置殘疾人員所支付的工資

D.贊助支出

42.

第

27

題

在計算資金成本時，需要考慮所得稅減作用的籌資方式有（）。

A.銀行借款B.長期債券C.優先股D.普通股

43.下列各項中，屬于固定資產減值測試時預計其未來現金流量不應考慮的因素有（）。

A.與所得稅收付有關的現金流量

B.籌資活動產生的現金流入或者流出

C.與預計固定資產改良有關的未來現金流量

D.與尚未作出承諾的重組事項有關的預計未來現金流量

44.

第

32

題

下列關于B值和標準差的表述中，正確的有（）。

A.β值測度系統風險，而標準差測度非系統風險

B.β值測度系統風險，而標準差測度整體風險

C.β值測度財務風險，而標準差測度經營風險

D.β值只反映市場風險，而標準差還反映特定風險

45.下列各項中，屬于企業投資管理原則的有()。

A.成本效益原則B.可行性分析原則C.動態監控原則D.結構平衡原則

三、判斷題(10題)46.當投資者要求的收益率高于債券(指分期付息債券，下同)票面利率時，債券的市場價值會低于債券面值；當投資者要求的收益率低于債券票面利率時，債券的市場價值會高于債券面值。()

A.是B.否

47.直接人工的價格標準就是工資率標準，它通常由生產技術部門、勞動工資部門根據用工情況制定。()

A.是B.否

48.資金的間接轉移是需要資金的企業或其他資金不足者將股票或債券出售給資金剩余者。()

A.是B.否

49.在杠桿租賃的情況下，如果出租人不能按期償還借款，那么資產的所有權就要轉歸資金出借者。()

A.是B.否

50.

A.是B.否

51.項目投資的對象是實體性經營資產，證券投資的對象是金融資產。（）

A.是B.否

52.相對于債務資本而言，股權資本的財務風險小，資本成本也相對較低。（）

A.是B.否

53.

第

40

題

資產負債表日后事項期間發生的“已證實資產發生減損”，可能是調整事項，也可能是非調整事項。（）

A.是B.否

54.由于銀行借款的利息是固定的，所以相對而言，這一籌資方式的彈性較小。()

A.是B.否

55.

A.是B.否

四、綜合題(5題)56.

57.某公司2012年度有關財務資料如下：F公司經營多種產品，最近兩年的財務報表數據摘要如下：單位：萬元2011年有關財務指標如下：銷售凈利率10%，總資產周轉率l，權益乘數1.4。要求：(1)計算2012年的銷售凈利率、總資產周轉率和權益乘數，并計算2012年該公司的凈資產收益率(利用杜邦分析關系式計算)。(2)采用因素分析法分析2012年凈資產收益率指標變動的具體原因。(3)假定該公司2012年的投資計算需要資金1000萬元，公司目標資金結構按2012年的平均權益乘數水平確定，請按剩余股利政策確定該公司2012年向投資者分紅的金額。

58.已知：某上市公司現有資金10000萬元，其中：普通股股本3500萬元，長期借款6000萬元，留存收益500萬元。長期借款年利率為8％，有關投資服務機構的統計資料表明，該上市公司股票的β系數為1．5。目前整個股票市場平均收益率為8％，無風險收益率為5％。公司適用的所得稅稅率為25％。公司擬通過再籌資發展乙投資項目。有關資料如下。資料一：乙項目投資額為2000萬元，經過逐次測試，得到以下數據。當設定折現率為14％和15％時，乙項目的凈現值分別為4．9468萬元和-7．4202萬元。資料二：乙項目所需資金有A、B兩個籌資方案可供選擇。A方案：平價發行票面年利率為12％、期限為3年的公司債券，假設債券發行不影響股票資本成本；B方案：增發普通股，預期每股股利為1．05元，普通股當前市價為10元，每年股利增長2．1％。資料三：假定該公司籌資過程中發生的籌資費可忽略不計，長期借款和公司債券均為年末付息，到期還本。加權平均資本成本按賬面價值計算。要求：(1)利用資本資產定價模型計算該公司股票的資本成本。(2)計算乙項目的內含收益率。(3)以該公司當前的加權平均資本成本為標準，判斷是否應當投資乙項目。(4)分別計算乙項目A(一般模式)、B兩個籌資方案的資本成本。(5)根據乙項目的內含收益率和籌資方案的資本成本，對A、B兩方案的經濟合理性進行分析。(6)計算乙項目分別采用A、B兩個籌資方案再籌資后，該公司的加權平均資本成本。(7)根據再籌資后公司的資本成本，對乙項目的籌資方案作出決策。

