2021年山西省陽泉市中級會計職稱財務管理知識點匯總（含答案）學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.某企業生產A產品，預計單位產品的制造成本為200元，單位產品的期間費用為50元，銷售利潤率不能低于15％，該產品適用的消費稅稅率為5％，運用銷售利潤率定價法，該企業的單位產品價格為（）元。

A.250B.312.5C.62.5D.302.6

2.用資金習性法預測資金需要量的理論依捷是()。

A.資金需要量與業務量間的對應關系

B.資金需要量與投資問的對應關系

C.資金需要量與籌資方式間的對應關系

D.長短期資金問的比例關系

3.某企業年初從銀行貸款100萬元，期限1年，年利率為10%，按照貼現法付息，則年末應償還的金額為()萬元。

A.70B.90C.100D.110

4.如果企業的最高決策層直接從事各所屬單位的日常管理，這樣的企業組織形式為()。

A.U型組織B.H型組織C.M型組織D.V型組織

5.

第

13

題

在個別資金成本的計算中，不必考慮籌資費用影響的是（）。

A.債券成本B.普通股成本C.優先股成本D.留存收益成本

6.假設在信用期內付款，下列各項中，與放棄現金折扣的信用成本呈反向變化的是（）。

A.現金折扣率B.折扣期C.信用標準D.信用期

7.

第

20

題

事業單位在處置固定資產過程中取得的殘料變價收入，正確的賬務處理是（）。

A.增加一般基金B.增加事業收入C.增加專用基金D.增加固定基金

8.

第

25

題

ABC公司盈余公積金提取比例為凈利潤的20%，2009年預計發生未分配利潤100萬元，支付給投資者的股利為400萬元，所得稅稅率為25%，則目標利潤為（）萬元。

9.甲公司2015年的凈利潤為8000萬元，其中，非經營凈收益為500萬元；非付現費用為600萬元，經營資產凈增加320萬元，無息負債凈減少180萬元。則下列說法中不正確的是（）。

A.凈收益營運指數為0.9375

B.現金營運指數為0.9383

C.經營凈收益為7500萬元

D.經營活動現金流量凈額為8600萬元

10.

11.

第

3

題

甲單位為財政全額撥款的事業單位，自2006年起實行國庫集中支付制度。2006年，財政部門批準的年度預算為3000萬元，其中：財政直接支付預算為2000萬元，財政授權支付預算為1000萬元，2006年，甲單位累計預算支出為2700萬元，其中，1950萬元已由財政直接支付，750萬元已由財政授權支付。2006年12月31日，甲單位結轉預算結余資金后，“財政應返還額度”項目的余額為（）萬元。

A.50B.200C.250D.300

12.某公司于2001年1月1日發行5年期、每年12月31日付息的債券，面值為1000元，票面利率10％，甲投資者于2005年7月1日以1020元的價格購買該債券并打算持有至到期日，則該投資者進行該項投資的到期收益率為（）。

A.15.69％B.8.24％C.4.12％D.10％

13.企業出售應收債權，如果風險和報酬沒有轉移，則應按質押借款進行處理，這種處理方法運用的是（）。

A.謹慎原則B.配比原則C.重要性原則D.實質重于形式原則

14.相對于其他股利政策而言，從企業支付能力的角度看，是一種穩定的股利政策的是()。

A.剩余股利政策B.固定或穩定增長股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策

15.

16.相對于借款購置設備而言，融資租賃設備的主要缺點是()。

A.籌資速度較慢B.融資成本較高C.到期還本負擔重D.設備淘汰風險大

17.

第

14

題

已知經營杠桿為2，固定成本為10萬元，利息費用為2萬元，則已獲利息倍數為（）。

A.2B.4C.5D.2.5

18.在兩差異分析法下，固定制造費用的差異可以分解為（）

A.價格差異和產量差異B.耗費差異和效率差異C.能量差異和效率差異D.耗費差異和能量差異

19.下列項目投資決策評價指標中，屬于反指標的是()。

A.凈現值B.獲利指數C.靜態投資回收期D.內部收益率

20.

第

10

題

凈現值、凈現值率共同的特點是（）。

21.

