2022年廣東省廣州市中級會計職稱財務管理真題(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.

2.

第

15

題

下列具有最充分的物權的權利是（）。

A.知識產權B.債權C.法人財產權D.所有權

3.下列關于資金結構的說法中,正確的是()。

A.按照營業收益理論,不存在最佳資金結構

B.按照MM理論,能夠使企業預期價值最高的資本結構,是預期每股利潤最大的資金結構

C.按照傳統折中理論,綜合資金成本最低點為最優資金結構

D.按照凈營業收益理論,負債越多則企業價值越大

4.第

1

題

某企業投資一個新項目，經測算其標準離差率為0.48，如果該企業以前投資類似項目要求的必要報酬率為16%，標準離差率為0.5，無風險報酬率為6%并一直保持不變，則該企業投資這一新項目要求的必要報酬率為（）。

A.15.6%B.15.9%C.16.5%D.22.0%

5.某企業于年初存入銀行10000元，假定年利息率為12％，每年復利兩次，已知(F/P，6％，5)＝1.3382，(F/P，6％，10)＝1.7908，(F/P，12％，5)＝1.7623，(F/P，12％，10)＝3.1058，則第五年末的本利和為（）元。

A.13382B.17623C.17908D.31058

6.及時清償債務、包括到期清償應繳稅金和其他債務，目的是防止被罰款而造成不必要的現金流失，這描述的是（）A.一般性保護條款B.特殊性保護條款C.例行性保護條款D.其他條款

7.假設在信用期內付款，下列各項中，與放棄現金折扣的信用成本呈反向變化的是（）。

A.現金折扣率B.折扣期C.信用標準D.信用期

8.企業支付利息屬于由()引起的財務活動。

A.投資B.分配C.籌資D.資金營運

9.

10.

第

16

題

在通貨膨脹時期，實行固定利率對債權人和債務人的影響表述準確的是（）。

A.對債務人有利B.對債權人沒有影響C.對債務人沒有影響D.對債權人有利

11.下列有關統收統支模式的表述中，不正確的是（）

A.有利于調動成員企業開源節流的積極性

B.有利于企業集團全面開支平衡

C.通常適用于規模比較小的企業

D.有利于監控現金收支

12.相對于其他股利政策而言，既可以維持股利的穩定性，又有利于穩定和提高股價進而實現公司價值最大化的股利政策是（）。

A.剩余股利政策B.固定或穩定增長股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策

13.

第

17

題

在使用存貨模式進行最佳現金持有量的決策時，假沒持有現金的機會成本率為8%，與最佳現金持有量對應的固定性轉換成本為2000元，則企業的最佳現金持有量為（）元。

A.30000B.40000C.50000D.無法計算

14.

第

18

題

未經其他合伙人一致同意，合伙人以其在普通合伙企業中的財產份額出質，其法律后果是（）。

A.行為有效B.作退伙處理C.行為無效，由此給善意第三人造成損失的，由行為人承擔賠償責任D.質權人享有優先受償權

15.甲企業計劃投資一條新的生產線，項目在期初一次性總投資為500萬元，投資期為3年，營業期為10年，營業期每年可產生現金凈流量為130萬元。若甲企業要求的年投資報酬率為9%，則該投資項目的現值指數是（）。[已知（P/A，9%，13）＝7.4869，（P/A，9%，10）＝6.4177，（P/A，9%，3）＝2.5313]A.0.29B.0.67C.1.29D.1.67

16.下列預算中，不涉及現金收支的是（）。

A.銷售預算B.生產預算C.制造費用預算D.直接人工預算

17.

第

20

題

下列有關企業價值最大化目標具體內容的表述中，不正確的是（）。

A.強調盡可能降低風險B.強調股東的首要地位C.加強對企業代理人的監督和控制D.加強與供應商的合作

18.

第

24

題

某工業投資項目，預計第一年有關的流動資產需用額6000萬元，流動負債需用額3000萬元；第二年有關的流動資金需用額為4500萬元，流動負債需用額l500萬元，則第二年的流動資金增加額應為（）萬元。

19.下列關于最佳資本結構的表述中，錯誤的是()。

A.最佳資本結構在理論上是存在的

B.資本結構優化的目標是提高企業價值

C.企業平均資本成本最低時資本結構最佳

D.企業的最佳資本結構應當長期固定不變

20.相對于發行股票而言，發行公司債券籌資的優點是()。

A.籌資風險小B.限制條款少C.籌資額度大D.資本成本低

21.戰略投資者的基本要求不包括（）。

A.要與公司的經營業務聯系緊密

B.要能夠提高公司資源整合能力

C.要出于長期投資目的而較長時期地持有股票

D.要具有相當的資金實力，且持股數量較多

22.下列各項中，屬于系統風險的是()。

A.舉債籌資的風險B.通貨膨脹的風險C.生產方面的風險D.銷售方面的風險

23.

