2023年4月期貨基礎知識黃金考試(含答案解析)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.在我國，批準設立期貨公司的機構是()。

A.期貨交易所B.期貨結算部門C.中國人民銀行D.國務院期貨監督管理機構

2.交易經理受聘于（）

A.CTAB.CPOC.FCMD.TM

3.某股票當前價格為63.95港元，在下列該股票的看跌期權中：3月初，某紡織廠計劃在三個月后購進棉花，決定利用棉花期貨進行套期保值。3月5日該廠在7月份棉花期貨合約上建倉，成交價格為21300元/噸，此時棉花的現貨價格為20400元/噸。至6月5日，期貨價格為19700元/噸，現貨價格19200元/噸，該廠按此價格購進棉花，同時將期貨合約對沖平倉，該廠套期保值效果是（）。(不計手續費等費用)

A.不完全套期保值，有凈虧損400元/噸

B.基差走弱400元/噸

C.期貨市場虧損1700元/噸

D.通過套期保值操作，棉花的實際采購成本為19100元/噸

4.()是指當損失達到一定的程度時，立即對沖了結先前進行的造成該損失的交易，以便把損失限定在一定的范圍之內。

A.指數期貨交易B.多CTA策略C.保護性止損D.期貨加期權

5.期貨實物交割環節，提供交割服務和生成標準倉單必經的期貨服務機構是（）

A.交割庫房B.期貨結算所C.期貨公司D.期貨保證金存管銀行

6.日K線是用當日的（）畫出的。

A.開盤價、收盤價、平均價和結算價

B.開盤價、結算價、最高價和最低價

C.開盤價、收盤價、結算價和最低價

D.開盤價、收盤價、最高價和最低價

7.CME集團的玉m期貨看漲期權，執行價格為450美分/蒲式耳，權利金為42.875美分/蒲式耳，當標的玉m期貨合約的價格為478.5美分/蒲式耳時，該看漲期權的時間價值為（）美分/蒲式耳。【單選題】

A.28.5B.14.375C.22.375D.14.625

8.2008年9月，某公司賣出12月到期的S&P500指數期貨合約，期指為l400點，到了l2月份股市大漲，公司買入l00張12月份到期的S&P500指數期貨合約進行平倉，期指點為1570點。S&P500指數的乘數為250美元，則此公司的凈收益為()美元。

A.42500B.-42500C.4250000D.-4250000

9.中國金融期貨交易所采取（）結算制度。

A.全員B.會員分類C.綜合D.會員分級

10.（）是全球金屬期貨的發源地。

A.上海期貨交易所B.東京工業品交易所C.紐約商業交易所D.倫敦金屬交易所

11.對我國期貨公司職能的描述，不正確的是（）。

A.為客戶提供期貨市場信息B.充當客戶的交易顧問C.為客戶提供資金擔保D.對客戶賬戶進行管理

12.世界上第一個現代意義上的結算機構是()。

A.美國期貨交易所結算公司B.芝加哥期貨交易所結算公司C.東京期貨交易所結算公司D.倫敦期貨交易所結算公司

13.期貨交易者必須按照其買賣期貨合約價值的一定比例，通常為（）繳納保證金資金，用于結算和保證履約。

A.1%～3%B.5%～15%C.10%～20%D.20%～30%

14.無下影線陰線中，實體的上邊線表示（）。

A.收盤價B.最高價C.開盤價D.最低價

15.套期保值，是指公司通過持有與其現貨頭寸方向（）的期貨合約，或將期貨合約作為其現貨市場未來要交易的替代物，以期對沖價格風險的方式。

A.相反B.相關C.相同D.相似

16.下面屬于商品期貨的是()。

A.丙烷期貨B.外匯期貨C.利率期貨D.國債期貨

17.加工商和農場主通常所采用的套期保值方式分別是()。

A.賣出套期保值;買入套期保值

B.買入套期保值;賣出套期保值

C.空頭套期保值;多頭套期保值

D.多頭套期保值;空頭套期保值

18.以下關于國債期貨基差多頭交易策略的描述，正確的是（）。

A.買入國債現貨，賣出國債期貨，待基差走強后平倉獲利

B.賣出國債現貨，買入國債期貨，待基差走強后平倉獲利

C.買入國債現貨，賣出國債期貨，待基差走弱后平倉獲利

D.賣出國債現貨，買入國債期貨，待基差走弱后平倉獲利

19.標準的美國短期國庫券期貨合約的面額為100萬美元，期限為90天，最小價格波動幅度為一個基點(即0.01%)，則利率每波動一點所帶來的一份合約價格的變動為()美元。