第

11

題

下列說法正確的是（）。

A.只有企業擁有所有權的資源才稱得上資產

B.待處理財產損失也是企業的資產之一

C.融資租賃固定資產是企業的資產

D.甲公司和原材料供應商預定了一份購買A材料的合同，A材料也是甲公司的資產之一。

22.下列指標中，其數值大小與償債能力大小同方向變動的是()。

A.產權比率B.資產負債率C.利息保障倍數D.權益乘數

23.下列關于優先股的說法不正確的是()。

A.可回購優先股是指允許發行公司按發行價回購的優先股

B.回購優先股包括發行人要求贖回優先股和投資者要求回售優先股兩種情況

C.優先股股東一般沒有選舉權和被選舉權，對股份公司的重大經營事項無表決權

D.優先股籌資屬于混合籌資

24.

第

25

題

以下關于資金時間價值的敘述，錯誤的是（）。

A.資金時間價值是指一定量資金在不同時點上的價值量差額

B.資金時間價值相當于沒有風險、沒有通貨膨脹條件下的社會平均利潤率

C.根據資金時間價值理論，可以將某一時點的資金金額折算為其他時點的金額

D.資金時問價值等于無風險收益率減去純利率

25.

第

10

題

某普通股股票每股市價20元，每股認購價格為24元，每份認股權證認購2股股票，則此認股權證的理論價值為（）。

A.－8元B.20元C.0元D.4元

二、多選題(20題)26.假設項目的原始投資在投資起點一次投入，投產后各年現金凈流量均大于零，在其他因素不變的前提下，下列指標中會隨著貼現率的提高而降低的有()。

A.凈現值B.靜態回收期C.現值指數D.內含報酬率

27.與固定預算法相比，下列各項中屬于彈性預算法特點的有（）。

A.更貼近企業經營管理實際情況

B.考慮了預算期可能的不同業務量水平

C.預算項目與業務量之間依存關系的判斷水平會對彈性預算的合理性造成較大影響

D.市場及其變動趨勢預測的準確性會對彈性預算的合理性造成較大影響

28.

29.與股票籌資相比，下列各項屬于債務籌資缺點的有（）。

A.籌資彈性較差B.籌資數額有限C.財務風險較大D.籌資速度較慢

30.下列各項風險中，不屬于系統性風險表現形式的有()。

A.再投資風險B.變現風險C.破產風險D.價格風險

31.下列各項中，屬于增量預算基本假定的是（）

A.以現有業務活動和各項活動的開支水平，確定預算期各項活動的預算數

B.預算費用標準必須進行調整

C.現有的各項開支都是合理的

D.現有的業務活動是合理的

32.影響融資租賃每期租金的因素有（）

A.設備買價B.利息C.租賃手續費D.租賃支付方式

33.某公司2018年1~4月份預計的銷售收入分別為100萬元、200萬元、300萬元和400萬元，當月銷售當月收現60%，下月收現30%，再下月收現10%。則2018年3月31日資產負債表“應收賬款”項目金額和2018年3月的銷售現金流入分別為（）萬元A.140B.250C.160D.240

34.與普通合伙企業相比，下列各項中，屬于公司制企業優點的有()。

A.容易籌集所需資金B.容易轉讓所有權C.創立容易D.有限債務責任

35.

第

28

題

關于證券市場線的說法正確的是（）。

A.證券市場線的一個重要暗示是“只有系統風險才有資格要求補償”

