第一章國(guó)際收支重點(diǎn)：

1、國(guó)際收支的概念

2、國(guó)際收支平衡表

3、國(guó)際收支不平衡的分析

4、國(guó)際收支不平衡的調(diào)節(jié)

5、國(guó)際收支理論

6、國(guó)際儲(chǔ)備問題

第一節(jié)國(guó)際收支與國(guó)際收支平衡表

一、國(guó)際收支（BOP）的含義

1、狹義：外匯收支或貿(mào)易收支

僅包含已實(shí)現(xiàn)外匯收支的交易2、廣義：國(guó)際收支是指一國(guó)或地區(qū)居民與非居民在一定時(shí)期內(nèi)全部經(jīng)濟(jì)交易的貨幣價(jià)值之和。既包括已實(shí)現(xiàn)外匯收支的交易，也包括尚未實(shí)現(xiàn)外匯收支的交易。3、IMF的定義：國(guó)際收支是一定時(shí)期的統(tǒng)計(jì)報(bào)表。

概念要點(diǎn)：(1)廣義的國(guó)際收支概念，強(qiáng)調(diào)以經(jīng)濟(jì)交易為基礎(chǔ)。“經(jīng)濟(jì)交易（economic

transfer）”：指經(jīng)濟(jì)價(jià)值從一個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體向另一個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體的轉(zhuǎn)移。

轉(zhuǎn)移內(nèi)容包括：

a)商品與商品、商品與勞務(wù)之間的交換；

b)商品、勞務(wù)與金融資產(chǎn)之間的交換；

c)金融資產(chǎn)之間的交換；

d)無(wú)償?shù)纳唐贰趧?wù)轉(zhuǎn)移；

e)無(wú)償?shù)慕鹑谫Y產(chǎn)轉(zhuǎn)移。

前三項(xiàng)屬于雙向轉(zhuǎn)移，后兩項(xiàng)為單向轉(zhuǎn)移。

(2)國(guó)際收支是一個(gè)流量的概念。

(3)國(guó)際收支的范疇指的是一個(gè)國(guó)家或地區(qū)，而不僅限于一國(guó)。

(4)國(guó)際收支記錄的是一國(guó)“居民(resident)”與“非居民(non-resident)”進(jìn)行的交易。凡在一國(guó)居住期限達(dá)一年以上者，即為居住國(guó)的居民。

兩種特殊情況：

駐外使節(jié)、駐外軍隊(duì)始終為所在地的非居民，也即是派出國(guó)的居民。

國(guó)際性機(jī)構(gòu)對(duì)任何一國(guó)而言都是非居民。“公民”與“居民”不同（5）國(guó)際收支是一個(gè)事后概念。（6）國(guó)際收支與“國(guó)際交易賬戶”（InternationalTransactionAccount）、“國(guó)際借貸”（BalanceofInternationalIndebtedness）的區(qū)別

一定時(shí)點(diǎn)、存量二、國(guó)際收支平衡表及其主要項(xiàng)目

（BalanceofPaymentsStatement)

（一）國(guó)際收支平衡表的定義國(guó)際收支平衡表就是將國(guó)際收支按特定賬戶分類，根據(jù)一定的原則用會(huì)計(jì)方法編制出來(lái)的報(bào)表。

它是：

一國(guó)系統(tǒng)地記錄一定時(shí)期內(nèi)全部對(duì)外經(jīng)濟(jì)交易項(xiàng)目及金額的統(tǒng)計(jì)報(bào)表。

(二)國(guó)際收支平衡表的賬戶設(shè)置

1、經(jīng)常賬戶(CurrentAccount)

（1）貨物（Goods）又稱“有形貿(mào)易收支”（2）服務(wù)（Service）又稱“無(wú)形貿(mào)易收支”（3）收益（e）（4）經(jīng)常轉(zhuǎn)移（CurrentTransfers)又稱“單方面轉(zhuǎn)移”或“無(wú)償轉(zhuǎn)移”可分為：①政府的經(jīng)常轉(zhuǎn)移②私人的經(jīng)常轉(zhuǎn)移2、資本和金融賬戶(CapitalandFinancialAccount)

（1）資本賬戶(CapitalAccount)：資產(chǎn)所有權(quán)的轉(zhuǎn)移

（2）金融賬戶（FinancialAccount）：對(duì)外資產(chǎn)和負(fù)債增減變化的交易①直接投資②證券投資③其他投資④儲(chǔ)備資產(chǎn)3、錯(cuò)誤與遺漏(ErrorsandOmission)

如果借方總額大于貸方總額，錯(cuò)誤和遺漏這一項(xiàng)則放在貸方；反之，如果貸方總額大于借方總額，錯(cuò)誤和遺漏這一項(xiàng)則放在借方。

（三）國(guó)際收支平衡表第四、五、六版的對(duì)比四版五版一、經(jīng)常項(xiàng)目一、經(jīng)常賬戶

商品貿(mào)易

貨物（商品）

勞務(wù)貿(mào)易

服務(wù)

單方面轉(zhuǎn)移

收入（收益）

經(jīng)常轉(zhuǎn)移二、資本項(xiàng)目二、資本和金融賬戶

短期資本項(xiàng)目

資本賬戶

長(zhǎng)期資本項(xiàng)目

金融賬戶（直接投資、證券投資、其他投資、儲(chǔ)備資產(chǎn)）三、平衡項(xiàng)目

官方儲(chǔ)備項(xiàng)目四、錯(cuò)誤與遺漏三、錯(cuò)誤與遺漏四版五版六版一、經(jīng)常項(xiàng)目一、經(jīng)常賬戶一、經(jīng)常項(xiàng)目商品貿(mào)易貨物（商品）商品和服務(wù)勞務(wù)貿(mào)易服務(wù)主要收益單方面轉(zhuǎn)移收入（收益）次要收益經(jīng)常轉(zhuǎn)移二、資本項(xiàng)目二、資本和金融賬戶二、資本項(xiàng)目短期資本項(xiàng)目資本賬戶非生產(chǎn)性、非金融性資產(chǎn)的獲取和放棄長(zhǎng)期資本項(xiàng)目金融賬戶（直接投資、證券投資、其他投資、儲(chǔ)備資產(chǎn)）資本轉(zhuǎn)移三、平衡項(xiàng)目三、金融項(xiàng)目官方儲(chǔ)備項(xiàng)目直接投資證券投資金融衍生品和員工股票期權(quán)其他投資儲(chǔ)備資產(chǎn)四、錯(cuò)誤與遺漏三、錯(cuò)誤與遺漏四、凈誤差與遺漏