59.第

52

題

甲公司現有一臺舊設備，尚能繼續使用4年，預計4年后凈殘值為3000元，目前出售可獲得現金30000元。使用該設備每年可獲得收入600000元，經營成本400000元。市場上有一種同類新型設備，價值100000元，預計4年后凈殘值為6000元。使用新設備將使每年經營成本減少30000元。企業適用所得稅稅率為33%，基準折現率為19%。（按直線法計提折舊）

要求：

（1）確定新、舊設備的原始投資及其差額；

（2）計算新、舊設備的年折舊額及其差額；

（3）計算新、舊設備的年凈利潤及其差額；

（4）計算新、舊設備凈殘值的差額；

（5）計算新、舊設備的年凈現金流量NCF；

（6）對該企業是否更新設備做出決策。

60.某公司2007年至2011年各年產品銷售收入分別為2000萬元、2400萬元、2600萬元、2800萬元和3000萬元；各年年末現金余額分別為110萬元、130萬元、140萬元、150萬元和160萬元。在年度銷售收入不高于5000萬元的前提下，存貨、應收賬款、流動負債、固定資產等資金項目與銷售收入的關系如下表所示：已知該公司2011年資金完全來源于自有資金（其中，普通股1000萬股，共1000萬元）和流動負債。2011年銷售凈利率為10%，公司擬按每股0.2元的固定股利進行利潤分配。公司2012年銷售收入將在2011年基礎上增長40%。2012年所需對外籌資部分可通過面值發行10年期、票面利率為10%、到期一次還本付息的公司債券予以解決，債券籌資費率為2%，公司所得稅稅率為25%。要求：(1)計算2011年凈利潤及應向投資者分配的利潤。(2)采用高低點法計算每萬元銷售收入的變動資金和“現金”項目的不變資金。(3)按Y=a+bX的方程建立資金預測模型。(4)預測該公司2012年資金需要總量及需新增資金量。(5)計算債券發行總額和債券成本。(6)計算填列該公司2012預計資產負債表中用字母表示的項目。

參考答案

1.C企業以一定代價、采取某種方式將風險損失轉嫁給他人承擔，以避免可能給企業帶來災難性損失的對策是轉移風險，采取投保的方式就是將風險轉移給保險公司承擔。

2.C使用投資利潤率作為考核指標往往會使投資中心只顧本身利益而放棄對整個企業有利的投資機會，產生本位主義。剩余收益指標有兩個特點：(1)體現投入產出關系；(2)避免本位主義。

3.B本題可以先計算普通年金（年資本回收額），再計算預付年金。

年資本回收額＝10000/3.7908＝2637.97（元）

預付年金＝普通年金/（1＋i）＝2637.97/（1＋10%）＝2398.15（元）

綜上，本題應選B。

年資本回收額是指在約定年限內等額回收初始投入資本的金額。年資本回收額的計算實際上是已知普通年金現值P，求年金A。

4.B價格風險是指由于市場利率上升，而使證券資產價格普遍下跌的可能性，選項A正確；購買力風險對具有收款權利性質的資產影響很大，債券投資的購買力風險遠大于股票投資，選項B的錯誤；當證券資產持有期間的市場利率上升，證券資產價格就會下跌，證券資產期限越長，投資者遭受的損失越大，因此期限越長的證券資產，要求的到期風險附加率越大，選項C正確；只有當證券資產投資報酬率小于市場利率時，證券資產的價值才會低于其市場價格，選項D正確。

5.C按照資金的來源渠道不同可將籌資分為權益籌資和負債籌資，A是按照資金的取得方式不同的分類，B是按照是否通過金融機構進行的分類，D是按照籌資結果是否在資產負債表上得以反映的分類。