B.斜率是市場風險溢酬

C.截距是無風險收益率

D.當無風險收益率變大而其他條件不變時，證券市場線會整體向上平移

36.財務預算中的預計財務報表包括（）。A.A.預計收入表B.預計成本表C.預計利潤表D.預計資產負債表

37.第

28

題

影響財務管理的主要金融環境因素有（）。

A.金融工具

B.金融市場

C.利息率

D.金融機構

38.下列各項中，屬于上市公司股票回購動機的有（）。

A.替代現金股利B.改變公司的資本結構C.規避經營風險D.基于控制權的考慮

39.資本金的出資方式可以是()。

A.知識產權B.貨幣資產C.土地使用權D.非貨幣資產

40.在激進的流動資產融資策略中，短期融資方式用來支持（）。

A.部分永久性流動資產B.全部永久性流動資產C.全部臨時性流動資產D.部分臨時性流動資產

41.下列各項投資決策評價指標中，考慮了貨幣時間價值的有（）。

A.凈現值B.內含報酬率C.年金凈流量D.靜態回收期

42.總結中國企業的實踐，下列屬于集權和分權相結合型財務管理體制的具體實踐有（）A.集中籌資、融資權B.集中投資權C.分散業務定價權D.集中費用開支審批權

43.企業在調整預算時，應遵循的要求包括（）。

A.調整的全面性，只要出現不符合常規的地方，都需要調整

B.調整方案應當在經濟上能夠實現最優化

C.調整重點應放在預算執行中出現的重要的、非正常的、不符合常規的關鍵性差異方面

D.調整事項不能偏離企業發展戰略

44.

第

30

題

企業進行股票投資的目的主要有（）。

A.轉移風險B.獲利C.控股D.尋求風險

45.第

33

題

當財務杠桿系數為1時，下列表述不正確的是（）。

A.息稅前利潤增長為OB.息稅前利潤為OC.普通股每股利潤變動率等于息稅前利潤變動率D.固定成本為0

三、判斷題(10題)46.

第40題從出租人的角度來看，杠桿租賃與直接租賃并無區別。（）

A.是B.否

47.

第

41

題

編制彈性利潤預算的因素法最適用于多品種經營的企業。（）

A.是B.否

48.

第

39

題

在現代的沃爾評分法中，總資產報酬率的評分值為20分，標準比率為5.5%，行業最高比率為15.8%，最高評分為30分，最低評分為10分，A企業的總資產報酬率的實際值為12%，則A企業的該項得分為26.31分。（）

A.是B.否

49.在現代的沃爾評分法中，總資產報酬率的標準評分值為20分，標準比率為5.5％，行業最高比率為15.8％，最高評分為30分，最低評分為10分，A企業的總資產報酬率的實際值為10％，則A企業的該項得分為24.37分。（）

A.是B.否

50.調整性籌資的目的，是為了調整資本結構，而不是為企業經營活動追加資金，這類籌資通常不會增加企業的資本總額。（）

A.是B.否

51.

第

39

題

在通貨膨脹的條件下，采用浮動利率會減少債務人的損失。（）

A.是B.否

52.“手中鳥”股利理論認為企業應當采用高股利政策。（）

A.是B.否

53.

第

39

題

債券成本中的利息在稅前支付，具有減稅效應。（）

A.是B.否

54.從法律地位來看，資本金要在工商行政管理部門辦理注冊登記，投資者只能按所投入的資本金而不是所投入的實際資本數額享有權益和承擔責任。（）

A.是B.否

55.因素分析法是依據分析指標與其影響因素的關系，從數量上確定各因素對分析指標影響方向和影響程度的一種方法，也稱為比較分析法。()

A.是B.否

四、綜合題(5題)56.

57.某公司2007年至2011年各年產品銷售收入分別為2000萬元、2400萬元、2600萬元、2800萬元和3000萬元；各年年末現金余額分別為110萬元、130萬元、140萬元、150萬元和160萬元。在年度銷售收入不高于5000萬元的前提下，存貨、應收賬款、流動負債、固定資產等資金項目與銷售收入的關系如下表所示：已知該公司2011年資金完全來源于自有資金（其中，普通股1000萬股，共1000萬元）和流動負債。2011年銷售凈利率為10%，公司擬按每股0.2元的固定股利進行利潤分配。公司2012年銷售收入將在2011年基礎上增長40%。2012年所需對外籌資部分可通過面值發行10年期、票面利率為10%、到期一次還本付息的公司債券予以解決，債券籌資費率為2%，公司所得稅稅率為25%。要求：(1)計算2011年凈利潤及應向投資者分配的利潤。(2)采用高低點法計算每萬元銷售收入的變動資金和“現金”項目的不變資金。(3)按Y=a+bX的方程建立資金預測模型。(4)預測該公司2012年資金需要總量及需新增資金量。(5)計算債券發行總額和債券成本。(6)計算填列該公司2012預計資產負債表中用字母表示的項目。