24.

第

16

題

甲公司銷售產品每件440元，若客戶購買200件（含200件）以上，每件可得到40元的商業折扣。某客戶2008年8月8日購買該企業產品200件，按規定現金折扣條件為2/10，1/20，n/30.適用的增值稅率為17%。該企業于8月24日收到該筆款項時，則實際收到的款項為（）元。（假定計算現金折扣時考慮增值稅）

A.93600B.936C.102960D.92664

25.下列各項中，屬于回收期法優點的是（）。

A.計算簡便，易于理解B.考慮了風險C.考慮貨幣的時間價值D.正確反映項目總回報

二、多選題(20題)26.下列不屬于證券資產的價格風險的是（）

A.由于市場利率上升，而使證券資產價格普遍下跌的可能性

B.由于市場利率下降而造成的無法通過再投資而實現預期收益的可能性

C.由于通貨膨脹而使貨幣購買力下跌的可能性

D.證券資產持有者無法在市場上以正常的價格平倉出貨的可能性

27.第

28

題

影響財務杠桿系數的因素包括（）。

A.企業資金規模B.企業資本結構C.借款的利息率水平D.固定成本的高低

28.

第

29

題

金融工具是指能夠證明債權債務關系或所有權關系并據以進行貨幣資金交易的合法憑證。金融工具的特征包括（）。

A.期限性

B.流動性

C.風險性

D.穩定性

29.下列各項中，影響企業長期償債能力的事項有（）。

A.銀行授信額度B.資產質量C.經營租賃D.或有事項

30.

第

28

題

下列說法不正確的是（）。

A.

B.

C.一般來說，資本保值增值率越高，表明企業的資本保全狀況越好

D.分析總資產增長率時，需要關注資產規模擴張的質和量的關系，以及企業的后續發展能力

31.下列各項中屬于半變動成本的是（）。

A.水電費B.電話費C.化驗員工資D.質檢員工資

32.下列管理措施中，可以縮短現金周轉期的有()。

A.加快制造和銷售產品B.提前償還短期融資券C.加大應收賬款催收力度D.利用商業信用延期付款

33.下列各項因素中，能夠影響公司資本成本水平的有()。A.通貨膨脹B.籌資規模C.經營風險D.資本市場效率

34.下列各種企業類型中，適合采用緊縮型流動資產投資策略的有（）。

A.銷售額既穩定又可預測的企業B.管理政策趨于保守的企業C.管理水平較高的企業D.面臨融資困難的企業

35.按我國《公司法》的規定，企業對員工承擔的社會責任有()。

A.按時足額發放勞動報酬B.誠實守信，不濫用公司人格C.確保產品質量，保障消費安全D.培育良好的企業文化

36.下列各項中，影響債券內部收益率的因素包括（）。

A.債券的票面利率B.債券的持有時間C.債券的買入價D.債券的面值

37.金融市場按金融工具的屬性可分為()。

A.基礎性金融市場B.金融衍生品市場C.發行市場D.流通市場

38.在下列各項中，屬于企業財務管理的金融環境內容的有()。

A.金融機構B.公司法C.金融工具D.稅收法規

39.作為完整的工業投資項目，下列各項中，既屬于原始投資，又構成項目投資總額的有（）。

A.墊支流動資金B.資本化利息C.無形資產投資D.開辦費投資

40.通過對資產負債表和利潤表有關資料進行分析，計算相關指標，可以()。

A.了解企業的資產結構和負債水平是否合理

B.判斷企業的償債能力

C.判斷企業的營運能力

D.揭示企業在財務狀況方面可能存在的問題

41.