6.C解析：本題中，提前歸還借款屬于減量調整；債轉股、增發新股償還債務屬于存量調整；發行新債屬于增量調整。

7.B解析：每張認股權證的理論價值=(普通股市場價格-普通股認購價格)×認股權證換股比率=(50-40)×2=20(元)。

8.A企業的收益分配必須以資本的保全為前提，是對投資者投入資本的增值部分所進行的分配，不是投資者資本金的返還。對于上市公司而言，不能用股本和資本公積支付股利。

9.BB【解析】單位產品價格=單位成本／（1－銷售利潤率一適用稅率）=(200+50)／（1－15%－5%)=312.5（元）。

10.A對于類似項目來說：16%＝6%+b×50%，即b＝0.2，所以新項目的必要報酬率＝6%6+0.2×40%＝14%。

11.C

12.C本題考核股東出資的規定。根據規定，有限責任公司成立后，發現作為出資的實物、工業產權、土地使用權的實際價額顯著低于公司章程所定價額的，應當由交付該出資的股東補交其差額，公司設立時的其他股東對其承擔連帶責任。本應由乙和丙對其承擔連帶責任。

【該題針對“有限責任公司的設立”知識點進行考核】

13.A利息支出=300×6%=18(萬元)，應納企業所得稅=(200-18)×25%=45.5(萬元)，稅后利潤=200-18-45．5=136．5(萬元)，每股凈利=136．5÷(100+20)=1．14(元)。

14.A目標利潤=預計投資資本平均總額×核定的投資資本回報率=(2500+500)×

20%=600(萬元)。

15.B凈資產倍率法在國外常用于房地產公司或資產現值重于商業利益的公司的股票發行，但是在國內一直未采用。

16.C應收賬款的成本主要包括機會成本、管理成本、壞賬成本，短缺成本是持有現金的成本。

17.D進行商業信用定量分析的常用指標有：流動性和營運資本比率，如流動比率；債務管理和支付比率，如利息保障倍數；盈利能力指標，如凈資產收益率；通常無須關注信用申請人的發展能力，如營業收入增長率。

18.D收益率的標準離差率越大，風險越大。所以甲項目的風險大于乙項目的風險。

19.B由于復利現值系數為0.8081，所以，復利終值系數為1/0.8081＝1.2375，故本利和為：10000×1.2375＝12375(元)。

20.C第5年的累計凈現金流量為－100萬元，說明第5年還有100萬元投資沒有收回；第6年的累計凈現金流量為100萬元，說明第6年的凈現金流量為200萬元，所以，包括建設期的回收期為：5+100/200＝5.5年，由于建設期為2年，所以不包括建設期的回收期為3.5年。

21.D解析：現金的機會成本，是指企業因持有一定現金余額喪失的再投資收益。再投資收益是企業不能同時用該現金進行有價證券投資所產生的機會成本，這種成本在數額上等于資金成本。

22.B

23.D流動比率是流動資產除以流動負債的比率，是衡量短期償債能力的指標。

選項ABC都是衡量長期償債能力的指標。

綜上，本題應選D。

已獲利息保障倍數＝息稅前利潤÷應付利息

產權比率＝負債總額÷所有者權益

權益乘數＝資產總額÷所有者權益

24.B解析：每股凈利=200／100=2(元／股)，所以選項A正確；公司實行固定股利支付政策，2011年每股股利等于2010年每股股利，則2011年每股股利為0．4元，所以選項B不正確，選項C正確；市盈率一每股市價／每股收益(每股凈利)=20／2=10，所以選項D正確。

25.A現金余缺=期初現金余額+經營現金收入-經營性現金支出-資本性現金支出=100+2000-1400-300=400(萬元)

26.ACD邊際貢獻率＝邊際貢獻總額/銷售收入＝（銷售收入－變動成本）/銷售收入＝（單價－單位變動成本）×銷量/銷售收入，可以看出單價、變動成本和銷售是其影響因素，選項B不符合題意，固定成本的高低不會影響邊際貢獻。選項ACD符合題意。

綜上，本題應選ACD。

27.ABC普通股股東的權利包括公司管理權（投票權、查賬權、阻止越權經營的權利）；分享盈余權；出讓股份權；優先認股權；剩余財產要求權。選項D是優先股股東的權利。

28.ABD較高的保險儲備可降低缺貨損失，但也增加了存貨的儲存成本。因此，最佳的保險儲備應該是使缺貨損失和保險儲備的儲存成本之和達到最低。

29.AC

30.CD凈現值法不能直接用于壽命期不相等的互斥投資方案的決策．內含報酬率法適用于獨立投資方案的排序決策，不適用于互斥投資方案的選優決策。年金凈流量法適用于各種互斥投資方案的選優決策(無論壽命期是否相同)，最小公倍壽命法適用于壽命期不同的互斥投資方案的選優決策。