58.2

59.（7）如果丙方案的凈現值為725．69萬元，用年等額凈回收額法為企業做出該生產線項目投資的決策。

60.第

50

題

2007年甲公司預計資產負債表（部分）：

2007年12月31日單位：萬元資產年初數年末數負債及股東權益年初數年末數貨幣資金4000A短期借款440036000應收賬款31000B未交所得稅O2090存貨16500C應付賬款10000F應付股利OG應付職工薪酬3900H固定資產原值198699D長期借款5600060000減：累計折舊1000026347應付債券4000032000固定資產凈值188699E股本100000110000無形資產17001000資本公積579949224要求：計算表中各個字母代表的數值，并把表格填寫完整（假設不存在壞賬準備和存貨跌價準備）。

參考答案

1.BB【解析】單位產品價格=單位成本／（1－銷售利潤率一適用稅率）=(200+50)／（1－15%－5%)=312.5（元）。

2.A由于企業資金需要量與業務量之間存在一定的關系，從而按照資金同產銷量之間的關系將資金分為不變資金與變動資金，因此，企業在確定資金需要量時，可以根據這種關系，建立相關資金直線方程模型。

3.C貼現法，是銀行向企業發放貸款時，先從本金中扣除利息部分，到期時借款企業償還全部貸款本金的一種利息支付方法，所以本題中年末應該償還的金額就是本金100萬元。

4.A企業組織體制大體上有u型組織、H型組織和M型組織等三種組織形式，U型組織的最高決策層直接從事各所屬單位的日常管理；H型組織的最高決策層基本上是一個空殼；M型組織的最高決策層的主要職能是戰略規劃和關系協調。

5.D留存收益是從企業內部籌集資金，不需支付籌資費用。

6.D放棄現金折扣的信用成本率一[現金折扣率／(1一現金折扣率)]×[360／(信用期一折扣期)]，可以看出，現金折扣率、折扣期和放棄現金折扣的信用成本率呈同向變動，信用標準和放棄現金折扣的信用成本率無關，信用期和現金折扣放棄的信用成本率呈反向變動，所以本題應該選擇D。

7.C事業單位在處置固定資產過程中取得的殘料變價收入，應計入專用基金（修購基金）

8.B凈利潤=(400+100)/(1-20%)=625(萬元)，目標利潤=凈利潤/(1一所得稅稅率)=625/(1-25%)=833．33(萬元)。

9.D經營凈收益=8000-500=7500（萬元），凈收益營運指數=7500/8000=0.9375，經營活動現金流量凈額=7500+600-320-180=7600(萬元)，現金營運指數=7600/(7500+600)=0.9383。

10.D

11.D解析：“財政應返還額度”項目的余額=3000-2700=300(萬元)。

12.A根據題意可知債券的到期日是2006年1月1日，投資者持有該債券的期限為半年，所以短期債券到期收益率＝（1000×10%+1000－1020）/（1020×0.5）×100%＝15.69%

13.D企業將其按照銷售商品、提供勞務的銷售合同所產生的應收債權出售給銀行等金融機構，在進行會計核算時，應按照“實質重于形式”的原則，充分考慮交易的經濟實質。對于有明確的證據表明有關交易事項滿足銷售確認條件，如與應收債權有關的風險、報酬實質上已經發生轉移等，應按照出售應收債權處理，并確認相關損益。否則，應作為以應收債權為質押取得的借款進行會計處理。

14.C由于公司的獲利能力在年度間是經常變動的，因此，每年的股利也應當隨著公司收益的變動而變動。采巾固定股利支付率政策，公司每年按固定的比例從稅后利潤中支付現金股利，從企業支付能力的角度看，這是一種穩定的股利政策。

15.B

16.B解析：融資租賃的籌資特點：①在資金缺乏情況下，能迅速獲得所需資產；②財務風險小，財務優勢明顯；③融資租賃籌資的限制條件較少；④租賃能延長資金融通的期限；⑤免遭設備陳舊過時的風險；⑥資本成本高。相對于融資租賃，銀行借款資本成本較低。