第

27

題

在計算資金成本時，需要考慮所得稅減作用的籌資方式有（）。

A.銀行借款B.長期債券C.優先股D.普通股

42.下列措施中有利于降低企業復合風險的有()。

A.提高產品市場占有率B.增加廣告費用C.降低公司資產負債率D.降低單位產品材料成本

43.下列的風險對策中屬于接受風險的方法有()。

A.放棄可能明顯導致虧損的投資項目B.將損失攤入成本費用C.租賃經營D.計提存貨跌價準備

44.可以在企業所得稅前列支的費用包括()。

A.不予資本化的借款利息B.融資租賃租金C.經營租賃租金D.普通股股利

45.下列關于企業利潤分配納稅管理的表述中，錯誤的有（）。

A.企業通過股權轉讓方式取得的投資收益需繳納企業所得稅

B.企業從居民企業取得的股息等權益性投資收益享受免稅收入待遇

C.個人的股票轉讓所得不征收個人所得稅

D.個人從上市公司取得的股息紅利所得暫免征收個人所得稅

三、判斷題(10題)46.

第

37

題

對于股票上市企業，即期市場上的股價能夠直接揭示企業的獲利能力。（）

A.是B.否

47.

第

45

題

稅收籌劃是企業依據所涉及的稅境，規避涉稅風險，控制或減輕稅負，從而有利于實現企業財務目標的謀劃、對策與安排。

A.是B.否

48.企業采用無追索權保理方式籌資時，如果應收賬款發生壞賬，其壞賬風險必須由本企業承擔。()

A.是B.否

49.從承租人的角度看，杠桿租賃與直接租賃并無區別。（）

A.是B.否

50.一般情況下，使某投資方案的凈現值小于零的貼現率，一定高于該投資方案的內含報酬率。()

A.是B.否

51.

第

43

題

為了克服定期預算的缺點，保持預算的連續性和完整性，可采用增量預算的方法。（）

A.是B.否

52.在一定的業務量范圍內有一個固定不變的基礎，當業務量增長超出了這個范圍，它就與業務量的增長呈正比例變動。這類成本是半變動成本。（）

A.是B.否

53.不考慮其他影響因素，固定成本每增加1元，邊際貢獻就減少1元。()

A.是B.否

54.

第

40

題

處于成長期的公司多采取多分少留的政策，而陷入經營收縮的公司多采取少分多留的政策。（）

A.是B.否

55.第

40

題

如果一個企業的收益很可觀，但資產流動性差，不宜分配較多的現金股利。（）

A.是B.否

四、綜合題(5題)56.要求：

(1)運用內插法計算甲方案的內部收益率，并判斷方案是否具有財務可行性；

(2)根據資料二，計算表中用字母“A～D”表示的指標數值(要求列出計算過程)；

(3)根據資料一和資料三計算甲方案投資收益率的標準離差率；

(4)根據凈現值指標評價乙、丙方案的財務可行性。

(5)北方公司從規避風險的角度考慮，應優先選擇哪個投資項目?為提高生產效率，某企業擬對一套尚可使用5年的設備進行更新改造。新舊設備的替換將在當年內完成(即更新設備的建設期為0)，不涉及增加流動資金投資，采用直線法計提設備折舊。適用的企業所得稅稅率為25%。

57.

58.英達公司下設A、B兩個投資中心。A投資中心的投資額為200萬元，投資報酬率為15%；B投資中心的投資報酬率為17%，剩余收益為20萬元；英達公司要求的平均最低投資報酬率為12%。英達公司決定追加投資100萬元，若投向A投資中心，每年可增加營業利潤20萬元；若投向B投資中心，每年可增加營業利潤15萬元。要求：(1)計算追加投資前A投資中心的剩余收益。(2)計算追加投資前B投資中心的投資額。(3)計算追加投資前英達公司的投資報酬率。(4)若A投資中心接受追加投資，計算其剩余收益。(5)若B投資中心接受追加投資，計算其投資報酬率。

59.

60.（7）預測2005年的資本積累率和總資產增長率。

參考答案

1.B

2.D所有權是最充分的物權。包括：占有、使用、收益、處分四項權能。

3.C解析：按照凈營業收益理論，負債多少與企業價值無關；而按照營業收益理論負債越多則企業價值越大。按照MM理論，在不考慮所得稅的情況下，風險相同的企業，其價值不受負債程度的影響；但在考慮所得稅的情況下，負債越多，企業價值越大。

4.A對于類似項目來說：16%一6%+b×0.5，由此可知b＝0.2，新項目的必要收益率＝6%+0.2×0.48＝1

5.6%。

5.C由于該筆資金10000元每年復利2次，年利息率為12%，則實際上該筆資金5年末已以6%的利率復利了10次。則該企業第五年末的本利和=(F/P，6%，10)×10000=1.7908×10000=17908（元）。

