請務業研究究所qcomcnS40002第二波行情過渡期，靜待業績現分化——食品飲料行業周報食品飲料滬深30043206602102業相對表現料相關報告野蠻生長到有序發展(推薦)*食品飲料*薛玉虎，宋英男》——2022-08-04*食品飲料*薛玉虎，劉潔銘，宋英男》——2022-05-14道最信息，震蕩消化此前的過高預期。我們繼續看好白酒行業的兩波行催動銷將呈現前低后高的趨勢，且將好于報表端反饋。當前行業正處于兩波行情之間的過渡期，對春節基本面認知的預期將跟隨經濟復蘇看，白酒仍將延續向上+分化的趨勢，繼續看好茅臺+區域次高端龍疫優證券研究報告請務必閱讀正文后免責條款部分2等消費預計逐步恢復至疫前水平，消費場景的回補推動食品企業動在大部分公司的估值中。因此目前階段，一是密切跟蹤消費復蘇進食力王酒劃分五大片區(烏魯木齊/昌吉/喀什/阿勒泰/東疆)，目前烏魯蹤/400/500元三個價位)，將把江蘇市場作為樣板市場重點打造。我們認為當前經濟發展的利好還未完全體現到公四季度末開始新疆多地逐步有序恢復生產生活基數基礎上實現高彈性增長。長期看公司業績在疆內經濟穩步增長早進入預制菜行業的公司之一，目前已建立“味知香”與“饌玉”兩大品C端拓店以及單店優化仍為今年主要看點合作拓展店中店模式。同時，今年公司對B端渠道擴張展望更加積極，將重點發力鄉廚、酒店等社餐賽道。防疫優化后B端鄉廚、宴后增長彈性較大。調味料的定制研發、生產與銷售，主要面向食品加工企業和餐飲企降、證券研究報告請務必閱讀正文后免責條款部分3收占比有望回升，新產品定價空間打開，公司盈利能力彈性恢復可酒、伊力特、五糧液、金徽酒等。料價格大幅上漲；5)重點關注公司業績或不及預期；6)食品安全事件等。證券研究報告請務必閱讀正文后免責條款部分4注公司及盈利預測重點公司重點公司股票2023/03/06EPSPE投資代碼名稱股價20212022E2023E20212022E2023E評級0519.SH1.76.3買入858.SZ五糧液58買入568.SZ37.5買入0809.SH30.37.7買入304.SZ買入596.SZ90.45.3買入3369.SH今世緣買入3589.SH買入0779.SH增持3919.SH金徽酒1.2增持0197.SH伊力特0.0.7買入0600.SH.0.4買入0132.SH.1增持568.SZ買入3288.SH.6增持0298.SH買入0872.SH.4增持507.SZ0增持0887.SH利股份買入0597.SH增持895.SZ9增持5499.SH98.46.5買入3345.SH.9買入973.SZ增持215.SZ增持3517.SH買入557.SZ5.92買入0094.SZ//.6增持991.SZ品.4買入3886.SH1增持.SZ//.7增持5089.SH香.7增持5567.SH食品.3增持5300.SH品0.9增持3170.SH寶立食品6.1增持證券研究報告請務必閱讀正文后免責條款部分5 價格跟蹤數據 10 3、上周食品飲料行業重要資訊 134、上周食品飲料行業上市公司重要公告 155、本周食品飲料行業上市公司大事提醒 16 務必閱讀正文后免責條款部分6圖1：上周申萬一級行業與上證綜指漲跌幅(%) 7圖2：上周食品飲料子行業漲跌幅 7圖3：上周食品飲料上市公司漲跌幅前二十位和后二十位 8圖4：申萬一級行業動態市盈率對比圖(PE：X) 8圖5：食品飲料子板塊動態市盈率對比圖(PE：X) 8圖6：貴州茅臺滬(深)股通持股量與占比 9圖7：五糧液滬(深)股通持股量與占比 9圖8：洋河股份滬(深)股通持股量與占比 9圖9：瀘州老窖滬(深)股通持股量與占比 9圖10：伊利股份滬(深)股通持股量與占比 9圖11：雙匯發展滬(深)股通持股量與占比 9圖12：海天味業滬(深)股通持股量與占比 10圖13：涪陵榨菜滬(深)股通持股量與占比 10圖14：飛天茅臺出廠價、整箱一批價價格(元/瓶) 11圖15：普五出廠價、一批價價格(元/瓶) 11圖16：22省仔豬、生豬、豬肉均價(元/千克) 11圖17：22省每周仔豬、生豬、豬肉均價同比 11圖18：國內牛奶主產區生鮮乳平均價及同比(元/公斤) 12圖19：大豆、豆粕、棕櫚油期貨結算價(千元/噸) 12圖20：進口大麥均價及國內鋁錠市場價(千元/噸) 12圖21：螺紋鋼、瓦楞紙、PET價格(千元/噸) 13表1：上周食品飲料行業重要資訊 13表2：上周食品飲料行業上市公司重要公告 15表3：本周食品飲料行業上市公司大事提醒 16證券研究報告請務必閱讀正文后免責條款部分7麻(+7.71%)等領漲。請務必閱讀正文后免責條款部分8游位置。食品飲料子板塊中，上周其他酒類(64.59X)估值排名第一，調味發酵品(51.06X)、啤酒(46.38X)位列第二、三名，乳品(27.62X)、保健品(26.98X)、肉制品(18.31X)估值分列最后三位。