三、國(guó)際收支平衡表的編制方法（一）復(fù)式記賬法----“有借必有貸，借貸必相等”

1、基本方法

借方項(xiàng)目（用“－”號(hào)表示）包括：

(1)反映進(jìn)口實(shí)際資源的經(jīng)常項(xiàng)目;(2)反映資產(chǎn)增加或負(fù)債減少的金融項(xiàng)目；

(3)反映官方儲(chǔ)備資產(chǎn)增加的項(xiàng)目。

貸方項(xiàng)目（用“＋”號(hào)表示）包括：

(1)反映出口實(shí)際資源的經(jīng)常項(xiàng)目;(2)反映資產(chǎn)減少或負(fù)債增加的金融項(xiàng)目；

(3)反映官方儲(chǔ)備資產(chǎn)減少的項(xiàng)目。

根據(jù)復(fù)式記賬法的原理，有兩個(gè)經(jīng)驗(yàn)法則：

1、凡是引起本國(guó)對(duì)國(guó)外貨幣支出的交易記入借方，凡是引起本國(guó)從國(guó)外獲得貨幣收入的交易記入貸方。

2、凡是引起外匯需求的經(jīng)濟(jì)交易都記入借方，凡是引起外匯供給的經(jīng)濟(jì)交易都記入貸方。

外匯←記貸方

外匯→記借方具體地說(shuō)，則：（1）出口商品屬于貸方項(xiàng)目；進(jìn)口商品屬于借方項(xiàng)目。（2）本國(guó)常住者為外國(guó)人提供勞務(wù)（運(yùn)輸、保險(xiǎn)、旅游等）或從外國(guó)取得投資及其他收入，屬于貸方項(xiàng)目；外國(guó)人為本國(guó)常住者提供勞務(wù)或從本國(guó)取得收入，屬于借方項(xiàng)目。（3）本國(guó)常住者收到的國(guó)外的單方面轉(zhuǎn)移，屬于貸方項(xiàng)目；本國(guó)常住者對(duì)外國(guó)人的單方面轉(zhuǎn)移，屬于借方項(xiàng)目。（4）本國(guó)常住者獲得外國(guó)資產(chǎn)（包括財(cái)產(chǎn)和對(duì)外國(guó)常住者的債權(quán)）或?qū)ν馔顿Y屬于借方項(xiàng)目；相反，外國(guó)常住者獲得本國(guó)資產(chǎn)或?qū)Ρ緡?guó)投資，為貸方項(xiàng)目。（5）外國(guó)人償還債務(wù)屬于貸方項(xiàng)目；而本國(guó)常住者償還外國(guó)人債務(wù)，屬于借方項(xiàng)目。（6）官方儲(chǔ)備減少用貸方項(xiàng)目；官方儲(chǔ)備增加屬于借方項(xiàng)目。?貸方

出口(貨物和勞務(wù))

資本流入,包括：對(duì)外金融資產(chǎn)的減少

本國(guó)對(duì)外負(fù)債的增加?借方

進(jìn)口(貨物和勞務(wù))

資本流出,包括：對(duì)外金融資產(chǎn)的增加

本國(guó)對(duì)外負(fù)債的減少

2、注意事項(xiàng)第一、國(guó)際收支平衡表從其編制原理來(lái)看總是平衡的，但另一方面又常常不平衡。

第二、國(guó)際收支平衡表中記錄經(jīng)濟(jì)交易以什么日期為準(zhǔn)？-----記錄日期以所有權(quán)變更日期為準(zhǔn)（第六版采用“經(jīng)濟(jì)所有權(quán)的變更”）（二）國(guó)際收支平衡表編制舉例1、經(jīng)常賬戶

貨物例：甲國(guó)企業(yè)出口價(jià)值一百萬(wàn)美元的商品，已收入賬戶。

借貨幣和存款100萬(wàn)美元

貸貨物出口100萬(wàn)美元服務(wù)例：甲國(guó)居民到外國(guó)旅游，花銷30萬(wàn)美元，該費(fèi)用已從銀行賬戶中扣除。

借服務(wù)支出30萬(wàn)美元貸貨幣和存款30萬(wàn)美元收益例：某親戚因勞務(wù)輸出臨時(shí)在海外工作，匯來(lái)1000美元已入賬。

借貨幣存款1000美元

貸職工報(bào)酬1000美元例：因購(gòu)買外國(guó)債券收到債券利息100萬(wàn)美元。

借貨幣存款100萬(wàn)美元

貸投資收益100萬(wàn)美元經(jīng)常轉(zhuǎn)移例：接到外國(guó)政府援助300萬(wàn)美元。

借外匯儲(chǔ)備300萬(wàn)美元

貸經(jīng)常轉(zhuǎn)移300萬(wàn)美元例：接受僑民匯款100萬(wàn)美元。

借貨幣存款100萬(wàn)美元

貸經(jīng)常轉(zhuǎn)移100萬(wàn)美元

2、資本和金融賬戶資本賬戶例：甲國(guó)政府減免外國(guó)債務(wù)100萬(wàn)美元

借資本轉(zhuǎn)移100萬(wàn)美元貸貸款100萬(wàn)美元金融賬戶例：甲國(guó)居民動(dòng)用存款40萬(wàn)美元，購(gòu)買外國(guó)某公司的股票。