A.25B.32.5C.50D.100

20.當市場出現供給不足、需求旺盛的情形，導致較近月份的合約價格上漲幅度大于較遠期的上漲幅度，或者較近月份的合約價格下跌幅度小于較遠期的下跌幅度，無論是正向市場還是反向市場，在這種情況下，買入較近月份的合約同時賣出遠期月份的合約進行套利，盈利的可能性比較大，我們稱這種套利為（）。

A.買進套利B.賣出套利C.牛市套利D.熊市套利

21.對我國期貨交易與股票交易的描述，正確的是（）。

A.股票交易實行當日無負債結算制度

B.期貨交易只能以賣出建倉，股票交易只能以買入建倉

C.股票交易均以獲取公司所有權為目的

D.期貨交易實行保證金制度

22.BOT是美國最大的交易中長期國債交易的交易所，當其30年期國債期貨合約報價為96-210時，該合約價值為（）美元。

A.96556.3

B.96656.3

C.97556.3

D.97656.3

23.在不考慮交易費用的情況下，持有到期時，買進看跌期權一定盈利的情形是（）

A.標的物價格在執行價格與損益平衡點之間

B.標的物價格在損益平衡點以下

C.標的物價格在損益平衡點以上

D.標的物價格在執行價格以上

24.2022年4月初，某螺紋鋼加工公司與貿易商簽訂了一批兩年后實物交割的銷售合同，為規避螺紋鋼價格風險，該公司賣出RB1604。至2022年1月，該公司進行展期，可考慮（）。

A.買入平倉RB1604，賣出開倉RB1603

B.買入平倉RB1604，賣出開倉RB1608

C.買入平倉RB1604，賣出開倉RB1601

D.買入平倉RB1602，賣出開倉RB1603

25.開盤價競價，在期貨合約每一交易日開市前（）內進行。

A.5分鐘B.15分鐘C.10分鐘D.1分鐘

二、多選題(15題)26.與商品期貨相比，金融期貨的特點有()。

A.交割便利B.全部采用現金交割方式交割C.期現套利更容易進行D.容易發生逼倉行情

27.下列適合進行牛市套利的商品是()。

A.木材B.橙汁C.可可D.豬肚

28.某交易者以71800元/噸賣出2手鋼期貨合約，成交后市價下跌到71350元/噸。因預測價格仍將下跌，交易者決定繼續持有該頭寸，并借助止損指令控制風險確保盈利。該止損指令設定的價格可能為（）元/噸。(不計手續費等)

A.71840B.71710C.71310D.71520

29.國際上期貨交易所聯網合并浪潮的原因是()。

A.經濟全球化B.競爭El益激烈C.場外交易發展迅猛D.業務合作向資本合作轉移

30.假設當前6月和9月美元兌人民幣外匯期貨價格分別為6.4500和6.4400，交易者買入500手6月合約并同時賣出500手9月合約進行套利，1個月后，兩者價格分別變為6.5200和6.5120，如果該交易同時將上述合約平倉，則（）。（合約規模為10萬美元，不計交易成本）