6.C例行性保護條款。這類條款作為例行常規，在大多數借款合同中都會出現。主要包括：

（1）定期向提供貸款的金融機構提交公司財務報表，以使債權人隨時掌握公司的財務狀況和經營成果；

（2）保持存貨儲備量，不準在正常情況下出售較多的非產成品存貨，以保持企業正常生產經營能力；

（3）及時清償債務，包括到期清償應繳納稅金和其他債務，以防被罰款而造成不必要的現金流失；

（4）不準以資產作其他承諾的擔保或抵押；

（5）不準貼現應收票據或出售應收賬款，以避免或有負債等。

綜上，本題應選C。

7.D放棄現金折扣的信用成本率一[現金折扣率／(1一現金折扣率)]×[360／(信用期一折扣期)]，可以看出，現金折扣率、折扣期和放棄現金折扣的信用成本率呈同向變動，信用標準和放棄現金折扣的信用成本率無關，信用期和現金折扣放棄的信用成本率呈反向變動，所以本題應該選擇D。

8.C企業之所以支付利息，是因為通過發行債券或者通過借款籌集了資金，所以，企業支付利息屬于由籌資引起的財務活動。

【該題針對“財務活動”知識點進行考核】

9.D

10.A固定利率在借貸期內是固定不變的，在通貨膨脹時期，無法根據物價上漲的水平來上調利率，所以對債權人不利，但對債務人有利。

11.A統收統支模式有利于企業集團全面收支平衡，提高資金的周轉效率，減少資金沉淀，監控現金收支，降低資金成本。但是該模式不利于調動成員企業開源節流的積極性，影響成員企業經營的靈活性，以致降低整個集團經營活動和財務活動的效率，而且在制度的管理上欠缺一定的合理性，如果每筆收支都要經過總部財務部門之手，那么總部財務部門的工作量就大了很多。因此，這種模式通常適用于規模比較小的企業。

綜上，本題應選A。

12.D低正常股利加l額外股利政策的優點包括：(1)賦予公司較l大的靈活性，使公司在股利發放上留有余地l并具有較大的財務彈性。公司可根據每年的具體情況，選擇不同的股利發放水平，以穩定和提高股價，進而實現公司價值的最大化；(2)使那些依靠股利度日的股東每年至少可以得到雖然較低但比較穩定的股利收入，從而吸引住這部分股東。

13.C在存貨模式下，最佳現金持有量是固定性轉換成本等于機會成本的現金持有量，所以與最佳現金持有量對應的機會成本也是2000元，機會成本=最佳現金持有量/2×機會成本率=最佳現金持有量/2×8％=2000(元)，所以最佳現金持有量=50000(元)。

14.C解析：本題考核合伙人以其在合伙企業中的財產份額出質的法律后果。根據《合伙企業法》的規定，合伙人以其在合伙企業中的財產份額出質的，須經其他合伙人一致同意；未經其他合伙人一致同意，其行為無效，由此給善意第三人造成損失的，由行為人依法承擔賠償責任。由于質押行為無效，因此質權人不享有擔保法中的優先受償權。

15.C現值指數＝未來現金凈流量現值/原始投資額現值。未來現金凈流量現值＝130×（[P/A，9%，13）－（P/A，9%，3）]＝130×（7.4869－2.5313）＝644.228（萬元）。本題中為項目期初一次性投資500萬元，所以原始投資額現值為500萬元。故該投資項目的現值指數＝644.228/500＝1.29。

綜上，本題應選C。

16.B生產預算以實物量指標反映預算期的生產量，不涉及現金收支。

17.A企業價值最大化目標的具體內容包括“強調風險與報酬的均衡”，并不是強調盡可能降低風險。

18.C本題考核所需流動資金的計算。第一年流動資金需用額＝6000－3000＝3000(萬元)

第二年流動資金需用額＝4500(萬元)

第二年流動資金增加額＝4500－3000＝1500(萬元)

19.D選項ABC表述正確，選項D表述錯誤。從理論上講，最佳資本結構是存在的，但由于企業內部條件和外部環境的經常性變化，動態地保持最佳資本結構十分困難。因此在實踐中，目標資本結構通常是結合自身實際進行適度負債經營所確立的資本結構，是根據滿意化原則確定的資本結構。

綜上，本題應選D。

20.D相對于發行股票而言，發行公司債券籌資的籌資數額小、募集資金的使用限制條件多、資本成本負擔較低、籌資風險大。所以本題的答案為選項D。

21.B解析：一般來說，作為戰略投資者的基本要求是：(1)要與公司的經營業務聯系緊密；(2)要出于長期投資目的而較長時期地持有股票；(3)要具有相當的資金實力，且持股數量較多。