31.AC企業資本金的管理，應當遵循資本保全這一基本原則，實現資本保全的具體要求，可分為資本確定、資本充實和資本維持三大部分內容，所以選項A、C正確；選項B、D屬于籌資管理的原則。

32.BCD本題考核成本模型下的現金持有成本的范疇。成本模型考慮的現金持有成本包括：

(1)機會成本，指企業因持有一定現金余額喪失的再投資收益；

(2)管理成本，指企業因持有一定數量的現金而發生的管理費用，如管理者工資、安全措施費用等；

(3)短缺成本，指在現金持有量不足，又無法及時通過有價證券變現加以補充所給企業造成的損失。

33.CD選項A，算數平均法適用于每期銷售量波動不大的產品的銷售預測；

選項B，移動平均法適用于銷售量略有波動的產品預測；

選項CD表述正確。

綜上，本題應選CD。

34.ACD業務預算包括銷售預算、生產預算、直接材料預算、直接人工預算、制造費用預算、產品成本預算、銷售及管理費用預算等。現金預算屬于財務預算的內容。

35.ABD單位變動成本=72+9=81(元)，單位完全成本=81+(600+1200)／200=90(元)。成本利潤率定價法下的單位產品價格=90×(1+20％)／(1—5％)=113．68(元)，選項A正確；銷售利潤率定價法下的單位產品價格=90／(1—15％一5％)=112．5(元)，選項B正確；變動成本定價法下的單位產品價格=81×(1+20％)／(1-5％)=102．32(元)，選項C錯誤；保本點定價法下的單位產品價格=90／(1-5％)=94．74(元)，選項D正確。

36.ABCD解析：本題考核權利質押的標的物范圍。上述四項均可以作為權利質押的標的物。

37.AD積極型組合策略是一種收益性和風險性都較高的資金組合策略，因此，選項A正確。企業在季節性低谷時，平穩型組合策略和保守型組合策略政策均沒有短期資金，所以僅根據“在季節性底谷沒有短期資金”無法判斷出企業采用的是平穩型組合策略還是保守型籌資策略，因此選項8錯誤。不同的組合策略下風險和收益不同，風險和收益都是影響企業價值的重要因素，因此無法區分哪種組合策略最符合企業價值最大化目標，所以選項C錯誤。采用保守型組合策略，短期資金只融通部分臨時性流動資產，所以選項D正確。

38.ACD本題的考點是系數間的關系。

39.ABC【答案】ABC

【解析】在現代沃爾評分法中，一般認為企業財務評價的內容首先是盈利能力，其次是償債能力，最后是成長能力。

40.BD知識點：單一產品量本利分析。安全邊際量=正常銷售量一盈虧臨界點銷售量(1)盈虧臨界點銷售量=固定成本/(單價一單位變動成本)代入上(1)式：安全邊際量=正常銷售量一固定成本/(單價一單位變動成本)兩邊同時乘以(單價一單位變動成本)：安全邊際量×(單價一單位變動成本)=正常銷售量×(單價一單位變動成本)—固定成本=息稅前利潤，所以：安全邊際量×(單價一單位變動成本)=息稅前利潤安全邊際量×單位邊際貢獻=息稅前利潤(安全邊際量×單價)×(單位邊際貢獻/單價)=安全邊際額×邊際貢獻率=息稅前利潤

41.BC(1)選項A：企業購置并實際使用規定的環境保護、節能節水、安全生產等專用設備的，該專用設備的投資額的10％可以從企業當年的應納稅額中抵免；(2)選項D：企業發生的與生產經營活動無關的各種非廣告性質的贊助支出，在計算企業所得稅應納稅所得額時不得扣除。

42.AB負債籌資的利息具有抵稅作用。

43.ABCD解析：本題考核資產未來現金流量的預計。企業預計資產未來現金流量，應當與資產的當前狀況為基礎，不應當包括與將來可能會發生的、尚未作出承諾的重組事項或與資產改良有關的預計未來現金流量，不應當包括籌資活動和所得稅收付產生的現金流量等。