借證券投資40萬(wàn)美元貸貨幣存款40萬(wàn)美元例：本國(guó)企業(yè)利用國(guó)外直接投資，利潤(rùn)收益40萬(wàn)美元進(jìn)行直接投資。

借直接投資40萬(wàn)美元貸投資收益40萬(wàn)美元例：本國(guó)企業(yè)利用價(jià)值40萬(wàn)美元的設(shè)備進(jìn)行直接投資。

借直接投資40萬(wàn)美元貸貨物出口40萬(wàn)美元四、國(guó)際收支的盈余、赤字和平衡

貸方項(xiàng)目總和（+）大于借方項(xiàng)目總和(-)，即表示一國(guó)出現(xiàn)國(guó)際收支盈余，相反則是出現(xiàn)國(guó)際收支赤字。

若一國(guó)出現(xiàn)國(guó)際收支盈余，其資本及金融賬戶內(nèi)的儲(chǔ)備資產(chǎn)的凈收入便是一負(fù)值，從而抵銷國(guó)際收支的盈余，反之亦然。貸方（+）借方（-）經(jīng)常賬戶

商品商品出口商品進(jìn)口

勞務(wù)勞務(wù)出口勞務(wù)進(jìn)口

收益要素報(bào)酬收入要素報(bào)酬支出

無(wú)償轉(zhuǎn)移無(wú)償轉(zhuǎn)移收入無(wú)償轉(zhuǎn)移支出資本金融賬戶

長(zhǎng)期資本長(zhǎng)期資本流入長(zhǎng)期資本流出

私人短期資本私人短期資本流入私人短期資本流出

官方短期資本官方借款官方貸款

儲(chǔ)備資產(chǎn)變動(dòng)儲(chǔ)備減少儲(chǔ)備增加貿(mào)易差額經(jīng)常賬戶差額基本差額官方結(jié)算差額綜合差額線上交易線下交易1、貿(mào)易差額和經(jīng)常賬戶差額：反映實(shí)際資源轉(zhuǎn)讓2、基本差額：反映國(guó)際收支的長(zhǎng)期趨勢(shì)3、官方結(jié)算差額：反映貨幣當(dāng)局所愿意彌補(bǔ)的國(guó)際收支差額4、綜合差額：反映官方通過變動(dòng)官方儲(chǔ)備來(lái)彌補(bǔ)的國(guó)際收支不平衡

第二節(jié)國(guó)際收支的分析一、國(guó)際收支的均衡與失衡

從理論上來(lái)看：

自主性交易：指一國(guó)居民根據(jù)自主或自發(fā)的獲取商業(yè)利潤(rùn)的動(dòng)機(jī)而進(jìn)行的對(duì)外交易。

調(diào)節(jié)性交易：又稱補(bǔ)償性交易，是指為調(diào)節(jié)或彌補(bǔ)自主性交易的差額而進(jìn)行的交易。

如果一國(guó)的國(guó)際收支不能通過自主性交易達(dá)到平衡則為國(guó)際收支不平衡或不均衡。所謂國(guó)際收支的均衡，就是指不必依靠調(diào)節(jié)性交易，而僅以自主性交易維持國(guó)際收支平衡的狀態(tài)。

從實(shí)踐上來(lái)看：

各國(guó)常根據(jù)不同的需要采用不同的差額概念。常用的主要有以下差額：

(1)貿(mào)易差額＝貨物收支差額(2)經(jīng)常賬戶差額＝貿(mào)易差額＋服務(wù)收支差額＋收益項(xiàng)目差額＋轉(zhuǎn)移收支差額(3)資本和金融賬戶差額＝資本賬戶差額＋金融賬戶差額(4)基本差額＝經(jīng)常賬戶差額＋長(zhǎng)期資本項(xiàng)目差額(5)綜合差額＝經(jīng)常賬戶差額＋資本和金融賬戶差額（不包含儲(chǔ)備資產(chǎn)變動(dòng)額）二、國(guó)際收支失衡的原因及影響

（一）原因

1.經(jīng)濟(jì)周期因素—周期性不平衡

2.經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)因素—結(jié)構(gòu)性不平衡

3.貨幣因素—貨幣性不平衡

4.國(guó)民收入因素—收入性不平衡

5.貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)因素—貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)性不平衡

6.債務(wù)因素—過度債務(wù)性不平衡

7.臨時(shí)性因素—臨時(shí)性不平衡（二）影響國(guó)際收支順差：持有國(guó)外資產(chǎn)的增加造成本幣升值壓力→出口減少、進(jìn)口增加→貿(mào)易收支逆差；通貨膨脹加劇持續(xù)性順差對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響要具體問題具體分析國(guó)際收支逆差：持有國(guó)外資產(chǎn)的減少造成本幣貶值壓力→出口增加、進(jìn)口減少→物價(jià)上漲持續(xù)性逆差對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響要具體問題具體分析（三）國(guó)際收支失衡導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)失衡的案例分析

1.美元危機(jī)

★國(guó)際收支逆差☆進(jìn)口增加☆資金大量流出國(guó)庫(kù)☆短期資本大量外流★布雷頓森林體系崩潰2.拉丁美洲的債務(wù)危機(jī)世界的經(jīng)濟(jì)“滯脹”及債務(wù)國(guó)政策失誤經(jīng)常項(xiàng)目狀況惡化債務(wù)危機(jī)爆發(fā)

3.墨西哥的金融危機(jī)★國(guó)際收支失衡☆經(jīng)常項(xiàng)目持續(xù)逆差，外匯儲(chǔ)備急劇減少☆國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄率低、匯率政策失當(dāng)