證券研究報告請務必閱讀正文后免責條款部分9圖6：貴州茅臺滬(深)股通持股量與占比圖7：五糧液滬(深)股通持股量與占比1251151059585756511251151059585756510.0%2018/042018/072018/102019/012019/042019/072019/102020/012020/042020/072020/102021/012021/042021/072021/102022/012022/042022/072022/102023/019.5%9.0%8.5%8.0%7.5%7.0%6.5%6.0%5.5%5.0%47042037032027022017012022018/042018/072018/102019/012019/042019/072019/102020/012020/042020/072020/102021/012021/042021/072021/102022/012022/042022/072022/102023/01 系統持股量(百萬股)占流通A股12%11%10%9%8%7%6%5%4%3%圖8：洋河股份滬(深)股通持股量與占比圖9：瀘州老窖滬(深)股通持股量與占比2018/042018/072018/102019/012019/042019/072019/102020/012020/042020/072020/102021/012021/0422018/042018/072018/102019/012019/042019/072019/102020/012020/042020/072020/102021/012021/042021/072021/102022/012022/042022/072022/102023/011451251058565452512%11%10%9%8%7%6%5%4%3%2%6560555045403530252022018/042018/072018/102019/012019/042019/072019/102020/012020/042020/072020/102021/012021/042021/072021/102022/012022/042022/072022/102023/01 系統持股量(百萬股)占流通A股4.5%4.0%3.5%3.0%2.5%2.0%1.5%圖10：伊利股份滬(深)股通持股量與占比圖11：雙匯發展滬(深)股通持股量與占比12001100100090080070060050022018/042018/072018/102019/012019/042019/072019/102020/012020/042020/072020/102021/012021/042021/072021/102022/012022/042022/072022/102023/01 系統持股量(百萬股)占流通A股20%18%16%14%12%10%8%16014012010080604020022018/042018/072018/102019/012019/042019/072019/102020/012020/042020/072020/102021/012021/042021/072021/102022/012022/042022/072022/102023/01 系統持股量(百萬股)占流通A股13%11%9%7%5%3%-1%請務必閱讀正文后免責條款部分10圖12：海天味業滬(深)股通持股量與占比圖13：涪陵榨菜滬(深)股通持股量與占比35030025020015010050022018/042018/072018/102019/012019/042019/072019/102020/012020/042020/072020/102021/012021/042021/072021/102022/012022/042022/072022/102023/01 系統持股量(百萬股)占流通A股7.5%7.0%6.5%6.0%5.5%5.0%4.5%4.0%14012010080604020022018/042018/072018/102019/012019/042019/072019/102020/012020/042020/072020/102021/012021/042021/072021/102022/012022/042022/072022/102023/01 系統持股量(百萬股)占流通A股14%12%10%8%6%4%2%0%格上行。