A.交易者虧損10萬元人民幣

B.交易的策略為熊市套利

C.交易者虧損10萬美元

D.交易的策略為牛市套利

31.在商品期貨市場上，反向市場出現的原因主要有（）。

A.預計將來該商品的供給會大額度減少

B.近期對某種商品或資產需求非常疲軟

C.預計將來該商品的供給會大幅度增加

D.近期對某種商品或資產需求非常迫切

32.目前最主要、最典型的金融期貨交易品種有()。

A.貴金屬期貨B.外匯期貨C.利率期貨D.股票價格指數期貨

33.下列關于利率期貨套期保值交易的說法，正確的有（）

A.分為買入套期保值和賣出套期保值

B.賣出套期保值的目標是規避因利率上升而出現損失的風險

C.買入套期保值的目標是規避債券價格上升而出現損失的風險

D.持有固定收益債券的交易者一般進行買入套期保值

34.以下關于期權交易的說法，正確的是（）。

A.買方在未來買賣標的物的價格是事先確定的

B.行權時，買方有權決定買賣標的物的品質

C.行權時，買方有權決定買賣標的物的價格

D.買方在未來買賣的標的物是事先確定的

35.期貨投資基金的投資策略包括()。

A.多CTA投資策略和單CTA投資策略

B.技術分析投資策略和基本分析投資策略

C.分散型投資策略和集中型投資策略

D.短期、中期策略和長期型投資策略

36.81.關于我國期貨合約名稱的描述，正確的有（）。

A.上海期貨交易所PTA期貨合約

B.大連商品交易所棕櫚油期貨合約

C.大連商品交易所玉米期貨合約

D.上海期貨交易所線型低密度聚乙烯期貨合約

37.關于期貨結算機構的職能，以下說法錯誤的是（）。

A.如果交易者一方違約，結算機構將先代替其承擔履約責任，由此可大大降低交易的信用風險

B.每一交易日結束后，期貨結算機構對會員的盈虧進行計算

C.結算會員及其客戶可以隨時對沖合約但也必須征得原始對手的同意

D.結算機構擔保履約，往往是通過對會員保證金的結算和靜態監控實現的

38.關于期貨價差套利的描述，正確的是（）。

A.在期貨市場和現貨市場上進行方向相反的交易

B.關注相關期貨合約之間的價格差是否在合理區間內

C.價差是用建倉時價格較高的一“邊”減去價格較低的一“邊”計算出來的

D.利用期貨市場不同合約之間的價差進行的套利

39.關于道氏理論的主要內容，以下描述正確的是()。

A.市場價格指數可以解釋和反映市場的大部分行為

B.市場波動可分為兩種趨勢

C.交易量在確定趨勢中有一定的作用

D.開盤價是最重要的價格

40.按執行時間劃分，期權可以分為()。

A.看漲期權B.看跌期權C.歐式期權D.美式期權

三、判斷題(8題)41.某交易者賣出A期貨交易所5月白糖期貨合約，同時賣出B期貨交易所8月白糖期貨合約，以期在有利時機同時將這些期貨合約對沖平倉獲利，這種交易方式屬于跨市套利。（）

A.正確B.錯誤

42.對期貨期權的買方來說，他買入期權可能遭受的最大損失為權利金;對于賣方來說他可能遭受的損失則是其繳納的保證金。()

A.對B.錯

43.按照期權合約標的物的不同，可大致分為現貨期權和期貨期權兩大類。()

A.對B.錯

44.楔形形成的過程中，成交量是逐漸減少的。()

A.對B.錯

45.客戶對交易結算單記載事項有異議的，應在下一交易日開市后向期貨公司提出書面異議。

A.正確B.錯誤

46.套期保值的原理是指用期貨市場的盈利來彌補現貨市場的虧損，兩相沖抵，從而轉移價格風險。()

A.對B.錯

47.股票指數期貨合約的價值是股票指數與每點指數所代表的金額的乘積。()

A.對B.錯

48.交易保證金是指會員在交易所專用結算賬戶中確保合約履行的資金，是未被合約占用的保證金。()

A.對B.錯

參考答案

1.D《期貨交易管理條例》規定，期貨公司是依照《中華人民共和國公司法》和本條例規定設立的經營期貨業務的金融機構。設立期貨公司，應當經國務院期貨監督管理機構批準，并在公司登記機關登記注冊。

2.B交易經理（TM）受聘于商品基金經理（CPO）。

3.A套期保值過程如下表所示。[*]購買棉花實際成本=19200+400=19600(元/噸)。

4.C保護性止損是指當損失達到一定的程度時，立即對沖了結先前進行的造成該損失的交易，以便把損失限定在一定的范圍之內。

5.A交割庫房是期貨品種進入實物交割環節，提供交割服務和生成標準倉單必經的期貨服務機構。

6.D日K線是用當日的開盤價、收盤價、最高價、最低價畫出的。

7.B看漲期權的內涵價值=標的物市場價格-執行價格=478.5-450=28.5（美分/蒲式耳），時間價值=權利金-內涵價值=42.875-28.5=14.375（美分/蒲式耳）。

8.D(1400-1570)×250×100=-4250000(美元)。

9.D中國金融期貨交易所采取會員分級結算制度，即期貨交易所會員由結算會員和非結算會員組成。結算會員可以從事結算業務，具有與交易所進行結算的資格；非結算會員不具有與期貨交易所進行結算的資格。期貨交易所對結算會員結算，結算會員對非結算會員結算，非結算會員對其受托的客戶結算。

10.D9世紀下半葉，倫敦金屬交易所(LME)開金屬期貨交易的先河，先后推出銅、錫、鉛、鋅等期貨品種。倫敦金屬交易所和紐約商品交易所(COMEX，隸屬于芝加哥商業交易所集團旗下)已成為目前世界主要的金屬期貨交易所。

11.C期貨公司作為場外期貨交易者與期貨交易所之間的橋梁和紐帶，屬于非銀行金融服務機構。其主要職能包括：根據客戶指令代理買賣期貨合約、辦理結算和交割手續；對客戶賬戶進行管理，控制客戶交易風險；為客戶提供期貨市場信息，進行期貨交易咨詢，充當客戶的交易顧問等。C項，期貨公司不得為客戶提供資金擔保。