22.B

23.A

24.D應給于客戶的現金折扣＝（440-40）×（1+17%）×200×1%=936（元），所以實際收到款項＝（440-40）×（1+17%）×200-936＝92664（元）。

25.A回收期法的優點是計算簡便，易于理解，所以選項A是正確答案。靜態回收期法沒有考慮時間價值，也就沒有考慮風險，所以選項BC不是正確答案。不管是靜態還是動態回收期，都沒有考慮未來現金凈流量(或現值)總和中超過原始投資額(或現值)的部分，不能正確反映項目的總回報，所以選項D不是正確答案。

26.BCD選項B是指證券資產的再投資風險；

選項C是證券資產的購買力風險；

選項D是指證券資產的變現風險。

選項A，屬于證券資產的價格風險。價格風險是指由于市場利率上升，而使證券資產價格普遍下跌的可能性。價格風險來自于資本市場買賣雙方資本供求關系的不平衡，資本需求量增加，市場利率上升；資本供應量增加，市場利率下降。

綜上，本題應選BCD。

27.ABCD影響企業財務杠桿系數的因素包括息稅前利潤、企業資金規模、企業的資本結構、固定財務費用水平等多個因素。企業借款的利息率水平影響固定財務費用的數額，企業固定成本的高低影響息稅前利潤。

28.ABC金融工具的特征：(1)期限性：是指金融工具一般規定了償還期；(2)流動性：是指金融工具在必要時迅速轉變為現金而不致遭受損失的能力；(3)風險性：是指金融工具的本金和預定收益遭受損失的可能性；(4)收益性：是指持有金融工具所能帶來的一定收益。

29.ABCD可動用的銀行貸款指標或授信額度、資產質量、經營租賃、或有事項和承諾事項均會影響企業的長期償債能力。

30.AB資本保值增值率＝扣除客觀因素后的年末所有者權益總額/年初所有者權益總額×100%，所以選項A、B均錯誤。

31.AB半變動成本通常有一個初始量，類似于固定成本，在這個初始量的基礎上，隨產量的增長而增長，又類似于變動成本，企業的公共事業費，如電費、水費、電話費均屬于半變動成本；半固定成本隨產量的變化呈階梯型增長，產量在一定限度內，這種成本不變，當產量增長到一定限度后，這種成本就跳躍到一個新水平，化驗員、質量檢查人員的工資都屬于這類成本。

32.ACD現金周轉期＝存貨周轉期+應收賬款周轉期-應付賬款周轉期，選項A、C、D表述正確。

33.ABCD影響資本成本的因素：（1）總體經濟環境。總體經濟環境狀況表現在國民經濟發展水平，以及預期的通貨膨脹等方面。所以選項A是答案。（2）資本市場條件。資本市場效率表現為證券的市場流動性。所以選項D是答案。（3）企業經營狀況和融資狀況。如果企業經營風險高，財務風險大，則企業總體風險水平高，投資者要求的預期報酬率高，企業籌資的資本成本相應就大，所以選項C是答案。（4）企業對籌資規模和時限的需求。所以選項B是答案。

34.ACD銷售額既穩定又可預測，只需維持較低的流動資產投資水平：采用緊縮的流動資產投資策略，對企業的管理水平有較高的要求；面臨融資困難的企業，通常采用緊縮的流動資產投資策略，因此選項ACD適合采用緊縮型流動資產投資策略。管理政策趨于保守，就會保持較高的流動資產與銷售收入比率，因此選項B適合采用寬松型流動資產投資策略。

35.AD按我國《公司法》的規定，企業對員工承擔的社會責任有：①按時足額發放勞動報酬，并根據社會發展逐步提高工資水平；②提供安全健康的工作環境，加強勞動保護，實現安全生產，積極預防職業病；③建立公司職工的職業教育和崗位培訓制度，不斷提高職工的素質和能力；④完善工會、職工董事和職工監事制度，培育良好的企業文化。所以本題的答案為選項AD，選項B屬于企業對債權人的責任，選項C屬于企業對消費者的責任。

36.ABCD債券的內部收益率是使“債券投資的凈現值=0”或“債券未來現金流量現值=目前購買價格”的折現率：債券的面值、票面利率、持有期間影響債券未來現金流量現值.所以本題的答案為選項ABCD。