4.泰國(guó)貨幣危機(jī)★國(guó)際收支逆差☆進(jìn)口高增長(zhǎng)☆儲(chǔ)備大幅下降☆外債多且投向不合理☆缺乏彈性的盯住匯率制

在開放經(jīng)濟(jì)條件下，只要一國(guó)的國(guó)際收支出現(xiàn)持續(xù)的失衡，而一國(guó)又不能通過內(nèi)外部政策的協(xié)調(diào)來(lái)有效地解決國(guó)際收支失衡帶來(lái)的問題，則最終必然導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)整。第三節(jié)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)

一、國(guó)際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制指由國(guó)際收支失衡所引起的某些經(jīng)濟(jì)變量的變動(dòng)對(duì)國(guó)際收支的反作用機(jī)制。

1.金本位制下的國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制又稱“價(jià)格—鑄幣流動(dòng)機(jī)制”或“休謨黃金流動(dòng)均衡機(jī)制”。該機(jī)制主要是通過黃金流動(dòng)和物價(jià)變動(dòng)兩個(gè)杠桿來(lái)發(fā)揮作用。

（1）休謨機(jī)制在國(guó)際間普遍實(shí)行金本位制的條件下，一個(gè)國(guó)家的國(guó)際收支可通過物價(jià)的漲落和黃金的輸出入自動(dòng)恢復(fù)平衡。（2）休謨機(jī)制調(diào)節(jié)國(guó)際收支的具體過程國(guó)際收支逆差→導(dǎo)致本國(guó)貨幣貶值→黃金外流→貨幣流通量減少→物價(jià)下跌→出口增加進(jìn)口減少→國(guó)際收支恢復(fù)平衡順差相反（3）休謨機(jī)制實(shí)現(xiàn)的條件

2.紙幣本位制下的國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制

(1)固定匯率制度下的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制:

利率？

逆差：外匯儲(chǔ)備減少Ｍ減少收入？

物價(jià)？a.

利率效應(yīng)：國(guó)際收支逆差→本國(guó)貨幣供應(yīng)↓→利率↑→資本流入↑、流出↓→改善金融賬戶b.

收入效應(yīng)：利率↑→國(guó)內(nèi)生產(chǎn)↓→國(guó)民收入↓→社會(huì)總需求↓→進(jìn)口支付↓→改善經(jīng)常賬戶c.

價(jià)格效應(yīng)：國(guó)際收支逆差→本國(guó)貨幣供應(yīng)↓→利率↑→總需求↓→物價(jià)↓→出口↑、進(jìn)口↓→改善經(jīng)常賬戶

(2)浮動(dòng)匯率制度下的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制浮動(dòng)匯率制度下，國(guó)際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)主要以匯率杠桿為主，如：

逆差：外匯供不應(yīng)求外幣、本幣出口進(jìn)口消除逆差國(guó)際收支平衡馬歇爾勒納條件、J曲線效應(yīng)順差：相反

注意：由于浮動(dòng)匯率制度下一國(guó)政府仍會(huì)不時(shí)地對(duì)匯率進(jìn)行干預(yù)，這就會(huì)引起外匯儲(chǔ)備發(fā)生變化，從而使利率、國(guó)民收入和物價(jià)三大杠桿也可在一定程度上發(fā)揮調(diào)節(jié)作用。馬歇爾-勒納條件(Marshall-Lenercondition)是重要的一項(xiàng)西方匯率理論，它所要表明的是：如果一國(guó)處于貿(mào)易逆差，會(huì)引起本幣貶值。本幣貶值會(huì)改善貿(mào)易逆差，但需要的具體條件是進(jìn)出口需求彈性之和必須大于1。J曲線效應(yīng)：本國(guó)貨幣貶值后，最初發(fā)生的情況往往正好相反，經(jīng)常項(xiàng)目收支狀況反而會(huì)比原先惡化，進(jìn)口增加而出口減少。這一變化被稱為“J曲線效應(yīng)”。

二、國(guó)際收支調(diào)節(jié)政策及其選擇機(jī)理

（一）融資或彌補(bǔ)

含義：Ｐ23

政策內(nèi)容：內(nèi)部融資：動(dòng)用儲(chǔ)備資產(chǎn)外部融資：對(duì)外借款

運(yùn)用特點(diǎn)：

主要針對(duì)短期性、臨時(shí)性的失衡。

（二）匯率政策含義：Ｐ24政策內(nèi)容：匯率制度變更、外匯市場(chǎng)干預(yù)、官方匯率變動(dòng)運(yùn)用特點(diǎn)：

進(jìn)出口商品的彈性、與經(jīng)濟(jì)政策配合、國(guó)際市場(chǎng)的貿(mào)易環(huán)境

(三)直接管制

含義：Ｐ24

政策內(nèi)容：

主要包括外匯管制和貿(mào)易管制

運(yùn)用特點(diǎn)：針對(duì)性強(qiáng)，比較靈活，見效快；變顯性赤字為隱性赤字，易引起貿(mào)易伙伴國(guó)的報(bào)復(fù)，生產(chǎn)效率低下。