44.BDβ值只反映系統風險(又稱市場風險)。而標準差反映的是企業的整體風險，它既包括系統風險，又包括非系統風險(特定風險)，所以A選項是錯誤的；財務風險和經營風險屬于特定風險，所以c選項也是錯誤的。

45.BCD投資管理的原則有：(1)可行性分析原則;(2)結構平衡原則;(3)動態監控原則。所以本題答案為選項BCD。

46.Y本題考點：債券價值與要求的投資收益率及票面利率的關系。市場利率，即投資人要求的收益率，大于票而利率，市場價值低于票面價值，反之，則相反。

47.N直接人工的價格標準就是標準工資率，它通常由勞動工資部門根據用工情況制定。所以本題的說法錯誤。

48.N直接轉移，是需要資金的企業或其他資金不足者直接將股票或債券出售給資金供應者。間接轉移，它是需要資金的企業或其他資金不足者，通過金融中介機構，將股票或債券出售給資金供應者。

49.Y在杠桿租賃的情況下，出租人又是借款人，擁有資產的所有權，他既收取租金又要償付債務，如果出租人不按期償還借款，那么資產所有權就要轉歸資金出借者。

50.N

51.Y項目投資的對象是實體性經營資產，經營資產是直接為企業生產經營服務的資產，它們往往是一種服務能力遞減的消耗性資產。證券投資的對象是金融資產，金融資產是一種以憑證、票據或者合同合約形式存在的權利性資產。

52.N由于股權資本一般不用償還本金，并且股利的數額也不確定，因而股權投資人承擔的風險大于債權投資人，股權投資人要求的風險補償率會高于債權投資人，所以，相對于債務資本而言，股權資本的資本成本較高。（參見教材116頁）

【該題針對“（2015年）股權籌資的優缺點”知識點進行考核】

53.Y如果該情況在資產負債表日或以前已經存在，則屬于資產負債表日后調整事項；如果該情況在資產負債表日尚未存在，但在財務報告批準報出日之前發生，則屬于資產負債表日后非調整事項。

54.N“彈性”是指借款提前歸還或延期的可操作性，由于借款一般是銀行和借款人一對一的形式，所以借款提前歸還或延期的可操作性大，借款籌資方式的彈性較大。

55.N

56.57.(1)銷售凈利率=1200／30000=4%總資產周轉率=30000／[(12500+60000)／2]=0.83權益乘數=(12500+60000)／2÷[(10000+15000)／2]=2.92012年凈資產收益率=4%×0.83×2.9=9.63%(2)2011年凈資產收益率=10%×l×1.4=14%2012年凈資產收益率變動=9.63%-l4%=-4.37%其中：銷售凈利率變動對凈資產收益率的影響=(4%-l0%)×1×1.4=-8.4%總資產周轉率變動對凈資產收益率的影響=4%×(0.83-1)×1.4=-0.95%權益乘數變動對凈資產收益率的影響=4%×0.83×(2.9-1.4)=4.98%三者共同變動使凈資產收益率降低4.37%(3)2012年凈利潤=1200(萬元)2012年投資所需要的權益資金=1000×1／2.9=344.83(萬元)2012年支付的股利=1200-344.83=855.17(萬元)58.(1)該公司股票的資本成本=5％+1．5×(8％-5％)=9．5％(2)(3)權益所占比重=(3500+500)／10000=40％負債所占比重=6000／10000=60％加權平均資本成本=9．5％×40％+8％×(1-25％)×60％=7．4％乙項目內含收益率14．4％＞該公司加權平均資本成本7．4％，因此應當投資乙項目。(4)A籌資方案的資本成本=12％×(1-25％)=9％B籌資方案的資本成本=1．05／10+2．1％=12．6％(5)因為，A籌資方案的資本成本9％＜乙項目內含收益率14．4％B籌資方案的資本成本12．6％＜乙項目內含收益率14．4％所以，A、B兩個籌資方案在經濟上都是合理的。(6)(7)因為按A方案籌資后的加權平均資本成本7．67％＜按B方案籌資后的加權平均資本成本9．3％，所以，A籌資方案優于B籌資方案。

59.①新設備原始投資=100000元

舊設備原始投資=30000元

二者原始投資差額=100000－30000=70000元

②新設備年折舊額=（100000－6000）÷4=23500元

舊設備年折舊