37.AB按金融工具的屬性來劃分，金融市場可分為基礎性金融市場和金融衍生品市場。

38.AC【答案】AC

【解析】影響財務管理的主要金融環境因素有金融機構、金融工具、金融市場等。公司法和稅收法規屬于企業財務管理法律環境的內容。

39.ACD作為完整的工業投資項目，墊支流動資金、無形資產投資和開辦費投資既屬于原始投資，又構成項目投資總額。資本化利息不屬于原始投資，但構成項目投資總額。

40.ABCD通過對資產負債表和利潤表有關資料進行分析，計算相關指標，可以了解企業的資產結構和負債水平是否合理，從而判斷企業的償債能力、營運能力及盈利能力等財務實力，揭示企業在財務狀況方面可能存在的問題。所以選項ABCD為本題答案。

41.AB負債籌資的利息具有抵稅作用。

42.ACD解析：由于復合杠桿系數=經營杠桿系數×財務杠桿系數，所以，凡是引起經營杠桿系數和財務杠桿系數降低的措施均會有利于降低企業復合風險。提高產品市場占有率和降低單位產品材料成本均會引起經營杠桿系數降低；而降低公司資產負債率會引起財務杠桿系數降低。增加廣告費用，即增加固定經營成本，會引起經營杠桿系數的提高。

43.BD本題考核的是風險的對策。風險對策有：規避風險、減少風險、轉移風險、接受風險四種。接受風險包括風險自擔和風險自保兩種。具體方法有：直接將損失攤入成本費用或沖刺利潤；計提風險基金（如壞賬準備、各種跌價準備等）。所以，應選BD。選項A屬于規避風險的方法。選項C屬于轉移風險的方法。

44.AC【答案】AC

【解析】不予資本化的借款利息是財務費用，可以在稅前列支，所以A正確；融資租賃的固定資產可以計提折舊，折舊可以稅前列支，同時，對融資租賃租金要分解為還本和付息兩部分，付息部分可以稅前列支，但融資租賃租金不能直接在稅前扣除，所以B不正確；經營租賃租金可以在稅前列支，所以C正確；普通股股利是稅后支付的，不能在稅前列支，所以D不正確。

45.BD居民企業直接投資于其他居民企業取得的股息、紅利等權益性投資收益為企業的免稅收入，但不包括連續持有居民企業公開發行并上市流通的股票不足12個月取得的投資收益，選項B的表述錯誤；個人從公開發行和轉讓市場取得的上市公司股票，持股期限超過1年的，股息紅利所得暫免征收個人所得稅，選項D表述錯誤。

46.N對于股票上市企業，雖可通過股票價格的變動揭示企業價值，但是股價是受多種因素影響的結果，特別在即期市場上的股價不一定能夠直接揭示企業的獲利能力，只有長期趨勢才能做到這一點。

47.N本題考核的是稅收籌劃的含義。稅收籌劃是企業依據所涉及的稅境，在遵守稅法、尊重稅法的前提下，以規避涉稅風險，控制或減輕稅負，從而有利于實現企業財務目標的謀劃、對策與安排。原題的說法錯誤在于缺少“在遵守稅法、尊重稅法的前提下”這個條件。

48.N無追索權保理是指保理商將銷售合同完全買斷，并承擔全部的收款風險。

49.Y杠桿租賃要涉及承租人、出租人和資金出借者三方當事人，從承租人的角度看，這種租賃與直接租賃并無區別，但對出租人卻不同，杠桿租賃中，出租人只出購買資產所需的部分資金，它既是出租人又是借款人，同時擁有對資產的所有權，既收取租金又償還債務。

50.Y凈現值與貼現率呈反方向變動。凈現值越大貼現率越小，內含報酬率對應的凈現值等于0.所以，使投資方案凈現值小于零的貼現率一定高于該投資方案的內含報酬率。

51.N為了克服定期預算的缺點，保持預算的連續性和完整性，可采用滾動預算的方法。

52.N在一定的業務量范圍內有一個固定不變的基礎，當業務量增長超出了這個范圍，它就與業務量的增長呈正比例變動。這類成本是延期變動成本。

因此，本題表述錯誤。

53.N邊際貢獻=收入-變動成本，和固定成本無關。

54.N處于成長期的公司投資機會往往較多，所以多采取少分多留的政策，而陷入經營收縮的公司投資機會往往較少，所以多采取多分少留的政策。

55.Y即使一個企業的收