(四)貨幣政策含義：Ｐ24存款準(zhǔn)備金制度

再貼現(xiàn)政策

公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)貨幣政策工具政策內(nèi)容：

存款準(zhǔn)備金、再貼現(xiàn)、公開市場(chǎng)操作運(yùn)用特點(diǎn)：

同國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)沖突、時(shí)機(jī)選擇

(五)財(cái)政政策含義：Ｐ23政策內(nèi)容：

收入效應(yīng)、利率效應(yīng)、相對(duì)價(jià)格效應(yīng)運(yùn)用特點(diǎn)：調(diào)節(jié)過程較長(zhǎng)，比較適用于長(zhǎng)期性失衡，但易于與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)發(fā)生沖突。國(guó)際收支逆差減少或順差增加出口增加進(jìn)口減少物價(jià)水平下降購(gòu)買力下降收入下降就業(yè)率下降產(chǎn)出減少減少預(yù)算支出國(guó)際收支逆差減少或順差增加出口增加進(jìn)口減少物價(jià)水平下降購(gòu)買力下降收入下降利潤(rùn)和產(chǎn)出減少生產(chǎn)成本增加增加稅收緊縮的財(cái)政政策第四節(jié)西方國(guó)際收支理論一、國(guó)際收支理論概述1、研究對(duì)象：說(shuō)明一國(guó)國(guó)際收支失衡的原因及調(diào)節(jié)方式的理論2、特點(diǎn)（1）帶有學(xué)派色彩（2）與實(shí)踐有著比較密切關(guān)系（3）從某一側(cè)面分析國(guó)際收支問題二、價(jià)格---鑄幣流動(dòng)機(jī)制代表人物：大衛(wèi)?休謨基本內(nèi)容：市場(chǎng)機(jī)制能夠自發(fā)地調(diào)節(jié)國(guó)際收支，從而政府無(wú)需采取調(diào)節(jié)國(guó)際收支的政策措施。

國(guó)際收支失衡→黃金流出入→貨幣供給變動(dòng)→物價(jià)水平變動(dòng)→商品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力升降→進(jìn)出口相應(yīng)增減→國(guó)際收支恢復(fù)均衡三、彈性分析法代表人物：羅賓遜、梅茨勒、勒納、哈伯根基本思路：

如果滿足一定的條件，則貨幣貶值將通過改變國(guó)內(nèi)外產(chǎn)品之間的相對(duì)價(jià)格，來(lái)影響本國(guó)的進(jìn)出口供給和需求，從而達(dá)到調(diào)整國(guó)際收支的目的。

1.馬歇爾—勒納條件（Ｍarshall－LernerCondition）

Ex+Em>1，貨幣貶值有利于改善貿(mào)易收支

Ex+Em=1，貨幣貶值對(duì)貿(mào)易收支不發(fā)生作用

Ex+Em<1，貨幣貶值將使貿(mào)易收支惡化

Ex+Em>1就是“馬歇爾--勒納條件”

核心內(nèi)容：2.“Ｊ曲線效應(yīng)”

本幣匯率下跌對(duì)改善本國(guó)貿(mào)易收支狀況的時(shí)滯效應(yīng)。順差逆差時(shí)間0

簡(jiǎn)評(píng)：

彈性論在一定程度上反映了世界市場(chǎng)的現(xiàn)實(shí)情況，但也存在許多缺陷：

1.建立在局部均衡分析的基礎(chǔ)上；

2.是比較靜態(tài)分析；

3.未考慮資本流動(dòng)的影響；

4.存在技術(shù)困難。四、吸收分析法代表人物：西德尼?亞里山大基本思路：

國(guó)際收支差額由國(guó)民收入與國(guó)內(nèi)吸收（支出）間的差額決定，要想改善國(guó)際收支，必須相對(duì)增加收入和減少支出。

核心內(nèi)容：

B=Y－A

B:國(guó)際收支差額；Y：國(guó)民收入；A:總支出或總吸收Y=C+I+G+(X-M)……………….(1)A=C+I+GB=X-MB=Y-A…….…(2)B=X-M=Y-（C+I+G）=Y-A簡(jiǎn)化為：B=Y-A國(guó)際收支逆差（Y＜A）：國(guó)民總收入小于國(guó)內(nèi)吸收的結(jié)果國(guó)際收支順差（Y＞A）：國(guó)內(nèi)吸收相對(duì)國(guó)民收入不足的表現(xiàn)

簡(jiǎn)評(píng)：

優(yōu)點(diǎn)：將一國(guó)國(guó)際收支的變動(dòng)與整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)狀況結(jié)合起來(lái)分析，跳出了彈性論局部均衡分析的狹隘視野缺點(diǎn)：

1.沒有對(duì)收入和吸收為因、貿(mào)易收支為果提供令人信服的邏輯分析；

2.未能考慮貿(mào)易品與非貿(mào)易品相對(duì)價(jià)格變動(dòng)在調(diào)整過程中的作用；

3.沒有涉及國(guó)際資本流動(dòng)。

五、貨幣分析法代表人物：米德、約翰遜、蒙代爾

基本思路：

國(guó)際收支差額由一國(guó)國(guó)內(nèi)的名義貨幣供應(yīng)量和貨幣需求量的差額決定，要想調(diào)節(jié)國(guó)際收支，必須通過調(diào)節(jié)貨幣供給來(lái)調(diào)節(jié)兩者的差額。

假設(shè)：

①?gòu)拈L(zhǎng)期看，實(shí)際貨幣需求是收入、價(jià)格和利率等少數(shù)幾個(gè)變量的穩(wěn)定函數(shù)；

②貨幣供給不影響實(shí)際產(chǎn)量；

③存在所謂“一價(jià)定律”核心內(nèi)容：

Md=f(Y,P,r)MS=D+RMd=MS

D+R=Md

R=Ms－D（R：儲(chǔ)備資產(chǎn)；Ms：貨幣需求；D：貨幣供給）

簡(jiǎn)評(píng)：優(yōu)點(diǎn)：重視貨幣因素的影響，并同時(shí)考慮了經(jīng)常項(xiàng)目與資本項(xiàng)目，克服了以往國(guó)際收支理論的不足。缺點(diǎn)：

1.顛倒了經(jīng)濟(jì)中的因果關(guān)系；

2.假定貨幣供給不影響實(shí)物產(chǎn)量和本國(guó)價(jià)格水平，不符合實(shí)際；

3.假定貨幣需求相當(dāng)穩(wěn)定，不符合現(xiàn)實(shí)；

4.未能注意到國(guó)際收支順差與逆差的構(gòu)成;5.基本政策主張有失偏頗。

六、結(jié)構(gòu)論代表人物：瑟?沃爾基本思路：從長(zhǎng)期看，一國(guó)國(guó)際收支赤字的根本原因在于供給方面，即在于結(jié)構(gòu)失調(diào)。要想解決國(guó)際收支失衡，就必須改善經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，加速經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