17.C

18.D在固定制造費用的兩差異分析法下，把固定制造費用差異分為耗費差異和能量差異兩個部分。

另外，在固定制造費用的三差異分析法下，將兩差異分析法下的能量差異進一步分解為產量差異和效率差異，即將固定制造費用成本差異分為耗費差異、產量差異和效率差異三個部分。

綜上，本題應選D。

19.CC【解析】反指標是指越小越好的指標。選項ABD均屬于正指標。

20.B本題考核財務指標的特點。凈現值是絕對數指標，無法從動態的角度直接反映投資項目的實際收益率水平。凈現值率指標可以從動態的角度反映項目投資的資金投入與凈產出之問的關系，但無法直接反映投資項目的實際收益率。

21.C企業控制的資源也可以是企業的資產，而非一定要擁有所有權；待處理財產損失不能給企業帶來經濟利益，不能確認為企業的資產；資產應是過去的交易或事項形成的，所以預定的A材料不應當認定為企業的資產。

22.C產權比率、資產負債率和權益乘數越高，說明債務比重越大，長期償債能力越差，選項ABD排除;利息保障倍數越大，說明長期償債能力越強。

23.A可回購優先股是指允許發行公司按發行價加上一定比例的補償收益回購的優先股。所以本題的答案為選項A。

24.D無風險收益率等于資金時間價值(純利率)加通貨膨脹補償率，由此可以看出，資金時間價值等于無風險收益率減去通貨膨脹補償率。

25.CV＝max[(P－E)×N，0]，而(P－E)×N＝(2－24)×2＝－8小于0，所以，認股權證理論價值為0元。

26.AC凈現值=未來現金凈流量現值一原始投資額現值，現值指數=未來現金凈流量現值/原始投資額現值。隨著貼現率的提高，投產后各年現金凈流量的現值降低，因此凈現值減小，現值指數減小，選項AC是答案;由于靜態回收期和內含報酬率的計算都不受貼現率的影響，因此選項BD不是答案。

27.ABCD與固定預算法相比，彈性預算法的主要優點是考慮了預算期可能的不同業務量水平，更貼近企業經營管理實際情況。所以，選項A、B正確。彈性預算法的主要缺點有：(1)預算編制工作量大；(2)市場及其變動趨勢預測的準確性、預算項目與業務量之間依存關系的判斷水平等會對彈性預算的合理性造成較大影響。所以，選項C、D正確。

28.ABCD

29.BC債務籌資的缺點：(1)不能形成企業穩定的資本基礎；(2)財務風險較大；(3)籌資數額有限。債務籌資的優點包括籌資彈性較好、籌資速度較快等。

30.BC系統性風險的表現形式有：價格風險、再投資風險、購買力風險;非系統風險是以違約風險、變現風險、破產風險等形式表現出來的。所以選項BC是本題答案。

31.ACD增量預算法以過去的費用發生水平為基礎，主張不需在預算內容上作較大的調整，它的編制遵循如下假定：第一，企業現有業務活動是合理的，不需要進行調整；第二，企業現有各項業務的開支水平是合理的，在預算期予以保持；第三，以現有業務活動和各項活動的開支水平，確定預算期各項活動的預算數。