12.B1925年芝加哥期貨交易所結算公司(BOTCC)成立以后，芝加哥期貨交易所的所有交易都要進入結算公司結算，現代意義上的結算機構就產生了。

13.B在期貨交易中，期貨買方和賣方必須按照其所買賣期貨合約價值的一定比率（通常為5%～15%）繳納資金，用于結算和保證履約。

14.C當收盤價低于開盤價時，形成的K線為陰線，中部的實體一般用綠色或黑色表示。其中，上影線的長度表示最高價和開盤價之間的價差，實體的長短代表開盤價與收盤價之間的價差，下影線的長度則代表收盤價和最低價之間的價差。

15.A期貨的套期保值是指公司通過持有與其現貨市場頭寸相反的期貨合約，或將期貨合約作為其現貨市場未來要進行的交易的替代物，以期對沖價格風險的方式。

16.A丙烷期貨屬于商品期貨中的能源期貨，BCD三項是金融期貨。

17.B加工商和其制造商需買入大量原材料，所以多采用買入套期保值，以避免價格上漲的風險;而農場主和其生產經營者需賣出大量農產品，所以多采用賣出套期保值，以避免價格下跌的風險。

18.A買入基差策略，即買入國債現貨、賣出國債期貨，待基差擴大平倉獲利。

19.A利率每波動一點所帶來的一份合約價格的變動=90/360×0.01%×1000000=25(美元)。

20.C當市場出現供給不足、需求旺盛或者遠期供給相對旺盛的情形，導致較近月份的合約價格上漲幅度大于較遠期的上漲幅度，或者較近月份的合約價格下降幅度小于較遠期的下跌幅度，無論是正向市場還是反向市場，在這種情況下，買入較近月份的合約同時賣出遠期月份的合約進行套利，盈利的可能性比較大，我們稱這種套利為牛市套利。

21.D期貨投機和股票投機本質上都屬于投機交易，以獲取價差為主要交易目的，但由于期貨合約和交易制度本身所具有的特殊性，使得期貨投機與股票投機也存在著明顯的區別

22.B美國中長期國債期貨，1點1000美元，小數為32進制，代表1/32點。96-210表示的合約價值為：96×1000+21/32×1000=96656.25（美元）。

23.B對于買進看跌期權，當標的物價格在損益平衡點以下時，處于盈利狀態，盈利隨著標的資產價格高低而變化，標的資產價格趨于0時，買方盈利最大。

24.B展期，即用遠月合約調換近月合約，將持倉向后移。

25.A開盤價競價在某品種某月份合約每一交易日開市前5分鐘內進行。

26.ACB項中金融期貨也有部分采用實物交割的方式，例如國債合約、外匯合約等。在金融期貨中，不容易發生逼倉行為。

27.ABD可以適用于牛市套利的可儲存的商品，除了包括小麥在內的谷物類商品之外，還包括大豆及其產品、糖、橙汁、膠合板、木材、豬肚和銅。

28.BD投機者做空頭交易，賣出合約后可以下達買入合約的止損指令，并在市場行情有利時不斷調整指令價格，下達新的指令，可以達到限制損失、滾動利潤的目的。交易者作為空頭投機者，要控制風險確保盈利應將止損指令設定為標的物市場價格與建倉價格之間，低于標的物市場價格可能無法被執行無法達到鎖定利潤的目標，高于建倉價格則無法達到控制風險的目標。

29.ABC聯網合并的原因：一是經濟全球化的影響;二是全球競爭機制趨于完善，競爭更為激烈;三是場外交易突飛猛進，對場內的交易所交易造成威脅。通過聯網合并，可以充分發揮集團優勢，聚集人氣，擴大產品交易范圍，利用現代技術，增加交易量。允許使用交叉保證金以減少其成員和客戶的保證金需求，降低交易成本。

30.AD本題屬于牛市套利，該交易的盈虧=（6.5200-6.4500）×100000×500+（6.4400-6.5120）×100000×500=-100000（元）。

31.CD反向市場的出現主要有兩個原因：一是近期對某種商品或資產需求非常迫切，遠大于近期產量及庫存量，使現貨價格大幅度增加，高于期貨價格；二是預計將來該商品的供給會大幅度增加，導致期貨價格大幅度下降，低于現貨價格。

32.BCD貴金屬期貨屬于商品期貨

33.ABC持有固定收益債券的交易者一般進行賣出套期保值。其他三項正確。

34.AD期權也稱為選擇權，是指期權的買方有權在約定的期限內，按照事先確定的價格，買入或賣出一定數量的某種特定商品或金融工具的權利。

35.ABD期貨投資基金的投資策略包括：多C