核心內(nèi)容：經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失調(diào)導(dǎo)致國(guó)際收支逆差，主要表現(xiàn)：（1）經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)單一；（2）經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)落后；（3）經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)老化。

簡(jiǎn)評(píng)：優(yōu)點(diǎn)：從供給方面揭示國(guó)際收支失衡的原因，并開出治理藥方，給人耳目一新的感覺。缺點(diǎn)：

1.過于偏重長(zhǎng)期，而忽視了短期。

2.過于強(qiáng)調(diào)政府對(duì)國(guó)際收支以及對(duì)經(jīng)濟(jì)的直接行政干預(yù)，忽視了政策調(diào)節(jié)應(yīng)尊重市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律。第五節(jié)我國(guó)的國(guó)際收支一、中國(guó)國(guó)際收支概況（一）中國(guó)國(guó)際收支的特點(diǎn)1、改革開放以來(lái)，我國(guó)國(guó)際收支狀況良好，呈現(xiàn)階段性變化。2、國(guó)際收支順差來(lái)源于二方面：經(jīng)常項(xiàng)目與資本項(xiàng)目順差。3、我國(guó)國(guó)際收支的變化同我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制的改革密切相關(guān)。4、我國(guó)國(guó)際收支的變化同我國(guó)外匯體制的改革密切相關(guān)。5、我國(guó)國(guó)際收支中的錯(cuò)誤與遺漏項(xiàng)目數(shù)額較大。（1）70年代后期和80年代：頻繁波動(dòng)（2）90年代：有利變化（3）21世紀(jì)：持續(xù)雙順差圖中國(guó)國(guó)際收支交易規(guī)模及其占GDP比例表2003-2009年國(guó)際收支順差結(jié)構(gòu)圖中國(guó)國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目差額

及其占GDP比例2001-2004年經(jīng)常項(xiàng)目順差對(duì)國(guó)際收支總體順差的貢獻(xiàn)度較快上升，資本和金融項(xiàng)目順差對(duì)國(guó)際收支總體順差的貢獻(xiàn)度下降。2005年，人民幣匯率形成機(jī)制改革穩(wěn)步推進(jìn)，國(guó)際收支繼續(xù)保持“雙順差”。2006年我國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)快速發(fā)展，國(guó)際收支保持較大順差。2007年本外幣利差變化、人民幣升值預(yù)期，擴(kuò)大了國(guó)際收支不平衡狀況。2008年，美國(guó)次貸危機(jī)演變?yōu)閲?guó)際金融危機(jī)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)也出現(xiàn)了增長(zhǎng)速度下滑，國(guó)際收支總順差由快速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為趨于平衡。2009年，全球經(jīng)濟(jì)觸底反彈，我國(guó)國(guó)際收支順差式失衡問題依然突出。2010年，世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)繼續(xù)向好，我國(guó)經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)較快增長(zhǎng)，我國(guó)國(guó)際收支狀況繼續(xù)改善。2011年國(guó)內(nèi)外環(huán)境復(fù)雜多變，我國(guó)國(guó)際收支繼續(xù)保持經(jīng)常項(xiàng)目與資本項(xiàng)目雙順差，國(guó)際收支狀況進(jìn)一步改善。2012年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩，我國(guó)經(jīng)濟(jì)緩中趨穩(wěn)，國(guó)際收支狀況繼續(xù)改善，初步形成“經(jīng)常項(xiàng)目順差、資本和金融項(xiàng)目逆差”的國(guó)際收支平衡新格局，外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)明顯放緩。2013年，我國(guó)國(guó)際收支有望繼續(xù)保持基本平衡，但“促平衡”的任務(wù)依然艱巨。注：本表計(jì)數(shù)采用四舍五入原則中國(guó)國(guó)際收支平衡表2012年單位:億美元項(xiàng)目行次差額貸方借方一.經(jīng)常項(xiàng)目11,93124,59922,668A.貨物和服務(wù)22,31822,48320,165a.貨物33,21620,56917,353b.服務(wù)4-8971,9142,812B.收益18-4211,6042,026C.經(jīng)常轉(zhuǎn)移2134512477二.資本和金融項(xiàng)目24-16813,78313,951A.資本項(xiàng)目2543453B.金融項(xiàng)目26-21113,73813,9491.直接投資271,9113,0791,1682.證券投資304788293523.其它投資41-2,6009,82912,429三.儲(chǔ)備資產(chǎn)64-9661361,101四.凈誤差與遺漏70-7980798注：本表計(jì)數(shù)采用四舍五入原則中國(guó)國(guó)際收支平衡表2013年一季度單位:億美元項(xiàng)目行次差額貸方借方一.經(jīng)常項(xiàng)目14766,2345,758A.貨物和服務(wù)24015,5725,172a.貨物36755,1104,434b.服務(wù)4-275463737B.收益1890541451C.經(jīng)常轉(zhuǎn)移21-15121136二.資本和金融項(xiàng)目249014,5893,689A.資本項(xiàng)目2516161B.金融項(xiàng)目268854,5733,6881.直接投資273196793602.證券投資30141224843.其它投資414253,6703,245三.儲(chǔ)備資產(chǎn)64-1,57011,571四.凈誤差與遺漏701931930（二）中國(guó)國(guó)際收支平衡表的編制原則1.只記錄居民和非居民之間的交易2.以美元作為記賬單位3.對(duì)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)交易的估值以市場(chǎng)平均價(jià)為準(zhǔn)