綜上，本題應選ACD。

32.ABCD融資租賃每期租金的多少取決于以下幾個因素：

（1）設備原價及預計殘值。包括設備買價、運輸費、安裝調試費、保險費等，以及指設備租賃期滿后出售可得的收入。

（2）利息。指租賃公司為承租企業購置設備墊付資金所應支付的利息。

（3）租賃手續費。指租賃公司承辦租賃設備所發生的業務費用和必要的利潤。

選項ABC符合題意。

選項D符合題意，租賃支付方式也會影響每期租金的大小，如先付或后付，租金的大小有所不同。但一般在實務中，大多為后付等額年金。

綜上，本題應選ABCD。

33.AB題目給定：當月銷售當月收現60%，下月收現30%，再下月收現10%，抓住這個關鍵要點，可以解題。

2018年3月31日資產負債表“應收賬款”項目金額=200×10%＋300×（30%＋10%）=140（萬元）

2018年3月的銷售現金流入=100×10%＋200×30%＋300×60%=250（萬元）

綜上，本題應選AB。

當月銷售當月收現60%，下月收現30%，再下月收現10%，如果你實在搞不懂，可以畫圖理解：

通過上面這幅簡圖，做這類題都手到擒來，而且基本不會出錯了。

34.ABD公司制企業的優點有：①容易轉讓所有權;②有限債務責任;③公司制企業可以無限存續;④公司制企業融資渠道較多，更容易籌集所需資金。《公司法》對于設立公司的要求比設立獨資或合伙企業復雜，并且需要提交一系列法律文件，花費的時間較長，因此創立公司不容易。所以本題的正確答案為選項ABD。

35.ABCD證券市場線的橫軸是貝他系數，而貝他系數僅僅對該資產所含的系統風險的度量，因此，證券市場線的一個重要暗示就是“只有系統風險才有資格要求補償”，即選項A正確；證券市場線的方程為R＝Rf＋β×（Rm-Rf），其中（Rm-Rf）表示市場風險溢酬，Rf表示無風險收益率，由此可知，選項B、C、D正確。

【該題針對“資本資產定價模型”知識點進行考核】

36.CD

37.ABCD對企業財務管理影響比較大的環境因素包括經濟環境、法律環境和金融環境。其中，金融環境是企業最為主要的環境因素。影響財務管理的主要金融環境因素有金融機構、金融工具、金融市場和利息率四個方面。

38.ABD【正確答案】ABD

【答案解析】本題考核股票回購。股票回購的動機主要有以下幾點：（1）現金股利的替代；（2）改變公司的資本結構；（3）傳遞公司信息；（4）基于控制權的考慮。經營風險是企業在經營活動中面臨的風險，和股票回購無關。

【該題針對“股票分割與股票回購”知識點進行考核】

39.ABCD【答案】ABCD

【解析】出資方式可以是貨幣資產和非貨幣資產，而非貨幣資產包括實物、知識產權和土地使用權。

40.AC在激進融資策略中，企業以長期負債和權益為所有的固定資產融資，僅對一部分永久性流動資產使用長期融資方式融資。短期融資方式支持剩下的永久性流動資產和所有的臨時性流動資產。

41.ABC凈現值、內含報酬率、年金凈流量這些都是考慮了貨幣時間價值的指標，是動態指標，靜態回收期是沒有考慮貨幣時間價值的指標，是靜態指標。

42.ABC集權與分權相結合型財務管理體制的核心內容是企業總部應做到制度統一、資金集中、信息集成和人員委派。具體應集中制度制定權，籌資、融資權，投資權，用資、擔保權，固定資產購置權，財務機構設置權，收益分配權；

分散經營自主權，人員管理權，業務定價權，費用開支審批權。

選項ABC符合題意。

選項D不符合題意，費用開支審批權應當分權管理。

綜上，本題應選ABC。

集權的內容多不好記，只要記住4個分權內容，做題時采用排除法即可。4個分權內容各取一個字來記憶：自（己）人（決）定（開）支。

很多同學有疑問，總覺得應該就只有集權沒有分權，這個知識點參考官方。

43.BCD對于預算執行單位提出的預算調整事項，企業進行決策時，一般應遵循以下要求：(1)預算調整事項不能偏離企業發展戰略；(2)預算調整方案應當在經濟上能夠實現最優化：(3)預算調整重點應當放在預算執行中出現的重要的、非正常的、不符合常規的關鍵性差異方面。

44.BC企業進行股票投資的目的主要有兩種：一是獲利，即作為～般的證券投資，獲取股利收入及股票買賣差價；二是控股，即通過購買某一企業的大量股票達到控制該企業的目的。

45.ABD財務杠桿系數＝普通股每股利潤變動率/息稅前利潤變動率，當財務杠桿系數為l時，普通股每股利潤變動率等于息稅前利潤變動率。

46.N杠桿租賃，從承租人角度看，它與其他租賃形式無區別，同樣是按合同的規定，在基本租賃期內定期支付定額租金，取得資產的使用權。但對出租人卻不同，杠桿租賃中出租人只出購買資產所需的部分資金作為自己的投資；另外以該資產作為擔保向資金出借者借人其余資金。因此，出租人既是債權人也是債務人。如果出租人不能按期償還借款，資產的所有權就要轉歸資金的出借者。