飛天茅臺批價早在2021年初開箱政策之前就漲到約2800元/瓶左右(箱秋求一直較為平穩，前期價格大漲主因2021年上半年發貨量少(公司及省內發貨量均少)，而茅臺酒的送禮、收藏、投資等需求主要集中于原箱上，所以供需失衡檻降低等)，部分區域根據經銷商庫存靈活打款、發貨，批價略有波動是正常現證券研究報告請務必閱讀正文后免責條款部分114,0003,5003,0002,5002,0001,5001,0005002013/042013/092014/022014/072014/122013/042013/092014/022014/072014/122015/052015/102016/032016/082017/012017/062017/112018/042018/092019/022019/072019/122020/052020/102021/032021/082022/012022/06一批價出廠價1,1001,0009008007006005002013/0422013/042013/092014/022014/072014/122015/052015/102016/032016/082017/012017/062017/112018/042018/092019/022019/072019/122020/052020/102021/032021/082022/012022/06一批價出廠價所豬均價(周)為38.55元/千克，同比+52.79%。、生豬、豬肉均價同比證券研究報告請務必閱讀正文后免責條款部分.2.1.0%圖19：大豆、豆粕、棕櫚油期貨結算價(千元/噸)圖20：進口大麥均價及國內鋁錠市場價(千元/噸)2021/082021/092021/102021/112021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/062021/082021/092021/102021/112021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/082022/092022/102022/112022/122023/0186420豆粕棕櫚油黃豆粕棕櫚油證券研究報告請務必閱讀正文后免責條款部分132016/012016/072017/012017/072018/012018/072019/012019/072020/012020/072016/012016/072017/012017/072018/012018/072019/012019/072020/012020/072021/012021/072022/012022/072023/01瓦楞紙出廠價螺紋鋼期貨價PET現貨價86420概要詳情貴州桐梓完成酒類投資保樂力加將再次提價年，預計公司將在全年以“高個位數”的百分比提高價格。中國的重新開放也提振了對放9172萬元項目貸款，用于支持五糧液釀酒專用糧基地建設項目，后續還將按照項目建設進度陸續進行款項投放。謝金明出任金種子集團黨委書記、董事長，謝金明于2022年12月6日出任阜陽市投發集團總經請務必閱讀正文后免責條款部分14五糧坊核心區域市場銷售發布多款新品核品食品煙酒消費價格增要為設計及制造用于儲存及加工液態食品(如啤酒、蒸餾酒、果汁及牛奶等)的食品級不銹鋼罐及駕貢酒暫無提價計劃有提價計劃。省布局。供應鏈金融聚焦酒業全國消費促進月啟動請務必閱讀正文后免責條款部分15北交所。告概要公告詳情潤億元，與零食量販品牌零食很忙等深度合作績的變動，公告稱主要原因有，聚焦六大核心品類，全力打磨供應鏈，精進升級產品力。產2022年門店數量出現負8%);歸屬于上市公司股東的凈利潤為3081.62萬元，同比下降對于業績變動的原因，煌上煌表示:2022年，國內疫情反復加大經濟下行壓力，人流量的下降和各地6%;同時，公司米制品業務2022年端;公司兩大主業營業收入均利同日辰股份:與呷哺呷哺擬一鳴食品:獲得政府補助97萬元未經審計)。巖石股份:及子公司獲得中葡股份主要股東孫偉態請務必閱讀正文后免責條款部分16元。計回購2.22%股份支付。1.86%股份耗資約1.03元香飄飄:股東蔣建斌質押良品鋪子:員工持股計劃東大會通過。會稽山控股股東的持股股7日管理委員會證監許可(2023]43號文予以注冊。本次發行的可轉債簡稱為“立高轉債”，債券代碼為行的醒公司金字火腿登記起始票起始金字火腿票起始登記起始登記起始票起始證券研究報告請務必閱讀正文后免責條款部分17，。元味食品等。注公司及盈利預測碼稱03/062122E23E2122E23E投資級0519.SH1.76.3858.SZ五糧液58568.SZ37.50809.SH30.37.7304.SZ596.SZ90.45.33369.SH今世緣3589.SH0779.SH3919.SH金徽酒1.27.SH伊力特0.0.70600.SH.0.40132.SH.1568.SZ3288.SH.60298.SH0872.SH.4507.SZ00887.SH利股份0597.SH895.SZ95499.SH98.46.53345.SH.9973.SZ215.SZ3517.SH557.SZ5.92094.SZ//.699