4.交易的記載日期以所有權(quán)的更變?yōu)闇?zhǔn)5.采用復(fù)式簿記原理（有貸必有借，借貸必相等）6.商品進(jìn)出口以海關(guān)統(tǒng)計(jì)為準(zhǔn)二、中國(guó)國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)概況（一）國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)的重要性1、國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)綜合平衡必不可少的一個(gè)環(huán)節(jié)2、良好的國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)信息是制定正確的對(duì)外經(jīng)濟(jì)政策的基礎(chǔ)3、國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)工作關(guān)系到一個(gè)國(guó)家的對(duì)外形象（二）中國(guó)國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)收集框架p30-31三、中國(guó)國(guó)際收支管理的不同觀點(diǎn)1、以收定支，量入為出，收支平衡，略有結(jié)余2、以適度逆差的動(dòng)態(tài)上的大體平衡為宜3、國(guó)際收支政策的核心政策是貿(mào)易政策4、以匯率政策為主導(dǎo)來(lái)調(diào)節(jié)國(guó)際收支作業(yè)：你認(rèn)為我國(guó)什么樣的國(guó)際收支狀況比較適宜？第六節(jié)國(guó)際儲(chǔ)備

（一）國(guó)際儲(chǔ)備的概念和特征

1.

國(guó)際儲(chǔ)備是指一國(guó)政府所持有的、備用于彌補(bǔ)國(guó)際收支赤字、維持本幣匯率等的國(guó)際間普遍接受的一切資產(chǎn)。

2.國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的三個(gè)特性：

(1)可得性

(2)流動(dòng)性

(3)普遍接受性

一、國(guó)際儲(chǔ)備概述（二）國(guó)際儲(chǔ)備的形式

就國(guó)際貨幣基金組織的成員國(guó)而言，國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)一般包括以下四個(gè)組成部分：

1、黃金儲(chǔ)備

黃金儲(chǔ)備是指一國(guó)貨幣當(dāng)局作為金融資產(chǎn)持有的黃金。

2、外匯儲(chǔ)備

外匯儲(chǔ)備是一國(guó)貨幣當(dāng)局持有的對(duì)外流動(dòng)性資產(chǎn)，其主要形式為國(guó)外銀行存款與國(guó)外政府債券。

通常將充當(dāng)外匯儲(chǔ)備的貨幣稱之為“儲(chǔ)備貨幣”。能充當(dāng)外匯儲(chǔ)備的貨幣必須具備三個(gè)基本條件：

(1)是可自由兌換貨幣

(2)在國(guó)際貨幣體系中占有重要地位

(3)具有相對(duì)穩(wěn)定的內(nèi)在價(jià)值3、在IMF的儲(chǔ)備頭寸（普通提款權(quán)）

在IMF的儲(chǔ)備頭寸也稱為普通提款權(quán)，它是指會(huì)員國(guó)在IMF的普通資金賬戶中可自由提取和使用的資產(chǎn)。它包括會(huì)員國(guó)向IMF所繳資金份額中的外匯部分和IMF用掉的該國(guó)貨幣持有量部分。

包括（1）會(huì)員國(guó)向IMF認(rèn)繳份額中的25%的黃金或可兌換部分（2）IMF為滿足會(huì)員國(guó)借款的需要而使用掉的本國(guó)貨幣（3）IMF向該國(guó)借款的凈額，也構(gòu)成為該會(huì)員國(guó)對(duì)IMF的債權(quán)含義：

SDR是IMF分配給成員國(guó)的在原有的普通提款權(quán)之外的一種使用資金的權(quán)利。它是可以用來(lái)歸還IMＦ的貸款和會(huì)員國(guó)政府之間償付國(guó)際收支赤字的一種賬面資產(chǎn)。4、特別提款權(quán)

（SpecialDrawingRights，SDR）

特點(diǎn)：

(1)沒有物質(zhì)基礎(chǔ)的一種記賬資產(chǎn)

(2)人為創(chuàng)造的資產(chǎn)

(3)用途有限ＳＤＲ的定值：等同美元→以“一籃子”貨幣定值→五種貨幣→美元、歐元、英鎊、日元四種貨幣

（三）國(guó)際儲(chǔ)備與國(guó)際清償能力的區(qū)別

國(guó)際清償能力是指一國(guó)無(wú)須采取調(diào)節(jié)性措施而能平衡國(guó)際收支的能力，它包括無(wú)條件的清償能力和有條件的清償能力。（四）國(guó)際儲(chǔ)備的作用

1、充作干預(yù)資產(chǎn)（調(diào)節(jié)本幣匯率）

2、彌補(bǔ)國(guó)際收支逆差

3、充當(dāng)信用保證

4、保證宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行

中國(guó)近七年外匯儲(chǔ)備單位：億美元月份數(shù)額（2008）數(shù)額（2009）數(shù)額（2010）數(shù)額（2011）數(shù)額（2012）數(shù)額（2013）數(shù)額（2014）115898.1019134.5624152.2129316.7432536.3134100.6138666.41216471.3419120.6624245.9129913.8633,96.5733954.18

39137.39316821.7719537.4124470.8430446.7433049.7134426.49

39480.97417566.5520088.824905.1231458.4332989.1335344.82

39787.95517969.6120894.9124395.0631659.9732061.0935148.01

39838.90618088.2821316.0624542.7531974.9132400.0534966.86

39932.13718451.6421746.1825388.9432452.8332399.5235478.10

39662.67818841.5322108.2725478.3832624.9932729.0135530.43

39688.25919055.8522725.9526483.0332016.8332850.9536626.62

38877.001018796.8823282.7227608.9932737.9632874.2637365.871118847.1723887.88

27678.0932209.0732976.7137894.51

1219460.3023991.5228473.3831811.4833115.8938213.15

（一）國(guó)際儲(chǔ)備的水平管理—規(guī)模管理或總量管理1、含義

國(guó)際儲(chǔ)備水平是指一國(guó)在一個(gè)時(shí)點(diǎn)上持有的國(guó)際儲(chǔ)備額同一些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的對(duì)比關(guān)系。