47.N彈性利潤預算的百分比法最適用于經營多品種的企業；彈性利潤預算的因素法適用于經營單一品種的企業或采用分算法處理固定成本的多品種經營企業。

48.Y總資產報酬率每分比率的差=(15．8%-5．5%)/(30-20)=1．03%，A企業的該項得分=20+(12%-5．5%)/1．03%=26．31(分)

49.Y總資產報酬率每分比率的差＝(15.8％－5.5％)/(30－20)＝1.03％，A企業的該項得分＝20＋(10％－5.5％)/1.03％＝24.37(分)。

50.N調整性籌資動機，是指企業因調整資本結構而產生的籌資動機。調整性籌資的目的是調整資本結構，而不是為企業經營活動追加資金，這類籌資通常不會增加企業的資本總額。

51.N在通貨膨脹的條件下，如果采用浮動利率，則債務的利率會上升，這會增加債務人的利息負擔，對債務人不利，但是對債權人有利。

52.Y“手中鳥”理論認為，用留存收益再投資給投資者帶來的收益具有較大的不確定性，并且投資的風險隨著時間的推移會進－步加大，因此，厭惡風險的投資者會偏好確定的股利收益，而不愿將收益留存在公司內部，去承擔未來的投資風險。該理論認為公司的股利政策與公司的股票價格是密切相關的，即當公司支付較高的股利時，公司的股票價格會隨之上升，公司價值將得到提高。所以應該采用高股利政策。

53.Y債券成本中的利息在稅前支付，減少了企業的利潤，因而具有減稅效應。

54.Y【答案】√

【解析】本題的考點是資本金的含義。

55.N比較分析法，是通過對比兩期或連續數期財務報告中的相同指標，確定其增減變動的方向、數額和幅度，來說明企業財務狀況或經營成果變動趨勢的一種方法。

56.

57.(1)2011年凈利潤及應向投資者分配的利潤凈利潤=3000×10%=300（萬元）向投資者分配利潤=1000×0.2=200（萬元）(2)采用高低點法計算“現金”項目的不變資金和每萬元銷售收入的變動資金每萬元銷售收入的變動資金(b)=(160-110)/(3000-2000)=0.05（萬元）不變資金(a)=160-0.05×3000=10（萬元）(3)按Y=a+bX的方程建立資金預測模型a=10+60+100-(60+20)+510=600（萬元）b=0.05+0.14+0.22-(0.10+0.01)=0.30（萬元）Y=600+0.3X(4)預測該公司2012年資金需要總量及需新增資金量2012年資金需要總量=600+0.3×3000×(1+40%)=1860（萬元）2012年需新增資金量=3000×40%×0.3=360（萬元）(5)計算債券發行總額和債券成本2012年凈利潤=3000×(1+40%)×100-10=420（萬元）2012年向投資者分配利潤=1000×0.2=200（萬元）2012年留存收益=420-200=220（萬元）債券發行總額=360-220=140（萬元）債券資本成本=140×10%×(1-25%)/140×(1-2%)=7.65%(6)計算填列該公司2012年預計資產負債表中用字母表示的項目：A=10+0.05×3000×（1十40%）=220（萬元）B=220+648+1024+510=2402（萬元）C=500+220=720（萬元）D=360-220=140（萬元）

58.

59.（1）甲方案的項目計算期為6年（0.5分）

甲方案第2至6年的凈現金流量NCF2-6屬于遞延年金（0.5分）

（2）乙方案的凈現金流量為：

NCF0=-(800+200)=-1000(萬元)(0.5分)

NCF1-9=500-(200+50)=250(萬元(0.5分))

NCF10=(500+200+80)-(200+50)=530(萬元)(0.5分)

或

NCF10=250+(200+80)=530(萬元)(0.5分)

（3）表1中丙方案中用字母表示的相關凈現金流量和累計凈現金流量如下：

（A）=254（0.5分）

（B）=1080（0.5分）

（C）=-250（0.5分）

丙方案