二、國(guó)際儲(chǔ)備管理基本要求：

規(guī)模要適度，既不能過多也不能過少。

定性分析：

主要是分析影響國(guó)際儲(chǔ)備需求的因素，根據(jù)這些因素的變化來(lái)確定國(guó)際儲(chǔ)備的適度規(guī)模。

2、決定國(guó)際儲(chǔ)備水平的因素國(guó)際儲(chǔ)備的需求（影響因素）

(1)持有國(guó)際儲(chǔ)備的成本持有國(guó)際儲(chǔ)備的成本=投資收益率-利息收益率國(guó)際儲(chǔ)備需要量與持有國(guó)際儲(chǔ)備的成本成反比(2)對(duì)外貿(mào)易狀況儲(chǔ)備進(jìn)口比率法：一國(guó)持有的國(guó)際儲(chǔ)備應(yīng)能滿足其3個(gè)月的進(jìn)口需要

(3)借用外國(guó)資金的能力借用國(guó)外資金的能力與國(guó)際儲(chǔ)備水平成反比

(4)應(yīng)付各種因素對(duì)國(guó)際收支沖擊的需要各種因素對(duì)國(guó)際收支沖擊的概率和程度與國(guó)際儲(chǔ)備需要量成正比

(5)經(jīng)濟(jì)調(diào)整的強(qiáng)度和速度國(guó)際儲(chǔ)備需要量，同其進(jìn)行經(jīng)濟(jì)調(diào)整的強(qiáng)度和速度之間替代關(guān)系

(6)對(duì)外貿(mào)和外匯的管制程度管制程度與國(guó)際儲(chǔ)備需要量呈正方向變動(dòng)

(7)匯率制度與外匯政策固定匯率制對(duì)國(guó)際儲(chǔ)備需要的數(shù)量較大

(8)貨幣的國(guó)際地位國(guó)際籌資能力

儲(chǔ)備貨幣國(guó)不需要較多的儲(chǔ)備

國(guó)際儲(chǔ)備的供給①黃金儲(chǔ)備一國(guó)黃金儲(chǔ)備增加，是通過黃金的國(guó)內(nèi)外交易實(shí)現(xiàn)的。

②外匯儲(chǔ)備一國(guó)增加其外匯儲(chǔ)備的渠道，首先是該國(guó)中央銀行對(duì)外匯市場(chǎng)的干預(yù)，其次是政府或央行向國(guó)外借款，第三是國(guó)際收支順差。

（二）國(guó)際儲(chǔ)備的結(jié)構(gòu)管理

合理的國(guó)際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)是指國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的最佳分布格局。

1、儲(chǔ)備資產(chǎn)的比例搭配結(jié)構(gòu)管理的目標(biāo)，是確保流動(dòng)性和收益性的恰當(dāng)結(jié)合。

▲按照流動(dòng)性的高低可把儲(chǔ)備資產(chǎn)劃分為三級(jí)：△一級(jí)儲(chǔ)備資產(chǎn)富于流動(dòng)性，但收益性較低。如活期存款、短期存款和短期政府債券以及普通提款權(quán)△二級(jí)儲(chǔ)備資產(chǎn)收益性高于一級(jí)儲(chǔ)備，但流動(dòng)性低于一級(jí)儲(chǔ)備。如2—5年的中長(zhǎng)期政府債券以及特別提款權(quán)

△三級(jí)儲(chǔ)備資產(chǎn)收益性高于二級(jí)儲(chǔ)備，但流動(dòng)性低于二級(jí)儲(chǔ)備。如長(zhǎng)期公債券以及黃金▲一級(jí)儲(chǔ)備為交易性儲(chǔ)備；二級(jí)儲(chǔ)備為補(bǔ)充性儲(chǔ)備；三級(jí)儲(chǔ)備為收益性儲(chǔ)備。主要做好三個(gè)層次的結(jié)構(gòu)管理：

(1)在國(guó)際儲(chǔ)備總量確定的條件下，安排好四種儲(chǔ)備資產(chǎn)的比例。

(2)在外匯儲(chǔ)備總額確定的條件下，安排好各種儲(chǔ)備貨幣的比例。

(3)在儲(chǔ)備貨幣確定的條件下，安排好各種儲(chǔ)備貨幣持有形式的比例。2、各種儲(chǔ)備貨幣的結(jié)構(gòu)管理（1）儲(chǔ)備貨幣種類的安排第1、一國(guó)對(duì)外貿(mào)易和其他金融性支付所使用的幣種第2、一國(guó)外債的幣種構(gòu)成第3、國(guó)際貨幣體系中各主要儲(chǔ)備貨幣的地位第4、儲(chǔ)備貨幣匯率與利率的比較，匯率與收益率的比較，以及有關(guān)國(guó)家的貨幣政策第5、對(duì)各種儲(chǔ)備貨幣匯率走勢(shì)的預(yù)測(cè)情況第6、一國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)和經(jīng)濟(jì)政策的要求（2）儲(chǔ)備貨幣的投資決策策略：儲(chǔ)備貨幣多元化理論依據(jù)：“現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論”核心：在相同的收益率下，通過把資產(chǎn)投向多種不同的資產(chǎn)的組合投資，可以降低乃至消除投資的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

一種儲(chǔ)備貨幣外匯資產(chǎn)的收益率=匯率變化率+名義利率方法：（1）儲(chǔ)備貨幣結(jié)構(gòu)同各種需要保持一致（2）儲(chǔ)備貨幣多元化三、中國(guó)的外匯儲(chǔ)備表國(guó)家外匯儲(chǔ)備規(guī)模（1950年-2014.9年）單位：億美元年度金額年度金額年度金額19501.5719722.361994516.2019510.451973-0.811995735.9719521.0819740.0019961050.2919530.9019751.8319971398.9019540.8819765.8119981449.5919551.8019779.5219991546.7519561.1719781.6720001655.7419571.2319798.4020012121.6519580.701980-12.96200228